电动车-行业周报：造车新势力8月交付量稳中有升特斯拉新款Model 3正式上市

业研究业研究证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载造车新势力8月交付量稳中有升，特斯拉新款Model3正式上市口造车新势力8月交付量稳中有升，特斯拉新款Model3正式上市。国内11家哪吒、AITO交付量同比下滑，蔚来、零跑交付量环比下滑，其余车企同、环比均实现正增长。特斯拉Model3焕新版正式上市，为Model3车型6年来的首次更新，在外观、内饰、配置等处均有微调。两款车型售价分别为25.99万元和29.59万元，预计于四季度交付。新款Model3采用宁德时代M3P电池组，该电池的能量密度较磷酸铁锂电池提升约15-20%，且制造成本低于三元口本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块上涨3.15%，在全行业30个行业板块中排名第14位；同期沪深300指数上涨2.22%，电新板块跑赢沪深300指数0.93pcts。口新能源汽车产业跟踪：产业链价格：本周电池级碳酸锂环比-7%；氢氧化锂环比-3.41%；电解钴%、磷酸铁锂环比-9.32%；三元/圆柱/2600mAh电解液环比-0.67%；锰酸锂电解液环比-1.14%；其他材料价格基本稳定。产业链需求：根据乘联会数据，7月份乘用车零售销量177.5万辆，同比-2.3%，环比-6.3%，是在6月峰值之上的环比温和回落走势，仍属于较强走势，乘用车批发销量206.5万辆，同比-3.2%，环比-7.6%；其中新能源车零售销量64.1万辆，同比+31.9%，环比-3.6%，新能源汽车批发销量73.7万辆，同比+30.7%，环比-3.1%。上市公司公告：万润新能发布对外投资公告；华盛锂电、艾玛科技发布股份回购公告；鹏辉能源发布利润分配公告；孚能科技、鼎胜新材、国轩高科等发布中期报告。行业重要动态：成都鼓励非营运传统能源汽车更换新能源汽车；浙江“车网联办”助推新能源充电桩建设；湖南落实新能源汽车购置税减免等优惠政策；小鹏汽车与滴滴达成战略合作；零跑汽车将于慕尼黑车展发布全球化战略。口投资建议价，预计23年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，行业维持高景气度，预计23年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达900万辆。材料环节预计2023年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1)动力电池：宁德时代；2)铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3)三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4)负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5)隔膜：星源材质、恩捷股份；6)电解液：新宙邦、天赐材料；7)铜箔：中一科技、嘉元科技；8)铝箔：鼎胜新材；9)结构件：科达利、震裕科技；10)导电剂：天奈科技、道氏技术。口风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。究所证券分析师：黄麟业编号：S0360522080001联系人：代昌祺行业基本数据只)相对指数表现%对表现2022-09-02~2023-09-015%-5%-14%22/0922/1123/0123/0423/0623/08-24%电力设备及新能源沪深300相关研究报告《电动车行业周报(20230821-20230825)：三部门发文增加汽车消费信贷支持，8月车市热度延3-08-28《光伏行业周报(20230821-20230827)：上游价再度调涨，组件或正酝酿涨价》3-08-27三次和第四次设备中标概览》23-08-215454.71690.818-20230901)证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号2 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号3图表1本周各行业板块涨跌幅(中信行业指数) 5图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅(中信行业指数) 5 图表8本周各行业板块(中信指数)及沪深300估值情况 7 图表10电动车行业重要个股估值情况(截至本周最后一个交易日) 8图表11电动车可转债(截至本周最后一个交易日) 9 图表13正极材料价格走势(万元/吨) 12图表14负极材料价格走势(万元/吨) 12图表15隔膜价格走势(元/平方米) 12图表16电解液价格走势(万元/吨) 12图表17锂、钴价格(万元/吨) 12图表18铜箔、铝箔加工费(万元/吨) 12图表19国内主要电动车企交付量(辆) 13 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号4车型将采用宁德时代提供的M3P电池组，该电池的能量密度较磷酸铁锂电池提升约证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号5电力及公用事业指数综合金融指数银行指数非银行金融指数农林牧渔指数交通运输指数综合指数建筑指数食品饮料指数石油石化指数房地产指数沪深300商贸零售指数消费者服务指数钢铁指数医药指数电力设备及新能源指数有色金属指数建材指数纺织服装指数电力及公用事业指数综合金融指数银行指数非银行金融指数农林牧渔指数交通运输指数综合指数建筑指数食品饮料指数石油石化指数房地产指数沪深300商贸零售指数消费者服务指数钢铁指数医药指数电力设备及新能源指数有色金属指数建材指数纺织服装指数通信指数机械指数传媒指数汽车指数计算机指数家电指数煤炭指数电子指数涨跌幅11.2%5.4%4.6%3.9%3.5%3.4%3.4%3.2%2.8%2.8%2.5%2.2%1.8%0.6%(一)板块表现同期机电控(5.36%)、电力电子及自动化(4.59%)。跌幅前三的是综合能源设备(0.59%)、储能(1.8%)、输变电设备(2.51%)。图表1本周各行业板块涨跌幅(中信行业指数)%%图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅(中信行业指数)控电服务池备池备证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号60%-2%-4%-6%-8%0%-2%-4%-6%-8%(二)个股表现车板块涨幅前十依次为贝斯特、欣旺达、众泰汽车、天奇股份、美力科技、赛力斯、贝科技、鹏辉能源、万润新能、鸿达兴业、派能科技、振华新材、德方纳米、鼎胜新材、。十名25%20%15%10%5%0%十名公司涨跌幅情况8%6%4%2%汽车源源杜克能源源%%%%%证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号74%4%4%4%3%3%2%2%1%1%0%1%0%-2%-3%-4%-5%-6%-7%-8%(三)新能源转债华锋转债、正裕转债、芳源转债、宙邦转债。跌幅前十依次为鼎胜转债、伯特转债、中图表6本周新能源转债涨幅前十名图表7本周新能源转债跌幅前十名涨幅-前十名跌幅-前十名(四)估值情况x水平为12x。细分板块来看，电池综合服务(90x)、电机(84x)、核电(65x)、综合能源设备(59x)估值水平相对较高；车用电机电控(42x)、电力电子及自动化(34x)、燃料电池(34x)、风电(30x)、储能(28x)、配电设备(27x)、锂电池(26x)、输变电设图表8本周各行业板块(中信指数)及沪深300估值情况证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号80PE(TTM)0PE(TTM)9084655942343430282726191309080706050403020综合服务核电池备能2、重要标的估值情况图表10电动车行业重要个股估值情况(截至本周最后一个交易日)证券代码证券简称(亿元)归母净利润(亿元)PE(倍)23E4E5E23E4E5ESZSZ能.3.SZ0.04.6SZ.3H.7SZ1.89H份5%5.4H3SZ纳米SZ.5.7SZ.7.5.5.SZ7SZ.5%H.2H7.9.8SZ12%..SZ金杯电工8H股份7.6H6.5证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号93、重要转债估值情况图表11电动车可转债(截至本周最后一个交易日)公司名称债券余额(亿元).SZ3.46A.SZ0%A.SZA.SZ3%A.SZ1A.SZ2.SZ5A.SZ41%A转债.SZ凯达2SZ.19AH30%AHA转债H股份5A转债H股份AH.09AH1H22%H1.18AH8.03AHAH4.08A债H57%AH620AH8%AH6HA金田转债金田铜业ASZ5证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号10(一)锂电池产业链跟踪；券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号11跟踪规格3/9/13/8/252/12/31正极类(万元/吨)75351%.2.800%磷酸铁锂4%酸锂5V.52.51%2%1%1%.1.88%硫酸钴95%硫酸镍硫酸锰.52%碳酸锂.6154%43%负极(万元/吨)6%石墨3%石墨8隔膜系列(元/平方米)膜膜膜55%50mAh0%锂75159%磷酸铁锂753%25、铝箔加工费箔9%箔51%电芯(元/wh)7%磷酸铁锂证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号122021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012023-09-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012023-09-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012023-09-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012023-09-01图表13正极材料价格走势(万元/吨)70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00三元523三元622三元811三元111磷酸铁锂钴酸锂图表14负极材料价格走势(万元/吨)876543210低端天然石墨中端天然石墨高端天然石墨中端人造石墨高端人造石墨图表15隔膜价格走势(元/平方米)2.52.00.50.02021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012023-09-019μm+3μm涂覆隔膜9um湿法基膜 16μm干法基膜图表16电解液价格走势(万元/吨)7060504030200三元电池电解液磷酸铁锂电解液六氟磷酸锂图表17锂、钴价格(万元/吨)图表18铜箔、铝箔加工费(万元/吨)60504030200碳酸锂氢氧化锂四氧化三钴硫酸钴6.005.004.003.002.001.000.006μm铜箔加工费12μm铝箔加工费公O证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号132022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-07图表19国内主要电动车企交付量(辆)3-013-023-033-043-053-063-073-08来4623%4%823681277%%1%,016,012,003,013,025009103%TO475585240,089,467,220,046,161,386,854,4545,8783,4790,42859%资料来源：各公司公告、公众号，华创证券销量零售销量图表20国内新能源乘用车销量(万辆，零售口径)00BEVPHEV 渗透率(BEVPHEV资料来源：乘联会，华创证券图表21国内新能源乘用车销量(万辆，批发口径)00BEVPHEV 渗透率(BEVPHEV资料来源：乘联会，华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号14%8%%%1pct2pct9pct%%8%%%1pct2pct9pct%7月欧洲车市季初有所回落。欧洲12国(德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西丹麦、芬兰、波兰)公布7月份乘用车和电动车销量情况，乘用，家电动车销量情况区域类型202301202302202303202304202305202306202307当月环比当月同比当年累计去年同期累计累计同比欧洲十二国合计72,32596,367183,218101,811140,034173,426121,669888,850643,67747,83648,43479,02154,59563,48677,94762,4497433,768460,418%EV计120,161144,801262,239156,406203,520251,373184,118%1,322,6181,104,095%乘用车719,666730,6841,195,396790,645928,6491,053,354834,133%6,252,5275,427,771%渗透率16.7%19.8%21.9%19.8%21.9%23.9%22.1%-1-1.pct3.3pct21.2%20.3%0.8pctpct德国18,13532,47544,12529,74042,78052,98848,682%%268,925196,1118,85311,91616,77611,78713,80315,93014,34593,410162,589 EV计26,98844,39160,90141,52756,58368,91863,027%%362,335358,7001乘用车179,247206,210281,361202,947246,966280,139243,277%1,640,1471,443,886%渗透率15.1%21.5%21.6%20.5%22.9%24.6%25.9%1.3pct0.4pct22.1%24.8%-2.8pct法国14,64919,59830,63717,11322,73733,34316,896%154,973106,15646%%10,30010,49515,71710,87812,63217,96913,232%91,22370,036%EV计24,94930,09346,35427,99135,36951,31230,128%246,196176,192%%乘用车111,939126,237182,712132,509145,536190,847128,946%1,018,726879,527%渗透率22.3%23.8%25.4%21.1%24.3%26.9%23.4%-3.5-3.5pct4.7pct24.2%20.0%4.1pct英国17,29412,31046,62620,52224,51331,70023,010%175,975127,4929,1094,72317,9338,5959,02512,77011,702%%73,85757,796%EV计26,40317,03364,55929,11733,53844,47034,712%249,832185,288%乘用车131,99474,441287,825132,990145,205177,266143,921%1,093,642914,231%渗透率20.0%22.9%22.4%21.9%23.1%25.1%24.1%-1.0-1.0pct7.4pct22.8%20.3%2.6pct挪威,2376,18316,8117,47110,77312,8016,148%61,42459,30041837703703,354613 4,9137,254EV计1,4196,70417,6488,17411,47614,1556,761%66,33766,5540乘用车,8607,43919,3668,97613,34215,5667,525474,07475,752%渗透率76.3%90.1%91.1%91.1%86.0%90.9%89.8%--1.1pct6.9pct89.6%87.9%1.7pct意大利3,3424,9148,1953,9966,2136,1594,158%36,97728,690%6,1365,6157,3376,0557,0567,5395,337445,07542,3047EV计9,47810,52915,53210,05113,26913,6989,495982,05270,994%乘用车129,992132,361170,165127,125151,434140,690121,1039972,870804,274%渗透率7.3%8.0%9.1%7.9%8.8%9.7%7.8%-1.9-1.9pct0.0pct8.4%8.8%-0.4pct瑞典4,2036,12412,5776,92811,65710,9566,487%58,93244,377%3,4013,8415,5404,5495,9755,7983,8828%32,98639,320EV计7,6049,96518,11711,47717,63216,75410,369%91,91883,697%乘用车14,60118,44230,26120,58628,49028,28317,3003%157,963162,016%渗透率52.1%54.0%59.9%55.8%61.9%59.2%59.9%0.7pct10.58.2%51.7%6.5pct西班牙3,0613,2974,3223,4384,4095,4743,404%27,40516,394%%4,1144,8135,9554,3256,0126,4385,18043%36,83727,421%EV计7,1758,11010,2777,76310,42111,9128,584%64,24243,815%%乘用车64,14774,00199,52474,74992,025101,08581,205%586,736481,118%渗透率11.2%11.0%10.3%10.4%11.3%11.8%10.6%-1.2pct2.8pct10.9%9.1%1.8pct瑞士2,8402,5984,8123,3754,3135,2263,649%26,81320,007%,387,4322,131,443,6832,302,777%12,15510,808%EV计4,2274,0306,9434,8185,9967,5285,426%38,96830,815%乘用车16,43717,19825,18418,14921,56925,21418,599%142,350125,306%渗透率25.7%23.4%27.6%26.5%27.8%29.9%29.2%-0.7pct7.4pct27.4%24.6%2.8pct葡萄牙2,4232,7633,7742,1803,5563,5262,86221,0848,892%,575,7432,165,9062,3092,5422,475%14,7158,800%%EV计3,9984,5065,9394,0865,8656,0685,33735,79917,6922%乘用车16,82518,11623,90117,75722,06025,21318,233%142,10589,944%%渗透率23.8%24.9%24.8%23.0%26.6%24.1%29.3%5.2pct12.25.2%19.7%5.5pct丹麦2,2023,1486,5543,4714,4466,3533,518%29,69214,096%795,183,926,519,5072,267,15510,35214,434EV计2,9974,3318,4804,9905,9538,6204,673%40,04428,530%%乘用车10,40311,59717,96012,06714,01218,30711,239%95,58583,332%渗透率28.8%37.3%47.2%41.4%42.5%47.1%41.6%-5.5pct2.9pct41.9%34.2%7.7pct芬兰,862,8522,8722,3473,2753,091,702%17,0016,812%,295,161,384,673,5971,751,698%%10,5599,8297EV计3,1573,0134,2564,0204,8724,8423,400%27,56016,641%%乘用车7,1756,1177,6777,3059,4359,1636,397%53,26948,9929渗透率44.0%49.3%55.4%55.0%51.6%52.8%53.1%0.3pct16.51.7%34.0%17.波兰,077,105,913,230,362,809,15344%9,6495,605%%689991,320,162,184,287,053%7,6865,661EV计1,7662,0963,2332,3922,5463,0962,20648%17,33511,266%%乘用车35,04638,52549,46035,48538,57541,58136,3885275,060247,108%渗透率5.0%5.4%6.5%6.7%6.6%7.4%6.1%-1.4-1.4pct1.8pct6.3%4.6%1.7pct证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号15(二)重要上市公司公告周新能源汽车产业上市公司重要公告公司名称公告类型公告内容数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元(含税)，合计派发现金红利人民币69,185,382.90元(含税)，投资与十堰市郧阳区人民政府拟签订《武当实验室项目投资协议书》，拟投资建设大发项目总投资规模约30亿元人民币(具体金额以实际投资为准)。该研发项目由郧阳区政府指定郧阳区国有公司拟回购股份用于员工持股计划及/或股权激励计划。回购价格不超过人民币50元/股(含)。回购期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。回购资金来源为公司首次公开发行人民币普通股取得的超募资金。本次拟回购的资金总额不低于人民币1,500万元(含)，不超过人民币3,000万元(含)；按照回购价格上限测算，拟回购股份的数量为30万股至60万股，约占公司目前总股本的比例为0.1881%至0.3762%。公司拟回购股份用于公司股权激励或员工持股计划，回购资金总额不低于人民币20,000.00万元(含本数)，本数)。回购期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月。回购价格不超过人民币47.32元/股(含本数)。林美3年上半年共实现营业收入129.4亿元，同比下降7.07%；归母净利润4.13亿元，同比下降39.32%；扣非归母净利润3.46亿元，同比下降44.58%。公司2023年上半年共实现营业收入28.58亿元，同比下降16.59%；归母净利润0.19亿元，同比下降97.04%；扣非归母净利润0.15亿元，同比下降97.61%。扣非归母净利润-8.14亿元，同比增长197.34%。扣非归母净利润0.35亿元，同比下降120.44%。3年上半年共实现营业收入92.19亿元，同比下降19.46%；归母净利润3.5亿元，同比下降41.28%；扣非归母净利润3.04亿元，同比下降48.69%。3年上半年共实现营业收入333.46亿元，同比增长7.5%；归母净利润20.85亿元，同比下降7.56%；扣非归母净利润18.39亿元，同比下降16.11%。力新28.14%；扣非归母净利润-0.57亿元，同比增长18.94%。达3年上半年共实现营业收入222.36亿元，同比增长2.39%；归母净利润4.38亿元，同比增长17.86%；扣非归母净利润3.7亿元，同比增长49.66%。扣非归母净利润-6.79亿元，同比下降263.09%。3年上半年共实现营业收入2.83亿元，同比下降76.79%；归母净利润0.25亿元，同比下降94.68%；扣非归母净利润0.08亿元，同比下降98.39%。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号16公司2023年上半年共实现营业收入36.02亿元，同比增长5.58%；归母净利润15.02亿元，同比增长13.59%；扣非归母净利润14.9亿元，同比增长16.97%。腾远钴业3年上半年共实现营业收入24.52亿元，同比下降8.77%；归母净利润0.81亿元，同比下降85.24%；扣非归母净利润0.78亿元，同比下降85.52%。3年上半年共实现营业收入6.28亿元，同比下降33.37%；归母净利润0.11亿元，同比下降87.06%；扣非归母净利润0.32亿元，同比下降59.75%。公司2023年上半年共实现营业收入33.38亿元，同比下降10.39%；归母净利润-0.45亿元，同比下降116.3%；扣非归母净利润-0.57亿元，同比下降122.38%。3年上半年共实现营业收入1.17亿元，同比下降27.48%；归母净利润0.06亿元，同比下降57.65%；扣非归母净利润0.02亿元，同比下降68.8%。扣非归母净利润8.58亿元，同比增长52.22%。份；%。锂芯.42亿元，同比下降88.13%；扣非归母净利润0.34亿元，同比下降88.12%。54.62%；扣非归母净利润-0.52亿元，同比下降493.38%。22.34亿元，同比增长9.92%；归母净利润-1.25亿元，同比下降147.51%；扣非归母净利润-1.11亿元，同比下降139.13%。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号17(三)重要产业动态汽车产业重要新闻新能源汽车重要新闻运性质国四及以下排放标准车的置换奖励。机关事业单位和国有企业所属车辆不纳入奖励范围”。浙江“车网联办”助推新能源充电桩建设。为了促进新能源汽车的普及和推广，浙江省政府积极推动“车网联办”计划，通过政策引导和资源整合，加速新能源充电桩的建设，为广大车主提供便捷的充电服务。“车网联办”是指将智能车辆联网和新能源汽车充电桩建设有机结合起来，以满足广大车主的用车需求。根据浙江省发展和改革委员会发布的数据，截至目前，浙江省已建设了大量充电桩，实现了城区和高速公路上的全覆盖。这些充电桩的布局不仅覆盖了城市主干道和重点场所，还包括了乡村、景区和交通要道等地点，为车主提供充电便利。干政策措施》。机充车充电设施用电试行分时电价政策。滴共同宣布，双方将达成战略合作，最大程度利用各自领域优势资源，携手推广智能电动汽车及相关技术的规模化应用，加速“