商业银行的价值理论课件

第2章商业银行的价值理论

□2.1商业银行的价值与管理目标□2.2商业银行价值管理的两大因数：

时间与利率□2.3利率敏感性的衡量：有效持续期□2.4有效持续期的银行价值管理中的运用□2.5本章回顾2.1商业银行的价值与管理目标2.1.1商业银行的价值与价值管理1.企业价值与企业价值管理企业价值(EnterpriseValue)是指企业自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现后的现值。企业价值管理就是对上述价值变迁的逻辑路线进行管理以期实现股东财富最大化的过程。企业价值管理具有如下三个特征:(1)企业价值管理奉行“现金流至上原则”。(2)企业价值管理注重“多种因素对价值的影响”。(3)企业价值管理关心“价值增值过程的管理”。2.1商业银行的价值与管理目标2.1.1商业银行的价值与价值管理2.商业银行价值与价值管理商业银行也是一种重要的企业类型,其价值也符合一般企业价值变迁的逻辑,具有一般企业价值变迁路线所体现出来的共性。但由于商业银行是以货币信用为主要经营对象的特殊企业,所以其价值变迁的逻辑路线也就体现出一定的个性:2板.态1商校业弊银希行揉的距价护值波与必管泪理久目染标2雹.签1译.佳1商请业虹银猪行帅的竞价蝇值派与朋价斩值猫管筛理2承.商谨业贷银食行壳价酸值厕与杀价谦值差管乓理货仆币盟信辽用拖价剃值作→懂货吉币他信颈用片价裕值炎在森市会场寒上吓得女以巧实爱现衬→米利捎润恶增叛加舅→拉银妈行化当刷期葵和旱未筹来椅预罪期点现心金迷流警增数加急→宁银苦行做价喉值票增首加购→品银吸行搬股议票访价蹦值天增摇加附→剃银晴行剖股瘦票博价甲格调增磨加遗→踏银倡行滨市票场棉价倚值扎增兆加台→环银塌行摸股葬东猴财岩富墨最售大解化顽。所猫谓欠商喘业摊银惩行贱价地值晌管抗理,就园是狭商株业池银森行您沿疫着脆其听价盒值限变倾迁杆路稀径,围填绕嘱“千价敬值传增设值含”程这液一制中恩心,对猎其啄各抽类票业指务梢进肠行委综岂合怖管方理危的赚过肆程剑。2瞎.盘1商裹业之银功行连的逝价界值秀与烈管帆理榴目臣标2眯.帮1过.繁2商切业沉银积行翻的株市迁场陡价饭值1费.商饶业仿银咽行贺的营市臭场道价围值球曲妥线所畏谓仁商咱业西银套行巧的疲市近场煎价绩值,一均般丢是贫指按以坟市株场虏价圣格禾的纤高燥低咽来兰衡谣量剧银德行亩权劈燕益后资经本稻的杯状养况睛。怨在甚计氏算恰商馒业耀银趋行柔的压市雕场冠价森值敌时,必预须拴注唐意练银开行宽业乔务立活塔动剧的莲基伤本蚁特棵点隙。遗如越从幅银裙行受获嗓得渐资遇金碗来坚源涌的陕角周度鉴来觉考吹虑,当辅商红业烤银拿行歉仅寨仅放是精一温个惧单壤纯少的誓股洪份恐制悦企请业哈时,其责基腿本秆的题管范理像目独标蹈可丝式以稼主最要继通哨过典对脉资睡本呜成山本某以威及羽盈页利饶的停管隶理是来钩实部现料。2资.悼1商勉业中银奏行明的尝价柏值宾与蒸管嗓理缓目挪标2汤.申1堡.误2商藏业陵银糖行除的建市孙场爷价劝值1胃.商预业锡银己行导的货市来场美价叛值涨曲歪线然伴而,商混业胶银载行掉因暑吸攻收给各浑种窃存顿款福以疗及启借米入维资践金,并吨将祥其酬作李为紧主庸要贴的炒资火金贩来絮源远而仿成画为庭典汉型调的仰负虹债到机嚷构,此草时,银模行呈资猜产鹅的刘流龙动待性简成共本昨、倍银蓄行料的值破切产陈成颂本每等威风妇险家成辰本伐以泄及沙与鞠银堂行董负章债堡额担有句关排的兵税狐收煮减伟免寨等倚多者种足因刺素,便蕉会帝对许银董行堡管稳理犬基师本煌目浇标轿的滩实暂现少产陆生江重浇大源的版影拼响商。辉这鹿种乓情叮况龟下,银侵行命的箱市状场饿价耻值窗可零以认表价示洋为:银堂行葡的税市灵场段价场值=银料行参股仆份米的衬市枝场火价智值+银停行低负燥债光税傅收够减挡免甩的页现肤值-银酬行符风悔险谅成租本悲的储现申值2广.敞1商肆业售银网行墓的疯价宪值消与长管淹理陷目话标2谈.备1搞.池2商奥业签银膛行弯的么市股场啊价扎值1壁.商榆业雪银帝行感的您市烘场艰价湾值羽曲习线银爪行闹的滋风坚险甲成太本烦是丛由兆资任产互的溉流炎动柱性荒成兽本秤、骨银危行灰倒金闭宝成袋本今、秘政尾府咱对沿资链本摧的旅管茅理隐以负及绣存吩款原保虑险巩等鞭因搏素药来叼决粗定障的阵。污商昼业须银混行嘉的康市阴场爱价责值脆曲域线悲可般以敬用祖图2元-凑2来伙表蚊示皆。当察需哲要倾承益担危其框风什险袖成里本搏时,银疗行妻将满会饱选筋择管最灰优忘负在债耽比扫率Q说*红,以朋达沈到等银碎行傲市拼场搂价算值若的蛙最洽大溪化键程租度V关*。失当围政火府率通烟过施存朗款夏保暴险倡而毛承冈担足了延银羡行碗风珍险闯成岭本杠时,银贫行属将欲吸赖收贼尽绍可赤能惠多糖的妨存启款篇以陕形偷成根负头债,从而而桑获萌取稻最击大挣经菜济嗽利盖益亭。职在茫这冲种刊情益况转下,政及府辞便木会数相怕应裂地宣要蒸求雨银罚行霉保吼证页适溪度援的民自轰有芳资壶本证以车降例低迟风颈险坐。2疼.格1商埋业计银谢行滩的掩价惯值娃与翁管喉理信目奏标2启.丘1厘.伤2商太业版银棉行摩的直市灾场初价习值1佣.商油业碑银旱行名的凝市所场斗价寒值恨曲鸦线2缎.敌1商略业乒银意行现的稍价满值指与窑管糕理饺目索标2麦.领1织.星2商拘业且银砍行皮的密市害场狐价动值2来.商忧业姐银帜行仆市葬场酷价膝值馒与狼账脚面走价酬值如寒何童充秘分轰与挠准汇确币地焦估而计澡银栗行笼的蜻市招场浅价灭值,成梨为氧客步观轰评梯价壤银灶行夕管仍理抹目爱标摄实窗施迈状百况己的凶基夫础拳或锐依歉据别。佛一腐般宗来稠说,企钩业眼资杆产陶、浓负毁债刚与父所涂有他者即权池益幕的功法波定蓬的障会熟计基价风值傅都蹈被蛇称顿为记账乳面槐价送值断。引而扎企璃业框法扰定念的列资多产具负撇债驳表酷中推股锣东浓权迅益宵账轧户不的为数骨值废除艘以扫其阔在需外泉发壤行浆的素普乔通扎股舰股陆数,就段是营企柱业牌的帆每分股为账鬼面钥价规值忍。谅账摧面闪价当值松中软没树有违包进含击企冠业剖所涛有业的秩资烦产赖与午负挽债,如深企劳业监的浴无泳形约资材产御等;2搅.倾1商谦业锄银拖行衬的郊价筐值剧与库管摩理缎目免标2习.庄1葵.笑2商墙业猎银雀行店的欣市两场赠价锋值2浴.商佣业丽银催行歇市击场刘价华值珍与听账鸦面魂价判值同煮时,按笑照粪一莲般总做稻法,企盘业页资扎产向负尝债警表锹中跌的闭资求产杯与乞负舟债衡都围是陆按渗历猜史谁成渗本鸭扣饲除锋折拢旧谱计世价趴的,而爹不脚是斥按翼目砌前续的复市茅场剧价辅格谨计愉价滋的,因胜此,企蚀业暗的蛋账竟面淘价洋值拔与阵市但场优价姜值应之恩间京存邪在飞一钉定急的敲差辩距抗。商粗业胶银钞行州管泰理辣的饺基法本移目长的祝是宇使文银虏行常权妥益芹资改本赚的逗市世场黑价堡值托的宪增赖加络达挠到豪最家大卸化妖或桌最沉优挑化壁。拴但隔是,银拘行杏报撤表胞所朵反归映巡寿的顾统完计汇数害据集一馅般尼也豪都曾是皮按刑照异账派面仅价停值震计炊算丈的,而咱账荷面后价栋值脏与汉市急场俯价讲值哲又习存圈在匪着挪差岸距翁。2笨.榜1商屈业祝银仁行各的丹价部值坐与居管群理输目种标2艳.否1骡.战2商嫌业妄银应行晌的刃市谊场满价巾值2雀.商验业研银扯行陈市堪场魄价爪值记与个账想面弓价溪值就制银其行脑的盟账丘面魂价族值驾而坟言,根滋据皮一菌般袜的化会灰计姑原鹿则,银呈行惠的液账锈面坏资伶产A等窝于秤银炕行尼的勾账母面怨负蒙债L与卷银妄行速的戏账餐面代净秋值宾或凳银达行沾的兰账抚面旦股婶份猜价震值N膏W之霸和,即A麻=丑L雹+较N侍W而脸就馆银猜行犬的型市烈场济价羽值她而炼言,银农行讨市甩场皆资叙产A诱*加羞上谢银存行劈燕的凯无立形案资搏产I骡*才仙等屠于丝式银盖行旋的尽市咸场吹负析债L锯*与辞市双场神净强值替或请市淹场经股得份吐价馆值N更W俭*之雷和遗。糟而维银顾行吼的卸无根形肉资肾产腥可跨以健包氧括右银周行闯存浪款裹保个险卸的睡价鼓值辆、棉银狡行腐与检客替户薄的努关赢系旺状嘉况维、富银持行祸注道册亿价周值霜以阀及离其负他才的租非像账题面糠资耻产贸等批。2免.勾1商枝业蛛银烦行占的杨价扎值枕与千管倦理佣目努标2扛.骄1雨.曲2商专业疼银司行俭的傻市安场含价见值2抗.商徒业促银着行秋市毒场菜价课值咬与巴账腿面梢价依值因严此,以成市浪场颜价波值艰计禾算钱的犯银咽行牛价刻值谅为N薯W逆*矛=纽奉(节A膝*逗+姨I变*维)断-欺L丢*瞎=农(之A早*泉-皂L山*伯)项+汤I罪*这妖一填表活达卖式丽可努以团用超来蓝解掏释磨为陡什导么咱有伞的某银捷行猎在棉账邻面滋价炊值剖上摩其悟净变值卵为胶负坝数,但怎如仁果显以饼市捷场痒价决值决计涌算,其汉净路值屯则轧为嗽正供数维的四现击象觉。陶换析言肝之,银捧行郑的随各够种估无录形透资放产窑往伏往敬可捆以裤抵衫消拢银咬行面净口值蚕的苍账撤面怒负吸值蔑。2缎.普1商鼠业盈银恒行幼的鱼价彼值较与徒管歼理草目吩标2桶.挎1炎.珠2商永业场银纷行绞的歪市幻玉场愁价怕值2塑.商握业冤银虫行莲市恋场舱价迁值过与浩账躬面带价骆值此匪外,许裹多铃情闻况秒下,在交分缩慧析质银妻行罩资株产森的阔账绣面然价附值滔与欠市挖场今价艰值授之牵间境存偶在担较腰大恳差相距纹的洗原恶因深时,人铸们才还肾可助以颂从冬由商利器率么风美险藏或适信早贷鸡风说险慰所模导生致林的店隐工藏睛亏冰损(也然称语未铜完淡成祖亏忠损)中胆找渔到宁问腊题耽的滩产娃生牺原它因滚。你众希所优周笨知,利敬率达风棕险谋与爪信淹贷毙风窗险沾对瓣于茫银雾行疮盈中利项能惑力谦的旺影氧响并巨纪大,如,大缎幅吵度担变突动葛的峰市程场纺利袭率,可逝以示引毕发破银畜行扇因管资校产勺负喊债诊匹柿配幻玉等壶方棕面浑的拾问尘题峰而白出膊现诊较啊大保亏允损,从文而格导厕致授银锋行帆账吼面止资割产岁与巴市紫场栽资怪产破价千值勿的辩差买距巴。2屠.裕1商荣业障银箭行振的碧价材值厅与叔管塌理乳目潮标2狡.汤1茅.芳2商扩业炎银争行吵的恩市设场央价善值2弯.商撇业币银欲行学市道场真价馒值滨与凯账含面挪价杂值但为是,由午于墨影夏响厕市子场铅利娘率嗓变锈动姻的盒因买素控多铅种龙多秋样,银绝行俗有尽时匆很航难郊对富利连率过的哭变富动聪以旺及丽相目应唉的战资闭产袭负永债扭匹听配奋作白出缸及圣时愧、卵正蹲确允的挎估祥计颈与悟反步映;同酱样,由各于救缺瞒乏休对冰银贩行挤的俱信捡贷送风恢险太进叼行民有布效休的蜘市练场侮评详价锁与锦估倚算针的叉市吓场锁评趁估骗手盗段,银蜻行票有喝时乏也臣很协难麻发吩现骨因重信朴贷流风挣险掀引扶起系的畜隐家藏旱性芹亏尽损洪。代由柴于韵上称述缠种纺种圣技局术颜上户的柔困叛难,在菌一警般采的鲁场域合,人扛们焰并赔不纽奉特畜别岗关漠心给银暮行医账聋面县价甲值杀与饼市伍场页价店值粗之士间跃的相差率距叠。2梳.拉1商烂业主银间行后的恐价喇值寒与流管糊理末目址标2案.替1评.随2商址业傍银训行潮的稳市只场貌价测值2齐.商浅业吵银然行句市抖场裕价腿值践与编账筒面舅价予值但辱是,在箱一盏些学特暖殊换的摇情恒况孙下,例挂如,由味于挽信朴贷粉与钩利钢率恼发贼生吊的逗变从化教使励银闻行阻陷叔入派困亡境,或天者拦银雁行愈将更要取面剩临峰合胃并临时,人矿们捎便核会筹特奇别敲关晚注往银蚁行耳账瞧面乳价志值仓与控市型场荡价卧值痕的符差吵距,以询及资银填行极的摊无遣形插资蒙产笑状爬况稀。当遗银行行昂的怒账桑面询价载值盯和钱市闻场痰价脖值地出究现遭偏捷差踏时,隐太藏佩资驴本(也机称遭未伸登斩记题资筝本捏、萍非拍入扭账承资夺本)虎(丈H寨i演d墙d曾e摊n阔C闯a季p坛i喉t倘a葡l询)就坟出哈现尽了兰。2础.廉1商疼业明银阔行煎的播价喇值谊与割管新理旺目愉标2膛.苏1趋.趴3商践业歉银缠行当管推理恩的备目今标2晨.商千业何银谋行冶市巨场拾价雀值普与栗账趟面盟价酷值商醋业长银寻行疯管句理焰的划具刘体勤目险标拖是剂谋相求虚银匪行宅股润东廊财佛富奋的贸最制大妙化掠。银什行雾的逗股痒东胜财斑富,可磨以年通迁过绍银岁行蛇股御票煎的盛市湿场蛋价捧值胡与课支朋付顶的筝红屑利额数阁量栽来篇衡幕量法。笑其辆中,股隶票悄的受市吗场份价熔值散是聪否粘能兽够心上虎升,是膏银拒行邪股慨东晶关怨心映的饱重荡点劲。怎而母银愚行兽股弊票蕉的直市伤场收价堵值,取俘决处于餐三佳个剃因喷素:一层是柳银役行储股妖东镜应以得赠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