【比率分析法及其应用-以S汽车公司为例9300字（论文）】

比率分析法及其应用-以S汽车公司为例目录TOC\o"1-3"\h\u29128一、绪论 13757（一）研究背景 121521（二）研究意义 125952（三）研究内容 211248二、财务比率分析法相关理论 219443（一）财务比率分析法的概念 210051（二）财务比率分析法的相关理论 2245711.偿债能力指标 281352.营运能力指标 312093.盈利能力指标 3589三、金龙汽车的财务分析 330726（一）金龙汽车集团简介 312397（二）应用比率分析法分析金龙汽车财务数据 4193771.偿债能力分析 4145712.营运能力分析 6201853.盈利能力分析 925646四、金龙汽车存在的问题及解决措施 113844（一）金龙汽车存在的问题 11157311.收益水平较低，财务风险高 1158912.资本结构不合理，负债水平较高 12180893.存货管理水平偏低 12486（二）解决金龙汽车问题的措施 12133331.加强成本控制，提高管理水平 12272682.提高企业偿债能力 12138733.加强存货管理水平 1317517五、结论 1319297参考文献 14一、绪论（一）研究背景随着人们现在不断的对经济市场的机制建设和完善，越来越多的企业顺势发展，并参与到经济市场的竞争中。这些企业以获取更多的经济利益为目的，在经营和发展过程中，必须要对企业的财务进行管理与分析,以此来切实保障各位股东的根本利益。在此过程中，企业在注重内部资金的真实使用状态的同时，还要对资本结构所呈现出的资产平衡进行精准把控，从而降低潜在的经济风险。在现有的财务分析领域中，最关健的分析方法是比率分析法。若企业可以充分运用此类方法，必将会对企业价值评估具有重要意义。因此，本文以金龙客车企业为例，分析了财务比率分析法在企业财务分析中的应用，进而提升企业的发展水平和市场竞争力。（二）研究意义近年来，随着人们环保意识的增强，“安全、节能、环保”逐渐进入人们的生活，人们普遍开始关注环境与发展问题，主张走可持续化发展道路，而传统客车恰恰是环境污染的主要原因之一。此外，高铁民航逐渐挤占客车行业的市场份额，给客车行业带来巨大冲击。在这样的大背景下，金龙客车作为此行业的标杆型企业之一，面临同样的挑战。本论文预通过主要应用比率分析法围绕金龙汽车的财务数据进行比较分析，清晰具体的发现其存在的问题并提出一定的解决措施，对企业的发展有一定的促进作用，同时对此行业内其他企业的发展有借鉴意义。所以本文的研究具有一定的理论和现实意义。（三）研究内容全文分为五章：第一章为绪论。主要介绍了研究背景、意义级内容；第二章维财务比率分析法相关理论。对财务比率分析法的相关理论知识；首先对财务比率分析法的概念进行了定义，其次介绍了财务比率分析法的相关理论，主要包括偿债能力指标、营运能力指标及盈利能力指标；第三章为金龙汽车的财务分析。首先对金龙汽车集团进行了简介，接着运用比率分析法、比较分析法并运用上一章的内容对金龙汽车的财务状况进行相应的分析；第四章为金龙汽车存在的问题及解决措施。发现金龙汽车存在负债水平高、收益水平较低及存货管理欠缺的问题，基于此，提出了金龙汽车需要提高企业偿债能力、加强成本控制及加强存货管理水平的解决措施，第五章结论。对全文进行了总结。二、财务比率分析法相关理论（一）财务比率分析法的概念财务比率分析法是将企业内部的财务报表中影响财务状况的多个相关因素联系起来，通过计算和对比它们的比率，从而反映它们之间的关系，使得信息使用者能够全面掌握企业财务状况和经营状况的一种综合分析方法。（二）财务比率分析法的相关理论1.偿债能力指标偿债能力，是指企业偿还自身各种债务的实际能力。根据偿还期的长短，将企业负债分为流动负债和非流动负债。其中，反映偿还流动负债对应的是企业短期偿债能力；偿还非流动负债的是长期偿债能力。对于短期偿债能力分析过程中，通过对企业的流动比率、速动比率及现金比率等的分析，这些比率越高，说明企业财务状况良好，有较强的短期偿债能力；在长期偿债分析时，通过分析资产负债率以及权益乘数等指标，进行相对深入对比和综合分析。在此之中，资产负债率如果相对较低，意味着企业的长期偿债能力将随之变高。2.营运能力指标营运能力，是指企业在经营活动中循环运用资产的效率。如果企业的内部资金周转速度逐渐增大，说明企业的资金利用率也随之增大。企业的营运能力分析的主要内容一般包括总资产营运能力、流动资产营运能力以及固定资产营运能力。其中，流动资产营运能力是分析企业营运能力过程中最重要的组成部分。综合分析时，不仅需要注意应收账款周转率，还应当关注存货周转率，一般情况下，应收账款周转率越高，意味着企业应收账款的变现速度和企业的收账效率越高；一般而言，存货周转率越高越好。值得一提的是，该指标偏高也并不一定代表企业经营出色，一个适度的存货周转率在参考企业历史水平之外，还应该同时参考同行业平均水平。3.盈利能力指标盈利能力，是指一定时期内企业获取经济利益的能力。对于任何一个企业而言，为了企业能够最大可能的获得收益并持续稳定的发展就是去从事各种的经营活动。企业的盈利能力反映的就是企业的经营成果的好坏，所以无论是企业内部员工还是投资人都非常关心盈利能力，而利润率、销售毛利率以及总资产报酬率等都是可以用来衡量盈利能力的指标。其中较为重要的核心指标是净资产收益率，对于投资人而言，通常情况下，实际净资产收益率越高，说明企业的盈利能力越强，意味着企业投资人的资本权益得到了较好的保障。但在综合分析时，该指标并非越高越好，还应当注意企业所面临的各种财务风险。三、金龙汽车的财务分析（一）金龙汽车集团简介厦门金龙汽车集团股份有限公司，创立于1988年6月，1993年公司股票在上海证券交易所挂牌上市（证券代码：600686）。公司以大、中、轻型客车的制造与销售为主导产业，旗下拥有：金龙客车、苏州金龙、金旅客车等多个子公司，经营范围涉及整车及零配件批发、销售、改装、制造；客车电子产品和软件产品的研发等，同时具备大、中、轻型客车全系列车型的生产能力，形成了集客车整车与零部件制造的金龙客车生产体系。金龙汽车集团经过20年的发展，不仅树立了在国内大中型客车市场的领先地位，而且不断加快国际市场的开拓步伐，朝着成为具有国际竞争力的大型汽车企业集团稳步前行。近年来，公司保持快速、稳健的发展速度，连续两年被评为“福建省最具竞争力上市公司”，主要产品“金龙”、“金旅”牌大、中型客车均被国家质量监督检验检疫总局授予“中国名牌产品”，“金龙”品牌还获得“中国驰名商标”、“中国500最具价值品牌”、“中国著名品牌200强客车类第一名”、“中国品牌年度大奖(No.1)客车类”等荣誉。（二）应用比率分析法分析金龙汽车财务数据1.偿债能力分析偿债能力，是指企业偿还自身各种债务的实际能力。根据偿还期的长短，将企业负债分为流动负债和非流动负债。其中，反映偿还流动负债对应的是企业短期偿债能力；偿还非流动负债的是长期偿债能力。短期偿债能力短期偿债能力，是公司以流动资产偿付流动负债的本领，披露了公司偿付到期债务的本领。①流动比率流动比率，常用于衡量企业的短期偿债能力，表明有多少流动负债就有多少流动资产作为支付保障，同时披露企业对于短期债务的偿付条件是否充足。较高的流动比率意味着企业的短期偿债能力越强，这对于债权人而言，债权就越有保障。对于一个正常经营管理的公司，若此项比率过高，说明资金过多滞留于流动资产这一形态，会影响企业的获利能力。一般情况下，流动比率在2以上比较合适。但对于不同行业、不同经营模式下资产结构的管理策略存在不同，所以应该根据企业的实际情况判定。计算公式如下：流动比率=流动资产/流动负债表1金龙汽车及宇通客车2017-2020年流动比率表2017201820192020金龙汽车1.3131.2711.2811.268宇通客车1.4711.5731.6661.528数据来源：东方财富网官网由上表可见，2017年-2020年，金龙汽车的流动比率在1.2-1.32之间波动，始终大于1，表明短期内企业无明显的偿债困难，但比率处于偏低水平，偿债能力欠佳。②速动比率速动比率，即企业短期内将资产迅速变现用于偿付流动负债的能力。与流动比率相比能更为精确、如实地对企业资产的流动性和偿还短期负债的能力进行评估。所以，速动比率能权衡该公司的资产中有多少资产能随时偿还到期债务，是帮助流动比率分析的关键指标之一。一般情况下，此比率在1以上较为合适。计算公式如下：速动比率=速动资产/流动负债表2金龙汽车及宇通客车2017-2020年速动比率表2017201820192020金龙汽车1.2381.1831.1741.131宇通客车1.3061.3581.4001.194数据来源：东方财富网官网由上表可知，2017年-2020年金龙汽车的速动比率变化范围处于1.13-1.24之间，但始终保持在1以上，近四年来此指标逐年下降，总体水平低于宇通的，特别是2019年到2020年下降了0.04左右，表明企业的短期偿债能力逐渐减弱。而宇通客车在2017年到19年逐年增大，且变化明显，但在2020年从1.4骤减到1.194。总体相对来说宇通客车的短期偿债能力强于金龙汽车的。长期偿债能力长期偿债能力，即反映的是该公司在长期债务到期日，该公司盈余、拥有资产能拿来偿还长期负债的本领。①资产负债率资产负债率，常被用于衡量企业的长期偿债能力，即负债总额和资产总额的比值，对于其债权人而言此比率越低越好；对于所有者而言希望该指标适当，可以增加其获利能力，但过高会影响企业的筹资能力。若该比率超过100%，说明企业已经资不抵债，触及破产边缘。计算公式如下：资产负债率=负债总额/资产总额×100%表3金龙汽车及宇通客车2017-2020年资产负债率表2017201820192020金龙汽车78.8980.7878.2373.36宇通客车56.8554.4751.7953.64由上图可见，总体来看，公司的资产负债率高达73%以上，这表明了金龙汽车长期偿债能力是比较差的。但好在从2018年开始近三年每年都在小幅下降，这说明企业正在逐渐完善资产负债结构，长期偿债能力比起前者是有所加强的。较高的资产负债比不利于债权人但会使经营者增加经营信心。在同行业企业中，金龙汽车相对来说资产负债率较高，表明财务风险较高，宇通客车的较低，金龙汽车的长期偿债能力相对宇通客车略逊一筹。②权益乘数权益乘数，即资产总额相当于股东权益的倍数，乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小。计算公式如下：权益乘数=资产总额/股东权益表4金龙汽车及宇通客车2017-2020年权益乘数表2017201820192020金龙汽车4.7375.2034.5933.754宇通客车2.3172.1962.0742.157从上表可知，金龙汽车在近些年来表现出来的权益乘数并不良好，在3.7-5.3之间波动，这意味着金龙汽车长期偿债能力偏弱。而宇通客车同时期相较而言，权益乘数的变化较为稳定，整体相对偏低，波动范围较小。金龙汽车的乘数较高，表明负债率较高，企业的财务风险就相对较大。2.营运能力分析营运能力，是指企业在经营活动中循环运用资产的效率。如果企业的内部资金周转速度逐渐增大，说明企业的资金利用率也随之增大。企业的营运能力分析的主要内容一般包括总资产营运能力、流动资产营运能力以及固定资产营运能力。其中，流动资产营运能力是分析企业营运能力过程中最重要的组成部分。应收账款周转率应收账款周转率，应收账款周转率可以用来反应企业应收账款周转速度。这能体现特定期间里该企业应收账款变成现金的平均次数。主要公式如下：应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额应收账款周转率=360/应收账款周转天数表5金龙汽车及宇通客车2017-2020年应收账款周转率表2017201820192020金龙汽车1.3491.3791.5011.582宇通客车1.8951.6991.8691.872图12017-2020行业竞争对手应收账款组合图由上表及上图可知，金龙汽车近年来的应收账款周转率持续稳步上升，而从金龙汽车最大的竞争对手宇通客车来看，宇通客车在应收账款周转率方面，处于相对优势，但波动不定，两家企业差距逐年拉近。厦门金龙与之有较大的差距，也许金龙大额销售量的背后是赊销的大量存在的作用，这就是上市市场占有量大的代价。存货周转率存货，已在经营活动中有着特别的敏感性的转变，把控不好就会致使成本超额，比如金龙汽车的主要资产，库存管理是起决定性的作用。主要公式如下：存货周转率=主营业务成本/存货平均余额存货周转率=360/存货周转天数表6金龙汽车及宇通客车2017-2020年存货周转率表2017201820192020金龙汽车10.7211.289.3326.643宇通客车9.7966.8645.6043.808就存货周转率而言，金龙汽车是周转最快的，宇通远低于金龙汽车的周转速度，整体上两者近年来都快速下降。存货周转率快，可以降低积压和损坏的风险。为企业节省厂房和空间，减少人员开支，进一步降低产品的平均成本。所以，对金龙和宇通客车来说，库存管理是一个不可忽视的问题。图2金龙汽车及宇通客车存货周转率变化趋势图总资产周转率总资产周转率反映了公司所有资产的营运效率，通常来说，资产的周转次数越多，说明资产周转的速度越快，即能体现公司全部资产的管理质量很高,营运能力也越强。主要公式如下：总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额总资产周转率=360/总资产周转天数表7金龙汽车及宇通客车2017-2020年总资产周转率表2017201820192020金龙汽车0.7050.7180.6910.562宇通客车0.9320.8700.8300.620对于总资产周转率，在2017-2020年间，金龙汽车和宇通客车所表现出的总资产周转率都逐年下降，这意味着，两企业利用其资产进行经营的效率都较差。相较之下，金龙汽车资产使用效率普遍低于宇通客车的。因此，在面对市场竞争激烈的情况下，金龙汽车在存货与货款的管理方面的能力还有待于进一步提高。3.盈利能力分析盈利能力，是指一定时期内企业获取经济利益的能力。对于任何一个企业而言，为了企业能够最大可能的获得收益并持续稳定的发展就是去从事各种的经营活动。企业的盈利能力反映的就是企业的经营成果的好坏，所以无论是企业内部员工还是投资人都非常关心盈利能力，而利润率、销售毛利率以及总资产报酬率等都是可以用来衡量盈利能力的指标。（1）每股收益每股收益，即为净利润与总权益之间的比值，是普通股股东每持有一股所可以享有该公司净利润或者所需承担该公司的净亏损。每股收益被用来反馈公司的经营业绩，权衡普通股的盈利能力及投资风险，是投资者等人以此来权衡该公司的盈利能力，还可以预测盖公司的未来，是一个做出经济决策的最重要的财务指标。表8金龙汽车及宇通客车2017-2020年每股收益表2017201820192020金龙汽车0.7500.210.240-0.020宇通客车1.4101.0100.8500.210图3金龙汽车及宇通客车每股收益变化趋势图每股收益反映了企业的经营成果，客观的体现了上市公司的盈利水平和风险承受力。就上图反应了近四年金龙汽车、宇通客车的每股收益变化情况，两家公司总体上都呈现逐年下降的趋势，由此可以看出，收益能力较好的是宇通客车，宇通的收益能力下降程度远低于金龙汽车的，金龙汽车收益低到负值，表示此企业的净利润也是负数，意味着金龙汽车2020年的经营出现了亏损，即每股创造的收益已经小于所付出的成本。（2）营业净利率营业净利率，是指企业净利率与营业收入之间的比率关系。从本质上而言，营业净利率可以直观呈现出企业所含有的营利能力。表9金龙汽车及宇通客车2017-2020年营业净利率表2017201820192020金龙汽车5.101.121.310.44宇通客车9.547.336.442.39由上表可以看出，2017-2020年间，金龙汽车所表现出的营业净利率逐年降低，究其根本，在于企业利润处于大幅下滑状态。近年来，金龙汽车的利润增长并未跟上其营业收入的步伐。这意味着，盈利能力逐年削弱。从总体上来看，两家企业的营业净利率呈逐年下滑趋势，相较于金龙而言，宇通的营业净利率远高于金龙，到2020年两者之间差距缩减到1.95个百分点。（3）净资产收益率净资产收益率，反映股东投入资金所获得的收益率，是评价企业资本经营效率的核心指标。净资产收益率高,资本运营效果更好,更多的投资者和债权人将得到更多的保障,因此股东投入资金的获得报酬的能力就越强。主要公式如下：净资产收益率=净利润/净资产×100%表10金龙汽车及宇通客车2017-2020年净资产收益率表2017201820192020金龙汽车13.743.694.22-0.40宇通客车22.1514.3011.353.11图4金龙汽车及宇通客车净资产收益率近年变化趋势图从上述图、表可见，金龙、宇通两家企业的净资产收益率近四年都呈现下滑趋势，宇通的下滑幅度相较小，金龙的下滑幅度大，2017年宇通的净资产收益率为22.15，大幅高于金龙的13.74，至2020年，宇通的净资产收益率降至3.11，金龙为-0.4，两家企业差距拉近。两家企业收益率的下降，除了公司自身经营能力下降，业绩出现下滑，导致公司收益下滑外，还受宏观经济再叠加新冠疫情的影响，使得客车市场持续低迷。四、金龙汽车存在的问题及解决措施（一）金龙汽车存在的问题1.收益水平较低，财务风险高对金龙汽车的财务数据进行统计可知，2020年，其1395787.39万元的营业收入，却仅有6076.21万元净利润，说明其收入水平较高，但是其收益率低，财务风险较高,可能面临巨大的偿债压力。再结合其负债水平进一步分析可知，2018年总负债达到2086058.01万元，其资产负债率高达80.78%。通过对比近四年数据，发现都远高于60%的警戒线。而在销量高走、收入增长的前提下，仍旧出现负债增加，净利润减少的情况，说明金龙汽车债务风险较高，需要优化资产结构，否则企业一旦资金链断裂，即使营业收入水平整体较高，也很有可能会造成严重的财务危机，使企业陷入困境。2018年中国经济增速放缓，客车市场总体需求持续下降。对于国外客车市场，当前的国际形势使海外业务面临诸多不确定性;而对于国内的客车市场，需求减少，新能源客车出现产能过剩现象;面对火车、高铁、航空、私家车等运输方式的快速发展及假期“黄金周"高速公路免费等政策影响，与此同时还有同行业内宇通客车、中通客车等优秀企业的竞争，客运细分市场面临下滑趋势。因此，面临海外竞争、国内市场竞争、同行竞争的金龙汽车压力巨大，需要采取合理措施来应对当前环境，寻求新的竞争优势，防止风险事件爆发。2.资本结构不合理，负债水平较高根据第三章对金龙汽车2017-2020年度连续四年的财务分析得知：金龙汽车2017-2020年连续四个年度流动比率持续低于理想比率2以下，且徘徊在1.2左右，变化幅度与整个行业水平持平，说明金龙汽车短期内无明显偿债压力；而金龙汽车连续四年资产负债率高达70%以上，这主要是金龙汽车负债总额过高，说明金龙汽车资产负债结构不尽合理；近四年股东权益比过低且极度不稳定，这主要是由于金龙汽车股东权益总额低导致的；2017-2020连续四个年度负债率高达73%以上，直接导致企业偿债风险过高。综上所述，金龙汽车面临的偿债风险过高且近几年仍呈增加趋势，但其长期偿债能力相对而言偏弱。3.存货管理水平偏低近年来客车行业竞争加剧，行业集中度提高，客车生产企业为了增加销售额，提升企业盈利水平不断提高存货数量，金龙汽车也比例外，这一举动会虽然会在一定程度上增加销量但同时也会提高库存成本从另外一方面降低企业盈利水平，再加上现在属于高科技时代，产品更新较快，较大的库存可能还会造成产品过时，迫不得已时公司可能还会以低于成本的价格出售产品，同样会造成利润下降。（二）解决金龙汽车问题的措施1.加强成本控制，提高管理水平面对激励的市场竞争，客车行业成本管理水平的高低是增强其核心竟争力的关键。从金龙汽车财务分析可知，再结合金龙汽车的经营策略看，金龙汽车的生产销售总体来说存在低价、高成本的特点。其营业总成本所占比重较高，其主要为汽车及车身零件的原材料采购，应当完善成本考核制度，与技术、采购、生产、财务等人员一起进行成本的过程控制。总的来说，在成本控制方面，在保持研发投入和产品质量的前提下，笔者认为需加强重大费用项目的管控，在此基础上实现低成本、高效益的目标。2.提高企业偿债能力基于上述分析得知，金龙汽车实则承载着极大的杠杆风险。在这种状态下，金龙汽车应当尽可能规避负债的持续攀升，尽可能优化自身的资本结构；对于厦门金龙汽车有限公司来讲，虽然其所具有的短期偿债能力能够在一定时间范围内帮助该公司分摊经营风险，达到当期盈利的目的，但是客观来讲，流动资金占比总资产过大，且其中被别人占用的资产数额较大，使得偿债能力缺失很容易给厦门金龙汽车股份有限公司面临不可预知的隐患。故而厦门金龙汽车股份有限公司应该有意识的优化流动资产应用，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生，强化自身的长期偿债能力。及时清理外在债务：企业应该制定还款计划，加强与债权人之间的关系，做到相互沟通相互理解，对于利息较高的债务来说尽量不要拖延，及时进行偿还，维持一个好的债权债务关系从而保持企业较高的信用风险，吸引更多投资者来投资。将债权转化为股权：根据会计恒等式资产等于负债加所有者权益，保持资产不变，负债和所有者权益内部一增一减，对于一些大额的重要的客户可以采取此种方法，也就是企业不需要额外增加资产，债务减小，权益增加，从而降低流动负债比率，而且对于持有股权的人会加强对企业的经营约束，降低企业的短期债务的偿还风险。从另一角度分析，由于金龙汽车股权分散现象持续已久，导致金龙汽车收入和利润不成正比，营业成本与负债率过高，为企业带来巨大的偿债压力。一直存在高收入、低收益的现象，企业内部管理者话语权不高，难以形成“合力"。因此，建议金龙汽车公司加快“三龙“整合速度，进一步加强内部资源的协同管理，尽快结束过于分散的股权，实现企业高效管理，进而提高企业的偿债能力。3.加强存货管理水平金龙汽车应该借助其资产规模优势，打造完整的汽车产业链，提高核心零部件的生产能力，提高企业利润率。在对企业短期偿债能力进行分析时发现企业的存货管理水平还有待改进，企业应该加强营销力度扩大品牌知名度，同时还应该完善对市场需求的