二财务报表分析的基本方法

第二章财务报表分析的基本方法

最近，

王老师一直在思考，作为城科的一名会计教师，是我最好的选择吗？思考：如何帮王老师分析这个问题？【案例引入】财务报表的分析方法财务报表的分析方法比较分析法趋势分析法比率分析法因素分析法综合分析法纵向比较\横向比较\计划指标重要财务指标的比较\财务报表的比较\财务报表构成项目结构比率\效率比率连环替代法\差额分析法连环替代法\差额分析法

比较分析法正所谓，没有比较就没有伤害正所谓，没有对比就没有差距

比较分析法比较分析法是指将实际达到的数据同指定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析和趋势分析的一种分析方法。横向对比：同行业内的不同企业做对比纵向对比：同一企业不同时间做对比计划对比：实际值与计划值之间对比1.按比较形式分类：绝对数比较和百分比变动比较

绝对数比较：差异额＝实际指标－标准指标百分比变动比较：差异率＝通用公式：(a1-a0)/a0=b%案例：将实际指标与目标指标（计划指标）、上期指标、先进水平对比表。计算差异额、差异率？评价？单位：元指标本年目标数（计划数）①上年实际数②企业先进水平③本年实际数④利润10000095000130000120000差异额与目标比④-①与上年比④-②与先进比④-③+20000+25000-10000差异率与目标比（④-①）/①与上年比（④-②）/②与先进比（④-③）/③20000/10000025000/95000-10000/13000长安汽车的前身为上海洋炮局，由李鸿章于1862年(清朝同治元年)12月授命英国人马格里和中国官员刘佐禹在上海松江城外创办，拥有154年的历史底蕴，33年的造车积累，全球有12个生产基地、32个整车和发动机工厂，年产销汽车295万辆，员工9万人，是中国汽车四大集团的阵营企业、中国品牌领先汽车企业，创下了中国品牌乘用车年产销率先过百万辆的新纪录。重庆长安汽车股份有限公司以长安汽车有限责任公司作为独立发起人，于1996年10月31日以募集方式向境外投资者发行境内上市外资股(B股)2.5亿股而设立，总股本为人民币7.5619亿元。并于1997年5月19日，经中国证券监督管理委员会同意，长安汽车向社会公开发行人民币普通股(A股)1.2亿股。长安汽车股份有限公司简介

现在，长安汽车已经形成微车、轿车、客车、卡车、SUV、MPV等低中高档、多系列多品种的产品谱系，2009年，长安汽车自主品牌排名达到世界第13位，成为中国第一，也是中国汽车行业最具价值品牌之一。

长安汽车的理念为美誉天下、创造价值、节能环保、科技智能，提供让消费者惊叫的产品和服务。并成功推出CS、逸动、悦翔、欧诺、欧尚等一系列经典产品，其产品质量完全达到合资产品水平。现在，每天有8500多名用户选择长安汽车，长安汽车已连续9年实现中国汽车品牌销量领先。项目2013年2014年2015年流动资产22,161,069,866.4735,929,971,084.2851,624,208,100.50存货4,735,051,726.576,572,186,481.518,129,075,131.92流动负债29,624,841,951.2039,322,496,272.3250,278,690,657.51货币资金4,535,825,972.559,693,083,497.7818,035,109,674.21预付款项698,944,852.07839,752,551.46852,071,794.54流动比率0.750.911.03速动比率0.560.730.85现金比率0.150.250.36表4-3长安汽车公司短期偿债能力指标

单位：元，次/年公司2013年2014年2015年长安0.750.911.03上汽1.251.191.05长城1.361.351.27【流动比率，一般认为流动比率在2左右较合适，比率数值越高，说明公司的短期偿债能力越强，反之偿债能力越弱。】表4-1流动比率流动比率=流动资产/流动负债【速动比率，标准值为1，该数值越大，公司短期偿债能力越高，反之偿债能力越弱。和流动比率相比，它更能体现企业的偿还短期债务的能力。】速动比率=速动资产/流动负债公司2013年2014年2015年长安0.560.730.85上汽1.080.990.90长城1.241.221.14表4-2速动比率从表可以得出，从2013年至2015年，长安汽车股份有限公司营业成本占营业收入的比重分别为82.95%、81.77%和79.98%，呈逐年下降的趋势，营业税金及附加有2013年的3.24%增加为2015年的4.41%主要是汽车销量增加及适用高消费税率的车型比重上升，带来的消费税增加所致。销售费用与财务费用占营业收入的比重逐年下降，这同时也是导致其利润率逐年上升的原因。2013年公司所得税费用为负数，主要是因为2012年递延收益等暂时性差异增加导致递延所得税资产上升，致使当期递延所得税费用下降所致。而在2014年和2015年公司的所得税费用分别为2085.071万元和8933.147万元，大幅度上升，主要是扣除投资收益后的利润总额上升，导致当期所得税费用上升所致。长安汽车股份有限公司利润表结构比例问题：为什么长安汽车的短期偿债能力明显低于上汽和长城，长安汽车短期偿债能力差如何预防流动资金不足？贷款包括担保抵押贷款、信用贷款和其他贷款。短期偿债能力与企业的营运能力密切相关国有企业由于拥有国家作强力支撑，因此商业银行或者是第三担保方都会认为国有企业相较于民营企业来讲对债务的偿还具有较高的保证度。自然国有企业便能容易获得其所需的贷款。除政策的支持外，国有企业拥有复杂的股东控制链，一个国有企业往往拥有众多的子公司或是关联合作企业，这些关联企业常常存在着相互担保的行为，所以国有控股企业想要获得担保贷款也更加容易。

趋势分析法是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况、经营成果和现金流量变动趋势的一种分析方法。【注意】趋势分析法的优点是简便、直观，但在采用趋势分析法时，应注意以下问题:１.用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致。２.剔除偶发性项目的影响，使用于分析的数据能反映正常的经营状况。３.应用例外原则,应对某项有显著变动的指标作重点分析,研究其产生的原因,以采取对策,趋利避害。

1.按趋势分析方法分类：定基动态比率、环比动态比率。定基动态比率：它是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。定基动态比率＝(分析期数额÷固定基期数额)×100%环比动态比率：它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。环比动态比率＝(分析期数额÷前期数额)×100%【案例分析】【案例分析】【答案】项目2013年2014年2015年金额金额金额营业收入391417052913336677158营业利润292766.9717651.6958745.6利润总额317851.27538831001189净利润333144.3751797.9992255.4表3-5长安汽车股份有限公司利润表结构比例单位：万元运用环比、固比分析法，分析2013-2015年企业利润的变动及原因预测？【练习】项目2013年2014年2015年金额金额金额经营活动产生的现金流量净额153715.34377992.18541489.08投资活动产生的现金流量净额-222270.1521958.08426776.24筹资活动产生的现金流量净额74375.03-357798.9-131945.5年末现金及现金等价物余额394294.19936285.391772592.1表3-6长安汽车股份有限公司现金流量净额单位：万元【案例分析】

E公司2013-2016年利润表各项目占营业收入百分比项目2013年2014年2015年金额占收入金额占收入金额占收入营业收入3914170100.00%5291333100.00%6677158100.00%营业成本324695682.95%432658381.77%534067179.98%营业税金及附加126711.13.24%206434.53.90%294157.84.41%销售费用3557569.09%435716.98.23%495452.27.42%管理费用299245.67.65%374191.57.07%489921.27.34%财务费用7454.2760.19%6607.4040.12%-15080.6-0.23%资产减值损失35907.660.92%34360.50.65%63031.640.94%投资收益450660.211.51%810211.715.31%949740.914.22%营业利润292766.97.48%717651.613.56%958745.614.36%营业外收入29048.760.74%40167.020.76%51492.060.77%营业外支出3964.4450.10%3935.6430.07%9049.1720.14%利润总额317851.28.12%75388314.25%100118914.99%所得税费用-15293.1-0.39%2085.0710.04%8933.1470.13%净利润333144.38.51%751797.914.21%992255.414.86%表3-5长安汽车股份有限公司利润表结构比例单位：万元比率分析法比率分析法是是利用两项相关数据之间的关联关系，通过两数相比计算出比率，以此计量经济活动的变动程度，揭示企业财务活动的内在联系，借以评价企业财务状况和经营成果的一种方法。。比率是相对数，计算比率的过程就是将某些指标标准化的过程。比率的表现形式比率分析主要有三种关系比率构成比率（部分与整体之比）（也叫结构比率、比重分析法、结构对比分析法）结构比率＝【案例分析】Ｆ公司2016年12月31日资产负债表中各项资产占资产总额的构成比率

比率的表现形式表4-6腾讯盈利能力财务指标分析

项目201620152014销售毛利率（%）55.6159.5360.89销售净利率（%）27.2828.3030.26净资产收益率（%）27.8928.8034.52总资产净利率（%）11.7012.0517.103.相关比率将两个性质不同而又相关的指标加以对比，求出比率，并以此来考察经营成果的好坏。如：流动比率（流动资产/流动负债）、存货周转率（主营业务成本/平均存货）、资产周转率（主营业务收入/资产总额）、产权比率（负债总额/所有者权益）等。比率的表现形式项目201620152014资产负债率（%）52.9660.2052.02产权比率1.201.541.11表4-5腾讯长期偿债能力财务指标分析项目201620152014存货周转率（次）278.10178.6737.93流动资产周转率（次）1.000.891.22固定资产周转率（次）12.7311.509.50总资产周转率（次）0.430.430.57表4-7腾讯营运能力财务指标分析【注意】比率分析法的优点是计算简便，计算结果容易判断，而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较，甚至也能在一定程度上超越行业间的差别进行比较。【注意】对比率指标的使用应该注意：(１)对比项目的相关性(２)对比口径的一致性(３)衡量标准的科学性【注意】当财务比率的分子和分母一个来自流量财务报表(如利润表、现金流量表)，另一个来自存量财务报表(如资产负债表)时，一般情况下，资产负债表变量需要计算年度平均值，外部分析人员通常只能得到年初数和年末数，据此计算的平均值，无法消除由于季节以及周期变化带来的问题，也反映不出年度内发生的不规则变化。因素分析方法因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向及程度的分析方法。【步骤】1、

明确分析对象2、找出影响因子、并按一定顺序排序3、假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。【因素分析法的表现形式】连环替代法连环替代法是通过顺次逐个替代影响因素，计算各因素变动对指标变动影响程度的一种因素分析方法。特征：连环性、顺序性规则：基期出发，承前、顺序替代，替代后、前算差额。（1）根据综合指标的计算公式确定影响该指标变动的各项因素；（2）排列各影响因素的顺序；确定原则：

A.如果既有数量因素又有质量因素，数量因素在前、质量因素在后；

B.如果既有实物数量因素又有价值数量因素，实物数量因素在前、价值数量因素在后；

C.如果有几个数量因素或质量因素，还应区分主要因素和次要因素，主要因素在前、次要因素在后。【连环替代法计算步骤】例如：某产品材料成本＝该产品产量×产品材料单耗×材料单价净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数【连环替代法计算步骤】（3）顺序将前面一项因素的基数替换为实际数，将每次替换以后的计算结果与其前一次替换计算结果进行比较，计算出每项因素的影响程度；（4）最后，将各项因素的影响程度的代数和，与指标变动的差异总额核对，应相符。【注意】（1）计算某项因素变动的影响程度时，假定其他因素不变；（2）假定前面的因素已经变动，后面的因素尚未变动。（3）因此，采用这种分析方法，必须按照事物的发展规律和各因素的相互依存关系合理排列各因素的顺序。【计算公式】假设某项指标Ｎ受ａ、ｂ、ｃ三个因素影响，即Ｎ＝ａ.ｂ.ｃ。本期数N1与基期数Ｎ0的差异为Ｄ＝N1-Ｎ0运用连环替代法影响因素ａ、ｂ、ｃ各自的影响程度可逐项替代计算如下:【例题】项目计划数实际数产品产量/件20002500单位产品的材料用量/kg2018材料单价/元810材料费用总额/元320000450000影响材料费用总额变动的因素有三个：产品产量、单位产品的材料用量和材料单价材料费用总额=产品产量×单位产品的材料用量×材料单价Q：材料费用总额以及实际数多出计划数是怎样形成的？上述各影响因素对材料费用总额的影响。答案(1)计划数：2000×20×8=+320000(元)

(2)替代产量：2500×20×8=+400000(元)(2)-(1)：400000-320000=+80000(元)(产量影响)(3)替代单耗：2500×18×8=+360000(元)(3)-(2)：360000-400000=-40000(元)(单耗影响)(4)替代单价：2500×18×10=+450000(元)(4)-(3)：450000-360000=+90000(元)(单价影响)综合结果：(4)-(1)=+130000(元)即：80000+(-40000)+90000=+130000(元)

甲产品直接材料费用项目产品产量单位产品消耗量材料单价材料费用定额10002040800000实际11001843851400差异+100－2+3+51400采用连环替代法计算产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三项因素，对产品直接材料费用超支51400元的影响程度。【例题】替换次数影响因素各因素乘积每次替换的差异产生差异的因素产品产量单位产品消耗量材料单价金额编号算式金额基数10002040800000①第1次11002040880000②②－①+80000产品产量第2次11001840792000③③－②-88000单位产品消耗量第3次11001843851400④④－③+59400材料单价各因素影响程度合计+51400各因素甲产品直接材料费用【答案】综合分析方法财务综合分析就是在偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力等单项分析的基础上，根据各项财务能力或效益之间的关系及联系，通过综合指标体系的选择，全面、系统地对企业财务状况和经营成果进行准确的评价和判断。掌握财务指标体系综合分析方法：杜邦财务分析体系、帕利普财务分析体系。杜邦分析法杜邦分析法是将若干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在的联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映。

【选择题】1.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是(

)。Ａ、净资产收益率Ｂ、总资产净利率Ｃ、总资产周转率Ｄ、销售净利率2.在杜邦分析图中可以发现,提高净资产收益率的途径有(

)。Ａ、使销售收入增长高于成本和费用的增加幅度Ｂ、降低公司的销货成本或经营费用Ｃ、提高总资产周转率Ｄ、在不危及企业财务安全的前提下，增加债务规模，增大权益乘数【杜邦分析法解读】净资产收益率与企业的销售规模、成本水平、资产营运、资本结构等多方面都有着密切的联系。这些因素构成一个相互依存的系统，只有把这个系统内各个因素的关系安排好、协调好，才能使净资产收益率达到最大化，