财务报表解读与分析 CH 09 企业发展能力分析

9.1企业发展能力概述9.2企业发展能力指标分析引言引言·2017年9月21日，HTC与Google签署收购协议，后者出价11亿美金，同时HTC的知识产权非专属授予Google使用。·HTC曾经非常辉煌，2010年、2011年，全球手机市场份额超9成。·以338亿元市值超过诺基亚，在美国市场出货量超过苹果和三星。 HTC的衰落hTC的研发办公室，更失去了巴西和韩国市场，从此·关于HTC衰落的原因，有两点原因是业内公认的。3HTC的衰落·其一，轻视中国大陆市场。·其二，故步自封，不重视用户的意见。·世上没有永远的成功，曾经的辉煌并不意味着可动态，不断调整自身以维持持续的发展能力。49.1企业发展能力概述一、企业发展能力概念(1)盈利能力；(2)偿债能力；(3)运营能力5·第一，宏观角度，促进国民经济总量的不断增长；微观角度，促进管理者重视企业的持续经营和经济实力的增强。6·第二，企业内部的发展能力分析帮助了解企业综合发展情况；与竞争对手以及行业均值的对比，可以正确评价在行业中地位，知己知彼，提前消除竞争者威·对于投资者，企业能否持续稳定增长，关系到企业是否真正具有投资价值。务主要是依靠未来的盈利能力，而不是目8(1)利用发展能力的有关指标衡量和评价企(2)企业经营策略和财务策略的不同组合能9三、影响企业发展能力的主要因素1.企业内部比较(纵向)企业内部比较指的是使用企业发展能力指标在企业内部进行跨年度的纵向比较，用12年份B企业行业平均水平一年度相比分别增加了100万元、110万元和然A企业每年主营业务收入的绝对增加值在不断增加，但是2014年到2016年A企业的主营业务增长率分别为50%、36.67%和29.27%,呈对于企业自身而言，企业的主营业务增长速度1.企业外部比较(横向)通过企业与竞争对手的比较可以发现竞争对手对企业造成的威胁，而通过企业与同行业平均水平的比较可以评价企业在行业续【例9-1】年份行业平均水平与同行业平均水平比较收入增长率，分别为5.56%、10.53%和14.29%,呈逐年递增趋势。,但两者间的差距逐渐缩减。但是行业地位已经逐渐受到威胁。分别为25%、33.33%和50%。期A企业的主营业务收入，但是发展速度惊人,很可能就是行业平均主营业务增长速度逐年因，并及时相应地调整竞争策略，行业龙头企业的地位将很有可能不保。9.2企业发展能力指标分析持续盈利能力主要使用销售收入增长率、三年销售收入平均增长率和三年利润平均增长率3个指标衡量。上年销售收入总额反映了企业当年的销售增长情况，是衡量企业经营状况和市场占有率的重要标志。该指标表明企业主营业务收入连续三年率= 年末利润总额三年前年末利润总额·商誉价值的计量一般有直接法和间接法。由于间接法一般在企业并购时使用，这里·直接计量法又称超额收益法。·这种方法是指将商誉理解为“超额收益的现值”,即通过估测由于存在商誉而给企业带来的预期超额收益，并按一定方法推算出商誉价值的一种方法。一般有如下三种计算方法：(1)超额收益现值法这种方法是通过计算企业未来若干年可获得的“超额收益”的净现值来衡超额收益超额收益=资产公允X报酬-资产公允×·其次，将各年的预期超额收益折现：预期超额收益折现=各年预期超额收益×各年折现系数·最后，将各年超额收益现值汇总得出商誉价值·各年预期超额收益相等的情况下，可简化为：商誉价值=年预期超额收益×年金现值系数(2)超额收益资本化法·根据商誉是一种资本化价格的原理，对超额收益进行本金化处理。以投资者应获得的正常投资报酬率。商誉价值=年超额收益÷资本化率(3)超额收益倍数法 人力资源竞争力主要使用高等人才比率和年初高等人才人数+年册人数高等人才：本科以上学历的员工 末在册人数)÷2本年补充人数是指本年补充离职人员所新招的人数，不包括企业为提高生产研发水平额外引 员工付出的大量培训费用又增加了企业的成本0产品竞争力主要使用技术投入比率和固定当年技术转让费支出+研年初固定资产净值+年末固定资产净值固定资产成新率=×100%