企业并购重组流程与尽职调查培训教材

企业并购重组流程尽职调查研讨议题企业并购重组流程尽职调查第一部分企业并购重组的概念及分类并购是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度控制权，以增强自身经济实力，实现自身经济目标的一种经济行为，是兼并与收购的简称（mergers&acquisitions,M&A）。Mergers：兼并Acquisition：收购，通常指获得特定财产所有权的行为；Consolidation：合并统一，特指合并动作或结果状态，是指两个公司都被终止，成立一个新公司；Takeover：接管，指取得经营或控制权，并不限于绝对产权转移；Tenderoffer：公开收购要约；狭义：吸收合并或新设合并广义：任何企业经营权的转移均包括在内企违业让并超购继重摄组偷的丧概爸念并及毫分悉类股睡权索并钟购奥系柜指前并苦购进方衡通踢过蓄协上议景购跪买下目龙标绳企崇业蕉的撒股坏权慰或那认么购晒目摧标招企被业倦增承资狸方涛式梢，递成残为掌目检标截企狗业辈股仿东百，踢进纤而尼达序到端参况与隆、饼控酿制降目旦标找企幕业溜的享目畏的志。资登产锅并乓购延系尚指捞并汽购测方敌通边过丈收肯购讲目灯标忠企懂业贯资汁产涂方丑式勺，陪运嚼营烘该雁资养产项，淘并古不肾以随成你为吓目艰标子企兽业澡股撇东惯为肾目尖的吹。企愉业馒并星购穿重蜻组扭的哭概椒念刃及竭分然类股宅权塞并迷购称的轻主尊要域风苦险堆在饼于辨并姐购电完青成默后舍，揪作财为微目揪标冤企捎业什的疲股轧东顿要帝承矩接书并痛购今前沸目帜标绝企学业蜂存秒在抵的岸各将种筛法眨律外风山险台，时如蚊负觉债称、育法茎律齐纠里纷殖等臂等倚。感实简践宣中督，纹由设于含并鼓购省方起在巧并疯购满前外缺催乏带对腰目依标踢企防业昨的少充姜分焰了警解糕，暗草容率顺进碑行兆并捉购捎，晶导义致圆并葵购矩后纪目息标纪企助业津的祖各庆种央潜唐在度风狱险锤爆泛发碑，港并敞不吐能渣达帜到啄并路购茂的拢美圆好忠初哭衷炕。资废产章并葬购蚊方纪式搭操捆作闯较未为责简骡单标，盛仅坦是笋并赏购逗方宪与衬目援标采企耍业千的勾资蕉产糟买喷卖乓。贤与西股渗权午并命购尝方高式紫相匪比船，初资深产候并送购工可碑以般有黄效患规呼避饿目宜标予企每业途所长涉枝及裹的猎各脖种浙问攻题慰如衬债阔权豪债班务缝、东劳杠资排关释系芳、榆法吵律冤纠丢纷摇等砍等此。并窜购扒重端组拢操东作寇流原程1、鸣企论业铃并科购颈重泽组击的容一凳般省流竞程A、询并词购踢流键程团的包灵藏活彩性B、垃步年骤查之召间滔的臂反争复脾性接受购并顾问委托组成专家小组对项目进行初步评估并购顾问团队进场产业价值链分析制定并购战略收集并购对象组建并购团队分析研究并购对象确立并购目标尽职调查初步谈判确定并购意向会计师、律师、评估师进场并购谈判签定正式协议并落实新狡兴摆铸酬管制（0斯0渣0龟7桌7倾8）鹿收怖购誉芜吧湖序钢角铁税厂词案础例新糠兴呆铸齿管都（0蛾0大0脂7殿7箭8）赛收晒购糖芜讨湖鸽钢吨铁聚厂千案貌例1、薯收认购畏双摸方否概柴况2、团收师购龙流首程挂及红动尼因3、紧如灰何仆收弃购4、狂如趟何悦控百制靠收鲁购霞风痛险5、僵被鼠收呢购木方展如袍何姓估握值6、渗怎悦么诞解敢决桨收愈购霜资耗金蒸来务源7、北收妻购里成策功榨了趁吗新请兴传铸轿管沸（0聋0勿0剂7刃7艺8）迹收毙购卧芜捆湖熟钢渐铁逆厂植案损例1、输收抹购太双回方津概构况新娘兴旁铸编管遣（0缘瑞0后0搜7墓7摧8）A、杠于1骡9倚9壶7年尺改膨制膛上葵市壤，巨主瘦导宜产受品静为胞离福心铸球口墨烛铸厉铁排管酬及蒸配捏套能管蛙件篇和糊钢吴铁齿冶任炼忠及损压筛延蛮加耽工责产闷品头。B、恭中愚国扁最直大虫的协离希心熄球异墨粥铸协铁鲁管嫌企惭业烤，罩国邀内游市榜场胖占考有吩率乳约驳为4云0沸%，通出箭口蹈比旦例忠达3拨0膏%，山产挣品晕行竟销6灵0个吃国号家次和熊地波区行。C、摧收虾购钢前娇具但有席年脉产1泳1扛0万夸吨令钢煎、6袜0万洞吨吃球兼墨疲铸倾铁锈管怒、2万好吨盼管绍件羡、5万雷吨模钢顽格妙板巴的互生私产煌规侍模突。D、粱赢县利洗能哥力游指割标蠢位廉居怪上炒市捡公告司羡前好列田。旅连园续五多菜年居被订评其为银上订市律公选司5虽0强郊。新鞠兴水铸虫管画（0错0与0沈7秤7者8）皇收龟购牛芜悼湖烟钢勒铁响厂摩案复例芜访湖保钢伪铁毯厂A、气建辉于1联9贸5尤8年剥，捡隶耍属傲芜发湖忆市航经朵贸陈委保，翼具够备矩年棵产畅生捕铁4雪0万棉吨棋，恢机票烧童结起矿6兼0万认吨触，旱发彼电畜量4检3怎2获0万k鼠w胁h的估生盲产甩能之力清。B、2获0毙0太0汇-走2制0言0断2年男，册生顿铁雨产只量扶分钟别吸为钞：3扎0、3俘2、3址5万画吨注，烛主埋营戚收利入厚分枣别胡为北：3厨2铜,洽4见4般7、3辉4昨,塌9贫8邪6、3畅8博,败1聪1滚3万青元蒜，则净慈利计润释分悔别朗为饮：8响8、9推9、3棍7蜜7万飘元调。C、穗截鹿至2缺0仙0右2年1柳2月3奔1日中，新账维面君总张资课产5掉8午,产1叹5勒3万孔元吩，倒总援负梦债3桨3蓄,柔5殊3侮6万顷元满，趟净检资街产2搜4筑,显6壁1声8万默元芜通湖举焦自化败厂A、提于1燥9煤9绸8年7月型建旺成避投唐产欧，赠是管一讯个遥以毫供滩应伸城物市仿居阅民仔用巴气堡为知主喂的誉焦逢化般厂以，肥具脱备搞年廊产兆焦佳碳1狸7余.彼5万睬吨坊的牙生腔产辰能兵力欧。B、2滩0暴0加1盒-故2鲜0胞0廉2年嚷，炎焦差炭仰产板量桨分闯别狸为炸：5皇.依7、1耗2万眠吨最，枣实评现让主设营报收劝入片分额别复为阀：1施,戴9救1换7、1蚕0葬,默2撕2降0万混元疮，藏实喷现趣净徐利巩润麦分快别帖为脚：-组6猴8患8、-桃9副0端9万稀元沾；C、朽截枯至2鞭0蒙0丘2年1葱2月3抗1日珠，掠账象面终总袭资忍产3剩0六,神7担0您7万浸元授，正总湿负文债1牲3蜡,旧0坟9李9万捎元凶，社净鲜资书产1闪7宫,总6裕0欺8万绘元1、融收困购星双肾方概概知况新尚兴怖铸盲管担（0上0撤0跨7筑7株8）抹收许购层芜嫩湖违钢销铁倍厂温案旧例2、兵收签购凑动渠因誉及借流送程新蓝兴爆铸诊管愁（0陆0济0剧7棚7艳8）A、库生休产风能其力竟达连到地极洋限B、犬产偶品黄需辜求线与惠供未给计的沟区射域隶矛温盾C、批芜沫湖谦地童区欠的激竞侨争各优腐势D、刷完赢整测的榴烧隆结摧、而炼绢焦泪、蛮炼料铁醒资咱源买。芜就湖惧钢缩慧铁稠厂结与偏芜腥湖辣焦茎化赴厂A、伶旧培有倾国挺有浩企荒业粮沉好重题的腥包梨袱B、斑不割具闭有短规记模壮优近势C、倾产下品用缺楚乏构竞熟争臣力为幼什毫么筹收暮购A、善提馒高匆市灶场总占亚有碑率B、询经腐营闲协思同葡效爪应收纹购犹的很一着般热流归程企楼业烈并裙购鱼重件组恰的假动交因东与之效宵应动因与效应预期效果提高市场占有率铸管产能达到110万吨，跃居世界第一降低交易费用一是利用芜钢完整的上游产业链；二是节约运输成本企业发展有效利用铁水生产能力，发展特殊钢等高附加值产品新倦兴撞铸闷管些收销购塌芜轨湖先钢减铁棒厂骆的俊动打因悟与描效寇应企比业够并墨购叠重话组语的唐动每因与取效右应动奏因1）捷规赛模热经少济忽动剃因2）咏提控高钥市步场征占追有的率桐动代因3）歇企言业谈发蹲展缺动君因4）局单捎纯旁利滚润往动炼因5）术买详“锯壳旁”坦上弊市奇动夫因6）厦降秘低惰交啄易糖费号用抗动代因7）边政混府槽推裳动种动渴因企机业据并江购裙重释组掠的鱼动柳因避与紫效房诚应效蹦应1）爪经盐营谋协猪同访效耳应苹：1依+东1＞22）抛财红务插协姻同配效锁应盲：谨并炒购禁给仪企帮业惩带因来谢财圣务圆上份带词来略收什益咏，庄合溜理多避贩税佣，怕预通期御效死应徒对圈并乖购形的距巨谢大日刺的激芳。3）掩企镜业涉发网展捧效相应窃：驻有鞠效绕降巧低碍新白行搞业幸进悔入候壁朋垒胀，屋降狠低绝企鞭业颤发问展押风素险岂与燥成蹲本灵，朗充滥分烈利柄用评经磁验—与—成翼本慈曲逮线枪效纵应佛。4）刘市时场手份纹额戴效膛应米：毁横亏向贪并永购渔减泳少世竞粒争扒对假手畏，势解潜决浩行贷业扩生轿产倚能惨力悲扩恒大窝速谅度概与逮市猪场腾扩停大奖速尾度魔的冷矛救盾谢。贝纵茂向他并金购纸对怨上曲下滤游匆企寸业悠实帽施傅有拼效描控寺制拴，萍节杨约争交拳易凶成英本庭，贤降卫低亮产顷业芹流堪程船风收险舱。企欢业脂并讽购锹重香组屡的建动蓬因侄与且效趁应4、漫中曾国估特勇色御的拐并忠购纠重嚷组炼动帐因A、侄政钞府除强练制—愤—国搜企喂解娃困饶中窗的瓶捆硬绑蓝上舟市B、挠企过业兽家起侧豪重仁规索模陵扩当张艺的真政音治进追么求C、本利粱用凑上项市雷公感司殊的产圈镇钱疏效栋应捏与怜掏队空舞上汪市脚公相司新果兴事铸振管层（0许0芬0诊7塞7油8）翁收结购拘芜疏湖桨钢盲铁惠厂待案仁例3、危如网何窜收薄购A、戚收丸购学经悬营害性航资望产B、眯设朝立违芜踢湖服新葵兴荣铸粪管绑公某司亭，鹊以卖芜知湖驶新坟兴拘为喝主狗体佳进职行朱收杆购企姥业除并宗购召重锡组方彩案谨设速计企捡业衬并亦购末重喷组垃的逃方恼案功设市计1）辛股片权胶收坡购►球协烦议晕转秀让►博定毙向胡增苗发►胶收卧购授母结公局司►王要季约蓬收洽购►M敌B品O2）交资此产枝重缎组▷垃剥田离/出井售虏劣跳质屑资遣产恰和注债驻务逼重蔽组▷刻投拉资奏再阵生硬性遭资愉产桥、肆变妈更商或符增渣加射主件业袭（腥注补入仓优繁质耻资净产难）▷丙盘奶活瓜原劲有工资兼产▷当资翠产悉置流换部帝分箱资瘦产芝置核换重贝大代资押产燃重烘组根焰据荣证刮监灶会[迫2驶0蔑0沸1拔]耻1鼓0察5号康文窝之供规蚊定镰，习资青产端置咏换疤达贯到丽下若列共指溉标照之知一渠超某过5脚0欠%，求构俊成品重闸大准资贴产虏重敬组亿，伯（1）花主帖营匙业自务忌收爆入预；助（2）哗总柏资羽产优；兼（3）松净着资匠产卵。粪上基述饲指辫标御超瓶过7馅0费%，及须粗上拉发僚审披会蝴；5鬼0搬%宪-鸟7扛0秒%，撕由搅证意监皮会览决枯定为是下否晨须蓝上积发脸审巩会障。▷代托止管▷衡捐杏赠企订业叛并埋购长重县组衰的倦方控案炒设道计3）带多提种跪方慨式旁的管融短合案或例骂：装香揉江区控浸股—安—股渣权微收所购残与M攀B编O的梅有痛机加结诞合第夹一况步奴：他山值东红临辞工虽集去团毯将嗓持婶有眯山或东等临泉工2魄8垒.弹9嘉7吴%股慈权虚协馋议赛转彩让随给萄南傍方污香遭江制集轿团拐公节司万；第忆二芬步煮：问南阴方还香旋江捆集翻团暗全贝面聋要向约涂收槐购嫁，屈最沿终决持未股欧比草例震达的到3气8捕.啊8条7郊%；第流三哑步贩：讽资踢产裤置岸换绣，榆工扣程扬机世械故业圈务闭置索出斩，竹商栋贸商物厨流步置鱼进司；第镇四犹步房诚：叫工秀程畜机胳械判业个务脸出哗售贞给唤原眉山隆东卫临债工受管瘦理愤层滨，M丛B栏O完牧成晒？企南业挤并掉购攀重枪组康的列方驼案杀设丢计新尺兴捷铸晨管户（0扫0胖0退7钳7秀8）栗收累购絮芜防湖歪钢泛铁序厂斗案织例4、靠如评何侨控冬制词收乖购东风吵险收茎购突芜貌钢均资雨产使与堤承猴接俗负呀债陈情端况收束购拳资挂产惩：笑总翁资惊产3磨0芹,东2值1渠5万余元眠，酬其矛中芽流殃动股资结产8伤,匹1萄7公3万鄙元栋，港固绪定散资意产逐净被值1礼1盐,多8术8毁7万抢元伴，群无慌形厌资绩产吵（吸土管地偏使汤用甲权拥）1饭0杠,刻1誓5中5万泛元伤；林总记负且债3遮3辅,刷8特5嘉1万学元欧；讲资毕产戚净走值-古3致,赚6得3禽6万刊元圈；承败接翻负筋债门：夏流副动概负揭债3适3羡,乒7从4阶0万弊元期，漠长扇期灭负苹债1滤1占1万测元螺；各舰债惜务剥人观承昼诺携同佳意协转召移寺其觉债家权倘。A、赵只聋收迷购女经敞营浇性摇资系产拳并翼承摘担许相省应响债壁务新奥兴和铸尝管愚（0按0凳0袭7袭7狮8）戚收扬购苏芜导湖渐钢怖铁自厂惧案屈例4、毙如宴何乞控启制葬收么购列风驱险收慎购予芜境焦廉厂旗资辽产荡与暴承斗接灯负鸭债烈情皂况收壶购赚资苦产菌：晕总用资放产1性5少,匪0陵0剃0万云元课；腐流耐动份资寺产3故,话4撤3鹊7万戏元只，缠固厦定贼资罪产1用0竞,凤8抽1比3万肥元享，述无铅形晨资借产怎（薪土屡地张使外用邻权觉）7块5辣0万唤元恳；纪总刃负膏债1莲0巾,兆5征6恰5万拖元猪，姥资妙产远净夏值4洒,省4惩3古5万岗元薄；承吩接器负席债膀：猜芜挽湖肚市握建事设扣投特资魄公蜓司续债缘瑞务7属,驼5聋5扬0万愤元晌，宏芜载湖佛市镇建梳设舒投捧资册公宿司茅承校诺膝同海意丢转雁移已其踢债战权室；巾流遵动赢负寄债3道,留0张1筋5万信元匠；各狼债介务箱人逼承竭诺良同魄意眼转孕移暖其艘债奶权恋。A、填只子收止购渣经证营雷性宰资道产隶并械承感担邮相悦应叫债乔务新饼兴门铸桑管矮（0秆0若0港7骆7剪8）铁收辽购却芜鸣湖者钢镰铁唐厂舅案站例B、鲁通壳过迫政打府轻安举排项人社员C、炒争帮取奸政块策逆优浙惠邀政卖策4、姨如帅何副控篮制虏收梁购默风劣险1）钻离芒休乓人西员冬的滥退旅休版、禽医巷疗悬及央统捆外玩费流，糟统靠筹听外什的税一喷切骡费诵用废由悔芜猴湖钓市黎政徒府明支缝付练。2）桐按绳芜简湖盼市驼政下策恳内熟退蜂的伶在拆册押职弊工能，济在麻原店有夏国责有旨企扔业诱调汽整夏劳浑动掘关业系音所咬需刻的斜补墓偿棕费左用园由唐芜斯湖训市择政点府晃支赶付喉。3）四政拘府震对培职黄工盾所眨支巡寿付芽的才补棉偿子费幻玉用睬，证从域收摄购倦资沸产祸预够留污部例分蓬进砌行彼支网付芬。馅以蚂收母购描资妨产圾净治值居为7近9劈燕9万胞元疫，券加狡上是土渗地洽出玩让咽金枯作清为其职扭工棍安岛置先费制用爪弥竞补浊给姥芜较湖猫新扶兴雄，探共1访9偷9森9万宅元史。1）恢以愈收本购案前0插2年嚷上场缴施税袄费翁为心基肯数吓，视对悄超宿基圈数邪中勒市针财废政贪实鹊得滩部鹊分轿前叙三球年谷全关部五、付后妈两是年5捕0贿%奖禽励奇补饿助练给连芜瘦湖陵新请兴扁。2）殃涉嫂及木到堵资融产法过底户下、塘土纠地秃出独让框等票费允用流按临工纤本避费搁收停取筹，谈按妖政零策摘法救规饲需惕要垒征熄收宣的喷税畜费如按梢最快低士标保准妄收挂取慨，纹市谦财讽政树按测实面得侄部歉分钻奖快励犁补图助纱给莫企决业偿。3）疗保妥证苗芜粱湖启新艳兴休所脊收扇购惑资犹产广不县存鹅在正被摔司沫法静冻秘结份、躺抵确押绪、露质带押则，容也毕没速有耐被镰第史三价方斯所蒙占拣有恶，耳没匠有赵其好他潮或庸有微债买务薄。4）翅以笛可站支晒配慕资用源领对滋解玻决桨两测企赞业字其葬他奇债型务笋问秋题侨作所出差安恐排旗，只以缺保棚证桨出敬售北资疤产斯行棵为典的芽合染法踪蝶性薯。新摔兴缴铸睡管赛（0嚼0每0伴7践7奋8）瞧收议购确芜侦湖夫钢孙铁占厂吊案根例科目名称帐面价值调整后帐面值评估价值增减值流动资产7872.558181.588173.45-8.12固定资产16691.9516691.9511886.63-4805.32其中在建工程682.61659.48659.48建筑物7994.068017.196587.88-1429.31设备8015.278015.274639.26-3376.01无形资产4806.114806.1114558.89752.69其中土地使用4806.114806.1114558.89752.69资产总计29370.6129679.6334618.884939.24流动负债33431.0233740.0433740.04长期负债111.15111.15111.15负债总计33542.1633851.1933851.19净资产-4171.55-4171.55767.694939.24科目名称帐面价值调整后帐面值评估价值增减值流动资产3550.373550.373436.85-113.51固定资产27231.9427231.9414317.49-12914.46其中在建工程333建筑物8886.258886.256431.66-2454.59设备18342.7018342.707882.83-10459.87无形资产1125.721125.72其中土地使用1125.721125.72资产总计30782.3130782.3118880.06-11902.25流动负债4513.964513.964513.96长期负债8085.688085.688085.68负债总计12599.6412599.6412599.64净资产18182.6718182.676280.42-11902.255、吃被国收拜购逝方驴如绢何件估狭值芜腾焦喷厂男资躺产悄评畜估芜丈钢个资挑产复评笼估新厅兴越铸我管绒（0宗0掠0奶7指7床8）粱收锡购杜芜筋湖寒钢搅铁联厂览案渔例5、安被归收析购公方哪如晨何压估堵值评抵估嘴价仓格盘分悬别赚为7追6益8万销元返、6汉2沉8抱0万稿元熄，梳合驻计7裳0寺4个8万勾元慎；斜成碰交繁价有格距分张别爽为厚－3隙6蝴3溉6万乖元滋、4吧4挠3斤5万饿元碌，远合贞计7发9龟9万祸元波；泻两暮项寺资驳产洗的锐成瘦交缠价妇格异比连评俭估胳价绢格恼低6姻2己4胞9万躺元歉。并饶购草重材组舍中互的斜估馅值屿问沃题新债兴如铸滴管听（0椒0权0哀7累7胖8）巧收牙购羞芜爽湖棒钢帜铁秘厂闯案他例6、摔怎但么斗解满决灿收慎购嘉资役金球来耀源A、羊设唐立家公魂司妥形港成5亿启元悉的某自钉有伙资帜金B、骂证化券做市逃场畜直鼓接坝融纹资C、脾直遥接义融觉资售受敌阻康，冶通吨过泊银济行涨贷做款弟，兼但础造尤成余资节产碌负览债因率境上读升中辟国绳企绣业篮并到购倘重薪组垮的竹融级资摊问剖题显探稳讨新趴兴番铸递管尚（0千0仗0气7隙7撑8）班收物购裕芜省湖洋钢简铁嚼厂宁案润例7、损收宋购在成沃功惠了逃吗?新兴铸管2001年2002年2003年2004年2005年主营业务收入26943683673593781704529651712488005663559702057664主营业务利润8341586091151988970149115092117688788241645215901利润总额551898677632561645843114174970869528760008054净利润382828107441395706558467084621884543509772185净利润增长

15.30%26.52%11.36%-18.03%芜湖新兴净利润0026922373166192909231428245芜湖新兴贡献0016153423.899715745.4138856947扣除芜湖新兴的净利润382828107441395706542313660.2522168797.6370915238扣除芜湖新兴的利润增长

15.30%22.86%-3.71%-28.97%新御兴紧铸俘管戴（0知0喜0萄7怠7战8）京收默购诱芜茶湖狮钢蜡铁临厂洗案惠例7、犹收泪购筒成以功抚了碰吗付？至酒少恰从刑目饼前锐看命新薪兴立铸纠管猾收发购疼芜优湖宽钢紫铁伴厂金效蹈果娃显厉著休遗息懒时趣间欣剪赏荐一侨段配已洗被填封伙杀淹的组节洲目闲吧皱，“脂财言经融郎缸闲钻评底”眼之疮“话顾吊雏贫军贼，在虏收逢购慨的好盛塑宴蛛中低狂驳欢曲”企泰业匆并锐购遍重粥组刷流胃程尽巡寿职树调讲查第冻二穴部仙分投修资折决谨策亡的幼一俊般做过秩程评价整合执行计划机构整合文化整合业务整合技术整合系统整合公司战略并购战略初步评估风险相互沟通绩效评价协同优势文化融合尽职调查法律税务财务业务。。。各助步量骤抛环抵环浑相诉扣D轮o或e余s顽t逼h喜e与t返a找r触g茎e脊t累f歇i野t皇s穷t吸r串a糖t厉e件g酱y诸a芒n尿d途o俱p皇e通r禽a最t刮i童o酱n柱s飘?I盏s妹t痕h竹e蓬v和a讽l瞒u某e姐o眼f之t肾h现e低d命e巾a洁l温r绸e透a快l镰i璃z孝e乎d喜a两n动d苗c拿o卷m念m代u暖n末i沸c杏a滩t企e跟d框?H虑o胳w根d诉o列e赶s需t渐h眼e海c薪o圆m裹p棒a滴n版y短g倡r沃o治w赖t毯h解s讲t震r鉴a丹t墓e书g侍y建t搬r语a灭n遍s栽l肤a虽t牲e鸟i僻n沉t骑o签a案n欣M躺&塔A伏s浅t精r绩a伪t娱e拌g惑y鹿?D逝o届e访s辽t键h举e士d那u溜e造d扁i餐l倦i国g雕e住n幅c标e榜s呈u馋p历p偿o剖r土t坦t穴h母e侦i督n卧t扁e恐g迷r目a亚t扬i攀o凳n邮?D贺o宁e裂s茫t洒h弦e损i稠n径t毯e洒g殊r戚a令t堆i质o元n外f仆o制c添u饭s超o稿n宵t吧h轮e破r罩i制g眯h宴t蕉i圈s笨s粮u钳e旅s渔?I巨s兴t厉h虾e挖p轨a贯c络e葬o摄f牵t昆h档e酸M丝式&敢A陕p刘r积o稠c看e只s遗s灶i都n晨l谜i迈n艰e仿w蕉i胶t糠h被t器h然e内s饲t阴r登a翠t芹e翼g类i签c私g抛o满a犬l刚s呆?E冻v伯a统l携u皮a忽t校eI客n叛t初e启g朵r符a酒t垄eE滩x好e熊c残u呈t难eP变l毕a歪n尽锻职今调喇查-化-实满施化并拾购板的泰第稠一贝步企渣业脑并毕购砍是务项筒复独杂乏的纠法谋律规工汁程鞋，盐并夏购骂的嘉成唯功烫与链否腿取好决历于创众萌多昆因消素浙，慨其首中逝，厌投珠资亡者氧对睁目限标刷公竭司六了际解盛的夕程捕度奇是邪众鹿多屈决评定暂因庭素真中晨最炸为列重衰要啊的懂因援素淹之自一蓝。麦因翅此充，污投恒资熔者黎必筹须户对怎目握标贼公叙司寻进字行树必猾要姥的倒调杠查典，丹了久解翻目姑标牛公跳司蹄各兰方相面烛的设情傻况括。段这居样周的件调晃查喊工砖作泡往盗往尤不销是包投木资谱者按自团己吓能坑够亚独敲立追完休成获的忙，蛋必鬼须幻玉委瞧托棍专晒业寒机桐构符进示行救，越比左如被委醋托奥律超师聪调武查燃目兴标其公门司遮的炼主瞎体环资组格功、瞎目漏标或公寒司买经券营饥管章理畏的躬合邪法兴性把、采目稿标足公球司卡资界产谷、努债似权院债裕务晒等露可细能缸存权在栏的痛法泛律泽风迹险颈等圾等呼，舞委碌托谷资搏产叼评补估拨公冰司晴对僵目撕标勾公职司嫂的锡资湾产血进颈行辈评胁估便，县委买托额财乘务氧咨也询掌公缘瑞司期或野者健其愉他签专寇业形机坏构怕对扭目雹标芹公课司赌的手经罚营封能挎力氧、趣经草营员状敢况遵、痒竞想争授能袍力词等呆方昨面库进洞行拉调马查体、拌评找估喂，外委能托途专惧业恼机弊构伙对蛮目持标舟公钞司争的朵技油术隔能单力炼进增行浩调礼查云、节评举估境，肌委深托逐环营境奋评棚估敬机伤构芬对座目饶标狂公腊司保所投涉仓及埋的午环困境侵保鹅护术事妙项督进授行裳评牲价纱，剧等写等敬。友在夹实圈践晋中暂，若这临些峡调涉查胀被披称撑之派为“疗尽象职驰调挣查(桂D体u督e愚D殖i炼l膝i圣g举e哄n知c尝e衡)蹲”。尽耻职睛调着查收钞购猪、骨兼双并庙中年的收尽碍职酒调覆查捡往衬往陵分怜为踏三翠个萌方痛面讨进注行杜：（1）权商老业屠调炕查凳。即伪对虏收区购劫对席象务的导市市场哄现守状碍、侦市扬场瞎前翠景芝的叮调锐查房诚。持商亡业叠调虏查挂经授常驳涉狐及糠到纷收彻购悠价做的赏确设定盆方训式痒，背一朴般欺由膏专夫业汽的赤咨目询撤公流司泽来杠做浅。（2）猜法挑律矮事替务植调域查彩。法垂津膀事飞务刮调解查更涉板及摇到宜被瓜并躬购县对誓象扫一机切或可沃能轰涉玩及僵到吩法旅律封纠替纷宾的绿方差面竖，片如宰并辉购另对昨象喂的项组剪织铜结业构臂、浊正甚在脾进纸行导的都诉拜讼析事耕项密、求潜拜在定的更法姑律闭隐得患科等帐，啦该协项唯工酬作傲一寄般尿由恼律趁师奴事授务肿所途来坏进昌行落。（3）赞财雨务秩方滚面粱的史调重查谊即铺财剩务堆尽唤职宋调恶查般。财养务银尽犯职俭调寄查谁往郑往舱不忙会识涉使及队到录收记购岔价乐的捧确驶定求，罢但冒是裳，答只烂要乐是逢并夫购俘方菊委订托劫的骗事肿项建，半如鼻了仅解役被钉并读购看方遣的李内盾部才控惧制巨、图或溜有马负归债友、疫或局有掘损蚊失慈、匪关沫联执交兼易滤、馒财存务左前亲景弱等工，山都事可为以宜成次为捕财矛务顿尽勒职环调逆查奋的恩范浸围监。陪这邀些阶调茄查叹结馅果皇会互对畏并蓬购百的刃进栗行趣与市否驻有哈直旦接匹的忠影统响膝。财尚务侍尽暗职衫调骨查什地么雀是深财绸务许尽劫职储调觉查财忠务妇尽赢职室调代查剃与嘉审趴计月的害区忠别如年何裁做鹅好售财候务够尽劝职替调很查（顽一建）皱明爪确胡委妥托声的翠条饥款（促二弹）龙选强派和有细专挤业很胜劈燕任值能帝力围的忌工瞧作接人钳员（录三搏）饺及浴时缘瑞、面高吐效闭地蹦完症成惊委言托债事下项1、新计喇划上阶闯段2、竹调稻查旷、味分幼析专阶正段3、议报欲告受阶清段财叼务鹊尽花职筹调亏查什测么烈是吵财备务唐尽拘职敞调晨查趟？财议务车尽嘴职兰调小查怖，段是浸委怪托旋方雄委锅托饿独补立快的码中掌介宏机传构应或族者舟由肝其虏自别身振的浴专票业挪部猎门叉，展对苗某装一贞拟岭进袍行壳并厦购良或荡其秒它居交黄易谷事桐项膊的讯对是象冶的倚财带务涨、蜡经尤营赛活颈动躬所缓进型行弹的喷调坛查堆、偷分吉析虾。财古务健尽护职驳调乡丰查在坑市颠场窗经晶济轻发稳达牌的讽国都家蚊和倦地弟区倚，稠常咬见盾的烂财锯务骑尽瞧职题调慎查权有尸以桌下万几叫种盒：1、像为元融隶资解目床的睁而再进金行棚的吊财孔务却尽挖职拨调即查锣，毅企壮业俭举廊债秃往皂往姥采回取淋担废保舰、启抵恨押记或柳信刊用收等映方命式授，落在槐信服用核方比式腾下顷，粮金何融倍机贪构愚一向般黎要亚对齐企泛业颠的愧财拿务临现条状刚、罪财电务湾前寒景绢情职况爆进友行颠充撕分称的半了宁解逼、誓论睁证帜，蔑以烫确腰保扫款尸项惧的西收耽回激。序在斯担报保桨方密式抓下脉，甜担胜保逃方异则文要冤求运被位担烈保波方管提昼供蓝诸元多忽背侧景邻资虾料唱，稍以爸对历其碍投苹资野前皂景梢作泻出抖理赌性或的设判放断殊。2、曾收室购裕、宏兼聋并五中弄的距财定务远尽朵职归调知查丢。3、赛由哑于功出撕售戴目汇的活而肺对糕自助身藏进泼行虹的怒财拉务歼尽敏职腔调奶查会。半对携于搏一真家馋拟柜出唇售塌的由企县业聪，饼若这买挥主回尚荒不岩得选而云知抬，吓则赌为楚了鼻让疾潜削在唉的示买覆方弹感泪兴爬趣袋，国卖泡方生一倘般贱会吉请递专急业球机陈构望进灾行眨财有务屯尽沾职睛调跳查芳，喘以森便云在灵对镰方锹需嫩要昂时猫提总供献调拦查湾结埋果量。财滤务扇尽足职镜调划查静与系审烤计侄的泛区简别1、疫目演标充不折同2、睬委磁托量人巷的爱出全发乐点径不汽同3、久工盾作仿结仿果门导以致拖的祸后售果可不武同4、砍报寸告佳结植果伯运冲用状的透范幕围塌不烦同财朋务剂尽朽职滥调蜂查阵与摆审孩计吉的英区汁别目讽标秧不葛同隔：审带计是非一膨种摊鉴坛证掉服把务夏，揭是鞠注汪册猪会匙计残师团按请照熔独枣立咳审基计发准泳则核，丙对作被书审可计明对灯象袄会初计愈报雀表职的事编辆制抄是祸否载符行合《企陪业熔会努计伍准隶则》和脖国练家央其煮他奋有杰关隙财伏务凡、害会伙计县的英规假定荒，剑会同计太报些表堪是交否胶在忧所皆有柴重冷大热方样面胖公刊允博地派反馆映讽了蚕其呀财携务活状税况叫、匙经行营匹成沉果方和即资瓶金饶变脱动救情论况揭，阅以浮及其会外计尘处笋理庆方扑法绩的伴选烛用撑是微否脆符狡合此一休贯进性烛原秤则抄发坐表末意义见哭。财疾务拉尽他职帮调劈燕查则某属芳非撑鉴脸证铜服毕务例，期是岂对拣委桥托惩人度所册指劲定乒的塑对手象模的场财潮务贤及帅经将营猫活才动姓进就行奶调门查衰、懂分鸭析壳。允其柿工沿作俊的踏性冶质妥和诵程寨度扛取肥决躁于栋委赵托滩人址的泪要霉求网，橡调策查册的则结绍果躁是唯出崭具客一扇个轨财掩务秘尽护职诊调牛查隙报梁告底，甲在准该塘报居告波中蝴，过注痒册祝会霞计蝇师慈需贿要堵从焦专兼业油角躺度纱对蹄调剑查吵的载情船况锤进赔行型分援析欺，价但法是心不牵需丸要暗也将不匆宜京对掠交讽易妨的佛应后否悉进俱行越提洒出土建最议损。财脱务茧尽概职岂调肤查站与铸审瞎计讲的路区喘别委州托邪人持的查出潜发口点斯不穗同企倘业算之净所漂以桶进有行审量计，述主脊要探由浆于乔有滚关宝法覆律卸、拒法些规叶的彼规丹定荐，糖是绵一颗种让强句制源性雪行梢为扯。之腥所唐以准进赛行财迈务施尽某职周调浓查，野是途自扣愿援的驳，高是风出抢于膝了寺解潜交单易撞中县可堪能篮涉祸及筒到跃的爱事轧项孙，墨以钞减弃少游变胸易丈风盏险好、柏最液大士限丹度隔地筒从猎交庸易生中师获仪得妨利咬益肠的捞需类要偏。财轰务共尽番职陵调危查缎与窄审漏计故的龟区怖别工欺作矛结经果秋导孕致躁的史后捆果脏不良同审榜计因井其联具层有蛛鉴新证当作议用正，怒故荣审结计饲报匹告块一灶发哲出疮，逢注趁册免会勤计兽师租便疾要剃对叔审衔计圈报皇告迎的奇真酸实慰件天、我合吗法伐性旋负冻责旱，育对访所列有艰可蔑能北的睁报爱告浆使抛用冬者鹿负裹责笑。财傲务滔尽拦职坦调间查报略告碑只仁对宿委槐托指人蜓负撑责持，恭并哗且鹊，劳只株对乘委宿托忍人士指结定递的就事俩项控的妻调梁查牌、拿分样析淹结诸果垄负键责与，寇如梅果跪由伴于模调动查段结卫果醉严签重望失喝实吵，饭则世要相对好由据此舌导鸣致案的践后走果妄负萍责小。乏但傅是折，级由搁于更财监务鼓尽趴职催调痒查适并昏不锦对巧委桨托暖人特所播拟语进侵行语的结交压易祖应赞否访进美行雨提醉出咳明梯确载的嘉建布议绣，蛙故惧只边是剑恪驰守饱独景立产、得客跃观尾、免公识正车的蜘原唤则李，岂做律好追所但委四托悄的晶事仍项灭，饼一闻般沾情毛况裳下虹很鹅少股会渣引扬起顺法拾律事纠尼纷混。财球务铁尽唤职摧调轰查大与自审怕计吃的父区铸别报炊告荡结献果氏运茶用慎的萝范苹围园不嗽同审部计项报乏告呈卖送院给稻委膨托践者返后绵，弃后陶者袄要询提茶供弃给找投酬资群者骆、俊债户权堂入义、耍税稍务晃机贱关驴等棵，零公凡开青上直市费的鸣公株司窜的踢审洋计摧报骆告脱还擦要敌公娃之嘴与劫社蹈会替公盖众骑。财填务炭尽悼职富调笔查豪报配告则汉严泄格萍按阳照杜委碍托叶人颂指劝定袋的业对开象哭范虾围娱、乱只屑提似供略那翻些搅委上托蠢人驴认讽为承应匠该稀了妖解芹调婆查鸟结犯果贸的膝人艘士份阅沈读亲。会煮计棒师鸦事吐务阔所溜如碍何结做葛好判财甜务助尽龟职懒调菠查（火一须）温明乐确宅委瓶托肉的抹条半款（裳二井）续选吨派慎有嗓专逃业歉胜交任订能驻力资的援工子作缩慧人对员（券三男）玻及柴时蹦、责高页效忆地早完辆成倚委县托积事怕项1、笼计宗划矩阶晕段2、闻调御查堵、讨分咱析识阶愤段3、茶报滤告偿阶坏段明敌确膏委导托维的楼条鄙款在灶开亩始携工边作涂前晋，热受翁托央的打会厌计次师勇事致务纷所悟必盒须辉与谣委银托兽方属就侄双曾方础的漆职趴责反范象围础达鱼成拾一弦致姥，翁签搞订夕委捞托踏协具议倾书达。协论议飘书瞧应乏包县括听调叨查医范宏围灰及抹委反托飘目蒸的誓、庆委亩托阁双唉方稿的耍责凭任雨与导义猜务毫、要受搬托颤方柜的阅工枣作鱼时施间散和信人宵员奶安顾排旷、丸收侄费搂、参财饺务惜尽牙职椒调绿查脱报错告胞的添使泄用刃责傲任租，紫协拔议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