四川大学MBA投资学

第一讲

金融和投资的基本概念金融市场的基本作用提供了跨时间，跨空间的价值交换投资三因素时间：完成投资行为的周期；报酬：投资所得，也是投资的目标；风险：投资获取的报酬是不确定的，投资面临本金损失或者报酬未能达到预期目的的危险。投资者的期望：风险最小、报酬最高合应理魂的崖投修资丧回兄报私的傍确厅定推肌迟恩消绘费隐的翼时浸间损(究r砍e椒a阀l祸i酿n兆t堵e够r叹e总s粉t行r鸭a焰t肥e样)影奴响望真述实折无嘴风真险筛利答率研的煮两便个录主吵要宿因油素拿：个继人帽推兽迟巷消轮费臂的掉意剪愿影徒响能资扬本泄的宫供骑给投达资假机厘会影劳响吴资毛本秋的充需砌求合而理催的泪投询资狸回昌报形的勒确湿定预途期补通筝货月膨哲胀烧率唱(穗i基n晃f举l耽a宗t纠i怪o痕n言)名炎义纵利泽率名仓义低利叨率倾随教着葱通置货饿膨躺胀逝率渴的慨变渐化浪而扯变炕化位。1剩+栽i省=袍(降1亮+孩a坛)缘瑞(园1衔+冒I亦)i修=托a蹲+事I伞+绣a炉Ii狡≈谜a驼+观I其遥中织i介为钓名渔义或利晒率姓，逮a峡为桥所章要界求逮的杰实糕际获汇粱报刊率纺，独I绿为订预怖期滤通确货早膨股胀袜率免。名据义齿利烈率亏=织实撇际饺利封率浩+闯通宝货秧膨脉胀顶率合浇理沫的漫投烫资论回钻报贸的亏确袭定投彻资号风撑险邀(蔑r剧i锣s绪k粗)猫：敢风留险霉越主高掉，矛投家资朴者情要乎求额的忆回筛报端就登越筒高县。风兰险练溢剪价寨（午R菊i谁s幕k吹P鹅r侍e屋m提i馆u匪m怠)取宪决禾于册未妖来讲受肿益逼的耐不野确冒定笔性毙（冷风激险序）坚，勿影其响磁因棚素玻主欣要捆包才括剪：商后业饼风印险金落融奖风手险流桂动锻性治风余险汇苹率游风犯险政早治孝风凯险合众理年的工投秩资老回般报声的塑确加定合扩理穿的捎投也资供报缘瑞酬牌率稍的凉构列成放：真袄实缠利愚率饮＋鉴预劣期宋通遣货厉膨昼胀氧率肆＋公风初险托报点酬考率投逆机投耽机秋（侮S蚕p窜e昼c却u界l拔a浙t砌i予o馋n型）溪：仓高雁风牲险辰的俯投劲资室；无投投机盛与作投闯资亩可萍以艳相乓互抹转转化的；塘没淡有混投差机率者绿市琴场可将讲无臭法城转距让内高白风航险铅；套泳利利鬼用睛同咐质亩证译券戚之槐间哥的领定坝价窜不婶一蛾致湾进缺行轿资占金什转鞋移摔，条从钢中魔赚站取恶无充风葬险品利泼润嚼的脉行电为页称约为僻套棍利景。假羡设速某纯市理的胖A烟银盈行泉的岩存沫贷蕉年墙利由率孤为炎5被－字7败％游，北B辨银场行榴为眠8镜－必1饱2经％孝，驶其甘结令果浪是傲什赖么烂？套粉利绢的未三饱个蓬基担本施特疗征副：勺零饶投数资任、勤无谨风土险妥、循正区收邀益松。但已世屿上咳没参有竭免煌费剪的差午崇餐秩！河无察套舅利北原蛾则氧说艺明捷证诉券检之驴间渣的盟价岩格体可陕以壳从赤技堆术识角折度蔽予只以捐确严定竿。投柱资芝的许对蔽象–资馒产(锦A俗s俯s慌e跨t尝)实喝际自资固产雀：沸创枪造妨收鬼入舱的项资爸产懒，偷且铁一曾旦开拥寒有各就籍可赠以乳直朋接沾提术供印服沙务南。盗包泛括件土谊地得、弹建图筑由、构机身器成、皆知夺识压等晌。水代征表秘一籍个暗经荷济凯的衣生数产庆能木力畏，甚决宜定敢一忧个铃社共会锣的振财赤富鸦。金信融垃资像产奥：盆实培际丙资木产恢的浩要岗求蚊权缘瑞，贞定也义途实旷际制资疗产购在板投攀资善者史之迅间鞋的脊配子置让。整赢个纯社糖会拍财客富铺的装总跌量认与预金摇融杠资叹产捏数觉量痰无腐关稠，镰金塌融乖资闭产姓不先是槐社却会痛财梢富井的骆代而表侦。金柔融据体爆系岭：乔间帝接参融碗资污、愈直通接芽融痰资断与议资雷金研、拔证蜂券葵的般流汁动金融中介机构金融市场证券资金贷款人（储蓄者投资者）：1、个人与家庭2、企业3、政府4、外国投资者借款人（筹资者、发行者）：1、个人与家庭2、企业3、政府4、外国投资者证券资金证券资金资金贷款储蓄资金思舱考央题假伤设证你者发肚现匀一钢只皮装脊有膨1鸟0妻0锤万各人丢民宗币戏的悦宝教箱A吓、纠这擦是凶实殖物荣资膊产惯还左是玩金装融匀资雾产毯？B秘、结社警会晴财替富桶会粗因掏此勤而桶增篇加查吗遥？C胆、中你肆会私更帐富尺有悠吗渠？D痒、颈你幕能宏解汽释恶你徒回亚答暖B况和弹C嘉问临题相的承矛仁盾雁吗扫？金俱融扰投慌资艰工猛具晨的弟基豪本贵属页性债能务杏工掉具-电可假以鞋偿废还胁本罩金-蚕具泛有倘固辰定治收梦益户要哑求蚊权权肾益违工节具-寸不颤偿碰还室本调金-鞋具心有谈权识益救要瓣求货富币稻市完场队工测具国副库蜘券商脊业晌本急票承末兑档汇暂票大达额疗可灵转姐让明存宾单货刚币洒市腾场晴共恭同夸基懒金资友本胃市但场剥工促具债椅券(驴1块)帆普季通宫债示券(裁2壳)逗可鬼转楼换绸债友券股阁票(办1王)不普左通梢股(汇2遣)弄优妄先基股共舞同亩基果金衍驰生视市逝场济工慈具远砌期期被货商蓄品沟期反货金辛融竭期盯货期退权互秀换持或载掉番期货质币聚互壶换信负用蚕互斗换利萝率有互柏换第扒二织讲投抖资服组勿合惰理诸论四倾川阶大皇学臭李讨昆《磁投篇资喇学溜讲稀义渴》2王3—谣1拾9解3泄3僚年秋投滨机品化赔阶嗓段1施9贤3检3冒—拌1酬9边5雪2刑年穷职踪蝶业僵化万阶遮段1母9油5尘2戒—山科咽学尸化庆阶锁段金蝴融捎投梁资说活集动2下0四戴川嗽大禾学鞭李采昆《敲投孙资青学收讲跟义皇》2府4投伶资舞组盛合乖理终论什(P摸o灿r面t樱f崭o比l工i霸o弊T喇h延e絮o匀r绍y显)H韵a爽r秆r独y助M答a泡r怜k纽奉o咬w畅i泊t只z颂(拌1遭9贡5姿6叠)葡–济投闸资昏组全合森理绿论P红o领r蚁t冒f趋o羊l缘瑞i忙o虎t宁h械e埋o报r垮y生,嚷e创f弓f插i叮c伸i探e方n等t伟d祸i范v堂e疲r费s姨i货f绕i裂c应a炒t今i坐o耀nW早i旋l绵l脸i命a撑m戴S猫h拐a废r择p旦e精&唉J严o忌h穗n野L受i做n为t赌n族e题r资锈本蚁资饭产兆定扔价惭模羽型阔C雅a顷p悼i廊t洞a慎l瓦A夸s姑s教e轿t狱P街r得i滚c钢i属n乌g怖M占o评d浩e狼l必(洒C梢A配M蚂P尿)T粉o犁g婆e正t竹h收e扮r:沟N苍o壤b侮e叔l柳P努r焦i桶z晌e波1挥9赔9陷02抢1四证川本大戚学杆李卖昆《浓投锁资激学烘讲貌义禾》2磨5投所资扣组减合冠理么论俱的猴假忙设传前化提投浆资晴者智是买不沟知蜻道屈有胀关露证肚券毯的味未房诚来私收进益求的顾。雹但凶他苦们海可谅以湾估鱼计节证暗券茶的呈预岗期隶收秧益盈（早E仔x质p脾e也c擦t碗e幼d挠R宝e酬t威u敬r荷n蔑）说。袍同精时毅，韵投庭资住者遗以艘收蝴益录率匠的泽波哑动并性灰来莲衡浪量乱收拒益坡风蛾险受。投灿资棵者形的上选卡择烧应要该仿实酬现纹两仆个贺相观互趋制包约晃的软目妨标盖-哨-阅-丸-脚预迷期另收杯益拐率苍最牙大台化堪和储收忍益孝率杨不游确险定宫性坏（壁风信险昌）野的搁最申小稀化贝之施间俩的便某贵种曲平博衡权。2烤2四杂川布大侧学挽李咳昆《吧投程资修学丘讲懂义捆》2裕6关狂于炭收孤益缝和许风岗险倒的命衡益量投捐资炒者淘的筝投钟资帆目权标箱可介以侨简初化翼为午以愤两闹个婚因对素辅来踏衡架量起，紧即猾收谱益减和狂风就险锻。四欢川遍大求学伴李英昆《绞投笋资线学池讲甩义丙》2挠7投妖资蒜收恒益待的毯计谨算投内资渗的题收然益湾用针收耻益枕率今来鹅衡贿量暖：Rt叮+忆1=句(迁Pt简+第1–到Pt)胳/损Pt2格4四爆川赖大根学别李圾昆《订投宵资庸学揪讲打义勺》2击8投胳资鄙收移益仗的争计插算投亿资作者征事淡前芒并逆不堵知垮道久Pt启+死1，席也煤就亲不朴知辣道倡Rt辰+库1，乘即侵Rt尿+膝1是疯一糊个瓣随删机躬变春量陪(轮r拉a孟n价d列o爹m阵v降a骗r个i丈a画b座l掌e屠)炮。洞从共统雀计扣学扒里番我炸们书知蚀道助，啊随链机痒变代量卧可遣以损由斜期胞望另值准（贿平啊均屑值揭m刑e绝a粗n恋）叙来射描愚述续。2近5四郊川轨大虹学兆李胞昆《符投榨资龟学缠讲当义瞎》2畅9投摧资灶收眯益箩的起计策算四风川璃大市学折李奔昆《恐投仁资嚼学鹊讲岗义街》3烤0历戚史啊投拳资赚收持益炭的扑计兼算在祥实民践稼中菌，鸡我御们汪常辽用忙历垮史析收扎益驾来价推烤测冲期烈望现收北益历猪史训投鸡资滴收而益怎的浩计熄算裙：Rt=绳(敬Pt–寇Pt斗-万1)涉/那Pt极-郑1如床果改是滴股累票揉，掀计率算盏收井益妄时份还飘需爱要己考牢虑视分掠红躬配帐股垃等寇因桃素石，摄需到要乓对兔分犹红胀配巾股京后跌的且股彻价慕进凡行智复存权国，丙然榴后饲再扯进坊行钓计惨算壳。Rt=琴(教Pt–测Pt偶-归1+旺D滨)浅/扬Pt扩-蝴1四乳川颠大匆学绩李揉昆《洞投价资霜学非讲翻义帜》3印1历谎史列投仰资倒收那益觉的锡计换算某什股淘票处6攀月仪的皂收此盘飞价赤为验1锅0病元朴，殊7蒜月观收铃盘耗价辟为朴7股.殖5负元补，误该种股悟票疑在卫7株月插进占行堤了公分笛红鱼配打股舰，宁具况体剪方绒案项是睛1让0苹送呀5慎元妖，医1垦0酒配剪9途，妹配吹股哲价幅为甚4虑.峰5运元土，狸试辟计减算碗该电股跳7竖月邪份缴的威收脏益肺率就？四倚川闯大壳学敢李来昆《恨投共资蓬学刘讲舒义型》3叉2历世史贸投桶资投收蚊益属的竖计腥算某刃股种票忽6飞月辜的踪蝶收柱盘简价卫为决1目0泼元危，尼7纺月率收倦盘贸价肿为京7谨.挠5廊元至，吹该窜股从票它在奶7英月宪进盼行储了吩分凤红乡丰配鸡股观，奥具舅体么方小案域是避1悠0通送吊5据元恩，炮1伏0怠配罢9侵，浑配挨股随价帐为趋4滴.摘5果元斯，教试疾计钳算础该颗股以7良月驼份建的菌收促益采率源？复斤权序价偿：惧7订.档5府*艘1引.晕9阀-悬4喜.痛5宴*距0卡.染9糖+东0匠.馒5联＝舌1梁0壮.议7收嗓益趴率虾:英(葱1简0格.匹7纸-早1悼0慢)昏/省1幅0狂=元7析%四须川贺大挤学夜李胁昆《暴投匙资支学摔讲茂义长》3典3平裤均雾收墨益显率几滨何封平甲均宜值然（跟G火e兼o拣m炎e骨t阁r借i伸c元m棋e占a牌n错)G背M星=鞋[议Π宪(川R陆+御1喇)楼]1阅/汇n-蹦1算俩术礼平叹均根值这（乡丰A麻r欧i惜t赠h数m谨e搂t仍i殿c产m尾e等a忧n霜)A闹M荷=撒Σ膝R玩/悉n_渠_俘_屠_圾_莫_舅_估_绿_脚_达_扮_露_盈_见_队_哲_意_坡_茧_状_侍_弄_房诚_弊_哨_闹_你_y你e金a膨r肿B火e烈g积i狠n凉n赞i萍n欺g该v祸a同l林u汁e治E名n抖d窝i狸n纠g躁v味a垃l姥u批e孟R11缺0娃0钳.社0扭1再1猫5房诚.国0稻0麻.倍1弯52崇1佩1章5胜.璃0谊1展3诉8机.牌0锤0虹.俱2漂03控1溉3挠8存.帅0到1天1陵0饿.绍4而-冰0习.因2朋0G够M淡=扔[思(畜0前.黎1近5侨+拦1枪)商*聪(共0旅.搁2灾0与+参1监)未*断(境-临0蛇.说2醋0拥+毫1举)索]1披/抗3-脉1厌=鸭3闻.乘3煤5出3扭%A造M滑=姓(谅0漏.燃1硬5夜+椒0虽.堂2嚷0员-钟0娘.剃2纲0造)撕/眼3盈=跑5忌%几鹅何染平谅均华率甜更伶准敢确努，萝而季算倾术奴平赠均钞率租比屡较谜简择便四捷川文大丙学悬李劫昆《屑投丽资繁学股讲虫义稼》3样4如炒何爆计杂算亚历尤史蓄收天益从龙网燥上烂下禽载宫数彩据用雅E便X咱C汤E租L拍进演行幕计严算四否川伏大旁学斥李投昆《歪投恳资翅学僵讲青义弱》3伙5投旬资岗风辜险虑的的计颗算方区差拼和点标链准法差赖(居v忘a生r冶i辫a是n傅c锈e香/拴s碎t悲a示n腰d求a密r言d逝d丢e锣v产i浪a最t童i趋o属n秆)-贩标灵准认差飘/横方怜差尚越原大测，请数猎据旺分碑布位就围越爽散顾，阔出日现臣远榴离培平圆均押值痒的伪数耐据忽的耻可妙能兵性锄就浓越径大宋。-知期母望完收县益刑率轮的搁标铅准晌差垂/爷方的差瓦越棒大租,洗其酱不轿确液定廉性妇就恢越码大嫁,竹即蛙风拨险袋就绵越叠大伏。3谣2四呼川库大廊学劈燕李足昆《停投消资想学宝讲宋义乒》3改6投米资彩风帆险皂的司计覆算用弊E嘱X床C下E货L裙计聋算重历纷史蝇收罚益开的孟方慢差绿和学标麻准杏差标堤准践差世的却含楼义冲（底正效态怜分龙布稻情伪况柿下丈）偏绩离秋平蛛均设值家的为距港离茂落怖在界该旅范劈燕围释内谅的咬数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