美国经济结构性走弱金价延续向上趋势

目录本周投资观点 3板块表现 3金属价格及库存 5新能源金属：钴价涨跌分化、锂价下跌、稀土价格上涨 5基本金属：基本金属价格国内分化，海外普跌 7贵金属：金价上涨、银价下跌 9行业新闻及公司公告 10风险提示 20图表目录图1：本有金指跌幅1.4%，涨幅名第18 4图2：中有金细行业周跌情况 4图3：本相公涨幅情况 5图4：MB钴准涨0.1%、金均跌0.7% 6图5：国钴价涨分化 6图6：工级/池碳锂价跌6.0%/5.1% 6图7：氢化价跌3.8% 6图8：轻土化钕格涨1.4% 7图9：中稀氧铽跌0.7%、化上涨7.9% 7图10：SHFE本属格分化 8图基金格普跌 8图12：LME铜存+4.8%，SHFE库存-5.8% 8图13：LME铝存-2.9%，SHFE库+4.9% 8图14：LME锌存+28.2%，SHFE库+9.6% 8图15：LME铅存+8.3%，SHFE库+12.5% 8图16：LME锡存+6.4%，SHFE库存-0.5% 9图17：LME镍存+0.2%，SHFE库存-10.6% 9图18：COMEX价+0.2%，COMEX价-1.3% 9图19：止2023/7/21，金银为79.1 9图20：SPDR/iShares金ETF持量+0.47%/+0.2% 9图银ETF有量-1.1%/+1.3% 9表1：本有金个涨跌前五 5表2：国基金价分化海普跌 7表3：7月17日-7月21日行新汇总 10表4：7月17日-7月21日公公汇总 13本周投资观点1961.01/10TIPS10bp60.2%0.5%0.3%上修至0.5%；6-0.5%0%-0.2%-0.5%；67/1871522.824.223.725.8（上下3.57FOMC770ach7月加息25bp99%25bp6月72024GDP带动美国CPI2024Q3-Q41.5%2010年以板块表现2.16%1.4%0.7%30个子行18.4（8.92（7.5.2（033（10.210.1图1：本周有色金属指数跌幅1.4%，涨跌幅排名第186%4%2%0%-2%-4%-6%-8%数据来源：，图2：中信有色金属细分行业本周涨跌幅情况6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%数据来源：，表1：本周有色金属个股涨跌幅前五元)603799.SH华友钴业8.92%49.82846.67元)603799.SH华友钴业8.92%49.82846.67000060.SZ中金岭南7.22%5.64210.80涨幅前五688456.SH有研粉材5.92%38.3139.71600988.SH赤峰黄金5.49%14.79246.09000975.SZ银泰黄金4.16%13.28368.75002645.SZ华宏科技-9.65%10.8663.20688300.SH联瑞新材-9.70%48.4289.94跌幅前五300127.SZ银河磁体-10.19%19.4062.69002738.SZ中矿资源-10.21%46.06328.50002428.SZ云南锗业-10.33%14.2493.00

总市值(亿数据来源：，相关公司：广晟有色、正海磁材、永兴材料、横店东磁、中科三环、寒锐钴业、万顺新材、常铝股份、明泰铝业、东阳光。图3：本周相关公司涨跌幅情况15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%数据来源：，金属价格及库存新能源金属：钴价涨跌分化、锂价下跌、稀土价格上涨钴：MB0.1%17.40/0.7%18.90美元/4.4%29.20/6.0%4.35/0.8%25.42.3%5.55万元/吨。万元/吨75SMM四钴（折金属）MB低等级钴均值6555453525155图B钴标准上涨.合金级均价下跌07% 图万元/吨75SMM四钴（折金属）MB低等级钴均值6555453525155美元/磅 MB钴低等级高幅 MB钴低等级低幅50454035302520151052016-102016-122016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06

024

SMM硫酸钴（折金属） SMM电钴（折金属）SMM氯化钴（折金属数据来源：MetalBulletin， 数据来源：SMM，MetalBulletin，3.2%3495美元6.0%27.25/5.1%28.8/3.8%至27.0万元/吨。图6：工业级电池级碳锂价格下跌6.0%/5.1% 图7：氢氧化锂格下跌3.8%600000

工业碳酸锂（元/吨） 电池碳酸锂（元/吨）

600000

氢氧化锂（元/吨）500000 500000400000 400000300000 300000200000 100000 1000002016-092016-122017-032017-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06数据来源：SMM， 数据来源：SMM，1.4%45.40万元/0.7%720.00/7.9%229.00吨。图8：轻稀土氧镨钕格上涨1.4% 图9：中重稀土化铽跌0.7%、氧化镝上涨7.9%氧化镨钕（万元/吨）120氧化镨钕（万元/吨）100806040202016-092016-122016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06数据来源：SMM， 数据来源：SMM，基本金属：基本金属价格国内分化，海外普跌国内方面，本周SHFE铜下跌1.2%至6.86万元/吨，SHFE铝下跌0.5%至1.83万元/吨，SHFE2.0%2.02万元吨，SHFE0.7%1.59万元吨，SHFE1.8%16.97万元吨，SHFE0.1%23.34万元/国外方面，本周LME铜下跌2.5%至8452美元/吨，LME铝下跌3.0%至2205美元/2.5%2372/0.5%2140美元镍4.0%2.08吨，LME0.3%2.85/金属品种单位最新价格周涨跌幅金属品种单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅SHFE铜元/吨68630-1.2%2.3%3.8%SHFE铝元/吨18275-0.5%1.6%-2.2%SHFE锌元/吨20150-2.0%1.1%-15.0%SHFE铅元/吨158650.7%2.8%-0.4%SHFE镍元/吨1697101.8%8.0%-25.9%SHFE锡元/吨2334300.1%7.6%11.7%LME铜美元/吨8452-2.5%1.6%1.0%LME铝美元/吨2205-3.0%2.5%-7.3%LME锌美元/吨2372-2.5%-0.7%-20.2%LME铅美元/吨21400.5%1.9%-6.7%LME镍美元/吨20769-4.0%1.2%-30.9%LME锡美元/吨28494-0.3%6.4%14.9%国内价格海外价格数据来源：，90807060509080706050403020100数据来源：Wind，东北证券请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明

9080706050409080706050403020100数据来源：Wind，东北证券图14：LME锌库存+28.2%，SHFE锌库存+9.6%LME锌（万吨）LME锌（万吨）SHFE锌（万吨）SHFE锌（万吨）

3500003000002500002000001500001000005000002016-09350000300000250000200000150000100000500000数据来源：Wind，东北证券图12：LME铜库存数据来源：Wind，东北证券图12：LME铜库存+4.8%，SHFE铜库存-5.8%LME铜（万吨）2017-03 2017-092017-122018-032018-06COMEX铜（万吨）2018-09COMEX铜（万吨）2018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-12SHFE铜（万吨）2021-03SHFE铜（万吨）2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06500图500图302520151050数据来源：Wind，东北证券8/228/22

数据来源：Wind，东北证券15：LME数据来源：Wind，东北证券15：LME铅库存+8.3%，SHFE铅库存+12.5%LME铅（万吨）LME铅（万吨）SHFE铅（万吨）SHFE铅（万吨）

500004000030000200001000002016-0950000400003000020000100000数据来源：Wind，东北证券图13：LME数据来源：Wind，东北证券图13：LME铝库存-2.9%，SHFE铝库存+4.9%LME铝（万吨）2017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-09COMEX铝（万吨）2018-12COMEX铝（万吨）2019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-12SHFE铝（万吨）2021-03SHFE铝（万吨）2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06有色金属/行业动态图10：SHFE基本金属价格分化11：LME基本金属价格普跌图元/吨400000铜铅铝镍有色金属/行业动态图10：SHFE基本金属价格分化11：LME基本金属价格普跌图元/吨400000铜铅铝镍锌锡美元/吨60000铜铅铝镍锌锡LME镍（万吨）图16：LME锡库存+6.4%，SHFE锡库存-0.5% 图17：LME镍库存+0.2%，SHFE镍库存-10.6%LME镍（万吨）

LME锡（万吨） SHFE锡（万吨） 6050403020102015-022015-062015-102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062

SHFE镍（万吨）数据来源：， 数据来源：，3.3. 贵金属：金价上涨、银价下跌贵金属方面，本周COMEX金价上涨0.1%至1967美元/盎司，COMEX银价下降1.3%至24.86美元/盎司。图18：COMEX金价+0.2%，COMEX银价-1.3% 图19：截止2023/7/21，金银比为79.1COMEX金（美元/盎司） COMEX白银（美元/盎司，右轴） 金银比250025000120100806040200数据来源：， 数据来源：，图PRaes黄金EF持有量.4%+0.2% 图：VPAG白银EF持有量.%+1%0

SPDR:黄金ETF:持有量(吨) iShares:黄金ETF:持有量(吨)

0

SLV:白银ETF:持仓量(吨) PHAG:白银ETF:持仓量(吨) 数据来源：， 数据来源：，行业新闻及公司公告表3：7月17日-7月21日行业新闻汇总周一 与赞比亚Konkola铜矿谈判近尾声717Resources公司与赞比亚政府就Konkola（KCM）资产承诺101020万吨。8.8%上半年同比增长13.1%据中汽协的国家统计局数据显示，6月汽车制造业工业增加值同比增长8.8%。2023年上半年，工业生产稳步恢复，汽车行业工业增加值继续保持两位数增长；汽车制造业工业增加值同比增长13.1%，高于同期规模以上工业。2023年6月，汽车类零售额为4526亿元，同比下降1.1%，占全社会消费品零售总额的11.3%。2023年上半年，汽车类零售额为22409亿元，同比增长6.8%，占全社会消费品零售总额的9.8%。2023年上半年，汽车制造业固定资产投资保持较快增长。汽车制造业固定资产投资同比增长20.0%，高于全国固定资产投资16.2个百分点。Lundin成为智利Caserones铜钼矿大股东Lundin以8亿美元的贷款完成了从日本JXNipponMining&Metals手中收购智利SCMMineraLuminaCopper51%19%股权。LundinCaserones13.91.1CaseronesCaserones2023-2025120,000吨/2500吨/年。周二 First报告：TinBeetle锡矿床具有广潜力FirstBeetle9Beetle（FirstCEOThomasBuenger论点，即（FirstBeetle8-9宁德时代成立新矿业公司或有意竞拍四川两处优质锂矿探矿权620兴业银锡：银漫矿业一期年生产能力处理铅锌矿石25万吨、铜锡矿石140万吨165251407月10周三 国家统计局：上半新源汽车、光伏电池品量分别同比增长35%、54.5%1720232023年，我国绿色转型成效显现。新能源汽车行业发展向好，带动相关产品较快增长。上半46.4%53.1%54.5%48.1%89.1%86.4%30.9%46.5%。《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布71919财政部：新能源汽车车辆购置税减免政策延长4年确保优惠政策落实到位719202342027年1231“”周四 碳酸锂期货将于2023年7月21日（星期五）在广所上市交易广期所发布关于碳酸锂期货合约挂牌基准价通知，LC2401合约246000元/吨。菲律宾采矿业支持征收基于保证金的特许权使用费的法案目前，菲律宾众议院筹款委员会正在讨论拟议的新矿业财政制度。根据最新版本的替代法案，5%1%至10%1%10-20%的矿工将支付1.5%2%35%至40%的企业将支付0.5%的税率。在5月份众议院筹款委员会会议上，财政部还提议对矿产保护3%安托法加斯塔下调2023年铜产量预测外电7月19日消息，智利矿商安托法加斯塔（Antofagasta）周三将全年铜产量预测从67-7164-6729.55202210%LosPelambres周五 上市首日碳酸锂多合跌停72112.56%21.51/240112.56%21.51/2402、2403、2404、2405、2406、2407合约开盘首日均以跌停收尾。ETC：能源转型加速将导致铜、锂等金属短缺M（ETC，EnergyTransitionsCommission）20502010ETC称。数据来源：SMM，亚洲金属网表4：7月17日-7月21日公司公告汇总周一 银泰黄金：业绩预告公司发布2023年半年报：归属于上市公司股东的净利润为盈利7.34亿元，比上年同期增加29.83%，扣除非经常性损益后的净利润为盈利7.11亿元，比上年同期增加24.24%。正海磁材：业绩预告公司发布2023年上半年业绩预告：预计2023年半年度实现归属于上市公司股东净利润为2.27亿元-2.68亿元，与上年同期相比增加10.00%-30.00%。扣除非经常性损益后的净利润2.20亿元-2.61亿元，与上年同期相比增加11.31%-32.23%。广晟有色：业绩预告公司发布2023年上半年业绩预告：预计2023年半年度实现归属于上市公司股东净利润为0.95亿元到1.05亿元，与上年同期相比，将减少0.821亿元到0.921亿元，同比减少43.89%到49.23%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.43亿元至0.53亿元，与上年同期相比，将减少1.41亿元到1.51亿元，同比减少72.74%到77.91%。周二 洛阳钼业经营动态刚果(金2023/4/18，公司与Gécamines就FungurumeMiningS.A.（TFM）权TFM(金8202320286TFM向Gécamines2023年含TFM12亿美元的股东分红；各方在TFM(金Gécamines20%对应的TFM鼎胜新材：兼并收购公司于2023/2/8召开第五届董事会第三十一次会议审议通过了《关于收购境外公司股权的议案》，公司以现金形式收购RollingMillsInternationalHoldingGmbH和RollingMillsInternationalGmbHSlimSlimMerseburgSlimAluGmbH100%5630SlimSlim（）（13.5/年--司意大利子公司EuropeanMetalsSrlSlimSlimMerseburgSlimAluGmbHSlimSlimMerseburgSlimAluGmbH100%北方铜业：兼并收购100%20237月17日签署了《股权转让协议》，待股东大会审议通过此事项后，协议正式生效。收购完成后，公司阴极铜产能将由12万吨/年提升至35万吨/年。侯马北铜的主要项目尚处于在建状态，尚未投产，预计将于2023年10月试生产。厦门钨业：募集资金023年度向特定对象发行A1000周三 金钼股份：业绩预告2023/7/19202355.1012.52%19.58103.28%14.44亿117.15%14.39。新锐股份：业绩预告公司于2023/7/19发布2023年半年度业绩快报。公司实现营业总收入7.78亿元，同比增长34.34%；实现营业利润1.21亿元，同比增长23.42%；实现利润总额1.21亿元，同比增长23.48%8558.0513.36%7184.0925.81%0.658713.36%。赣锋锂业：股份增减持20221227630.300.01510.005划。本次减持A深圳新星：经营动态2023/7/1920223163.502000PVDFPVDF5000吨R152a2000PVDF”PVDF200050003.504.502436新建R142bVDFPVDF产品仓库、R142b和VDF联合装置等建（构）筑物等，总建筑面积约4.50万㎡，新增光氯化塔、分子筛、预热器、裂解炉、压缩机、聚合釜、闪蒸干燥机、真空缓冲罐等设备；建成达产后，形成年产5000吨PVDF和年产5000吨R152a生产能力”。宝地矿业：经营动态200683.9251%49%1.9051%969049%93103.925.82远航精密：经营动态9551.6亩5000地出让合同为准。福达合金：股权变更10201712系（1（）4）变2023717盛达资源：借贷担保；经营动态（1）50001及子公司已审批的担保额度总金额为40亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为134.37%18.9963.79%（2）5000368563.71楚江新材：股份增减持公司于2023年7月19日收到楚江集团的通知，本次可交换公司债券持有人于2023年7月14日至2023年7月18日期间实施换股，换股价格为7.12元/股，换股数量为2317.42万4.324.0932.37%30.61%1.76%。丽岛新材：募集资金2023719202365鼎胜新材：股份增减持2023/7/19（1233.552.52%2023328（2023-0196980.922%901%2023660.82220.38威领股份：募集资金；兼并收购（1）2023/7/19202371820234302023719（2）2023/7/19（30%1.6551001.1470%100%351.14锂云母主要用于生产碳酸锂，是锂电产业链重要的基础原料，产品的下游客户主要为锂离子电池厂商，最终应用于新能源汽车、储能领域等。周四 山东黄金：兼并收购公司完成对银泰黄金控制权的收购：公司通过协议转让方式收购中国银泰所持银泰黄金4.011.85.8120.93%6.41赣锋锂业：经营动态子公司赣锋锂电与土默特左旗人民政府签署投资协议，在敕勒川乳业开发区投资建设锂电池生产项目，项目分两期建设，其中一期建设年产10GWh锂电池项目，计划投资金额不超过60亿元人民币，一期项目建设周期和投产时间：预计2023年7月开工建设，2024年底建成投产。子公司赣锋锂电注册资本为30亿元，赣锋锂业为其第一大股东，持有其65.48%的股权。湖南黄金：经营动态2023720202371920233319.287.7120231-3营业收入9975万元，净利润1352万元。西部黄金：经营动态70001.220221231数据（经审计）如下：总资产1.35亿元，净资产1079万元，2022年实现营业收入209.2万元，净利润62.97万元。藏格矿业：诉讼进展公司于2023年7月19日通过银行查询获悉，公司基本账户及部分其他账户被冻结，相关账户资金余额1391万元。银行账户被冻结的原因为邯郸市中级人民法院作出（2023）冀041552016）202371918.440.75%锌业股份：股份增减持（A股）2.0614.116.23.3323.59%2.0612.74%20.59%亚太科技：募集资金；经营动态1）20231182023315日全2）10”，本4.51720238月20241220256100%202000万元。菲利华：诉讼进展（2.02盐湖股份：委托理财3014%，6楚江新材：政府补助公司及下属子公司于近期收到与收益相关的政府补助资金共计人民币1977万元，其中与公司日常活动相关的政府补助1951万元计入其他收益，预计增加公司2023年度利润总额1951万元。与公司日常活动无关的政府补助26万元计入营业外收入，预计增加公司2023年度利润总额26万元。海星股份：委托理财2022年12月8日，董事会同意公司及子公司使用合计不超过人民币2.5亿元闲置募集资金20237191200331.50%-2.55%周五 海星股份：股权激励公司向符合条件的86名对象派发激励股份1500万份，占本激励计划草案公告时公司股本总额2.39亿股的6.27%，股价由11.94元调整为11.19元。盛新锂能：借贷担保5000（）1220237203.5770%，3.5770%21.4325）（不含本次担保）为2.1亿元。鹏欣资源：员工持股公司第二期员工持股计划完成。截至本公告披露日，公司第二期员工持股计划所持的1655万股公司股票已经通过集中竞价方式全部出售完毕。此前，公司于2022年2月23日实施第二期员工持股计划。2022年3月3日，公司回购专用证券账户中所持有的1655万股公司股票已于2022年3月2日以非交易过户的形式过户至公司第二期员工持股计划专用账户，过户价格为2元/股。2023年6月2日，公司终止第二期员工持股计划。中矿资源：经营动态公司终止投资2023212200051%2023721”中国稀土：募集资金公司发布向特定对象发行A30%2.94的A1）94.67%14.976江特电机：兼并收购公司（含分子公司）参与竞拍宝威（中国）持有的马钢（扬州）29%的股权。在公开竞价中，以最高应价胜出。拍卖成交价格为5484万元。根据江西华衡永泰房地产土地资产评估有限公司出具的评估报告，马钢（扬州）29%股权的评估价值为7617万元。华锋股份：可转债动态2023732023721日“””2023720231231“”嘉元科技：可转债动态公司股价触发转股价格向下修正条件。公司于2021年2月23日向不特定对象发行了总额为12.4亿元的公司债券。本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年，即自2021223202722220213152021912021912027222日，初始转股价格为78.99元/股。因公司实施2022年度权益分派方案，自2023年5月26日起71.22元/50.48元/股.2023782023705（2.91元股是否行使“嘉元转债”转股价格的向下修正权利。晓程科技：股东减持375（0.14%）20238146过9.70.00（0.18%）202381462.5（05鑫铂股份：借贷担保公司为子公司提供5000万元担保。子公司鑫铂光伏于2023年4月12日向申请开具人民币5000万元信用证，公司为其提供连带责任保证，保证额度为5000万元人民币。近日，鑫铂光伏向申请开具人民币8400万元电子银行承兑汇票，存保证金