第二篇-信用与利率-温州城市大学课件

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1金融理论与实务第四章信用与信用体系2金融理论与实务第一节信用的产生与发展一、信用及其基本形态◆信用：以还本付息为条件的借贷活动

◎道德范畴的信用◎经济范畴的信用

原理4.1偿还与收回、支付与收取利息是信用关系确立的必要条件，利率从信用关系中产生，又引导信用关系的发展3金融理论与实务第一节信用的产生与发展◆两种信用范畴的联系

经济范畴的信用价值单方面让渡未来还本付息的承诺道德范畴的信用具有信守承诺的意愿4金融理论与实务第一节信用的产生与发展◆信用的基本形态

◎实物借贷:以实物为标的进行的借贷活动

◎货币借贷:以货币为标的进行的借贷活动

◎随着经济发展和社会分工的专业化，货币借贷逐渐成为居于主导地位的信用形式

5金融理论与实务第一节信用的产生与发展二、信用的产生与发展◆私有制与信用

◎私有制是信用产生的基础

◎产权制度与信用的发展:产权制度的逐步建立与完善，为信用的良性发展奠定了坚实基础

6金融理论与实务第一节信用的产生与发展三、最古老的信用——高利贷

◆高利贷的特点利率极高、利率不稳定且差异极大

◆高利贷之“高利”的原因

◆历史上反对高利贷的斗争原理3.2自然经济条件下借贷资金供求矛盾、贷者集中垄断、高偿还风险和信用维系成本是高利贷者索取高利率的根本原因7金融理论与实务第一节信用的产生与发展四、现代信用活动的基础与特征

◆赤字、盈余与债权债务关系

◎赤字形成净债务、盈余形成净债权

◆五部门经济中的信用关系

◎信用关系中的居民◎信用关系中的政府◎充当信用中介的金融机构◎信用关系中的企业◎信用关系中的国外部门

原理4.4国民经济中居民个人、非金融企业、政府、金融机构与国外五个部门的资金余缺状态是现代信用关系存在的宏观经济基础

原理4.4国民经济中居民个人、非金融企业、政府、金融机构与国外五个部门的资金余缺并存是现代信用关系存在的宏观经济基础

8金融理论与实务第三节现代信用及其作用现代信用分类：直接融资与间接融资国内信用与国际信用债券融资与股权融资企业信用，银行信用，政府信用和个人信用其他

9金融理论与实务◆现代经济是信用经济

◎在现代社会，各经济主体之间都存在着错综复杂的信用关系

◎各类经济活动的开展，都以良好的信用为基础◎各种信用都存在风险原理4.5现代经济是信用经济，其健康运行依托信用关系的良性运转第三节现代信用及作用10金融理论与实务商业银行个人企业国家个人企业国家储蓄存款存款、代理金库个人信贷贷款、结算财政借款负债资产11金融理论与实务一、现代经济是“信用经济”——“盈余与赤字”、“债权债务关系”普遍存在：企业；政府；个人

二、信用关系中的个人

个人的货币支出以其收入为度；也有赤字。个人作为整体，是盈余部门，是货币的主要贷出者

三、信用关系中的企业

企业从总体上看，资金需求方面与资金供给方面两相比较，通常是需求大于供给

12金融理论与实务

四、信用关系中的政府政府一般是货币资金的需求者，赤字普遍存在且数量可观。在盈余或平衡的预算条件下，因支先于收等原因，政府也需不时借入货币

五、国际收支中的盈余和赤字

国际收支逆差与国际收支顺差。六、作为信用媒介的金融机构

一方面作为企业自身经营会形成的盈余与赤字；另一方面作为金融媒介，聚集资金和运用资金的对比所形成的特殊差额。13金融理论与实务现代信用的特点：信用关系是现代经济最基本的关系在现代经济活动中，风险与收益是相互匹配的现代信用中，信用工具呈现多样化的趋势现代信用活动越来越依赖于信用中介及其服务。14金融理论与实务现代信用的作用于影响：积极作用现代信用狂热以促进社会资金的合理利用现代信用可以优化社会资源配置现代信用可以推动经济的增长消极作用现代信用与信用风险现代信用与经济泡沫15金融理论与实务第四节信用体系一、市场经济与信用秩序

◆信用秩序与市场运行成本

◎良好的信用秩序，可以降低市场运行的成本，也是经济良性运转的基础性保障

◆信用状况与市场空间拓展

◎信用秩序良好利于商业交易进行，从而利于市场范围和空间的拓展16金融理论与实务二、我国经济发展中的信用秩序

◆诚信的冲击：信息经济学视角的分析

◎启示：建立对违约和欺诈行为予以严惩的机制及将违约和欺诈事件进行公示的信息传递机制

◆产权制度与信用关系产权制度建设良好的信用秩序17金融理论与实务◆计划经济对信用关系的影响

◎计划经济对信用关系的发展具有相当负面的影响◆建立并维护良好的信用秩序

◎增加失信成本有效遏制失信行为，建立良好的信用秩序◎良好信用秩序的建立在我国是一个渐进的过程18金融理论与实务三、现代信用体系的构建◆信用制度：规范和约束社会信用活动和信用关系的行为规则

◎有狭义和广义之分

◎是保证信用活动正常进行的基本条件

◆信用体系构建的基础性保障◎道德规范——重要基础◎高效快捷的征信系统◎法律规范——终极制度保障19金融理论与实务◆信用机构体系

◎信用中介机构:为资金借贷和融通直接提供服务的机构，通常简称为金融机构

◎信用服务机构：提供信息咨询和征信服务的机构

◎信用管理机构：对各种信用中介机构和信用服务机构实施管理的机构，可以分为政府设立的监管机构和行业自律型管理机构

20金融理论与实务◆社会征信系统◎征信主要包括两大系统☆以企业、公司为主体的法人组织的系统征信☆与公民个人经济和社会活动相关的系统征信

21金融理论与实务征信系统信用档案系统信用调查系统信用评估系统信用查询系统失信公示系统根据征信数据库形成使用过程分22金融理论与实务第五章信用形式一、商业信用

◆商业信用及其特征

◎在工商企业之间买卖商品时，卖方以商品形式向买方提供的信用◎以商品买卖为基础，双方都是商品生产者或经营者,

是企业间的直接信用◎商业信用的良性发展，对商品流通和经济发展起着重要的促进作用◎既受自身在规模、方向和期限上的局限，也受实际商品供求状况的影响23金融理论与实务◆商业票据：

商业信用中卖方为保证自己对买方拥有债务索取权而保有的书面凭证

◎主要分为商业汇票和商业本票两种

◆商业信用在我国的发展

24金融理论与实务二、银行信用

◆银行信用及其特征

◎银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，属于间接融资的范畴

◎突出特点:资金贷放规模大、具有广泛的授信对象、数量和期限上相对更灵活

25金融理论与实务第二节信用形式◆银行信用与商业信用

◎银行信用是现代经济中最基本、占主导地位的信用形式，在资金提供规模、资金流向与范围、借贷期限等三个方面克服了商业信用的固有局限

◎二者具有极为密切的联系，银行信用是在商业信用的基础上发展起来的

◆在我国，银行信用是最主要的信用形式

26金融理论与实务三、国家信用

◆国家信用的含义

◎政府作为主体的借贷活动◎在现代经济活动中，政府信用主要表现为政府作为债务人而形成的负债

◆国家信用的形式：有内债和外债两种

27金融理论与实务◆国家信用的形式

政府信用中央政府债券（国债）地方政府债券政府担保债权短期国债中期国债长期国债一般义务债券收益债券28金融理论与实务◆我国国家信用的发展

◎我国国债发行的三个阶段

☆新中国刚刚成立的1950年☆1954至1958年☆1958年以后

◎国家信用成为财政政策的重要工具，对于调节我国的经济总量与经济结构具有重要作用

29金融理论与实务四、消费信用◆消费信用及其主要形式◎是工商企业、银行和其他金融机构提供给消费者用于消费支出的一种信用形式

◎主要形式：赊销、分期付款、消费贷款

30金融理论与实务◆消费信用的作用

◎积极作用☆宏观层面对经济总量和结构的调节☆微观层面利于实现生命周期内的财务安排◎消极作用☆盲目地过度发展消费信用会对经济生活有不利影响

31金融理论与实务五、国际信用国际信用国外借贷出口信贷国际商业银行贷款外国政府贷款国际金融机构贷款国际资本市场融资国际融资租赁国外直接投资（FDI）◆国际信用：一切跨国的借贷关系和借贷活动32金融理论与实务◆我国利用国际信用的情况

◎改革开放之前，不存在国际信用◎改革开放之后，适度发展和合理利用国际信用◎近年来对外净债权规模快速增长33金融理论与实务第六章利息与利率◆利息（Interest）：借贷关系中资金借入方支付给资金贷出方的报酬。

◆利率（InterestRate）：借贷期满时，利息总额与贷出本金总额的比率。利息的计算：单利和复利34金融理论与实务

三、利息与收益的一般形态

（一）利息转化为收益的一般形态◆将利息直接与资本的所有权联系起来，认为利息是资本所有权的必然产物，人们也就可以凭借资本所有权而获得收益，这样，利息就成为了收益的一般形态。

（二）收益资本化规律及其应用

◆收益的资本化（CapitalizationofReturn）：即各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否为一笔资本，都可以通过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金额。

原理3.3利息转化为收益的一般形态导致了收益的资本化，各种有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比进行资本定价。原理6.2利息转化为收益的一般形态导致了收益的资本化，各种有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比进行资本定价。35金融理论与实务第二节利率分类一、利率的分类（一）按计息时间分为年利率、月利率和日利率

◆年利率（AnnualInterestRate）:以年为单位来计算利息，通常以本金的百分之几表示。◆月利率（MonthlyInterestRate）：以月为单位来计算利息，以月为单位来计算利息。

◆日利率（DailyInterestRate）：以日为单位来计算利息，按本金的万分之几表示。

36金融理论与实务第二节利率分类（二）按照决定方式分为市场利率、官定利率和公定利率

◆市场利率（MarketInterestRate）：是按照市场规律自由变动的利率，即由借贷资本的供求关系决定并由借贷双方自由议定的利率。

◆官定利率（OfficialInterestRate）：是一国货币管理部门或者中央银行所规定的利率。该利率规定对所有金融机构都具有法律上的强制约束。

◆公定利率（Trade-regulatedInterestRate）：是由非政府部门的民间组织，如银行公会、行业协会等，为了维护公平竞争所确定的属于行业自律性质的利率，故亦可称其为行业利率。37金融理论与实务第二节利率分类（三）按照贷款期限内是否浮动可以划分固定利率与浮动利率

◆固定利率（FixedInterestRate）是指在整个借贷期限内，利息按照借贷双方事先约定的利率计算，而不是随市场资金供求状况所导致的利率变化进行调整。

◆浮动利率（FloatingInterestRate）是指在借贷期限内根据市场利率的变化定期进行调整的利率，多用于期限较长的借贷和国际金融市场上的借贷。38金融理论与实务第二节利率分类（四）按是否考虑币值变化分为实际利率与名义利率◆实际利率（RealInterestRate）：是指物价水平不变从而货币的实际购买力不变时的利率。◆名义利率（NominalInterestRate）：则是指包括物价变动（包括通货膨胀和通货紧缩）因素的利率。39金融理论与实务第二节利率分类图5-6给出了我国自1985年以来CPI和名义利率（一年期存贷款利率）的变化情况，通过名义利率和通胀率的对比，我们大致可以看出我国存贷款实际利率的变化情况。图5-6：物价指数变化率与名义利率（1985-2008）40金融理论与实务第二节利率分类（五）按照利率的地位可以划分为基准利率与一般利率

◆基准利率（BenchmarkInterestRate）：在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，其他利率会随其变动而发生相应变化。例如：伦敦同业拆放利率（LIBOR）和美国联邦基准利率。◆一般利率（GeneralInterestRate）：相对于基准利率而言的，它是指金融机构和金融市场形成的各种利率。例如：商业银行对企业和个人的存、贷款利率和金融市场交易的利率。41金融理论与实务第二节利率分类（六）按照信用活动的期限长短可分为长期利率与短期利率

◆短期利率（Short-termInterestRate）：一年期以内的信用活动适用的利率。

◆长期利率（Long-termInterestRate）：一年期以上的长期信用适用的利率

42金融理论与实务第二节利率分类（七）按照给定的不同期限可分为即期利率与远期利率

◆即期利率（SpotInterestRate）：是指对不同期限的金融工具以复利形式标示的利率。

◆远期利率（ForwardInterestRate）：则是隐含在给定即期利率中的从未来某一时点到另一时点的利率。

43金融理论与实务第三节利率的决定及其影响因素

一、利率决定理论（一）马克思的利率决定理论

◆基本观点：