中小盘IPO专题：次新股说本批盛科通信等值得重点跟踪（2023批次29、30、31）

目录1、深次新股指数本期下跌3.47%，表现不及大盘 32、盛科通信（A21675.SH） 6、本土商用以太网交换芯片龙头，营收规模持续增长 6、公司亮点：本土商用以太网交换芯片龙头，基于本土化优势有望和国际巨头展开全面竞争 72025171.4亿元 83、爱科赛博（A15262.SH） 9、国内领先的电力电子设备厂商，营收、归母净利润持续增长 9、公司亮点：软硬件协同结合三大技术平台推动公司持续发展，开拓多领域优质客户进一步打开成长空间 10、行业大观：电力电子设备持续升级迭代，我国电源产业市场规模年直接产值超3300亿元 4、金帝股份（A22498.SH） 12、冲压技术领先的精密机械零部件厂商，营收、归母净利润持续增长 12、公司亮点：立足精密冲压技术铸就扎实工艺，优质客户资源彰显品牌实力 13、行业大观：轴承市场持续扩大但集中度还较低，2022年全球轴承保持架市场空间达到65亿美元 145、锴威特（A22152.SH） 15、MOFSET和第三代半导体功率器件供应商，营收、利润持续增长 15、公司亮点：领先的本土MOSFET功率器件厂商，丰富产品矩阵与客户资源有望推动公司成长 16、行业大观：功率半导体国产替代空间大，国产替代趋势愈演愈烈，预计2024年全球功率半导体市场规模将到522亿美元 6、风险提示 18图表目录图1：深次新股指数本期下跌3.47%，表现不及大盘 3图2：盛科通信营收持续增长 6图3：盛科通信盈利能力波动较小 6图4：爱科赛博营收及归母净利润持续增长 9图5：爱科赛博盈利能力有所波动 9图6：金帝股份营收、归母净利润持续增长 13图7：金帝股份盈利能力有所波动 13图8：锴威特营收、归母净利润持续增长 16图9：锴威特毛利率、净利率持续增长 16表1：本期科创板共10家新股上市，上市首日平均涨幅17.9% 3表2：本期创业板共16家新股上市，上市首日平均涨幅52.7% 3表3：本批主板注册新股基本面一览 4表4：本批科创板注册新股基本面一览 4表5：本批创业板注册新股基本面一览 4表6：下周科创板询价新股基本面一览 5表7：下周创业板询价新股基本面一览 5表8：开源中小盘次新股重点跟踪组合 5表9：盛科通信募集资金的主要用途 7表10：可比公司对比（2020-2022）：盛科通信成长性高于可比公司平均 9表爱科赛博募集资金的主要用途 10表12：可比公司对比（2020-2022）：爱科赛博ROE高于可比公司平均 12表13：金帝股份募集资金的主要用途 13表14：可比公司对比（2020-2022）：金帝股份盈利能力高于可比公司平均 15表15：锴威特募集资金的主要用途 16表16：可比公司对比（2020-2022）：锴威特成长性、盈利能力高于可比公司平均 181、深次新股指数本期下跌3.47%，表现不及大盘本期（20237102023728）表现不及上证指数（2.48%）、创业板指数（4.37%）、沪深300指数（2.32%）。新1017.9%，50.89%1652.7%30.95%。图1：深次新股指数本期下跌3.47%，表现不及大盘%%%%2022/1/1%%2022/4/12022/7/1 2022/10/1 2023/1/1 2023/4/12023/7/110-10-20-30-40-50%深次新指数 上证指数 沪深300指数 创业板指数据来源：、研究所表1：本期科创板共10家新股上市，上市首日平均涨幅17.9%证券代码证券简称上市日期首发价格（元）首发市盈率首发行业平均市首发PE/行业平盈率 均PE上市首日涨幅688646.SHC逸飞2023-07-2846.865.430.82.1233766230.207264957688612.SHC威迈2023-07-2647.2974.026.7277%4.9%688651.SHC盛邦2023-07-2639.9070.873.397%37.8%688450.SH光格科技2023-07-2453.0952.236.1145%-13.7%688602.SH康鹏科技2023-07-208.6626.915.5174%38.6%688563.SH航材股份2023-07-1978.9980.338.7208%-19.4%688610.SH埃科光电2023-07-1973.3385.439.6216%-4.1%688627.SH精智达2023-07-1846.7783.430.6272%63.8%688638.SH誉辰智能2023-07-1283.9051.130.5168%-7.8%688603.SH天承科技2023-07-1055.0059.635.0170%58.4%均值64.935.7194%17.9%数据来源：、研究所证券代码证券简称上市日期首发价格（元）首发市盈率首发行业平均市证券代码证券简称上市日期首发价格（元）首发市盈率首发行业平均市盈率首发PE/行业平均PE上市首日涨幅301519.SZC舜禹2023-07-2720.9338.218.9203%63.0%301172.SZC君逸2023-07-2631.3354.773.674%34.7%301446.SZC福事特2023-07-2531.8931.432.995%27.2%301515.SZC港通2023-07-2531.1644.330.6145%32.0%301468.SZ博盈特焊2023-07-2447.5854.130.6177%-15.7%301499.SZ维科精密2023-07-2119.5044.226.0170%80.9%301512.SZ智信精密2023-07-2039.6627.530.690%116.9%301505.SZ苏州规划2023-07-1926.3530.034.786%48.0%301329.SZ信音电子2023-07-1721.0037.135.4105%35.8%301503.SZ智迪科技2023-07-1731.5934.435.497%23.7%301456.SZ盘古智能2023-07-1437.9656.630.5186%33.0%证券代码证券简称上市日期首发价格（元）首发市盈率首发行业平均市盈率首发PE/行业平均PE上市首日涨幅301272.SZ英华特2023-07-1351.3945.232.1141%66.2%301370.SZ国科恒泰2023-07-1213.3953.814.5372%94.8%均值43.231.0164%52.7%数据来源：、研究所表3：本批主板注册新股基本面一览最近1 近最近1 近3年营业 平均证券代码 证券简称 收入 利率近3年增长率近3年归 ROE母净利润 均值 主营业务 A股可比公司复合增长元） （%）（%）率（%）A22498.SH金帝股份 10.97 35.2031.747.01 17.10精密机械零部件的研发、生五洲新春、万里扬、豪能产和销售 股份资料来源：、金帝股份招股说明书、研究所表4：本批科创板注册新股基本面一览证券代码证券简称最近证券代码证券简称最近1 近3年近3年营业近3年归年营业平均毛总收入复合母净利润 ROE收入 利率 年增长率 复合增长 均值 主营业务 A股可比公司（亿 （%）元）A20525.SH中研股份2.4846.9825.2450.5614.70 聚醚醚酮的研发、生产彤程新材、昊华科技、海正及销售 生材A21678.SH盛科通信4.5950.7154.690.00以太网交换芯片及配套-0.71 产品的研发、设计和销寒武纪、澜起科技、景嘉微售A22152.SH锴威特2.3534.5231.09125.996.61 功率半导体的设计、研士兰微、华微电子、新洁能发和销售A15262.SH爱科赛博5.7941.7124.86102.1715.40 电力电子变换和控制设科威尔、英杰电气、新雷能备的研发、生产和销售

（%）

率（%）资料来源：、各公司招股说明书、研究所证券代码 证券简称最近1收入证券代码 证券简称最近1收入（亿近3年近3年营业近3年归平均毛总收入复合母净利润ROE均利率 年增长率复合增长值主营业务A股可比公司（%）（%） 率（%）A21456.SZ万邦医药元）2.6152.9636.9136.9133.68 药学研究和临床研究服务诺思格、泰格医药、博济医的综合型CRO企业 药A21622.SZ华达股份8.0240.5012.2512.2511.80 电连接器及互连产品的研中航光电、永贵电器、徕木发、生产和销售 电子A21609.SZ儒竞科技16.1422.7442.6842.6820.13 变频节能与智能控制综合三花智控、汇川技术、和而方案提供商 泰A22189.SZ威尔高8.3723.1426.3526.3520.42 印制电路板的研发、生产胜宏科技、奥士康、满坤科和销售 技、金禄电子A22026.SZ福赛科技6.9331.2222.2222.2220.97 汽车内饰件研发、生产和天龙股份、肇民科技、唯科销售 科技A22028.SZ侨龙应急3.7856.2354.4054.4030.52 供排水应急抢险装备制造 耐普股份、捷强装备商资料来源：、各公司招股说明书、研究所日最近一年（亿元）日最近一年（亿元）近3年 近3年营 近3年平均毛 业总收入 母净利利率 复合增长 复合增长ROE值主营业务A股可比公司（%）率（%）率（%）2023/7/31688592.SH司南导航3.3654.917.9613.26提供与高精度应用 振芯科技、华力创11.56 相关的数据应用及 通、华测导航系统解决方案2023/8/1688548.SH广钢气体15.4034.9533.25-6.6013.50 电子大宗气体综合服务商2023/8/2688573.SH信宇人6.6927.2366.89116.57以锂离子电池干燥15.39 设备和涂布设备为利元亨、赢合科技核心的高端装备的 先导智能研发、生产及销售2023/8/3688693.SH锴威特2.3534.5231.1-5.6 功率半导体的设 华微电子、新洁能、计、研发和销售 东微半导资料来源：、各公司招股说明书、研究所日最近一年（亿元）日最近一年（亿元）近3年 近3年营 近3年平均毛 业总收入 母净利利率 复合增长 复合增长ROE值主营业务A股可比公司2023/7/31301511.SZ德福科技63.81（%）16.65率（%）111.48率（%）111.48各类高性能电解铜 诺德股份、嘉元科16.16 箔的研发、生产和技、中一科技、铜冠销售 铜箔2023/8/1301498.SZ乖宝宠物33.9830.2429.9129.91宠物食品的研发、 中宠股份、佩蒂股11.00 生产和销售 份、福贝宠物、路斯股份2023/8/2301418.SZ协昌科技5.3730.345.335.33从事运动控制产 富满微、韦尔股份、18.33 品、功率芯片的研 新洁能发、生产和销售资料来源：、各公司招股说明书、研究所表8：开源中小盘次新股重点跟踪组合证券代码证券简称最新收盘价（元）市盈率（TTM） 核心看点688498.SH源杰科技187.40179国内高速半导体激光芯片龙头688531.SH日联科技140.26139国内领先的工业X射线智能检测装备供应商688146.SH中船特气39.2055国内领先的电子特种气体和三氟甲磺酸系列产品供应商688515.SH裕太微-U144.90-304国内以太网物理层芯片龙头688502.SH茂莱光学166.68149国内领先的工业级精密光学供应商688409.SH富创精密83.5772国内半导体设备零部件龙头资料来源：、研究所（最新收盘价对应日期为2023年7月28日）2、盛科通信（A21675.SH）、本土商用以太网交换芯片龙头，营收规模持续增长公司主要业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。基于自研以太网交换芯片，公司能够为行业客户进行定制化开发，为其提供以太网交换芯片模组及定制化产品解决方案。历经十余年的技术积累，公司现已形成丰富的以太网交换芯片产品序列，产品覆盖从接入层到核心层的以太网交换产品，产品水平达到国际先进，打破了国际巨头长期垄断的格局，为我国数字化网络建设提供了丰富的芯片解决方案和坚实的保障。根据灼识咨询数据，以2020年销售额口径计算，公司在中国20224.931.481.13、0.06、0.08亿元，占总收入的比重分别为64.22%、19.29%、14.70%、0.76%、1.03%。2020、2021、20222.6、4.6、7.7CAGR70.6%，对应归母净利润分别为-0.1、-0.03、-0.29亿元。近年来，随着通信需求的增加和数据方面，2019年度整合毛利的增长趋势与收入增长趋势一致，2020年度受到公司产品结构调整的影响，毛利率相对较低的芯片产品销量和收入占比大幅增加，导致公司综合毛利的增长速度低于收入的增长速度。2020-2022年，公司毛利率分别为47.0%47.1%、43.2%，净利率分别为-3.6%、-0.8%、-3.8%，ROE分别为-3.6%、-0.9%、-7.8%。图盛科通信营收持续长 图盛科通信盈利能力动小1086420

202020212022营业收入 归母净利润202020212022营业收入增速 归母净利润增

200%20202021202020212022-200%-400%-600%-800%

50%40%30%20%10%0%-10%-20%

毛利率 净利率 ROE数据来源：、研究所 数据来源：、研究所表9：盛科通信募集资金的主要用途项目名称（万元）达成后贡献新一代网络交换芯片研发与量产项目47,190.64本项目的实施有助于公司抓住当前下游市场需求旺盛的机遇，通过产品升级推动公司实现发展战略，并缩小公司产品与行业龙头企业在性能上的差距，稳固当前客户基础路由交换融合网络芯片研发项目25,347.50本项目的实施，有利于积淀先进芯片技术，提升产业价值，从而通过对路由交换芯片的进一步研发，横向拓展公司产品应用市场，开发新的客户资源，提高公司整体竞争实力补充流动资金28,000.00本项目的实施有助于缓解公司的资金需求，为公司快速发展奠定坚实的基础合计100,538.14资料来源：盛科通信招股说明书、研究所、公司亮点：本土商用以太网交换芯片龙头，基于本土化优势有望和国际巨头展开全面竞争公司积累了一系列以太网交换芯片的核心技术，打造了从接入层到核心层全面覆盖的产品序列，产品性能对标国际领先水平，打破了国际巨头长期以来的垄断局面，并依托先发优势，成为了本土商用以太网交换芯片龙头厂商。公司自成立以来持续专注于以太网交换芯片的自主研发与设计，在近二十年市场竞争和规模应用的挑战多特性流水线等项核心技术，构建了具备自主知识产权、具备国内领先地位、符合本土化需求的核心技术能力，建立了完善的设计、工艺、测试平台。基于领先的技术实力，公司产品具备高性能、灵活性、高安全、可视化的技术优势，随着全互公司丰富的以太网交换芯片产品序列能够覆盖从接入层到核心层的交换产品，其中CTC7132CTC8096、CTC5160“国际先进、部分国际领先”科技成果鉴定。公司的产品具备2.4Tbps5GFlexEG-SRv6技术，和博通目前最高端交换芯片相比仅在核心交换容量上存在差距。凭借性能领先的产品以及逐渐丰富完善的产品线，公司作为国内最早投入以太网交换芯片研发的厂商之一，相比于国内厂商具备明显的先发优势，在产品技术和客户资源方面建立了坚实的壁垒。此外，公司通过积极参与行业标准建设和网络生态组织，参与了5G技术白皮书，成为了国内首个开放虚拟化联盟成员，进一步确立了国内商用以太网2020基于芯片供应链自主研发的行业趋势，公司具备本土化竞争优势，有望通过进一步丰富产品线以及巩固产业链生态建设，和国际巨头开展全面竞争，抢占更高的市场份额。在我国网络设备行业飞速发展的背景下，国内涌现出一批网络设备龙头厂商，为本土以太网交换芯片企业提供了重要的竞争优势。公司有望在芯片供应链国产替代趋势下，结合自身对本土市场的理解以及和本土网络设备商的紧密合作，利用本土化优势，通过本地化的支持和服务稳步占据供应链的关键位置。未来，公司将进一步完善交换芯片产品线，延展产品线深度，实现高中低端产品的全方位覆盖。公司面向超大规模数据中心的最大端口速率达到800G的Arctic系列已处于研发阶段，交换容量和端口速率等性能有望达到国际竞品水平。同时，根据行业发展趋势，公司将持续优化产品结构，不断推出性能、功耗表现及扩展性等方面更具竞争力的产品，持续提升竞争力。另一方面，凭借积累的一系列网络通信相关的核心技术，公司将在现有技术的基础上，不断向外延伸，横向拓展产品线布局，拓宽芯片产品类别，外延公司的产品矩阵边界，进一步提升公司的市场地位及竞争优势，打开新一轮成长空间。此外，公司已经初步形成了对包括直接客户、终端客户及行业组织的全产业链的布局，为公司未来的快速成长奠定了坚实的产业化基础。公司还将进一步加强与客户及组织的交流与合作，巩固产业链生态的建设。通过与直接客户的深通过与终端客户的密切交流，公司对于市场需求的理解将进一步加深，从而设计更符合市场需求的产品。在产品线逐渐丰富、产品链生态建设趋向成熟的情况下，公、行业大观：以太网主流端口速率呈上升趋势，预计2025年中国商用以太网交换芯片市场规模将达到171.4亿元行业趋势：承载网的建设对以太网交换芯片需求快速提升，100G及以上的以太网交“5G”5G速发展，5G承载网的建设成了各大运营商的重要任务之一。由于4G承载网与5G5G5G网络的建设以及未来5G5G100G400G代数据中心网络内部主流端口形态。根据灼识咨询数据，中国商用以太网交换芯片市场方面，预计2025年，100G及以上的中国商用以太网交换芯片市场规模将大幅增长，占比将达到44.2%。市场容量：预计2025434用以太网交换芯片市场规模将达到171.4亿元。2016318.5亿元，2020368.0亿元，2016-20203.6%2025年全球以太网交换芯片市场规434.02020-20253.4%50%AI5G6201654.1亿元，202090.02016-202013.6%2025171.42020-202513.8%。公司名称近3年营业收入年均2022年2022公司名称近3年营业收入年均2022年2022年2022年寒武纪-U复合增速（%）26.04毛利率（%）65.76净利率（%）-181.75ROE（%）-23.40澜起科技41.9046.4435.3814.18景嘉微32.8565.0125.049.49平均33.6059.07-40.440.09盛科通信70.6043.16-3.83-7.80数据来源：、盛科通信招股说明书、研究所3、爱科赛博（A15262.SH）、国内领先的电力电子设备厂商，营收、归母净利润持续增长公司专注于电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，主要产品为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备。公司在电力电子领域深耕20余年，以电力电子变换和控制技术为基构建了三大技术平台，结合软硬件一体化平台，以技术为驱动成长为国内领先的设备供应商，在电动汽车、光伏储能等领域积累了华为、比亚迪、阳光电源、汇川技术等龙头客户。此外，公司不断研发新产品，进一步拓展下游20223.08、1.30、0.09、0.2153.13%19.20%、22.51%1.51%、3.66%。2020、2021、20223.7、5.2、5.8CAGR24.9%，0.20.5、0.7CAGR102.2%。2021了新客户、新产品和新应用领域，同时受益于下游新能源发电、新能源汽车等行业20222020-202241.7%、39.4%、44.1%6.7%、10.5%、12.1%，ROE24.0%、21.3%。7 单位：亿元 250%50%45%200%40%54 150%35%图爱科赛博营收及归净润持续增长 图7 单位：亿元 250%50%45%200%40%54 150%35%632102020营业收入

2021

2022归母净利润

100%50%0%

5%0%

2020 2021 2022营业收入增速 归母净利润增速

毛利率 净利率 ROE数据来源：、研究所 数据来源：、研究所达成后贡献计划投资总额（万元）项目名称达成后贡献计划投资总额（万元）项目名称西安爱科赛博电气股份有限公司精密 12,000.00特种电源产业化建设项目苏州爱科赛博电源技术有限责任公司 10,000.00新增精密测试电源扩建项目

3kWDCDC以满足公司未来业务的发展需求，保障公司可持续发展。本项目的建设将提升公司通用测试电源的生产能力，快速适应不断增长的市场需求，顺应公司业务发展规划，从而扩大公司市场份额，巩固并进一步提升公司在行业中的竞争力。西安爱科赛博电气股份有限公司研发中心升级改造项目

6,000.00 技术领先优势。合计 38,000.00补充流动资金 10,000.00 合计 38,000.00资料来源：爱科赛博招股说明书、研究所、公司亮点：软硬件协同结合三大技术平台推动公司持续发展，开拓多领域优质客户进一步打开成长空间深耕电力电子变换和控制领域，凭借突出的技术研发能力持续创新，形成了三大技术平台，结合软硬件平台，打造了公司成长原动力。公司专注于电力电子变换和控制领域二十余年，在电源领域持续研发创新，凭借大功率特种电源的多时间尺度精公司又突破了精密测试电源关键技术，构建了高密度功率变换技术、高精度智能控制技术和产品化支撑技术三大技术平台，掌握了多项先进的核心技术，取得了专利14439DC及多场景特性模拟的高性能高带宽测试电源控制技术等关键核心技术形成的面向源荷储多场景特性模拟的宽范围高性能可重构测试电源关键技术，经中国电源学会科学技术成果鉴定，整体达到国际先进水平。此外，基于三大技术平台的多项关键技精度控制器及软件、电气及结构公共基础模块的软硬件产品平台。公司软硬件产品平台融合了下游各应用领域的共性技术需求和通用产品特性，开发出众多标准的、通用的模块和软件，并以此为基础可支撑快速开发出满足下游各应用领域个性化、定制化需求的终端产品。通过批量化生产标准的、通用的模块和软件，能够有效缩曲线，助力公司进一步发展。密测试电源、特种电源以及电能质量控制设备三大主营产品。公司精密测试电源主要应用于光伏储能、新能源汽车以及航空航天等领域，公司产品具有高控制精度、2022PRE20Action2020户的测试系统。公司的特种电源产品主要应用于特种装备、民航保障、轨道交通等领域。在高能粒子加速器用特种电源领域，公司的技术水平已经达到国际先进，具有一定的市场地位和相对稳定的订单。在民航特种电源领域，公司自主研发的机库集中并联供电系统打破了国外产品在机库飞机供电领域的垄断，成为了国内各大航202120年的经营积累，公司和众多下游优质客户建立了合作，包括华为、比亚迪、阳光电源、汇川技术、固德威等知名企业，中国科学院、上海电器科学研究所等科研机构以及中航集团、航空工业集团、国家铁路集团、中国中铁、国家电网等大型央企，为公司业务的持续发展提供了保、行业大观：电力电子设备持续升级迭代，我国电源产业市场规模年直接产值超3300亿元行业趋势：电力电子设备向高频化、模块化、高性能、智能化以及绿色环保方向发展，新能源及电力行业为电力电子设备带来广阔产业空间。一方面，电力电子设备的开关频率提高，可以有效地减小设备的体积和重量；同时，高频隔离可以去掉笨重的工频隔离变压器，从而进一步减小设备的体积和重量，并且消除变压器和电感的噪声，同时改善设备的动态响应能力。另一方面，模块化技术是电力电子设备的重要发展趋势，通过采用多个较小容量的模块化产品任意组合成一个较大容量的产品，可以提高系统的可靠性和灵活性。此外，由于设备性能直接影响下游客户设备的技术特性，促使测试电源产品持续升级。科研试验、新能源测试等领域对电源产品的输出电压、电流精度要求从千分之五提升到万分之五甚至更高，动态响应时间从几十毫秒级缩短到几毫秒级甚至一毫秒以下。设备的智能化也是当前设备迭代的重要方向，全数字化控制及智能化控制通过可编程芯片实现针对设备闭环反馈控制回路的数字化控制，以代替传统单一参数模拟控制；同时，还可对设备的工作状态电力电子设备本身作为助力绿色环保的设备，也需采用更加绿色环保的技术，从而市场容量：我国电力电子行业支撑的电源产业年直接产值超3300亿元，受益于新能源行业的高速增长仍有望进一步扩张。电力电子技术和产品是电力能源领域的关键器件和核心支撑，电力能源领域是目前绿色减碳技术中应用最为广泛、发展最为迅速的领域之一。根据中国电源行业年鉴，我国电力能源的消耗占总能源消耗近55%，其中约70%的电能是通过电力电子设备处理后使用的，据预测未来这一比例将增至90%以上。近年来，我国电力电子技术和产业快速发展，支撑的电源产业和市场规模位居全球第一，年直接产值超过3,300亿元、间接产值超过1.2万亿元。另外，电力电子设备是新能源发电和电力能源优化高效使用的基础装备。据国家能源局统计，我国光伏发电累计装机容量从2016年的0.77亿千瓦增长到2021年的3.0631.78%202520%2030年该比重达到25%公司名称近3年营业收入年均2022年2022年2022公司名称近3年营业收入年均2022年2022年2022年科威尔复合增速（%）51.95毛利率（%）49.82净利率（%）16.22ROE（%）6.29英杰电气74.6039.1426.4225.25新雷能42.6047.8016.9818.61平均56.3845.5919.8716.72爱科赛博24.8644.0812.1021.34数据来源：、爱科赛博招股说明书、研究所4、金帝股份（A22498.SH）、冲压技术领先的精密机械零部件厂商，营收、归母净利润持续增长公司主要从事各类精密机械零部件的研发、生产和销售，立足精密冲压技术，形成了轴承保持架和汽车精密零部件两大主营产品。在轴承保持架领域，公司产品和技术沉淀深厚，覆盖众多产品型号，形成了具有自主知识产权的核心技术。在汽车精自动化生产能力和新产品同步开发能力。凭借过硬的产品质量和技术先发优势，公司进入了斯凯孚、舍弗勒、恩斯克、瓦房店轴承、洛阳轴承等国内外知名轴承公司以及蔚来、长城汽车等主流汽车厂商的供应体系，建立了长期稳定的合作关系。2022年公司轴承保持架、汽车精密零部件以及其他业务收入分别为5.184.27、1.21亿元，占总收入的比重分别为47.19%、38.89%、11.02%。公司2020、20212022年营业收入分别为6.32、9.14、10.97亿元，CAGR为31.7%1.101.15、1.26CAGR为7.0%毛利率逐渐降低，进而带动整体毛利率及净利率下降。2020-2022年，公司毛利率分别为38.82%、34.06%32.72%17.4%、12.6%分别26.26%、21.57%、14.39%。图金帝股份营收、归净润持续增长 图金帝股份盈利能力所动单位：亿元12单位：亿元10864202020 2021 2022营业收入 归母净利润营业收入增速 归母净利润增

120%100%80%60%40%20%0%

45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%

2020 2021 2022毛利率 净利率 ROE数据来源：、研究所 数据来源：、研究所达成后贡献计划投资总额（万元）项目名称达成后贡献计划投资总额（万元）项目名称高端装备精密轴承保持器智能制造升 27,820.00级改造项目营销网络建设项目 4,088.40高精密轴承保持器技术研发中心项目 3,500.00汽车高精密关键零部件智能化生产建 37,483.00设项目汽车精密冲压零部件技术研究中心项目 3,000.00

艺的技术优化升级，提升公司的生产效率、产品精度以及产品创新迭代能力销体系的需求，更好地维护与客户的合作关系，提升在行业内的口碑和影响力，以及市场竞争力。本项目将在整合公司现有研发资源基础之上，通过购置先进设备设施，并引进高级技术人才，以进一步提升公司研发配套设施，将整体研发能力体系化，进而增强公司自主创新能力。本项目将通过购置先进的生产设备，扩大精密冲压件的生产规模，在公司现有的零部件类型和产品性能的基础上继续深耕，持续扩大公司在汽车零部件领域的市场竞争力。本项目将在整合公司现有研发资源基础之上，通过购置先进设备设施，并引进高级技术人才，以进一步提升公司研发配套设施，将整体研发能力体系化，加速技术研发成果的转化，进而增强公司自主创新能力和可持续发展能力。补充营运资金项目 10,000.00 本项目将满足公司日常运营资金需求，并提高公司整体的财务稳健性，为公司合计 85,891.40合计 85,891.40资料来源：金帝股份招股说明书、研究所、公司亮点：立足精密冲压技术铸就扎实工艺，优质客户资源彰显品牌实力立足于精密冲压技术，同时布局轴承保持架和汽车精密零部件两大领域，积累了一系列具有自主知识产权的核心技术，并实现了技术成果的生产应用，在行业中建立了产品优势。公司注重技术革新和新产品拓展，始终进行工艺技术的创新和产品链条的延伸，立足于精密冲压技术，综合开发运用了激光切割、数控精密机加工、注塑和精密铸造等多种工艺，形成了轴承保持架和汽车精密零部件两大类主营产品。一方面，在轴承保持架领域，经过多年的产品积累和技术沉淀，公司覆盖了众多保持架产品型号，在原料下料、生产加工、自动化检测以及提升产品性能、降本增效等方面形成了具有自主知识产权的关键核心技术。其中，公司自主研发的模具设计参数优化技术，能够有效提高模具设计效率和模具设计质量；精密拉伸技术，能够弥补拉伸过程中材料流动不均匀的情况；低摩擦耐腐蚀表面镀层技术，能够优化保CCD公司攻克了保持架在整体成形过程中的精度控制难题，并结合喷砂工艺、氮碳共渗工艺，提高了表面硬度及耐磨性，从而覆盖了几乎下游风电机组所有工况条件，具备较强的技术竞争优势。同时，对于风电齿轮箱保持架，公司掌握了“精密拉伸技3客户覆盖国外八大轴承公司以及国内众多知名轴承公司，在汽车领域亦进入了国内主流汽车厂商以及全球知名汽车零部件厂商的供应体系，建立了良好的品牌形象，有望推动公司业绩持续增长。在轴承行业，通过多年市场积累和开拓，凭借过硬的轴承产品质量以及技术优势，公司与斯凯孚、舍弗勒、恩斯克等全球八大轴承公司建立了长期稳定的合作关系，并获得了来自客户的众多奖项，在市场树立了良好的口碑与形象。风电轴承保持架方面，公司产品最终应用于维斯塔斯、金风科技、通用电气、三一中能等厂商的风电主机，产品工艺与质量获得了客户与主机厂商的认可，有利于公司在风电行业持续增长的背景下，凭借较高的市场认可度进一步开拓市场，占据更高的市场份额。在汽车零部件领域，公司进入了蔚来、长城汽车等主法雷奥、爱信、博格华纳等全球知名汽车零部件供应商。同时，受益于新能源汽车销量的快速增长以及国产新能源汽车渗透率的提升，公司抓住市场机遇，实现了由、行业大观：轴承市场持续扩大但集中度还较低，2022年全球轴承保持架市场空间达到65亿美元提高，我国汽车零部件行业逐渐独立并完善。2021858发形成了五个产业集聚区，但产业集中度较低，根据中国轴承工业协会公布的数据2020121,300益激烈，整车制造企业逐步由传统的垂直一体化的生产模式向以整车设计、开发、生产为核心的专业化模式转变。汽车零部件生产逐渐从整车制造企业中分离出来，形成一个独立的行业。同时，随着汽车市场规模扩大和全球化采购迅速增长，我国汽车零部件产业供应体系逐步完善，我国已深度融入全球供应链体系，成为重要的生产和供应基地。5%，202265145亿元。于PR20221,30220226520296.3%，2022系统零部件对应的我国市场空间约73亿元，发动机零部件产品对应的市场空间约2025品对应的我国2022年市场空间约27亿元，总计约145亿元。公司名称近3年营业收入年均2022年2022公司名称近3年营业收入年均2022年2022年2022年五洲新春复合增速（%）35.08毛利率（%）17.78净利率（%）4.96ROE（%）6.97万里扬-8.1817.145.875.51豪能股份12.1234.5514.8610.99平均13.0023.168.567.82金帝股份31.7432.7211.4414.39数据来源：、金帝股份招股说明书、研究所5、锴威特（A22152.SH）、MOFSET和第三代半导体功率器件供应商，营收、利润持续增长公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家鼓励的重点集成电路设计企业。公司主ICMOSFET为主，40V-1500V500MOSFET工艺平MOSFETIC80ICICSiC，公司产品广泛应用于消费电子等领域，与晶丰明源、必易微、灿瑞科技等知名芯Omdia2020MOSFET0.23%。2022、技术服务1.44、0.57、0.220.04、0.0861.09%、24.18%9.38%、1.81%、3.54%。公司2020、2021、2022年营业收入分别为1.4、2.1、2.4亿元，CAGR为31.1%，对应归母净利分别为-0.2、0.5、0.6亿元。随着芯片自主研发加速推进，公司在高可靠领域持续进行研发投入，积累了较为丰富的技术和产品开发经验，客户服务能力、品牌知名度和认可度逐步提升。在此背景下，一方面，原有客户基于其下游市场需求的增长，加大了对公司功率IC产品的采购；另一方面，公司利用长期积累的设计经验和工艺开发能力，为部分客户提供芯片设计及工艺开发等技术服务，推动营业收入持续增长。毛利率方面，随着功率IC的收入占比由2021年的5.58%提升至2022年的24.18%，其毛利额占比逐步提升，并且在2022年占比达到43.54%，带动公司毛利率明显提升。2020-2022年，公司毛利率分别为17.8%、39.5%、46.2%，净利率分别为-14.4%、23.1%、26.0%，ROE分别为-30.5%、27.6%、19.8%。图锴威特营收、归母利持续增长 图锴威特毛利率、净率续增长322110(1)

营业收入 归母净利

400.0%单位：亿元2020单位：亿元2020202120220.0%-200.0%-400.0%

2020202120202021202250%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%营业收入增速 归母净利润增速

毛利率 净利率 ROE数据来源：、研究所 数据来源：、研究所达成后贡献计划投资总额（万元）项目名称达成后贡献计划投资总额（万元）项目名称智能功率半导体研发升级项目 14,473.27

本项目的实施有助于继续加强公司在功率半导体产品的技术积淀，保持在功率器件、功率IC、IPM、光继电器（PhotoMOS）产品的领先优势，挖掘高性能智能功率半导体的发展潜力，打造全系列产品的技术创新平台，从而成为市场一流的高性能、智能化功率半导体供应商本项目的实施有助于公司SiC功率器件及SiC功率模块的研发升级和规模化量SiC功率器件研发升级项目8,727.85 SiC产品的供货能力，从而提高公司盈利水平功率半导体研发工程中心升级项目本项目将依托公司在功率器件、功率IC、IPM及光继电器（PhotoMOS）产品16,807.16 研发方面的经验积累，对功率半导体研发工程中心进行升级，增强公司整体研发实力，提升产品可靠性考核、测试、应用能力补充营运资金13,000.00 本项目将对公司的持续发展提供资金支持，有助于优化资本结构，增强公司抗风险能力合计53,008.28资料来源：锴威特招股意向书、研究所、公司亮点：领先的本土MOSFET客户资源有望推动公司成长功率半导体领域技术积累深厚，奠定MOFSET功率器件以及功率IC两大业务，成就本土功率半导体厂商后起之秀。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家鼓励的重点集成电路设计企业，目前积累了10项核心技术，5917）36在功率器件方面，公司积累了包括“高可靠性元胞结构”“新型复合终端结构及实现PowerMOSAC-DC31MOSFETFRMOS100ns，50ns。在功率IC方面0.5um600VSOIBCD和0.18um40VBCD等工艺自主搭建了设计平台，并与晶圆代工厂深度合作，可根据晶圆代工厂的标准工艺调整工艺参数和流程，进一步优化产品性能