财务管理课件0

第二节

财务杠杆

一、经营风险和财务风险(一)经营风险

经营风险指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。影响企业经营风险的因素主要有:1.产品需求

市场对企业产品的需求越稳定，经营风险就越小；反之经营风险则越大。2.产品售价产品售价变动不大，经营风险则小；否则经营风险便大。3.产品成本产品成本是收入的抵减，成本不稳定，会导致利润不稳定，因此产品成本变动大的，经营风险就大；反之经营风险就小。4.调整价格的能力当产品成本变动时，若企业具有较强的调整价格的能力，经营风险就小；反之经营风险则大。5.固定成本的比重在企业全部成本中，固定成本所占比重较大时，单位产品分摊的固定成本额就多，若产品产量发生变动，单位产品分摊的固定成本会随之变动，最后导致利润更大幅度的变动，经营风险就大；反之经营风险就小。(二)财克务缘瑞风脆险企单业删负款债丸经馆营燥，积不闷论调利宽润篇多蹄少含，债岸务来利酬息是镇不溉变讽的扮。辆于煮是放，葡当鞋利透润食增扬大证时在，煎每茎一努元陪利沫润坏所肉负爱但村的哭利盗息单就旺会就相旁对门地遍减饿少阳，栋从纸而津使助投拜资明者策收万益具有斥更筑大鼓幅对度损的济提惭高询。纤这碌种债倦务晶利安息对若投邪资跑者裕收练益项的锅影身响导称揪做财断务鹅杠则杆株。财筑务帅风孟险金是俭指喘全弓部眯资侧本泛中说债念务容资据本颂比涌率继的单变就化饮带易来压的皮风肺险乒。当推债躺务片资劫本希比灭率山较幕高歼时屋，朋投亿资粮者婶将解负鲜担趴较必多据的激债午务伸成渔本锣，哭并五经查受渔较蜻多首的道负络债缺作距用围所揭引控起磨的车收甘益沃变研动桨的牌冲母击祖，纽奉从急而和加糠大夺财喊务截风棵险云；限反投之优，射当吴债值务你资旗本崖比敏率鲁较闸低安时亭，地财呀务贷风目险俯就梳小逝。二尿、陪经互营俭杠艰杆巩系衬数在挨某轮一固枣定额成烦本比跌重坊的毕作拍用勾下昏，啦销币售勿量评变馆动果对俱利图润胡产网生废的脸作愁用雷，与被六称柔为环经潜营且杠社杆悄。企欠业毫营班业晚成走本箩可搞分鼓为变霉动级成攀本和固呢定剂成基本两僻部以份负。圾变魔动赚成腹本甩是洁指捎随爹着过营哄业亿总乎额券的绕变拉动己而械变岛动爱的腰成压本纳；请固暗定躺成顷本仇是许指踪蝶在京一浊定矮的匙营阁业你规岭模挤内伏，捧不辈随芳营毫业邻总抢额后的吃变违动恩而骂变议动嚼的涛成述本众。斤企筑业板可丹以管通深过看扩命大冤营康业漏总场额昏而路降尿低黎单载位津营殊业渴额朗的废固仇定挥成崭本牌，毕从持而唱增骗加底企错业诱的洋营哗业挪利尤润剂，苏如敲此阿就屡形巧成测企亩业仇的经激营疑杠只杆版。由锄于柳经界营长杠提杆侧对船经托营筑风撤险趟的态影总响劈燕最言为轧综盾合沾，税因爽此储常刮常朋被忌用君来要衡浪量鲜经冰营监风册险傍的汤大全小壮。经赞营扩杠料杆驰的定大气小蓄一液般昌用色经役营谜杠苹杆败系康数炉表细示烈，它乏是辱企斤业栗计侄算痛利魔息书和盲所气得挽税常之萄前挠的叶盈用余（尿简柴称新息幻玉税熄前霞盈表余验）变秀动泛率羊与砖销部售询量耽变纲动葡率疏的惨比博值训。经上营得杠概杆介系纷数式刑中纪：D刚O齐L—经苹营央杠抹杆脏系锈数樱；Δ桶E脾B鞠I酱T—息谜前未税挎前俘盈缩慧余乞变秋动如额碰；E忠B谦I杀T—变左动映前竖息悄前鹅税闹前酷盈梢余晚；Δ剧Q—销纹售歇变泽动和量踪蝶；Q—变刺动当前努销前售岸量态。假协定摆企排业笼的志成勺本—销白量—利扰润沈保息持鹅线至性松关欢系肾，巴可群变既成哭本螺在叔销桶售业收独入文中滋所凶占幅的挎比替例炼不晋变算，君固酱定锡成嫂本椒也广保烈持雄稳比定脂，物经用营么杠久杆绝系汤数皱便灯可贼通洗过驱销岭售钥额休和反成珍本巨来糟表投示搜。阀公句式1：式斧中亲：D飘O辜Lq—销丸售灭量乒为Q时搂的纲经消营塔杠喷杆述系龄数；P—为率单锐价渣；V—为杰单看位金变办动文成勇本疏；F—为非总幻玉固纳定接成垫本炕。公软式2：式歪中击：D毫O院Ls—销货售死额叼为S时焦的泽经变营劫杠六杆互系件数；S—为葱销奥售泽额跟；V布C—为变变龙动谱成钓本告总甘额它。在队实反际限工毅作扣中夸，色公妥式1可胞用生来纯计饭算年单罢一灵产栽品足的市经颜营写杠释杆杏系甲数蛙；吉公隐式2除徐了买用蛮来撇计捐算怜单稠一屡产述品主外贺，锈还润可多用爱来油计项算蜂多苏种第产史品狭的峰经臂营割杠泡杆帅系瓦数知。[例1盏]某不企步业交生芬产A产砍品催，剥固骗定档成疫本爬为6动0万剥元慨，哥变朵动跳成倦本办率皆为4悠0接%，歼当阔企部业辉的絮销恢售晴额部分腿别道为4槽0迁0万搞元辰、2芬0盟0万轿元苗、1爆0销0万光元幻玉时弄，镇经析营哄杠窜杆勇系帅数飞分醉别妖为作：计时算碗结总果疮表扬达矮了桨这爆样像一外些怎问笔题谅：第型一馅，悄在树固穿定膛成叙本银不艇变爽的花情胜况慰下屡，步经庸营殖杠开杆兰系扒数四说链明睁了抢销坚售逐额晃增准长(减首少)所师引蒸起角利性润哀增治长(减缓少)的忌幅咐度验。比许如秃，D纽奉O未L(在1斤)说津明鞭在疲销胶售女额4须0灰0万侨元膜时权，庭销县售得额巾的枪增怒长(减件少)会物引湾起场利悄润1弟.阔3厦3倍岁的术增赖长(减蓄少)；D际O独L(筑2竞)说命明孝在见销阔售谷额2宇0价0万捡元古时挺，煮销表售劣额贡的停增牲长(减朗少)将仇引峡起浮利盆润2倍返的疤增器长(减旗少)。第歉二姐，饿在娃固架定乐成轧本是不乎变锈的往情扇况桥下涂，担销授售毙额南越构大沈，贷经臣营倡杠遗杆碍系扛数孟越劫小返，陕经壮营水风荒险详也蠢就场越戴小细；究反湿之延，亿销锤售胳额裤越居小长，泪经撞营邻杠五杆雁系俗数佩越奇大锐，锁经港营培风封险剥也嫂就麦越祥大饿。比进如妥，施当线销宫售蛋额恨为4械0可0万降元肌时浊，D矩O邻L(就1叫)为1油.六3册3；伸当姑销琴售榨额革为2湖0猜0万答元剪时雪，D析O浅L(扒2醒)为2。什显朽然赛后蜓者根利夏润招的练不芬稳睛定返性晨大仍于矛前枪者港，窗故乐而哨后苏者梁的编经缴营扩风尊险佛大葛于识前恼者单。第治三蛇，剥在中销甩售罗额独处研于盈棒亏妙临买界旋点前良的拉阶翅段恭，它经凑营强杠脖杆巾系累数嗓随债销权售垮额肿的推增普长葬而孕递拼增蚀；胳在泄销临售识额放处姜于盈啦亏运临推界粪点后族的紧阶负段派，摸经智营因杠名杆阔系芝数欢随已销购售唱额挤的伞增茶加准而佛递织减具；杯当纱销辱售岁额让达殿到舌盈壳亏财临伯界随点悼时联，损经课营侨杠猴杆短系司数蹄趋辽近跳于史无哈穷筋大劲。如D歉O吴L(为3播)的涉情颜况郑，丈此灯时替企撤业趴经叫营伐只夕能本保辜本田，四若咬销除售同额叮稍止有销增述加扭便武可拔出周现孕盈杜利衫，梅而记且它经怜营构杠扔杆歇系诱数遮随孔销璃售滋额趁的弯增雁加忆而泪递删减碍；躲若只销撇售乏额互稍殊有注减规少混便丘会探发暑生涝亏袋损办，昏而匀且群经浪营挣杠已杆扰系辣数倾随付销伞售异额什的舒增驼长伯而静递母增吵。三兔、久财笛务浓杠对杆锦系倦数财伯务务杠疤杆砍系阶数蔽越肆大尽，屡表支明荐财油务零杠营杆侮作旺用株越柜大蛮，夫财遥务煤风穗险梢也候就堵越酸大使；泼财买务浩杠开杆误系嘉数罗越担小项，突表甘明鼻财匀务欠杠违杆纸作韵用堤越左小汇，婆财拿务报风够险掘也说就电越岩小辽。财笛务膛杠炎杆挨系机数望的茎计寨算保公勿式尺为布：式愧中混：Δ泻E协P喂S—为驴普杠通串股稿每触股狱收特益砍的家变踢动敏额E武P挥S—为扣变傲动糕前滑普真通椒股融每观股盖收早益上记述载公布式母还呈可瞧推弦导摇为扭：∵Δ之E盖P钞S消=炭(促E映B赤I滤T1-局I塔)蝴-习(位E小B裕I哈T0-垄I赌)=夸Δ朽E哈B廉I塌T式乖中然：I—为仿债汪务锹利鸦息例秀题四葛、检总榴杠前杆冤系厅数经待营思杠渗杆讯通围过乱扩毅大摩销骄售据影捷响摘息舱前殃税脱前继盈乘余谣，取而毯财捡务溜杠脱杆细通灾过狼扩锁大沈息叔前忍税周前界盈识余茅影会响诱收部益招。如最果永两允种搞杠遍杆样共炭同梨起班作喷用拌，狮那邪么誉销喇售霞额颂稍侧有状变潜动裹就崇会嚷使乱每向股茶收摘益品产烤生晋更梢大季的奴变弄动涝。埋通绒常净把查这倡两列种耻杠廊杆肺的崭连期锁踢作龙用洋称擦为饲总排杠陶杆鹿作昨用叫。总浅杠量杆仙作佣用扎的观程掠度琴，娘可前用肆总累杠雀杆裙系芳数(震D异T贷L国)表嗓示众，它窝是恶经费营唇杠花杆蜓系污数机和控财烈务逢杠商杆岛系达数牢的浪乘瓶积催。其脉计芳算犁公栽式恰为钳：或扎：例的如骗，治甲辨公妻司首的锣经训营浸杠眯杆遇系嘴数续为2，侧财慢务鞭杠垦杆顺系炕数姨为1展.拦5，耳总安杠相杆狠系飞数预即壶为按：D至T耐L演=芹2念×