中药类上市公司2023年中报点评集锦（之三）

中国银河证券博士后科研工作站研究报告http:田书华8610）80927693请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”140．天士力（600535.SH）中报点评金额较大所致；扣非归母净利润较上年同期增长51.及本报告期销售收入增长所致；经营活动产生的现金流量付大额研发项目许可费所致，公司二季度业绩延续请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”241．嘉应制药（002198.SZ）中报点评2023年8月26日嘉应制药（002198.SZ）公布了2023年中期报告，中报显示：公司上半年实现营业收入257414670.58元,同步增长4.28%；实现归属于上市公司股东的净利润18248541.35元，同比减少112.32%；每股收益0.036元，同步减少113.02%。截至2023年6月30日，公司资产总额821986063.88元，较去年底减少2.91%；归属于上市公司股东的净资产745119118.66元，较去年底增长2.29%。上半年公司实现营业总收入257,414,670.58元，同比增长4.28%；实现净利润18,248,541.35元，同比增长112.32%；经营活动产生的现金流量净额40,045,729.11元。公司取得如此的成绩在于公司在董事会及经营管理层在当地政府的支持和公司全体员工的共同努力下，紧紧围绕公司上半年度工作计划，整体运营保持平稳健康发展，生产工作稳步进行，市场营销有序推动，同时公司高度重视药品质量，切实抓好生产质量管理工作。公司较好地完成了上半年度各项经营指标。公司的核心竞争力较强，母公司共拥有5个剂型58种药品品种，主导产品双料喉风散、重感灵片曾为国家中药保护品种，且均荣获“广东省名牌产品”称号，具有一定的品牌影响力。双料喉风散是根据清朝雍正年间民间秘方研制而成，已具有二百多年的悠久历史，其生产工艺独特，疗效确切，应用广泛，对肺胃热毒炽盛所致的咽喉肿痛、口腔糜烂、鼻窦脓肿、皮肤溃烂等症状均有较好疗效，在华南地区乃至全国部分地区都有较高的知名度和良好的口碑，目前已占据一定的市场份额。重感灵片是梅州制药厂于80年代首创开发的感冒类品种，其价格便宜，对治疗风热感冒疗效显著，起效迅速，在市场有较强的竞争优势。子公司金沙药业拥有3个剂型12种药品品种，接骨七厘片、接骨七厘胶囊是独家生产的全国医保目录产品，均有发明专利授权，在产品定价、招标采购、销售议价等方面有着得天独厚的竞争优势。金沙药业通过近二十年年的专业市场推广，大大提高了产品的市场成熟度，主打产品具有一定的品牌效应和良好的口碑；产品在临床上反应好，医生和病人的接受程度高。2022年金沙药业独家品种接骨七厘片被湖南省药监部门评选为湖南省生物医药产业十大重点产品之一，同时，“中理”商标被国家工商总局评定为中国驰名商标，极大的提升了金沙药业的品牌形象。上半年，接骨七厘系列随机对照临床研究与前瞻性真实世界临床研究项目按合同推进，已与组长单位及各临床中心召开临床方案确定会议。疏风合规生产在探究确定可行性整体研究解决方案路线，调经即将全面启动变更研究，并进行委托。接骨系列新增《老年性骨质疏松骨折中西医结合诊疗指南》项目。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”;42．东阿阿胶(000423.SZ)中报点评2023年8月26日东阿阿胶(000423.SZ)公布了2023年中期报告，中报显示：公司上半年实现营业收入2167139023.14元,同比增长18.69%；实现归属于上市公司股东的净利润531113560.00元，同比增长72.29%；每股收益0.8247元，同比增长72.28%。截至2023年6月30日，公司资产总额12264996418.75元，较去年底减少2.90%；归属于上市公司股东的净资产10101692184.84元，较去年底下降2.20%。公司上半年营业收入同比增长18.69%，主要原因是，自复方阿胶浆、桃花姬和阿胶块，其中公司积极拓展大品种复方阿胶浆新适应症，对于阿胶块公司则通过积极渠道管理帮助其平稳增长；其他药品及保健品业务实现收入1.50亿元，同比增长9.03%；毛驴养殖及销售业务实现收入0.65亿元。实现归属于上市公司股东的净利润同比增长72.29%，主要原因是上半年公司生产端规模效应增强；销售费用率为34.76%，同比下降3.53%；研发费用率为2.55%，同比下降0.93%；管理费用率为6.14%，同比下降0.89pct；财务费用率为2.32%，同比下降0.67pct，因此，使得公司毛利率同比提高4.15%,达到70.34%，在毛利率上升与费用率下降的共同作用下，上半年公司销售净利率为24.54%，同比上升7.67%，盈利水平提升显著。公司持续大力推进渠道治理、优化渠道生态，截止2023年中公司存货余额为12.2亿元，基本与2022年末持平，占总资产比重为10%，保持较低水平。上半年公司应收账款及票据合计为5.92亿元，较2022年末小幅增长0.41亿元，占营收比重为27.3%，处于较为合理的水平。截止2023年中，公司合同负债余额5.10亿元，较2022年末小幅下降0.85亿元;整体来看，公司渠道库存保持良性健康水平。公司主要从事阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售，是阿胶行业标准制定的引领者，是滋补健康引领者和中药企业高质量发展的典范。公司以“为品质立信、为团队立志、为行业立范、为生民立命、为民族立魂”为全新使命，以客户需求与体验为关注焦点，持续巩固“滋补国宝东阿阿胶”顶流品牌，不断汲取三千年中医药传统文化和滋补养生精粹，持续坚定以科技创新和严格的全产业链质量管控提升阿胶品质，打造出了具有中华民族特色和国际视野的滋补行业引领品牌。东阿阿胶作为厚植诚信和创新基因的中华老字号企业，地处道地正宗阿胶发源地——山东省东阿县，拥有广泛认知的心智资源优势，被誉为滋补养生第一品牌。2023年东阿阿胶品牌强度和品牌价值得到了跳跃式提升，第14次入围世界品牌实验室发布的“中国500最具价值品牌”，荣获第十四届虎啸奖【联合营销类】金奖、“中国中药企业TOP100排行榜”、上榜中国最具品牌价值榜单（中华老字号荣登健康产业品牌榜及健康产业品牌价值榜，品牌价值八度蝉联榜首。东阿阿胶在行业内外影响力、口碑及权威持续提升，品牌价值同比提升16%。看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”443．马应龙(600993.SH)中报点评2023年8月26日马应龙(600993.SH)公布了2023年中期报告，中报显示：公司上半年实现营业收入1640351697.69元,同步减少14.91%；实现归属于上市公司股东的净利润281370613.79元，同步增长3.47%；每股收益0.65元，同步增长3.17%。截至2023年6月30日，公司资产总额5108142425.63元，较去年底增加1.00%；归属于上市公司股东的净资产3587772258.15元，较去年底增长2.62%。上半年，公司实现营业收入同比减少14.91%，公司营业收入同比下降主要系公司持续优化医药商业业务结构，医药商业规模同比下降所致；实现归属于上市公司股东的净利润同比增长3.47%，归属于上市公司股东的净利润同比增加主要系报告期内公司转让大佛药业股权获得的投资收益所致，扣非后净利润同比下降主要系本期医药制造加大对新品和空白市场费用、广告费投入所致。上半年母公司实现营业收入8.52亿元（同比增长0.71%其中治痔类产品营收同比提升3.89%。上半年母公司销售费用/管理费用分别为2.65/0.32亿元，分别同比增长25%/33%，费用端相比收入端增速较高，短期拖累利润端。销售费用高增长主要是因为：1）基数低，2）公司上半年强化肛肠药品的渠道管控与市场价格维护，我们认为在加快动销的过程中销售费用投入可能相对较高。马应龙创始于1582年，以眼药起家，拥有八宝名方。根据中医异病同治的原理以及马应龙八宝名方所具有的“清热解毒、活血化瘀、消肿止痛、祛腐生肌”的功效，20世纪80年代以来，公司研发人员在八宝名方配伍的基础上，结合消费者的使用反馈，陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏和马应龙八宝眼霜等深受用户好评的产品，经过多年经营，逐步构建了肛肠细分市场优势地位。马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓在治痔领域市占率较高，具有较强的品牌力和消费者粘性。并且，1）近年来公司通过系列品牌宣传，增加品牌的年轻活力，拓宽使用人群。2）通过布局马应龙医疗服务，构成了从诊疗到药品的深度循环，促进肛肠药品营销，同时实现了销售下沉，保障治痔类产品的稳健增长。2023年上半年医疗服务营收同比增长64.41%。因此，我们对公司未来发展前景持乐观态度。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”544．陇神戎发（300534.SZ）中报点评上半年公司营业收入的大幅增长主要得益于公司上半年以全资子公司神推广，加大品牌建设力度，扩大品牌宣传力和影响力等多渠道战略。这些战公司现有产品线中，药物销售是其核心业务基础和重要的营收增长来源。分板块来看请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”645．粤万年青（301111.SZ）中报点评粤万年青（301111.SZ）2023中报主要收入方面，上半年公司营业收入增长主要依赖于核心业务药品业务的增长。报告期内，药品业务收入实现14427.03万元，较上年同期增长11.90%，营收占比98.25%，其中公司三大核心品种均有不同程度的增长，其中参芪降糖片实现销售收入5,104.81万元，同比增长13.98%；消炎利胆片实现销售收入1,951.18万元，同比增长12.97%；苦木注射液实现销售收入1,851.81万元，同比增长37.86%。此外，受益于上半年市场的旺盛需求，感冒类、止咳平喘类产品也分别有206.69%和38.38%的增长；另一项口罩业务收入实现245.73万元，较上年同期下降52.14%，营收占比约为1.7%。利润方面，归母净利润同比下降2.58%，增速低于营业收入增速的主要原因是：第一，营业成本较去年同期增长16.53%，产品毛利率同比下降2.05个百分点，影响利润4977.24万元；第二，部分期间费用有所增加。管理费用同比增长30.69%，影响利润1112.93万元，主要系系职工薪酬增加，信息化建设投入增加所致；受营收增加的影响，销售费用同比增长2.71%，影响利润6154.37万元，营业总成本占比为48.30%，对利润影响较大。扣非归母净利润同比增长10.27%，增速高于归母净利润（-2.58%）的原因主要系公司2023年上半年获得的政府补助相比去年同期减少275.51万元，导致非经常性损益同比减少所致。研发方面，公司产品资源丰富，现拥有101个药品批准文号，其中32个为原研首创产品，10个产品为独家品种，4个产品为独家剂型，16个产品列入国家基药目录，39个产品列入国家医保目录，目前主要产品线聚焦胆道类、降糖类、心脑血管类、感冒类、补益类等中医优势领域。公司的历史最早可追溯至1951年，具有深厚的历史发展底蕴。目前公司三大核心产品的占比不断扩大，随着人口老龄化和慢性病发病率的现象日益突出，中药将发挥不可替代的作用，公司业绩有望进一步提升。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”746．步长制药（603858.SH）中报点评8.83%；实现扣非归母净利润609,016,上半年公司实现营业收入695767.74万元，同比降低1.98%，公司主营业务收入和去年同期基本持平（下降幅度很小）。分板块来看，上半年公司主要业务中成药销售收入实现547771.42万元，同比增长30.16%，营业收入占比78.73%；化学药实现营业收入97652.37万元，同比降低47.79%，营业收入占比14.04%；医疗器械实现营业收入45775.80万元，同比降低53.69%，营业收入占比6.58%。虽然公司化学药和医疗器械业务增速出现大幅下降，但是公司的主营业务中成药销售收入增速明显，是公司报告期内营业收入小幅下降的主要原因。这说明上半年公司整体的基本情况和竞争力并没有减弱。归属于上市公司股东的净利润同比下降8.83%，下降的原因主要有以下两点：①报告期内公司的管理费用同比增加了6.65%，影响利润47456.49万元，主要系业务招待费和折旧摊销费用的增加所致。②报告期内，销售费用同比增加1.44%，影响利润337886.79万元，营业总成本占比约为53.80%，影响程度较为明显。研发方面，公司在中药、化药与生物药多领域进行研发推进。2023年上半年，公司新增专利申请7件，成功获得授权专利25件，其中发明专利19件。公司通过自主研发、委托研发等多方式并举的研发模式，构筑了以脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液三大经过长期市场检验的成熟品种。目前，公司正向生物制药、疫苗等医药高科技领域进军与扩张，逐步形成以现代中药为龙头，涵盖疫苗、生物工程、化药、保健品的高科技大健康企业。为完善大健康产业链的战略布局，2023年上半年投资设立西安步长启航药房、山东步长启航医药销售，增资长睿生物技术（成都拟受让成都远睿生物技术有限公司（以下简称“成都远睿”）所持有长睿生物技术（成都）股权，增资宁波步长医疗科技。目前来看，公司大健康战略体系已初步建立，公司有望迎来经营业绩的持续增长。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”847．国发股份（600538）中报点评2023年8月25日国发股份（600538）公布了2023中期报告，中期报告显示：上半年营业收入为194,252,317.95元，同比下降11.41%%；归属上市公司股东的净利润为-9,751,551.28元，同比下降211.81%%；经营活动产生的现金流量净额为-26,082,806.81元基本每股收益为-0.02元，同比下降了200.0%。截至2023年6月30日，公司资产总额1,125,595,814.64元，较年初下降1.45%%；归属于上市公司股东的净资产941,813,074.13元，较年初下降1.02%。-26,082,806.81--1.03上半年营业收入同比下降11.41%，营业成本下降9.36%。主要系全资子公司高盛生物上半年收入、净利润下降。主要原因为：一是2022年度项目中标金额比上年同期减少，导致2023年在手的存量订单减少；二是其客户主要为公安机关，受客户刑侦领域财政预算下降、需求下降的影响较大，2023年上半年项目招标中标的金额比上年同期大幅下降，2023年上半年可执行的订单减少。归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益和扣除非经常性损益的基本每股收益较上年同期大幅下降的主要原因：一是全资子公司高盛生物上半年可执行的合同金额同比减少、收入下降，且毛利率同比有所下降，致使其收入及净利润同比分别下降22.5%、64.8%；二是公司持有华大共赢一号基金27.03%的份额，华大共赢一号基金投资的项目中，股票已挂牌上市的华大智造和北海康成报告期末股价下跌致华大共赢一号基金亏损增加，从而导致公司投资华大共赢一号基金的投资收益同比减少672万元。研发投入同比下降7.35%，共计下降246135元。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为-26,082,806.81元。投资活动产生的现金流量净额增加109.02%，主要是因本期转让持有优峰（北京）生物科技有限公司股份，收回投资款。筹资活动产生的现金流量净额增加122.45%，主要是本期通过应收账款保理业务收到的款较上年增加。上半年，公司利用自身品牌优势、技术优势、资源优势、地域优势发挥自身影响力拓展市场。接下来高盛生物拟采取以下措施改善经营状况：加大研发、技术服务、销售等领域资深人才的培养和引进力度，夯实人才基础。加大法医鉴定一代测序鉴定试剂盒的研发和申报力度，丰富产品管线；在全国范围内引进优质的经销商，加大二代测序技术建库及案件解决方案的市场拓展力度，提高市场份额；立足司法鉴定业务的基础上，拓展禁毒、环境等新的检测鉴定业务。整体来看公司基本情况优良，看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”948．精华制药（002349.SZ）中报点评元，同比上升31.89%；归属上市公司股东的净利润为57,053,385.37元，同比上升0.48%；经营活动产生的现金流量净额为99,763,312.02元，同比下降30.02%；基本每股收益为0.1899元，同比上升了18.84%。截至2023年6月30日，公司资产总额3,071,370,283.37元，较年初增加0.98%%；归属于上市公司股东的净资产2,491,664,487.10元，较年初增加3.78%。精华制药（002349.SZ）主要会计上半年营业收入同比上升0.48%的主要原因是中药制剂销售收入增长的贡献，上半年公司中药制剂销售收入贡献260,413,181.72元，同比增长31.93%，占营业收入比重24.94%，但化工医药中间体销售收入236,508,630.04元，下降-12.07%，占营业收入比重33.98%，拉低了营收。究其增长内因，离不开精华制药以下几点做法：1、坚持目标导向，销售端持续发力。2、抓技术攻关及项目建设，提质增效。3、突出创新驱动，逐步提升市场竞争力。4、聚力合规管理，安全环保质量态势平稳。5、全面加强党风廉洁建设，为发展保驾护航。6、坚持以人为本，全面落实党委“一号工程”。上半年归属上市公司股东的净利润为同比上升18.85%，明显高于营业收入增长0.48%，主要原因与营业成本下降0.78%有关。研发投入同比下降14.96%，影响利润4279.07万元。综上，公司净利润增长幅度（18.85%）高于营业收入增长幅度（0.48%）。现金流方面，经营活动产生的现金流为99,763,312.02元，同比下降30.02%，这主要系报告期内子公司去年同期享受缓缴税款政策，缴纳的税款较少。上半年，公司利用独家产品品种优势、纵向一体化优势、良好的声誉优势、质量管控优势、企业文化优势，秉持“让客户满意、让员工满意、让社区满意、让股东满意”的企业宗旨，严控生产质量，注重员工激励，重视品牌建设，强化内控管理，努力提高利润增长率，以满足客户、员工、社区、股东的需求。整体来看公司基本情况优良，看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”49．华纳药厂(688799.SH)中报点评2023年8月28日华纳药厂(688799.SH)公布了2023年中期报告，中报显示：公司上半年实现营业收入721054475.17元,同步增长21.74%；实现归属于上市公司股东的净利润112212958.58元，同比增长33.87%；每股收益1.20元，同步减少34.83%。截至2023年6月30日，公司资产总额2096770354.95元，较去年底增加4.37%；归属于上市公司股东的净资产1708823040.48元，较去年底增长7.03%。上半年公司各项经营指标表现良好，保持稳健发展的经营态势。华纳药厂凭借“原料——制剂一体化”优势，着力提升公司治理水平，上半年实现营收、利润均实现了逆势增长，公司总资产创历史新高至20.96亿元。具体来看，华纳药厂上半年制剂产品收入5.5亿元，同比增长10.98%。原料药及中间体产品收入1.48亿元，同比大增68.77%。值得一提的是，华纳药厂还实现了技术服务收入1320.31万元，较去年同期实现翻倍增长。CMO/CDMO业务将成为新的利润增长点，进一步提高公司在医药产业链上的综合实力。得益于良好的财务数据，华纳药厂积极回馈股东，拟向全体股东每10股派发现金红利9元（含税合计拟派发现金红利8442万元（含税）。公司重视研发工作，在创新药研发方面，公司在研的中药1类创新药乾清颗粒已进入II期临床试验；公司控股子公司致根医药承担的ZG-001研发项目，已申报IND；公司参股公司天玑珍稀承担的ZY022项目已经完成临床前研究，并按计划推进下一步研发工作。在仿制药（包括一致性评价）研发方面，公司报告期内提交了双氯芬酸钠缓释片、米力农注射液（5ml:5mg、10ml:10mg）等3个一致性评价补补充申请；提交了硫酸沙丁胺醇、重酒石酸间羟胺、地夸磷索钠等3个原料药备案申请；以及2个药包材备案申请。上半年，公司科研平台——湖南华纳大药厂手性药物有限公司获评“专精特新小巨人企业”、华纳药厂国家级“博士后科研流动站”挂牌，代表了政府、学界、业界对公司科研实力的一致认可。公司产品布局完备，后市可期。上半年，公司获得3个药品注册批件，1个原料药通过审评审批，1个药包材通过审评审批，1个原料药和1个植物提取物分获韩国注册证书。截至目前，公司已取得化学药物制剂注册批件43个、中药制剂注册批件19个，产品涵盖消化、呼吸、抗感染等重点治疗领域。还拥有51个特色化学原料药品种，其中38个产品的备案登记号状态为“A”。公司具备数十个原料药中间体的供应能力，具备20余个药用辅料品种的供应能力，并可根据市场及客户需求进行定制生产。华纳药厂继续专一、专注于主营业务拓展，牢牢抓住“创新”这个牛鼻子，打造多个稳定的增长极，实现了企业稳健发展，为长沙生物医药产业链和未来产业集群的高质量发展作出表率。看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”50．康弘药业（002773.SZ）中报点评2023年8月28日康弘药业（002773.SZ）公布了2023中期报告，中期报告显示：上半年营业收入为1,920,404,752.87元，同比上升8.90%；归属上市公司股东的净利润为525,339,192.02元，同比下降2.19%；经营活动产生的现金流量净额为555,792,925.34元，同比上升25.48%%；基本每股收益为0.57元，同比下降了1.72%。截至2023年6月30日，公司资产总额8,017,196,272.69元，较年初增加3.84%；归属于上市公司股东的净资产7,291,142,698.40元，较年初增加6.64%。康弘药业（002773.SZ）主要会计数据和财务指标上半年营业收入同比上升31.89%的主要原因是中成药与生物制品销售收入增长的贡献，上半年公司中成药销售收入贡献67590.27万元，同比增长10.75%，占营业收入比重10.75%；上半年公司生物制品销售收入贡献87471.15万元，同比增长28.22%，占营业收入比重38.69%。究其增长内因，离不开康弘药业的持续研发创新、独特的产品布局、高标准严质量的生产、差异化的专业学术营销，为康弘品牌积累了“创新、质量、责任、服务”为核心的品牌形象，融入了“专业创新、专业传播、专业服务”的经营理念、丰富了“共建美好家园、共创辉煌人生、共铸健康人间”的文化上半年归属上市公司股东的净利润为同比上升-2.19%，明显低于营业收入增长8.9%，主要原因与期间费用增加有关。上半年公司销售费用同比增加9.25%，影响净利润6278.71万元；管理费用同比增加20.01%，影响净利润3442.28万元所得税费用同比增长8.66%，影响净利润808.06万元；研发投入同比16.38%，影响利润2569.80万元。综上，公司净利润增长幅度（-2.19%）小于营业收入增长幅度（8.9%）。现金流方面，经营活动产生的现金流为555,792,925.34元，同比上升25.48%。上半年，公司秉承“研发、制造、销售及传播专业创新的医药产品和知识，从根本上去改善患者个人体能和社会医疗效能，促进人类健康事业的进步——康健世人、弘济众生”的企业宗旨；始终坚持“以临床需求为导向，在核心治疗领域，深入研究、专业创新、专业合作”的经营理念；坚持创新与合作相结合的发展战略，以产品创新和产业合作双驱动，推进公司高质量、高速度、健康发展。整体来看公司基本情况优良，看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”51．青海春天（600381）中报点评2023年8月26日青海春天（600381）公布了2023中期报告，中期报告显示：上半年营业收入为107,423,572.68元，同比上升1.93%；归属上市公司股东的净利润为-50,590,714.14元；经营活动产生的现金流量净额为-24,470,667.23元基本每股收益为-0.086元，同比下降了0.63%。截至2023年6月30日，公司资产总额1,533,498,414.23元，较年初下降3.3%%；归属于上市公司股东的净资产1,482,340,858.26元，较年初下降1.65%。青海春天（600381）主要会计数据和财务指标上半年营业收入同比上升的主要原因得益于酒水快消品、大健康销售两个板块的经营。报告期内，公司秉承“通过创新研究，持续为消费者提供优质、安全和健康的产品”的发展理念，继续开展创新研发、产品升级、品牌建设、扩大渠道，推进目标市场体验店投入运营、整顿串货乱价等一系列工作，实现营业收入10,742.36万元，同比增长1.93%。其中大健康业务板块业务为公司的传统业务板块。报告期内，此板块业务主要为冬虫夏草原草的销售和中药产品利肺片的销售。其中冬虫夏草原草的销售业务实现营业收入1,405.78万元，同比增长37.76%。报告期内，公司继续大力加强和专业医药商业公司的合作开展中药产品利肺片的销售工作，中成药业务实现营业收入5,490.81万元，同比增长176.36%。上半年归属上市公司股东的净利润继续下降，主要原因与营业成本下降0.78%有关。在两大业务板块继续加大了产品推广支出和市场投入，销售费用为8,924.24万元，同比增加29.23%，而相关产品暂时未能取得相匹配的销售规模和利润，产生经营亏损4,706.24万元。现金流方面，经营活动产生的现金流为-24,470,667.23元，这主要系支付的期间费用增加所致。上半年，公司进一步加强了业务团队的建设工作。同时，继续与科研机构、与公司产品发展方向具有较高契合度的国际著名科学家开展更紧密、更深度的合作，为公司长远发展打下良好的基础；内加强了营销团队的建设，在营销团队和业务团队间建立了有效的沟通合作机制，确保了市场信息的及时反馈和营销计划的有效执行，有助于公司相关业务的开拓和发展；公司能及时根据内、外部环境的变化，结合业务发展需求，对公司内部法人治理机制进行调整、完善，为公司的稳定健康发展打下了良好的基础；公司经过努力己树立起了“听花”“读花”系列白酒的产品核心价值，“双激活”健康酿酒理论和创新的“定向成分编辑和减害增益工艺”实现了产品口感升级，提升了消费者饮用价值，这一创新理念产品具有广阔的发展前景。整体来看公司基本情况优良，看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”52．汉森制药（004412）中报点评2023年8月29日汉森制药（004412）公布了2023中期报告，中期报告显示：上半年营业收入为471,672,377.47元，同比上升1.94%；归属上市公司股东的净利润为90,667,175.74元，同比上升14.94%；经营活动产生的现金流量净额为74,689,978.03元，同比上升36.42%；基本每股收益为0.1802元，同比上升了14.92%。截至2023年6月30日，公司资产总额2,278,678,252.41元，较年初下降0.54%；归属于上市公司股东的净资产1,845,307,130.40元，较年初下降2.58%。汉森制药（004412）主要会计数据和财务指标上半年营业收入同比上升1.94%的主要原因是中成药销售收入增长的贡献，上半年公司中成药销售收入贡献470,457,359.09元，同比增长1.72%，占营业收入比重99.96%，与营业收入增长基本一致。究其增长内因，离不开汉森制药独特的营销模式。报告期内，公司在建立了营销决策、营销执行、营销保障“三驾马车”架构模式；深化“商推分流”体系，建立了日趋完善的渠道管控系统，使营销管理数字化程度提升，营销决策与执行更加科学有效。2023年上半年，在变化频繁的行业政策等多方因素的影响下，公司积极采取措施，持续围绕中长期战略规划以及年度经营计上半年归属上市公司股东的净利润为同比上升14.94%，明显高于营业收入增长1.94%，主要原因与期间费用减少有关。上半年公司管理费用同比下降19.18%，影响净利润1935.58万元；财务费用同比下降22.43%，影响净利润35.74小于营业收入增长幅度（1.94%）。现金流方面，经营活动产生的现金流为74,689,978.03元，同比上升36.42%，主要原因是报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。上半年，公司通过多年经营，树立了良好的口碑和较好的用户基础。公司的主要产品四磨汤口服液为国家医保目录乙类产品，是公司独家生产品种，已获批中药保护品种，为“湖南省高新技术产品”“湖南省生物医药产业链重点品种”并被授予“湖南省产品质量奖”，其科研项目列入国家“973”计划。报告期公司产品四磨汤口服液和银杏叶胶囊位列广东中成药联盟采购项目备选目录；四磨汤口服液、缩泉胶囊、天麻醒脑胶囊位列多个县域医共体目录；天麻醒脑胶囊位列多省慢病目录，未来公司发展将更加多元化，为公司利润持续增长提供可靠支撑。整体来看公司基本情况优良，看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”2023年8月29日*ST吉药（300108）公布了2023中期报告，中期报告显示：上半年营业收入为159,230,888.41元，同比下降36.91%；归属上市公司股东的净利润为-91,189,002.79元，同比上升62.44%；经营活动产生的现金流量净额为1,400,826.32元，同比下降75.46%；基本每股收益为-0.1369元，同比上升了62.44%。截至2023年6月30日，公司资产总额2,072,976,515.88元，较年初下降6.72%；归属于上市公司股东的净资产-14,329,914.88元，较年初下降-118.64%。上半年营业收入同比下降36.91%。本报告期化工行业子公司主要产品白炭黑受市场价格波动影响，营业收入较上年同期下降较多；孙公司辽宁美罗医药供应有限公司合作供应商的部分产品受到影响未能中标，间接导致其营业收入较上年同期下降较多；公司管理层于2022年下半年陆续暂停亏损子公司经营业务，导致其营业收入下降。上半年归属上市公司股东的净利润为同比上升58.3%，但仍为负值。上半年公司销售费用同比下降26.52%，影响净利润796.60万元；管理费用同比下降28.41%，影响净利润1649.67万元；所得税费用同比增长66.10%，影响净利润63.24万元；研发投入同比下降32.88%，影响利润207.83万元。现金流方面，经营活动产生的现金流为1,400,826.32元，同比下降75.46%，营业收入下降，导致经营活动现金流量净额较上年同期下降.上半年，公司主要业务以医药大健康产业为核心，形成医药工业、医药商业（含药品零售）、医药研发、医疗医养、医药产业投资等医药大健康产业集团企业，医药工业主要以生产中西成药、生物制药、健康食品等。整体来看公司基本情况优良，看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”54．信邦制药(002390.SZ)中报点评2023年8月29日信邦制药（002390.SZ）公布了2023中期报告，中期报告显示：上半年营业收入为3,256,476,093.85元，同比上升3.59%；归属上市公司股东的净利润为156,021,447.29元，同比上升18.65%；经营活动产生的现金流量净额为180,406,363.55元，同比下降59.87%；基本每股收益为0.0803元，同比上升了18.79%。截至2023年6月30日，公司资产总额9,671,373,173.91元，较年初减少1.24%；归属于上市公司股东的净资产36，847，841，981.71元，较年初增加0.58%。信邦制药（002390.SZ）主要会计数据和财务指标归属于上市公司股东的扣除非经常报告期内公司主营产品的销量和去年同期相比有所增加，尤其是药品和医疗服务，使得报告期内公司的营业收入同比增加3.59%。同时，公司归母净利增长18.65%，增速高于营收增速，主要原因是：第一，控费成效持续凸显，上半年销售费用同比下降11.12%，管理费用同比下降8.88%；第二，投资收益同比增加1.15%，主要是因为收到铜仁市工业和信息化局拨付2021年贵州省工业和信息化发展专项资金(第二批项目)所致，影响利润46232.36元。公司销售的主要产品：中成药、中药饮片、化学制剂、抗生素、生物制品（除疫苗）、精神药品（二类）、医疗器械Ⅲ类、医疗器械Ⅱ类、医疗器械Ⅰ类等。公司坚持肿瘤专科、综合医院齐头并进的网络布局，2023年上半年剥离贵医安顺医院，目前公司旗下拥有6家医院，以贵阳市肿瘤医院、白云医院、乌当医院三家核心医院为中心，向省内其他县市辐射扩张。公司旗下贵州省肿瘤医院是贵州省唯一的三甲肿瘤专科医院，白云医院、乌当医院是有较高知名度的三级综合医院，利用核心医院在人才培养、学科建设、医学技术等方面的领头作用，带动集团内其他医疗机构共同发展。2023年上半年公司医疗服务板块收入9.2亿，同比-5.7%；其中肿瘤医院实现收入4.4亿元，其余综合医院实现收入4.8亿元；上半年门急诊51.5万人次、出入院共10万人次、放疗3.5万人次、手术1.4万台次。由于贵州省肿瘤医疗服务需求空间大，省内缺乏优质医疗资源，公司医疗服务板块长期看仍具备发展潜力。医药流通板块为公司主要收入来源，药品业务进一步扩大。公司医药流通业务销售网络覆盖全省，已形成全品类配送体系，具有区域性集团化企业优势。2023年上半公司医药流通业务实现营业收入27亿元，同比+3.9%。其中，药品营业收入23.2亿元，同比增长7.3%，占比86%(同比增长2.7%)；器械营业收入3.8亿元，同比下降13%，占比14%(同比下降2.7%)。医药制造板块持续放量，中药饮片收入大幅上涨。受中药政策利好影响，中药饮片销售大幅提升，2023年上半年同比下降11%；中药饮片业务收入2.3亿元，同比增长33.7%，占比58.8%，同比增长11%。整体来看公司基本情况优良，看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”55．福瑞股份（300049.SZ）中报点评元，同比上升16.79%；归属上市公司股东的净利润为43,819,026.70元，同比上升34.63%；经营活动产生的现金流量净额为120,050,398.95元，同比上升186.76%；基本每股收益为0.1666元，同比上升了34.68%。截至2023年6月30日，公司资产总额2,598,331,873.07元，较年初增加3.00%；归属于上市公司股东的净资产1,519,414,669.61元，较年初减少1.68%。福瑞股份（300049.SZ）主要会计数据和财务指标归属于上市公司股东的扣除非经常性药物，属于国家医保目录中的处方药。软肝片经过二十多年的市场验证，已药，具有广泛的市场知名度。公司营业收入的增加主要是因为其主营产品销量向好。公司归母净利增长根据不同层次市场需求，力求研发出更多元、更智能的肝病诊断系列产品。公司肝纤维化系列产品，在保持一的国际品质和技术的基础上，更加贴近中国医生的临床和科研需求，请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”56．新天药业（002873.SZ）中报点评元，同比上升0.26%；归属上市公司股东的净利润为46,327,632.07元，同比下降19.36%；经营活动产生的现金流量净额为-14,507,756.13元，同比下降133.00%；基本每股收益为0.1997元，同比下降了19.41%。截至2023年6月30日，公司资产总额1,986,086,913.90元，较年初增加7.71%；归属于上市公司股东的净资产1,155,214,241.24元，较年初增加2.30%。新天药业（002873.SZ）主要会计数据和财务指标归属于上市公司股东的扣除非经常性损报告期内，公司主要从事以妇科类、泌尿系疾病类疾病用药为主，且涵盖口腔类、乳腺甲状腺类、抗感冒类、清热类、补血类、心血管疾病类、抗肿瘤类等领域疾病用药的中成药产品研究、开发、生产与销售。报告期内公司泌尿系统类和清热解毒类产品的销售收入同比增长4.13%和14.63%，使得其营业收入同比增长0.26%。然而，公司归属于上市公司股东的净利润同比下降23.63%，主要是因为：报告期内管理费用增加11.23%，其中员工工资及福利增加54.30万元；财务费用增加296.71%,主要是因为本期收到民贸贴息减少所引起的；此外，本期研发投入力度的增大也使得研发投入增加70.9%。报告期内经营活动所产生的现金流量净额减少133%，是因为本期二季度环比销售增加但未达到付款条件以及支付市场费用增加所致。公司一直重视研发工作，注重研发人员培养、研发组织构建、研发体系建立和自主创新能力的培养，已形成了适合公司技术创新和科学发展的机制与环境。公司始终遵循行业发展规律，顺应国家产业政策，围绕妇科、泌尿系统等疾病领域，持续推进产业专业化制药理念，坚持以“现代科学技术+传统配方”解决临床疗效与商业价值的现代中药制药逻辑，把持续有效的研发投入作为发展的内核助推器，坚守制药企业“长期主义”发展逻辑，对药材采购、产品研发、生产、质控及市场营销等全产业化流程持续改进优化，做好企业发展“护城河”管理建设，为企业主营业务持续发展提供技术综合保障。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”57．维康药业（300878.SZ）中报点评元，同比上升7.04%；归属上市公司股东的净利润为64,620,653.89元，同比上升13.40%；经营活动产生的现金流量净额为47,925,866.59元，同比上升70.68%；基本每股收益为0.4463元，同比上升了13.39%。截至2023年6月30日，公司资产总额2,026,497,930.10元，较年初增加5.89%；归属于上市公司股东的净资产1,462,938,877.93元，较年初增加4.62%。维康药业（300878.SZ）主要会计数据和财务指标本公司的主营业务为现代中药及西药的研发、生产和销售，主要产品包括银黄滴丸、益母草软胶囊、益母草分散片、七叶神安分散片、枫蓼肠胃康分散片、人参健脾片等中成药以及罗红霉素软胶囊等西药，生产剂型覆盖硬胶囊剂、片剂、颗粒剂、软胶囊剂、丸剂（滴丸）。除医药工业外，公司还经营医药商业产品的零售连锁等流通业务作为主营业务的补充。其中公司的中西成药的营业收入达2721.14万元，毛利率为59.72%，营业收入比上年同期增长5.45%，这是使得公司报告期内营业收入增长的主要原因。公司归母净利增长13.40%，增速高于营收增速，主要原因是：第一，控费成效持续凸显，上半年销售费用率同比下降10.95%；第二，投资收益同比增加245.71%,影响利润5,119,818.32报告期末，公司拥有药品批准文号37个，其中银黄滴丸、罗红霉素软胶囊等产品拥有发明专利与核心技术。公司利用滴丸技术生产出的产品，具有药物稳定性高、不易水解和不易氧化等特点；公司利用软胶囊技术生产出的产品，具有生物利用度高、分散均匀、密封性好和含量准确等技术优势。公司先后成立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心、省级企业研究院、浙江省院士专家工作站、浙江省博士后工作站等多个科研平台。2021年，诺贝尔化学奖获得者迈克尔·莱维特教授在公司成立诺贝尔奖工作站并受聘担任公司首席科学家，公司“浙江省现代中药创新重点企业研究院”被认定为省重点企业研究院。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”58．香雪制药（300147.SZ）中报点评2023年8月29日香雪制药（300147.SZ）公布了2023中期报告，中期报告显示：上半年营业收入为1,201,352,488.59元，同比上升0.87%；归属上市公司股东的净利润为-65,993,300.35元，同比上升61.28%；经营活动产生的现金流量净额为152,548,335.13元，同比上升164.45%；基本每股收益为-0.1元，同比上升了61.54%。截至2023年6月30日，公司资产总额9,211,381,279.49元，较年初下降1.51%；归属于上市公司股东的净资产2,336,434,727.58元，较年初下降2.86%。香雪制药（300147.SZ）主要会计数据和财务指标公司通过自主研发、合作开发等方式进行技术创新，是我国抗病毒口服液国家标准编制的重位，首创抗病毒口服液指纹图谱技术。目前公司在实体肿瘤细胞免疫治疗、呼吸道病毒床级慢病毒生产工艺、临床级TCR-T细胞生产工艺等；形成了具有自主知识产权完整的TCR-T瘤传统治疗和抗体药物，具有创新性、独特性和高效性，达到国请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”59．大理药业（603963.SH）中报点评2023年8月29日大理药业（603963.SH）公布了2023中期报告，中期报告显示：上半年营业收入为59,570,461.43元，同比下降14.51%；归属上市公司股东的净利润为-10,782,352.79元，同比下降26.99%；经营活动产生的现金流量净额为-19,961,746.51元，同比下降108.38%；基本每股收益为-0.0491元，同比下降了27.20%。截至2023年6月30日，公司资产总额466,003,511.39元，较年初下降7.44%；归属于上市公司股东的净资产390,374,004.65元，较年初下降2.69%。大理药业（603963.SH）主要会计数据和归属于上市公司股东的扣除非经常公司主要产品为“中精。”醒脑静注射液、参麦注射液，受中成药集中带量采购的影响，公司主营产品销量有所下滑，毛利下降。具体情况为：一是公司主要产品参麦注射液参与的湖北19省中成药省际联盟集中带量采购未中选，中标结果2022年4月开始执行，随后公司产品在联盟区域内销量出现持续下滑；二是公司主要产品醒脑静注射液参与的广东联盟清开灵等中药集中带量采购结果为备选，中标结果2023年年初开始陆续执行，至2023年5月公司在该联盟区域内的公立医院销量微乎其微；三是公司参与的2023年全国中成药采购联盟集中带量采购，联合采购办公室于6月21日发布了拟中选结果，公司主要产品醒脑静注射液拟中选。中选结果发布之前，经销商、医院都处于等待观望状态，订单量下滑，但公司的基本情况和竞争力并未减弱。报告期内，公司积极配合牵头单位开展黄芪注射液质量标准提高工作，通过技术交流、试验研究等不断积累和完善技术数据，为最终质量标准提高提供技术支撑。公司后续将进一步开展产品制备工艺优化和质量标准提高研究，不断提升产品质量和市场竞争力。此外，公司与研发机构合作开展化学仿制药的一致性评价研究；公司立足制药企业高标准、严要求的管理特点，结合中药提取方面的技术优势，积极开展特色中药健康产品的业务布局，从而进一步提升公司整体市场竞争力和抗风险能力，公司有望迎来经营业绩的持续增长。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”60．以岭药业（002603.SZ）中报点评2023年8月29日以岭药业（002603.SZ）公布了2023中期报告，中期报告显示：上半年营业收入为6,790,561,553.22元，同比上升21.99%；归属上市公司股东的净利润为1,606,021,016.98元，同比上升53.16%；经营活动产生的现金流量净额为680,537,848.22元，同比下降52.52%；基本每股收益为0.9613元，同比上升了53.17%。截至2023年6月30日，公司资产总额18,153,598,541.74元，较年初增加11.13%；归属于上市公司股东的净资产11,703,879,453.18元，较年初增加7.06%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益公司的主营业务是专利创新中药的研发、生产和销售。在开展创新中药研发的同时，公司积极布局化生药和健康产业，构建了专利中药、化生药、健康产业协同发展、相互促进的医药健康产业格局。报告期内公司在产品生产、研发和注册申报等诸多方面取得了较好的成绩，实现了公司经营业绩的稳步增长，实现营业收入同比增长21.99%，其中呼吸系统类营业收入同比增长20.95%。公司归母净利增长53.16%，增速高于营收增速，主要原因是：第一，控费成效持续凸显，上半年财务费用同比下降41.13%，主要是因为报告期内利息收入增加导致的；第二，其他收益同比增加42.6%，影响利润122.7万元，其中政府补助增加；第三，投资收益同比增加149.87%，投资收益的大幅度增加主要源于交易性金融资产在持有期间的投资收益增加所致。公司始终坚持市场龙头、科技驱动的科技创新发展战略，创立“理论-临床-科研-产业-教学”五位一体的独特运营模式，遵循中医药学科规律，将“理论+临床+新药”有机结合，建立起以中医络病理论创新为指导的新药研发创新技术体系：中医络病理论学术创新赋予公司科技中药以良好疗效和学术内涵，成为公司差异化竞争的核心要素，河北以岭医院（三级甲等中医院）与公司开展新药临床合作，作为公司的临床基地之一，拥有一百多种院内制剂，形成向新药转化的有力储备品种支撑；河北以岭医药研究院已形成围绕中药新药不同研发阶段的产品集群。公司在新药研发中所体现的优势特色与2021年国务院办公厅印发的《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》中提出的“建立中医药理论、人用经验、临床试验‘三结合’的中药注册审评证据体系”完全吻合，成为公司专利产品快速进入市场并取得商业化突破的不竭动力。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”61．昆药集团（600422.SH）中报点评2023年8月30日昆药集团（600422.SH）公布了2023中期报告，中期报告显示：上半年营业收入为3,770,638,315.78元，同比下降10.81%；归属上市公司股东的净利润为223,369,852.53元，同比上升3.12%；经营活动产生的现金流量净额为-289,193,657.15元，同比下降12.25%；基本每股收益为0.29元，与上期没有变化。截至2023年6月30日，公司资产总额9,025,729,079.60元，较年初减少4.31%；归属于上市公司股东的净资产5,086,031,076.88元，较年初增加2.07%。公司核心产品包括昆药血塞通系列、蒿甲醚系列、昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒、玻璃酸钠注射液、阿法骨化醇软胶囊、草乌甲素软胶囊等。公司多个核心产品市场份额多年占领中国市场优势地位。近三年来，中药材价格整体呈现上涨趋势，2023年上半年中药材综合200市场价格指数同比增长26.18%，公司的营业收入因商业板块业务结构持续优化及对外援助业务有所减少，同比下降10.81%。然而公司实现归属于上市公司股东的净利润增长3.12%，主要是因为：第一，公司营业成本下降16.5%，下降幅度大于营业收入的下降幅度，其中销售费用、管理费用、财务费用和研发费用都有不同程度的减少，说明公司降本增效政策的效果明显；第二，投资收益同比增加425.06%,影响利润109.8万元。公司坚持以研发创新作为业务核心驱动力，围绕公司战略核心领域持续加大研发投入。一方面，依托公司在植物药领域的深厚积淀和研发优势，组建拥有较高影响力的高水平药物研发团队，聚焦核心治疗领域，持续推进植物药、创新药、改良型新药、差异化仿制药品种的研究开发；另一方面，通过外部合作、投资并购、产品引进等多渠道，优化配置短中长期创新药物布局，构建公司未来丰富且梯队化、有竞争壁垒的产品管线，为公司高质量发展提供核心驱动力。在自主创新的基础上，加强协同创新，为企业现有产品的持续研究与新产品的开发创新提供有力技术支撑，保证公司产品梯队的不断壮大和深入研究。公司持续聚焦核心优势慢病领域，进行创新药、改良创新药、差异化仿制药品种等的开发或引进，丰富产品管线、推进研发布局，持续提升公司中长期核心竞争优势，为公司打造成为“银发经济健康第一股、慢病管理领导者、精品国药领先者”奠定基础，为公司实现高质量发展提供强大动力。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”62．华润三九(000999.SZ)中报点评2023年8月30日华润三九(000999.SZ)公布了2023年中期报告，中报显示：公司上半年实现营业收07元,同比增长56.48%；实现归属于上市公司股东的净利润1877124660.02元，同步增长30.99%；每股收益1.91元，同步增长30.82%。截至2023年6月30日，公司资产总额38865562543.81元，较去年底增加43.29%；归属于上市公司股东的净资59元，较去年底增长5.57%。公司上半年实现营业收07元,同比增长56.48%；公司制药业务收入是最主要的收入，制药业务营收占比87.17%，医药流通业务占比10.75%。制药业务结构中，健康消费品新业务营收68.19亿元，同比增长23.19%，占营收51.87%。处方药业务实现营收27.8亿元，同比增长11.31%，占营收21.15%。昆药的制药业务实现营收18.6亿元，占制药业务营业收入14.15%。上半年公司原有业务营业收入同比增长18.5%。上半年实现归属于上市公司股东的净利润18.77亿元，同比增长30.99%。实现规模扣非净利润18.27亿元，同比增长37.22%。实现经营活动产生的现金流量净额27.72亿元，下降6.87%。2023年上半年公司整体毛利率为52.22%，同比下降2.7个百分点。销售费用率同比下降0.6个百分点，不含昆药存量业务的销售费用率下降2.8个百分点，管理费用率基本持平。上半年研发投入3.65亿元，重点研发项目进展顺利。公司正在开展一期临床的抗肿瘤药物，脑胶质瘤新药已获得ind富，正在进行胃癌根治术患者淋巴失踪的临床研究。昆药集团有两个创新药正在临床阶段，公司在中药的传承创新方面不断加强投入，正在二期临床中开展改善女性更年期症状的创新中药的研究。目前已有29个品种的国家标准颁布，另有15个品种的标准处于公示阶段。公司深入贯彻落实国家的绿色发展要求，制定了华润三九探达峰中长期规划，并开展全生命周期质量管理体系的完善。公司持续加强品牌建设，推动品牌年轻化和价值传播。感冒品类、皮肤药、儿科品类和大健康业务都实现了快速增长。康复慢病业务与昆药集团协同打造三期发展平台，业务保持稳定。抗肿瘤相关产品中，华晨素片中选全国中成药采购联盟，复他初通过国产并加快扩大医院覆盖面，莫德的患者管理数量稳步增长。注射用头孢塞罗那中选全国药品集中采购，头孢吡罗酯作为国内首个源源5代头孢菌素产品供应已进入商业化阶段。上半年国药业务在饮片业务快速增长的带动下实现了增长，公司持续扩大中药材规范化基地的建设，建立一体化产业模式。总体而言，上半年经营情况还是比较良好的。展望未来，预计公司原有的业务2023年营业收入仍将实现双位数以上的增长，净利润也会实现双位数以上的增长。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”63．同仁堂(600085.SH)中报点评245.05元,同比增长30.02%；实现归属于上市公司股东的净利润986,526，289.49元，同比增长32.69%；每股收益0.719元，同步增长32.66%。截至2023年6月30日，公司资产总额29,058,986,690.05元，较去年底增加7.41%；归属于上市公司股东的净资产12,412,636,216.71元，较去年底增长5.10%。上半年公司营业收入比上年同期增长30.02%，主要由于中医药市场需求增加，同时本公司积极开拓市场，深化营销改革，销量增长所致；营业成本比上年同期增长39.44%，主要由于随产品销量增加及原材料价格上涨所致；销售费用比上年同期增长16.93%，主要由于本期职工薪酬、市场拓展费用的增加所致；管理费用比上年同期增长11.95%，主要由于本期职工薪酬增加所致；财务费用比上年同期下降，主要是随短期借款减少本期利息支出下降同时利息收入增加所致；研发费用比上年同期增长41.26%，主要由于本期加大研发投入所致；经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长25.67%，主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。公司医药工业收入是公司营业收入的主要部分，上半年公司医药工业实现收入61.46亿元，同比增长28.33%，占整体收入比重62.96%；工业板块毛利率为44.92%，同比下降5.14pp，主要是原材料价格上涨所致。2023上半年公司前五大产品合计实现收入29.25亿元（同比增长18.91%）、占当期医药工业收入比重47.59%，占比较2022年有所提升；毛利率56.57%，显著高于工业板块整体，较去年同期下降4.15%，主要是与核心原材料价格上涨有关。疫后快速复苏，公司医药商业利润翻倍增长。疫情影响消退后，上实现净利润3.89亿元、同比增长111.20%。截止2023年中，共设立零售门店955家（新增13家其中配备医疗诊所数量608家，取得“医疗保险定点零售药店”资格的门店有707家。始创于1669年的同仁堂是我国中药行业著名的老字号，至今已有346年的历史，我们坚信公司未来发展前景更加令人期待。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”64．广誉远(600771.SH)中报点评2023年8月30日，广誉远发布半年报，报告期内，公司实现营业收入6.64亿元，同比增长38.47%，该数据创自2018年来的半年报营收数据新高；归属于上市公司股东的净利润1006.41万元，同比增长28.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1096.74万元，同比增长152.63%；经营活动产生的现金流量净额2.79亿元，同比暴涨418.59%。每股收益0.02元与去年同期持平。这是广誉远自2021年中回归山西国资后的第三份半年报。业绩披露，2021年中到2023年中（半年报广誉远分别实现营收3.75亿元、4.79亿元、6.64亿元，实现有效增长，归属于上市公司股东净利润分别为-4808.39万元、782.54万元、1006.41万元，不仅扭亏为盈并维持了高速增长趋势。广誉远始创于1541年，1996年登陆上交所，主要从事中药产品的生产、销售，是一家集中成药研发、生产、销售于一体的高科技现代化制药企业。公司于2021年“回归”山西省，公司控股股东变更为神农科技，实际控制人变更为山西省人民政府国有资产监督管理委员会。在回归山西前，广誉远业绩已两年暴跌。随着2021年山西国资的正式入主，广誉远业绩开始一路高走。支撑业绩增长背后，是广誉远的大变革。自神农入主以来，广誉远迎来董事会成员大换血阶段，多位省属国资背景高管进入广誉远董事会，拥有“国资系”履历的鞠振履新广誉远董事长。2022年是山西国资接手广誉远后完整运行的第一个年度，在战略、营销、科研、内控等方面不断革新，同时坚持“全产业链打造高品质中药”的发展战略，着力构建“一基一链一圈”的发展格局，即“以高品质中药为基；打造立足山西、辐射全国的中药产业链；打造高品质中医药大健康生态圈”。基于此，去年广誉远营收和归属于上市公司股东净利润双双扭转下滑局面，实现高增长。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”65．华神科技(000790.SZ)中报点评2023年8月30日华神科技(000790.SZ)公布了2023年中期报告，中报显示：公司上半年实现营业收入483058842.73元,同比增长18.57%；实现归属于上市公司股东的净利润14789804.91元，同比减少14.85%；每股收益0.0253元，同比减15.47%。截至2023年6月30日，公司资产总额1969663545.71元，较去年底增加17.45%；归属于上市公司股东的净资产1023226103.94元，较去年底增长2.01%。华神科技的营业收入构成为：建筑钢结构占比49.42%，医药业占比34.55%，大健康服务占比12.4%。上半年公司实现营业收入48,305.88万元，较上年同期增长18.57%：其中，第一，医药制造业务实现营业收入16,688.04万元，较上年同期略降2.76%，原因系为顺应国家中药集采政策及市场竞争需要，公司通过主动优化经营策略，调整销售团队，探索业务模式变革等措施，以适应政策与市场变化所致；第二，钢构业务实现营业收入23,874.40万元，较上年同期增长59.67%，原因系公司积极加强新能源工程建设项目的拓展与实施，完成相应产值结算所致；第三，大健康饮品及服务业务实现营业收入5,991.56万元，较上年同期下降15.71%，原因系公司调整和优化大健康业务产品结构致使相应收入变动所致。公司实现归属于上市公司股东的净利润1,478.98万元，较上年同期下降14.85%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,300.57万元，较上年同期下降18.45%，原因系公司积极拓公司核心产品拥有较强的市场竞争力和品牌知名度。公司核心中药产品三七通舒胶囊是国家原二类中药新药，为中国中药现代化和国际化的典范品种，其原料药三七三醇皂苷为首个被西方发达国家药典收载的中药提取物。该药上市近二十年，临床应用安全性高，是更纯的三七制剂，疗效更好，为患者带来更多用药获益。三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液、活力苏口服液等多个产品入选《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》；三七通舒胶囊先后列入《中国脑梗死中西医结合诊治指南（2017）》《中西医结合脑卒中循证实践指南（2019）》《老年缺血性脑卒中慢病管理指南》《老年冠心病慢病管理指南》；鼻渊舒口服液是《眼耳鼻喉口腔科学》第5版教材推荐用药，并进入《中成药临床合理使用读本》；一清颗粒、苯溴马隆胶囊等多个产品入选《国家基本药物目录》；罗红霉素、一清颗粒等多个产品进入《国家发展改革委定价范围内的低价药品清单》；碘[131I]美妥昔单抗注射液列入《2018CSCO原发性肝癌诊疗指南》《肝癌肝移植临床实践指南（2018版）》；儿感退热宁口服液入选《四川省新型冠状病毒肺炎中医药防控技术指南整体来看公司基本情况优良，看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”66．云南白药(000538.SZ)中报点评2023年8月30日云南白药(000538.SZ)公布了2023年中期报告，中报显示：公司上半年实现营业收入20309372850.07元,同比增加12.73%；实现归属于上市公司股东的净利润2828011615.30元，同步增加88.47%；每股收益1.58元，同比增长43.64%。截至2023年6月30日，公司资产总额51926448675.34元，较去年底减少2.62%；归属于上市公司股东的净资产38597910179.18元，较去年底增长0.24%。上半年公司实现营业总收入同比增长12.73%，归母净利润同增长+88.47%；扣非归母净利润同比增长65.43%。药品事业部：主营业务收入38.52亿元，同比增长14.63%，白药核心系列产品保持稳健增长。云南白药气雾剂贡献营业收入超9亿元，同比增长18.20%；感冒类产品蒲地兰消炎片单品营业收入过亿，同比增长80%，伤风停胶囊营业收入同比增长27%；祛暑祛湿类中成药藿香正气水同比大幅增长超260%，跻身公司上半年产品销售排名前十；同时，植物补益类产品气血康口服液市场认可度不断提升，收入同比增长近18%。健康品事业部：主营业务收入32.45亿元，同比增长0.81%。牙膏市场份额25%，继续保持市场份额第一；防脱洗护市场养元青实现营业收入同比大幅增长达90%。中药资源事业部：实现对外营业收入8.79亿元，同比增长约21%，其中重点战略品种三七中药材对外营业收入同比增长30%。省医药公司：省医药主营业务收入123.64亿元，同比增长13.60%，在云南省县级以上公立医院市场份额持续领跑。上半年公司研发投入金额1.45亿元，较上年同期增长12.59%。全资子公司云核医药（天津）有限公司注册成立，将在天津建设6000平米的核药研发中心，其中规划2000平米放射性工作场所，通过搭建专有的研发平台，建立系统的研发体系，有效提高核药的研发效率，为公司创新药布局打下良好的基础。公司与北京大学医学部深层次合作，以北京大学—云南白药国际医学研究中心为重要桥梁，探索校企合作研发创新模式平台。与上海医药在多领域方面进行战略合作。公司陆续引入多领域高层次人才，聘请了8位资深研究员，引进2名新体制科研人员，同时入驻了一批中青年专家团队，向“内部培养+外部引进”双通道人才模式转变。全面推动新兴业务单元（BU）布局深化。公司围绕既定的发展战略，致力于探索基于大数据服务后台的精准定制化的“综合解决方案”全新商业模式，为公司打造全新业绩增长点。口腔智护业务单元（BU）聚焦专业护理赛道，前端以“齿说”（ToothTalk）口腔科学专研品牌实现口腔养护产品全覆盖，包括智能电动牙刷、冲牙器、个性化刷头、漱口水、凝胶、口喷等。后台以齿说品牌通过口腔咨询服务平台“i看呀”小程序连接C端用户，精准进行私域运营。精准医美业务单元（BU）立足医美线下旗舰店，拓展医美全产业链布局。智云健康业务单元（BU）致力于打造功能食品及科学营养产品的商业化运营平台，在“白药生活+”自营门店等传统渠道布局的基础上重点聚焦电商运营，目前线上店铺23家。智慧科技业务单元（BU）正式启动运作，致力于为云南白药打造全球数字化平台。看好公司未来发展前景。请务必阅读正文最后的“免责声明”请务必阅读正文最后的“免责声明”67．红日药业(300026.SH)中报点评8月30日天士力红日药业(300026.SH)发布了2023年中期报告。报告期内，公司实现营业收入3423479345.84元，同比增长3.38%；实现归属于上市公司股东的净利润345873589.67元，同比减少1.92%；实现扣非归母净利润320214019.09元，同比增长2.75%；经营性现金流量净额46826229