钢铁行业研究报告及钢铁行业风险分析报告

摘要特别说明：本报告中，凡是利用国家统计局行业统计数据的分析，其绝对量和相应增速都严格采用国家统计局原始数据，未做任何处理；部分绝对量及其增速无法与上年数据准确对应，存在偏差（甚至出现正负增长区间的差别）。广义的钢铁行业作为一个庞大的工业门类，是对以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等工业活动为主的工业行业的统称，包括金属铁、铬、锰等的矿物采选业、炼铁业、炼钢业、钢加工业、铁合金冶炼业、钢丝及其制品业等。作为一个全面的生产系统，钢铁行业的生产还涉及非金属矿物采选和制品等一些其他工业门类，如焦化、耐火材料、碳素制品等，通常将它们也纳入广义的钢铁工业范围中。而狭义的钢铁行业就是黑色金属冶炼及压延加工业，是以从事黑色金属冶炼及压延加工等工业生产活动为主的工业行业，包括炼铁业、炼钢业、钢压延加工业、铁合金冶炼业等细分行业，是国家重要的原材料工业之一。本报告中的钢铁行业采用此定义。一、行业地位回升稳固钢铁行业是我国国民经济的支柱性产业，是关系国计民生的基础性行业，在我国工业现代化进程中发挥了不可替代的作用。钢铁工业作为一个原材料的生产和加工部门，处于工业产业链的中间位置。它的发展与国家的基础建设以及工业发展的速度关联性很强。次贷危机发生后，全球性的金融危机对国内外经济产生破坏性作用。为了刺激经济恢复增长，我国实施了积极的政策措施组合拳，四万亿投资计划出台、十大产业调整和振兴规划相继发布、刺激国内消费的汽车、家电下乡陆续实施等等。在国家政策的刺激作用下，宏观经济逐渐好转，经济增长势头良好，钢铁行业的生产经营也有了恢复性增长，产销两旺。这一轮刺激经济增长的措施以加大固定资产投资为主，基础设施建设加大，对钢铁行业的需求拉动作用明显，钢铁行业的工业总产值增长明显。2010年，钢铁行业的工业总产值同比增速达到27.51%，占GDP的比重上升至12.89%，行业在国民经济中的地位有所恢复提高。二、发展环境稳定向好2010年，我国国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比上年增长10.3%，增速比上年加快1.1个百分点。分季度看，一季度同比增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%，四季度增长9.8%。分产业看，第一产业增加值40497亿元，增长4.3%；第二产业增加值186481亿元，增长12.2%；第三产业增加值171005亿元，增长9.5%。资料来源：国家统计局1991-2010年中国GDP及其增速三、规模扩张速度恢复进入新世纪后的前10年，我国钢铁行业的一个突出特点是钢产量持续超常增长。中国钢产量从2000年的1.27亿吨上升到2010年的超过6亿吨，大约增长4倍，从而构筑了钢铁大国的坚实基础，成为一个名副其实的“钢铁大国”。从近几年钢铁行业的发展情况看，钢铁行业的扩张速度较快，行业规模不断扩大。分析具体的数据，规模以上企业数量保持了稳步增长的趋势；从业人员数量比较稳定，行业的生产效率提高；资产和负债在2010年1-11月的增速有恢复，增速超过2009年1-11月的水平，这主要受到经济环境好转的影响；同时，由于2009年同期基数的原因，2010年1-11月钢铁行业的利润总额出现大幅增长。资料来源：国家统计局2006-2010年钢铁行业资产及负债变化趋势四、产量和表观消费量适度增长从钢铁行业的产量看，2010年，我国钢铁行业的生产继续保持高增长。2010年，生铁、粗钢和钢材的产量增速分别达到7.40%、9.30%和14.70%。宏观政策推动经济恢复，钢材市场需求预期增加，再加上钢铁行业产能过剩的现实，促使钢铁企业加大力度生产，产品产量创造新高。从产量的变化情况看，2010年上半年平均日产粗钢178.6万吨，相当于年产粗钢6.5亿吨的水平，呈高增长的态势。但2010年下半年，粗钢日产水平已经降到164.8万吨，仅相当于年产粗钢6亿吨的水平。2010年上半年，在国内外“补库存”需要，以及经济恢复增长的影响下，对钢材的需求较为旺盛，产量出现快速的增长。但到了2010年下半年，需求不能支撑产量继续高增长，以及节能减排政策下的限产、限电，对钢铁企业的生产造成影响，产量增速下降，还出现月度同比负增长的情况。2005-2010年钢铁行业产量情况单位：万吨，%生铁粗钢钢材产量增速产量增速产量增速200533040.4731.1934936.1528.233711724.81200640416.722.3241878.219.8746685.425.78200746944.616.1548924.116.8256460.820.94200847067.41-0.2050048.801.1058177.303.60200954374.8015.8756784.2013.5069243.7018.50201059021.807.4062665.409.3079627.4014.70资料来源：中国钢铁工业协会2010年，国内市场粗钢表观消费量59939.55万吨，同比增加2863.12万吨，增长5.02%。1月份国内市场粗钢表观消费量同比增长27.41%，以后逐月下降，5月份降至10.02%，6月-10月基本呈负增长态势，反映出生产高增长已经超出国内市场消费增长的需要。五、价格低位震荡上行2010年钢材综合价格平均指数（钢铁协会价格指数CSPI）为118.99点，同比上升16.23点，升幅为15.79%。其中，长材122.24点，上升15.22%；板材118.07点，上升17.28%。从2010年各月走势情况看，1-4月，国内市场钢材价格逐月上升，4月末钢材综合价格指数达到上半年最高点127.54点，比年初上涨20.70%。5-7月，钢材价格由升转降；8-9月，钢材价格有所回升；10月份价格保持平稳；11-12月呈现持续上涨走势。至12月末，钢材综合价格指数升至全年最高点——128.29点，与2009年同期相比，年末钢材综合价格指数同比上升了22.62点，升幅为21.41%。六、出口市场出现好转2010年，我国钢材产品的出口数量是4244.68万吨，同比增长72.71%；出口金额由于出口钢材数量的大幅增长而增长了64.21%。而出口钢材的平均离岸价为863.36美元/吨，比上年同期降低4.92%，说明我国钢材出口结构呈量增价跌的状态，特别是低附加值钢材的出口数量大幅度增加，钢材出口价格并没有跟随国际钢材价格的上涨而上涨，钢材出口仍以打价格战为竞争优势。2010年钢材的出口呈现了明显的前高后低趋势，上半年钢铁产品出口大幅度增长，主要是由于全球经济恢复性增长，国际市场钢材价格上涨，与国内市场价差扩大；下半年受到国家钢材出口退税政策调整和国际市场需求下降的影响，钢材出口数量呈连续下降趋势，12月份同比下降14.5%。2002-2010年我国钢材出口情况单位：万吨，亿美元，%出口量增速出口额增速200254515.221.8317.1200369627.531.0542.220041423104.683.36168.52005205244.2130.8056.920064301109.6262.43100.72007626545.7441.3368.220085918-5.54633.7343.6020092457.68-58.47223.17-64.7820104244.6872.71366.4764.21资料来源：中国海关七、行业财务状况改善2010年1-11月，经济刺激政策作用下，宏观经济环境好转，我国钢铁行业也逐渐复苏，产量快速增长，需求增加，价格整体有回升，企业的生产经营情况变好，企业效益普遍改善。从具体指标来看，2010年1-11月，钢铁行业的盈利能力提高；营运能力相对稳定；偿债能力提高；发展能力指标大幅增长；钢铁行业的财务状况表现好于2009年。2006-2010年钢铁行业主要财务指标对比分析2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月2006年盈利能力销售毛利率(%)6.816.708.6410.6510.29销售利润率(%)2.582.073.515.481.57资产报酬率(%)4.333.516.187.987.20偿债能力负债率（％）65.8964.2264.0761.7361.22产权比率（%）193.13179.47178.30161.29157.87利息保障倍数（倍）3.252.793.795.615.60发展能力应收帐款增长率（％）30.365.5131.1315.6819.96利润总额增长率（％）58.14-42.58-13.7047.1830.63资产增长率（％）17.5211.4423.6128.0818.82销售收入增长率（％）28.96-5.3734.5037.7019.70营运能力应收帐款周转率（次）25.7126.8828.9527.8724.67产成品周转率（次）25.3623.1020.1620.6021.50流动资产周转率（次）2.612.663.052.912.77资料来源：国家统计局，世经未来八、行业运行风险依旧2011年，钢铁行业面临的不确定性因素仍较多，风险点仍然存在。钢铁行业存在的主要风险有：国内外经济波动的风险；供需矛盾突出的风险；产业政策的风险；原材料价格变化的风险；国际钢材贸易摩擦加大的风险；人民币汇率上升的风险；结构性产能过剩和周期性产能过剩的风险等。2011年，从整体上看，维持钢铁行业的风险评级是中级，机会与风险并存，可选择性介入。钢铁行业整体是属于维持类行业，并有选择性的支持类行业，主要原因是：钢铁行业作为我国国民经济的重要行业，还处于从钢铁大国向钢铁强国转变的成长阶段。目前，钢铁行业的发展风险较多，而这也是行业进行产业结构调整，产品优化升级的机遇期。通过支持符合行业发展趋势的项目和企业，将会有良好的回报。钢铁行业各项评级因素判断结果行业评价指标行业现状权重评分生命周期成长后期15%0.94供需状况、总量预期供需矛盾有改善，需求低速增长15%0.91国家政策支持程度较大，但限制因素多15%0.93产品替代可能性小12.5%0.95行业壁垒较高12.5%0.96与经济周期同步性经济周期向好趋势明显15%0.90厂商议价能力及成本控制能力一般15%0.90综合评分0.93九、2011年钢铁行业授信建议从钢铁行业长远的发展分析，钢铁行业的发展趋势有：经济发展方式的转变对钢铁行业的产品需求，产业结构调整都有重要的影响；钢铁行业由粗放式发展向集约式发展转变；通过依法强制性实现节能减排目标和严格税收征管，加快淘汰落后产能，加速推进钢铁产业装备和技术结构升级；优化钢铁产业布局，沿海钢铁基地的建设将加快；建立稳定的能够利益共享、风险共担的铁矿石供应基地；加快钢铁企业联合重组，增强我国钢铁行业自主创新能力和行业自律协调能力。2010年，我国钢铁行业的生产经营处于一个复苏的过程。从行业运行趋势看，在经济环境趋好的情况下，钢铁行业的生产经营逐渐好转，产量快速增长，需求也快速增长，价格整体有回升，行业的效益实现较好。预计2011年，从钢铁行业的发展看，虽然运行中仍会出现各种矛盾和问题，但宏观经济继续向好稳定增长，钢铁行业需求稳定低速增长，钢铁行业的效益实现稳定增长可期。从各方面的情况分析，钢铁行业的运行中还存在各种问题。例如：各型企业的产量增长趋势不同，产业结构调整难度进一步加大；市场需求增长存在结构性矛盾；钢铁原材料成本增加，压缩企业的利润率；国家节能减排的压力抑制了钢铁企业的产品供应能力；钢铁出口情况虽已好转，但受出口退税政策影响，部分低端钢铁产品出口压力增大。但从机会方面看，钢铁行业的发展机会仍然存在，例如：在政策调控下钢铁行业部分过剩产能的淘汰，使得钢铁行业的整体状况有所好转；行业集中度的提高，更容易发挥规模效应，行业整体实力有所增强；陆续出台的《促进中部地区崛起规划》、《长三角区域规划》和《推进新疆开发》等区域规划政策将极大的拉动区域内钢铁产品的需求，带动钢铁行业的发展。2011年，钢铁行业的信贷总体原则是：严格执行国家的产业政策，加强信贷投放的控制管理；关注大型优势钢铁企业的信贷需求，建立良好的银企合作关系；选择具有产品结构优势的企业，寻找差异化投资机会；关注具有资源优势的企业，参与企业的产业链延伸发展；支持高附加值产品和技改升级项目，谨慎对待拥有落后产能的企业的信贷项目；选择性参与大型实力钢铁企业的兼并重组项目，以及沿海钢铁基地建设项目。

目录TOC\h\z\t"标题1,1,标题2,2,标题3,3"第一章钢铁行业基本情况 11.1钢铁行业定义及地位 11.1.1行业定义 11.1.2行业在国民经济中的地位 11.2行业的分类 2第二章2010年钢铁行业发展情况分析 32.12010年钢铁行业PEST（环境）分析 32.1.1经济环境分析 32.1.2政策环境分析 112.1.3社会环境分析 142.1.4技术环境分析 162.22010年钢铁行业发展分析 212.2.12010年钢铁行业运行情况及特点分析 212.2.22010年钢铁行业投资情况分析 272.2.32010年钢铁行业集中度分析 332.2.42010年钢铁行业节能减排分析 382.2.52010年钢铁行业规模经济情况分析 402.2.62010年钢铁行业产品结构分析 412.2.72010年钢铁行业生命周期分析 442.32010年钢铁行业全球市场及我国进出口状况分析 452.3.12010年钢铁行业全球市场现状分析 452.3.22010年我国钢铁行业进出口状况分析 482.3.32010年钢铁行业全球贸易政策分析 532.3.42010年全球钢铁行业发展趋势分析 542.42010年钢铁行业竞争状况分析 552.4.1钢铁行业进入和退出壁垒分析 552.4.2钢铁行业竞争结构分析 552.4.3钢铁行业替代产品分析 572.52010年钢铁行业区域发展分析 582.5.1行业重点区域分布特点及变化 582.5.2华北地区钢铁行业分析 602.5.3华东地区钢铁行业分析 622.5.4东北地区钢铁行业分析 642.5.5中南地区钢铁行业分析 662.5.6西南地区钢铁行业分析 672.5.7西北地区钢铁行业分析 692.5.8各区域比较分析 71第三章2010年钢铁行业产业链及子行业发展分析 743.1钢铁行业产业链分析 743.1.1上游行业分析 743.1.2下游行业分析 883.2钢铁行业子行业发展分析 1003.2.1炼铁行业 1003.2.2炼钢行业 1063.2.3钢压延加工行业 1113.2.4铁合金冶炼行业 115第四章2010年钢铁行业财务状况分析 1214.12010年钢铁行业经营效益分析 1214.22010年钢铁行业盈利能力分析 1224.32010年钢铁行业营运能力分析 1234.42010年钢铁行业偿债能力分析 1254.52010年钢铁行业发展能力分析 1274.62010年钢铁行业财务状况总体评价 129第五章2010年钢铁行业重点企业分析 131第六章钢铁行业发展趋势预测 1326.1政策变化趋势预测 1326.2成本及价格趋势预测 1336.2.1成本趋势预测 1336.2.2价格趋势预测 1336.3供求趋势预测 1346.3.1供给预测 1346.3.2需求预测 1356.4进出口趋势预测 1356.4.1进出口总量预测 1356.4.2进口预测 1366.4.3出口预测 1366.5技术发展趋势 1366.5.1炼铁技术发展趋势 1376.5.2炼钢技术发展趋势 1376.5.3轧钢技术发展趋势 1386.6竞争趋势预测 1396.7区域发展趋势预测 1416.8产品发展趋势预测 1416.9财务状况预测 142第七章钢铁行业风险分析 1437.1政策风险 1447.2宏观经济波动风险 1457.3技术风险 1467.4供求风险 1467.5原材料风险 1477.6相关行业风险 1477.7兼并重组风险 1487.8区域风险 1487.9产品结构风险 1497.10国别风险 1497.11企业生产规模及所有制风险 150第八章钢铁行业信贷建议 1518.1总体原则 1518.2准入标准 1528.2.1鼓励类信贷建议 1528.2.2允许类信贷建议 1538.2.3限制类信贷建议 1548.2.4退出类信贷建议 156

表录TOC\h\z\t"表题"\c表1 2002-2010年我国钢材出口情况 4表2 2006-2010年钢铁行业主要财务指标对比分析 4表3 2006-2010年钢铁行业工业总产值占GDP比重 1表4 钢铁行业子行业分类 2表5 2010年来钢铁行业相关产业政策 11表6 钢铁行业社会环境因素分析 14表7 钢铁行业主要技术术语、简写及解释 16表8 2006-2010年我国钢铁行业全行业人均粗钢产量 21表9 2006-2010年钢铁行业主要指标统计 21表10 2006-2010年钢铁行业工业总产值 22表11 2005-2010年钢铁行业产量情况 23表12 2006-2010年钢铁行业销售收入情况 24表13 2006-2010年钢材表观消费量 25表14 2007-2011年中国钢铁行业单位投资金额分析 27表15 2005-2010年钢铁行业固定资产投资情况 28表16 2009年钢铁行业按建设性质分城镇固定资产投资额 29表17 2009年钢铁行业按构成分城镇固定资产投资额 29表18 2009年钢铁行业固定资产投资按隶属关系和注册类型分类 29表19 2010年来钢铁行业主要兼并重组情况 30表20 钢铁行业七大区域基地 32表21 2010年重点大中型钢铁企业粗钢产量 34表22 2010年我国粗钢产量超过500万吨的钢铁企业 40表23 2006-2010年普通建筑用钢材产量 41表24 2006-2010年薄板材产量 42表25 2006-2010年中厚板产量 42表26 2006-2010年无缝钢管、焊接钢管产量 43表27 钢铁产业生命周期特征分析 44表28 2010年全球粗钢生产统计 48表29 粗钢产量前10位国家产量情况 48表30 2002-2010年我国钢材进口情况 49表31 2010年我国钢材分品种进口数量 49表32 2010年中国钢材分国别进口情况 50表33 2002-2010年我国钢材出口情况 51表34 2010年我国钢材分品种出口数量 51表35 2010年中国钢材分国别出口情况 53表36 2010年来各国或地区发布的主要钢铁贸易政策 53表37 钢铁替代品分析 57表38 2006-2010年全国各区域钢铁企业分布情况及变化 58表39 2006-2010年全国各区域钢铁行业销售收入分布及变化 58表40 2006-2010年全国各区域钢铁行业亏损数量及变化 59表41 2006-2010年全国各区域钢铁行业亏损额分布及变化 59表42 2006-2010年全国各区域钢铁行业亏损率分布及变化 60表43 2006-2010年华北地区企业数量、销售收入、亏损情况分析 60表44 2006-2010年华北地区财务运行情况和变化趋势 61表45 2010年华北地区各省区钢铁行业主要经济指标完成情况 62表46 2006-2010年华东地区企业数量、销售收入、亏损情况分析 62表47 2006-2010年华东地区财务运行情况和变化趋势 63表48 2010年华东地区各省区钢铁行业主要经济指标完成情况 64表49 2006-2010年东北地区企业数量、销售收入、亏损情况分析 64表50 2006-2010年东北地区财务运行情况和变化趋势 65表51 2010年东北地区各省区钢铁行业主要经济指标完成情况 65表52 2006-2010年中南地区企业数量、销售收入、亏损情况分析 66表53 2006-2010年中南地区财务运行情况和变化趋势 67表54 2010年中南地区各省区钢铁行业主要经济指标完成情况 67表55 2006-2010年西南地区企业数量、销售收入、亏损情况分析 68表56 2006-2010年西南地区财务运行情况和变化趋势 68表57 2010年西南地区钢铁行业主要经济指标完成情况 69表58 2006-2010年西北地区企业数量、销售收入、亏损情况分析 69表59 2006-2010年西北地区财务运行情况和变化趋势 70表60 2010年西北地区钢铁行业主要经济指标完成情况 71表61 2010年钢铁行业各区域盈利与资产运营情况 71表62 中国铁矿石需求与供应对比 76表63 2010年来国内铁精粉平均价格变化情况 77表64 2006-2010年炼焦行业规模指标 80表65 2006-2010年炼焦行业效益指标