2023年医药行业投资分析报告

2023年医药行业投资分析报告目录一、费用控制和医疗体制效率是下一阶段医改的方向 PAGEREFToc373511040\h31、世界医疗体制的演变进程 PAGEREFToc373511041\h32、低水平广覆盖的医疗体系已经初步完成，费用控制及效率提升是医改的方向 PAGEREFToc373511042\h33、2023年政策展望 PAGEREFToc373511043\h7二、从顶层设计看未来市场终端格局变革 PAGEREFToc373511044\h91、县级医院强势崛起重构医院终端市场格局 PAGEREFToc373511045\h92、基本药物将改变药品终端格局 PAGEREFToc373511046\h113、民营医院将成为现行医疗体系的有力补充 PAGEREFToc373511047\h13三、行业经济运营回顾 PAGEREFToc373511048\h151、反商业回落整体影响有限，板块运营平稳 PAGEREFToc373511049\h152、子行业表现分化，中药行业、医疗器械、医疗服务表现较好 PAGEREFToc373511050\h17四、短期板块调整，估值压力缓解 PAGEREFToc373511051\h191、13年板块表现出色 PAGEREFToc373511052\h192、短期板块调整，估值压力缓解 PAGEREFToc373511053\h19五、投资策略：把握终端格局变革中的投资机遇 PAGEREFToc373511054\h20一、费用控制和医疗体制效率是下一阶段医改的方向1、世界医疗体制的演变进程从世界范围的医疗体制发展历程来看，大体经过四个阶段。（1）放任自流的阶段；（2）开始于1948年世界卫生组织的建立，提倡医疗服务的公平性和社会性；（3）开始于70年代，各国政府感觉到医疗费用的巨大财政压力，开始关注费用控制，美国政府1973年通过健康管理组织法案，开始通过市场机制对医院进行监管；（4）开始于90年代末，医疗卫生系统的效率和资源利用问题成为各国关注的重点。不同国家采取的医保体系，费用控制及提升效率的具体手段不同，但是其历程基本一致。2、低水平广覆盖的医疗体系已经初步完成，费用控制及效率提升是医改的方向自新农合开始实施到目前，我国已经基本完成了新农合的全部覆盖。目前新农合参合人数达到8.05亿人，参合率为98.3%。在新农合的支持下，农村居民的医疗需求得到释放。2023年新农合的补偿收益人次达到17.45亿人次，占全国总诊疗人次的27.82%，占各医院诊疗人次的77.25%。可以说，低水平、广覆盖的全面医疗保障体系的第一阶段目标已经基本完成。和其他国家一样，如何利用有限资源提升医疗效率、如何有效监管医院等诸多问题是我们下一阶段医改的方向。参考日本、美国等该外的经验。我们认为未来医改的可能工作方向是：发改委调价和招标降价压力加大。日本厚生劳动省由日本卫生部和社会劳动部在20235年合并，下设11个局，基本涵盖了我国卫生部的医院管理、SFDA的药品注册审批、发改委的药品价格管理、社保部门的医疗保险等相关职能。在这一统一协调的框架下，日本药品价格不断下降，从1974年第一次降价，1980年1年降价幅度达到18.6%，1990-2023年平均降幅达到7.35%，1990年的降价幅度达到9.2%。医保控费压力加大。医保支付方式由按项目转为总额预付、按人头、按病种等付费方式，对医生的医疗行为设置约束。医保支付方式的改革，将改变医院利益机制，促使医院使用性价比较高的药品。强化县级医院，初步建立必要的分级和转诊制度。个人对健康的追求是无限的，而社会资源是无限的。因此，大多数国家在建立全面医疗保障体系的同时，医院的分级和转诊制度也随之而来。在英国，医疗服务机构分三级管理，底部是以全科医疗为主的初级保健，患者必须先到一级基础医疗机构就诊，经转诊后才能进入二级医疗机构。我国的医疗资源过度集中在三级医院，未来县级医院的大发展将有效引导居民就医行为发生转变。公立医院改革推进，彻底医药分开。3、2023年政策展望医保支付制度改革、取消药品加成、药品降价、药品招标等都将是未来持续存在的扰动行业增长的主要政策因素。由于政策对医药行业不同子行业和产品影响不同，行业将面临更为剧烈的分化。2023年的基本药物招标为低价是取、2023年5月开始的抗生素限制使用政策以及自2023年下半年开始的中药材价格大幅上涨等因素是导致医药制造业利润增速自2023年开始增速下滑且利润增速低于收入增速的主要原因。展望2023年，中成药调价、基本药物及非基药招标政策、医保扩容及医保支付方式改革将会是主要关注点。中成药调价。我们预计中成药首轮调价结果将在14年年初出台，预计平均调价幅度10%-15%，考虑到多数品种最高零售价与实际中标价之间的价格缓冲，预计调价对行业整体影响不大。医保支付方式改革。支付制度改革即改变目前的医疗服务收费制为支付制，目的在于适当控制医保支付的增速和提高医疗服务效率。目前我国主要推行医保基金总额预付模式。医保基金总额预付制度限制了药品使用增速并可能对药品品种结构产生影响。取消药品加成。取消药品加成及调整医疗服务收费有利于增加医疗服务需求和医疗服务价值体现，由于医院不能从药品销售中获利，不利于高价药品采购，对品种结构会产生一定影响。但总体来讲，取消药品加成和医生处方习惯没有根本联系，对医生处方习惯不能产生主动的改变。从深圳2023年7月开始实行的一个月情况来看，药品零加成后67家医院和政府办社康中心次均门诊医药费分别下降2%和6%，但门诊量增加超过10%。因此这一制度如果顺利实施，对释放医疗服务需求将有一定的帮助。二、从顶层设计看未来市场终端格局变革1、县级医院强势崛起重构医院终端市场格局新医改以来，县级医院快速发展。县级医院历来都是农村医疗服务体系的最高层级，是农村医疗在技术、诊疗容量上的最高权威机构，也是衔接城乡大病诊治的枢纽。在日益完善的医院转诊和首诊负责制度中，县级医院承担着越来越重要的桥梁作用。县级医院数量从2023年的8874家增长为2023年的10337家，年均增长率为5.79%；诊疗人次从2023年59000.4万人次增加为2023年75947.3万人次，年平均增长率为8.48%。县级医院地位显著提升。在政府持续投资推动下，县级医院成为“新医改”最大的受益者。2023年，我国大型县级医院拥有约300张病床和150名医生。如今，中国大型县级医院拥有550张以上病床数和超过200名医生。随着县级医院软、硬件水平的提升，其在我国医疗体系中地位日渐显著。成为增速最快的一个终端市场。县级医院用药结构体征，以慢性病、常见病诊疗为主。（1）中成药在样本医院的使用占比在20%左右，从具体品种上看，以中药注射剂为主。我们统计销售额前20的品种中，只有一个口服品种蒲地蓝消炎口服液，其余全部为中药注射剂。前20品种累计占比达33.8%，集中度较高；（2）我们统计销售额西药销售额前20的品种中，11个品种为抗生素，反映出抗生素在县级医院的用药结构中占有重要地位。投资建议：，县级医院扩容趋势确定，我们看好未来县级医院诊疗需求增加导致医院资源供需矛盾，从而引发医院主动建设和医院硬件设备提升的需求，利好和佳股份；目前县级医院仍然是常见病和慢性病的治疗治疗场所，未来心脑血管、清热解毒类大品种渠道下沉，有望带来二次爆发新机遇,看好：天士力、以岭药业、中恒集团、康缘药业、众生药业。未来在大病不出县的政策引导下，县级医院将从目前衔接城乡大病诊治的枢纽转变为区域性的肿瘤等大病治疗中心，利好：益佰制药。随着基层中医药服务能力的提升，饮片和中药配方颗粒在县级医院需求有望持续加大利好：康美药业、红日药业。2、基本药物将改变药品终端格局基本药物目录使用范围扩大具有可行性。12版国家基本药物目录达到520种，而广东基本药物增补化药品种147个，中药品种131种，增补幅度达到53%。各省增补后的基药品种基本能满足县级医院用药需求。从目前国家基本药物目录及各省增补的幅度及品种来看，未来基药将不仅满足基层市场的需求，也将满足二级以上医院的大部分需求，基本药物的联动及使用范围扩大将成为必然趋势。县级医院基本药物占比偏低。从调研的情况看，县级医院的基本药物使用占比在20%左右，距目前各省规定的二级医院35%左右的强制使用率存在较大提升空间。使用率最高的两个医院，蕲春县人民医院（湖北）和安宁市人民医院（云南）的基药占比也仅为31%及30.3%。严格执行医疗机构配备使用基本药物政策，基本药物市场容量有望大幅扩容。（1）四川：要求二级医院基本药物采购额应达到50%，三级医院基本药物采购额应达到35%；（2）：广西：二级及三级以上医疗机构使用金额占比不得低于30%；（3）重庆：基本药物销售额占比二级医院应达到40%以上，三级医院应达到25%以上（图40）。我们认为基本药物实施的配套细则有望陆续出台，随着各级医院基本药物采购金额占比的明确，基药市场有望大幅扩容。3、民营医院将成为现行医疗体系的有力补充2023年月14日，国务院发布了《国务院关于促进健康服务业发展的若干意见》。明确提出到2023年健康服务业总规模达到8万亿以上，按照当前GDP占比约5%，预计未来行业整体增速在15%左右；同时，针对医疗服务领域，该文明确法律法规没有明令禁入的领域，都要向社会资本开放、民办非营利性机构享受与同行业公办机构同等待遇、非公立医疗机构用水、用电、用气、用热实行与公立医疗机构同价政策等。我们相信，随着地方政府的政策落地，困扰民营医院的“税收政策、医保定点、医生多点执业、财政补助”等问题将逐步解决，民营医疗服务行业的春天已然来临，行业投资时点来临。我国的医疗体系尚处在追求公平的阶段。医院治病救人的功能决定了其需要兼顾公平和效率，因此无法完全市场化、商业化。从发展阶段上看，我国的医疗体系尚处于追求公平的结关。从所有制上看，我国医疗体系以公立医院为主，非公立医院虽然占总数的38.4%，但其中大部分为村卫生时、诊所等体量小的基层医疗机构，导致床位数、诊疗人次数、入院人数、收入占比分别占整体的12.5%、9.1%、9.7%、6.5%。民营资本介入将大幅提升医疗资源的使用效率。公立医院效率低下，民营资本具备更高的效率，可以对政府投入不足的部分进行有效补充。以宿迁人民医院为例，该医院2023年被金陵药业控股，改制后医院盈利能力持续提升。2023-2023年收入、净利润复合增速分别为26%、43%。显示出民营医院的活力。国外民营医院营收占比一般在30%以上，美国达到90%，而我国民营医院占比不到7%，远低于国外水平。三、行业经济运营回顾1、反商业回落整体影响有限，板块运营平稳反商业贿赂影响有限，板块运营平稳。我们对175家（申万医药生物）医药行业上市公司的2023年三季报进行了总结：2023Q3医药板块上市公司营业收入增速分别为15.9%；营业利润增速分别为20.8%；归属于上市公司母公司净利润增速分别为14.8%。环比来看，三季度医药板块运营平稳，受反商业贿赂影响有限。医药行业成本压力犹在。2023年Q3医药板块毛利率为7.4%，环比下滑1.3个百分点；13年8月份医药行业毛利率为28.8%，环比持续下滑。我们认为药品价格下行、成本上升导致行业毛利率承压。2023年1-9月份医药行业收入增长18.4%，利润增长17.5%，处于正常运营区间。医药制造业1-9月份收入14603.1亿元，同比增长18.4%，利润总额1408亿元，同比增长17.4%。整体运营平稳，没有明显收到反商业贿赂影响。2、子行业表现分化，中药行业、医疗器械、医疗服务表现较好生物板块三季报整体表现平淡。10家重点跟踪公司Q3收入、利润增速分别为17.3%、7.3%，较Q2的23.7%、14.8%降速明显。化学制剂版块：招标降价压力犹在。13年2月1日，发改委调整呼吸、解热镇痛和专科特殊用药等药品最高零售限价，标志着2023年至今的新一轮化学药品降价基本告一段落，但是招标压力依然存在。8家重点跟踪公司Q3收入、利润增速分别为10.9%、10.2%，较Q2的27.2%、34.3%增速下滑。中药板块：依然保持较快增长。16家重点跟踪公司Q3收入、利润增速分别为20.4%、39.5%，相对Q2的24.9%、25.4%的增速依然保持快速增长。医疗服务板块：政策支持，板块趋势向好。4家重点跟踪公司Q3收入、利润增速分别为29.8%、34%，相对Q2的30.8%、23.7%的增速有明显提升。医疗器械板块表现优异。11家重点跟踪公司Q3收入、利润增速分别为33.8%、28.3%，相对Q2的34.8%、10.1%的增长有所提速。板块表现优异。医药流通板块平稳增长。8家重点跟踪公司Q3收入、利润增速分别为12.2%、12.2%，相对Q2的18.9%、19.6%的增长有所下滑，但依然保持平稳增长。商业公司基本能够反映处方药行业运营情况，三季度整体受反商业贿赂影响不大。四、短期板块调整，估值压力缓解1、13年板块表现出色截止到2023年11月22日医药生物板块年初至今指数涨幅为34%，处于涨幅榜第四位，表现出色。2、短期板块调整，估值压力缓解医药生物TTM估值32.6倍，估值压力有所缓解。目前医药生物估值水平处于历史地位水平，仅有05-06间医药板块TTM估值低于30倍，考虑到医药生物未来持续增长的特性，我们认为目前医药生物往下调整空间不大，长期投资价值明显。五、投资策略：把握终端格局变革中的投资机遇看好医药行业新格局下龙头公司。（1）新农合、城镇化等多种因素驱动，县级医院将成为未来我国医疗市场最具活力的终端，看好县级医院建设相关标的：和佳股份；医院用药需求标的：康缘药业、众生药业、益佰制药、天士力、康美药业、红日药业；（2）基本药物二三级医院使用占比提升，独家品种将盛享基药红利，如天士力、康缘药业、众生药业；（3）民营医院将成为显存医疗体系的有力补充，国家对民营医院逐步放开，医疗服务主题将持续演绎，看好复星医药；（4）持续优异的白马：云南白药；（4）国有企业的整合与改革：中国医药。

2023年胰岛素行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰岛素是人体血糖控制的关键 PAGEREFToc368763251\h41、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰岛素分泌异常会导致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我国糖尿病发病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰岛素产品已经发展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰岛素生产工艺差别较大 PAGEREFToc368763256\h8二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题 PAGEREFToc368763257\h91、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰岛素的注射模拟体内分泌过程 PAGEREFToc368763259\h103、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究 PAGEREFToc368763260\h13三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长 PAGEREFToc368763261\h141、使用胰岛素的患者群体庞大 PAGEREFToc368763262\h152、胰岛素的使用费用 PAGEREFToc368763263\h163、胰岛素国内市场容量超过200亿 PAGEREFToc368763264\h17四、基层需求推动二代胰岛素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰岛素聚焦市场不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势 PAGEREFToc368763267\h193、价格合理使得国产二代胰岛素进入多省基药增补目录 PAGEREFToc368763268\h204、基层放量，提前布局是关键 PAGEREFToc368763269\h21一、胰岛素是人体血糖控制的关键1、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素血糖是人体血液中所含的葡萄糖，人体细胞从血液中摄取糖分用以提供能量，血糖是人体最为直接的能量供应物质。血糖的含量过高和过低都会对人体产生不利影响，过高的血糖含量会引起心血管疾病以及视网膜等组织的病变，而过低的血糖含量则会使人体能量供应不足，产生晕厥等症状。胰岛是人体内调节血糖浓度的关键脏器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖浓度，分泌胰岛素用于降低血糖浓度，两者相互制约达到体内血糖浓度的平衡。糖尿病患者就是胰岛素的分泌出现异常，使得体内血糖浓度过高。2、胰岛素分泌异常会导致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰岛素作用缺陷引起的，以血糖升高为特征的代谢性疾病。糖尿病主要分为I型和II型两种，I型糖尿病主要是自身胰岛细胞受损引起，占比较小约为5%；II型糖尿病主要是由于胰岛素分泌不足引起，与生活习惯联系紧密，占比较高，在90%以上。3、我国糖尿病发病率快速提升我国居民生活水平提升较快，但保健意识未相应跟上，这直接导致我国糖尿病发病率急剧提升。目前我国已经超越印度成为全球糖尿病患者数量最多的国家，糖尿病患者人群已达9,000万。巨大的患者人群也为糖尿病治疗产品提供了广阔的市场空间。我国糖尿病发病率随着年龄的增长而迅速提升，国内人口结构的老龄化也将推升糖尿病发病率。从糖尿病发病的绝对人口数量来看，目前我国城市人口发病数量较农村略多；但是从潜在人口来看，农村患前驱糖尿病（葡萄糖代谢异常）的人口远多过城市，农村的糖尿病治疗市场蕴含着巨大的增长潜力。4、胰岛素产品已经发展到第三代胰岛素最初是从猪和牛等动物脏器中获取，但是动物源性胰岛素注射到人体内之后会引起较强的排异反应，效果较差，这是第一代胰岛素。随着基因工程技术的发展，到20世纪80年代，丹麦诺和诺德公司率先体外合成人胰岛素，由于与人自身胰岛素结构类似，人工合成胰岛素逐步替代动物源性胰岛素，这是第二代胰岛素。到2023年的时候，人们发现通过改变体外合成胰岛素的结构，能够控制其在体内发挥效果的时间，效果能够得到更好的控制，胰岛素衍生物应运而生，这是第三代胰岛素。那么在国内这三代胰岛素的使用情况如何？第一代动物源性的胰岛素由于疗效问题在国际上基本已经被淘汰，在国内仅在农村地区使用；第二代胰岛素由于疗效稳定，价格相对便宜，性价比较高，是目前国内使用的主力品种；第三代胰岛素目前正在国内推广，但由于价格相对较高，目前主要在一线城市使用。5、不同胰岛素生产工艺差别较大第一代胰岛素来自于动物，主要从屠宰场猪和牛胰腺中获取。从第二代胰岛素开始，人们首次通过基因工程在微生物中体外合成胰岛素，目前主要以大肠杆菌和酵母两种菌类为载体合成，通化东宝和礼来通过大肠杆菌培养体系合成，诺和诺德通过酵母合成。第三代胰岛素同样以微生物为载体合成，在第二代胰岛素的基础上做了一些基因修饰，即基因片段与人体内合成胰岛素的基因片段不完全一致，具备不同的功效，所以也叫胰岛素类似物。二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题1、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大对于胰岛素依赖型的I型糖尿病患者，只能通过终生胰岛素的注射来治疗。对于占患者大多数的非胰岛素依赖型的II型糖尿病患者，在初次诊疗的时候一般会选用口服降糖药来进行治疗，在治疗后期机体对于口服降糖药不敏感的时候才转为胰岛素治疗。我们首先来了解一下几类口服降糖药的机理，目前口服降糖药主要分为三大类，分别是：促胰岛素分泌药、胰岛素增敏药、a-葡萄糖苷酶抑制剂，它们分别从增加胰岛素分泌，增强机体对胰岛素敏感性、降低营养物质吸收等方面来降低血糖。机体对于口服降糖药有一个耐受的过程，胰岛β细胞在药品刺激下超负荷运分泌胰岛素，时间长了之后可能会逐步丧失功能，一旦体内无法分泌正常所需胰岛素，就需要外源注射胰岛素来补充，这个时候就需要口服降糖药和胰岛素的联合治疗，如果控制效果仍不够理想，需要逐步加大胰岛素的使用量，直至完全使用胰岛素。随着病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都会开始使用胰岛素，从下图中我们可以看到国内使用胰岛素病人的比例处于提升的过程之中。2、胰岛素的注射模拟体内分泌过程胰岛素的使用需要模拟体内分泌的过程，因此临床胰岛素的分为基础胰岛素和短效胰岛素。基础胰岛素主要用于保持体内胰岛素含量稳定，而短效胰岛素主要用于进餐后血糖浓度快速升高的时候，迅速降低血糖。从下图我们可以很清晰看到，体内胰岛素的分泌与进餐时间几乎同步，因此注射胰岛素的时候也应模拟体内分泌的过程，在进餐时注射起效快短效胰岛素，而用长效胰岛素维持基础浓度，理论上凌晨3-4点应该是体内胰岛素含量最低的时候。根据上图我们大概可以将外源注射的胰岛素分为两类，一类是在餐后快速控制血糖的短效胰岛素，一类是用于维系体内胰岛素浓度的长效胰岛素。对于短效胰岛素，要求是注射后能够迅速吸收，使血液中胰岛素的浓度在短期类达到波峰，用于降低餐后体内迅速上升的血糖，而在血糖波峰过后，又能够快速代谢掉，避免出现低血糖风险；而对于长效胰岛素，要求是注射后能够在体内稳定的释放，不出现明显的波峰与波谷。那么胰岛素类药品为什么会有长效和短效之分呢？我们需要了解一下胰岛素在体内吸收的过程。体外合成的重组人胰岛素在溶液中会以六聚体的形式存在，在体内逐步分解为单体后发挥作用。超短效胰岛素就是通过改变胰岛素部分结构，但保留有效部位，这样生产的胰岛素类似物会以二聚体的形式存在，进入体内后迅速分解为单体发挥作用，较短效的六聚体更快。后面科研人员又发现胰岛素与大分子的鱼精蛋白结合能够大大延缓体内释放速度，由此便形成了长效的鱼精蛋白锌胰岛素，这是在二代胰岛素的基础上添加大分子蛋白形成聚合物从而达到缓释的目的。在三代胰岛素类似物中，科研人员通过改变胰岛素结构使得其释方速度变慢，形成了长效产品，详细原理请见下面表格。3、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究目前胰岛素的注射分为胰岛素注射笔和胰岛素注射器两种，胰岛素注射器相对便宜一些，但携带不太方便，并且每次注射前需要抽取胰岛素，会造成一定不便，所以逐步被淘汰。各厂家生产的胰岛素注射笔基本区别不大，胰岛素注射笔上标有剂量刻度，每次使用能够较为精准的定量，其使用的注射笔用针头非常细小，因此能减少注射时的痛苦和患者的精神负担。此外，胰岛素注射笔使用方便，便于携带。由于胰岛素在脂肪组织中吸收较快，而在肌肉组织中不易吸收，所以胰岛素一般需要注射至皮下脂肪组织。由于腹部脂肪较多，所以一般使用短效或与中效混合的胰岛素的时候优先考虑腹部；而使用长效胰岛素的时候，由于希望胰岛素缓慢的释放，合适的注射部位是脂肪组织相对较少的上臂，臀部或大腿。三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长接下来我们会对胰岛素的市场容量做一个测算，以便使得投资者有一个定性的认识。在测算之前我们首先得弄清楚胰岛素在什么情况下使用，使用胰岛素的病人群体有多大，使用胰岛素的费用有多高。1、使用胰岛素的患者群体庞大目前糖尿病主要分为I型和II型，I型糖尿病人需要终生使用胰岛素，约占患者数量的5%，按照9200万的患者数量来计算，I型糖尿病患者数量大概在460万人。II型糖尿又称非胰岛素依赖型糖尿病，病患者约占患者数量的90%，约为8,200万人，部分II型糖尿病人需使用胰岛素，具体用量要根据患者病情而定，一般会在口服胰岛素逐步失效的情况下，开始加用胰岛素。具体使用胰岛素的II型糖尿病人比例目前还没有精确的数据统计，我们在走访临床医生的过程中了解到了一些经验性的数据，大多数临床医生认为接诊的II型糖尿病患者中约有20%需要使用胰岛素进行治疗，如果按照上面我们测算的II型糖尿病患者8,200万人，那么需要使用胰岛素进行治疗的II型糖尿病患者数量约为1,600万人。合并以后，我们认为国内需要使用胰岛素糖尿病患者的数量约为2,000万。2、胰岛素的使用费用前面我们已经谈到目前市场上胰岛素分为三代，每一代之间的价格差别比较大，并且国产胰岛素与进口胰岛素之间也有价格差别。我们选取最具代表性的两家企业来进行价格的比较，国产选取通化东宝（二代胰岛素为主），进口选取诺和诺德（占据国内胰岛素市场70%以上的市场份额）。通过以上表格我们对不同类型胰岛素的价格有了一个大致的了解，那么一个糖尿病人一天应该使用多少胰岛素呢？在临床上医生对糖尿病人胰岛素用量的方法比较复杂，个体差别较大，为了便于计算，我们采用简易的计算方式——按病人体重来测算。对于病情较轻的糖尿病人胰岛素的使用量为0.4-0.5IU/kg，对于病情较重的糖尿病人胰岛素的使用量为0.5-0.8IU/kg，我们择中选取0.6IU/kg，假设糖尿病人的平均体重为65kg（男性，女性患者体重平均数值），一个糖尿病人每天平均使用量约为40IU（如果是I型糖尿病人用量还会略高一些约为45IU/天）。长效胰岛素由于只维持体内基础胰岛素浓度，患者使用量会小一些，大概为0.2IU/kg，对应每天使用量为13IU。对病人每天胰岛素用量有了一个大致的认识，我们就可以根据中标价格来推算每天的费用。3、胰岛素国内市场容量超过200亿在上面的内容中，我们已经把需要使用胰岛素患者数量的计算方式与日均费用的测算方式向大家阐述清楚了，下面我们对胰岛素内市场容量进行测算，由于临床个体情况可能差别较大，我们的测算结果不一定十分精确，但能够为大家提供一个数量级上定性的认识。我们再重点看一下二代胰岛素，目前基层农村患者约占糖尿病患者的一半，如果假设基层患者全部使用国产二代胰岛素，那么其市场容量应该在200亿元左右。四、基层需求推动二代胰岛素放量1、二、三代胰岛素聚焦市场不同市场对于糖尿病市场的潜力，以及胰岛素在国内市场的持续增长已经没有太大分歧，市场的分歧点在于三代胰岛素出来之后，二代胰岛素的市场是否会被逐步替代，二代胰岛素基层放量的逻辑是否成立。经过分析，我们认为三代胰岛素与二代胰岛素目前面对的患者群体重叠部分较少，三代胰岛素主要在一线城市进行销售，而二代胰岛素主要面向基层市场。目前总体市场情况应该是一线城市在逐步用三代替代二代，基层市场再用二代替代一代，一代逐步淘汰。外资企业仍集中在一线城市，通化东宝等国内企业面向基层市场，市场的分层使得二者并没有直接的竞争关系。我们用门冬胰岛素、甘精胰岛素等三代胰岛素的增速与通化东宝二代胰岛素的近几年的增速做了一个对比，虽然三代胰岛素增速较二代胰岛素快，但通化东宝20%以上的增速仍高于胰岛素行业平均15%的增速，同时我们注意到诺和诺德自己的二代胰岛素每年仅保持了个位数的增长，