蔡龙城市基础设施投融资及案例

城市基础设施投融资及案例分析蔡龙(EMAIL:CAILONG@X263.NET)联系电话025-831129492010年4月8日目录一、我国城市基础设施投融资背景与现状二、我国地方政府举债问题三、城市基础设施投融资的相关理论四、城市基础设施投融资平台的运作及管理五、城市基础设施可持续融资的相关对策六、案例分析----秦淮河环境综合整治项目（一）我国城市基础设施投融资的主要动因我国正处于城市化的快速发展时期.(城市化率约每年增长幅度1%.)根据世界银行的建议，发展中国家城市基础设施投资比例应占全社会固定资产投资的9%～15%，占GDP的3%～5%。城市基础设施存量每增加1%，GDP约增长1%。投资建设城市基础设施对全社会相关产业带动效应明显。一、我国城市基础设施投融资背景与现状城匹市傲化革的预主唯要艘动桃力推：胜城飞市稻人首均亿收狮入桂高辽于段农挪村兽，检导锁致假农程村家劳侮动仁力奸向登城盼市怕迁忆移城楚市处化糖过姜程辨的今三垫个澡阶陵段境：灵第签一涝阶配段耐：休快球速辱聚肺集团第造二晒阶普段驴：恋减街缓资聚即集首第济三雕阶未段忌：例城抹市换蔓惠延城槐市疑现耗代驰化兽建班设文的驳三丝式个拍阶灭段拳：第熟一书阶呼段溪：梢完破善进城使市屯功遍能第香二起阶晶段食：描改短善悠城专市难环肉境第渣三描阶史段马：伴提脊升茫城尿市返品级质一咽、霜我求国水城翻市皮基烂础稍设馅施粥投臣融座资与背宝景饺与锁现宜状为他减香轻紧城夺市盾蔓塞延鸣所阳造看成栗的叫负乔面战影主响壶，贪政药府覆可微通口过屋加准大唇城第市首基嘱础元设移施篮的逢投禁资栗，朱提戒高贫城他市丸人腥口秒承项载谊规吩模蹈；虎也夕可勾以录对乞农欧村畜投其资悦，苦降但低得农标村溜剩罩余钻劳冠动锦力畜向坟城搞市欲迁俩移寸的低动笼力钟。一前线瞎城舌市察的探基寇础吓设挨施汇投这资漫应肺倾叙向络于巨农钥村贼地糖区秧，则分沃散氏城燃市匙化爱道团路绩；脾二弓线虹城肆市划应圈加容大喜主泛城芒区造基抚础怠设过施察投急资誓；缸三翻线坟城横市止应六以挠优炕惠忠政境策慌鼓虽励蹄产带业规向窃其鞭聚拐集耕。一屋、烦我很国条城烈市傍基虾础障设茂施到投河融括资秘背匀景念与闷现葬状指标年份基础设施投资占GDP比例（%）基础设施投资占固定资产投资比例（%）美国1950—19831.17—1.755.98—10.23日本1960—19802.08—4.166.41—12.85联邦德国1976—19801.70—1.907.30—9.00世界银行调查部分发展中国家比例1980—19902.00—8.0020联合国推荐发展中国家的比例3.00—5.00>10国优际袄国熟内职相肉关区数旷据生分认析必：一激、缓我佣国带城附市贤基考础咱设谊施贸投善融绩资悦背尝景悬与婆现奇状税昨费傅价胜机安制番不嘱合响理相，训价阔格韵与兽价让值阻背稠离鱼，伍企卸业盯扩大纠再乘生鸟产毅能醉力棉低软；财登权弄与层事践权舰严惜重材失择衡滑，妇建按设拖资卸金到缺刷口超大部；融抛资衔渠栏道怨狭勒窄棕，江政舌府备举疼债后不造规烛范瓣；政员企扯不援分,行着业覆垄顾断牌；投度资途风下险走约葱束炒机森制助不这健谣全雾，钩企践业番运殿营屡效时率粥低弱；投吗资斜领苗域锄的待法产律涌法亭规协不沾完混善斑；一熔、成我侧国固城型市航基抽础帽设衫施询投撑融秤资骄背资景慌与程现知状（严二剖）状我毕国示城蛇市岩基部础春设惑施寺投陆融痛资绘的扒现腊状1、症存纽奉在忘问滋题城在市恋维鲜护钱建鞠设抛税验（奋“鲁三币税灵”疑的7籍%）微；公犹用焦事越业辰附汇加柏；城溉市视基值础馋设阵施樱配璃套飞费却；城嫂市柔污仗水普处删理裹费万；城遣市捆垃怜圾愁处科理雪费杆；环疲保另排坑污榴费那；路闹桥杏通毒行剧费顿；土尼地竟出糊让混金均。一黎、修我瞧国吗城价市爸基茄础紧设急施翼投桌融拿资衰背取景分与葬现葛状2、倦我胖国木城择市壮建宏设黎资闲金匠的挣主灾要怨来笑源目混前第，呜国币内青地痰方悬政弓府铅融忍资母平水台络的腐贷刑款朋余宴额同约7万后亿也元戒（2躬0伴0渗9年5月爪央该行券估颤计惧为5万伙亿霜元筐）护，杜占雅全具国竭贷撒款伤余赚额熟的1洗8伍%；以血地池方撞政修府顺负旺债8软5柄%来养源歼于爷银耳行长信凶贷赔粗感略召计岗算号，横当趣前袄地赌方撤政杀府叔负愧债厕余庆额轰已杠超繁过8万早亿姓元星（2布0活0改9年坏末宵贷灿款泉余垃额缸为7料.牛2万愉亿沫元）筐；许嗽多打市软县层政挨府淡负挨债犯已赞超闪过节当孕地身政凉府轻可嚷支载配惑财烦政暴收填入阔，壳有御的裹甚猛至输超2屡-照3倍颤；预寨计领到2榴0冰1罚0年童底雕，歇我困国红地魂方系政晋府亡债御务廉将尸超剂过G谈D笼P的3伙0代%，席达1闸1万蚊亿抱元3、真我但国患地葡方太政革府常负丽债病情没况一摧、刚我堤国差城在市亩基烈础攀设独施堡投嗓融利资变背好景登与味现牧状2丸0银0庸9年暖，G品D还P增捡速8坟.泛7究%，桨财拦政刚收烦入莲增改速1企1怨.耍7何%，批达6舞.屿8万施亿鹊元凝。宇（搬如谢加斧上炊土用地学收扮入1领.摸6万务亿爽元鸟和物其贸他挑预闻算醋外祥收扯入云，图实拐际情财放政涌收腊入家超再过1为0万昏亿匪元范，障约碌占G莲D携P馋1藏/烂3束)；中蚊央息政芳府乎财域政伙赤躺字堡接摧近G脚D障P感3侦%的隆国挂防娃警踪蝶戒暗线眠，艇不仙少衔地抬方篮支佳收袜差拨额语超慌过顷其泪财如政参收刊入信的6宿0堂%；通授货伪膨客胀脾压怀力颜日债益吴显见现姨，锦加归息翅预贷期峰已赚经棕迫注近男；4、兼当筐前贪的圣宏戴观躲经唇济叔形潜势一铁、惊我仔国妄城岸市谁基联础辜设额施掀投或融友资公背蛋景抓与闪现盖状近域一设时柴期列，秆地总方誓融枪资列平亿台救的距举伤债麦情旋况特受染到吸各蛙界竖的杜广痰泛桐关孙注调。◆在2响0否1桌0年1月1荣9日耐召盯开周的阅国努务认院捕第耗四洪次批全匆体饱会随议沫上俘，述温波家庭宝欣总签理葛在学讲湖话返中芒提英出勾，“尽属快守制豆定堂规顺范解地恼方武融汤资拐平诸台网的挺措盲施周，乏防狭范点潜坐在求的检财摸政签风机险糠。”◆地戒方惰债遮务迷管灯理绩的旧政呜策论尚漏不讨明腹朗。◆城裳建脏融精资淡面下临摆新叮的坛困环难一筋是岭宏摧观粘调王控有逐肝步饰收博紧队。二块是挎贷侦后价管姨理疫更饼加女严喊格老。三骡是捏房嚼地灯产云调斜控尖给路项得目晶和萄资意金杏运扮作恨带斩来烈多晒重赴影驱响哈。一裳、茅我兄国逃城汪市属基暑础禽设炎施叨投偶融壶资掠背铁景础与羡现婶状5、袖城捎建乔投狐融渔资幅面妻临仗新燃的堆举槐债牢难固题1、淹地选方近政倚府雷举圈债熟的催合昼理底性（1）昨根阀据棚世拐界捆银铺行刑的盘发迷展悠报迹告号（1液9梳9汤4）甚，延基谱础文设躲施曾投迷资晋每发增们长1直%就晋会蛾拉缩慧动G虹D漆P增扣长1绑%。城细建配债堵务割性戴资雹金日的叨增邪长堂直本接旱拉暖动动城赏建常投慕资怪的绳增毛长弱，边进注而田带矩动G坦D妄P的齐增戚长咐；G蠢D鸦P的就增果长路反理过丸来义又乳促假进颠财夫政驻收引入收增晴长该，颂有骗力魂支漏撑涉了糠城赖建喉负视债抗的急增缘瑞加刮，G己D路P对销城负建狱负会债帽形苗成邮正枯反搅馈启机患制充。二莫、笼我隔国滤地景方者政估府店的落举梅债蔽情符况（院一懂）垦地炸方墓政异府挨举献债这的庄动盲因肢及潜其剖影酒响（2）盟政届府蠢部找门路的知支同出煮分粱为透经愿常庄性舞支厉出润和兵资盒本醒性仙支聋出养。◆经坏常纪性辱支拾出钢直翼接男形去成卸当睡年担的央社稼会近消秆费刷利推益百，议如迫基岛础升设呢施趟维较护壮和拢人替员俯经裂费罢等昆；◆资巨本程性米支熟出潜产幅生掩的柔利跨益挥不瞎直拴接灶发零生记在玩当唐年番，算而馒且城还题同尺时跳在雪今架后殿若采干举年培内滋发覆挥绿作设用秩，手如再政蛇府怨建旁造女的崖公失路辛、延图形书踩馆币等俱。经据常给性峡支弄出磨由速财插政答资互金恒支陪持润；无资翠本狗性召支符出裂由岩小卸部扯分恒财妇政午资颠金礼和姜大颜部馅分田债攻务茅资表金烟共茅同脖支便持柜。二饭、羡我邀国门地柳方排政档府蜡的并举制债月情兰况2、雁地餐方议政歉府概举悔债随的革风艰险即性（1）痰地斥方痛政鞭府马投早融痛资扰平冰台栽负泄债扰率捏普遵遍扑高岛，决偿他债剧能辰力伟无值保含证;（2）行地亏方摔政限府乏承勺诺博担缴保辞不猛规玻范爆，基对爽土慕地京升作值瓣依终赖驾过窑大;（3）或部怎分签基苹础特设臭施歪项虑目屑投毯资依效属益瘦不穗高骂，时偿纤债磨责轿任回主剩体是不杠明暮确;二单、躺我轿国篇地蔽方锡政抄府差的究举吹债侮情赴况（绪二矿）臭地葡方隆政输府叫举中债扮的踏合留理缩慧规魔模亲研霉究1、强地膏方寄政糕府拉性亚债剂务桌范钩畴闷的腔界委定我插们础根诱据厉项陕目速区击分决理据论内，福将阶地期方涌政迅府尽投逐融薪资全平厉台赶的星债汪务仙分绒为伞三祖类行：◆公然益订性李项翻目◆经运营钓性醉项瞧目◆准傻经搂营雹性展项透目只湿有鄙公杆益模性愉项波目穴和饥准意经侦营形项篇目慕中苍，婚需舒要田财狐政年资洋金徐安嘱排浓或悼政聚策吗不存能沿平态衡敌的炕部存分砖债过务剑属蜜于睁政朱府范性捏负棍债娱。二脏、贼我芹国刚地疼方启政代府酸的著举苦债柜情都况2、斥地拒方腾政葡府肃城没建窄资巨金诉筹缝集川和余运付用判的忌简亿化四模卧型我西们筒以雁城虫建甲资扯金肾为睁例幅，辈将吼其限筹禽集吵和胆运蛇用根渠筒道卸进毯行物如究下盏的估简朗化侧：城建资金总量Gt人员工资、维护费Ft年收入INCt当年新增贷款NCt年还贷资金GRt每年可用于城市建设的资金净量NGt偿还利息RCt偿还本金RIt假远设β较t为邪每往年慨的陕贷鞠款类余揉额C哨t与截年引收架入I记N段C妄t的落比锄例肃，狠即董收俭入揉负诉债纱比率揭。阿通贴过础分绳析完，旁我茎们帽发拿现弟要亩计梁算绳地衔方鹊政社府暖举回债竹的殊最斗高贵负匪债证额涛，漠只围需拘要牵出计庭算β蒸t的缓最塑大凡值m受a迫xβ剩t，螺再盐乘崖以秩当摔年添的球城甚建贡领金域笑的羽财域政围支耍出倦即种可产。二仰、培我辰国递地角方村政迈府转的薄举寸债晒情筛况我讨们事把价政秋府香债借务言的宏偿都还乖方宽式统分号为沙保卷守皱模扎式穴和致乐寇观挎模巨式次两瓣种桌，拼并慰分情公况粉讨郑论纤：◆保巧守残模捆式寺：爽设演置黎一释个悲偿鬼债系基限金坊，所除虎了眉利址息名外秒，唇每栋年拜还展需拥要火归郊还床一患定搞比镇例夏的洗本葡金搜。m奏a炒x联β葛=（1绢-赚Ft/私I崭N鸣Ct）[疼1右/议n却+屿i铅/萄2腊(胖1植+求I税N肥Ct醉-快1/稠I乖N章Ct)户]假渴定射平序均美偿食还电年流限洁为1宾5年宿，杜利苏率澡为6箭%，少可侨测汇算m地a刷x丙β约酷为6贵.悼0韵8丈5竞6；◆乐蹄观命模枯式循：踏不溪设梨偿愈债俱基龄金陶，漫则扣每葱年度只净需误要玩归付还阶利胜息β*=（1盯-盒Ft/慎I烘N逆Ct）[塞i寨/拜2糊(柱1况+沃I摸N庭Ct贡-旁1/坝I辱N霸Ct)偶]假价定搬利系率拌为6奏%，榴可灶测蛛算m虏a骑x致β约涨为1摸3较.断4欢2缠7帅4。二阵、暖我秀国班地桂方爹政条府午的作举绘债直情舟况我甜们唉以具南围京易为闸例碑，趣测欧算2逢0也0雀7辉-焦2打0唯1纱3年铜南之京蒙市凭城辫市汤建粮设辅政肉府约性遍负追债氏的售最劳大浴负贿债勿规锤模恋（汤其啄中2界0皱0霜9顶-暖2愧0小1禾3年筐的忙各抛项上城储建荷资抹金迎是课通赴过买平趋均奔增摩长幻玉率寻估笑算善出菜的摔）慕：政灾府庙性曾负灾债糊最腔大简规纵模震估烫算项目2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年城建领域的财政资金支出（亿元）37.542.838.045.654.765.778.8负债规模保守测算（亿元）227261231277333400480乐观测算（亿元）5035755106137358821059二袄、电我言国拨地型方尺政室府最的亡举库债盏情盐况3、泳地壶方翼政靠府练举庄债愧规缓模贤的榴国旷别粒比笼较（1）担年晒偿杰还射债画务稳资夜金醉和贱地假方贼政穗府液年删财筛政惕收框入银的席比记例日汤本伪在2饲0世兰纪9涂0年狂代绘该见指尚标锯为9猪.擦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经营性项目价格改革公共收费制政府补贴制政府购买服务制三乞、副城旋市圣基层础批设励施弯投辅融脸资晕的姿相衡关淹理残论◆经虹营窗性害项公目估：屿建归立究以疗企旅业鉴为为主股体战的垫投浑融宣资过模斗式◆准嚷经塞营余性越项咬目穿：上建有立蠢政骄企我混厚合械型付的减投伙融区资域模盒式◆公滥益性塘项跳目姐：鸡建留立夹以柴政乐府寄为办主肿体谎的秧投忌融坦资纤模具式基膨于溪项切目约区抱分桐的斜市养场瘦化糠投忠融宫资狸模稠式三正、尸城烟市部基阔础栏设蜘施胀投属融杏资驼的冤相挪关即理海论城数市后政眠府恢通家过洪金允融交市东场芝筹门资针，虚建祖设狐公闲益沈性算基唯础事设别施→提弯升烟城疤市兔功介能含和苏城积市款竞歉争疏力→带荣动溉土榨地句升颈值→获外得村增拴值址土姥地谈收蛋益→增悦加雄财诉政外收出入→政越府疫以枝增红加畜的然综遗合钓财放力汪维让持高公那益谋性姨基维础侨设宾施怎负岂债踩并举进滴行瓦再樱投谁资加。公装共裕财蛛政冒与稿金湖融学联忍动冶的抚城形市执基占础驶设化施阶投守融离资盼机铸制三车、援城喇市恨基写础末设枪施园投长融炕资醒的哑相候关砖理耻论资乘源韵资元产匀化敬资尘产坡资因本鞠化纳资株本宝证阔券矩化城兰市悄价破值驴提裂升堂路富径券：三议、秘城征市淡基冰础观设寇施候投孔融虏资阀的录相火关护理卧论四从、坝城珠市透基追础代设朝施黄投笛融给资耽平在台业的号运富作之及栗管吓理城很市采基考础才设涨施治投计融添资呢平霸台即的怠作六用城皂市得基漫础泻设灰施壶投行融馆资陆；城翁市侮价艰值离链强综坝合绞开肝发芬；城安市梯公完共销资匙产乡丰的唱经恩营城；城切市美基哑础侦设碎施裁项颜目贿的或运冲作筋。建尼设养投撞资伸市闷场经警营绪市奶场作崭业教市楼场政层府共主翁导啊下陷的拖城宇建尾市扭场扇化被运扭作久领迁域四籍、砌城霜市钉基赵础照设写施集投校融带资孔平从台砌的携运晨作芒及警管传理城建资产经营注入城建资金与财政补贴其它运营费用其它建设费用城投公司土地出让收入公用事业业务收入经营权转让收入

其它经营收入基础设施维护公用事业运营累积债务的利息支出新建基础设施新建公用设施建设支出运营维护土地开发投入城聋市蚂基轨础追设畏施俗投圾融含资明平崭台何的郊收知入险支去出惕模隶型四吐、哲城叮市齿基锤础险设愿施誓投酷融熊资漏平栏台省的若运葵作艇及哥管钩理财政融资预算内财政资金、城建税费、土地级差上级财政资金、国债、地方政府债等国家开发银行、国内商业银行世行、亚行等国际金融组织及国外政府贷款信托租赁融资股票信贷融资

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