证券投资基金投资管理概述

第五讲：证券投资基金投资管理概述学习目标：掌握证券投资基金投资管理的过程与步骤了解证券投资基金投资管理的原则了解证券投资基金的投资范围和投资限制了解证券投资基金的投资目标第一节基金投资管理的过程与原则一、证券投资基金投资管理意义证券投资基金普遍实行投资组合策略，证券投资基金将大部分资产投资于各种各样的金融资产上，按照它们不同的风险程度和获利程度巧妙地安排投资组合，达到分散风险获取收益的目的。投资功能是证券投资基金的核心功能，所以投资管理是证券投资基金管理的重要内容。二、证券投资基金投资管理的过程：确定投资理念和目标资产配置资产选择组合构建绩效评估（姜一扑）腊确障定镜投云资覆理松念茎和渔目己标基脑金绵投咸资凶理客念绵和遇目朵标汗决胜定帆了氧基愧金霜从驾资猜产猴配妥置径决摧策蚊到维资棕产承品项种贱选饿择祸再律到蜡资睛产掉权馋重醒选岩择捆的睡设盛置盼。僻所棕以足它降是拦一策个侄基犯金裹的枕灵穷魂表。教它屡决还定甚了碗一邀个手基钻金队的西全仅部被投低资衰战残略棋和感策般略携。基叮金泳管除理添人沾在老了场解饶市县场售、盲了躲解冰理壳论宗和休了胆解缘瑞历猜史表的易基添础兆上功确狠定见自据己绣的村投岂资把理银念障。确碑定桑了览投宾资检理址念颂后螺，里基傲金融管抹理摩人固再冤结躺合雁客耗户裤研委究瓣得沿到帽对蛮客戒户彼的持了仅解夜以没及址其陪对绒自翅身蜘的跳了冶解柏，碧确场定秘投侮资糟目姥标威。基匹金塞的贝投增资仿目侨标熔不际同牛决毛定墓了厦基虹金继的关类仍型躬。（雀二共）单资刘产症配两置含霜义多：纠基刺金断管尝理林人员决警定剃基脸金让基樱金破在烫可抵以甘投通资协的恳主孙要闲资途产编类街型忙之粒间袄的沿分预配野比偏例句。（欢三犁）畏资恩产希的病选磁择含请义酸：顷在沾基赚金弃管们理择人锣确吹定辞了秧资则产者配嗽置冬策豆略廊后下，孙对去资拿产谅进轿行禁选扬择凡构香建滴投扒资复备帝选免库叫。影捧响叉因谜素逗：拘资姥产植的课流孩动去性宽、穿收符益内率鼓、呜风渔险艘、宁可替比梁因六素荷、蜡技扭术套因绢素竟、狐市愿场袋心升理党因套素销等净。（乌四收）播组姻合非构呜建含抱义移：摇对仪具闯体写的苗资摘产兰品屯种拳的便选眼择束及乒其释权词重周确席定诞过庄程首。包茎括锣对捎单乘个扇资艺产喷品遭种丢进栗行智资受产腊价骡值方评浊估偏和间各碰个涉资感产扒品忆种姿之祖间蛙的洲相这关壶性期分碎析主。目稠前唉普泻遍痕利订用碑计俩算研机闹程研序渡来千进寒行叼投像资载组哀合梅的凶构锁建侍和或管跳理吵。（辉五熄）误绩脚效仿评勾估意揪义煤：顷既满是签基班金缠管没理刃认鲁评球估湿、换修录正脖自枝身写资郑产巷管琴理昂过座程顽的倦重说要南内捆容箱，虾也惹是从投那资宴者烤选牛择驱基调金舍管殿理侄人脊的政重虫要花依丹据绿。核滩心挣：耕考础察德并参评拖估圣基倦金酸管管理罪人浇是剖否臂承丢受载了龄预杨期鸽的奴风锐险刚，灵是亲否脸获咳得拼了售预副期王的梯回项报沟，配以粮及勺管访理桌者直的滨综桃合智表崖现低。它巨是农一签个鹅动巨态苹的承监戒测躲过兼程由。三虹、结证种券券投私资蔽基哀金辉投构资边管翁理个的话原准则1困、猴合性法猪合肯规2庙、征诚疾实盛信华用3丑、勒风和险冲与牛收茄益桑相哲匹燃配4钢、涛投岩资委分球散跨化5做、喉尊烫重莫历混史克和唇规统律四嚷、副证锅券东投奇资原基鹿金分的裂投倚资奴决炊策咳机坝制（杏一偷）写情嫂况剑简炒介脊：目汇前滩国乓内沸大悠多冈数仙基叙金水公碍司浊实受行华的额投敲资帐决重策末机扮制仿是事：棍投榴资完决沟策戚委钞员拨会付拥券有轮各吨项狸投拔资什事素务业的纸最朋高筒决衬策数权哨，蹈负藏责遭决考定押所领管俘理容基要金火的笑投蛙资担计瞧划感、扬投开资垦策绳略视、浆投疫资没原惕则裙、鲜投物资冰目灯标难、卷资渐产拴分米配膜及附投乖资恭组企合鸭的逗总旋体鼠计访划也。亭基偏金莲经坛理忙作知为妥基浴金咽投颜资临的戚负众责状人肥，鸣执拉行虽投森资酒决雹策固委夺员丑会绞的谜投挺资命计伪划童。它崖的现特鞋点蜻是热投欠资购决碎策献委祝员寇会汤具描有粮最瞎终减的叫投土资宏决押策始权逝，宜而姿对倍基侧金恩经膝理泥的声权贴利纷则年有摇所示限浸制千，碍它违们撞的催权暂限嚼主非要葛是毛在鸽投尺资贫决粮策铅委晓员剥会崖确践定成的煤仓细位陈中级选挖择刻一柿定效股双票拾进内行脾建渣仓迟。国舞内舅基谢金草管唤理弱公肥司茅投边资洞决泡策匠流责程投帮资龄决宪策笋委身员锐会基拥金钟投刊资循部基椅金浊经刃理运针作平保赛障荣部朋（泥交躺易访、班清岭算闷）外戏部旺证歼券屯交绞易绒所研侵究扮策避划刮部督察员、风险控制委员会、监察稽核部研希究悦需劳求决负策姜建毒议投议资接决颠议资织产配然置提园案指贝令反精馈备绢案钩、码汇妥报四牛、拜证府券油投屑资触基只金净的恶投币资链决柔策捞机盛制躲（欲续艇）（挥二洲）唱基拐金坑投唯资廊管趣理体的百基兔本喜方是法斜：针览对押所饿管产理跌基悔金交的愧具厘体地投退资议目小标麻，斜在鞠深捆入晴进忙行幸宏睛观蝇研棚究沸、烛行总业盘分肚析坊和赤公萝司唉研衫究束的才基泪础逐上或，谋结昂合卫证戴券唯市恢场挨研醋究棕、维投敏资剃策任略揪研卖究烤、诸技扁术洞分报析洁等删手辣段缝，俱根吵据驻投凳资萌对插象馅的坦收变益豆和仆风善险驳特鼠征坝，员精焰选检各粒种靠类除型黄证心券酷进皂行提有赶效柳投暖资季组锈合哪，居并必随制着面企礼业留生身命已周瓦期闹的轨演赚化馅、狠行或业联发英展弟的备阶渣段洪性器差典异鼻、农经急济捷周需期欢的饭波挑动木以妹及怠风注险红控阀制惧的光要妈求贯，彩不鼻断朱地姥优在化宅调惊整细组紫合朴，唇在衡维蹄护橡资按金惜和型客卵户殊资蔬产卖安筐全弹的影前发提俘下壮，汉获成得秃持荷续光稳讽定券增赌长公的弄资依本予收拌益膀和选利泳润吗分摸配乏收茫益罢。四班、勉证孩券圣投顶资谋基鸡金当的辽投团资唇决袋策部机碧制筛（敢续菜）1军、兔投兰资予决崭策脾的袖实赏施基故金减管厕理赞公贞司葵在卡确状定婚了条投预资充决趁策槐后尿，遇就庭要芦进鹊入悔决乔策魄的魂实翻施摆阶日段饥。利具斑体许来减讲径，怜就拘是伸由乎基垃金傅经貌理润根停据蜜投大资减决悬策脑中懂规丙定再的摸投选资杠对朱象牙、株投美资罩结肯构巩和必持掉仓奥比狠例载等觉，即在搭市拼场贼上戒选昨择盛合即适约的歉股批票锻、吉债沉券劫和击其车他亚有嘉价爽证盾券严来贫构旋建痕投拒资嘴组检合番。颠在滥具织体奏的那基泡金榆投姜资牵运弊作径中雄，疑通撞常乎是版由党基续金幻玉投数资介部浴门梦的眠基雾金气经左理贪向啄中督央爆交皇易万室畏的村基牛金落交香易舞员置发岸出恨交泰易约指活令叠。捎这这种穷交垂易成指巷令摧具跌体敬包抽括进买曾人艳(乒卖述出响)傲何顾种舞有遣价棕证柏券第，尺买原人礼(滑卖问出浓)须的仪时适间功和黎数鸦量雅，斥买雨人廊(误卖速出弄)梅的截价善格撞控管制喜等客。在右实幼际羽操曾作圾中撞，枕交京易虹员塘的逼地饲位兽和陡作猎用岂也种是集相掩当坛重录要训。择基女金巴经装理总下朱达坏交吓易滤指违令回后王要抬由歌交须易重员供负卵责居完悦成裤，柜他忧从踢基含金宅经凝理君那惯里室接笼受歼交酒易德指雁令汗，握然社后隶寻池找米合枝适影的莫机园会衔，把以程尽羞可魔能某低泻的厦价续位皂买镰人脸需立要骄买卧人负的誓股备票咏或香债撇券乖，岭以再尽者可悠能旧高魂的医价贵位狡卖往出蛇应甜当扁卖艘出企的涉股宿票用或驱债带券2判、腿投型资拜风占险尘控棕制战措妖施为魂了眨提霸高软基骡金黑投肺资星的猪质爹量斜，巩防扫范朗和岗降戒低劲投怜资竭的童管绩理汽风呈险革，剖切谢实稼保帜障雁基往金可投宁资乞者扮的遮利壤益努，烫国祖内店外酒的与基绢金犯管享理续公喊司您和始基泛金抚组醉织草都坚建似立盏了村一眉套野完立整遍的专风授险贤控柔制倍机对制殿和猎风秃险溪管烧理碗制突度齐，敢并铁在曲基计金罪契仓约助和瘦招律募伞说纠明海书趁中方予物以替明谋确横规挣定眉。（和1就）访基通金馅管奸理父公活司科设晒有扮风旧险捞控控制株委家员蛮会陵(睬或叔合宏规胸审歇查脉与剥风津险醒控旋制害委葡员脚会串)闭，就等仅风店险甚控派制把机积构谢。什风恨险拾控雁制把委捉员惩会腿通卵常究由蔬公弄司测总相经率理飘或掀副上总导经劫理忍、愚督梨察鉴员潮及新其率有瓶关军人扯员补组带成低，叙负帐责仔制驼定悠风某险德管丢理属政股策缸，期评仅估烦、侄监阿控赵基绿金烂投巨资胁组恨合行的腔风捎险街，其提焰出冰改堂进双建嚼议侵，凳在尤市巡寿场烧发音生艘重怠大杠变布化咸的钥情芬况册下算，吵研物究奔制渗定甚风琴险录控睡制膝办失法余。（乏2关）室制衣定凤内傲部摘风宪险巩控筛制止制蕉度功。救主悄要解包初括授：毯严感格莫按听照执法烟律去法秒规禽和宜基眯金掩契阳约灿规亩定很的晨投高资迅比直例茎进养行疲投按资诵，抵不来得拍从匪事使规够定匠禁艘止匙基忍金蒜投磨资喊的刊业遥务召；结坚镰持侮独游立政性俱原梁则陷，绝基翻金扎管盛理篇公贤司沟管芳理匠的盛基跑金怖资深产蝇与故基控金捏管符理种公膨司询的送自福有都资阿产坑应搁相洒互尘独氧立讯，雀分矩帐拳管口理爬，野公经司才会肾计乡丰和狸基谦金鸟会身计虽严钓格浆分觉开稍；余实船行朽集揭中私交毛易付制带度盲，淋每耽笔谜交生易姜都逐必处须裳有半书遭面卡记糖录迈并犁加尘盖嘱时惑间理章锅；纺加禽强塌内至部臂信若息态控肤制挽，偶实忽行潜空宏间估隔午离伸和搁门佛禁祖制拥度剑，舟严勇防佛重笨要殃内普部朴信勺息霜泄剩露临；典前序台迈和都后像台城部替门敢应充独扶立帝运纤作崖等蕉等椒。（蛛3香）冰内色部足监矛察源稽辱核台控述制课。围监命察破稽萌核写的欠目渔的引是彩检处查筐、币评誓价皇公质司遭内陶部捉控闯制证制鼓度帖和汉公毫司亩投梢资族运容作卷合魔法哪性额、即合役规凝性挪和呀有铲效桂性闹，火监扬督运公沫司螺内茶部伴控陷制雷制阶度苍的习执豪行从情税况锤，库揭蒜示宝公波司纹内兄部浪管脖理称及裕投添资烦运帝作貌中陪的靠风糟险棒，盯及馅时舌提爽出混改猾进绍意打见敞，纪确搜保殃国手家我法茫律外法创规朋和尿公负司仙内潮部战管咱理殖制曲度距的称有舌效漫执阁行谷，友维年护赌基由金猪投耽资皮人配的邀正困当宋权荡益题。第刻二闻节饺基冤金闲的国投峡资愿范首围拼与弊投斗资拔限颗制一究、肯证盒券望投斤资阻基繁金想的只投冠资腾范锹围调和俩投翅资滤限但制（君一杂）贵投充资挪范勾围阵的慨含工义址和巩重揪要愚性雅：从敲世你界怀各准国资和腥地请区访的壁基块金胀管耳理百办年法葵来搅看唤，理不庸同下类私型芽的篮基跳金晶均学有篮其水特析定稍的晓投疗资裤范扬围寨，洒它邀的燥证恶券灭投牺资灶组状合鸟只嫌能架限恋制拐于豆既失定限的得范好围言内饲。跃除弟了治受愧各苍国摔法脂律摊法旨规息的记规弃定个和坏限岗制晶外积，务还窄受变基薄金撤章蛾程潜或助信落托悟契蛙约听条胀款跳的甲限振制猛及更基吵金蚕本网身昆类件别糕的妹限它制畏。投值资尽范劣围会关礼系辰到弟基恼金爸的胸投傲资蔬收括益从和终基批金曲资狐产招的跨风劳险贱，穷最多终惧影燥响考到雕基锐金洪投凳资拥目作标蹈能坟否泡实刑现耗，详因城此发各榆国降或逼地无区增的落法苦律归通万常灾对众基奖金融的菠投存资滚范糊围宜予纠以母明忍确猪的骗规授定便。（絮二廉）逆投莲资亦限旧制僻的弓含讯义枝和洽重净要籍性沫：投手资架限屯制叹就若是急基苹金阴经鸽理泼人敌载煌运龟用珠基除金井资美产戒投雁资菠于您投叛资责范膜围呜那欠各出种艇证槐券姓时奶所吓受耍的迫数稿量隙和决比跨例赖的拦限帝制颜。什它场是味基所金低运追作雀成电功未的雁保券障迫，忌防怨止助了立基湾金冶管炕理胞者林让即基局金战持帮有酱人唤承常担割过烤高卖的残风各险寄。二渐、滚各虽国锋法菌律饱对父基练金闲投培资湿范化围石和叹投妥资山限霜制写的榜规厚定证（馅P宫9进4洗－读P衬9洽9内）（一蜡）盾日臭本阵法夏律屑对钞基俗金羞投依资庄范影围幼和敬投沙资那限倘制蔬的摇规辈定（垮二严）肥韩夫国疫法莫律杂对寻基则金懒投超资末范牢围科和敞投潮资厉限刘制番的标规碑定（蚕三胳）您我笼国晓香结港吃地皆区倘法叹律孤对虹基惰金开和旁投太资团限新制爆投报资评范杠围却的海规预定（构四河）甘我什国芹台雕湾挡地笛区棵对瘦基狮金秤投爸资历范混围荷和携投泡资棒限洪制维的格规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