车载电源行业深度调研与发展前景评估

车载电源行业深度调研与发展前景评估202X-XX-XX01车载电源行业定义车载电源行业定义车载电源产品主要包括车载AD/DC变换器、车载DC/DC变换器、车载充电机以及车载电源集成产品。车载DC/AC变换器∶也称为逆变器，是一种能将低压直流电转换为和市电相同的220V交流电并为一般电器以及电机、空调等设备供电的装置。车载DC/DC变换器∶也称直流斩波器，能将新能源汽车上的高压动力电池中的电能转换为低压直流电，以供汽车空调、仪表盘、灯光、雨刷、音响、电动转向、安全气囊、防盗系统及散热系统等各种12-48V低压车载电器或设备使用。车载充电机（OBC）∶作用是能够将电网的电能转换为车载储能装置所需要的直流电，并为车载储能装置充电，同时，能够对车载储能装置的充电过程进行保护与控制，保障安全性。其原理主要是依据电池管理系统（BMS）提供的数据，动态地调节并执行充电电流或电压参数，以此来完成安全、有效的充电过程。车载电源集成产品∶指针对下游整车制造企业的定制化要求对车载DC/DC变换器、车载DC/AC变换器、车载充电机、电机控制器、高压配电盒等多个部件进行集成的定制化车载电源系统产品。集成产品的使用能够有效减少新能源汽车内部空间的占用与核心零部件的装机数量，同时，简化整车布线设计，提升整车开发效率与质量。传统车载电源产品仅能够满足能效的单向转化需求，而双向传输产品的应用可以显著提升功率密度及能量效率、降低成本、提升电能利用率等。同时，双向车载充电机产品可与V2X技术进行有效结合，实现车与电网、车与车、车与负载等之间的电力传输。02发展阶段1发展阶段1发展阶段203产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游PCB板、集成电路、电解电容、半导体功率器件、接插件、贴片阻容、磁性元件、结构件、五金件04产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游车载电源行业上端为原材料供应商，主要原材料包括半导体功率器件、电解电容、集成电路、接插件和贴片阻客等电子元件以及PCB板、磁性元件、结构件和五金件等等等等等。其中，PCB极和集成电路是核心材料。近年来，中国PCB行业产值一路攀升，2008年中国PCB行业产值为1504亿美元，2020年，该数值增长超过一倍之多，达到329亿美元。中国集成电路产量总体也呈现上升态势，2008年中国集成电路产量仅为417.1万块，2020年，其产量已突破500万块。根据《中国电子信息产业统计年鉴》统计，截至2019年，中国PCB板制造行业企业个数为388家，其中亏损企业比例为2190；中国集成电路制造企业数量为632家，亏损企业比例为2834。PCB极管量收入和行业利润总额分别约为189.4亿元和748亿元，相较集成电路行业较低。整体来看，该两类行业全业竞争数量较多，竞争较充分，竞争较充分。产业链中游目前，中国自主品牌车载电源生厂商包括新锐科技、通合科技、麦格米特、得润电子、亿利达及威迈斯等，其中，通合科技主要向商用车品牌供货；外资品牌包括博世、法雷奥、德尔福、艾默生、台达电子及TDK等。整体来看，中国自主车载电源品牌覆盖了车企范围较广，但多数自主车企品牌选择了本土车载电源品牌，而较少选择外资车载电源品牌。中国自主车载DC/DC变换器品牌包括欣锐科技、麦格米特、威迈斯等；外资品牌包括法雷奥、特斯拉、博世等。其中，欣锐科技客户有东风、众泰、北汽新能源、华晨、华泰、广汽、江淮等，小鹏汽车主要供应商为威迈斯；外资品牌方面，法雷奥主要向吉利汽车供货，特斯拉则有其独立的供应商，奔驰、现代的供应商分别为博世和江苏摩比斯。产业链下游车载电源行业对应的下游应用场景为新能源汽车，近年来在国家政策推动下，其产销规模得到迅速扩张，为车载电源行业的发展提供了良好的机遇。车载电源行业对应的应用场景为新能源汽车，近年来在国家政策推动下，新能源汽车产销规模得到迅速扩张。2011年，中国新能源汽车行业尚处于发展筹备期，其市场份额接近于0%。2021年，新能源汽车行业在受到短期疫情影响后迅速反弹、产销量激增，均突破350万辆，产销占比分别达到16%和14%，为车载电源行业的发展提供了良好的机遇。下游整车制造企业挑选中游车载电源供应商的一般流程可主要有直接指定、招投标、Design-in、测试与试用等。一般情况下，整车企业对车载电源供应商的准入门槛较高，且认定流程较为繁琐、评估方式多元化；同时，对所供应产品有较高技术指标要求，需要供应商具备较高的定制化能力等。下游车企大多资金及技术实力雄厚、在行业地位较为稳固和强势、且不同车型根据其各自性能、特点及技术要求需要定制不同类型的车载电源产品或与供应商进行联合开发特定产品，因此议价能力极强。05政治环境1政治环境1《国家集成电路产业发展推进纲要》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》《国家集成电路产业发展推进纲要》到2015年，建立与集成电路产业规律相适应的管理决策体系、融资平台和政策环境；到2020年，与国际先进水平的差距逐步缩小；到2030年，产业链主要环节达到国际先进水平，实现跨越发展。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》推进信息技术与制造技术深度融合，促进制造业朝高端、智能、绿色、服务方向发展，培育制造业竞争新优势。《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》加快推进电动汽车系统集成技术的创新与应用，并鼓励高功率密度、高转换效率、高适用性、无线充电、移动充电等新型充换电技术及装备的研发。06政治环境2政治环境2《产业结构调整指导目录（2019年本）》《智能汽车创新发展战略》《产业结构调整指导目录（2019年本）》到2025年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成；2035到2050年，中国标准智能汽车体系全面建成、更加完善。《智能汽车创新发展战略》进一步优化集成电路产业和软件产业发展环境，深化产业国际合作，提升产业创新能力和发展质量。07政治环境2政治环境2《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》《“十四五”规划和2035远景目标纲要》《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》到2025年，新能源汽车销量达到汽车新车总销量的20%左右；力争经过十五年的努力，中国新能源汽车核心技术达到国际领先水平，其质量、品牌具备较强国际竞争力。《“十四五”规划和2035远景目标纲要》“新能源汽车”被列为国家战略性新兴产业之一。08经济环境经济环境随着中国制造业的崛起与新能源汽车市场需求的激增，电子元器件景气指数自2009年至2017年呈现总体上升趋势，之后景气度稍有下滑，但自2020年开始，行业景气度指数开始反弹上升。2021年12月31日，中国电子元器件景气指数上升至1，296，未来有望继续保持上升趋势。从进出口规模上来看，2019年电子器件行业进出口规模分别为3，546.4和726.0亿美元、其进口规模高于出口规模；电子元件行业进出口规模分别为505.7和007.8，其出口规模大于进口规模。09社会环境1社会环境1010201中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。02改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。010社会环境2社会环境2传统车载电源行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为车载电源行业的消费主力。011行业驱动因素行业驱动因素1政策支持1供需平衡促进市场发展1政策支持1车载电源产品主要应用于电动汽车领域，新能源汽车行业市场规模的迅速扩张将持续、加速推动车载电源行业发展；另外，国家已颁布多项政策以支持车载电源相关行业的发展。1供需平衡促进市场发展1车载电源产业处于快速增长时期，由于车载电源行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，车载电源市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展012行业驱动因素行业驱动因素商业应用领域不断拓展行业竞争促进行业正向发展商业应用领域不断拓展从应用领域来看，车载电源行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域行业竞争促进行业正向发展在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化013行业现状行业现状根据NE时代数据，2021年新能源乘用车OBC前十大厂商装车量为266万套，市占率达到94%。前十大厂商中主要为国内厂商，且多为第三方独立厂商，比亚迪已经开始开放供应链，我们认为未来整车厂继续参与该市场的概率相对较低，其供应链将会越来越开放。与电驱动行业相一致，由于补贴退坡及行业内竞争激烈，整车厂将成本压力转移到供应商上，叠加疫情影响，2019-2020年车载电源行业内公司收入整体下滑或微增，同时毛利率也处于低位。车载电源需要根据车厂的需求而定制化进行研发，因此在新能源车单车型没有较大出货量的情况下较难显现出规模效应。014行业现状行业现状行业增长拥有较大可能性，龙头厂商有望量利齐升电驱动系统行业拥有较大的发展潜力行业增长拥有较大可能性，龙头厂商有望量利齐升2019年由于补贴下降导致新能源汽车销售增速降低，以及2020年上半年疫情的影响，电驱动系统行业毛利率下行，厂商亏损。但自2021年随着从疫情后新能源汽车的快速上量，行业开始恢复，部分厂商实现盈亏平衡。2022年，我们认为行业内龙头厂商有望迎来收入及利润的快速增长。电驱动系统行业拥有较大的发展潜力电驱动系统是新能源车必备的零部件，单车配套金额可超万元。在政策及市场的共同推动下，我们认为新能源汽车市场未来有望保持高速发展，也必将带动电驱动系统行业的发展。国内电驱动市场到2025年整体规模有望达到1445.5亿元，CAGR36%，全球电驱动系统市场规模可达约3614亿元，拥有具有较大的发展空间。015行业现状行业现状车载电源是新能源汽车中定制化的核心零部件，因此其产品的市场价格浮动较大；随着中国新能源汽车销量的不断攀升，车载电源市场规模也呈现持续上升趋势。车载电源几乎是新能源汽车必备的核心零部件，每辆新能源汽车（包括纯电动和插电混动车型）均需配备一套车载电源、因此以新能源汽车销量能够计算和预测车载电源市场规模。以中国汽车工业协会数据来看，2021年，中国新能源汽车销量达到351万辆，车载充电机、车载DC/DC变换器和车载电源集成产品的单价区间分别为2000~2500元、800~1000元以及3000~3500元，因此2021年中国车载电源市场规模约为202-246.5亿元；到2026年，中国车载电源市场规模可能在696-840亿元之间。但未来随着车载电源行业技术的不断进步，国产车载电源产品的成本竞争优势进一步凸显，产品价格可能有下降趋势。016行业现状017行业热点行业热点热点一车载电源应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长热点三行业产品质量整体提高热点一车载电源应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长车载电源行业具有市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。热点三行业产品质量整体提高车载电源行业技术提升，多元化科研服务平台持续扩张，促进高价值服务企业品牌形成。行业产品化发展，集研发、生产、销售于一体的综合性科研服务企业逐渐增多。018行业制约因素行业制约因素质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后质量参差不齐车载电源行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力行业监管难度大政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，车载电源行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，车载电源行业产品质量的监管难度加大高端产品发展落后在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，车载电源行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于车载电源行业的发展019行业问题行业问题质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后质量参差不齐车载电源行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力。行业监管难度大高端产品发展落后020行业发展建议行业发展建议2提升产品质量2全面增值服务2多元化融资渠道2提升产品质量2（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范车载电源行业生产流程，并成立相关部门，对科研用车载电源行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证车载电源行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：车载电源行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土车载电源行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，车载电源行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。2全面增值服务2单一的资金提供方角色仅能为车载电源行业企业提供“净利差”的盈利模式，车载电源行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的车载电源行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土车载电源行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位2多元化融资渠道2可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。车载电源行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。021竞争格局竞争格局竞争格局1竞争格局2竞争格局1车载电源行业全球竞争者较多，追布亚洲、欧洲、美洲等各地区，整体行业竞争较充分、激烈，其中，亚洲和欧洲竞争企业数量较多。从行业成熟程度来看，日本、美国、韩国以及欧洲部分发达国家切入行业时间较早，技术水平及成熟度相对高于中国。但在早期（2012年以前），中国新能源汽车行业发展进程较为缓慢，外资企业并未加快步伐布局中国市场，反而是随着2012年以后中国新能源汽车市场的发展进程加速，中国本土品牌厚积薄发，迅速抢占市场先机，为后来中国车载电源行业的发展奠定了良好的基础。竞争格局2中国车载电源行业竞争者大致可分为第三方独立供应商、汽车零部件集成供应商和整车企业配套供应商三种类型。第三方企业多通过自主研发或外延并购形成