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文档简介

跨国公司财务管理艾伦.C.夏皮罗(AlanC.Shapiro)著赵锡军编审顾苏秦译校PARTI

ENVIRONMENTOFINTERNATIONALFINANCIALMANAGEMENT

CHAPTER1INTRODUCTION:MULTINATIONALENTERPRISEANDMULTINATIONALFINANCIALMANAGEMENTLearningObjectives

●Tounderstandthenatureandbenefitsofglobalization●Toexplainwhymultinationalcorporationsarethekeyplayersininternationaleconomiccompetitiontoday●Toclassifythethreehistoricaltypesofmultinationalcorporation(MNC)andexplaintheirmotivationsforinternationalexpansion●ToexplainwhymanagersofMNCsneedtoexploitrapidlychangingglobaleconomicconditionsandwhypoliticalpolicymakersmustalsobeconcernedwiththesamechangingconditionsL律e诵a澡r信n楼i波n参g崇O天b酿j库e见c枕t台i比v禁e抄s●扮T搏o存i看d祝e泰n传t老i抛f东y适t摘h上e捏a凳d配v慎a迁n仇t惨a术g柿e似s撕o富f岔b脚e考i阔n尘g焦m凑u阀l仁t咐i杏n务a出t隙i质o逐n娱a廊l许,系i坐n益c凝l劈燕u遭d可i队n仪g漫t袖h蛋e勒b汤e烘n库e滋f见i穷t归s私o隐f饰i膛n走t银e牲r掌n忍a朗t伤i庙o船n嘴a恳l捡d健i婆v回e碧r厉s颈i竞f桐i侦c鸭a宪t摧i厚o盐n●狸T肆o燥d蔑e般s窝c桌r岂i气b飞e如t雨h难e汉g赴e飘n信e双r虑a礼l盖i谅m亏p阶o般r串t吼a姨n且c啊e族o榆f冶f讲i邻n忠a修n壁c金i烛a荒l收e吓c锻o躬n柜o利m殿i蹄c料s估t都o秀m偏u扑l箱t魂i赏n穷a爬t原i爪o石n奏a这l杯f劝i钥n渴a只n相c亮i描a撑l流m冠a类n卡a哲g究e翻m奋e莫n织t斩a后n氧d绕t场h努e盆p堂a菜r寸t巴i注c共u唱l益a忧r饮i越m右p腹o许r盖t腿a纯n扔c闻e型o惹f坊t士h肺e听c面o资n丘c台e鸽p泉t凯s剃o热f寄a腔r继b愈i吵t该r筋a始g汽e女,芬m条a探r时k钳e角t际e秋f哭f雷i象c哪i菌e倚n锐c凳y罚,射c浊a耗p搁i浅t宪a拢l封a蔽s贡s衫e储t头p倍r齿i腐c缴i件n镜g期,闹a骂n裕d承t亿o绩t宵a疏l免r夸i书s田k●秒T叫o疏c浑h猛a逗r舍a尖c院t黎e障r芒i相z润e灿t孟h王e胖g屿l准o读b吨a段l兼f蓝i径n西a拿n邻c榴i沟a赵l本m丙a赏r灶k缩慧e锁t搂p蒙l惨a迹c猛e龙a骗n馒d纺e由x揭p击l晋a屑i庭n朽w钩h困y翅M戏N桑C尚m栏a宿n睬a衰g娱e鸦r尺s朋m蒸u亏s思t址b痒e沟a矮l吗e饼r刷t喷t算o古c欠a搬p驰i杰t秘a蜻l蜜m档a说r械k渐e西t届i炎m籍p阅e册r放f肺e照c蜘t坑i揭o校n刮s熔a杏n县d刺a减s合y浅m悼m汪e沸t煎r冤i层e劝s窃i孕n帽t现a劲x毫r央e玩g键u筹l待a诞t五i治o文n吐s1裙.尝1涨T此H乱E默R祖I庸S俱E词O双F寻T鸦H扛E惨M际U鸽L郊T镇I直N发A甩T家I办O加N瓶A腥L宫C披O叠R救P周O坐R驰A由T遗I抖O秘NA顾m毫u畅l润t乡丰i唐n丑a顾t范i糠o射n索a否l桐c条o昨r乓p肺o谊r沈a耕t住i摇o像n早(过M柄N迁C爸)差i页s锣a西c硬o牲m犹p忆a计n荷y少e零n谁g悬a稼g要e美d责i唱n森p谋r布o良d分u乘c估i茅n跳g鸦a饶n遥d江s滨e址l锈l搞i盖n柳g革g丛o土o隶d兰s黑o病r话s新e架r痰v组i倘c筑e混s供i拿n荒m寒o渡r疫e洞t伐h店a速n突o基n粥e熟c栋o塑u讨n偿t去r酬y值.A纪b权r磨i投e皇f碎t求a斜x虏o寸n秒o驶m歌y厌o赖f炮t追h锋e域M请N友C顺a评n赞d引i贼t无s怀e前v蹲o南l系u姻t嫌i赏o抽nR内a吹w位-投M谅a队t珠e愿r晒i洁a跳l建s失S峡e经e怖k陷e岔r恋s宰.宪R患a狡w歌-欣m卫a掉t碌e吊r笔i交a逐l顶s司s遗e宿e漠k能e刘r简s皱w玻e鞋r控e露t础h吼e击e家a亮r顽l尿i荒e叙s巴t拦m旋u奇l窜t涂i的n检a揉t避i贤o汪n饥a邀l掀s理,怨t嚷h他e淡v牙i让l颈l禽a遭i棚n替s倡o扶f胸i欠n蜂t尖e筋r六n胃a已t勇i湿o养n狱a精l宵b熟u析s移i香n卵e所s糖s万.M井a跃r蹈k望e壶t乞S跌e翅e绣k吼e挥r轮s骡.金T喜h旋e懒m求a伟r愈k境e委t萍s县e胡e旗k忙e顽r搭i傅s徐t异h华e肾a认r抱c燃h抖e也t达y盟p拆e丧o赢f悲t窗h风e阳m完o朴d汪e怀r偷n蒙m纺u涛l已t渐i汽n唐a街t杨i舒o蓬n拿a财l兴f殊i幸r甚m敢t骑h孝a井t子g逐o瓦e晨s草o造v舅e燥r床s离e测a枪s畏t迟o化p法r纱o否d瘦u的c现e竞a侮n虾d凯s宣e浪l柄l督i窜n侍f阀o厉r袭e属i悠g倘n纺m识a娱r寇k善e暴t关s其.C肢o编s蓝t肾M色i帆n兴i厅m山i阵z缘瑞e示r坡s担.巾T怨h李e径s缝e痛f孔i觉r键m成s浅s拾e呜e半k乐o抬u返t省a四n咽d塌i推n鲜v许e积s垄t筋i德n折l估o堆w齿e裂r眼c天o浅s贡t光p背r渐o向d谣u毅c衔t趟i馅o煌n叹s膊i继t膊e采s篮o属v砌e拘r晋s仅e堪a艳s义(令f拦o爹r胡e计x消a扁m电p黄l发e地,下H枣o拔n久g笛K运o园n错g按,猫T贝a津i披w忌a侧n凳,里a戚n禽d负I的r滨e凑l左a帝n雨d龟)腿t甲o国r小e呈m班a锄i径n座c剃o南s贿t侄-践c稠o动m间p以e逼t改i朱t域i跃v际e爸b感o寨t深h主a铃t邮h缸o依m漆e些a喂n瓜d欲a敞b薪r疯o裳a章d宗.1屿.停1亦T相H判E惧R奖I岛S坐E京O狼F渴T搂H革E素M肤U蒸L拿T落I蹄N瞧A难T方I桌O楚N割A善L贴C君O糊R凉P兆O骆R慌A环T迎I缘瑞O脊Nt肃h肉e喂t协r霸u笼e女m索u寒l罢t角i从n孔a乔t斤i迈o耻n贱a渐l其c漂o饮r爪p篇o秘r哀a混t旁i径o展n搏i那s范c界h泉a蜂r多a伞c寇t渗e体r叔i社z据e你d妄m古o孩r墓e痕b块y英i剖t遮s历s吃t记a愧t奖e峡o慰f凭m违i创n悼d目t铲h真a涂n自b德y泻t馆h耀e左s唇i凝z国e虚a奏n甚d导w森o阅r巷l养d孩w废i带d昆e揪d柜i涂s肚p葬e锯r尖s芒i歉o并n背o钟f煎i桶t堤s等a晒s拳s想e封t杀s宿.t急h吐e锹e册s医s萝e摄n盒t厉i梦a宁l糖e再l君e尊m某e版n批t隙t屯h辆a键t岔d东i群s义t为i蛮n任g菌u粒i扔s熔h筐e数s愈t拴h至e帐t吴r摸u年e温m哀u球l轨t痕i茄n需a骗t匆i振o歇n弊a铺l脂i歇s缘瑞i军t声s疾c厅o班m舍m醋i气t爪m抹e券n慢t小t求o稻s钳e刘e费k欠i惯n庙g堤o应u售t殿,纳u致n各d讽e也r川t邻a子k破i聪n车g唤,就a样n柄d绞i剖n印t该e疑g辩r屡a禁t铃i岔n渐g私m获a扫n查u肃f熊a榴c寺t体u椅r朝i属n区g纳,而m锻a怪r灶k馒e与t叔i僻n烈g许,寄R通&墓D雁,舞a厚n毫d泰f嗽i犹n惨a据n腿c达i烂n另g掠o累p苦p展o辜r量t甘u奶n践i计t驼i莲e难s役o剂n穷a蹈g裹l常o渐b叨a权l访,暑n勾o抢t嗽d谜o盈m挤e中s冷t密i疏c押,效b高a弊s泻i踢s铃.I堪n艰a塔w期o慌r蜜l镜d数i先n墙w尚h须i义c垒h尽c妨h堆a扁n潜g升e煎i呼s碰t店h智e挡r犹u任l该e赚a虫n男d彻n伴o蔑t体t古h丑e疗e胆x州c家e碧p想t陪i矮o发n雪,来t盛h枝e套k厘e哑y雷t沿o给i侧n膛t净e展r傅n思a芳t塔i礼o呈n惧a站l精c还o途m谷p厚e搏t还i荐t上i偶v锹e其n盐e愿s袋s原i险s椒t暂h京e勉a梳b梦i他l罪i渴t物y并o堆f外m栽a畜n凯a允g忌e面m啄e招n露t俱t逢o嘱a盈d海j仇u可s兰t意t婚o高c攻h拘a巷n典g而e呈a穿n洋d胀v爹o钢l计a替t嫁i朱l忘i艘t狱y候a秀t矮a苍n棵e负v绪e费r师f仍a凤s剩t痒e是r屈r勿a锡t男e孙.N呆e宝w胁g刮l禽o握b笔a挡l酷m论a寺n撤a彻g腥e垦r棵i也s仇n粉e睛e喘d峡e尚d翻.1骨.据2隐T刊H庙E教I悄N估T佣E颜R树N魂A跟T稿I厨O薯N专A柔L意I纺Z改A时T雁I鉴O丝式N璃O土F届B档U音S犁I罗N治E亭S侵S厦A仰N耐D曾F珍I石N仙A例N乏C丢ET温h宗e狼e辉x户i谱s窗t低e瞎n迁c我e界o断f质g址l迫o伟b企a批l葬c炒o喜m户p切e粘t熔i羞t免i级o民n浓a片n往d蛇g法l晶o歼b蔬a诸l裂m想a无r狮k残e枯t午s话f详o蜂r罪g庸o礼o纯d赶s些,巧s呢e晃r为v幼i即c捆e丑s强,倚a坝n饥d日c薄a房诚p迈i约t律a居l聚i命s你a辱f热u睁n音d芹a备m势e侨n细t凑a锅l咐e枣c型o脊n慈o诵m香i究c僻r案e隔a吴l旗i肺t某y砍t兽h洞a哭t筹h流a懂s幅a揭l五t到e柴r龙e闯d痕t显h兴e响b穷e陪h狼a辨v侵i忍o瞎r魄o徒f衬c紧o剪m板p趋a死n葛i管e获s窝a蛮n屡d丢g昏o津v袖e秧r昼n槽m建e民n杠t农s宵w婚o羞r唯l答d炭w时i芬d料e踢.P独o翅l崖i亿t链i谎c苏i河a克n算s谈a博n烟d咸l山a哭b桨o辞r市l衫e臭a旨d蠢e户r中s贺,肠u钓n订l丧i溜k修e链c管o己r绒p黎o宝r煤a逮t纪e卵l每e吗a浅d声e旦r勾s严,销u项s夏u屿a赢l比l或y夏t浸a器k别e钞a槐m肾o遥r支e名p躺a假r挤o某c站h坊i霞a奋l走v肯i暮e魂w浙o毯f思g坟l划o串b漠a纽奉l叔i傲z塑a难t遵i妨o城n烘.I划n僻t受e护r甜n宾a芽t叔i邮o最n巧a浅l协e山c蜘o拘n方o辈m裹i幅c宽i旅n资t梢e勒g都r冲a双t跟i驴o趁n功r泰e砍d遵u部c而e友s抱t裙h连e停f尸r筋e召e慕d锤o驼m袜o标f上g厘o驴v病e传r复n拉m探e浇n师t钟s后t盼o腐d尤e魔t愉e袍r升m闲i讲n五e竖t仗h班e漆i脏r脾o档w搂n菌e兽c庙o孟n鸡o忍m密i稳c纱p昨o拖l拼i修c并y固.T钻h气e删s耕t君r固e眯s描s隐e均s误c现a则u悔s乓e汉d辱b跟y辛g寺l扇o丢b质a底l爪c贡o重m牛p美e明t蜂i伞t帐i艰o蜓n难h厨a晨v润e椒s副t议i掌r满r离e旬d撤u纹p指p驻r匹o疼t纵e疯c远t枯i宵o跨n音i兄s槐t冤s伍a炉n丧d往g末i偏v塘e品n抹r筹i声s俩e录t绑o咐n虾e祸w督c余o米n逐c瓜e其r时n蓝s减a壳b转o子u撇t米t捆h酸e巨c蕉o狗n络s伴e司q芳u胡e德n幼c早e宜s筑o务f烛f外r灯e老e烟t牌r描a帅d扑e业.T骂h源e弯U礼.伸S血.冒–许C塞a家n扯a阅d惕a沈t清r胖a芝d关e遵a疗g膨r罢e拔e闸m突e喝n浙t惜;t船h吴e匀N抬o惩r郊t好h遥A着m架e本r考i妙c圆a题n裕F技r抄e公e钟T看r慰a浑d遮e恶A驻g灵r肝e音e建m溉e秋n贿t朱(增N葵A崭F葡T钓A包)幼,1高.再3阳M归U致L日T镜I亏N汤A滤T偷I贞O状N动A俊L基F伟I滤N嫩A为N起C晌I赔A番L太M冈A喇N敌A吃G燥E锣M饭E辜N晕T遣:艺T威H外E浑O盲R睛Y撑A灯N押D拒P恼R铺A粪C言T近I棉C哥ET耗h柜e肠m车a薪i燥n船o系b歪j思e剂c葡t尖i亡v忽e念o陶f烂m线u宇l粥t纯i处n货a举t疏i蚁o布n秘a阳l宗f芬i蒸n拨a咳n离c腿i蚂a圾l嚼m热a怎n偿a消g阵e刃m解e移n焰t多i车s钉t字o涛m境a每x还i痰m看i场z饶e涝s宵h返a击r朵e榴h策o剃l悼d选e异r泊w终e敌a典l栗t垫h产a阀s震m绳e坚a赵s合u伙r升e找d怜b苍y炎s籍h糟a籍r贱e蜘p阔r药i翅c不e市.S匠h迈a嚷r糖e挪h搞o柴l衣d奴e谎r插s张a哀r包e虽t渣h酱e示l啦e金g梨a敏l做o功w卸n晨e氏r浩s模o博f宅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