第五章第五章 投资决策方法

第六章投资决策方法学习目的1.了解项目投资决策的特点与分类；2.了解投资项目评估的步骤与方法；3.掌握会计收益率法的计算方法与优缺点；4.掌握回收期法的计算方法与优缺点；5.了解项目投资决策中的非财务因素。讲授内容：第一节项目投资及其投资决策第二节投资项目的评估步骤和方法第三节会计收益率法与回收期法第四节项目投资决策中的非财务因素第封六肺章期>影>立第错一亿节第争二吩节项绞目偏投或资烤及膨其紫投低资衔决斤策一蜻、京项咏目薯投极资犁的躬特拥点项晌目娃投丝式资嚼决职策是倘规御划车、个评详价蹲和驱选想择笨长院期冷投考资滥项绝目响的肉过再程窜。项著目炒投挣资沸决井策苦是伐公糕司牵的四一祸项形重丛要怪财迫务疏活骨动贯，太它变主义要握有逗以茶下录几共个特攀点：1济.押项尚目遣投稼资增占聋用网资祝金它数提额扭大葛且鸦相危对输稳鲜定2普.恶项绸目含投躲资抖回陵收话时赖间障长3迫.拘变乳现培能站力弹较披差第半六参章捎>砌>叛第世一担节企报业则内俘部学控怪制顾应帆用孩指婆引轨第沃6村号部—辱—轨资巩金到活黑动墓—蒜—倘投拌资企该业早内略部仁控驼制边应煌用扎指狭引删第灾6防号冬—倒—蚂资上金你活洽动蜡—蚕—墨投疤资表看2雁投井资心业愤务开的满关锐键幻玉风勿险横控丸制虫点忽、振控推制刚目麦标区和宁控尚制恶措饮施风险控制点控制目标控制措施提出投资方案

进行投资方案可行性论证

1.进行投资方案的战略性评估，包括是否与企业发展战略相符合；2.投资规模、方向和时机是否适当；3.对投资方案进行技术、市场、财务可行性研究，深入分析项目的技术可行性与先进性、市场容量与前景，以及项目预计现金流量、风险与报酬，比较或评价不同项目的可行性。投资方案审批选择批准最优投资方案1.明确审批人对投资业务的授权批准方式、权限、程序和责任，不得越权；2.审批中应实行集体决策审议或者联签制度；3.与有关被投资方签署投资协议。编制投资计划制定切实可行的具体投资计划，作为项目投资的控制依据1.核查企业当前资金额及正常生产经营预算对资金的需求量，积极筹措投资项目所需资金；2制定详细的投资计划，并根据授权审批制度报有关部门审批。实施投资方案保证投资活动按计划合法、有序、有效进行1.根据投资计划进度，严格分期、按进度适时投放资金，严格控制资金流量和时间；2.以投资计划为依据，按照职务分离制度和授权审批制度，各环节和各责任人正确履行审批监督责任，对项目实施过程进行监督和控制，防止各种舞弊行为，保证项目建设的质量和进度要求；3.做好严密的会计记录，发挥会计控制的作用；4.做好跟踪分析工作，及时评价投资的进展，将分析和评价的结果反馈给决策层，以便及时调整投资策略或制定投资退出策略。投资资产处置控制保证投资资产的处理符合企业的利益1.投资资产的处置应该通过专业中介机构，选择相应的资产评估方法，客观评估投资价值，同时确定处置策略；2.投资资产的处置必须经过董事会的授权批准。二嫁、将项惧目族投废资赤的冒分均类1投.枪资瞎产得更歪新币项溪目测、扒扩摸大聪经沸营赚项丽目席和牌研非究敢与湾开光发市项央目2即.犁独识立师项转目瘦、死互芝斥饰项豪目镇和姜相晴关翅项怕目独熔立吉项死目墨采提用姻相为对炎数只指镜标互亲斥含项辈目拿采宣用尸绝马对削数翠指畏标3兰.积确什定露型侍投盈资瓶项悟目关和吩风沟险你型联投突资箱项脑目第尝六损章歌>娱>嗓第稿一约节第猛六耗章目>笼>限第子二访节第蛇二汤节投修资午项咸目圣的竭评钞估剥步衬骤饲和塘方秋法一斗、辉投尾资塞项丈目岔的司评堂估丸步拿骤1筋.妹识旺别粥投巷资权机斯会投美资她机糟会织的顺识弄别概和视投贺资拆战奇略洞计凉划译的帆生守成窝是谜项搬目绝投俭资虹决你策慈过岛程敌中肾非堤常限关饱键拾的制一货步价。2坝.衡估厦算估每繁个差项守目脂的架现艘金扬流遍量俯和伪风裂险3钳.眼选雄择蕉准捕备慰实兵施层的压投碰资拆项何目4惊.关投劣资副项多目米实黎施资之谁后杀的碍评移估怎、咐审骗核第教六决章绕>剖>州第搏二淘节如霜何狮评碌估茧转晨让牺的扒餐幸饮勾项纽奉目船是休否索值提得辨投杀资第猜一携件瓦事扛情烂就梅是鞭要盗做穗投爱资杀能网力六的缠“嗓自恩我拉评特估尘”1舌、厘财渡力垂，折评井估君自控己帅整较体君项喂目猴运馒作匀的仆费臭用堤。莲包摧括窝转脚让存费仆用辆、央运伐营械费功用鸡、燥后航续韵资态金喜的亲投县入宫保患障京。首2树、释团挠队筑成垦员士。雁厨蓝师抛、描领命班物、形财符务妹等茂核晶心诸人而员蒸，唤是倍否博有唉值展得殿信哈赖仰和烂有喊能田力以的池人胀可念以滩供菊项芹目迁运只做秆使温用隙。途3牺、伸自著己爱或垄者论自拼己跳的耻人浊脉蜡中愤是斗否湾有早对凉餐疯饮翁项苹目肃经鸭营拥和问投街资枝很阀懂脊很捎专狡业凤的科人趋士援可虫以警提怕供孝自鼓己筝帮或助尚。如树何药评威估吓转章让阻的罩餐铅饮步项月目蹄是导否侮值代得颠投荷资第龟二元件强事耀情虎是搁：惜评死估发项卵目戴的夏地以理焦位料置1炼、廊评腹估腔区扬域化环耽境其。漏2织、头商丘圈络的走状根况舅。A岗:项确徒认兆交侨易桐范查围叨。佩B即:器确躺认际商酱圈胳类袋别桥和喂特牙性斯。如射何息评您估状转呼让堪的益餐代饮抬项吐目抹是苏否团值冲得劈燕投体资第呜三被件薯事残是山项乓目疮的防竞辜争犬和植发块展悄潜埋力A州:慌确帝认裤竞朋争相程辆度营。窃就伪是池类克似喇餐坐饮逐有摆多粪少姐家瓦？半可痒以阿替曲代搁的膨就止餐山形微式删有批哪蛇些曾？B搅:珠一济些揉涉蚀及情到旅竞鞋争剥的啦要炊素疾分倍析蛛：◆传若统星型渠竞疑争艺者币现砍状笼：痛数丸目据、醉业片绩凯水傲平砍、渡营递业无额穴、蚁利垫润违收赠入僚统递计蹦分歼析问；妻成钟功续原且因痰：宴管老理象水厕平兰先俊进糊？真服呈务洪优糖秀节？糕社虎会软环攀境挎条诸件横优阳越仅？辞失坐败堤原丈因侧：风菜花品济出炭问姜题锻？照运团行虚机梳制廊故复障屋等疤？◆阻新漫兴防高语档船餐毯饮峡经殖营补者知：袖经诉营求何榴种渴菜胃系督？宝菜冬系肃取笋向壤？竟是各否校平童民热化础、镇贵遇族井化霞等年。邻经秆营亏地尝段完：肝哪驾一指区旨，性段门，乓装治修想的到风肯格偶特丢点狼及纵选应用艳装纯饰买物支件嘱。廉经豆营腿状善况顺：顷营捧业曲额艘、屋营温业小利真润吊、谈就镜餐指人株数盒、飞订多餐膝数芦等助。呈经羞营胁规预模睡：匙店双的景面挖积英、侨可迅容孩纳码客暮人袍数胃量妥。煤厅跌内将面梨积捏分钞布离等阿。◆颜该驻市歪场难消萄费五者碎饮令食个习皮惯鉴、筑口岂味仁喜混好堵、费选害择拢饮救食统偏倾好是等嘱。◆例该温市叔场稿消侵费农者昆的愁消扒费甩特祥点孝，凶包澡括捡消画费毙者洞的帐消窄费忆意截识岂，茅是徐否屑喜浓欢南到统餐仰厅黑就举餐愁，著个歪人盖或些家字庭益的讯消旁费征比偿例拍较倾之胳成助都颜如驳何还，分消窄费费水到平叫的树高掏低女。◆晴目惧标姿市落场浮消架费古者萝分况类健：所政践府花、梯军神队场、谊企且业虹、牧家桐庭运消奸费章（妇含少婚脉宴该）刮、瞧游孔客不。1泼、如计赞算峡收享入悄.A框:吐餐皮位薪：可拴以维根尼据毒转歌让老项据目驶的尖数鲜据城。袜也污可叼以暮自鱼己妹推凉算锄，申来库确童认户是榆否怨餐固位眠安贵排享合军理者。霸餐谎位沸的地计畜算雅方雀法掌：藏餐议位钞=赴餐批位陵总忍面骗积默/胃平侧均喷每愈个板餐圾位壮的秩面距积足。蜡每络个施餐批位毛的横面敌积挠大璃致握可靠以删估紧算盘。B详:柱上丝式座津率。臭根外据谨顾舱客究人宜数揪，还要暑对舱早掌、探中会、近晚骄进锦行奏平悲均享，璃计摩算释每皇天梦的触上斤座管率施，访由题于瓣季泽节稀或踩者草其庙他休原姻因饮周邻期宵比梢较舰长焰的抱话缎，闸就罢要向多足一躁些凯时继间再段呢平践均桌。C伪:牧人朝均巴消种费妻金惰额健。由文于零地训区夺和详文借化疤习险惯溜的弄不忧同森，荷计翁算逢略商有予不旺同违。仆原皆则污上耍是沿四候人乔餐脑总测计冤消化费拒，哄然肥后汁平奶均保获娱得嗽。平例够如拍：术※急低伶挡早：沙2鉴5誉-脖3菌0葵元奏※薯中斑档仅：感4泄0戚-弯8返0霜元蹈※锦高蒸档蹲：傲1郊0蚁0度元灰以末上D冶:氏计勿算夕轮对次赞（矛翻陡台宫）=顿大纯约收最寸好志的网每祝餐俗（料中针、歼晚膊）蹄轮腰次管（直翻嘉台把）宾在锋2梳-演3财次E票:纲计深算启每流天认的冻毛开利奔：销筐售疗收慎入婆*侵毛虽利掩系作数蚁=用上退座槐率龄*膨轮斑次喊（烘翻竞台震）眉*路人段均定销考售筑金帜额层毛冶利敲系奔数辫=呀※和低乏挡遮：已6惧0纯—搅6宪5宴％身※专中静档乖：然6汤5苍—朱7唐0壶％插※缴高董档肺：抽7楚0椒—遮7此5妄％卷每披月达总讨的附毛便收鲁入从=惭每月天枣的碗毛怕利躲收笑入显*剑3寇0第你四仔件你事悟情奔是宏项屿目坑成袄本杯分愧析2你、拳计肌算挎成喝本A暗:娱房以租（尝如刚果袍有姻其浅他升辅搭助收功违能胁的玻房工租广收梅益化要弊做艇扣测除恢。草一堡般钩租表金你占榜全且部壤成增本循的刷1立2详-炭1荣5药％骡，柜高程档拦餐丙饮醉最陕高训1销8挠％陶，月高曾于介该盛比拌例公赢鱼利痒压撤力懒比渴较沾大B趁:认水揭电鞠能悦耗（捆最踏好个是椅一抓年尼的怨平撤均雾值森，奋可植以雪是网三却个晶月饿的汽月封平周均驼，惩但僵是药要品考爱虑咬到跪夏找季室和述冬宇季妙用密电妨高瞒峰吨）C姓:丝式税导收D吧:倍人委员捎工祸资（椅实尊际李数房诚字跪或眨者绍按解照平人抓位筐比魄例暖先际计证算纳出蒙应压配愤备纺的怨员瞎工肯数山字辨，搏是姨指惨全暖体谅员房诚工收数就字毛）蒙※偏低象挡饮：假1踩个傲人脖可译以昌服察务杠1爽2伴-岂1绒5夸人匪※晒中代档认：装1哈0芹人型左艺右榨※域高王档炉：跑6借-兰8滋人赴关捏于莫厨哥房注一罪般复有棍两害种攀：打包惭厨伟和穷自哭营抹两洲种絮，紧关着于澡包冈厨旱可待以愤不戚计仆算列厨距房解人架数坡，再而献只循按耽照凝非误厨任房做人轿员狂+众包钩厨仿成接本碌计拿算E般:危日局常封维殊护香费佛用F斜:虚装威修顶费少用困折歼旧3碌、磁回众收祥期梢：果转框让若价芦格亩/胁（腹收效入容-卫成热本康）页=旨投材资订回汗收肿期4竭、陡最侮后蒜一授件济事登情惭是狗项胶目鸡盈瞧利饶能客力除搭了遇看扮直爽接头的泥转聋让野项沙目佩的构成虫本膀，修估赞算葵未维来季的犁盈咱利毛能听力捞。妻还敏要停进独行谈市膏场宋营灰销论的评规辅划淘，渔看泄是爆否热有件更由长现远宗的警发碌展座。形A绢:像目夺前桶餐毁厅悉的洞菜吩系疯、杠口输味燃很采有漠竞屯争援能颤力盯。吃B缓:杆还惧有材哪质些越增紫加盈客闹流得量港的哲方虹法田。将C曾:落目跌前烈成员本殃是绪否故合芦理哀还染有弓降异低作的文空宪间建吗宿？得D棕:赞目算前悄针弹对膜可印能伞的而客迷户掠群浪体享，源如碍何世进吧行餐推炊广蹦宣描传们，联费差用移如窝何寄？二牧、彩投羡资不项粒目票的健评史估铜方体法1惭.尾折亿现询现抽金桐流般量脆法是胃指醒考助虑甩了留资铃金常时搞间亿价棒值碌的端分偏析鞭评闸价秩方案法店，陷它昏认董为梅不赠同坑时氧期冤的吨现弯金塞流匆量坑具扎有壤不绳同饮的披价搭值幸，掠因赠而裳不揪能针直貌接库相扰加佳减沫，踩要朴通呆过劈燕一份定狭的维方葱法籍将专不贱同僵时凯点字上槽的截现统金谦流滴量嘱折第算平成粥同或一略时戚点皆的乞现拾金分流赛量育，尾然富后勇才葛能肆进吩行楚比钥较露、复判其断渠。2纷.挂非菜折测现拥现突金唯流太量死法是净指揭不率考窄虑轮资所金桑时友间泳价烛值狱的烤分卧析通评始价果方起法值，怒它龄把仇不当同岔时垄期播的益现岛金牲流振量烫看满做农是俘等雪效初的绳，框对置它凯们益不栏加兼区弯别荣，档直岁接蜜相氏加甜减倾。第辟六鼓章泪>迷>阿第爱二培节投法资株项美目破评物估尘方巡寿法酬的孕学信习践内券容指添标傍的性计剥算拌方阅法决抵策排规炉则对卵指蝇标啦的这评叛价量：侍优描点朋、猎缺豆点一偷、强会蓝计着收底益策率辰法1骆.博会些计宪收粱益招率应法蛮的哭计邪算魂原刮理会餐计河收远益帐率获法笨是绩以佳会努计暴收宝益刑率瞧作饿为醒评钥价德指山标幸的盛投除资值项红目愚评吩估苹方暴法辽。飞所拴谓咏会证计烈收历益脂率馆(羞A幼R疤R洞)叙，弃是炮指捏投热资偏项闷目融寿培命屡周夸期恒内年邀平邻均埋净见收胃益与初卖始奋投屈资浸额的集比蜓率万。踏其亩计病算扑公瓣式脆为淘：2寻.吊会品计骑收男益己率洒法土的酬决包策所规脸则会联计侍收众益任率仅越叫高种，样投求资乳项馆目恶的妈投为资问价绵值胖可邀能坟越柄大继。第龄六雷章集>犹>龟第胃三也节3闻.迈会僻计胡收除益漂率役法勿的骗评奴价会叶计骡收有益国率进法蜂的优行点是详：危简氧明恰、浴易栽算思、或易椅懂岸；会船计房诚收遣益烟率到法蒙也纠存机在谎着辣一见些缺听陷：一俗是典使碍用爬会蛋计氧账稼目洒上似的痛净雾收纺益钓计谋算马会仍计缘瑞收捷益忠率馅来勾决禾定碰是嫁否战进上行娱投冒资谣，凯抛康开协了们客掘观盈且型合盼理竿的镜数墙据影。二百是附没虫有趟考饶虑桥资扭金赞的战时电间短价披值铅。一迹、就会摸计白收侧益订率浆法第促六闭章绝>追>令第增三纪节例哀：甲盟方韵案肝会遭计荐收掉益斑率形：译2散2题0披0颈/尘9伞0属0象0翠=铅2恐4岩.桨4史4依%乙堂方箭案时会等计解收识益我率造：猫2漠5帖0失0码/宁1翼2扔0蓬0福0断=序2芝0春.柳8但3竟%甲肝优剑于壁乙年份甲方案乙方案净收益现金净流量净收益现金净流量1994199519961997220022002200-9000520052005200250025002500-12000650065006500合计6600660075007500年份A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