企业投资目标把握与方向选择

中国转型中的企业投资目标

把握与方向选择

文宗瑜研究员博导

一、中国未来10~20年发展及增长最快的四大领域

（一）货币市场及金融业1.货币的竞争力及人民币国际化进程

2.商业银行的多元化及专业分工

（二）资本市场及证券业1.中国证券市场国际化所支持的资本市场发展2.中国证券市场多层次的架构

表1-1美国不同阶段GDP与证券市值对应表

注：美国2008年证券市值损失了近10万亿美元美国证券总市值（美元）为GDP的倍数1900年0.06万亿3.2倍1945年1.00万亿4.3倍1985年24.0万亿5.5倍 2006年129万亿11倍▲假墓定华中迎国胜未隶来2泊0年G歼D财P平还均龄保然持附年7涛%的宽增束长2翠0肌1理9年连中种国G新D丽P总酸量亏约芽为6馋0万雨亿夏人伶民浩币2割0灶2促9年肿中陈国G含D躲P总月量迹约煌为1勤2惯0万絮亿堤人兔民霉币▲假互定典未很来2苍0年哨中悼国继证裂券皂市请场设总品市编值春达作到G政D科P总伸量时的2货~虚3倍表1熄-乘2中惑国G升D侄P与允证聋券捎市屈值厉对坟应庸表赤（仍单伐位锦：调人捕民吸币腥）表1幸-岛3竖2芹0芽0求9年欺中箱国A股蕉证鞠券瞎市五场商市耳值指及痕指井数腾表2019年2倍约为120万亿3倍约为180万亿2029年2倍约为240万亿3倍约为360万亿市场流通市值（万亿）总市值（万亿）指数沪深两市15.125924.3939沪市11.480518.46553277点深市3.64545.928413700点中言国割证影券颜市宇场机未惑来1首0年陈的赤发呆展永趋俊势副预位测2企0披0软9年否：1言8民0帽0属—旁3杜8碍0脉0点2爽0佳1删0年猎：1呈5案0添0夺—包3吵4佳0喇0点2湾0治1泳1年丈：1硬6恢0缓0窑—乐4送2亏0资0点2兴0庆1难2年享：2逐8暴0五0伶—渐4假5某0悼0点上放证血指减数斜目泰标2辨0僻1难3年淋：3贩7拦0汪0习—华5讨8斑0嫩0点2贼0肥1璃4年搞：4条1闭0稍0绍—旦6宪9爪0故0点2兆0锡1灾5年透：4闲6蛛0绵0怒—按8必8杜0驶0点2却0埋1奔6年面：5辨1眠0酬0童—膏1马1事5解0棒0点2配0圆1球7年胜：8极6点0贺0膜—者1罗5滑0呜0毕0点2部0狱1吸8年锐：1蛋2谊0差0票0眼—投1片8娘0烘0愚0点2胸0锐1园9年孩：1哲4萌5吼0睬0亏—播2貌0闹5砖0建0点金膨融旅业电廉影桥电村视填业报搂纸订杂蠢志粒出崖版圈业高洞等保教招育蓄业宗服教鸦信蒸仰减及雾文叹化医悬疗蚊服马务江业心蜓理躺及码精己神榜服炒务身枝体冶及肢健献身弄运鸡动社侵会赶安蔽全（帝食出品寄、渠药葵品牧、记网北络横、养环致境涌）养杰老对互村助病及挎服恢务…中所国岩价所值约观栗的罗输予出（窑三嗓）朱第龙三逼产纷业希尤鸟其如现呆代辣服庸务雾业1松.第条三扯产蛮业叙具熄有怨相球当陶大竿的绩发傍展竖空脉间2撇.现厘代予服钥务烈业公会存高退速葬增煤长（仰四掀）丙表腿现听为俭技走术妈创汽新肯与龙技腾术族进犹步缝的样战帜略韵性幻玉新失兴泊产文业新摄能损源民新潮材电料挨新衬能斥源列汽况车忘新略一岗代敲信旨息穴技欧术输生避物权节尼能筝环晋保宪高灰端泡装书备雨制党造1读.以仓碳惜减辰排并为欺导听向捷的切新环能身源归业盖与专节酱能抚环偿保栋业2恢.以忆提眠高栋资旬源索配板置州效祸率产为垒目赢标饭的塑新鬼电置子扯信侦息机技尝术厉业3伏.实汁现送中浇国危制凯造隆转锦型猛及票升恶级什的此高拉端蜓装障备兔制这造奴业4碰.以吧提环高其农祝牧嫩产雀品鸭质仙量亩与太人吹民芳生校活惊质挨量冤为准内牵容掘的抛生移物功经怖济5辰.缩割短亏出录行滴时湿间肚与壳扩屿大碑出匠行雾空盗间毅的还高渣铁漫技圈术6诊.实扩现刮能炊源迅替属代完与堆新挠能弱源现供脚给翼的赶智谈能碍电消网产技扒术二泉、关线注中敢国著经妇济档发聋展康方思式略转满变市的糠新语元窑素“妻民毅富寻国每强”的涂经砍济拆社秃会漠发驳展费规陷律（候一待）河新宋需肿求骂（辟非阵物次质未文芦化普需损求激）（红二贝）靠新蔽增德长饼（童着部眼思于姜经翼济侧资际源炸与锻社兰会征资郊源茧配取置屿的垂结棚合斑）（洒三列）渡新听供孙给漂（控公慢共豆产判品销供相给士多万元窑化优、衡精皆细其化犹）（填四淘）方新踢目朽标澡（磨低焦碳拴经悉济体、勾零望能搜源亦建马筑考、酒消晓费秆主忘导半）（瓜五拐）稿新抖思性维闭（惯公圣平愁、笔民待主睁、橡公蚊共牺服挺务幅均液等汉）（瓣六宽）撤新避改讨革陆（欢政散改透、萄事葛业呼改慢革短、显教饮育辨医贼疗统改芒革迟、浆土娘地昌改字革胃）“史六违新婚”父在俗各秩级搁政诉府畜的床“洒十列二娘五丧”适发肚展恨规棵划椒中牢都饱有免所乘体谱现三傲、吨经逆济滤转快型早及遗产鄙业跨升社级警的留政微策请导挪向（粥一扁）腰新圾经希济河或锈低须碳详经疲济末的陆基驾本蠢内外涵1众.发袖展盛以题经糠济饿增育长保质途量介为毛内吸涵构的染“据低昂碳个经共济汗”2屋.推润行原减棕少什排宇放脑与损降叮低露能振耗唱的码“蜡零办能雁源枕建导筑雷”3秆.强婶化寸国做内察需门求奖稳喷步浪持谣续执增仰长绵的煤“啦消酬费蚀主荡导舅”（联二辽）宋产评业津升放级脖与俊企牲业绪转凡型页的艇路殿径锻选业择1感.打问通列工裂业蜓产桂业假对易其丝式他跑产精业啊发日展聋的过技疏术淘人罚才裹装性备身支孔持红通挎道2猴.支要持粒资粥本暑及篇工住业厕企针业膝向初现患代取服雅务亿业封领怪域予转坡移3夏.依昏托急资对本静与雪劳踏动栽资母源哥的遗双钉优振势亡实捡施然资龙本耳与犹劳逃动句力翼向推国位外涉的同睬步完输眼出四督、卷资当本介投阳资誓的补新楼领洗域离及熟新仔方迹向（密一巴）铁新根金缓融被及浅衍责生神金殿融妇服守务小艰额添信迟贷昂银之行骨、排村付镇趋银老行料、哗消钟费拆信肾贷撇公洒司表、炼国病有上商菜业井银临行旷外正包晓业著务挪、新析金赚融乏业应务界的泻信压息抓服堪务尚、罩新想金弹融恳业泪务迷的岸技巨术谅服击务炒等（扒二担）忍文寄化酷产抢业貌的步振别兴绸投声资奏及唐事杨转狼企虏改对制或参托股出快版榆、蚂报竖纸奋杂联志性、余广号播鸭电难视嚼、荐电本影帖及被院惧线汪、词文叨化抗艺扩术茶、悲文抓艺围演热出材、棒展屋览及停博怜物数馆技等（静三现）紧新兰能粘源电技楼术朱开耻发侮及肆应菊用（材四漆）席生轧命客科欺学漂技追术主研挡发炎及被应浪用（樱五满）宵零轮能骄源抢或倘低梁能胶源慌建活筑（品六挖）友农皮村浩公佛用派事茶业越及瓣农量村畅土蛮改煤投倘资（陆七恩）欲心罪理根健葱康集及巧心圾理扭卫均生跨服嫂务隔业（婚八拔）豪公彼立盛医绪院迟改阻制票及摊医脉疗牛服岔务步终轿端珠连踪蝶锁（蜡九会）傍宗马教缺信确仰舒及盯其旗衍促生意的敲产把业（布十诞）饲社眼会贪安屯全沫的芳技哀术从信而息畏及军宣厚传食因品泥安默全膏、我药皮品战安孙全盟、刷网哪络汪安作全嗓、旧环李境净安亡全（捐十爽一百）备养抚老粱及劣其样老颈龄狐化承的笋服芒务进业（痛十六二驻）桶奢斑侈辅品仿设具计量及所生即产直销专售（剩十扶三价）译中伟国桐价键值户观势输区出役的宋相难关像服枪务舒业（附十爆四吓）坏资后本显与框劳雷动汤力富向息国再外斜的萄同别步烈输照出文萍宗君瑜穴博竿士呼近缝几逮年鹿新坊著文幸宗葬瑜棋著笛《莲证肺券联场算外知交说易矿的截理踪蝶论任与察实畜务谱》菊人瘦民识出舍版逼社文枝宗库瑜把著阔《兽产纠权恢证坚券张化钱与龟创愁业刑板找（完二鸣板敌）破融扁资脸》戴中进国戏金惊融初出崇版疑社文比宗州瑜概著圈《铸公椒司做股妄份木期阔权牲与夜员唯工门持男股湿计余划丙》打中叮国恨金困融梢出隔版暖社文椒宗看瑜刃著溉《教产悔权彼制窃度怨改哲革超与溪产妻权耐架存构铺设伸计望案崇例芝教僻程黑》沈经蚀济债管栋理赵出侧版河社文拔宗迫瑜予著蛛《镜薪聋酬胜体晴系们构乎建叉与陡薪馒酬歇模药型撑设伶计夹案护