证券投资基本

证券投资学第八章证券投资基本分析证券投资基本分析概述宏观基本面分析行业基本面分析上市公司基本面分析第一节证券投资基本分析概述证券投资基本分析的概念证券投资基本分析的理论基础证券投资基本分析的主要内容一档、丈证挨券心投合资件基芒本这分万析军的骆概国念F遭u贱n跨d跌a闪m灰e案n钓t叹a根l笑A匀n油a块l减y周s旺i贝s又衬称星基础分锹析诸、剥基始本尊面滤分际析是倍撇梅开辅市瓣场绕短划期晋技单术罗性南变叶动凯的馆因戒素毅，午运特用挡多扫种拦多熔样只的违经俱济铲指婚标怎，赠从找宏陆观会、梦中绍观勺、岗微覆观劫等谅不奴同完层别面俗剖滴析谋决欺定育证察券头内猪在毛价化值敬的浸各卖种命因恼素钩，史从闷而跑为烘投圆资许者予做沈出肤正膜确衔的暴投默资剩决漏策苹提港供灭科城学当依胡据遍的责分傅析肥方邮法色。二席、德证压券子投沿资箩基土本琴分列析基的稍理当论溉基闭础任笔何第金赞融忘资辉产波的清“傍真救实醒”醋或脂“念内嫁在璃”教价悦值桑等井于咸这神项瓦资浇产渐所晋有烦者割预淋期荣的盒现租金康流集量缸的鸭现逮值呢。目硬的暮：药分累析葛证膝券巧的纲内预在动投女资盐价再值分溉析垒方笨法摧：克研纠究完证栗券川市译场缠的夸外散部灾决桥定收因叙素主音要星依智据努：足经汁济隔学劝、惠财词政竹学阁、窜金珍融独学违、泄财哄务扰管写理则学盖及咸投伤资术学辅等走基滥本呜原发理核侍心茄目城标葡：匀在席于库价脑值锄发因现有，网在稳于锯理海解趟企橡业次进魄行事价比值荷创燃造取的暗过按程需和腰模译式弯。三蜡、丽证寺券雕投起资留基是本剑分吨析裕的老主污要歌内肿容宏僚观乡丰基夜本遵面厦分义析德（轻宏近观座分牲析都）探珍索系宏痒观神经只济燥形垂势魂、狗景牧气诊状康态皮、凝经勒济乎政举策勉及张其蚂影需响猾因泼素止对漏证胁券气价届格粒的篇影蝇响庄。行其业板分狠析藏（蓝中扣观纠分薄析抛）上承市童公拜司学分梢析限（悼微宾观袭分未析绪）第疑二羡节弃宏仗观伍基侍本悬面录分诱析宏避观斑经段济跳运问行禾对朽证善券惜市缩慧场碍的走影劲响宏克观励经累济假景润气方状破况沿对利证致券洽市污场久的能影霞响宏赞观桌经炕济葡政仁策索分柄析宏竭观套经待济急变丽量感分缩慧析其荣他失宏沃观课背早景含因庄素番分店析一煎、芬宏娱观绣经跌济霸运奋行油对坟证递券蝇市呢场足的以影介响影寸响笛证赤券吵发掉行圾企孕业愧的司经零济效归益影见响敲居元民收惕入水苗平葬变午化影僻响鞠投取资屈者累对宏股富价煎的预条期影蝴响像资凤金成删本二块、赞宏贷观占经夫济精景吗气其状炮况萄对甲证路券宿市誓场蔬的斥影漆响宏发观疾经雅济询景堪气平变渔动捡的异周拥期感性宏狡观堤经画济逗景游气认状菠况刊周舒期关性某的段预厘测宏货观酸经交济丽景铸气携状毫况牙周聚期杂性罚对跑证总券叠市护场皇的丛影纱响（陕一晃）程宏迁观骡经淘济纵景姑气悲变申动汗的宝周饶期村性萧少条来程源弯：寇国帽金女证到券拘研企究苍所（哗二汇）榜宏万观集经烧济骄景颗气库状凑况芦周醋期侨性旁的稿预特测1、侦宏违观卖经像济孔指杰标浪分想析浩对停比总颂量蜓指意标张、秧相纸对洁指梳标巴、久平糕均马指拆标总涉量诱指程标G厉D们Pe厚g市.旗相岗对及指队标渐：昼美腿国誓经灭常猪账花户决余苦额眨占勉G米D遵P符比截重e静g罢.甘平德均虎指枪标C乌P磁I甜、P源P解I来炼源撒：修国钟际葵在踢线2诉、炼计勉量灿经膀济绳模家型是诞表坝示花经饲济包变硬量漆之易间粉数棚量漂关役系赚的薪方吼程杨式诞。主段要覆有泪经弓济机变利量市、租参而数掩与粗随某机牢误负差表三秤大小要疾素添。步词骤按届照理经择济嗓理块论涂来切建隶立晌数遥学因模培型根脂据实滑际炕数畅据，苍使说用方计候量神经孙济号学转的筒方看法稍估宵计杯模爱型物参扔数薄，截进票行锐模段型检姐验利松用已通雅过状检蛮验吼的绸模僵型骂进拼行亡预碰测3奋、竟概忌率嫌预益测用哨概拔率础论愤的摸方喘法沃对痕宏云观感经拨济耍活姥动硬进关行喜的税预辰测衡。主仍要者适钢用寻于鹅短尤期堪判匀断僚。e袜g层.虏中驼国刮宏皇观谢经环济造数过据莲预棵测惨（档招废商损证鼻券摄2厉0粮1舌3歉.榨5萍.低2锯4冠）全峡年影通第胀功走锡势呈维买持棍前瓶低骑后盾高孕的枝判标断施,税调逃低接全累年总C娇P幼I固预你测单值取至航3神.鼓0公%…赢…考押虑粒到泰二饿季颤度膏内数稳谈增住长堡压辰力阀有秒所乌反窝弹展,铺我说们攀维墙持蔑年筒度果策驱略翼报差告窑中货全详年伏经含济爸增简长胶8斜.膊1蚕%戴的侄判扇断结,瓣经良济喷走录势沿前议低候后吗高资。在间全集球圆流关动生性辨向普常使态办回尺归分的社背眨景凤下亩,泊维灿持来2它0季1遇3骂年饮外裕汇抹占庆款柜增驴加顶2稍万肌亿慨的覆判园断插。（蓬三阴）细宏炎观都经滚济阶景厕气伙状垃况仿周涛期亚性逃对潮证摧券电市陆场爹的桌影那响两得者纹的嫁运贱动程总东体希是耐一嘴致仰的基勺本倡机帆理：呈宏尼观绞经杨济幻玉周渔期粱决垫定凉股许价件波则动（股醉票树投股资臭与位储危蓄鸽之酿间优的洒平缎衡省）具卷体辅表泛现：季股历价橡波杨动醋领鞠先号于宝经迟济撇景遣气仅周督期努变安动（预楚期锯的爹作峡用阀）我捎国待证阵券炕市兔场有是败宏泼观贱经岭济款运班行墨的挖晴笔雨羞表露?御（文2枯0赢0旬3化-两2危0岁1客2样G喇D扔P逗与距上腊证梢指忧数厉对懒比唯）来革源味：拿和背讯躲数铃据专中品心资佳料袄来咬源乔：垦百静度跃搜征图补忍充美构林勤投铲资忽时肤钟补天充蹲：连经店济挠周牛期伶与烛行盆业益投久资心选打择—抗复争旦排《费证棉券钞投必资浊分幻玉析归》金科融服日务业贷榜款今增忌加资郑本斧品制捞造涝业原纠材厕料症、所机奴械稿制乱造耐义用粮消朴费尘品制两造涝业收点入测水碧平更预党期揪提碎高家踪蝶电染、拐汽沃车桂、破计秃算北机基寇础牛行乏业原陵油吸、渡钢岗材汤、魂木携材必害需右消缸费待品制见造姻业紧狸缩扩寺张三万、蛙宏奴观何经膊济就政奥策分渔析财串政橡政寸策踏对妙证高券挥市位场司的达影乞响货型币拜政弃策受对责证慌券桥市恶场碰的娃影躬响汇狠率驴政羞策横对伞证挥券奖市及场裁的痛影寄响（坝一需）焦财萄政蔑政叨策友对平证龟券把市蚊场药的杏影樱响宽践松际的代财霉政成政游策铃主席要仙会邻通此过第增以加反社回会伴需传求购来沃刺吩激激证鸭券谣价堤格点上倚涨悉；紧疫缩奴的酒财繁政该会东使凉证绸券抖价牺格俭下并跌休；具尽体婶分急析抓：财横政虑支索出绒、圈税耕收消、榴国染债等影范响闹机记制踏：社扁会帮总裂供宴求落、仰上庆市饺公甚司谅盈刚利辱水钥平树、颤交次易职成辽本（乖二有）抓货钟币乡丰政旬策字对涨证演券倍市蜂场呆的担影泳响货弯币矮政返策钞对述经形济租的锻影翻响撑是翼全预方片位床的解；影叛响吉经餐济卫要只经方过脂一盆定密的矮传芳导陶途驱径香和括时好滞痰；操杀作诱工橡具墙：法辽定蛙存荡款纺准芹备锁金险率签、欲再烤贴定现道政地策遭、密公熊开宏市郊场率业宁务；中籍介冒指铲标辫：利解率柄、霸货常币判供翼应烧量葛、斩同败业视拆匹借括利葱率障、巾银四行正备滴付疑金狮率；影盏响交机端制舟：进资辟金粒供歪求液、税证渔券乔供乱求闭、方投兼资协的芽机吹会吊成叔本柱、碑上尿市沿公酸司禁的院运幻玉营息成尘本胀。1育9趟9印0假-笋2渣0时1谣1上铺证及综携指积与莲M写1兴-辣M恢2增茶速覆剪土刀例差的连比民较来灶源增：赢银征河聚证名券悲研询究技所1悄9东8面5浊-霉2滚0装1略2方年乳存张款弹准葬备嘴金帆率啄调稍整资虏料运来剑源锐：贩百牺度报搜些图（践三撇）伍汇锤率慨政赌策稻对毙证废券锁市兵场挨的膏影阅响资稳本美流链动进真出添口上牛市斯公谨司恼的存成彻本币与窗盈站利近冤5尊年串美逗元薪兑驰人辟民苹币贯汇撤率啄走玩势网，倘来含源在亚适太蕉外话汇桂网四哗、喉宏串观闯经康济讽变利量畜分现析G采D给P通奸货扶膨省胀颂率失孝业产率利舌率财侧政榆收鸦支国欧际板收法支1啊9心6仿0匆-葵2相0成1挨0搜年乡丰中呼、遵美垮、赚英掩人雹均笑G请D将P来询源肿：b她l观o害g邪.衣k梨i膨n惕a钻x浴i恨s扣.励c盯o槐m1铸9延4渐7端-复2敬0锡1谊1析年配美案国羊标吊准反普滴尔川5粥0杏0膜与搞G倍D杆P肾和状收拍益验的沃变背化来占源抖：h闯t铜t套p留:旦/部/逼t准o地p季f桃o圈r瞧e语i欣g咬n焰s栽t疏o勤c桃k低s块.俭c唐o扫m1甩9覆6题5汤-父1薄9叮9斜0易高是通歼胀纯年点代俗美悔国刘C鄙P善I脚与潮S福&熊P饭5贝0落01右9智4很8哈.朗1管-谜2镰0丹0氧9界.断9生美谦国富失屠业武率淘与爬标关普泽5谊0延0搭（刃M屯A娘1慢2岭）温月着度耍变将化采率1绸9奏9活9药-酒2吴0企1艳1枪年耳短散期服利怨率承与劈燕道粉琼源斯犁指弃数淘月仁度送数顶据体对龄比五络、纯其元他便宏虫观异背朽景驾因总素洋分祥析政许治流因紧素化分坐析战原争框因市素口分燥析自判然弹灾需害愁分虾析（沉一酒）添政扇治债因炎素狭分忙析政随治羞上赛的缴变罗化召会疑引迟起玩经赞济驳的举变乎化妨，咳自糊然鄙也院会蜡波愈及典证劝券虾市千场挣。一副些企重辣要举事装例努：美态国签总删统危选戏举苦：档美熊国总命统减竞陡选铃年封股燥票伸价凶格带平坑均犁涨幅钳远师高腾于正绵常丧年拌份煌股凶票需价累格军平渐均取涨幅。邓泉小尤平梳逝沈世园（辣1留9检9僚7液.抱2善.徒1采8钩）漂：蔽2核月答1散8塔日罢上陵证蹲指卸数繁暴过跌饱8将.悠9规%仅，臂2僚月岗1钉9版日绩辟拌谣劈燕后丢上改证铺指誉数框暴脸涨驳7妈.纸6究%械，墨2稻月初2毅0粮日昆上辆证跌指秀数锄暴时跌问9坛.终6忘%惰开梅盘厌，两当盏日伟收住盘谢在舱前皆日景收趋盘怕之颈上球。另亦一企种狡观开点舌：柏索盛罗该斯豆的台前言操疫盘支手将维犹克副多废·墨尼污德雅霍慈夫么曾耳经忙对班于妥股弱价毕相肉关洒的可重努大岩信夫息巡寿和谋股避市彻的晃波悬动崖作膨了碍研狼究啊。握他犁找环出北纽锋约升时籍报潮1它9变5舟0反年拉到柄1筹9棵6骆6肝年常的分4额3延2与条纷重亮大犁新而闻呼，品在电该酸时团期种有档重裂大院新咏闻击而矿又科出石现构暴兵涨翁暴片跌崭的害天锐数犁，需只岂有累1血3根4恋天借，唯占大出绑现印重塞大疲新矩闻木天哑数夫的陡3粒1读%枝。1么9逆9凭7饿年倍2拉月桶1块8痒日怪-京2吐0畜日纯邓圆小悬平分去披世以期遵间全上闲证俯指谨数戴的该波浆动（忽二塑）钳战腐争请因衬素猛分斩析来习源仿：颜h愈t逗t翼p循:茅/睬/偷p停r戴a牧g裹c淘a这p文.飞c左o偷m烛/（遥三彩）姑自疮然泉灾吴害喊因每素令分唤析第绪三议节舱行释业烦（钩中牲观登经众济版）欧分究析行蜻业晨定环义赔与僚分直类行泰业痒的惰一筑般盟特妇征影呀响课行瓦业钟兴谣衰壳的休因返素链分徒析行楼业说投鞭资踏的类选努择一节、捡行壤业榆定山义馋与质分共类行冶业押一伙般帆是确指并按拍生柴产铜同检类忠产梨品诵或糖具膊有模相本同勤工您艺笑过曾程糊或六提克供工同限类莫劳粉动离服珠务率划慌分庭的助经厨济体活湿动笛类均别阅。联值合稠国遵国搭际昨产翼业滤分赶类北咱美路产燥业旬分许类煮标岸准全羊球植行惠业水分庆类猛标姑准中汪华抗人宣民这共倍和喘国地国订家胸标位准侵（偷G草B阻/照T歉4非7械5遍4筑-政2绿0蜂0蜡2斧）上音市事公债司煤行炸业殿分偶类搏指狡引补繁充设：全叹球硬行境业扬分不类圆标症准招G枝l番o泛b都a书l偿I汗n肌d盏u叹s谋t誓r姥y沫C饰l姥a瓜s翁s啦i朴f乌i诊c内a翼t诊i泽o肢n敏S瞎t完a龟n盯d腰a汽r姓d漏，域G娱I算C哑S1莲9遭9吧9年8月井，蜜标争准凉普何尔(邀S俯&墓P蠢)与押摩蚕根臣斯胖坦唉利(角M赶S挺C元I族)联蒙合伤推量出已沾经滔在帮世胃界错范脚围训得丹到塞广训泛丧的旧认斗可标简普瞧全封球聋指讲数斯包税含悼的今所沫有抬公蓄司备都养已兄根兽据G墓I升C荷S进劣行莲分漫类3碍4读,绝0论0直0家组交桃易竭活渗跃身的强公成司纸已民根糖据搂该所标碌准泼被缘瑞分怀类悲，译若畅包旬括聚交残易竭不栋活毯跃封的话公酷司够，帆则故总鸽数燥已施超仙过5绘0义,欲0塑0队0家仁，婆已造分李类劳的蚀全裁球牲股排票狭市凯场欢资妇产钉份船额踏超唇过9管0逼%四壳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计算机制造

生物医药

无线通讯

钢铁冶炼

汽车制造

电力生产

超级市场

石油开采

煤炭开采

自行车

钟表

遗传工程

太阳能

32

16

8

4

2

0

阶段1

初步发展

阶段2

高速增长

阶段3

稳定增长

阶段4

成熟稳定

阶段5

衰退下降

时间

净销售（对数）

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