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文档简介

.银行证劵投资的避税组合

by朱明珠I412140281.意义2.原则与方法一.银行证劵投资避税组合的意义1.市政债券偿还风险的差异性国债偿还

源于国家税收

税源充分可靠

违约风险小税源不同市政债券偿还

源于地方税收或某项工程项目投资收益

市政纳税能力有限或工程项目小于预期

违约风险大2.差异性的处理方法国家法律允许对市政债券实行税负优惠,即对投资市政债券所获利息减免所得税,使市政债券能以较低的利率发行,但投资者的实际收益率并不低.3.减免税负的意义对于发行者—减低其债券发行成本对于投资者—提高其实际收益率4.实例1983年美国华盛顿州对所发行的22.5亿美元的华盛顿公共电力供给系统债券（WWPPS）未能按期偿还，从而构成美国历史最大一次市政债券违约事件，并给债券购买者带来严重损失。

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