农林牧渔行业跟踪报告：5月生猪产能加速去化本土宠物品牌618表现亮眼

目录生猪：节日消费支撑猪价，仔猪价格持续下探 5宠物：本土品牌618表现亮眼，5月出口同比略降 8农产品：关注极端天气发展对作物生产的影响，大豆进口量再创新高 高温及降雨等极端天气或将影响作物种植 5月大豆进口量创新高，美豆产区干旱发展 13新季小麦供应恢复，价格趋于稳定 15国家强调粮食和重要农产品稳产保供，建议关注粮食种植板块 17种业：国家持续推进种业振兴，生物育种产业化临近 18肉禽：节日需求提振，鸡价短期止跌企稳 20动保：关注非瘟疫苗评审进展 23农产品价格及板块表现（6月19日-6月23日） 24风险因素 26插图目录图1：涌益生猪均价（元公斤） 5图2：生猪养殖利润情况（元/头） 5图3：屠宰量与猪价关系 6图4：屠宰企业开工率 6图5：冻品库存率（全国平均） 6图6：全国平均鲜销率 6图7：生猪出栏均重（公斤） 6图8：生猪出栏体重占比 6图9：50kg母猪均价（元/头） 7图10：15kg仔猪均价（元头） 7图农业农村部能繁母猪存栏变化情况 7图12：宠物食品出口额（亿人民币） 9图13：宠物用品出口额（亿人民币） 9图14：中国城镇猫狗消费市场规模 10图15：中国城镇猫狗数量 10图16：各类宠物消费占比 10图17：6月24日全国高温落区预报图 图18：我国玉米主产区产量（万吨） 图19：6月14-23日全国最高气温实况图 12图20：6月20-29日农业气象关注重点 12图21：国内白糖现货价格（元吨） 12图22：国际食糖现货及期货价格（美分/磅） 12图23：巴西糖出口数量（千吨） 13图24：巴西每月出口糖至各国数量（千吨） 13图25：进口大豆均价（元吨） 14图26：中国大豆进口量（万吨） 14图27：美国大豆干旱产区干旱覆盖比例（%） 15图28：美国大豆2018-2023年优良率 15图29：豆粕现货价（元吨） 15图30：大豆压榨企业开工率 15图31：小麦及标准面粉均价（元/吨） 16图32：中小面粉企业开工率（%） 16图33：中速鸡均价（元斤） 21图34：白羽肉鸡与鸡苗均价 21图35：禽屠宰场开工率（%） 21图36：禽屠宰场库容率（%） 21图37：近30天美国禽流感现状 22图38：禽流感发生以来美国累计扑杀家禽数量（万只） 22图39：我国祖代鸡引种更新量（万套） 22图40：白羽鸡在产父母代种鸡存栏量（万套） 22图41：禽产业链利润情况（元羽） 23图42：黄羽鸡在产父母代种鸡存栏量（万套） 23图43：动保疫苗板块收入与同比增长率 24图44：动保疫苗板块归母净利润与同比增长率 24表格目录表1：涌益咨询&Mysteel4-5月能繁母猪存栏环比变化 8表2：主要上市公司头均市值情况 8表3：关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见 17表4：种业相关重要会议和文件回顾 19表5：国内已颁发的玉米、大豆农业转基因生物安全证书（生产应用） 20表6：美国祖代鸡主要产地禽流感现状 22表7：国际主要农产品期货价格 24表8：国内主要农产品期货价格 25表9：国内主要农产品现货价格 25表10：重点公司盈利预测 25▍生猪：节日消费支撑猪价，仔猪价格持续下探节日消费带动，猪价小幅上扬本周猪价小幅上涨，养殖端利润继续下探。据涌益咨询数据，2023年6月17-21日（本周）14.37元/0.7%14.9%。因端午节-325.66元，环比下滑1.2%，同比下滑172.6%，外购仔猪养殖头均利润-240.2626.6%381.4%。图1：涌益生均价元/公斤） 图2：生猪养利润况（元/头） 302826 15002422 10002018 50016 01412 -5002022-012022-022022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06-1000

自繁自生猪 外购仔猪资料来源：涌益咨询， 资料来源：，需求端看，涌益咨询数据显示，本周样本屠宰企业日均屠宰量152833头，环比上升4.5%25.08%，环比下0.39pct89.7%2.10pcts。近期二育进场积极性较低，对于需求支撑作用有限。供给端看，高温天气持续，大体重猪需求减弱，出栏占比连续下降已达10周，近期出栏猪源多以标猪为主，养殖企业出栏均重正逐步回落至正常区间。本周生猪出栏均重120.89公斤/0.3%3.7%。当前市场出栏增量有限，但存量仍有余，后续仍存供给释放压力。图3：屠宰量猪价系 图4：屠宰企开工率日屠宰量（头）454035302520151052021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-05

300,000250,000200,000150,000100,00050,0000

2020 2021 2022 202380%70%60%50%40%30%20%月月月月月月月月月月月月月资料来源：涌益咨询， 资料来源：涌益咨询，图5：冻品库率（国平） 图6：全国平鲜销率 28%26%24%22%20%18%16%14%12%

92.0%90.0%88.0%86.0%84.0%82.0%80.0%78.0%2023/3/22023/3/92023/3/22023/3/92023/3/162023/3/232023/3/302023/4/62023/4/132023/4/202023/4/272023/5/42023/5/112023/5/182023/5/252023/6/12023/6/82023/6/15资料来源：涌益咨询， 资料来源：涌益咨询，图7：生猪出均重公斤） 图8：生猪出体重比1351301251201151102022-012022-022022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06

12%90kg以下出栏占比90kg以下出栏占比150kg以上出栏占比10%9%8%7%6%5%2022-012022-022022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06资料来源：涌益咨询， 资料来源：涌益咨询，出栏体重变化、以及二次育肥情绪变动等。仔猪均价回落，5月母猪产能加速去化1614元/0.5%，15kg502元1.2%。近期行业内对后市信心2023下半年猪价或呈波动上行、前低后高走势。图9：50kg母猪均价元/头） 图10：15kg仔猪均价元/头）1950190018501800175017001650160015501500

900800700600500400300 资料来源：涌益咨询， 资料来源：涌益咨询，5月母猪产能加速去化，低猪价态势下未来主动去化或持续。农业农村部数据显示，5月末，全国能繁母猪存栏8万头，环比下滑%（4月环比下滑%；涌益咨询数据显示，3年5月全国能繁母猪存栏环比下降09%（4月能繁环比上升%Msteel数据显示5月全国能繁母猪存栏环比下降（4月能繁环比下降%图11：农业农村部能繁母猪存栏变化情况能繁母存栏万头） 能繁环增速0

10%5%0%-5%2019-012019-032019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-05资料来源：农业农村部，表1：涌益咨询&Mysteel4-5月能繁母猪存栏环比变化涌益Mysteel2023年5月2023年4月2023年5月2023年4月东北-1.17%-1.10%+0.62%-0.17%华北-1.73%-0.75%-1.84%-3.45%华中-2.65%+0.26%+0.11%+0.21%华东+0.61%+1.49%-0.35%+0.08%华南+0.50%+0.98%+0.63%+0.07%西南-1.11%+1.10%+0.31%-0.60%西北+0.57%-0.96%+1.96%0.00%全国-0.93%+0.04%-0.01%-0.16%资料来源：涌益咨询，Mysteel，估值仍处低位，继续推荐生猪养殖板块。我们测算当前猪企对应2024年头均市值为1000-3000元，估值处于相对低位，重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，建议关注弹性标的唐人神、天康生物以及运营稳健的牧原股份、中粮家佳康、温氏股份等。表2：主要上市公司头均市值情况2023E头均2024E头均2016年头均2020年头均总市值（亿元） 生猪市值（亿元） 2022头均市值市值市值市值市值牧原股份23062306376734413074854315318温氏股份1136836466732152533816712616*ST正邦86861022215962954787天邦食品818118391626135590664901新希望53123115841251985889011046傲农生物78681867150612045663中粮家佳康858520661766154132174388天康生物10959289919591306112206931唐人神9070325920101407137354923巨星农牧162162105165398323914334新五丰1001005538284818121043617749金新农53534247395329655849华统股份9171776235931872神农集团114941009962554691京基智农9969547134582943资料来源：，各公司公告，预测注：股价为2023年6月21日收盘价，中粮家佳康单位为港元▍宠物：本土品牌618表现亮眼，5月出口同比略降2023年618大促落下帷幕，本土品牌再创佳绩。618宠物板168%105618top10pidan618期间表现亮眼。中宠股份618ZEALGMV1GMV149%；旗下品牌顽皮在天猫犬零食京东猫零食类目分别位列第4和第5，在京东平台GMV同比提升59%。佩蒂股份6181500万元，旗下产品鸭肉干荣登天猫狗零食单品榜第京东狗零食品牌热销榜第第8。乖宝宠物6182.7337%，在天猫宠物食品及用品/全价狗主粮/猫零食/1，在京东宠物食品及用品狗食品/2/1/1，旗下产品双拼粮/barf系列羊奶肉系列分别累1300/1000/8002800万元，同比增1500万元，在天猫猫全价冻干粮和猫全价湿粮主41000万元。5月宠物用品出口环比改善，宠物食品出口环比小幅下滑。宠物食品方面，202357.222.7%202353.0%；3.7%5.0%23.8%。宠物用品方面，202356.753.3%1.5%。分区域来看，2023512.4%，环比上升1.%%%%%；17.3%24.6%2.5%2.7%。图12：宠物食品口额亿人币） 图13：宠物用品口额亿人币） 2017 2020 2017 2020 20212022 2023 2017 2018 2019 202012.0020212022202310.00-8.006.004.002.00月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月资料来源：海关总署， 资料来源：海关总署，2022年国内宠物消费市场维持增长，食品仍是最大消费板块。据中国畜牧业协会宠物产业分会、北京派读科技有限公司联合发布的《中国宠物行业白皮书系列——2022年中国宠物行业白皮书之中国宠物消费报告》数据，从宠物数量来看，2022年中国城镇犬1.1765362706比增长（1年同比增长%5（1年同比增长%1（021年同比增长%；从消费结构来看，宠物食品市场占比%，同比下滑8pct，宠物医疗29.1%，同比基本持平，宠物用品13.3%/6.8%，同比上0.5pct/0.4pct。图14：中国城镇狗消市场模 犬规模亿元） 猫规模亿元）3000250020001500100050002018 2019 2020 2021 2022资料来源：《中国宠物行业白皮书系列——2022年中国宠物行业白皮书之中国宠物消费报告》（中国畜牧业协会宠物产业分会、北京派读科技有限公司），图15：中国城镇狗数量 图16：各类宠物费占比 犬数量万只） 猫数量万只）

2022 202170006500600055005000450040002019 2020 2021 2022

服务用品医疗食品0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%资料来源：《中国宠物行业白皮书系列——2022年中国宠物行业白皮书之中国宠物消费报告》（中国畜牧业协会宠物产业分会、北京派读科技有限公司），

资料来源：《中国宠物行业白皮书系列——2022年中国宠物行业白皮书之中国宠物消费报告》（中国畜牧业协会宠物产业分会、北京派读科技有限公司），未来国内市场有望持续增长。展望后续，随着疫后消费复苏拉动需求、国内新品上市场份额。建议关注中宠股份、佩蒂股份。▍农产品：关注极端天气发展对作物生产的影响，大豆进口量再创新高高温及降雨等极端天气或将影响作物种植全国夏收夏种接近尾声。62293.9%东夏玉米播种已过95%。多地出现历史性高温天气，北旱南涝或影响玉米、小麦、水稻等作物生产。据6月226243天发布高温橙色预警。中央气象台622-3036-40气象局于6月23日启动高温四级应急响应。2066.777.58%；20212589.529.50%。2022年内蒙古玉米产量达3098.40。图17：6月24日全国温落报图 图18：我国玉米产区量（吨）河北 内蒙古 辽宁 吉林 黑龙江 山东 河南201020112010201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源：中央气象台官网 资料来源：国家统计局，21-2427-305于灌浆乳熟期的小麦遭受干热风灾害的风险等级高。中央气象台6月23日继续发布暴雨黄色预警，强降水覆盖区域广。据中央气象台预测，6月20-29日，江南、华南西部、云贵高原等地累计降水量有60-110毫米，大部地区5124-25日，江苏南部、安徽南部和浙江等地有中到大雨、局地暴雨，不适宜一季稻移栽、旱地播种作业和已播栽作物苗期生长。图19：6月14-23日全国最气实况图 图20：6月20-29日农业气关重点资料来：中气象官网 资料来：中气象官网巴西对华出口糖仍处低位，国内食糖现货价格易涨难跌3年6月-18元%%。2023612-1625.24美分33.8%；ICE25.77美分/3.7%38.5%。图21：国内白糖货价（元/） 图22：国际食糖货及货价（美分/磅）74007100680065006200590056002022-012022-022022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06

国际原现货价 11号糖期货价27262524232221201918172022-012022-022022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06资料来源：Choice， 资料来源：Choice，巴西5Secex618128.515%JobEconomia2023/241.2pcts气相对干燥，有利于糖厂收割甘蔗，出口量增加或将缓解市场供应压力。但从巴西糖出口目的地情况来看，6月截至6月18日尚未对华出口糖，若按船期推7-8我们认为，尽管全球食糖供应紧张图23：巴西糖出数量千吨） 图24：巴西每月口糖各国量（千）0

2023 2022 2021 2020JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec

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中国 孟加拉国 印度 阿联酋 尼日利亚资料来源：Refinitiv，注：6月数据截至6月18日 资料来源：Refinitiv，注：6月数据截至6月18日厄尔尼诺或影响下榨季全球白糖供应。厄尔尼诺现象已基本确定，或将致今年印度及东南亚天气较正常年份更干燥，削弱印度、泰国等产区下个榨季的产量，国际白糖延续供应偏紧格局。后续仍需持续关注巴西供给释放节奏以及北半球糖料主产区气候情况。需求方面，据Mysteel数据，截至5月底，全国累计销售食糖625万吨，同比增加88万吨；累计销糖率69.7%，国内食糖榨季已结束，白糖进入纯消费阶段。随餐饮、旅游行业复苏，旺季到来利好下游商家补库需求，供需缺口或逐步显现。货现货”商业模式和全产业链布局的国内食糖产业巨头中粮糖业。5月大豆进口量创新高，美豆产区干旱发展3年6月-15元%%。图25：进口大豆价（元/） 550050004500400035002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-0630002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06资料来源：Choice，618日数据显示，202351202万吨，同比增24.3%1094万吨，同40.35%94.4945.47%。据巴西全国谷物出口商协会（ANEC）数据，由于港口装货时间有望缩短，ANEC6月216月份大豆出口量将达1350-143035.7%-43.8%，上限较上周的1476万吨有所下调。图26：中国大豆口量万吨） 1400120010008006004002021-032021-042021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-05资料来源：海关总署，Choice，美国高温干旱发展影响新季大豆生长，巴西大豆出口预期小幅下调。据美国农业部（USDA）62257%，环比进一步6pcts46pctsUSDA6195pcts14pcts，降幅超预期。图27：美国大豆旱产干旱盖比例（%） 图28：美国大豆2018-2023年良率中度以上D1+ 严重以上极端以上D3+ 异常干旱D480706050403020102022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06

75%70%65%60%55%50%第23第23周第24周第25周第26周第27周第28周第29周第30周第31周第32周第33周第34周第35周第36周第37周第38周第39周第40周第41周第42周第43周

2018年 2019年 年2021年 2022年 年资料来源：USDA， 资料来源：USDA，增加，进口大豆价格仍有下行动力，后续仍需关注大豆到港速度和美豆生长情况。豆粕价格小幅上行。2023619-213994.7元/吨，环比上涨4.3%5.6%Mysteel616日，全国大豆压榨企业开工率为%pcts4.33pcts。美豆种植仍存不确定性，进口大豆及豆粕价格略有震荡。我们预计，随6-7图29：豆粕现货（元/吨） 图30：大豆压榨业开率6000550050004500400035002022-012022-022022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06

90%80%70%60%50%40%30%20%10%第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周

2021年 2022年 2023年资料来源：Choice， 资料来源：Mysteel，新季小麦供应恢复，价格趋于稳定小麦价格基本稳定，部分地区质量不佳。2023年6月19-21日，全国小麦价格均价2756.67元/吨，环比低0.3%，同比低11.7%；标准面粉全国均价2911.33元/吨，环比低0.4%，同比低14.2%。受市场小麦品质分化，下游不同品质小麦收购价格分轨道运行：优麦优价趋势明显。下游粉厂根据自身库存和上货量灵活提价，促收优质小麦。据中华粮网数据，6211.41元/斤。由于部分新麦质量受损，部分产区预期减产，优质小麦粮商看涨情绪浓厚，惜售情绪强烈。陆续收获，优质小麦跨区流通增加。6月23819粮网数据，主产区收购价格较上周有所上调，基本在1.38-1.43元/斤区间。Mysteel数据，612-1632.2%4.6pcts，6.2pcts。随着气温攀升，小麦存储难度增加，制粉企业库存压力增大，部分企业小幅降价促销。但优质麦供应仍偏紧，对小麦价格形成支撑。图31：小麦及标面粉价（元吨） 图32：中小面粉业开率（%）2022-012022-022022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06

小麦到收购价 标准面出厂价

2020年 2021年 2022年 2023年资料来源：Mysteel， 资料来源：Mysteel，金针菇景气高位，市场供需矛盾有望持续凸显据食用菌商务网数据，2023年5月全国金针菇批发均价5.28元/公斤，环比下跌15.79%13.43%4.12元/0.64%，17.6%。2012年以后，金针菇行业经历多轮扩产，2021年以来金针菇价格长期低迷，行业竞争激烈导致普遍亏损及产能持续去化。我们认为，当前行业产能利用率普遍较高，年内新增产能释放量有限，叠加餐饮消费复苏持续拉动需求，市场供需矛盾有望持续凸显，后续价格或淡季不淡。图26：全国金针批发场均（元/公斤） 资料来源：食用菌商务网，金针菇行业集中度提升，竞争格局改善，在成本及渠道端具优势的龙头企业有望充分受益行业高景气。建议关注全国工厂化金针菇产能规模第一，渠道、技术实力领先行业，销售变革逐步开启的雪榕生物。国家强调粮食和重要农产品稳产保供，建议关注粮食种植板块金融支持农产品稳产保供。6月16日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、财政部、农业农村部联合发布《关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指（，对做好粮食和重要农产品稳产保供金融服务、加强农业强国金融供给等九个方面提出具体要求。收购业务，农业发展银行要及时足额发放储备及轮换贷款。农产品产地冷藏、冷链物流设施、水稻集中育秧中心等领域的金融支持力度。表3：关于金支持面推乡振兴加快设农强国指导方面 要点加大粮食和重要农产品生产金融支持力度强化高标准农田和水利基础设施建设融资服务做好粮食和重要农产品稳产保供金融服务

持续加强种业振兴金融支持做好构建多元化食物供给体系金融服务强化对农业科技装备和绿色发展金融支持

做好农业关键核心技术攻关金融服务加大现代设施农业和先进农机研发融资支持力度加强农业绿色发展金融支持方面 要点支持农产品加工流通业做大做强加大乡村产业高质量发展金融资源投入

推动现代乡村服务业和新产业新业态培育发展支持县域富民产业发展壮大促进农民创业就业增收优化和美乡村建设与城乡融合发展金融服务

加强乡村基础设施建设支持做好县域基本公共服务金融配套支持提升新市民金融服务水平强化巩固拓展脱贫攻坚成果金融支持

改善县域消费金融服务加大对脱贫地区和脱贫人口金融支持力度深化金融机构定点帮扶工作强化金融机构组织功能加强农强国融供给 拓展多化金服务增强保险保障服务能力提升农村基础金融服务水平

发展农村数字普惠金融推进农村信用体系建设强化金融支持农业强国建设政策保障完善工作机制资料来源：中国政府网，

加强金融教育和金融消费权益保护加大货币政策工具支持力度加强财政金融政策协同推动融资配套要素市场改革优化金融管理政策加强组织领导强化评估宣传我们认为，国家政策保障种粮收益，粮食种植板块业绩稳定。建议关注优质粮食种植企业的业绩景气度延续和种植面积空间的打开。推荐主营水稻、小麦种植的优质标的苏垦农发。五部门发文，持续加强种业振兴金融支持。616日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、财政部、农业农村部联合发布《关于金融支持全面推进乡村振兴加快（。家育种联合攻关和畜禽遗传改良计划等中长期贷款投入，创新品种权（证书、育种制种设施设备等抵质押贷款业务，合理满足育种研发、种子（苗种）繁殖、精深加工、推广销售等环节差异化融资需求，助力“育繁推一体化”发展。资。表4：种业相关重要会议和文件回顾时间 会议或文件 主要内容深入实施种业振兴行动2022年10月16日 党的二大报告国家育种联合攻关工作推进2022年11月22日会扩大内需战略规划纲要2022年12月14日（2022-2035年）农业农村部部长唐仁健署名2022年12月15日文章《加快建设农业强国》2022年12月15-16日 中央经工作议2022年12月23-24日 中央农工作议2023年2月13日 中央“号文”20232023年2月25日振兴重点工作部署的实施意见2023年3月5日 2023年政府作报告关于金融支持全面推进乡村

确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中。增强维护国家安全能力，确保粮食、能源资源、种业产业链供应链安全。落实深入实施种业振兴行动决策部署，扎实推进国家育种联合攻关，加快培育具有自主知识产权的优良品种，用中国种子保障中国粮食安全。要紧紧围绕种业科技自立自强、种源自主可控目标，高质量推进育种联合攻关。开展十大主要粮食和畜禽育种攻关，促进水稻、小麦、大豆、生猪等重要农产品品种更新换代，支持地方开展64个特色物种的攻关。保障粮食安全，加强种子安全保障。建立健全现代种业体系，加强种质资源保护利用和种子库建设，提高资源保护、育种创新、品种测试、良种繁育能力，实施农业生物育种重大科技项目，有序推进生物育种产业化应用。实现种业科技自立自强、种源自主可控。农业强国是社会主义现代化强国的根基；保障粮食和重要农产品稳定安全供给始终是建设农业强国的头等大事，把种业振兴行动切实抓出成效，把当家品种牢牢攥在自己手里；全面推进乡村振兴是新时代建设农业强国的重要任务；要依靠科技和改革双轮驱动加快建设农业强国。全面实施生物育种重大项目，扎实推进国家育种联合攻关和畜禽遗传改良计划，加快培育高产高油大豆、短生育期油菜、耐盐碱作物等新品种。加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。推进育种创新。全面实施农业生物育种重大项目，扎实推进国家育种联合攻关和开展种业监管执法年活动，推动实施种子质量认证。稳定粮食播种面积，抓好油料生产，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。完善农资保供稳价应对机制。加强农田水利和高标准农田等基础设施建设。深入实施种业振兴行动。强化农业科技和装备支撑。完善重点种业企业融资监测机制，精准满足国家种业基地和重点企业融资需求。2023616日

振兴加快建设农业强国的指导意见

资料来源：中国政府网，中国人大网，农业农村部官网，新华社，2021年底以来，转基因生物安全证书（生产应用）审批节奏加快。20234282023年首批农业转基因生物安全证书（生产应用）批准清单。截至2023413张转基因玉米安全证书、5张转基因大豆安全证书。我们认为，数量更多的安全证书，将为生物育种产业化的大规模推广奠定更为坚实的技术基础。表5：国内已颁发的玉米、大豆农业转基因生物安全证书（生产应用）性状产品适用范围基因申报单位性状产品适用范围基因申报单位玉米DBN9936cry1Ab、epsps北京大北农生物技术有限公司玉米Bt11×MIR162×GA21南方玉米区西南玉米区cry1Ab、pat、vip3Aa20、mepsps中国种子集团有限公司北方春玉米区玉米GA21北方春玉米区mepsps中国种子集团有限公司玉米cry1Ab/cry2Aj、杭州瑞丰生物黄淮海夏玉米区瑞丰125g10evo-epsps科技有限公司西北玉米区玉米DBN9858epsps、pat北京大北农生物技术有限公司玉米BFL4-2北方春玉米区cry1Abcry1Fcp4epsps袁隆平农业高科技股份有限公司中国农业科学院生物技术研究所玉米DBN9501北方春玉米区vip3Aa19、pat北京大北农生物技术有限公司玉米CC-2北方春玉米区maroACC中国林木种子集团有限公司中国农业大学玉米DBN3601T西南玉米区cry1ab、epsps、vip3Aa19、pat北京大北农生物技术有限公司大豆DBN9004北方春大豆区epsps、pat北京大北农生物技术有限公司玉米浙大瑞丰8南方玉米区cry1ab-cry2ab大豆SHZD3201南方大豆区g10evo-epsps上海交通大学玉米ND207mcryiab、mcy2Ab中国林木种子集团有限公司中国农业大学大豆中黄6106黄淮海夏大豆区北方春大豆区g2-epsps、gat中国农业科学院作物科学研究所玉米nCX-1南方玉米区CdP450、cp4epsps大豆CAL16南方大豆区cry1Ab/vip3Da玉米Bt11×GA21北方春玉米区cry1Ab、pat、mepsps中国种子集团有限公司大豆DBN8002黄淮海夏大豆区mvip3Aa、pat北京大北农生物技术有限公司资料来源：农业农村部官网，体和可操作。我们认为，2023年大概率成为中国生物育种产业化元年。随着政策推进力度持续加强，生物育种产业化大幕徐徐拉开，预计生物育种渗透率将迎来加速提升期，商业模式也逐步明确。我们建议积极配置种业与生物育种板块，把握政策红利窗口期。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。▍肉禽：节日需求提振，鸡价短期止跌企稳端午假日小幅提振终端消费，鸡价苗价短期止跌。2023617-23日（本周）白8.84元/0.1%9.0%2.80元/5.7%26.7%。端午假日到来，终端消费略有提振，叠加种禽企79%81%1pct。展望后市，肉鸡出栏量持续态势。图33：中速鸡均（元/斤） 图34：白羽肉鸡鸡苗价中速鸡均价（元/斤）1110987652021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-05

白羽肉鸡均价（/）烟台鸡苗均价（/11 610 769 48 7 12021-012021-032021-052021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-05资料来源：新牧网， 资料来源：博亚和讯，鸡病专业网，图35：禽屠宰场工率（%） 图36：禽屠宰场容率（%）90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.00

90.0085.0080.0075.0070.0065.0060.00资料来源：博亚和讯， 资料来源：博亚和讯，美国禽流感态势趋稳，全球禽流感风险仍存。美国农业部及疾控中心联合发布数据显202367475879万只家禽被扑杀（近几周无新增，较2年底增长%，较2H1末增长%。目前我国在美的引种地仍仅剩阿拉巴马州一州，而全球禽流感风险仍在继续。依据Msteel223年-5月我国祖代引种更新总量为03.83%，2023年6月，美国安伟杰罗斯308品种已有1万套引种，Mysteel预计6月份祖代厂引42023Q3开始逐步显现。表6：美国祖代鸡主要产地禽流感现状州名已感染场所数累计扑杀数最新禽流感发生日期目前进口证书状态田纳西州4个商业养殖场，5个家庭养殖场41.8万只2023120（）失效密西西比州2个商业养殖场，2个家庭养殖场12.4万只2023217（）失效阿拉巴马州1个家庭养殖场460只2022年12月5日（非家禽）仍然生效资料来源：USDA，图37：近30天美国禽感现状 图38：禽流感发以来国累扑杀家数量万只70002022/2/82022/3/82022/2/82022/3/82022/4/82022/5/82022/6/82022/7/82022/8/82022/9/82022/10/82022/11/82022/12/82023/1/82023/2/82023/3/82023/4/82023/5/8资料来源：USDA 资料来源：美国疾病控制与预防中心，5月父母代价格稳中有升，上市公司后续有望释放业绩红利。前期海外引种缺口导致55月父母代鸡苗均价5元套，297%/和一体化的圣农发展，以及仙坛股份、禾丰股份等。图39：我国祖代引种新量万套） 图40：白羽鸡在父母种鸡栏量（套） 2021 2022 202325201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

230022002100200019001800170016001500

在产父母代种鸡存栏量（万套）父母代鸡苗价格（元/套，右）80706050403020102021-01-102021-02-142021-01-102021-02-142021-03-212021-04-252021-05-302021-07-042021-08-082021-09-122021-10-172021-11-212021-12-262022-01-302022-03-062022-04-102022-05-152022-06-192022-07-242022-08-282022-10-022022-11-062022-12-112023-01-152023-02-192023-03-262023-04-302023-06-04资料来源：中国畜牧业协会禽业分会， 资料来源：中国畜牧业协会白羽肉鸡业分会，图41：禽产业链润情（元/） 养殖利润:养殖利润:父母代种鸡养殖利润:毛鸡屠宰利润:毛鸡531-1-3-5-7资料来源：，黄鸡产能低位+后续消费好转，价格有望逐步向上。据中国畜牧业协会黄羽肉鸡业分会数据，从产能来看，截至223年第2周（-6.0，在产父母代存栏较1年高9%，202323H2黄鸡价格有望回暖。头部企业凭借成本及规模优势，市占率有望进一步提升。建议关注立华股份、温氏股份、湘佳股份。图42：黄羽鸡在父母种鸡栏量（套） 1550.001500.001450.001400.001350.002021-01-032021-01-242021-01-032021-01-242021-02-142021-03-072021-03-282021-04-182021-05-092021-05-302021-06-202021-07-112021-08-012021-08-222021-09-122021-10-032021-10-242021-11-142021-12-052021-12-262022-01-162022-02-062022-02-272022-03-202022-04-102022-05-012022-05-222022-06-122022-07-032022-07-242022-08-142022-09-042022-09-252022-10-162022-11-062022-11-272022-12-182023-01-082023-01-292023-02-192023-03-122023-04-022023-04-232023-05-142023-06-04资料来源：中国畜牧业协会黄羽肉鸡业分会，▍动保：关注非瘟疫苗评审进展22Q4及23Q1动保板块营收及净利均保持稳增。2022年动保板块上市公司合计营收130.8518.0522Q439.0418.9%8.7%4.4624.0%23Q127.665.6026.8%25.4%。图43：动保疫苗块收与同增长率 图44：动保疫苗块归净利与同比长率收入（元） YOY 归母净润（元） YOY45403530252015105021Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q1

40%30%20%10%0%-10%-20%-30%

987654321021Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4

60%40%20%0%-20%-40%-60%资料来源：相关公司公告， 资料来源：相关公司公告，4-5年mRNA究所合作的非洲猪瘟亚单位疫苗以及生物股份与中科院生物物理所联合研制的非洲猪瘟524非洲猪瘟疫苗研究已当前需持续关注非瘟疫苗评审进展，预计板块行情有望持续催化，未来行业有望迎重磅单品。长期来看，下游规模化进程持续预计将推动市场扩容，新版GMP的实施使得行业落后产能加速出清，行业集中度有望进一步提升。近年来多家公司在组织激励、产能扩充、2023年行业龙头成长确定性进一步加强，产品力、营销力、研发力领先的龙头公司将获得更多竞争优势，建议关注中牧股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份。▍农产品价格及板块表现（6月19日-6月23日）表7：国际主要农产品期货价格单位上周本周一周以来一月以来一年以来小麦 美分/蒲式耳650.10728.0511.99%15.59%-25.63%豆粕 美元/短吨396.22410.123.5