2023年食品安全监管行业分析报告

2023食品安全监管行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、近十年来食品安全事件频发以及原因分析 PAGEREFToc368747236\h41、近十年为食品安全事件集中爆发期 PAGEREFToc368747237\h4（1）2023年食品安全事件占近十年三成左右 PAGEREFToc368747238\h4（2）当前我国食品安全事件集中于四种类型 PAGEREFToc368747239\h42、监管体制不完善及监管乏力被指食品安全事件频发首因 PAGEREFToc368747240\h7（1）监管体制不完善导致监管真空和监管乏力 PAGEREFToc368747241\h7（2）企业缺乏社会责任且管理不善 PAGEREFToc368747242\h12（3）技术缺陷但改进不足 PAGEREFToc368747243\h13（4）自然环境影响叠加技术管理缺陷 PAGEREFToc368747244\h13二、国外食品安全监管体系的主要特点与启示 PAGEREFToc368747245\h141、国外食品安全监管体系的主要特点 PAGEREFToc368747246\h14（1）完善的食品安全监管体制 PAGEREFToc368747247\h14（2）从“农田”到“餐桌”全程监控并辅之以强大的溯源系统 PAGEREFToc368747248\h15（3）“重拳”打击食品造假大幅提升违法成本 PAGEREFToc368747249\h17（4）实施食品召回制度构筑食品安全最后一道屏障 PAGEREFToc368747250\h182、国外食品安全监管体系的四点启示 PAGEREFToc368747251\h19（1）变革食品监管体制统一监管和分产品监管是大方向 PAGEREFToc368747252\h19（2）完善食品检测体系可考虑建设民间第三方检测机构 PAGEREFToc368747253\h20（3）提高违法成本重拳惩治违法违规行为 PAGEREFToc368747254\h21（4）推进食品溯源和召回制度建设构建完整食品安全监管体系 PAGEREFToc368747255\h21三、新框架：强化统一监管取消分段管理意义重大道路很长 PAGEREFToc368747256\h231、地方改革探索找到了路径和方向积累了经验 PAGEREFToc368747257\h232、食品安全监管由“九龙戏珠”变为“二龙戏珠” PAGEREFToc368747258\h243、远期目标设想：建设大食品安康工程 PAGEREFToc368747259\h26四、三类行业和相关公司会较多受益大部制改革 PAGEREFToc368747260\h281、若干食品子行业、食品溯源系统以及第三方检测等行业将受益 PAGEREFToc368747261\h282、重点行业和公司简析 PAGEREFToc368747262\h28（1）从“五好”视角看好五大行业 PAGEREFToc368747263\h28（2）从“五好”视角看好十大公司 PAGEREFToc368747264\h30五、风险因素 PAGEREFToc368747265\h31一、近十年来食品安全事件频发以及原因分析1、近十年为食品安全事件集中爆发期（1）2023年食品安全事件占近十年三成左右食品是人们赖以生存甚至是享受舌尖美味的物质基础，但随着国内市场经济的建立和发展，食品的安全性问题逐步凸显，尤其是近十年来集中爆发的“大头娃娃”、“瘦肉精”、“三聚氰胺”、“地沟油”、“塑化剂”以及“速成鸡”等事件更是考验着每个消费者的神经。2023年食品安全事件尤为集中，占近10年的1/3左右。（2）当前我国食品安全事件集中于四种类型综合分析，目前国内食品安全事件主要集中为以下四种：第一，生产加工企业偷工减料、掺假、滥用添加剂或者化学原料等，大部分食品安全事件都属于此类，比如三聚氰胺和塑化剂事件；第二，制品污染严重。食品污染可以分成生物性污染、物理性污染和化学性污染，目前最严重的可能是化学性污染；第三，新技术带来新的食品质量安全问题。食品工业的新技术多数来自化工、生物等生产技术领域，以此生产出来的食品对人体到底有什么影响，需要很长的认识过程。第四，食品标识滥用问题日益突出。如用虚夸的方法展示食品本身不具有的功能和成分。2、监管体制不完善及监管乏力被指食品安全事件频发首因食品安全涉及食品原料种植养殖、加工、流通、销售等多个环节，餐饮作为集采购、加工、销售为一体的特殊渠道和行业，直接影响食品安全。因此，从农田到餐桌全过程中，只要有一个环节出现问题就极有可能造成食品安全隐患。从我们调研和已搜集到的资料分析，目前造成食品安全事件的主要原因有以下四类：监管体制不完善及监管乏力、企业缺乏社会责任和管理水平、技术水平不足以及自然因素等。其中，监管体制不完善、监管乏力被普遍看成第一位的原因。（1）监管体制不完善导致监管真空和监管乏力食品安全监管是指政府为了保证公众的身体健康和生命安全，对食品的安全性要求所进行的监督管理活动。我国食品监管体制和监管思路经过多次变革，现阶段主要采取“分段监管为主、品种监管为辅”的监管思路，按照一个监管环节由一个部门监管的原则，实行综合监管与具体监管相结合的多部门共同监管的体制模式。目前涉及食品安全监管的部委超过14个，具有行政执法管理职责的政府部门有5个。其中，农业部负责初级农产品生产环节的监管；质检部门负责食品生产加工环节的监管，并承担之前由卫生部承担的食品生产加工环节的卫生监管职责；工商部门负责食品流通环节的监管；食品药品监督管理局负责餐饮业和食堂等消费环节的监管；卫生部负责组织制定食品安全标准。除此之外，国务院食品安全办公室承担食品安全综合协调、牵头组织食品安全重大事故调查、统一发布重大食品安全信息等三项职责，主要负责人为国务院的3位副总理；另外，发改委、科技部、工业和信息化部、公安部、环境保护部、粮食局和财政部等协助处理食品安全相关事宜。综合有关方面的认识、观点和我们的调研分析，目前国内食品安全监管体系主要存在以下四个方面的问题：①多头监管方式导致部门间职责不清晰，安全监管难以做到无缝衔接。由于当前国内食品安全监管采用“多头分段”的管理模式，各监管部门只需负责食品“从农田到餐桌”的某一个环节，因此存在职能交叉、模糊与空白的地带。一旦出现问题，部门之间相互推诿，逃避责任。国务院食安办也难以做到全局统筹，系统预防和监管食品安全；消费者也很难找到对口部门去处理。除此之外，各监管部门也是各自为政，因此难以建立“从农田到餐桌”完整的食品溯源和召回系统，进而导致食品安全事件在近年来频频发生。②食品标准体系不健全。食品标准是食品质量安全的重要保证，是食品工业发展和保护消费者健康的法律基础。经过多年的发展，我国食品标准体系已经逐步完善，部分标准甚至严于大多数国外类似标准。但随着社会的发展变化，目前的食品标准体系存在以下问题：一是标准体系缺少系统性。我国现行的法律法规中涉及食品安全的有近20部法律和近40部相关行政法规，还有近150部规章，由于是分段、分部门立法，条款相对分散，调整范围较窄，不能充分满足目前消费者对食品安全的要求，食品安全标准“政出多门”也使企业感到无所适从；二是与国际标准接轨不够。许多有关食品安全的标准标龄过长，缺乏科学性和可操作性，在技术内容方面与WTO有关协定和食品法典委员会(AC)标准存在较大差距。三是食品质量安全标准存在许多空白点，不能适应迅速发展的食品产业需要。比如目前市场销售的瘦肉精有11种之多，但是目前食品标准只对其中的3种做出规定，标准完善的空间较大。③投入不足、执法不严以及检测机构资源配置不均衡。一是对于食品安全监管投入不足导致国家急需的部分检测项目能力不足。如食品中不明有毒有害物质的鉴定技术、违禁物品、激素、农药残留、兽药残留、二恶英、疯牛病的检测、转基因食品的安全性评价等，监督检验能力与国际水平差距逐渐加大，制约了食品卫生监督管理水平的提高。二是执法不严以及违法成本过低导致企业对食品安全重视度较低。目前国内食品监管的执法机构偏重于有经济利益的执法行为，以罚代刑、以罚代管，一罚了之，监督执法工作时紧时松且对于违法企业的处罚较低，导致违法成本较低；三是检测资源配置缺乏统筹，基层以及偏远地区食品安全监管力量比较薄弱。由于食品安全实行分段管理，各部门各自为政，导致食品安全检测体系缺乏统筹规划，检测资源不能共享，重复建设，以致资源浪费；但同时基层和偏远地区监管人员和及设备配置都远不足，但这些区域往往是食品安全事件爆发较多的区域。④违法成本过低，地方保护严重，且监管者与违法者之间关系扭曲。我国目前食品行业不罚、轻罚、以罚代管、只罚不管等，违法者的违法成本可能是全球最低，导致不少子行业和地区的从业者无视法律法规，以致食品安全事件愈演愈烈；地方监管者执法不严、甚至演绎成地方保护，助长违法者继续违法；有的行业、地区的监管者甚至对罚没收入形成依赖，扭曲了监管与被监管之间的关系，形成恶性循环。（2）企业缺乏社会责任且管理不善国内市场经济经过多年的发展，企业家逐渐接受产品品质以及安全性对于企业发展的重要性，但是我们目前国内大多数企业仍旧缺乏契约精神以及社会责任感。对于食品企业而言，企业道德是食品安全的第一道防线，国家对于食品安全的监管不可能涉及到食品在生产和流通的方方面面，因此企业自身就是食品安全的第一责任人。但目前仍有企业在知情的状态下人为影响食品质量，只为自己私利而无视消费者的健康。更有一些不法生产商逆食品安全法规而行，在食品中加入不利人体健康的非食用物质和非食品添加剂的化学物质。比如2023年的三聚氰胺事件，就是牛奶生产企业为了提高加水原奶或奶制品的蛋白质含量而添加对人体有害的化学物质三聚氰胺；再如，2023年在台湾爆发的“起云剂”事件，就是厂家为缩减生产成本，在增稠剂和起云剂中违法添加对人体有害的塑化剂，其实三聚氰胺以及塑化剂都不是食品添加剂，是不允许添加到食物中。因此，企业的诚信以及社会道德的缺失也是导致食品安全事件频发的主要原因之一。企业层面导致食品安全的另一个重要因素是管理不得力，如饲料发霉带来乳品某些指标超标、回收过期酸奶再销售等，都是生产、销售等环节的管理存在瑕疵，类似问题是可以通过加强内部管理得以解决的。（3）技术缺陷但改进不足目前随着转基因技术、现代生物技术、益生菌和酶制剂等技术在食品中的应用，关于应用风险和食品安全的争论就一直没有间断。因此对于这类食品安全隐患在其造成实际负面影响之前往往很难被检测发现，这需要未来在科研上不断加大对潜在食源性安全风险的研究和监控。（4）自然环境影响叠加技术管理缺陷工业三废、城市废弃物的大量排放，造成大面积的水土污染，使很多地方的粮食、饲料作物、经济作物、畜产品和水产品等农产品的质量受到影响。而食品加工工艺和卫生条件落后、流通储运手段达不到保鲜要求，导致种养殖源头污染后继续造成食品不安全。二、国外食品安全监管体系的主要特点与启示目前，虽然“马肉风波”令号称全世界最严格的欧洲食品安全监管体系压力倍增，但从近年来食品安全事件爆发的次数、后果严重程度以及居民对于本国食品安全的信任度等角度看，欧美日等国食品安全监管体系仍有较多值得借鉴之处。1、国外食品安全监管体系的主要特点（1）完善的食品安全监管体制总的来说，目前欧美、日本等发达国家食品安全监管体制，大致可分为以下两类：①单一部门的食品安全监管体制，如英国、德国、法国、俄罗斯、加拿大、丹麦、爱尔兰、荷兰和新等；②多部门的食品安全监管体制，主要包括美国和日本。其中美国由食品安全监督局（FSIS）和美国人类卫生服务部食品药品管理局（FDA）主要负责国内食品安全，同时还涉及其他10个部门；日本则建立了由农林水产省、劳动厚生省和食品安全委员会三方协同制衡的食品安全监管体系。虽然美国和日本的食品安全实行多部门管理，但美国主要是按照食物的种类来划分部门职能，这样在对特定食品进行监管时实现了功能上的集中监管；日本是按品种分类监管。除此之外，两个国家都建立了食品安全综合协调机构，强化了监督责任，这极大地能消除了因多头管理可能出现的职责不清和监管空白。（2）从“农田”到“餐桌”全程监控并辅之以强大的溯源系统食品从“农田”到“餐桌”经历的环节较多，只要有一个环节出现安全隐患，最终产品就有可能为不安全产品。食品安全可追溯是解决食品安全问题的有效途径之一，一旦发生质量安全事件，可以通过记录或标识进行追溯，及时召回问题产品，降低危害程度。欧盟于2023年首次对食品生产提出了“可溯性”概念，以法规形式对食品等关系公众健康的产品强制实行从生产、加工到流通等各阶段的溯源制度。目前产品溯源系统已经在欧美、日本等国全面使用，有些已立法强制执行。（3）“重拳”打击食品造假大幅提升违法成本欧洲、美国以及日本等食品安全制度相对完善的国家虽然也时有发生食品安全事故，但这些国家为此都加大了惩罚力度，让制假造假付出昂贵的代价，让企业在昂贵的违法成本面前加强自律以及对食品安全的重视程度。（4）实施食品召回制度构筑食品安全最后一道屏障食品召回制度是指食品生产商、进口商或经销商在获悉其生产、进口或经销的食品存在可能危害消费者健康、安全的缺陷时，依法向政府部门报告、及时通知消费者，并从市场和消费者手中收回问题食品，并采取更换、赔偿等积极有效的补救措施，以消除缺陷食品危害的制度。这是防止问题食品流向餐桌的最后一道屏障。目前，欧洲、美国以及日本等国家在上世纪六、七十年代就建立起完善的召回体系，尽力把存在安全隐患食品对消费者的危害降到最低。2、国外食品安全监管体系的四点启示（1）变革食品监管体制统一监管和分产品监管是大方向目前国内对食品安全的监管理念与国外一样，都主张“从农田到餐桌”的全面整体监管，食品监管体制也同美国、日本的食品安全监管体制类似，实行多部门综合监管体制，但是在具体操作方面存在较大差异，国内主要采取以分段监管为主，品种监管为辅的监管方式。启示：总体考察发现，一个部门主要负责食品“从农田到餐桌”的某一个环节，是国外食品监管体系设计的一个惯例。我国目前食品安全分段监管的方式导致食品安全监管责任的不清晰以及检测资源的浪费，所以我们认为未来有两种方式可以解决这个问题：一是学习德国、英国和法国等经验实行单一部门管理模式，在这种模式下可继续采取分段监管的方式，但必须把其他部门中有关食品安全监管的职责划入到该单一的部门。这个独立的管理部门可以隶属于国务院、农业部或者是食品药品监督管理局等，但必须是一个独立运作的部门；其次是学习日本以及美国经验，取消分段监管方式，实行分产品监管。这种管理方式可以实行多部门管理，但是也必须设立一个综合协调机构。（2）完善食品检测体系可考虑建设民间第三方检测机构日本、欧盟、美国等发达国家，除了有严格的政府检测体系之外，还有规范的民间检测机构进行消费品质量检测工作。比如美国的产品质量检验和监督，包括政府、第三方检测机构和民间检测系统，在民间检验体系方面，美国有一本杂志，其背后是一个民间组织，这个民间组织定期到市场上随机购买消费品，然后按照严格的检验程序和标准，对这些消费品的质量进行检验。检测报告出来后，他们将检测结果登载在这本杂志上。德国设有联邦风险评估研究机构。美国FDA的检验机构不仅在本国有不可挑战的权威和能力，还在国际上享有权威性。对比我国，目前已建立了一些食品安全法律法规体系、标准体系、检验检测体系，在食品安全检验检测方面，已建立食品类国家产品中心48家，重点食品类实验室35家，但是尚未建立一个公认的权威性的食品检验检测机构，开展食品风险评估的能力不足，亟待提高。除此之外，国内食品安全检测体系和国外有较大的差距。启示：民间检测系统是政府检测系统良好的补充，一旦一套系统失效，另外一套系统还能继续发挥作用。因此，面对目前的食品安全问题，效仿国外经验建立一套民间检测体系十分必要。除此之外，随着目前国际国内商业活动日益密切以及商业摩擦日益增多，为了弥补官方检测机构的检测能力有限以及公正性稍显不足的问题，可以考虑推进第三方检测机构的建设。（3）提高违法成本重拳惩治违法违规行为相比于欧美以及日本等国家，目前国内食品安全违法成本较低。据媒体报道，全国政协委员姚立迎算了一笔账，北京市曾进行了一次食品安全整顿，共查办食品安全违法案件15114件，罚没款4057万元，据此计算，每起案件罚款平均只有2684元，这对大多数企业是隔靴搔痒，在这样过低的经济处罚下，法律失去了应有的震慑力，一些食品安全违法企业宁可以身试法交罚款，也要继续从事违法活动。但在欧美等国家，售卖过期食品都要面临关门（法国），造成严重后果的，罚款没有上限，甚至是终身监禁。在日本，一旦企业故意违法违规，就会进入社会道德体系黑名单，企业就会彻底垮台。启示：对于食品安全违法企业和行为，未来应从重处罚，消除企业的违法侥幸心理，预防违法行为。如果条件允许，可以建立食品安全黑名单，违法企业只要一进入食品安全黑名单，就永久性驱逐出这个行业。（4）推进食品溯源和召回制度建设构建完整食品安全监管体系如果发生食品安全事件，食品溯源系统可以在短时间内排除出事件的原因以及安全隐患的来源，这可以最大可能的预防类似食品安全事件的“重演”。召回系统作为食品安全的最后一道屏障，可以把食品安全的危害降到最低。因此在食品安全体系比较发达的国家，食品溯源和召回制度是对保障食品安全起着至关重要的作用。但是目前国内食品安全溯源系统也只在猪、牛等畜产品养殖行业有一些应用，其他食品行业几乎没有溯源系统。食品召回也是企业自行行为，政府部门没有强制执行，更没有一套完整的食品召回制度。启示：造成国内食品溯源和召回系统不完善的主要原因是实行分段管理，各监管部门之间的利益难以协调，因此造成食品溯源和召回系统难以建立和完善，因此在食品安全监管体制实行“大部制”改革后，安全监管的职责就会相对清晰，需要协调的部门大幅减少，食品溯源和召回系统有望得到完善。并且食品从全程监管的角度分析，推进食品安全溯源和召回系统是构建完整食品安全体系的必要之举。三、新框架：强化统一监管取消分段管理意义重大道路很长十二届人大会议提出继续推进十八大提出的“改革和完善食品药品安全监管体制机制”，“稳步推进大部门制改革”，组建国家食品药品监督管理总局,将食品生产、加工、流通、质检、销售等环节全部统一监管，保留农业部养殖种植和屠宰环节监管职责、新组建的国家卫生和计划生育委员会负责食品安全风险评估和标准制定。1、地方改革探索找到了路径和方向积累了经验由于之前的食品监管体制存在较多不足之处，因此全国各地对食品安全监管体制改革进行较多有益的探索。其中，广东深圳、顺德改革较为彻底，组建了新的食品安全监管部门，具有很强的导向性和示范性；陕西渭南是针对“雨润问题肉事件”突发之后进行的食品药品安全监管体制改革，得到国务院食安办和国家食品药品监督管理局等部委的充分肯定；天津滨海新区是在胡锦涛2023年“五一”期间考察并对食品安全专门作出重要指示后进行的改革，有着很重要的意义。这四种改革的模式全部体现了食品药品安全监管大部制改革的理念，共同点就是改变了原来多头监管的模式，不同点为是否组建新的食品安全监管部门。2、食品安全监管由“九龙戏珠”变为“二龙戏珠”对于食品安全监管体制的改革我们有以下观点：（1）“大部制”改革有望推动食品安全升级。首先是监管思路已经由分段管理过渡到分产品管理。大部制改革前，食品安全监管思路是以“分段监管为主、品种监管为辅”，大部制改革后，食品安全分农产品和食品进行监管，这种监管方式类似于美国和日本的分产品管理模式；其次监管部门将会大幅减少，监管部门职责相对清晰。之前我国涉及食品安全的政府部门超过14个，具有行政执法管理职责的政府部门有5个，这种多头监管方式容易出现食品安全监管的交叉或者空白，难以做到安全监管的无缝衔接。实行大部制改革后，涉及食品安全监管的部门有3个，具体监管的部门只有食品药品监督管理总局和农业部，因此未来食品安全监管职责将会相对清晰，职责交叉和空白的区域将会大幅减少；第三是食品药品监管部门升级为正部级，监管资源整合力度会加大。食品药品监督管理总局已升级为正部级单位，表明国家对于食品安全的重视度以及提高资源的匹配力度，食品行业健康发展也会有更高的制度性保障。（2）大部制改革后，国内食品安全监管由“九龙戏水”变成“二龙戏珠”，并未完全实现全链条、全产业、全过程的统一监管。本次大部制改革并非“完全大部制”，即由单一部门全权管理食品安全。本次国内大部制改革实行食品安全由食品药品监管总局负责，农产品（包括肉制品）由农业部负责，食品安全风险评估和食品安全标准制定由新组建的国家卫生和计划生育委员会负责。这种管理方式类似于“两段”管理模式，由于农产品是食品上游，因此我们认为未来食品实现从“源头到餐桌”全程监管以及建立溯源和召回系统能否顺利建立还有待部门间的协调。3、远期目标设想：建设大食品安康工程我们在2023年底发布的《东兴证券2023年食品饮料策略报告：食品安全大如天“五好”企业挑重担》中曾提出建设大食品安康工程宏伟设想，结合本次食品监管体制改革，考虑到食品安全所涉及的方方面面，再次强调以下认识和建议：当前及今后一段时间，需要通过上中下游全程监管，业内外全方位整治特别是推动消费与投资导向转型，建立健全全方位的大食品安全与健康保障体系。所谓大食品安康工程，应该包括与食品饮料相关联的上下游，包括种植、养殖、包装、运输、仓储、销售、消费各个环节，以及种子、技术、工艺、管理、监管、监测、配料和添加剂，以及产业投资政策和资本市场导向等各个层面在内，都要以安全第一、健康为上为基本标尺，实行与国际规则一致甚至更严厉的定性定量标准，形成全方位的质量体系、监管体制制度和运行机制。只有如此，我们才能够吃上放心食品、健康美食。四、三类行业和相关公司会较多受益大部制改革1、若干食品子行业、食品溯源系统以及第三方检测等行业将受益食品安全监管体制的大部制改革将会利好三类行业：（1）食品饮料行业的安全性有望得到提升继续巩固健康配料、乳品、调味品、啤酒等行业的安全性；改善肉制品及其他禽类产品、速冻食品食品安全性偏弱的行业；（2）与食品溯源系统相关的行业，如可为食品“从农田到餐桌”全程追溯提供整体解决方案的电子标签（RFID）行业；（3）第三方检测行业相关领域，包括检测仪器生产行业。2、重点行业和公司简析（1）从“五好”视角看好五大行业我们在《东兴证券2023年食品饮料行业策略报告：食品安全大如天“五好企业“挑重担》中提出，2023年需要从食品饮料行业的安全性、健康性、营业性，以及营销能力和创新能力五个方面考虑，安全性是第一和最重要的考量指标，只有五个方面都好即“五好”或“五位一体”的行业和企业才值得推荐。我们在此重申这些观点，并强调要细化安全性的系统衡量指标，只有原料、技术、工艺、管理、储藏、包装、运输、销售等各个环节都严格规范操作符合安全标准，才有可能实现食品安全。因此，我们判断目前安全性最高的行业应是健康配料或功能配料行业，调味品、乳制品、黄酒和啤酒也具有较高安全性。功能配料：通过生物技术从玉米、淀粉等开发益生元产品，从原料到技术、工艺、运输等全过程都极具安全性；产品营养健康价值突出，营销能力较强；调味品：通过发酵技术从大豆、豆粕、大米等原料，生产调味产品，富含蛋白质氨基酸等营养健康成分，营销能力突出；乳制品：营养价值和健康价值突出，随着行业监管力度加大以及食品安全重视程度加强，行业安全性也比之前相对更有保障；黄酒：安全性排酒类行业前列，且营养成分丰富，被誉为“液体蛋糕”。目前行业正在加大产品创新力度，提升营销能力，昔日“古老”酒种正逐步获得新消费者青睐；啤酒：生产工艺简单，安全隐患较少。营养成分较多，被称为“液体面包”。目前行业已逐步进入寡头竞争阶段，因此未来行业的盈利能力有望提升。（2）从“五好”视角看好十大公司与行业推荐逻辑相一致，我们重点推荐：1）健康配料行业的保龄宝；2）乳制品的伊利股份、贝因美、光明乳业；3）调味品的加加食品；4）啤酒行业的青岛啤酒、燕京啤酒；5）白酒行业的山西汾酒、青青稞酒等；6）黄酒中的古越龙山。五、风险因素大部制改革的力度不及预期或者由于部门间利益难以协调导致大部制改革时间延后等都会降低其对食品工业以及相关行业的利好程度。

2023年电子行业分析报告目录一、电子行业前三季度回顾 31、前三季度行情回顾:电子板块大幅跑赢大盘 3（1）指数行情：气势如虹，强势跑赢大盘 3（2）细分板块：电子系统组装和光学器件子板块后来居上 42、2022年电子行业维持高景气度 5（1）国际半导体市场：复苏进程依旧 5（2）国内半导体行业：1-7月份电子制造业“量”“质”齐升 6（3）上市公司：上半年业绩向好，盈利改善 6二、电子产业前瞻：看好长期发展，关注创新机遇 7三、智能移动终端 91、移动支付NFC成为亮点 92、指纹识别将成为智能机主流配置 103、天线元器件单机配置数量将继续增高 11四、新兴智能终端 131、智能穿戴的硬件产业链 132、借自贸区东风，体感游戏机大陆市场将爆发性增长 15五、智能家居 16六、安防行业 181、城市“平安化、智慧化”继续推升下游需求 182、“规模化，平台化，垂直一体化”成为趋势 19七、投资策略 21一、电子行业前三季度回顾1、前三季度行情回顾:电子板块大幅跑赢大盘（1）指数行情：气势如虹，强势跑赢大盘2022年初至今，申万电子指数大幅上涨，涨幅为43.51%，而同期沪深300指数下跌5.69%，电子指数仅次于信息服务和信息设备板块，全行业涨幅排名第三。与同期的国际主要电子市场的表现相比，A股电子行业指数的涨幅也遥遥领先。（2）细分板块：电子系统组装和光学器件子板块后来居上2022年初至今，申万电子行业细分子行业中，电子系统组装板块涨幅最高，为79.72%；其次为光学元件板块，涨幅为74.43%。涨幅最低的为显示器件，涨幅为23.82%。其中，电子系统组装和光学器件板块上半年的涨幅分别仅为15.93%和0.01%，第三季度开始迅速上涨，后来居上。2、2022年电子行业维持高景气度（1）国际半导体市场：复苏进程依旧观察全球范围半导体行业数据，日美半导体BB值（订单出货比）今年1-7月份一直处于荣枯线以上（高于1），表明半导体行业上游开始复苏，这是整个行业复苏的一个标志。8月份北美半导体指数跌破1.为0.98，我们认为这与部分主要终端设备商推迟重要产品发布有关，现在还不能简单推定全球半导体行业步入衰退，需密切关注后续月份的数据。（2）国内半导体行业：1-7月份电子制造业“量”“质”齐升2022年1-7月份，我国半导体产业的主营总收入为7,598.15亿元，同比增长13.31%；利润总额为299.08亿元，同比增长46.38%，行业运行在高景气度区间，销售规模和盈利水平都得到了较高的提升。（3）上市公司：上半年业绩向好，盈利改善从上市公司的角度来看，2022年上半年，A股中电子元器件行业的营业收入为1045.86亿元，同比增长率为21.43%，高出全部A股营收增速12.8个百分点；行业归属母公司股东的净利润为69.33亿元，同比增长率为41.59%，高出全部A股的同比增速30.16个百分点。其中显示器件板块复苏加快，归属母公司股东的净利润的同比增长率为459.27%；电子系统组装、光学元件等板块归属母公司股东的净利润的同比增长率分别达到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，电子元器件行业的销售净利率为7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度销售净利率为8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行业的ROA为1.98%，ROE为3.42%；与去年同期相比分别提高了0.68、0.47个百分点，行业盈利情况明显改善。二、电子产业前瞻：看好长期发展，关注创新机遇我们认为电子行业作为我国国民经济的重要支柱，在未来相当长的一段时间内仍将保持快速发展的态势，主要原因基于以下几点：1、政策层面，电子行业是我国经济结构转型的一个重要目标产业，也是信息消费领域的最重要的基础组成部分，相信国家在未来将会投入更大的支持扶植力度，这为行业的快速发展创造了良好的政策环境。2、宏观层面，在“西落东升”的全球大经济格局背景下，电子产业逐步由美日韩台向中国转移已经是大势所趋。中国大陆电子产业逐步切入全球的供应链，随着越来越多技术消化，技术创新，我国电子产业在工艺和制造方面已经具备了较高的竞争力，并开始逐步向高端设计、制造和研发领域以及品牌运作领域进军，部分品牌已经开始了海外市场的品牌输出。3、中观层面，随着我国受教育劳动力的不断增加，我国电子产业拥有工程师红利已经逐步显现；而且我国电子行业的企业家，在年龄和进取精神上都要比韩国和台湾更具优势。4、微观层面，人均GDP水平稳步提高，消费者可支配收入提升，以及借贷消费理念的普及度增加，都将带来消费升级需求。而企业的技术升级带来的全新的消费产品和消费体验，则再不断创造需求，带动电子行业市场规模的扩大。因此，我们看好中国电子产业的长期发展。与发达国家相比，我国的电子行业具备了更多的制造业属性，行业同时资金和技术密集型的特征，其自身的创新力也不断驱动产业的成长，这也是市场给予电子行业高估值的最重要原因。我们认为，电子板块孕育着新的机会，这些机会集中在新技术和新产品的运用上，特别是那些实用性强，消费体验好的高科技产品，将成为电子行业下一轮增长的基础。因此，我们建议重点关注创新领域的投资机会。三、智能移动终端2022年至今，在传统PC市场下滑的背景下，以智能手机和xPAD为代表的智能移动终端需求的持续增长，驱动了电子元器件产业新一轮的成长。伴随着智能手机的市场渗透率不断提升，全球智能手机的渗透率已经达到较高水平，我们认为未来其增速下滑将是大概率事件。智能手机的行业机会将会集中在相关零部件的升级和新技术的应用上，显示屏、镜头，电声器件，连接件，电池，天线和柔性板将成为下一步新技术应用的主战场。我们认为从2022年前三季度的行业发展趋势来看，除了一直以来的元件器微型化、数字化和高清化的趋势以外，未来一年智能机的值得关注的发展趋势主要集中在以下方面：1、移动支付NFC成为亮点2022年以来，HTC、三星、小米、高通、苹果等纷纷推出各自的新品，其中很明显的趋势就是，NFC配置成为标配。例如，HTCnewone成为NFC新机，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同样支持NFC；小米3同样支持NFC；苹果的iphone5S也支持NFC功能，主流机型的支持使移动支付NFC模块成为亮点。NFC是近场移动支付的一种，相对于蓝牙，红外线，WIFI等其他近场技术，NFC（近距离射频无线通讯）技术的安全性、便捷性比较突出，成为手机近场支付的首选。伴随着国内移动支付配套设施的逐步完善，以及NFC手机出货量的不断增加，我们预计国内NFC支付市场也即将步入快车道。相关产业链上市公司将受益。NFC支付的三个重要环节为制卡、芯片和天线。主要产业链梳理如下：2、指纹识别将成为智能机主流配置苹果九月份发布了新款智能手机iPhone5S，其带有的指纹识别功能（TouchID），成为本次为数不多让人眼前一亮的创新。虽然仍然存在安全瑕疵，但是从消费者的使用反馈上来看，这项新功能获得了极高的评价。我们认为，由于苹果的领导效应，指纹识别功能未来会逐步成为智能手机配置的主流。虽然指纹识别技术已经比较成熟，但是运用于智能手机领域需要更精细化的设计和封装技术，目前国际主流采用WLCSP技术。WLCSP技术之前主要用于高清晰度高端相机的零部件封测领域，产能相对有限，指纹识别的加入，势必将导致对于该封测技术需求的增加。全球WLCSP封测业务产能主要集中在少数厂商手里：主要生产厂商与产能如下所示：苹果2021年以3.56亿美元收购了指纹感应技术开发商AuthenTec，iPhone5S的指纹识别传感器芯片正是由其设计，苹果在台积电投片，再由精材科技进行封装，然后由日月光进行打线和SiP。我们预计2021年WLCSP封测需求将逐步放量，A股唯一的相关上市公司华天科技将显著受益。3、天线元器件单机配置数量将继续增高随着用户需求升级和移动互联网技术的进步，用户对手机网络功能越来越青睐，多媒体手机日趋流行，手机无线数据传输的要求也越来越高，手机开始向智能化方向发展。手机已不仅是简单的语音通信工具，很多非语音通信功能都成为标准配置或者备选配置。手机由最初仅配备基本接收、发送功能的主天线，发展到目前配备主天线（2G/3G/4G…）、WiFi天线、Bluetooth天线、GPS天线、手机电视天线、FM收音机，NFC天线等多个天线，单台手机配备的天线数量逐渐增加，而天线小型化技术LDS等的进步也使这样的多天线设计成可行性增加。此外，由于LDS天线取代FPC天线导致天线单价大幅提升以及单机天线使用量以及移动互联终端越来越多，市场规模仍在不断扩大。2021年全球移动终端天线市场规模约为28.47亿支，预计2021年全球移动终端天线市场容量将超过50亿支，移动终端天线行业将迎来爆发式增长。目前全球LDS产能排前三位的厂商分别是Molex、信维通信、安费诺，台湾启基和硕贝德。因此，信维通信和硕贝德将在此领域明显受益。四、新兴智能终端2022年至今，在传统PC市场下滑的背景下，以智能手机和XPAD为代表的智能移动终端需求的持续增长，驱动了电子元器件产业新一轮的成长。伴随着智能手机的市场渗透率不断提升，我们认为未来其增速下滑将是大概率事件。智能穿戴作为一个新兴的市场，涌现出一大批吸引力较强的产品，比如智能眼镜，智能手表，智能鞋子，体感游戏机、智能汽车、智能家居和智能电视等，伴随着规模化生产带来的成本下降以及技术提升带来的客户体验的提升，新兴智能终端的需求将会迎来爆发性增长，进而可能继续引导下一轮电子行业的向上周期。1、智能穿戴的硬件产业链可穿戴设备在软件方面带来的冲击和改变较大，而硬件方面，市场主流观点认为，与智能手机产业链区别不大。智能穿戴产业链的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天线和NFC等技术领域。主要相关上市公司梳理如下：2、借自贸区东风，体感游戏机大陆市场将爆发性增长近日，上市公司百视通发布公告，将与微软共同投资7900万美元成立新公司。其中，百视通拟投入4029万美元，持股51%；微软公司拟投入3871万美元，持股49%。新公司将在新一代家庭游戏娱乐技术、终端、内容、服务等领域展开全面合作，打造新一代家庭游戏娱乐产品和家庭娱乐服务中心，推进公司在游戏产业领域的布局。这个公告在业界产生了巨大的反响，主要原因之一就是大家对微软XBOX这款体感游戏机的期待和关注。2000年6月，国务院办公厅曾转发文化部等7部门《关于开展电子游戏经营场所专项治理的意见》，开始了针对国内游戏机市场的治理工作。《意见》规定“自本意见发布之日起，面向国内的电子游戏设备及其零、附件生产、销售即行停止。任何企业、个人不得再从事面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产、销售活动。”过去几年，世界主要游戏机生产厂商索尼、微软等厂商都曾呼吁中国游戏机市场开放，但是由于牵扯面过大，游戏机禁令的解除工作一直未能取得实质进展。虽然市场上曾多次传出解禁传闻，但都无果而终。而随着上海自贸区相关方案的出台，则意味着我国长达13年的游戏机禁售规定或将解除。有业内分析人士则认为，这是“游戏机禁令”的一次松动，毕竟销售面向全国，外资企业的游戏主机市场可以平移到整个中国。因此未来大陆游戏机行货市场可能迎来一波爆发式的增长。目前A股上市公司中，切入到体感游戏机产业链的并不多，水晶光电是其中的一个，其红外线滤光片全球市占率很高，2021年公司已经是XBOX360体感组件KINET主要供货商，另外公司也是Sony主要光学组件供货商，公司在Sony游戏机新推出的体感控制器「Move」的也存在切入机会。五、智能家居智能家居是以住宅为平台，利用综合布线技术、网络通信技术、智能家居-系统设计方案安全防范技术、自动控制技术、音视频技术将家居生活有关的设施集成，构建高效的住宅设施与家庭日程事务的管理系统，提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性，并实现环保节能的居住环境。伴随着我国城镇化进程的加快，居民收入水平的提高，以及节能环保意识的提升，智能家居也愈来愈受到人们的重视。2022年8月14日，我国相关部门政府发布了《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，为旨