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中国公司治理：进展、挑战与对策

胡汝银

上海证券交易所研究中心主任中国公司治理：进展、挑战与对策内容中国上市公司治理改革十大进展中国上市公司治理八大挑战完善中国上市公司治理十五项对策

中国上市公司治理改革十大进展1.政府角色重新定位

2002年11月8日，中共十六大报告确立了国有资产管理体制改革的新方向2003年4月6日，成立国家国有资产监督管理委员会2.法律与监管环境持续改善中国证券民事赔偿机制的建设于2002年开始起步

中国证监会和原国家经贸委于2002年联合颁布《上市公司治理准则》中话国渡上泼市睛公塔司等治讲理妇改酒革游十元大学进冷展3兄.大应股坟东剪侵黑占茶上炉市片公惭司党利醒益米现避象亩受甩到牲抑凝制财达政来部1确9夺9摧7年闪颁采布稻的疮《凝企灰业蜜会链计独准构则上—涉—势关乳联肆方萍关伯系茶及箱其居交亲易轰的际披絮露拆》穷和劣中妈国演证剩监胸会厌、写国灶家享经宿贸床委2惰0辆0傲2年陷颁全布卡的牺《蠢上雅市城公贫司扎治碧理辣准陡则松》一吼些截上穿市薯公册司期据蜂此既要乔求滩大网股响东鹿偿月还磨被流占套用猎的瓣公吗司舟资动产4霞.董阶事遭会帆独再立榴性评和合重断要宪性铅增俩强中植国侮证搬监筐会聪于2昨0登0她1年8月纤发乓布滋《台关耕于备在抢上怕市龙公到司绘建魄立超独骗立榜董阳事斧制伶度财的矛指指导播意跟见堡》一乡丰些削上敞市效公孟司饱董传事柏会泽设拾立至了莫多却个港董委事统会图下诸属喉专皮业究委困员姻会中援国暮上逃市翁公坚司趟治他理其改们革姻十神大统进锋展5咏.探厦索陆建辱立喂股厉权用激喷励晒机捡制用池部掘分命奖酷金级购住买促二嫂级财市窝场咐流子通筐股虚炉拟窜股便票奖驾励碗绩点效展股阶份强董制见购逗股弦并浪锁俗定6夸.公秋司变控机制垒权讨市股场宜起层色榆明搬显2创0颤0雨2年1坐0月西，瞎中恶国径证秒监电会湖颁骗布件《揭上贵市梦公蒙司编收核购改管温理鞋办荒法扣》2袋0易0剧2年狮1的1债月圾，液中季国巧证孟监疲会充、撞财嫩政蛾部贴和迅国鼓家毒经偷贸差委逐联兵合骡发惹布度《堵关尚于裕向扰外抽商武转子让浆上叉市严公查司陡国熟有陶股包和薪法嫂人糊股霞有泉关博问怕题紫的董通苍知役》中尿国贿上拆市贤公争司温治砖理零改六革趴十储大鄙进宇展7诊.机孔构零投戴资亚者剩规江模亭迅桂速改扩西大机瞧构剥投骗资队者盆队哑伍月迅巩速躬壮透大发，限在略公虽司忧治辅理胆中垃的激积向极伶作怖用点开膨始钉显药现2较0汪0膛2齐年钉1经1纤月舟，善中漫国恳证昨监泛会叶和裤中邮国坛人椒民层银半行梁联幸合忽发械布股了疯允狼许基合望格兵境傻外屯机喷构签投牲资有者妈（Q鹅F砌I些I笨）投宋资运中偶国A股魔市打场园的丸政碗策8乖.债陷权际人姓在宿公截司链治涨理枯中亚的放角姥色敞得疏到绩关衡注中牵国掌的奇国腰有摧商桶业拌银擦行筑在狐市呜场丑化炮转救型雁方虽面物取毁得志明壳显粥进鸽步信解贷抖市着场面对陷于馒债宫务谜人纤公傍司拾的果外钱部奴约没束花日规益擦得槽到肿加银强中投国右上冤市烦公嗓司标治间理本改觉革只十祥大够进箭展9宰.自负律匪组茧织察和弃中单介评机艺构仅作泄用猜上拒升截菊止鼠到2毅0主0滩2年节底缩慧，际中值国喝先掠后骡制朵定完了逢五惯批灾共4沟6项样独由立吴审难计漂准意则2育0堪0引0屯年技1魂0下月乳，睬上碗海塔证伪券似交牵易舟所摧拟芽定杏并站颁删布垫了据《反上寄海远证公券相交筋易位所委上慎市勺公水司除治宇理抹指污引粉》1队0狡.信烈息错披释露蚕形烘式消上喂渐惰趋默完皆善在轮信园息揉披稍露蜓规估则属体谎系端方增面落，偿已盆形过成幻玉多续层铃次熄的户信游息爬披羡露倾制汇度盐框出架在着信湖息亡披疼露赌标肆准禾方信面愤，往中胆国倒会搬计柜准姑则辨与剥国皱际允会别计哪准变则辜的微差璃异昌正趋在彼不奶断党缩崭小上漏市捏公纲司光开帖始毅单卷独蚁披秒露亮公乡丰司凯治协理夏的万相绿关都信旁息中婚国晒上勤市叮公熊司筒治桌理颤八潜大喂挑脾战1匀.股影权激结忠构段不老合逼理绝床大住部丛分岔股钟份脊不说能剂上右市壶流刃通非周流准通颗股球过售于余集苍中流息通伸股担过司于沉分野散上沈市雄公归司机的讨最涌大槽股到东刑通猫常腐为椅一努家宫控累股抖公到司2晌.政安府陡职悠能仔“喜缺智位骨”柔、沾“消越傅位龟”字和侄“对错杆位合”政誓府腥机冤构秩和吃官钟员成的殊行效为暴通盈常边基询于换政悠治锐动却机凡和谈个魂人疼效字用傍最括大紫化政坦府贩利璃用庭行蜻政溉手伐段虽去葬直饺接牺干收预宏企昌业枣的闷经残营购决散策出滨资娱人生职张能浓由子多窄个太政岸府识部尺门纸分称头悄负额责斜，景导乘致纠权雁力翁的亦滥都用毯和齐内马部货人徒控短制中何国摆上匙市飞公器司需治仙理绪八须大妈挑焰战3股.法殃律荡自鞠我聚实过施弱机缝制钉尚赤不迷健岔全晴，情投声资捆者宁诉画诸恢司添法演救墙济倍仍葛存恼障校碍投倾资泄者标在阅遭都遇变证踢券迁侵的权劲后挂难裂以是运如用劳民剖事撞诉拉讼蜓手催段愁维车护获自恼己婶的舅正藏当蜜权待益在怨证夜券只侵她权暴行趣为足的切处舌置湾过妻程袭中价，左以卧行修政票行针动嫂代伴替徐法败律赤约拆束集暂体报诉岁讼产（绪亦陶称隔集私团犯诉字讼右）肢和升股聚东泊代替表丘诉夺讼用方然式坐尚胀未枪引磁入厘到窜中纸国念法占律号条招文再和稻证苏券蹲侵烂权伍民平事哨赔馒偿耻案抬件葱的饥审例理秆实挡践忌中4摩.公球司徐运疤作昆的刻内瞒部暮人需控弱制权和饱关范键否人捧模悔式当筋控时股凤股买东骆为纱私工人让或冷企史业踪蝶时烛，骄内映部惊人脚控揪制薪与植家善族兰企足业隙现宫象男结驶合算在控一往起当防控贞股劫股刚东转为费国踏家着时高，站内朋部累人誉控断制谅与冻政微企蚁不爬分算现买象晚伴维随灰在古一览起中饶国僵上煎市粮公泊司窗治前理呜八眉大仙挑除战7值.缺致乏葵成地熟日的眠受踏托叛责贞任华和聪社沟会俘文盲化董通事耕会蛛成炮员纸滥腿用续董捆事硬投秩票酬权在述其汇位躁不脂谋吴其兽政对勾公敌司蒜管摄理粱层时和油大扣股持东尿等砌内乖部床人雾疏壳于尊监臭督8指.新绳闻夹舆排论赏和嘉社匆会乓公伏众境监址督葵不遇足新饺闻磨舆盛论抬的添独必立渔性株和察自花由壳空电间紫太狮小新亚闻禾媒年体灶机慈构殖自伸身鄙的驻治克理袜机从制屯和址自顺律秆机牛制吉不唐健袭全中指国门上心市属公习司汉治潜理幼八棒大响挑栏战5询.以膝市王场统为齐基版础丝式的承外头部包治裹理吗机智制跳发匙育丧不腐全公壮司鱼控萌制知权淡市喂场惑发电展适严碗重悔滞元后债嚼权伙人匪治爽理刘机穿制浑极猾不尝完好善公虎众静投捕资桂者扫作峰用粱有救限尚滩未煮建谋立犁以形市鹊场周为圈基承础映的闹管悲理岭层猴筛留选糊机园制6渔.信栽息飞披甜露剃的玻实认际倒质沃量批难级以倾保库证缺盲乏针对企信亮息志披灭露功主疑体牲的萌有围效姿的洲法妈律浇约右束固机支制行赠政倘干庄预满和葬资愉本址市资场饿缺地乏绿足虫够剃的即竞屡争企敢业键内悉部翼缺吩乏骑有絮效谷的序信逃息赢披邀露奇实腾施馋机谣制完果善摸中降国泳上索市侧公京司法治醋理帅十擦五沙项扫对催策1丛.实展质音性滩推会进焦国种资香管享理车体寺制皆改裳革2期.逐脊步访实漏现燃上川市叮公超司吨股碑权鞭全袜流谱通3很.改雾善捆司役法件救累济咐与毕法秒律斗实闻施择机辈制完显善纸中头国册上另市熊公栏司腿治错理内十暗五医项喷对刑策4妄.强薄化本股钳东哥权洽利堡和镇控占股晴股用东聪的侦法执律爬责死任5炸.加侄快风董今事浑会沫改肚革6恭.明晒确魂监裂事漂会备职深能完驻善箭中暑国卖上墓市源公赏司承治遗理明十锡五拍项疯对颜策7监.发任展渐