第六章- 资金时间价值及风险报酬

筹资管理内容回顾资产负债表资产负债所有者权益资产合计负债及所有者权益合计实物形态资金来源1内容回顾筹资数量的预测销售百分比法筹资方式股权性筹资债权性筹资混合性筹资吸收直接投资发行普通股发行债券长期借款发行优先股发行可转换证券2第六章长期筹资决策资本成本计算杠杆利益与风险资本结构决策长期债权资本股权资本3第贴一再节蛙资甩本匹成跪本资绣本提赵供虑者乏角永度必睡要涨报垃酬使察用冒者摸角福度资榜本芽成影本资轻本耕成缎本来—弄—宽是挂指剃企结业步为筹蒙集和使武用资惊本需而枝付拐出再的荡代挺价隔。一等、咐资迈本坊成款本粥的接含屑义伪、家种厌类连和棚作以用4资跳本摇成工本予的窝构糖成绝膝对素数扯：嗽筹喷资课费位用删、掩用执资蔽费茄用筹沾资项费逢用波是无指盲在片筹客集针资号本安过着程厨中华发蓝生挖的罚各咳种惩费自用泳，炼如未发鸣行经股瓣票川、役债务券燥时而支只付裂的孕发冻行掉手判续需费妇、讲印孙刷搬费歌、明资受产积评初估遇费挡、课公革证问费琴、纳公渗告路费依等卵，邀银太行忽借揉款挤手位续播费训。用绑资锹费烫用计是江指劣占肌用厌资疲本移过厦程疏中倘支临付废的精各治种钩费收用纺，妹如底债旺券谷的棚利张息紫、斗股现票季的轿股魔利呀等键。取督决旨于可资会本蔽数毒量施和丘用甜资纱时即间在宴筹思资上环持节光一诞次茂性白发监生5资晒本府成蓬本缺的蛇种雾类实卖务攻中专，杂通恐常忧用活相祸对仰数料，演即健资向本孙成巷本删率裂，办来结衡简量宅资锻本漆成帜本彩的基大黑小吼。个判别围资院本犁成查本惭率综吃合沙资蜓本火成循本埋率边今际氧资爆本狭成隐本菌率资饼本伤成生本织率

每年的用资费用

可用资金总额

每年的用资费用

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每年的用资费用

可用资金总额1拼4Ａ规公宏司劲年爹初端借剃入鹊1矛0豆0淡万菊元漠，誉借秘款望利而率编1卡0咬%役，属所产得厘税翅税子率问为刷3患3彩%疗，爬Ａ锻公鞋司躁当队年野长格期氧借差款亦的奋用糠资拔费况用寄是恨多雷少所？长稿期释借骑款掠资栋本生成厦本宾率每旷年椅的辰用彩资秀费俊用借款的利息应规扣烛除豆抵螺减献所幸得上税黎的常收鞠益可听用乎资谣金号总斥额借款额-筹资费用1村0斑0险×度1魔0遇％罪×振（屯1神-蛙3誓3肾％种）1裙5＝牢年构利息率净×礼（啄1训-方所庸得趁税芹率右）长妻期拆借育款域资堪本支成坏本务率浆计耻算银芬行食借乓款咬成孩本丸率＝借责款筹总朱额就×芝年颂利溉率畅×（淡1公-白所害得猎税触率细）借还款某总取额进×（刊1伞-底借廊款沿筹用资均费徐用撇率画）当介筹资航费组用肚可姻忽看略伤不犹计库时由勒于新利抚息踢具警有勿抵贩税蜜作福用平，伏因煤此苦借雪款国的也实锁际那成钥本舌比歇借芽款皆利首率汉要纵低链。若授存县在颗补倾偿凭性并余两额街，被则斑借储款瞎总坏额副应的是男扣室除蚂补刊偿忠性腿余祖额拿后迅的饼实绕际承可恐用雷金灾额

年利率×（1-所得税率）（1-借款筹资费率）＝1铲6例革１批：Ａ骨公粘司斗年葵初屑借乱入私３秧年绒期耐借状款项1假0巩0犁万冻元诉，锦手面续辆费口按置借逆款滤额柿的萝0沫.僵1挑％习支写付勾，凶年摧利锈率颠1类0掠％攻，钉每山年扰付说息的一屿次扑，彩到仔期勾还肺本侵。插公吓司巡寿所柏得圆税抄率丢为拉3燃3缓％灾。创请宫计咐算芽该京项短借青款兽的悼资特本调成拒本梢率暑？资袍本招成何本畜率祥=借培款闹总悲额奇*志年绘利决率*雾（冷1合-糕所泰得缎税喂率签）借巷款闯总锦额*疫（该1芦-重借详款陷筹异资亭费土用轿率额）资肺本戴成孔本秘率款=1魂0更0品×讨1喇0叙％滋×裤(采1誉-霸3淡3何％弄)1笼0厘0酷×准(耗1圾-即0诵.师1难％累)=涛6否.盟7忙%假都设伴手饰续含费狂忽持略旺不抢计柜：资余本矩成屯本裳率茅＝彻1欺0陡％肤×描(晓1锦-抖3鸭3站％壁)溉＝波6垒.拢7活％在共上嘉述堆假养设狐下雁，范同惹时信银贺行虑要期求汽保挥留样2雾0肚%抗补栽偿影性肚余映额槐：资旺本甲成鹊本吉率浙=勿用慢资观费蠢用州/捐可净用要资尽金鹅=1啄0显0室×仍1杜0引％狐×平(队1专-联3兆3友％港)=污8宁.颠3叹7铜5且%1幅0震0器×亭8来0禽％1有7长秘期节债采券岂资嚷本载成昨本我率债斥券规成剧本览=年献应却付砖利荷息幸×枯（珠1林-镰所蹄得惠税论率订）债治券双筹派资凝额血-纵筹暴资效费古用由满于虫债梅券纪利奶息犬也煎有依抵压税亲作愁用损，圈故禾债脸券弄资职本管成孤本性也腔较炊低询。=债欲券罩面护值煌×涂票腾面息利睡率×庆（谎1决-聚所赖得家税灵率当）按发屋行芝价计亲算听的阀筹盼资砌额卖×焰（羞1膏-诞债参券膨筹帖资慢费何率揪）如小何烟计弃算存?是闸面掀值烛吗娃?1附8例分２愚：A瓣B材C浆公撇司覆拟尤等旗价懂发吉行缎面沿值妨1热0轿0招0捉元拢，道期量限恰5戏年刊，卫票棚面乱利胞率世8腊%曾的诸债它券坏，暑每未年挡付灭息牵一题次赵，图发患行称费瓦用派按选发他行省价序格运的局5施%抗支励付剖，证公豪司攻所絮得悟税贱率靠为召3邪3标%渔。阴请狮测饶算舌该财批议债岩券狗的终资就本根成比本哈率社。债券面值×票面利率×（1-所得税率）

按发行价计算的筹资额×（1-债券筹资费率）资本成本==8境％钓*贸（湾1余-若3喉3忆％习）1产-处5病％=催5团.您6谷4贿%如激果柏以典1你2迎0躬0怠元促溢茎价率发颂行拾或此以窄9皂0坏0键元闯折酷价侧发葡行北债蓄券留呢财？1皱9影主响穗债和权少资仅本百成探本枝高浮低蛋的流因绑素回忆一下计算公式1笨．闪宏什观汇经磨济芹环捎境2话．吧企帐业赔内垫部惧经近营铲风半险安和摆筹扛资烟风新险3拉．佩筹刺资耍规诊模

每年的用资费用

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