建筑装饰行业周报：8月建筑业回暖关注“认房不认贷”落地效果

果评级看好看好评级看好看好8建筑业景气水平回升，旺季预期或向好。建筑业商务活动指数为任菲菲建筑建材行业首席分析师S00522020002eifeicindasccom建筑建材行业研究助理nliangchaocindasccom有限公司INDASECURITIES任菲菲建筑建材行业首席分析师S00522020002eifeicindasccom建筑建材行业研究助理nliangchaocindasccom有限公司INDASECURITIESCOLTD全国多个城市开启“认房不认贷”政策，或将助力地产销售边际改“认房不认贷”后，上海和北京9月1日也先后宣布执行“认房不认贷”政策。至此，一线城市全部落地实施“认房不认贷”政策。“认房不认贷”是指不论该家庭此前是否使用过商业贷款购房，有没有过贷款记录，只要在购买时家庭所有成员在本市均无住房，即可符合首套房的认定标准，可按首套住房申请住房贷款。政策实施有望促进房地产市场平稳健康发展，后续需关注政策具体细则与实施力度。低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施之后，仅一个月左右时间，不仅北上广深纷纷执行认房不认贷，全国范围内如内蒙赤峰、河南郑州、广东惠州、中山、江苏等多省市先后执行“认房不认贷”，多省市施行首套房首付比例及贷款利率等各项优惠政策，各地政策速度出台响应住建部号召，政策不断释放利好，近日中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通向承贷金融机构提出申请调整利率，对于一线以外的城市，有望有效缓解居民偿贷压力，助力恢复信心。从当前建筑业整体来看，旺季需求抬升的局面正在体现，基建保持平稳增长，地产政策频出下有望迎来销售改善，地产开工面积有望企稳，后续持续关注政策执行效用。水泥：库存高位运行，部分地区出货率环比好转上周全国水泥市场价格环比回落1.2%，其中，华北、中南、西南和西北地区价格均有下降。8月底9月初，国内水泥市场需求表现依旧和华东地区出货率环比略有好转；华中、华南和西南地区或因降雨和中元节影响，环比小幅下滑。价格方面，我们认为由于市场供需关系，水泥库存持续高位运行，价格震荡调整。价格继续下跌：截至2023年9月1日，全国主要城市水泥价格同比-16.78%。出货率由升转降：截至2023年9月1日，全国水泥出货率为环比-0.75pct，同比-5.41pct。比+0.3pct，同比+1.84pct。出库量由升转降：截至2023年8月29日，上周全国水泥出库量556.45万吨，环比-1.15%，同比-32.33%。其中，水泥直供量(基%；房建+民用水泥用量为，同比-40.63%。库容比由升转降：截至2023年9月1日，全国水泥库容比为比-0.5pct，同比+9.25pct。浮法玻璃：价格小幅上涨，库存继续上涨厂刚需订单相对稳定，中下游前期已有一定备货，消化库存为主。随着旺季效应增强，下游订单逐渐增加，对玻璃价格有望形成一定支撑，但部分项目资金仍有一定压力，下游加工厂接单谨慎，可能抑制未来需求进一步释放。我们预计后期市场将以刚需为主，可支撑浮法厂小幅去库，价格存一定上涨预期，但幅度或相对受限。m玻璃库存连续两周上涨：截至2023年8月31日，全国(小口径)玻璃库存为3103万重箱，环比+5%，同比-36%；全国(大口径)玻璃天然气价差为45.52元/重箱，环比+0.3%，同比+90.81%；5mm417.46%。光伏玻璃：库存下降，价格继续保持稳定上周国内光伏玻璃供需整体稳定，库存继续下降。供应端来看，近期续或仍有增量。需求端近期组件厂家开工基本稳定，下游采购仍以刚为主。mm片玻璃(均价)为17.5元/平方米，环比-0%，同比-7.89%，光伏m3%。璃天然气价差46.87元/重箱，环比-0.18%，同比-10.19%，2.0mm镀膜玻璃天然气价差48.43元/重箱，环比-0.18%，同比-17.12%，2.0mm原片玻璃天然气价差16.4元/重箱，环比-0.52%，同比-31.84%。投资建议：建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头(中特估主线不变)，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、四川路桥、山东路桥、安徽建工等；水泥需求疲弱影响下，集中度有望进一步提升，建议关注水泥板块头部企业，如海螺水泥、冀东水泥、华新水望持续，建议持续关注浮法玻璃龙头企业，此外，商务部已发布关于促进家居消费若干措施的通知，消费建材头部企业有望迎来复苏机会，相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材、伟星新材等；建议关注稳健复苏的玻纤板块，后续供需格局有望改善的背景下，建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技、宏和科技等；光伏高景气背景下建议关注亚玛顿、金晶科技、硅宝科技、回天新材；电力投资提速下建议关注中国电建、中国能建、苏文电能；“一带一路”十周年之际，国际工程项目订单需求有望提速，建议关注中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际；减隔震行业扩容逻辑兑现的背景下推荐震安科技(赛道具备长期投资机会)，建议关注天铁股份、时代新材、科顺股份；受益于下游电子等高景气板块，建议关注洁净室行业标的圣晖集成、柏诚股份、亚翔集成、太极实业；设计+AI场景有望随着技术提升而大幅提高经营效率，建议关注华建集团、华阳国际、华设集团。风险因素：基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。m (五)利润(差价) 23 0 1 2 2 库量(万吨) 17累计(万吨) 17图表36水泥直供量(基建)(万吨) 17图表37水泥直供量(基建)年度累计(自2月28日周度起)(万吨) 17图表38房建+民用水泥用量(万吨) 17 图表495mm浮法白玻价格(元/重箱) 20图表505mm浮法白玻地区价格(元/重箱) 20mm价格(元/重箱) 20 图表55全国(小口径)玻璃库存(万重箱) 21图表56全国(大口径)玻璃库存(万重箱) 21 图表655mm浮法玻璃差价(元/重箱) 23图表665mm浮法玻璃天然气价差(元/重箱) 23图表675mm浮法玻璃石油焦价差(元/重箱) 23图表685mm浮法玻璃重油价差(元/重箱) 24 图表703.2mm镀膜玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱) 24图表713.2mm原片玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱) 24图表722.0mm镀膜玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱) 25图表732.0mm原片玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱) 25 7 7 库存(万吨) 27 (月度数据，亿元) 29 (季度数据，亿元) 31踪(季度数据) 31建筑业景气水平回升，旺季预期或向好。建筑业商务活动指数为53.8%，比上月上升2.6个百分点，建筑业生产活动加快。从行业看，土木工程建筑业商务活动指数为58.6%，高于上月4.6个百分点；新订单指数为52.6%，升至扩张区间，表明基础设施项目建设施工进度加快，土木工程建筑业市场需求改善。从市场预期看，业务活动预期指数为60.3%，持续位于高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展预期向好。全国多个城市开启“认房不认贷”政策，或将助力地产销售边际改善，迎来产业链基本后宣布执行“认房不认贷”政策。至此，一线城市全部落地实施“认房不认贷”政策。“认房不认贷”是指不论该家庭此前是否使用过商业贷款购房，有没有过贷款记录，只要在购买时家庭所有成员在本市均无住房，即可符合首套房的认定标准，可按首套住房申请住房贷款。政策实施有望促进房地产市场平稳健康发展，后续需关注政策具体细则与实施力度。买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施之后，仅一个月左右时间，不仅北上广深纷纷执行认房不认贷，全国范围内如内蒙赤峰、河南郑州、广东惠州、中山、江苏等多省市先后执行“认房不认贷”，多省市施行首套房首付比例及贷款利率等各项优惠政策，各地政策速度出台响应住建部号召，政策不断释放利好，近日中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于降低存量首套住房贷款利率有融机构提出申请调整利率，对于一线以外的城市，有望有效缓解居民偿贷压力，助力恢复信心。从当前建筑业整体来看，旺季需求抬升的局面正在体现，基建保持平稳增长，地产政下有望迎来销售改善，地产开工面积有望企稳，后续持续关注政策执行效用。水泥：库存高位运行，部分地区出货率环比好转下降。8月底9月初，国内水泥市场需求表现依旧疲软，全国重点地区水泥企业出货率为57%，分区域看，华北、东北和华东地区出货率环比略有好转；华中、华南和西南地区或因降雨和中元节影响，环比小幅下滑。价格方面，我们认为由于市场供需关系改善不明显，高位运行，价格震荡调整。ct开工率连续四周上升：截至2023年8月31日，全国水泥开工率为53.74%，环比pct84pct。1.15%，同比-32.33%。其中，水泥直供量(基建)为214.9万吨，环比-0.92%，同比-%。浮法玻璃：价格小幅上涨，库存继续上涨上周浮法玻璃价格由跌转涨，浮法厂库存继续上升。目前，下游加工厂刚需订单相对稳定，中下游前期已有一定备货，消化库存为主。随着旺季效应增强，下游订单有望逐渐增加，对玻璃价格有望形成一定支撑，但部分项目资金仍有一定压力，下游接单或相对谨慎，可能抑制未来需求进一步释放。我们预计后期市场将以刚需为主，可支撑浮法厂小幅去库，价格存一定上涨预期，但幅度或相对受限。mm玻璃库存连续两周上涨：截至2023年8月31日，全国(小口径)玻璃库存为3103万重箱，环比+5%，同比-36%；全国(大口径)玻璃库存为4209万重箱，环比+5%，同m+417.46%。光伏玻璃：库存下降，价格继续保持稳定上周国内光伏玻璃供需整体稳定，库存继续下降。供应端来看，近期在产产线产能小0.11%，在产产线后续或仍有增量。需求端近期组件厂家开工基本稳定，下游刚需为主。光伏玻璃价格保持平稳：截至2023年9月1日，光伏3.2mm镀膜玻璃(均价)为mm米，环比-0%，同比-mmmm元/重箱，环比-0.09%，同比-5.79%，3.2mm原片玻璃天然气价差46.87元/重箱，环比-0.18%，同比-10.19%，2.0mm镀膜玻璃天然气价差48.43元/重箱，环比-0.18%，同比-投资建议：建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头(中特估主线不变)，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、四川路桥、山东路桥、安徽建工等；水泥需求疲弱影响下，集中度有望进一步提升，建议关注水泥板块头部企业，如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥等；保交楼贷款支持计划延续实施至2024年5月末，竣工边际改善有望持续，建议持续关注浮法玻璃龙头企业，此外，商务部已发布关于促进家居消费若干措施的通知，消费建材头部企业有望迎来复苏机会，相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材、伟星新材等；建议关注稳健复苏的玻纤板块，后续供需格局有望改善的背景下，建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技、宏和科技等；光伏高景气背景下建议关注亚玛顿、金晶科技、硅宝科技、回天新材；工程项目订单需求有望提速，建议关注中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际；减隔震行业扩容逻辑兑现的背景下推荐震安科技(赛道具备长期投资机会)，建议关注天铁股份、时代新材、科顺股份；受益于下游电子等高景气板块，建议关注洁净室行业标的圣晖集成、柏诚股份、亚翔集成、太极实业；设计+AI场景有望随着技术提升而大幅提高经营效率，建议关注华建集团、华阳国际、华设集团。泥价格16.78%；华北主要城市水泥价格368元/吨，环比-1.08%，同比-20.35%；东北主要城市水同比-17.65%；中南主要城市水泥价格345.83元/吨，环比-2.81%，同比-14.96%；西南主要城市水泥价格328.75元/吨，环比-2.23%，同比-15.43%；西北主要城市水泥价格。图表1全国主要城市水泥价格(元/吨)-09-0114.2-08-2517.5-09-0233.562.076.725.006.755.0-09-0348.140.046.785.786.712.5.15%.08%%%.81%.23%.80%6.78%0.35%8.67%7.65%4.96%5.43%.97%9.47%6.36%3.88%7.94%8.94%5.43%%心图表2主要城市水泥价格(元/吨)图表3全国水泥价格(元/吨)水泥价格-主要城市全国500西北400华北西北400300200东北西南东北中南华东2023-09-012023-08-252022-09-022021-09-03全国7006005004003002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2.全口径水泥价格华北全口径水泥价格353元/吨，环比-1.12%，同比-18.48%；东北全口径水泥价格342.5元/吨，环比-0%，同比-27.51%；华东全口径水泥价格346.92元/吨，环比-0.22%，同比-价格365元/吨，环比-2.19%，同比-11.17%；西北全口径水泥价格391.36元/吨，环比-0.46%，同比-11.33%。032018-052018-072018-092018-11012019-032019-052019-072019-092019-11012020-0352020-072020-092020-110132021-052021-072021-092021-11012022-0352022-072022-09032018-052018-072018-092018-11012019-032019-052019-072019-092019-11012020-0352020-072020-092020-110132021-052021-072021-092021-11012022-0352022-072022-092022-11012023-030507华北400300200中南华东图表4全口径水泥价格(元/吨)-09-01-08-25-09-02-09-0319.637.733.000.072.555.023.381.943.610.904.5391.4393.2441.4384.5-1.08%-1.08%-1.12%0.00%-0.22%-2.27%-15.75%-18.48%-27.51%-18.04%-13.28%-19.23%-11.75%-24.73%-28.01%-24.36%-2.19%1.17%-9.78%-0.46%-11.33%1.77%心图表5全口径水泥价格(元/吨)图表6全国全口径水泥价格(元/吨)水泥价格-全口径全国500西北东北西南西北东北2023-09-012023-08-252022-09-022021-09-03全国02220237006005004003002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表7全国水泥产量(万吨)000水泥:产量:累计值水泥:产量:累计同比(%)2018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-0322018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072．分区域产量2%。图表8华北水泥产量(万吨)图表9东北水泥产量(万吨)1002100200005015000010000-5050000-1000水泥:产量:华北:累计值水泥:产量:华北:累计同比(%)10000800060004000200002018-032018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-07100806040200-20-40-60水泥:产量:东北:累计值水泥:产量:东北:累计同比(%)datayesdatayes券研发中心图表10华东水泥产量(万吨)图表11中南水泥产量(万吨)8060806080000406000020400000-20--20-400水泥:产量:华东:累计值水泥:产量:华东:累计同比(%)700006000050000400003000020000100000806040200-20-40水泥:产量:中南:累计值水泥:产量:中南:累计同比(%)datayesdatayes券研发中心图表12西北水泥产量(万吨)图表13西南水泥产量(万吨)200001500010000500002018-032018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-07100806040200-20-40-60水泥:产量:西北:累计值水泥:产量:西北:累计同比(%)60406040200-20-40400003000020000100000水泥:产量:西南:累计值水泥:产量:西南:累计同比(%)datayesdatayes券研发中心华北水泥出货率为47.5%，环比+0.63pct，同比-4.37pct，东北水泥出货率为42.5%，环pctpct5pct，同比-6.52pct，华中水泥出货率为52.27%，环比-0.91pct，同比-7.73pct，华南水泥出货率为56.88%，环比-8.75pct，同比-18.75pct，西南水泥出货率为52%，环比-0.5pct，同比+1pct，西北水泥出-09-01.6%7.5%2.5%.3%.9%.0%.8%-08-25.4%6.9%0.0%.2%.5%.8%-09-02.9%5.0%.0%.0%-09-031.5%%.8%.9%.7%.5%.4%.4%.5%.5%.7%8.8%0.8%5.0%1.3%3.7%8.2%5.6%6.0%.4%心西北西北西南50%50%0%100%全国华北华北东北100%80%60%40%20%0%华南华南华东华东华中1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心100%80%60%40%20%0%100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心120%100%80%60%40%20%0%120%100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心120%100%80%60%40%20%0%120%100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心心100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月心2.水泥开工率40.5%，环比+1.5pct，同比-2.5pct，华东水泥开工率为63.75%，环比+0.62pct，同比+0.35pct，中南水泥开工率为52.5%，环比+0.36pct，同比-3.6pct，西南水泥开工率为60.56%，环比-0pct，同比-2.24pct，西北水泥开工率为58.89%，环比-08-310.50%%.50%%.89%6.25%53.74%-08-24%.14%%.33%7.50%53.44%-08-030%81%571%111%%4294%-09-013.00%%.10%%8.30%51.90%%%%%.25%%94%11%.50%%.60%.24%%心图表25水泥开工率(分区域)图表26全国水泥开工率华北80%60%东北华东40%东北华东202023-08-312023-08-24 2023-08-030%2022-09-01南南西南0%0%0%0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心0%0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心0%0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0%0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心0%0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0%0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心水泥出库量截至2023年8月29日，上周全国水泥出库量556.45万吨，环比-1.15%，同比-32.33%。其中，水泥直供量(基建)为214.9万吨，环比-0.92%，同比-13%；房建+民用水泥出库量年度累计16703.2万吨,同比-23.49%；水泥直供量(基建)年度累计(自8日。图表33水泥出库量直供量(万吨) 全国水泥总出库量水泥直供量(基建水泥直供量(基建)房房建+民用水泥用量-08-296.59-08-222.99-08-0199.9-08-29305.3.15%.92%.29%2.33%3.00%0.63%心图表34水泥总出库量(万吨)图表35水泥出库量年度累计(万吨)0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月40,0000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：百年建筑网，信达证券研发中心图表36水泥直供量(基建)(万吨)图表37水泥直供量(基建)年度累计(自2月28日周度起)(万吨)01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 00003月4月5月6月7月8月9月10月11月12月心心图表38房建+民用水泥用量(万吨)图表39房建+民用水泥用量年度累计(自2月28日周度起)(万吨)0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月000003月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：百年建筑网，信达证券研发中心泥库容比为76.36%，环比+0.45pct，同比-0.91pct；东北水泥库容比为74.38%，环比-0pct，同比+16.25pct；西北水泥库容比为78.89%，环比-0.56pct，同比+5pct。华东水泥库容比为73.13%，环比-1.46pct，同比+10.63pct；中南水泥库容比为77.25%，环比-ct全全国华北华北西西北华东华东西西南2023-09-0175.2576.3674.3878.8973.1377.2571.882023-08-2575.7575.9174.3879.4474.5877.7571.252022-09-0266.0077.2758.1373.8962.5069.0052.502021-09-0355.5059.5558.7558.8953.1354.7551.88环比-0500.450.00-056-146-0500.639.25-0.9116.255.0010.638.2519.19.3819.19.7516.16.8215.15.6320.0020.0020.0020.0022.5022.5020.0020.00心图表41水泥库容比(分区域)图表42全国水泥库容比西南华北806040200华西南华北806040200华东西北全国南南2023-09-012023-08-252022-09-022021-09-03水泥库存(全国)222023100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心22023100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月222023100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心22023222023100%80%60%40%20%0%100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心22023222023100%80%60%40%20%0%100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥网，信达证券研发中心同比+19.47%，华北5mm浮法白玻价格为99.4元/重箱，环比-0%，同比+20.4%，华中5mm浮法白玻价格为102.67元/重箱，环比-0%，同比+18.92%，华东5mm浮法白玻价%。东北5mm浮法白玻价格为99.5元/重箱，环比+2.05%，同比+18.45%，mm，环比-0%，同比+14.73%。5%44%13%.89%5%44%13%.89%图表495mm浮法白玻价格(元/重箱)-08-31-08-24-09-01-09-0290.4290.4286.3389.7599.4099.4082.5699.5097.5084.0091.5091.5079.7598.6796.880%40%.93%1%0%40%.93%1%.08%0%.29%0%.12%0%96%.11%0%.34%图表505mm浮法白玻地区价格(元/重箱)图表51全国5mm浮法白玻价格(元/重箱)全国2000华中全国玻璃价格20231801601401201008060401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心光伏玻璃同比-5.91%，3.2mm原片玻璃(均价)为17.5元/平方米，环比-0%，同比-7.89%，光伏2.0mm镀膜玻璃(均价)为17.75元/平方米，环比-0%，同比-11.25%，2.0mm原片玻璃%。图表52光伏玻璃价格(元/平方米)价)价)09-018808-258809-02500009-03330%0%0%0%.91%.89%.25%.93%7%.89%.80%.83%图表53光伏玻璃价格(元/平方米)图表54光伏3.2mm镀膜玻璃(元/平方米)资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心光伏3.2mm镀膜玻璃(均价)30203.2mm3.2mm原片玻璃2.0mm原片玻璃光伏2.0mm镀膜2023-09-012022-09-022023-09-012022-09-022023-08-25光伏3.2mm镀膜玻璃22023504030201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月来源：卓创资讯，信达证券研发中心36%；全国(大口径)玻璃库存为4209万重箱，环比+5%，同比-34%。图表55全国(小口径)玻璃库存(万重箱)图表56全国(大口径)玻璃库存(万重箱)2202310,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000002220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月来源：卓创资讯，信达证券研发中心图表57全国浮法玻璃年度累计点火/复产产能(吨/天)图表58全国浮法玻璃年度累计冷修产能(吨/天)000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表59全国浮法玻璃年度新增产能(吨/天)0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月,000)(10,000)(15,000)截至2023年8月31日，纯碱价格(元/吨)为3237.33，环比+20.06%，同比+14.16%，石油焦价格(元/吨)为4048.13，环比-1.22%，同比+63.44%，重油价格(元/吨)为6267.5，环比-0%，同比+41.56%，天然气价格(元/m2)为3.72，环比-0%，同87%。(元/吨)石油焦价格(元/吨)(元/吨)(元/m2)08-31348.135008-244398.135009-01718827.5009-0300006%.22%0%0%4%41.56% 72%4%%35%资料来源：wind，信达证券研发中心图表61纯碱成本(元/吨)图表62石油焦成本(元/吨)纯碱成本220234,0003,0002,0001,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月石油焦成本220235,0004,0003,0002,0001,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月windwind研发中心图表63重油成本(元/吨)图表64天然气成本(元/m2)windwind研发中心重油成本220238,0006,0004,0002,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月天然气成本220234.03.53.02.52.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月(五)利润(差价)图表655mm浮法玻璃差价(元/重箱)天然气价天然气价差石石油焦价差重油价重油价差2023-08-3145.5264.5643.102023-08-2445.3864.3642.962022-09-0123.8520.498.332021-09-03101.49109.4195.58周环比0.30%0.31%0.32%90.81%215.14%417.46417.46%--55.15%--41.00%--54.91%图表665mm浮法玻璃天然气价差(元/重箱)图表675mm浮法玻璃石油焦价差(元/重箱)5mm浮法玻璃天然气差价220231201008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月石油焦作为燃料的价差1201008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表685mm浮法玻璃重油价差(元/重箱)重油为燃料的价差220231201008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月.光伏玻璃镀膜玻璃天然气价差48.43元/重箱，环比-0.18%，同比-17.12%，2.0mm原片玻璃天然气图表69光伏玻璃差价(元/重箱)125239.219.30.09%.79%.75%88656.876.952.183.558.52.43.52%1.84%7.46%.18%0.19%6.25%.18%7.12%9.99%图表703.2mm镀膜玻璃以天然气为燃料的价差(元/图表713.2mm原片玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱)3.2mm镀膜玻璃以天然气为燃料的差价220233.2mm原片玻璃以天然气为燃料的差价202220232502001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月windwind达证券研发中心图表722.0mm镀膜玻璃以天然气为燃料的价差(元图表732.0mm原片玻璃以天然气为燃料的价差(元/重箱)/重箱)2.0mm镀膜玻璃以天然气为燃料的差价2001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1401201008060402002.0mm原片玻璃以天然气为燃料的差价1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月windwind研发中心螺纹钢社会库存581.6万吨，环比-7.81万吨，同比+91.08万吨；螺纹钢钢厂库存195.88万吨，环比-1.05万吨，同比-30.91万吨；螺纹钢总库存777.48万吨，环比-8.86万吨，同比+60.17万吨；螺纹钢表观消费267.59万吨，环比-15.92万吨，同比-30.32万吨。存-08-31731.6059-08-24459.4151-09-018190.527991-09-03.72.81.05.865.925.081.080.910.325.8694.6244.5639.182.20图表75螺纹钢产量(万吨)图表76螺纹钢社会库存(万吨)螺纹钢产量50040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月螺纹钢社会库存1,5001,00050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月datayes资料来源：datayes，信达证券研发中心图表77螺纹钢钢厂库存(万吨)图表78螺纹钢总库存(万吨)螺纹钢钢厂库存1,00080060040020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月螺纹钢总库存2,5002,0001,5001,00050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表79螺纹钢表观消费量(万吨)螺纹钢表观消费60050040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月材-08-31-08-24-09-01-09-03-08-31-08-24-09-01-09-03存线材钢厂库存费79.0079.4179.0079.41118.75160.7057.0656.1377.5280.74115.85142.34150.69108.82108.82117.19136.09151.34135.54196.27241.44-6.51-33.00-41.35-0.41-39.7-39.75-81.700.93-20.46-23.680.52-60.21-105.38-8.37-27.27-42.52图表81线材产量(万吨)图表8S线材社会库存(万吨)线材产量2001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月线材社会库存50040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月datayes资料来源：datayes，信达证券研发中心图表83线材钢厂库存(万吨)图表84线材总库存(万吨)线材钢厂库存2502001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月线材总库存80060040020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月datayes资料来源：datayes，信达证券研发中心图表85线材表观消费量(万吨)线材表观消费2502001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月3．建筑钢材成交量图表86国内建筑钢材成交量(吨)图表87国内建筑钢材成交量季节性数据(吨)250,000200,000150,000100,00050,000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,00002023-05-262023-06-262023-07-262023-08-261月2月3月4月5月6月7月2019202020218月9月10月11月12月0222023wind资料来源：wind，信达证券研发中心图表88挖掘机开工小时数(小时)图表89挖掘机国内当月销量增速跟踪(%)160110601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-40-4040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-10020172018202220192017201820222019202320212023wind资料来源：wind，信达证券研发中心图表90建筑央企订单情况跟踪(月度数据，亿元)23669.30%635 20.62%1036129.70%2803.95%2102417842.10%1192 25.01%1820103.50%4095.83%2103741432.10%231355.86%280660.70%60.70%54720.44%2104896621.33%2703441.85%361655.38%55.38%7038.30%21051125717.53%17.53%2988 22.67%468545.02%8782.57%21061607020.88%382313.70%615132.22%13194.92%210717328 12.50%431010.54%703336.90%14124.58%210818795 10.85%46714.34%785730.88%15520.25%21092152352063.61%877125.10%17237.29%232788.10%56352.97%964520.10%21125.67%264138.10%62184.15%1070719.70%23516.72%31074 12.10%7803 15.91%1204818.10%26987.41%2201282419.40%6553.10%11026.40%5122.98%220244586.70%12121.67%208614.60%7677.53%22038350 12.60%24767.04%319113.70%10390.05%22041045116.60%16.60%3338 23.49%405712.20%12416.52%220512812 13.80%3863 29.26%49936.60%13989.28%22061838514.40%14.40%577150.98%64705.20%162523.20%220719657 13.40%6192443.67%72463.00%182929.56%22082155414.70%14.70%6645442.26%83205.90%20713.50%220924543 14.00%7730448.49%93536.60%23556.66%22102722717.00%17.00%876155.49%1049424988.29%3078716.60%16.60%9332550.07%116268.60%26111.03%221235015 12.70%10092 29.34%1345611.70%29690.07%23013171 12.30%89837.0937.09%1054-4.30%331-35.22%2302567627.30%1736443.26%1946-6.70%707--7.89%2303971816.40%16.40%3224 30.21%32582.10%10460.66%230411666 11.60%372211.49%42133.80%12470.50%230514253 11.30%4481 16.01%53988.10%1418.39%2306201269.50%60364.59%722611.70%18503.87%230721779 10.80%65475.73%801610.60%19587.03%图表91中国建筑订单情况跟踪(亿元)图表92中国电建订单情况跟踪(亿元)中国建筑40,00035,00030,00025,00020,000,000,0000建筑业务累计新签合同额累计同比120%100%80%60%40%20%0%-20%2,0000,000000中国电建80%60%40%20%0%-20%-40%累计新签合同额累计同比图表93中国中冶订单情况跟踪(亿元)图表94中国化学订单情况跟踪(亿元)中国中冶,000,000,000,000000累计新签合同额累计同比140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%中国化学5000累计新签合同额累计同比300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%-150%wind资料来源：wind，信达证券研发中心2.季度订单数据2023年二季度)，中国建筑23Q2新签订单累计增速为9.50%；中国交建23Q2新签订单累计增速为10.57%；中国能建23Q