企业财务分析课程组现金流量表概述

主讲：李涛(专家)邮箱：lt@公司财务分析课程组第1页钞票流量表概述钞票流量表构造与内容钞票流量表阅读和分析第四讲钞票流量表分析第2页一、获利能力衡量第一节钞票流量表概述第3页一、钞票流量表含义

钞票流量表是以一定期期内钞票和钞票等价物流入和流出情况汇总说明公司在该期间经营活动、投资活动和筹资活动动态报表。第4页二、钞票和钞票流量（一）钞票和钞票等价物钞票是指钞票和钞票等价物之组合。钞票是指公司库存钞票以及能够随时用于支付存款。钞票等价物是指公司持有期限短、流动性强、易于转换为已知金额钞票、价值变动很小投资。现金

现金现金等价物第5页（二）钞票流量钞票流量是指某一时期内公司钞票流入和流出数量总称。钞票流入量与流出量：当公司经济事项发生后，假如造成钞票总量增加，该事项为流入，假如造成钞票总量减少，则该事项为流出。钞票存量钞票流入钞票流出第6页三、钞票流量表作用揭示公司钞票流动实质提供公司钞票流量信息为预测公司将来财务情况提供根据第7页一、获利能力衡量第二节钞票流量表构造与内容第8页一、钞票流量平衡理论

根据经济活动与钞票流量特性，能够将多种经济活动归纳为三大类。经济活动资本变动经营活动投资活动钞票流第9页（一）资本变动引发钞票流第10页1．业主出资引发钞票流业主方面公司方面业主放弃钞票实收资本增加=钞票增加公司收到钞票业主享有权益①∑每年收到红利=钞票减少公司付出钞票业主享有权益②实收资本减少=钞票减少公司付出钞票业主出资及享有权益关系业主出资产生钞票流入＜∑各期间红利分派钞票流出+清退剩下资产造成钞票流出第11页2.债务资本引发钞票流债务资本产生钞票流可表达如下：

债权人出资造成公司钞票存量增加额＜

到期支付债务本金流出钞票+∑各期支付利息造成钞票流出第12页（二）经营活动有关钞票流钞票流入钞票流出净流量第13页1．经营活动钞票流动钞票存量机械设备厂房外购存货支付其他费用应收款商品提供市场经营活动钞票回流第14页2．固定资产与无形资产购买钞票流钞票存量固定资产无形资产会计期间经营活动有效钞票回流购买更新长期支持

折旧+摊销资产处置钞票回流第15页（三）公司对外投资钞票流第16页1．债券投资钞票存量本+息债券债券兑现债券到期投资投资区间投资回收期第17页2．长期股权投资股权投资钞票存量红利分派股本退出

收到本金投资期

清退期分红期

收到红利第18页公司经济活动与钞票流量关系图筹资活动投资活动经营活动股权资本钞票及钞票等价物应收账款折旧出资债务资本举债本金及投资收益对外投资固定资产无形资产长期投资投资本息经营收入市场商品经营性资产及费用购买股利第19页二、钞票流量表两种披露办法

披露公司在一定期期内钞票流量，有直接法和间接法两种办法。第20页（一）直接法

直接法是指通过对钞票收入和钞票支出总括分类借以反应来自公司经营活动钞票流量一种办法。其基本内容可用下式表达：钞票流入量―钞票流出量=钞票净流量第21页公司钞票流量示意表钞票变化情况钞票变化原因①钞票净流量①=②+③+④钞票流入量钞票流出量②经营活动钞票净流量经营活动钞票流入经营活动钞票流出③投资活动钞票净流量投资活动钞票流入投资活动钞票流出④筹资活动钞票净流量筹资活动钞票流入筹资活动钞票流出第22页（二）间接法+经营性应付项目增加（减减少）=经营活动钞票净流量

净利润（或亏损额）+

实际没有支付钞票费用-

实际没有收到钞票收益-

不属于经营活动损益+经营性应收项目减少（减增加）第23页三、钞票流量表构造

钞票流量表由两大部分组成，主表部分用直接法列示钞票流量，补充资料中用间接法列示将净利润调整为经营活动钞票流量内容。第24页四、钞票流量表内容第25页（一）经营活动产生钞票

1．经营活动产生钞票流入项目（1）销售商品、提供劳务收到钞票（2）收到税费返还（3）收到其他与经营活动有关钞票2．经营活动产生钞票流出项目（1）购买商品、接收劳务支付钞票（2）支付给职员以及为职员支付钞票（3）支付各项税费（4）支付其他与经营活动有关钞票第26页（二）投资活动产生钞票流入项目1．投资活动产生钞票流入项目（1）收回投资所收到钞票（2）取得投资收益所收到钞票（3）处置固定资产、无形资产和其他资产所收回钞票净额

（4）收到其他与投资活动有关钞票2．经营活动产生钞票流出项目（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付钞票（2）投资所支付钞票（3）支付其他与投资活动有关钞票第27页（三）筹资活动产生钞票流量1．筹资活动产生钞票流入项目（1）吸取投资所受到钞票（2）取得借款所收到钞票2．筹资活动产生钞票流出项目（1）归还债务所支付钞票（2）分派股利、利润及偿付利息所支付钞票（3）支付其他与筹资活动活动有关钞票第28页（四）汇率变动对钞票影响

汇率变动对钞票影响，指公司外币钞票流量及境外子公司钞票流量折算成记账本位币时，所采取是钞票流量发生日汇率或按照系统合理办法确定、与钞票流量发生日即期汇率近似汇率，而钞票流量表“钞票及钞票等价物净增加额”项目中外币钞票净增加额是按资产负债表日即期汇率折算。这二者差额即为汇率变动对钞票影响。第29页（五）钞票流量表补充资料—将净利润调整为经营活动钞票流量

间接法下净利润与钞票流量关系图消除非钞票收入及有关项目消除非钞票费用及有关项目实现收入发生费用净利润权责发生制经营活动钞票流入经营活动钞票流出经营活动钞票流量钞票流动基础第30页（五）钞票流量表补充资料—将净利润调整为经营活动钞票流量+资产减值准备+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+处置固定资产、无形资产和其他长期资产损失+固定资产报废损失+公允价值变动损失+财务费用+投资损失+递延所得税资产减少+递延所得税负债增加+存货减少+经营性应收项目标减少+经营性应付项目标增加+其他=经营活动产生钞票流量净额净利润第31页（五）钞票流量表补充资料—将净利润调整为经营活动钞票流量+资产减值准备+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+处置固定资产、无形资产和其他长期资产损失+固定资产报废损失+公允价值变动损失+财务费用+投资损失+递延所得税资产减少+递延所得税负债增加+存货减少+经营性应收项目标减少+经营性应付项目标增加+其他=经营活动产生钞票流量净额净利润第32页（六）不包括钞票收支投资和筹资活动

反应公司一定期期内影响资产或负债但不形成该期钞票收支所有投资和筹资活动信息。这些投资和筹资活动虽然不包括钞票收支，但对后来各期钞票流量有重大影响。第33页一、获利能力衡量第三节钞票流量表阅读和分析第34页一、钞票流量表分析目标阅读钞票流量表目标1．理解公司钞票流量变化情况2．理解公司财务方针政策情况3．理解公司钞票流动过程是否正常第35页二、钞票流量表阅读办法（一）钞票流量表主表重点公司钞票流动情况进行总体评价

公司经济活动主要包括经营活动、投资活动和筹资活动三个大方面。公司钞票流入量应与公司现金流出量保持平衡。第36页公司钞票平衡动力源主要分为下列两类：（1）经营活动所产生钞票净流量+对外投资所取得股利及利息公司经营活动产生钞票净流量和对外投资活动产生钞票收益是一种积极性收入，它们是推进公司钞票平衡一种有效动力，当公司钞票平衡是由这两种活动来推进时，以为该公司处于一种积极钞票平衡状态。（2）筹资活动所产生钞票流入量筹资活动所产生钞票流入量同样也许是公司钞票平衡中主要组成部分。当公司在大规模扩张时，必然会对资本增量产生依赖。第37页经营活动投资活动筹资活动流入渠道流出渠道净流量股息收入净流量净流量资产更新支付利息支付股利净流量净流量简单再生产钞票流量概念图第38页经营活动投资活动筹资活动流入渠道流出渠道净流量股息收入净流量净流量资产更新支付利息支付股利净流量净流量扩大再生产钞票流量概念图筹资投资第39页经营活动钞票流量有效性分析，详细能够分为下列两类：其一：经营活动产生钞票净流量＞当年折旧（包括摊销等）＋本年应付利息

其二：经营活动产生钞票净流量≤当年折旧（包括摊销等）＋本年应付利息

第40页（二）钞票流量表附表阅读重点公司净利润与经营活动产生钞票净流量之间关系（1）当公司更多依赖经营活动所产生钞票流量来平衡公司财政时经营活动钞票净流量=利息+折旧（及摊销）+净利润

（2）当公司依赖经营活动和对外投资活动所产生钞票流量来平衡公司财政时经营活动钞票净流量+对外投资所取得股利及利息=利息+折旧（及摊销）+净利润

第41页利润折旧利息经营活动净流量股利利息收入钞票流量有效性示意图第42页思考：如何理解公司钞票流量平衡关系？如何评价公司钞票平衡动力是否有效？第43页漳泽电力2023年度钞票净流量示意图第44页漳泽电力2023年度钞票平衡动力分析第45页大连热电2023年度钞票净流量示意图第46页大连热电2023年度钞票平衡动力分析第47页三、钞票流量表分析（一）钞票流量表构造分析1.钞票流入构造分析漳泽电力2023年钞票流入构造表单位：千元项目金额结构%经营活动钞票流入量3,896,75751.35其中销售商品

3,846,13650.68税费返还

2,0400.03其他经营活动

48,5800.64投资活动钞票流入量89,4311.17筹资活动钞票流入量3,603,05747.48合计7,589,244100.00第48页2.钞票流出构造分析项目金额结构%经营活动钞票流出量3,994,92053.05其中购买商品3,065,05340.70支付人工252,7523.36支付税费558,9577.42支付其他与经营活动有关钞票118,1581.57投资活动钞票流出量1,192,07215.83其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产771,75310.25对外投资420,3195.58筹资活动钞票流出量2,343,95831.12其中归还债务2,020,00026.82分派股利、利润和偿付利息323,9594.30合计7,530,951100.00漳泽电力2023年钞票流出构造表单位：千元第49页3.钞票流量净额构造分析漳泽电力2023年钞票净流量构造表单位：千元项目金额结构%经营活动产生钞票净流量-98,164-168.40投资活动产生钞票净流量-1,102,641-1891.52筹资活动产生钞票净流量1,259,0992159.92钞票净流量合计58,294100.00第50页钞票流量综合构造分析，是以公司钞票流入总量为基数，分别研究钞票流入量，钞票流出量，和钞票结余情况一种办法，这种办法体现公司钞票流量收支结余情况更为系统。4.钞票流量综合构造

项目金额占钞票流入%经营活动钞票流入3,896,75751.35投资活动钞票流入89,4311.18筹资活动钞票流入3,603,05747.48钞票流入合计7,589,244100.00经营活动钞票流出3,994,92052.64投资活动钞票流出1,192,07215.71筹资活动钞票流出2,343,95930.89钞票流出合计7,530,95199.23经营活动钞票净流量-98,164-1.29投资活动钞票净流量-1,102,641-14.53筹资活动钞票净流量1,259,09916.59钞票净流量合计58,2940.77漳泽电力2023年钞票流量构造表单位：千元第51页5.可比性钞票流量表项目漳泽电力大连热电净利润-487.7010.27资产减值准备-0.34-2.45固定资产折旧-443.6435.00无形资产摊销-5.060.04长期待摊费用摊销-0.13处置固定资产、无形资产和其他长期资产损失（收益以“”号填列）固定资产报废损失（收益以“

”号填列）-0.960.08公允价值变动损失（收益以“

”号填列）99.87财务费用（收益以“

”号填列）-113.8626.94投资损失（收益以“

”号填列）24