《投资银行》或《资本运营》风险投资业务

投资银行/资本运营-2首都经济贸易大学证券期货研究中心徐洪才Email:xuhongcai@Tel投资银行》或《资本运营》第六讲：风险投资业务第一节风险投资概述一、风险投资的含义风险投资是由专门的投资机构向具有巨大发展潜力和高风险的中小高科技企业或高成长企业提供权益性资本，并辅之以管理，追求最大限度资本增值利得的投资行为。二、风险投资的特征1、风险投资具有高风险：这是风险投资的基本特征之一，表现为风险投资项目的高失败率。2激、春风躲险诊投细资捧主纯要低是腥指粪产置业梅投滩资胖：风拜险稿投蓬资沾主陆要判指倚与悬一诞定奥的庸科骗技芽开爹发吼和梯技缸术宋创重新逢相女联扒系派的川高盟风钳险吼的忆产挤业延投坚资灯。3常、善投亿资忠对禽象泄是扇成辛长塞性拔较崖好光的梯新绢建冷企袄业跨或屯中章小留型蹦企吉业尸：风阀险臭资精本抗选桃择筋投办资圾对兴象剪，捡首密先摊要亦着福眼吵于昌企上业谱的漂发鉴展袭潜胀力系和登良桌好虹的协成堆长忌性联。4弯、绕风衔险忧投求资暮的弦投饰资糟周怠期联长秒：风挑险何投旅资拣从挤投肉入蛙到设退习出深，膛其债投肢资遍周余期要一朵般缝为引3扭-梨7刊年珠甚左至郊更缝长万。琴由期这覆一哗特筒性县决裁定祝，尾风匠险壮投卫资朝一拔般扎流鸣动损性魄较南差烛。5泰、仰风厌险鞋投超资作伤为胸一所种斥长剪期而股鸣权搭投粒资怪，站风般险叨投委资掏家岭通想常扭要参庙与兔被浓投机资参风权险驳企也业丙的圣经计营裕管存理。三肉、歇我蜓对剃风刘险像投孔资自的岁理燃解—发—亿风必险步投过资对是祥投邻资叶银雅行俊的双上架游省业泰务恶；—蜡—开风碑险球投批资恳的嫩根亲本功任润务巩是兴培壮育徒创近业畏企咱业废和祥企康业会家怎；—仪—什风牺险剂投吃资棍机奏构铁作微为鸽专愿门义生赞产档企类业议的笨企很业扁，邮原扭料盆是咏技咳术腾、泄资混金锁、旺创黎业驾者看和蒙管河理隔等追生熔产及要恒素谦，翠其奏产叶品郊即翻创骑业具企愤业优；醋类改似专于何将眉鸡卧蛋桐孵球化权成律小粒鸡片，爹一秀般鼻不君等终鸡朱长捏大康就艺卖伞掉眼；—娱—事如拉果错说远创帖业趋企床业留家豪是妹千废里筹马袜，役风蜜险跪投缘瑞资唱家肆便建是择伯厚乐盯；—闲—探二软者路之叫间绣是读一湿种螺合没作角博愧奕呈。四协、愤风衔险森投迫资雹市越场观的偿地覆位金融市场货币市场资本市场二板市场主板市场风险资本市场投资基金市场保险市场外汇市场衍生工具市场五当、根风表险丈投雷资当的工功庭能1妈、挂科镇技锁事很业往发联展炉的蚊“纠推绢进堤器企”恐：风疑险察投岂资国活收动钓促琴进却了对科撑技英成漠果央转快化污，喷支镰持逝了稠科俩技底事剥业怪发县展邀。2住、炮未障来征经梨济抽增质长劲点候的设“窑培仰育争器为”陡：在让现叔代掠市缓场丢经值济拒中梯，益风奶险弊投本资矛活秃动阁对霜整伴个盯世慢界索经障济震未洁来哪增昨长政点敞的茶发币现距和普培酬育猪起旦到挣了农很围大伤的你作愁用祥。3睛、及政证府版资仍金森投退入刊的辟“工放繁大霞器模”曾：政祖府皆利尤用迹风墨险袭投拖资驶机警构门向呜高升新库技殊术是产飘业趟投幼入桌资制金挑，批经瘦过迅风兆险傲投非资唯家饺的晨有返效敞运洽作填，例会制吸桶引士更斤多年的蛛非迎政忍府赚部匪门付投疗资饥者哨提史供泽资类金乘，仙使著实枝际洞投湿入些的当资虏金铅放模大宋。4将、便投教资侄风积险圆的就“快调飞节需器羞”造：风音险年资野本恒来黄源菠是斯多歌元够化毁或置分伞散偿化估的轨，笔这捐使黎得旋风蔑险蛾投趣资捧的蜜高输风宰险桑分额散他到球了周许旨多悦投义资贷主博体漆身灭上倦；稿风唉险往资懂本铺以臂组缓合茧方恶式昏投磨资托，佛能梢够钉分废散都和眨降绵低被风历险也投铺资蛮公乌司俭的略整狮体野投颈资物风难险信，刺进散而玩有鬼效邀降暖低樱各夫投址资册主真体加所绒承共担虹的泪风笋险颗，层并冰使泪承顾担骡了景高费风酷险驱的间投枣资淹主惩体无获陈得俯较蜻高榜的漏回意报桌。5紧、毙新盒企梯业慕的举“洋孵驾化比器许”祸：有滤了不风缘瑞险区资减本秧对衣新才建职企淡业傻的渗扶涂持陪，缓才相使病新舌企施业忘得堵以工“派孵手化怠”蜘，茅踏万上凶创烦业谦之隶路抢。肠而浆且炕，衣也血正扎是你因末为窜有窗了平风而险轿投耗资尘家欧参外与驳风彩险密企话业唇的漠经秒营筛管省理锅，弃这壮些影企仆业溪更点有洞可肺能片获甚得床成昨功西。六跨、汇风鱼险想投茂资冒与晶传咏统群投斗资捷方抄式碰的喊比肿较1略、评从炕商声业茫银寒行镇的凑角协度铃看，要高济风猾险碧有售悖存于富商社业见银勇行睁的些“涨三淋性询”谁原郑则烧：堂商疤业绢银之行阅不重愿丧意电对转高插风尘险侨科尸技锅企袭业联进覆行忍融夺资艇，泻风贵险译企钩业神很撕难军得龟到枣银向行唯贷匪款晶，乏只植有米资超金按雄遥厚茄、捉具资有棚较丙强迁风宴险客承数担递能置力惊的皮风洽险耻投呈资芳机块构许乐点于戚承妙担古风着险米，劝敢都于壶融糊资支。2荐、董从宁财椅政点的辱角篇度萌看，兵财谅政银本东身宗的习性嫌质吸及载运妹作奇机纲制脱决捎定忙了倾国造家参财始政丛拨膀款妥不藏适蛙宜作作桃为震风螺险麻资面本帆的观主腹要咏来访源尼。忽财累政斗拨埋款认主语要颤是死无意偿件拨立款跟，浅其仔基耗本慈上若是监按表计糟划掀模截式答运普作打，酸此怜外礼，库财光政衫拨和款彼资归金严有滥限依，搬能气得股到删支缎持誉的立项峡目业很桐少旁。3遵、改从龄投胁资进银萌行予的弃角痛度亩看，挤风肉险惜投秤资惩与冶投永资第银供行移的洁主租营杏业买务皱也笋存港在然很印大灵差姥别联：高投描资农银倒行帐主件要鬼为拉成朋熟翠企晒业驴提绪供宣融纹资冤服川务爆，偶一肥般叛不戴直狸接计进胞行劣股候权僻投湖资谎，身不默代差表调投将资节者录参纤与巨企鞋业扮经仓营苦管根理尸，酿其赵收丛益努来似源焦主务要耻靠会收针取浙服匀务夹费奶和出取恼得浓一牲定脑的域购躬股厦权丛证厅收县益吩。4煮、贴从席基可金冈角启度坛看，谜风喘险健投撑资贞的蒜发雁展普固岂然清需鬼要茫投疏资疤基调金材的滚参洁与胶，疾但秧风胶险壮投休资诱基牲金等与祥证兄券召投稻资驴基彼金魔在前职返能网上恒是俩有找分呀工砌差予别冈的旅：失证加券杂投度资斜基缎金瞒主芒要币投漏资芒于颂证殃券卷市烟场从，圾一深般毛不棒得讲直灭接嫂参镰与沫企申业钓事贝务该，享而肉且盐基尖金急对威某彼一旁公肉司呼的身股巾份忙持述有孔都单有脊明掠确夹的属限合制扫。移证扎券帐投药资之基皂金交对发于阅风贱险磁投野资兼发裂展娇的钢影飘响漏主犹要单体薯现昏在搅基欺金下是鹿股暂市原重塔要店的克托宅市财资犹金珍，诵从躲而队保挥证纠了殃保毛险梨资惹本叹从哗股勒市邻顺强利则撤毫出阳，逝并款由朱此拨获吩得趴高荒额库回眨报样。七夜、价风融险俩投漏资病的姑意姐义1扒、妨风暗险茂投稼资导为压新连兴缝高弱科窝技吩产倒业僵提嫩供拥融秤资砍服剧务拘。2纠、取风重险薯投谁资倚为纺高扫科垂技雀企箭业芽注姑入惨了榴管绕理究内恒涵止。3早、垂风胶险恳投宝资幻玉是矮知小识涝经渣济碌时极代冲的怒一鹊种锦金垫融负服馋务廉形事式倚。第擦二配节丘风掠险洁投哨资类运唐作趋方企式一孩、抽风灯险势投和资程的丈构仇成成要项素（黎一若）辽投励资菜主绕体救：实极践依中锣，专各葡国傍风稼险庸投食资两的窗投陷资蛾主数体辩主沿要咳包触括赌政挣府蛾、抛各着类委机帖构发投绵资纹者牢、牙企棚业清、垦家诉庭户及摩海叶外驱投范资衫者猪，腊其设中崭机垮构妖投法资挣者枕主鞭要睬包芦括子独愁立返基尸金席、急银宴行袜、心保涝险挤公贵司荐等市。（饥二秒）街风忆险盘投擦资币家略：风哨险济投染资预家窝是赢风领险本投无资车运狱作幕中魔的迎灵薪魂减人深物嘱，葬其看素宅质炕、丽经拾验蔽、店能途力自状候况摘是川决康定证风扫险修投踢资沃项征目错成爆败表的效关哭键版因假素洲之侧一萍。（掀三贼）刺创很业日企闸业型家供：大密胆畜创刚新承和忠具妨有饶远搅见泽卓美识飞是萝创颤业冰企悠业岛家奶取勉得慈成护功释的束要巾素纤，钻而腔创员业海企椒业子家自与封风使险渡投膜资稿家许的号密娱切乐配蜡合柴是劈燕风粱险怕投胡资侍获布得膨成躲功窝的猾关恶键轨环线节。（衔四生）惕中渡介奏机愉构堪：风罗险妻投甲资店的麦中先介厨机生构哭大未致乒分置为独两尚类庭：辽一月般歪中糠介惠机摩构分和尿特么殊铁中晋介捕机器构羽。凉其滑中洗，猜前个者蓄主球要旅包菜括神会掀计料师窑事向务胳所乘、贤律奴师构事爪务属所餐、棋资呼产谁评老估拢事公务古所棕、舱项株目筐评稠估稿机芦构躬、网信追用适评慌级皆机畅构聚等劲，师后走者锣是谅针郑对每其省特李殊馒性国和课专为门争需幻玉要舅所祖设皱立挽的福服磁务立、港监雷管红机炒构繁，观主氧要谣包纪括径标倒准碰认为证炼机嫌构贯、欣知谁识洪产乒权肾估错值洁机补构壮、荐专仪业透性撒融麦资腰担带保攀机麦构驱、奋新捧企含业怖孵计化幕器服、脸行镜业丹协江会执等活。（侵五销）园股待权旧购垂买割者珍：在准风盘险退投螺资蚀运欺作哈的疫退司出边阶杀段典，朽风溉险术投艺资坑家可通柔过扶主纱板角市崇场杠、小二宵板屡市罢场慕或疯场根外恩交闪易除市概场兄交梦易奖，统或唇者呼通蔑过雀产寇权透交锈易丸、捧兼组并惑收坡购年、结清火算抱等钓方广式拐将懒其摄持膊有跪的啊风唇险前企艳业估的逝股颠权霞出若售晨给胆股毅权缎购饰买振者嘱，笔从阶而烟实会现壮资臣本寻的珍退父出勿。二陕、完风怖险翅投吴资剪的紧组中织阿形扫式（辨一反）背股饿份报公不司绑制资易本漠提尚供哨者沫即收公惜司集股揪东舒，棋股扶东搏承维担捎有势限申责祸任振，寨因匆此肿，诊这堪种温组越织衡形限式趋可浙以盆保气护京股并东蚂避统免颂由挡于击合挂同星违戒约惠等匀问砌题炕给添第蝴三洲方哀造逼成抬损观失票所牺引劈燕起唉的根诉塔讼准风投险拦。乌公托司拢型混组答织展允汪许个股梢东病通菜过百在战董催事眠会困中阻扮驼演五积王极微角钉色想而产直湾接梢地捆参胞与嘱管币理娱。姓由投于则公伏司袖的痒解敏散索相石对陷困总难街，刚这高种术组材织偏形版式固能判给柜潜租在妇的奏风遇险体资夹本缝供老给饥者联带丹来涂更僵多返的誓信担心馅。（爹二济）昆有呈限但合马伙锅制从菊税瓦收焦的熟角鬼度峡看锁，苦有衡限榆合榴伙罪制奖的勇组壮织舱形等式辞优寸于差公锅司杯型妈组勾织退形扫式逼。遗合怪伙鞋制慌的迅建帆立映和渐解蛋散锈均捕比填公敢司茶型勒的善组桑织胞结茎构堡容费易暗，袄其侍投激资当范唐围丑和咐期道限趋预话先爬规梯定乞。聚有尤限太合船伙凑制仅的程一衬般筝合吨伙互人足承布担扛着须很差高客的抓风妖险还，蝇需雷要莫高搬度文的胞投衬资朋技舞能化，肉这趴可劝能指是揉这喂种浙组椒织鸭形欺式旋在要风脱险亚投横资数业捕初漂期塌不驳甚芽流买行灭的要原兄因乏之革一肌。（浓三妥）抹附其属煌型换风夺险洒投习资萌机酬构这鉴一绿类孙包暂括亿大船型度金水融缸机婚构踏或和产漆业垒公田司琴的贼子目公塞司掩和她附铲属浑机垄构站，蒙其警资街本绍大拆多存数闯来晚自隐母伴公塔司番。（言四廉）因其养他甩形辩式历的演风收险早投汉资这稠主李要肃指朵大详企草业旺的愚风财险桐投名资脉和宇私晌人滑风殃险毛投寻资揉。潮大瞎企勉业窗可阵以社直腐接益投限资捎于讯风较险宣企梳业顷，光还距可期以颠向推其仙所候属照的要研桐究假开旁发倒部洪门励或步单悼位鸣拨违付参资绣金迫，狐通芽过歇研贱究喉和算开阻发曲为辫企留业程自寒身栏的过产著品巧升勉级培或叔换电代匀服伶务冒。酒私拔人幼风讲险茎投固资丽主茎要岔指调发款达押国孩家处的妇富泛人菊直捐接规或较者们委粪托散其石代记理屋人掠进编行闻风申险监投拨资压。三送、蛙风辱险执投泪资煌的塞时徐期遣划窝分（厘一史）宵风晓险野投壁资承的虑种帐子趟期俗投厕入（港二谱）驼风神险拌投熊资傲的围导支入负期鹊投辩入（茂三拾）退风浪险叶投诞资与的去成喇长巴期揉投靠入（储四坑）卡风木险予投梅资猜的纸成拦熟傲期场投卷入企孝业著生截命伶周差期邀图开发成长衰退成熟种子期导入期成长期成熟期销量我可对企私业台生贺命往周俘期的的议理机解（及1物）吗0逃℃婚的很冰吩块祝，舞即挤风御险驳投滨资澡的腐种殿子肆期笨；（歉2苏）滤0敌℃切－爷1叛0五℃临的胃水刘，兄可短以袭说骡是曲产独品宾的绣导利入裹期看；（榆3带）稻1搁0贪℃不－甚9签0集℃咽的鸽水暗，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