上海复星医药财务分析报告

#五，杜邦财务分析1所有者权益报酬率=资产报酬率*权益乘数=销售净利率*总资产周转率*1.667=0.213*0.31*1.667=0.112资产报酬率：资产报酬率=销售净利率*总资产周转率=0.213*0.31=6.6%3销售净利率=净利润/销售收入=183927.15/734078.21=0.254总资产周转率=销售收入/资产平均总额=2164740/6983032=0.315所有者权益报酬率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数=0.25*0.31*1.67=0.12911六、股票投资价格分杭.复星医药(600196)每股分析指标每股经营活动现金流屋每股现金净流量每股未分配利润每股资本公积金调整后每股净资产每股醫产加权平均每股收益(扣除)加权平均每股收益每股收益(扣除)每股收益截止口期1.932.70-0.290.031.912.550.780.300.912.83一0.221.092.62-0.510.121.102.53-0.310.011.16235-0.280.171.262.41-0.260.031.072310.240.020.961.950.120.016.055.365325.245.135.184.884.422013-03-310.160.112012-12-310.700.382012-09-300.570.332012-06-300.370.212012-03-310.180.092011-12-310.610.302011-09-300.560.242011-06-300.460.152011-03-310.170.11七、分析结论..公司2012年度的所有者权益报酬率较之2011年度有一定幅度的提升。这说明公司所有者投入资本的获利能力有所提升，更进一步地说，可能是公司筹资、投资和资产营运等各种经营活动的效率提高了。具体原因，需要下一层面的分析。由于所有者权益报酬率是总资产报酬率与权益乘数的乘积，而公司2011年度和2012年度的由于权益乘数没有发生明显变动，所以原因显然在于总资产报酬率的提高，更具体的原因，需要下一层面的分析。由于总资产报酬率是销售净利率和总资产周转率的乘积，而公司2012年度的总资产报酬率为6.67%,较之2011年度的6.23%有了一定的增长，其中由于销售净利率的提高而使总资产报酬率下降；由于总资产周转率提升而使总资产报酬率提升了。所以，原因归结为销售净利率的提高和总资产周转率的提高，其中总资产周转率是更为主要的原因。再进一步，销售净利率是净利润和营业收入的比值，总资产周转率是营业收入和资产总额的比值，其中，资产总额同比增长要高于营业收入同比增长，所以资产总额速度快于营业收入增长是导致总资产周转率提升的原因。最后，净利润1&39亿，增长34.96%,主要來自主营业务收入的增长，其中主营业务工业、商业、医疗器械均得到了快速增长。从企业的普票投资价值分析该股每股盈余，市盈率，股利支付率，每股净资产可表明该企业经营业绩良好，发展前景不错，内在价值也较高。从企业的风险分析看出，虽然企业的获利能力较高，但其风险也较大，投资者若想投资该企业，需权衡利弊。

资产负债分析表八、附表.资产负债分析表截止日期2012-12-312012-09-302012-06-302012-03-31货币资金497252.48215362.11174358.15227381.85交易性金融资产22483.4324788.9623885.6724006.21应收票据30671.0225155.8229198.7025213.09应收账款90730.76114074.38107776.66103068.94预付款项23930.7221427.3617903.9218865.39应收利息1767.471040.001110.971040.00应收股利1229.881710.4017102.932843.09其他应收款42308.0437654.6033641.1333372.99应收关联公司款一—————存货127343.87122946.50123060.22116273.64消耗性生物资产一—————待摊费用一—————期货保证金一—————一年内到期的非流动资产0.000.000.000.00其他流动资产434.11192.86408.29352.72流动资产合计838151.78564352.98528446.65552417.91町供出售金融资产145412.29160934.64219290.40212810.63持有至到期投资0.000.000.000.00长期应收款0.000.000.000.00长期股权投资859316.97850698.90838346.96825943.74投资性房地产0.000.000.000.00固定资产259529.59184952.99164947.73156571.81在建工程88196.30138029.36142445.97140150.57工程物资246.29183.51129.7385.27固定资产清理0.001.040.0027.39生产性生物资产0.000.000.000.00油气资产0.000.000.000.00无形资产175279.99166815.72166571.00166930.74开发支出2947.543524.273126.682905.39商誉166177.08158513.60158513.60158513.60长期待摊费用2242.561270.331318.201349.41应收融资租赁款一—————递延所得税资产3148.252091.112379.351706.09其他非流动资产10065.419120.516699.134849.34非流动资产合计1712562.271676135.981703768.751671843.97资产总计2550714.052240488.972232215.402224261.88短期借款51942.23123264.36124959.83178083.06单位：人民币万元

交易性金融负债0.000.000.000.00应付票据12731.5911466.5516281.5114480.81应付账款77640.5780768.4574864.3770306.44预收款项20347.4916613.8516750.3717032.62应付职工薪酬14140.1312891.3212953.0510023.87应交税费16198.0216964.5411605.5610807.42应付利息15406.8515498.169901.662951.88应付股利472.572695.884245.27113.24其他应付款92214.43110274.07101494.44102175.03应付关联公司款一—————预提费用一—————递延收益一—————一年内到期的非流动负债35590.9115452.9123920.7194678.04其他流动负债52638.442880.642493.592484.91国内票证结算一—————国际票证结算一—————流动负债合计389323.23408770.73399470,36503137.32长期借款21681.8257181.8259621.82110479.92应付债券406334.73406119.44405881.89256965.04长期应付款61222.9828846.8428743.7928939.24预计负债0.00299.62299.62299.62专项应付款1539.202137.002284.491446.56递延所得税负债135993.79144612.09156599.31157699.81其他非流动负债4153.464124.634475.434121.02非流动性负债合计630925.97643321.45657906.35559951.20负债合计1020249.201052092.181057376.711063088.52实收资本224046.24190439.24190439.24190439.24资本公枳428728.79174147.69206792.66208849.15减：库存股0.000.000.000.00盈余公枳133847.66118455.25118455.25118455.25法定公益金一—————未分配利润570302.85538625.94499480.31481870.05现金股利一—————外币报表折算差额-1046.28-1275.70-1096.09-1122.37归属于母公司所有者权益1355879.261020392.411014071.36998491.31少数股东权益174585.58168004.38160767.33162682.06未确认的投资损失一—————累积未弥补子公司亏损一—————所有者权益（或股东权益）1530464.841188396.791174838.701161173.36合计负债和所有者（或股东权2550714.052240488.972232215.402224261.88益）总计

2011年财务报表摘要及与2012年的对比报告期2012-12-312011-12-31营业收入（万元）734078648554营业成本（万元）412680399115营业利润（万元）203599158051利润总额（万元）212301172666所得税费用（万元）2837634182净利润（万元）183927138484基本每股收益0.80.61货币资金（万元）497252289457流动资产合计（万元）838152601911固定资产净额（万元）259530156015资产总计（万元）25507142229082流动负债合计（万元）389323499173非流动负债合计（万元）630926592826负债合计（万元）10202491091999所有者权益（或股东权益）合计（万元）15304651137083期初现金及现金等价物余额（万元）242822297113经营活动产生的现金流屋净额（万元）6655231665投资活动产生的现金流屋净额（万元）-97857-176655筹资活动产生的现金流屋净额（万元）20684091300现金及现金等价物净增加额（万元）174336-54291期末现金及现金等价物余额（万元）417157242822

复星医药（600196）利润分配表截止口期2012-12-312012-09-302012-06-302012-03-31营业总收入————164623.86其中：营业收入734078.27538784.59349427.42164623.86利息收入—————一二、营业总成本————158475.68减：营业成本412680.38300521.74193483.0790020.29利息支出—————一减：营业税金及附加6249.564568.023016.691411.25减：销售费用151228.59109519.4771663.2334133.45减：管理费用104565.3273736.4450421.4123620.46减：财务费用（收益以“一”号填列）36983.4727646.8718730.859071.27减：勘探费用—————一减：资产减值损失1780.73941.94784.31218.97加:公允价值变动净收益（净损失以“一”号填列）-358938-1463.69-1000.93184.92加：投资净收益（净损失以“一”号186597.90128758.1886611.8345853.37填列）其中：对联营企业和合营企业的投资81109.4757681.4637846.7016532.66收益加:汇兑损益（损失以“一”号填列）-———0.00三、营业利润（亏损以“一”号填列）203598.74149144.6196938.7452186.46加：营业外收入9725.243355.892256.84740.94减：营业外支出1020.42672.45472.64154.10其中：非流动资产处置净损失（净收281.5994.60118.9221.11益以“一”号填列）四、利润总额（亏损总额以号填212303.57151828.0598722.9452773.30列）减：所得税28376.4220206.1612945.999692.17加：以前年度损益调整—————一加：未确认的投资损失—————一五、净利润（净亏损以“一”号填列）183927.15131621.8985776.9543081.13归属于母公司所有者的净利润156391.64109322.3370176.7033522.51少数股东损益27535.5122299.5615600.259558.62

复星医药(600196)现金流量表销售商品、提供劳务收到的现金841237.12589751.45394936.68216426.74收到的租金————一—收到的税费返还3327.073223.222466.42262.42其中：增值税销项税额、退回增值税款————一—其中：除增值税外其他返还税费————一—收到其他与经营活动有关的现金24850.2721770.0019350.821411.79经营活动现金流入小计869414.46614744.68416753.92218100.94购买商品、接受劳务支付的现金488840.84324078.04251801.52135686.87经营租赁所付现金————一—支付给职工以及为职工支付的现金76594.3372261.8939130.9727114.21支付的各项税费78852.2160055.0337261.7121718.79支付的增值税款————一—支付的所得税款————一—除増值税、所得税以外其他税费————一—支付其他与经营活动有关的现金158575.38116800.6665468.8732426.58经营活动现金流出小计802862.76573195.63393663.08216946.44经营活动产生的现金流量净额66551.7041549.0523090.841154.50收回投资收到的现金118724.9184606.6343511.5817526.06取得投资收益收到的现金29744.6526399.599763.555241.94分得股利或利润收到的现金————一—取得债券利息收入收到的现金————一—处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现943.65金净额930.90163.46141.01处置子公司及其他营业单位收到的现金净额240.320.000.00240.32收到其他与投资活动有关的现金5000.009517.923922.810.00投资活动现金流入小计154653.53121455.0457361.3923149.33购建固定资产、无形资产、其他长期资产支付的现116059.71483969.3761984.3338733.83投资支付的现金75909.5073476.1568352.4452424.99取得子公司及其他营业单位支付的现金净额-2840.800.000.000.00其中：购买子公司支付的现金————一—其中：权益性投资所付现金————一—其中：债权性投资所付现金————一—资产置换产生的现金流出净额————一—支付其他与投资活动有关的现金63382.19907.281000.00425.04投资活动现金流出小计252510.59158352.81131336.7791583.85投资活动产生的现金流量净额-97857.06-36897.77-7397538-68434.52吸收投资收到的现金315107.4876.120.000.00其中：吸收权益性投资所收到的现金————一0.00其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金一一一一截止口期2012-12-312012-09-302012-06-302012-03-31其中：发行债券所收到的现金198587.50148695.000.00

取得借款收到的现金135398.59102215.2870998.1572819.65收到其他与筹资活动有关的现金16893.5126254.19165385.001175.00筹资活动现金流入小计665987.08277240.59236383.1573994.65偿还债务支付的现金379592.81262804.45220124.8242744.22筹资费用所支付的现金————一—分配股利、利润或偿付利息支付的现金70747.4460191.6954883.8822844.04其中：分配股利或利润所付现金—再其中：子公司支付的少数股东的股利8094.81其中：偿付利息所付现金—融资租赁所付现金—减少注册资本所付现金—其中：子公司依法减资支付给少数股东的现金—支付其他与筹资活动有关的现金8807.1310140.807334.560.00筹资活动现金流出小计459147.39333136.94282343.2665588.26筹资活动产生的现金流量净额206839.69-55896.35-45960.108406.39汇率变动对现金的影响0.00——0.00-460.25现金及现金等价物净增加额174335.53-51702.06-96508.50-59333.87净利润183927.150.0085776.95加：少数股东损益————一加：合并价差的摊销————一加：未确认的投资损失————一加：资产减值准备1780.730.00784.31加：坏账准备或转销坏账————一加：固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧22512.120.0010676.81加：无形资产摊销61