房地产：C-REITs深度报告-2023年上半年C-REITs市场回顾

行业研究行业深度报告行业研究行业深度报告-25%-25%房地产沪深3005%0%-5%-10%-15%-20% 4 4 6 9 9 14 15 16 18 4 4 4 5 5 6 6 7 7 7 8 8 8 8 9 9 2023年1-6月中证REITs指数下跌20.95%，沪深300下跌0.75%、中证全品期货。由于业绩不及预期以及流动性较弱等综合因素影响下，今年2月以来中证 Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May-23Jun-23（%） 我们通过统计各类截至2022年12月31日已经上市的REITs的涨跌幅和折溢仓储物流以及能源基础设施类REITs表现较好，分别实现了3.4%和8.9%的涨幅。 模（亿值（亿元）施施保障性租赁考虑扩募部分。 9.58.57.56.59.58.57.56.5 9 场下跌，近两月市值规模明显下降。从各类资产结构来看，交通基础设施类REITs市 1-6月REITs市场成交量同比有所放大，但是相较 上半年，大宗交易活跃度整体呈上升趋势。其中，除了3月份大宗交易月度交易额8.006.004.000Jan-23Feb-23Mar-23Apr-230+17.7%、+15.8%、-2.8%、+20.6%、-0.8%。6月日均成交量由高到低依次为园区基础设施类（2,67（万份）交通基础设施仓储物流 按底层资产类型进行划分，经营权类REITs（1.39亿元）6月日均成交额高于产权类新增上市REITs的影响，4-6月产权类REITs上半年的月度日均成交额则一直低于经营图表25：各类REITs月度日均成交额情况（亿元）产权类经营权类Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May 00REITs产权类经营权类础设施报础设施报础设施类础设施市类流市类础设施市类流市有限公司 类础设施市有限公司类础设施市类础设施市展(北京)有限公司资料来源：wind，万联证券研究所资料来源：各REITs公告，万联证券研究所 660958255488033055055055055004405502207705505505506605500990330770110550990预期可供现金分派率情况：截至7月25日，已上市REITs总市值达到916.95亿元，C- 施施施施/施/施保障性租赁/施施//施施施施施施/施 保障性租赁施保障性租赁保障性租赁施施施/与总市值进行估算。大类资产配置中具有收益稳定的优势，在市场回调中REITs投资性价比逐渐显现，进入7月后REITs市场走势有所回升，随着宏观经济逐步修复，我国公募REITs业绩有望 基准指数：沪深300指数本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告中的信息或所表述的意见并未考