烧碱期货品种手册（初稿）-20230901-国投安信期货

安如泰山信守承诺烧碱(NaOH)此报告版权属于国投安信期货有限公司0项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司1项声明请参见报告尾页1.烧碱概述32.烧碱的生产、消费和流通概况42.1.全球烧碱生产、消费和流通概况42.2.我国烧碱生产、消费和流通概况52.2.1.我国烧碱行业规模及产能分布52.2.2.我国烧碱竞争格局62.2.3.我国烧碱下游消费结构及变迁72.2.4.消费需求主要领域及区域分布情况72.3.我国烧碱产品流向及贸易格局103.我国烧碱进出口情况123.1.我国烧碱进口情况123.2.我国烧碱出口情况134.中国烧碱价格分析144.1.烧碱行业发展沿革及价格波动周期144.2.烧碱价格统计口径174.3.烧碱行业定价机制174.4.主流规格间的价差分析184.5.中国烧碱区域价差分析194.6.影响烧碱国内市场价格的主要因素194.6.1.上游行业影响19姓姓名牛卉高级分析师安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司2项声明请参见报告尾页4.6.2.氯碱平衡204.6.3.下游需求204.6.4.社会库存204.6.5.环保因素204.6.6.宏观调控政策214.6.7.进出口因素214.6.8.物流因素214.7.烧碱与重要产品价格关联性分析214.7.1.烧碱和氧化铝价格关系分析214.7.2.烧碱和PVC价格关系分析244.7.3.烧碱和粘胶短纤价格关系分析255.烧碱行业政策环境变迁及行业发展方向265.1.规模化政策导向及发展趋势265.2.能耗要求带来的工艺发展变迁285.3.环保政策导向氯碱变“绿”碱295.4.“双碳”促产业格局重塑30附件1：烧碱期货合约规则32附件2：郑州商品交易所烧碱期货业务细则34附件3：郑州商品交易所烧碱期权合约41安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司3项声明请参见报告尾页1.烧碱概述的水蒸气(潮解)和二氧化碳(变质)，是一种国民经济基础性化工原材料，用途十分广泛，理、煤焦油产物的提纯，以及食品加工、木材加工及机械工业、化学工业(制取硼砂、铬盐、大量钠盐、药剂及有机中间体，旧橡胶的再生)等方面。50%液碱等，取决于生产工艺的使用，目前市场生产的一般浓度为30-32%或40-42%。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司4项声明请参见报告尾页优点。2.烧碱的生产、消费和流通概况2.1.全球烧碱生产、消费和流通概况2011年到2022年全球烧碱产能年均增长率为2.3%。2012年到2014年全球烧碱产能亚洲地区，亚洲地区重叠。图3：全球烧碱产能区域分布安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司5项声明请参见报告尾页2.2.我国烧碱生产、消费和流通概况2.2.1.我国烧碱行业规模及产能分布、18%、14%，三个地区产能合计占比高达81%。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司6项声明请参见报告尾页产量及增长率2.2.2.我国烧碱竞争格局华中5%3%3%9%北家增加至2022年底的162家，企业数量小幅增加。2022年CR5(产能前五)和CR10(产能前十)企业的产能占比较2018年分别提升0.98%、1.73%，产能向头部企业集中的程度表1：2012及2022年我国烧碱企业产能规模对比(万吨)2012年2022年企业数合计产能占比%企业数合计产能占比%规模≥10022106%448110%100>规模≥501278421%20127727%50>规模≥3031107929%38140330%30>规模≥1084139637%79137229%规模＜10562677%22125.53%合计1853736100%1634658100%安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司7项声明请参见报告尾页提升。2.2.3.我国烧碱下游消费结构及变迁到三成左右。图8：我国烧碱消费结构图9：我国烧碱下游消费结构变迁其他(石新能其他(石新能、冶炼轻工业(除造铝企业依赖程度不断提高，整体议价能力较弱；化工方面，烧碱主要用于生产硼砂、甲酸、安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司8项声明请参见报告尾页影响。2.2.4.消费需求主要领域及区域分布情况碱省份集中度很高，浙江、江苏、广东三省印染用碱占比在85%以上，化纤行业用碱区域相广东、山东、浙江、广西、江苏等地。图10：烧碱消费区域分布(万吨)安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司9项声明请参见报告尾页碱约占氧化铝生产成本的16%左右。图12：氧化铝行业对烧碱的需求情况院图13：印染行业对烧碱的需求情况图14：粘纤行业对烧碱的需求情况碱第三大下游。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司10项声明请参见报告尾页化纤行业中，烧碱主要用于纤维素纤维行业的生产，占比达90%以上。纤维素纤维行业大国，粘胶短纤需求量较大，中国粘胶短纤产能占全球总产能的近70%。2.3.我国烧碱产品流向及贸易格局区并不完全一致，需要通过贸易调节。在主要调入省(市、自治区)中，净调入量达到100万吨以上的有四个。调入量位列第一的是量为188.5万吨，占调入总量的17%；广西烧碱调入量位列第三，年调入量为169.2万吨，安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司11项声明请参见报告尾页占总量的15%。这三个省的净调入量占到总调入量的56%。南、江苏等，或通过海运流向福建和广东。图18：烧碱贸易流向图mkm区中有配套氯碱企业和下游企业的管道运输，华南和西南地区的铁路专运线，运输半径可达2000km；而内陆生产企业多以汽运为主，一安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司12项声明请参见报告尾页在500~700km。碱的仓储及物流条件钠应用贮槽贮存。防止的库房。不得与易燃物和酸类共储混钠运输时，应用具有危的槽车或贮槽装运，运输撞击。运输时运输车辆应中要注意避免包装损坏、受潮、污染。不的完整，装载应稳妥。燃物或可燃物、酸类、食用化学品等混装3.我国烧碱进出口情况3.1.我国烧碱进口情况微乎其微。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司13项声明请参见报告尾页海关数据显示，2010-2013年，我国烧碱进口量从1.68万吨逐渐下降至1.04万吨，达到4.09万吨，同比2017年增加274.9%，2019年中国烧碱进口6.99万吨，同比2018年增加70.9%。但从量级上来看，仅约占国内总需求量的0.2%。2020年中国烧碱进口量为历史低位，进口货源竞争力不强。2021年中国烧碱进口量为5.47万吨，同比2020年增加中国烧碱进口量仅0.89万吨，同比下滑84%。价为3089元/吨，进口液碱折百价(2892元/吨)竞争优势显现，部分下游企业通过采购进3.2.我国烧碱出口情况2021年出口量有所恢复，2022年大幅增长。2022年出口量317.50万吨，较去年增加了安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司14项声明请参见报告尾页订单，去往欧洲方向液碱货源增量明显。70万吨上下波动。液碱出口量的波动幅度更大，是影响烧碱出口总量的主要因素。我国长期经营固碱出口业务的企业有新疆中泰化学股份有限公司、新疆天业(集团)有限公司、山东滨出口。中国长期经营液碱出口业务的企业有上海氯碱化工股份有限公司、新浦化学(泰兴)有限公司、双狮(张家港)精细化工有限公司、万华化学(宁波)氯碱有限公司和天津大沽化变。4.中国烧碱价格分析4.1.烧碱行业发展沿革及价格波动周期第一阶段(2009年-2010年三季度)：2008年金融危机之后大宗商品市场受到重创，安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司15项声明请参见报告尾页图20：华北地区32%离子膜法烧碱市场主流价第二阶段(2010年三季度-2012年三季度)：国际金融危机全面爆发后,中国经济增速山东地区32%离子碱价格由低位的350-400元/吨，大幅度上行至870-880元/吨。随着盈利能力的快速提升，烧碱行业迎来产能扩张周期，到2012年底烧碱产能达到3748万吨，不到三年时间扩能700多万吨。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司16项声明请参见报告尾页第三个阶段(2012年三季度-2016年三季度)：高歌猛进的快速扩张终于导致供需失衡第四阶段(2016年下半年－2017年11月)：供给侧结构性改革和环保政策开始成为这业在环保第六阶段(2021年2月－2022年末)：这一时期新冠疫情仍在全球肆虐，国外供应链格安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司17项声明请参见报告尾页4.2.烧碱价格统计口径中国不同区域的烧碱现货市场对于固碱和液碱的价格统计口径有所不同：固碱多以99%布在西北地区和华北地区，液碱生产企业集中在山东省、江苏省、河南省、浙江省和山西省。4.3.烧碱行业定价机制碱安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司18项声明请参见报告尾页年度订单模式。商的长期合作关系。4.4.主流规格间的价差分析目前市场上最流行的固碱规格为99%固碱。从历史数据看，固碱价格与液碱折百价格长生产地差异，比如液碱主要集中在华北、华东、华中地区，供应充足，固碱则需要更有竞争力的价格来抢占市场。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司19项声明请参见报告尾页4.5.中国烧碱区域价差分析以32%液碱价格作比较，通常江苏省平均价格高于山东省平均价格。原因在于江苏省生kmkm75元/吨。以50%液碱价格作比较，通常广东省平均价格高于山东省平均价格。主要原因是广东地/吨；若是采用货运量7000吨以上的大型船，费用为230~250元/吨。4.6.影响烧碱国内市场价格的主要因素4.6.1.上游行业影响安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司20项声明请参见报告尾页4.6.2.氯碱平衡例(1:0.88:0.025)产出烧碱和氯气、氢气三联产品。对烧碱和氯气的需求结构不一定负荷烧市场波动直接牵动烧碱价格起伏和开工率的变化。4.6.3.下游需求迅速增长。4.6.4.社会库存同。液碱为液体化工产品，库存属于动态库存。氯碱企业一般将储罐的80%液位作为安全液业产能以及区域有关。4.6.5.环保因素安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司21项声明请参见报告尾页4.6.6.宏观调控政策可能引起价格的下降。4.6.7.进出口因素行业的心理预期。4.6.8.物流因素4.7.烧碱与重要产品价格关联性分析4.7.1.烧碱和氧化铝价格关系分析安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司22项声明请参见报告尾页动方向趋同，但短周期往往受到不同因素的影响，出现方向、节奏的分歧或波动幅度的差异。个度价格在这一阶段大幅上涨。第三阶段是2017年四季度到2021年一季度的价格下跌周期，两者之间的比价关系也同安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司23项声明请参见报告尾页深度。分歧。华北32%离子膜烧碱山东氧化铝≥98.6%18004000150040000安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司24项声明请参见报告尾页4.7.2.烧碱和PVC价格关系分析我们统计了2011年3月份至今12年的数据，得出烧碱和PVC的价格相关度为29.2。C安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司25项声明请参见报告尾页影响，导致价格大幅度飙升，而这一阶段PVC价格是下跌的。2016年供给侧改革带来的政策红利带动烧碱和PVC价格都出现大幅上涨，但进入2017年PVC价格就进入横盘整理的格的炒作，以及引发之后的政策干预，那一时期烧碱和PVC受到政策面主要的因素的驱动，明显的同步波动趋势。图23：烧碱和PVC价格走势对比图VC0000004.7.3.烧碱和粘胶短纤价格关系分析安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司26项声明请参见报告尾页产一吨粘胶短纤需要0.55吨烧碱。粘胶短纤和棉花具有替代性，下游应用于纺织服装行业，效果。24：烧碱和粘胶短纤价格走势对比图5.烧碱行业政策环境变迁及行业发展方向5.1.规模化政策导向及发展趋势搬迁项目除外)，新建、改扩建聚氯乙烯装置起始规模必须达到30万吨/年及以上。”安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司27项声明请参见报告尾页图25：我国烧碱企业规模分布情况(万吨)00516年7月，国务院颁布国办发57号文《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意，相关部门和机构不得违规办理土地(海域)供应、能评、环评和新增授信等业务，对符合政策量或减量置换。《产业结构调整指导目录(2019年本)》目录中将新建乙炔法聚氯乙烯、起始规模小于30万吨/年的乙烯氧氯化法聚氯乙烯、烧碱(废盐综合利用的离子膜烧碱装置除外)列入限制安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司28项声明请参见报告尾页大地盐化和上海氯碱为代表的，年产能100万吨以上的大型企业。烧碱行业属于资金密集型，固定成本投入巨大，资金壁垒也越来越高。5.2.能耗要求带来的工艺发展变迁表中我们对比了2007汰。表3：现行和2007年烧碱产品单位综合能耗对比(千克标煤/吨)格综合能耗准入值2007年综合能耗准入值质量分数(%)≤12个月≤24个月≤36个月离子膜法液碱≥30.0≤350≤360≤370≤375≤315≤315离子膜法液碱≥45.0≤490≤510≤530≤500≤450≤430离子膜法固碱≥98.0≤750≤780≤810≤800≤650≤630隔膜法液碱≥30.0≤800隔膜法液碱≥42.0≤950隔膜法固碱≥95.0≤1100烧碱溶液的同时生成氢气(阴极产物)和氯气(阳极产物)。离子膜法的优势在于烧碱纯度高，安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司29项声明请参见报告尾页膜法产能不断的退出，截止2020年，离子膜法产能占比已经达到99.7%以上。26：离子膜法占比变化趋势图5.3.环保政策导向氯碱变“绿”碱国家环保部发布的《清洁生产标准氯碱工业(烧碱)》、《烧碱/聚氯乙烯行业清洁生产评价指标体系》对于烧碱清洁生产标准给与了明确要求。《清洁生产标准氯碱工业(烧碱)》标准将氯碱工业企业生产清洁过程水平分为三个级别，从六个指标对氯碱行业(烧碱)清洁生产处理前)、废物回收利用指标和环境管理要求。《指标体系》依据综合评价所得分值将企业清产最终目标的六项指标。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司30项声明请参见报告尾页2020年9月22日，国家主席习近平在第七十五届联合国大会上宣布，中国力争2030撑碳达峰碳中和实施方案(2022—2030年)》(以下简称《实施方案》)，统筹提出支撑安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司31项声明请参见报告尾页2030年前实现碳达峰目标的科技创新行动和保障举措，并为2060年前实现碳中和目标做好：氯碱化工生产过程中碳排放主要节点示意图市场。2022年国家发展改革委等四部门联合发布《重点领域节能降碳改造升级实施指南 (2022年版)》(以下简称《实施指南》)。《实施指南》分别提出了炼油、乙烯、对二甲苯、磷铵、黄磷10个石化子行业节能降碳改造升级方案，包括前沿技术和成熟工艺两个方面。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司32项声明请参见报告尾页附件1：烧碱期货合约规则30吨/手(干吨重量)元(人民币)/吨位波动限制上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定易保证金值的5％份每周一至周五(北京时间法定节假日除外)上午9:00－11:30，下午1:30－3:00及交易所规定的间见《郑州商品交易所期货交割细则》割地点SH交易所1.交易单位：30吨/手(干吨重量)大。吨安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司33项声明请参见报告尾页烧碱期货的报价单位为元(人民币)/吨，报价单位与烧碱现货贸易中使用的报价单位相 (1)32%液碱折百价换算方式：折百价=含水价/32%； (2)50%液碱折百价换算方式：折百价=含水价/50%。动价位设为1元/吨，有助于提高市场流动性，保障期货市场价格发现过程的连续性和准确性；烧碱期货最小变动价位与纯碱期货保持一致，符合市场交易习惯，便于纯碱、烧碱品种间套利交易。致。后交割日;分别为合约交割月份的第10个、第13个交易日，与郑商所大多数品种保持一致。烧碱英文SodiumHydroxide，交易代码取其英文首字母缩写。7.交割品级符合《中华人民共和国国家标准工业用氢氧化钠》(GB/T209－2018)规定的Ⅲ类液碱，安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司34项声明请参见报告尾页其中氢氧化钠含量≥32%；液碱有一定升水。附件2：郑州商品交易所烧碱期货业务细则第一章总则第一条为了规范郑州商品交易所(以下简称交易所)烧碱期货相关业务，根据《郑州商第二条交易所、会员、客户、交割仓库(以下简称仓库)、交割厂库(以下简称厂库)、遵守本细则。第二章交易业务第三条烧碱期货合约交易单位为30吨/手(干吨重量)。第四条烧碱期货合约报价单位为元(人民币)/吨。手，市价指令每次最大下单量为200手。第八条烧碱期货合约交易时间分为夜盘交易时间和日盘交易时间。夜盘交易时间为每周一至周五(法定节假日除外)下午9:00－11:00。日盘交易时间为每周一至周五(法定节假日除外)上午9:00－11:30，下午1:30－3:00；其中，上午10:15－10:30为休息时间。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司35项声明请参见报告尾页第九条烧碱期货合约最后交易日为合约交割月份的第10个交易日。第十条烧碱期货合约交易代码为SH。第三章交割业务第一节一般规定第十一条烧碱期货适用期货转现货、仓库标准仓单交割和厂库标准仓单交割。对和组织配对。割管理办法》及本细则相关规定执行。第十二条烧碱期货的交割单位为30吨(干吨重量)。第十三条烧碱期货合约的最后交割日为合约交割月份的第13个交易日。第十四条烧碱期货标准仓单可以分为仓库标准仓单和厂库标准仓单。该日)全部注销。第十六条烧碱期货交割开具增值税专用发票。烧碱期货仓库、厂库及相关升贴水由交易所确定并公布，交易所可以视情况对。第十八条烧碱期货的交割基准价为该期货合约的基准交割品在基准交割地出库时的汽车第十九条烧碱运达仓库指定货位前的一切费用和货物装到汽车板的出库费用由标准仓单费用由提货人承担。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司36项声明请参见报告尾页第二十条不具备烧碱生产、储存、使用、经营或者运输资质的客户，不得参与烧碱期货定。第二节交割标准第二十二条烧碱期货交割适用国家标准及本细则规定。GBT2018)规定的IL-III型液碱，且氢氧化钠含量≥32%。基准交割品的干吨重量=湿吨重量×0.32。第二十四条替代交割品及升贴水：符合《中华人民共和国国家标准工业用氢氧化钠》 (GB/T209-2018)规定的IL-I型液碱，升贴水以交易所公告为准。替代交割品的干吨重量=湿吨重量×0.5。第三节仓库标准仓单交割第二十五条烧碱期货交割预报时，应当按30元/吨(湿吨重量)向仓库交纳交割预报定第二十六条烧碱仓库开具的《入库通知单》有效期为15个日历日。第二十七条烧碱运输应当符合国家对危险化学品运输的有关规定。第二十八条烧碱入库时，应当向仓库提交本批烧碱生产厂家出具的符合交割标准的《产量检验结果等信息。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司37项声明请参见报告尾页仓库应当对前款规定的入库商品单证以及标准仓单注册人的危险化学品经营资质进行审费用由标准仓单注册人承担。经交易所批准，烧碱重量验收可以使用国家质量技术监督部门认可的其他先进衡器计量。第三十条烧碱入库采样和质量检验由指定质检机构负责，按有关国家标准执行，由此产生的费用(不含仓库配合费用)由标准仓单注册人承担。标准仓单注册人与交割仓库协商一致仓单管理办法》“仓库商品入库复检”有关规定办理。第三十一条烧碱重量验收及入库采样时，标准仓单注册人应当到场监督。仓库和标准仓，并由标准仓单注册人签字确认。已经在库的烧碱，能够提供指定质检机构出具的检验报告，证明该批商品符以申请注册标准仓单。第三十三条期货、现货混罐存储的烧碱，仓库应当确保整罐商品符合烧碱期货交割标准单。安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司38项声明请参见报告尾页10个工作日内，凭提货人身份证、提货人所在单位证明及《提货通知单》验证密码到仓库办已装运货物的仓储费。定运达地点并预交相关费用(包括铁路代办费、港杂费等)之日起，采用汽车、船舶运输的，仓库在10个日历日内开始发货；采用火车运输的，仓库在20个日历日内开始发货。仓库不间后产生的仓储费。第三十五条烧碱出库重量验收由仓库和提货人共同实施，具体办法参照入库重量验收规货通知单》开具日(含该日)之前烧碱期货最近交割月最高交割结算价核算短少商品价款，赔，并按法》“仓库商品出库复检”有关规定办理。第四节厂库标准仓单交割情况安如泰山信守承诺此报告版权属于国投安信期货有限公司39项声明请参见报告尾页照交易所规定提供标准仓单注册担保。10个工作日内，凭提货人身份证、提货人所在单位证明及《提货通知单》验证密码到厂库办并预交各项费用。提货或者委托厂库代为发运。间不受前款规定限制。开具日(含该日)之前烧碱期货最近交割月最高交割结算价核算短少商品价款，赔偿提货人。，未到场监发的，视为对货物重量无异议。第四十一条厂库应当保证烧碱商品的质量符合交易所规定的交割标准，双方协商一致的，作为发生质量争议时的处理依据。第四十二条提货人或者厂库对烧碱重量、质量有异议的，由提货人和厂库协商解决；协安