美的电器财务分析

000527美电器

原来生活可以更美的！1/21一、公司概况1.公司发展史1968年始建1980年进入家电行业后，以电风扇和电饭锅起家1981年开始使用“美”品牌1985年开始制造空调1993年成功上市，共筹得资金192,406,500.00元2023年实行管理层收购，与东芝建立搭档关系2023年美出渠道，东芝出技术，为2023年成功进入冰箱行业做好了铺垫2023年收购荣事达，将主营业务向冰箱，洗衣机横向延伸2023年进行股改2/212公司介绍美已由当初只有5000元资金小公司发展成一制冷为代表，向冰箱、洗衣机等电器横向发展大公司。目前已经具有约1200万台产能规模,空调产业链优势和协同效应更为显著，逐渐形成综合成本最低，其他竞争者无法租贷产业链优势。已经取得空调世界第三，压缩机国内第一卓越成绩。为应对空调行业异常剧烈市场竞争，公司沿着以白色大家电为主营业务发展战略，通过与东芝合作,收购荣事达，已经涉足洗衣机，冰箱领域。美始终重视技术在产品中体现。在商务和家用空调上都将有高端产品推出，在具有领先地位空调部分，美将关注三四级市场，拓展具有很大潜力市场。在刚进入冰箱和洗衣机方面推出中高端产品，从而做大做强白色大家电产业。3/213、基本情况公司名称广东美电器股份有限公司公司成立时间1992-08-01公司上市时间1993-11-12注册地址广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路行业分类电器机械及器材制造业公司经营范围家用电器、电机、通讯设备及其零配件生产、制造与销售，上述产品技术咨询服务，自制模具、设备，酒店管理。销售电子产品，百货；本公司及组员公司自产产品及有关技术出口、生产、科研所需法人代表何享健（07,23年）方洪波（23年）注册资本312027万元4/21二、公司战略分析行业分析：1:现有公司间竞争2:新公司加入威胁3:替代产品威胁4:购买者讨价还价能力5:供应商讨价还价能力5/21现有公司间竞争A、行业经济效益增加速度展现下滑态势。

B、家电行业是一种高度竞争行业,家电公司之间竞争已由过去国内公司之间竞争演变为跨国集团之间较劲。C、产品不存在很大独特性,转换成本较低。D、家电厂商一般追求规模经济，并不停增强技术研发。E、产品固定-可变成本比率比较高。

F、家电行业由过去产能不足发展到过度生产；产品由量提升发展到质提升。G、家电行业是一种高资本投入行业，尤其是在建立品牌时候，需要投入大量资金和技术，因此有一定退出障碍。6/21新公司加入威胁（1）美是品牌产品，品牌产品一定程度上存在规模经济

（2）美具有先行优势

（3）销售渠道多元化（4）不存在显著法律障碍。7/21替代产品威胁美替代产品威胁不大，主要是同类产品之间竞争。8/21购买者讨价还价能力1、家电行业始终存在剧烈价格战，从单件价格上看，多数属于居民消费中珍贵耐用具，并且家电产品独特性和转换成本都比较低，购买者有很高价格敏感性。2、虽然购买者购买数量一般不是很大，向后整合能力不够强，不过家电行业是高竞争行业，购买者可选择产品数量多，转换成本较小，因此，购买者具有较强相对讨价还价能力。9/21供应商讨价还价能力由于家电制造商数量多，行业内竞争异常剧烈，而供应商数量比较少且买主能够选择替代品很少时，以致于每一单个买主都不也许成为供方主要客户。从这一方面来说，供应商讨价还价能力是比较高。

10/21行业分析总结

综合以上分析，在家电行业中，由于剧烈行业竞争造成家电制造商价格战愈演愈烈，另外，家电制造公司面向分别来自国际品牌压力和消费者对产品质量高要求，使得他们必须通过高额投资研发新产品、保持高质量和维持优质售后服务。这两方面原因共同造成家电行业低获利潜力。同步，供应商和购买者强讨价还价能力更深入地减少了家电公司获利潜力。11/212竞争战略分析Swot分析法优势（Strength）战略定位清楚，产业链构造完整经营稳健务实，业绩连续高速增加治理构造完善，产权清楚透明跨国技术合作，研发制造领先管理机制灵活，管理团体朝气蓬勃劣势(Weakness）

多元化发展，扩张过度。

12/21机会（opportunity）中国正成为全球制造中心，ＷＴＯ消除了国际资本和技术流入障碍，以及国有公司改革等内外环境，使国内竞争环境趋向良性循环，这意味着品牌公司能取得更多投资者青睐，融资更容易，而技术引进、创新以及专利保护则能深入提升公司竞争力。伴随原材料涨价和厂家剧烈竞争，空调业中大多数中小规模品牌遭遇淘汰，市场资源不停向优势品牌集中。随市场资源不停向优势品牌集中，行业洗牌最后将形成目前一种由不超出10个空调品牌组成主流空调阵营。竞争伎俩由价格战转向价值战。体育营销大手笔，美成为国家跳水、游泳队主赞助商。13/21威胁(Threat)国美、苏宁等家电连锁大卖场逐渐控制零售终端。营销内耗严重，影响产品毛利率。外表设计、特殊性能上容易被其他家电模仿。14/21竞争战略分析总结美电器经营竞争战略出路还在于品牌战略15/21公司财务分析（一）偿债能力分析（二）营运能力分析（三）赚钱能力分析16/21资产负债率较高，23年资产负债率减少是由于发行股票造成股东所有者权益增加而引发。公司利用财务杠杆调高股东权益收益率。

2023年2023年2023年美电器行业平均美电器行业平均美电器行业平均流动比率1.071.130.861.091.121.15速动比率0.480.710.540.780.810.87权益乘数3.062.773.212.652.492.92202320232023资产负债率（%）67.349168.813659.7952股东权益比率（%）32.650931.186440.204817/21存货周转率近三年始终上升，其中2023年上升较快，也许是由于23年国家出台家电下乡政策以及23年奥运会揭幕为公司分流了库存。同步库存周转率提升也表白公司销售能力增强。

应收账款周转率下降较快,存货周转率有所提升。流动资产周转率以及总资产周转率平稳。

2023年2023年2023年美电器行业均值美电器行业均值美电器行业均值应收账款周转率27.5315.1320.4915.5512.4413.32存货周转率4.864.896.135.176.746.53总资产周转率（%）2.241.162.231.141.711.0518/212023年2023年2023年美电器行业均值美电器行业均值美电器行业均值毛利率（%）18.6224.9419.1623.9821.7928.88营业利润率（%）5.452.633.812.255.334.82023年2023年2023年美电器行业均值美电器行业均值美电器行业均值总资产收益率（ROA)(%)6.893.214.422.275.981.78净资产收益率（ROE）（%）26.649.0821.726.2920.0215.319/