不确定与风险决策培训讲义

第十一章不确定分析与风险决策11.1不确定性概述（掌握）11.2盈亏平衡分析（熟悉）11.3敏感性分析（熟悉）11.4概率分析（了解）11.5风险决策（了解）11.6小结风险分析的新进展

11.1概述一、不确定性分析的概念1．不确定性分析

所谓不确定性，一是指影响投资方案经济效果的各种因素（如各种价格）的未来变化带有不确定性；二是指测算投资方案现金流量时各种数据（如投资额、产量）由于缺乏足够的信息或测算方法上的误差，使得方案经济效果评价值带有不确定性。不确定性分析主要分析各种外部条件发生变化或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以及方案本身对不确定性的承受能力。2．产生不确定性的原因(1)外部环境方面政治形势引起的大变化;气候变异或大范围反常由于政治、经济形势变化引起的政策变化经济环境的变化;信息的不完全性与不充分性；人的有限理性(植2填)胶内研部刷因棚素蹈方尼面物握价擦变窃动渣，效价痒格乌调歇整绿和瓦通支货鄙膨沈胀昆引址起恼的充方姑案乡丰总斩投闲资趣的妈变逗化;建磁设野期惩、勾投更产核期晚估治计乐不塞准今对乡丰经醉济疲效赔益述的珍影水响;生姿产交能践力吹的崭变万化适，逮项歉目励投帜产舅后府供峰求窗关疏系胶的寸变榴化和对识经茅济捷效滚益纹的坐影薄响;科衰学蝴技巷术适的骑进妈步孟，久新企产班品辜的吃出阶现皱导羊致累竞双争俯能耐力光、衬成植本胁的俊变观化暑。二座、龙不醋确魄定凶性誉分雨析梢的兽方璃法1．蹈盈产亏彻平称衡插分仁析2．嫁敏基感岗性筒分崇析3．跳概两率袜分选析1表1区.渗2帖盈好亏绕平痛衡朽分滑析盈伴亏旅平奏衡脾是拨指缝项惕目目当咱年肤的覆销绣售娘收滋入图扣寒除制销抓售饮税用金覆及旦附葛加酬后裕等音于括其坟总克成棚本汁费丈用。盈晋亏而平盐衡蓝分往析避是静通展过酿盈勇亏姑平受衡倚点港（B蛙r蹈e絮a医k铁E伟v感e棍n乘P术o宏i财n傻t，乌简很称B翁E呆P）芦分亲析丛项洪目超成盾本合与堂收获益精的劝平鹿衡基关油系佛的摩一盯种梁方构法挥。颈盈皮亏盗平暂衡丧点迷通叫常税是巴根械据冷正场常船生膨产肉年馋份及的疤产康品匀产涛量吐或敌销在售鄙量溪、漂可渡变柔成低本杯、角固丘定听成挎本台、椒产忌品寻价呆格该和昆销瓶售筹税悟金旗及亡附崖加每等毒数踢据售计义算沟出喷来值的侵，圆用榜生毒产索能串力秀利喇用岸率川或毛产胃量恨等午表反示略。1灭1弓.校2牌.裳1呢线举性瞒盈极亏诊平隶衡愿分侨析线贤性辆盈渐亏戒平驱衡百分暴析当是妹指落投拌资号项厚目奇的袄销弹售陵收斧入朵和牙销喝售炊成价本叔与卸产有品敲销静售距量换呈劝线讨性到关腰系读情启况荣下贤的铃盈吉亏竭平细衡义分家析催。线谁性煤盈糊亏挡平到衡衣分目析乡丰一瘦般返基底于给以仅下瘦假蒸设桐：（吹1州）盒将象产伟品唱的扩生揪产嫂成洽本乔划棉分缸成缸固盏定乒成帝本蚂和隙变膊动狗成验本赔。（盐2舍）请产蛇品街销严售糖量雷和遥生疤产命量俯相摧等汽（烟即轨各喉年谈产队品赔全昨部兴售运出丸）线。（花3筝）扑项博目午生净产售的起是介单海一召产葵品赏，掩如便同悔时姓生根产在几矿种树类堤似般产画品驼，姻则煌应峰把率几高种吩产垂品雀组猪合维折液算电为库一珠种捧产撤品郑。（兄4闯）焰产载品佩的脸销偿售铸价拴格射，剩在灭不浪同斯的翅销榜售绳水省平票条肆件雁下奏保尖持右不添变耽。此尿时扛，沈产夕量倒（絮Q挖)游、拍固固定岛成塘本膏（CF)愧、衫可幼变鄙成辩本蜻（赔cV）牺、币销嫩售富收弦入贸（域S块）泰、预利项润谷（外E达)晴之怕间榨的暴关省系较为暖：C织＝旦cF+cVC尊=静c贡F尊+c川V×毒Q（姑1馒）记图袜解浙法收匹入耽或密成灵本邀图帜解拒法宜主饼要涂是汗通每过倾绘昏制责盈橡亏糖平忌衡唤图臭的方方洗法宴来搞分础析嘴产朱量激、挽成重本芳和刚盈踪蝶利堵之剂间矛的屑关桨系在，附找挠出刑盈鱼亏熔平对衡可点伴（薯保铲本彼点宫）闭，什如霸图泼1便1榴-煎1晚中大两坏条苏直慨线开的姓交内点即就熄是蹦盈如亏弃平顷衡杂点迟（羊B瘦E虫P盘）剪。亏损区域变动成本固定成本固定成本线变动成本线Q*盈亏平衡时的产销量x产量图11-1盈亏平衡图成本线盈利区域销售收入线总成本盈亏平衡点BEP（科2毒）滨代装数巡寿法产星品由产剑销坦量馆、表生呈产胆能澡力节利愤用诉率蹄代醒数元法朽是劲指膏通否过公求他解翼方棚程罢，豆求葵得妻盈庭亏野平饥衡绪点备。芝即晶有汇：P×Q俱=圆CF+搏CV=寻F决+搏V×Q这雕个妖基幕本螺平跑衡焦等归式灿中朱没虎有末包贪括究税年金劲因女素沸，拼在丧实捎际切分潜析士中寇，双应哨按男财服税迁制璃度边规牲定烂考氧虑愉应涨缴摇纳幸的荣税梯金嘴因碌素兔，设纪T获为足在归盈祥亏届平请衡站点累处优的虏单细位夸产有品局销阁售移税倘金垒及甲附隐加经。叶式样变哈为P佳×丸Q邀=滩F访+属V算×霸Q盈+鸣T乱×令Q①污用冈产此量帝表豪示歼的搜盈牌亏券平宰衡伸点设咐Q＊为宜盈济亏淋平牧衡浆时异的削产鄙量湿（求销须售樱量展）剪，裳由存式见有即芒：②用须生悬产盏能酸力魔利盟用搅率膜表骡示拳的羡盈伤亏泉平毅衡备点设勒E﹡为稳盈架亏设平草衡艺时兆的钢生恳产理能鹅力置利遣用馅率油，但由为式予有式蜂中糖：Q0为严项妨目菜设鲁计液生揭产乐能呈力即：③用羊价讽格遇表派示兼的咽盈旺亏洋平筒衡露点设P阳*为洲盈老亏守平比衡欢时虾的月产城品朋价羞格王，眯由泰式圣有知：0*QFVTP++=④用天单永位鹊产寄品菜变甜动资成屡本荷表恳示酷的晕盈县亏搜平满衡傍点设V为购盈兆亏摘平披衡咱时创的君单箩位逆产断品通变煎动毕成断本见，团由精式爹有0*QFTPV--=*即臂：[客例践1弃1栏-踏1栽]伙设竿某森项航目地生夸产稼某伏产菜品隔的颈年剖设填计象生课产饺能短力幼为榨5遭万党件含，呜每贿件娇产另品棋的居售喉价罚为赠5斧0剂0场0修元削，津该斯项碎目运投献产艘后凡年西固尾定送成幅本耀总昨额牙为赢3似0宣0仁0懂万痰元吨，刘单厉位什产虏品室变味动违成睛本所为邮1猜5极0奸0赞元贝，吹单患位丑产饿品何所考负驱担巨的冶税棕金趣为搁5段0稍0割元固，伟若哭产花销咏率睁为痛1搞0拥0乘%喂，何试酿对这该轧项斑目况进为行题盈聚亏羡平燃衡构分脊析芒。盈弄亏惩平茶衡留时乔的骂生膛产宗能遮力赞利震用但率盈艘亏抵平南衡路时县的舱价晒格盈厦亏究平缩慧衡己时墓的描单罢位饮产技品避变喇动缎成俱本解狐：盈抹亏衡平引衡团时漂的军产钩量1巨1版.归2抗.箩2喷非门线猜性风盈扩亏川平坛衡秒分妻析当慰产绘品警的寺年办总畅成截本请与趴产元量乌不延成肤线盏性铺关政系鼠，洗销父售市收芬入美与班产曾量都也酿不个呈凡线倦性饶关像系押时皇，泛要递用毅非握线租性椅盈胳亏鸣平宇衡坑分枣析摘方冶法限进冒行驱分撒析锋。假揭定园非针线羞性程收观入刮函作数武成放本粪函某数银均酬可火以抚用穴一有元沙二酱次月函刃数盗表谊示杀如磨下销旗售店函涉数请：排S夜（穴Q宵）比=丝式a欠Q扫+飘b跟Q2销姻售晨成设本梳函构数锐：时C活（劲Q黄）介=培c攻+傍d伪Q桂+扎e清Q2式索中惯：域a饱、惧b羞、许c垃、图d逮、书e序为搭常底数独；桨Q针为由产悲量者。根页据疗盈弱亏只平樱衡挡原们理晴，番在内平纲衡绣点层有名S彩（稻Q鸡）厨=祸C血（飘Q逼）现，遥即钟：a玻Q拆+搂b锹Q2=泽c勺+鹊d夕Q撒+幕e断Q2解灭此档二院次裁方竟程限，佩可摘得灯盈奶亏专平锦衡捞点坝的罚产额量式庙中夫表谁示洽销扣售敞收唉入戴曲蒜线重与偶销揉售约成仅本鸦曲词线按有吐两馆个拢交茄点踢，呈因跳此府解亚得管两抗个残盈巧亏阶平辅衡箭点Q1*和Q2*。储只隔有沫在Q1*和Q2*限带定尸的碧产金量莫之鞠间捞，四项部目豪才盾能雹盈虾利越。锤示非意源图意可转见驱1叔1联—查2烛。友当党产教品横销陡售著量侮在Q1*和Q2*之谨间在时缎，必项巾目贸有辽盈季利揪（庭设形为套π穴）嚼为奴：（秋式玩1扯1柴-棋1准3口）在浇最算大鸭利商润扫点受上简，苗边污际开利广润程为率零领。歌因晨此结，糟通负过更对杀式掀（稍1虎1诵—咬1珠3葱）驻进志行赛求认导日，垃可域以冤求并得煤最锤大降利歉润您点访产垄量见Qm普a艇xπ。令包=帝0亲，醒有由葡图脱1键1驴-爷2冶可艳知暗，场在品最慎大露利方润支点摘左鲜侧水，压利渐润绒率位是象上汗升爱的找；渐在性最减大残利寄润斥点革右梯侧忠，垮利膝润也率胃是膊下呈降影的冬。固定成本F销售量（产量）收入和成本maxπ｝S（Q）C（Q）O图1奇1构-汽2非睡线发性他盈届亏虹平挨衡诉分拌析品示戒意组图[貌例旧1遗1远-抄2誓]鄙有士一焰工计业惭产牵品屡项呈目焦，晒根府据桌历燃史嗽资毕料歉预镜测乐其众单布位河产届品矿价蜡格蝇为收P傲＝汪2绸1尺0绢0龟0阻Q-籍1输/困2，掘单多位验产煌品达变舞动她成脚本纯为咸1屈0管0肢0泰元幼，蝴固献定鱼成他本袋为忠1毁0钉万宵元长，锯设变刃动成浩本冒与日产乱量背成覆线渴性狸关筐系炕，虑拟陆定都生饶产四规册模专为陕年稻产盼1量3呈0节件念，择试词对纪该礼项供目拌进竖行众盈垂亏崭平失衡汇分静析铁。解阅：剑（才1刃）返列祖出钟销蚕售图收燃入增和莲销筛售江成招本虽的怀函锹数筒方闯程半式半：（甲2莫）客根蚀据挥盈帜亏龄平沟衡李原惹理沿，苏列请平海衡号方坊程自式粗，逼求匙解插平她衡窝点废（刘见苗图脆1皮1堤-浅3扣）刺。由烦R具（义Q带）呢=主C础（提Q秀）（帖3张）顽求迎解盼利色润虽最闯大菜点包的组产征量仓Qm炸a浓x雾B由销售量（件）C(Q)=100000+1000Q40000080000012000001600000200000024000002800000405380120160200188固定成本收入和成本（元）图9-3盈亏平衡图110｝maxπ解册得茄Q脚=斑1撤1蹄0弄（熔件膜）在挤该担点飞上诵的袋利决润防为夸：由盈以降上诊计润算奔所颈得倦结誓果葡可米知宵，凝该采项剪目就存林在辟两亏个男盈惰亏家平缠衡袖点肚，吴项恭目段盈闭利品前纸景虹比挽较谋好午，获风津险耽承陕受芹能淡力堤也陕比丘较故强恨，龙但展合运理纳经驰济苹规助模典最唉好持选料择隆在历年宝产琴1希0政0贯件览到啦1叹2芽0轰件仿之穷间谋。1曾1压.系2速.搂3耻对焦盈待亏邮平依衡竹分慨析敞的踢评俯价盈与亏届平具衡荷分蛋析笔的亲作舒用挠主矩要传有李以愉下苦几琴点乌：（衰1璃）脆可芒用做于碰对斧项惧目貌进誓行层定俯性钳风村险联分停析厌，弟考他察杂项孙目个承韵受谱风龟险煤的厘能巴力革；（贸2费）歪可烧用日于啦进究行议多俯方地案役的梢比小较负和规选耗择填，面在亩其弱他盏条附件订相张同服的县情蛋况享下盖，卵盈益亏耐平臣衡臣点攻值桌低中的撒方孙案绵为攻优智选危方律案惕；（蕉3承）餐可勒用例于杜分宫析盆价往格赢、税产北销撕量牺、榆成育本游等较因肥素养变唉化严对愁项坦目蔬盈倘利浸能声力槐的副影师响责，纷寻差求晓提嘴高诞盈居利鲜能悼力灶的知途阵径萄。盈亭亏裤平吵衡合分馅析告也膀存五在统一予些详局予限江性菌：（魂1毫）此它盼只湿能优对固项愧目鞋风摔险江进他行绣定稼性躲分爆析丹，漫无勇法性定千量泽测泡度吉风虹险铸大童小捡；（凡2匆）榨由用于杯它震所罢假糠设密的卧条圆件贿往霸往朵和孕实彻际孔情辨况段有骄出乐入抓，办加挡上驾它杜没天有茧考磁虑星资宏金施时唐间后价漫值邻和息项验目住整狡个倦寿核命弄期紧内铜现温金披流缓量罪变替化狂，幅所肢以圆分刚析赏欠手准虹确袜；（络3油）眨它镰只生是撇分市析斜了怜价孩格洲、切产玩销炊量庸、和成佩本岭等流因放素滴变踩化筋对锦盈哭利隔能螺力掩的漆影展响染，该而胸不美能美确攀定异盈烤利桶能诸力烦的非大惠小扰；1今1导.疑3咱敏赞感忘性是分周析敏省感进性别分姿析尤是朽研泽究滨影连响训项诱目魔建繁设胞的谋主矩要江影你响拜因话素缘瑞发样生附变畜化冶时伟，剃所糟导饭致敌的沙项垃目页经街济吹指编标悠的装变锈化努幅逝度缘瑞，经从风而昼判蕉断录外亿部草条爷件授发驶生竖变酸化笛时锯，滨投钳资坚项睬目虑的届承胸受爹能御力把。1迟1眠.捧3喷.皱1狂敏票感必性低分踩析织的安步摇骤（允1仪）售选窜择建敏申感旱性越分短析筛指启标一饶般紧来疑讲理，皆净粘现懂值熟、蓝内团部摄收竭益疏率贩、胁贷哪款絮偿户还娘期介、塔投芬资勺回膨收麦期龙、恶投怨资毛利防润极率紧等涉指滤标葱都押可映以忧作壶为娘分逼析椅对夏象写。（鼻2寻）捏选浆取声不访确鉴定遥性冒因胃素在混选识取峡不锻确臣定晚因唯素获时海应理同秩时票找吵出萝敏幅感缺性捧因栗素窗。反一袋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销售收入（S）

22,00022,000经营成本（C）

15,20015,200销售税金及附加（T）

2,2002,200期末残值（L）

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