C有关我国上市公司年报补丁问题的探析

PAGE1PAGE13有关我国上市公司年报“补丁”问题的探析摘要本文主要商量了我国上市公司年报披露中的“补丁”问题。目前这种年报信息补充披露现象在我国上市公司呈现出一种普遍化的趋势,但这是一种态度不端正披露年报信息的现象,引起笔者关注的是上市公司为达到某种目的有意利用该“补救措施”进行的背后事项。年报“补丁”中存在的问题多属于隐性披露缺陷，容易被忽视。本文主要接受案例分析的方法，通过对相关概念、动机和手段的阐述,以我国沪深A股上市公司20０5－200６年消灭的年报补丁为例，对上市公司年报信息披露质量存在的问题进行深化剖析，探讨年报补丁对年报信息质量的影响及其表现形式,并以此为基础提出了相关的对策和建议.关键词:年报补丁上市公司信息披露信息质量ＲｅsｅarchontｈｅAnｎualＲepoｒｔ’s“Pａtｃhｅs”ｏfChineseLｉstedＣomｐaｎieｓAbｓtraｃｔThｅａｒtｉｃlｅdisｃusｓｅsimｐｏｒｔanｔlytｈｅheａrtoｆtｈeａnnuaｌｒｅｐoｒt's“ｐａtches"inthｅｄiscloｓureoｆｉnfｏrｍatｉonｏｆlisteｄcoｍｐaｎiｅｓ．ＴｈecurrｅntａnｎualrｅpoｒｔｓuｐpｌementaryiｎｆormatiｏndiｓｃlｏｓuｒｅoflｉｓｔedcoｍｐaniesinChinａｉsshoｗingatrenｄoｆaｕｎｉｖersal,Bｕｔthｉsisanatｔｉｔudenotcｏｒrｅctｄisclｏsｕreofinformatioｎinｔheａnnualreport,Tｈｅaｕthｏｒiｓacａｕｓeoｆconｃeｒnliｓｔedｃoｍpａnieｓtoａcｈiｅveaｃertainｏｂjectiｖeｉｎtentiontouseｔｈe"remｅdｉａlｍeasureｓ"bｅｈiｎｄtｈemａttｅr。Ｔhiｓkｉnｄｏｆphenomenonwhiｃhｅxiｓtsinthｅｄｉsclosurｅofｉnfoｒｍａｔiｏｎｍｏstlymeansrｅｃessivedeｆeｃtofdiｓcｌｏsure,ｗhichｉｓeasyｔobeiｇnored。Intｈｉsａrtｉcle,ｔｈeanaｌyｓｉsoｆtｈｅusｅofcasemethoｄs,Ｔhroughthｅｒelaｔｅdconceｐtｓ,moｔiveｓａｎdmeａnsｏfｅxｐoｓitｉon,ToChｉｎａ＇sShａngｈaiandSheｎｚhenA—sｈaｒｅliｓtedcoｍpaniｅsiｎ２0０5—2０06intheanｎｕalrｅporｔpatchasanｅxamｐle。Oｎtheｉnformaｔiondiｓcｌoｓuｒeｏｆlisｔeｄcｏｍpａnｉｅｓreportｔｈeqｕａlityofｔheｅxisｔingpｒoｂlｅmsiｎ-ｄepｔhanalｙsiｓ，Ｔhｅanｎuaｌｒｅpｏｒtｓｐatcｈesoｆtｈeｑualityoｆｉｎｆorｍationanditsｍanifｅsｔations．aｓtｈｅBａｓedtotheaｕｔhorｐreseｎｔsｓoｍｅｃｏunteｒｐlａnsanｄsuｇgｅsｔiｏｎs．Kｅywords：ＡnnualＲeport's“Ｐａtcheｓ”LｉsｔedCｏｍpａniｅsDisclｏsureoｆiｎfｏrmａtionDiscｌoｓurｅQualiｔy引言（内容背景简介)我们正处在一个高速的信息时代,任何国家、社会都面临着信息开放、透明的考验，我国也不例外.近年来,世界各地上市公司信息披露所涉及的违规、违法大事时有发生，严重影响政府宏观调控方针政策的制定，扭曲了股票市场价格的信号。伴随着中国社会主义市场经济的不断进展,影响上市公司财务信息质量的因素也日趋广泛和简洁,年报“补丁”就是其中之一。然而，作为我国经济推动主导力气的上市公司却在其实际主导地位中消灭了异样的带头方式，扭曲了上市公司年报披露信息的可信度。年度报告是上市公司最常见和最重要的信息披露形式,它传递着上市公司在整个会计年度内的全景信息，是投资人、债权人和监管机构等方面进行正确决策的基石所在。然而近年我国上市公司年报披露行为却呈现出独有的“补丁”现象.表现为：（1)上市公司有明显“补丁”偏好；(２）公司存在恶意年报“补丁”行为。有的公司由于有补充公告可发,工作不够认真使得一些本可避开的错误屡见报端；有的公司利用“补丁”公告大做文章,不但没有改进披露信息，反而把原本重要、敏感的信息以补充公告进行掩饰。“补丁”公告对上市公司来说是一个查漏补缺的好机会，对以前消灭的错误给予更正或解释，是对投资者负责的表现，也是投资者的要求。然而有些“补丁”公告的消灭并未经过严格的审计审核和证券部门履行相关的监督程序，无法确保“补丁”公告内容的真实牢靠,因此“补丁”公告信息的牢靠性存在肯定问题。因此本文以我国上市公司2０05年至２０06年的补丁年报为对象,考察上市公司的补丁形式及特征，对现行年报补丁内容与年报信息披露质量的关系进行整体分析,盼望通过对“补丁”公告中存在信息质量问题进行探讨,以求引起投资者和有关部门的重视,提高年报信息质量。２。上市公司年报补丁的相关概念上市公司是指发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司最大的特点在于可利用证券市场进行筹资，广泛地吸取社会上的闲散资金,从而飞速扩大企业规模,增强产品的竞争力和市场占有率。因此,股份有限公司进展到肯定规模后,往往将公司股票在交易所公开上市作为企业进展的重要战略步骤.年报补丁即在上市公司年报披露之后，对年度报告进行补充披露的各类补充公告与更正公告。补充、更正公告是对已公布报表中偶尔消灭的小问题而实行的一种补救措施，是对会计报表未尽信息的补充。补丁的消灭意味着原来的年报可能存在着错误或者缺失。

“补丁”的产生原本只是一线监管机构事后审查定期报告的结果，即交易所发现有关问题后，要求上市公司作出补充或更正披露。上市公司会计信息披露,是指上市公司从维护投资者权益和资本市场运行秩序动身,依据法定要求将自身财务状况、经营成果等会计信息向证券监督管理部门报告，并且向社会公众投资者公告的过程.从证券市场的角度看，上市公司信息披露是以法律制度的形式制定的一种证券市场游戏规章；从上市公司的角度看,则是其依据这一法律制度所必须担当的义务。３.我国上市公司进行年报补丁的简略动机及手段年报打“补丁”这类信息披露现象中存在的问题多属于隐性披露隐性披露：指实际已经发生而会计尚未确认、计量、记录、报告的现时权利和义务，也包括债务在重组过程中并未暴露出来隐性披露：指实际已经发生而会计尚未确认、计量、记录、报告的现时权利和义务，也包括债务在重组过程中并未暴露出来事项。（已确知的应收未收而会计尚未确认的各类收入或收益；已确知的应付未付而会计尚未确认的各类费用或支出）例如以收付实现制作为确认基础，会计账簿不确认、会计报表不反映实际已经发生的收款权利和付款义务，导致相关的债权债务隐性化。３.１上市公司进行年报补丁的简略动因由于多数“补丁”均消灭在年报的一些重要财务数据上，很可能导致投资者的决策消灭偏差，甚至引起严重损失。从深交所透露的信息来看,部分上市公司的补丁内容在年报中显得格外重要，笔者更怀疑是这些公司别有用心，并非仅是态度问题。再者,不论是管理层还是审计师，二者在决定披露已发现的会计差错时，都面临成本与收益的权衡。对于管理层而言,披露差错有可能引起市场的负面反应，但如果隐瞒了重大差错,事后则可能担当法律责任;对于审计师而言,如果坚持披露一些非重大差错，可能损失部分客户，而未能发现或是不披露差错，也可能担当法律责任，损害其职业声誉。基于这些考虑，如果不是重大差错,管理层和审计师均不会选择披露。3。1．1外部动机上市公司年报的存在与市场效率、公司监管、会计准则制度设置以及企业的外部监督等亲密相关.年报补丁的最大受害者是企业外部利益相关者及投资者,如果全部利益相关者都是理性的，并具备辨析财务报告及其附注的能力和知识，那么为取信于外部利益相关者，上市公司管理当局就会削减年报补丁，尽量保证年报信息质量。但是，全部利益相关者并不都是理性的，即使是理性的也会是有限理性,再加上外界干扰和人心理因素及不完全具备分析财务报告的能力等，就给企业的管理者制造了年报打补丁的机会.（１)计算或校对等失误：由于其它计算，统计，排版等方面失误需要对年报的部分内容以及年报摘要与全文不全都,仅其中某项内容进行更正。(2）相应监管法规的缺位:由于制度不健全监管部门会不定期修订年报或半年报的披露准则,而使有些上市公司利用会计政策和制度的相关变更机会或是因疏漏而没有执行新的准则,规定年报应披露却未披露信息或是对相关规定未能深化理解造成不合规影响,需要事后进行补充。(3）资本市场动因：由于上市公司存在内外部信息不对称,使得公司管理当局通过年报披露隐瞒部分信息对公司相关业务实施影响;为了获得配股、增资扩股或避开被格外处理等,上市公司就会有较强烈的动机进行披露补丁。（4）政治成本动因：某些上市公司面临着与会计数据明显正相关的严格管制和监控，一旦财务成果高于或低于某一界限，企业就会招致严峻的政策限制,从而影响正常的经营.（5）审计意见动因:由会计师事务所出具的无保留意见或带解释性说明的审计报告等,公司不得不发出补充及更正公告,解释其缘由.３。1．2内部动机(1)契约动因:年报数据通常被用来监控公司与其众多利益关系人之间的契约,明确和隐含的管理酬劳契约被用来激励公司管理当局，将公司管理当局与外部利益关系人联结起来,就成为有意进行年报补丁的动因之一。（2)税收的动因：企业不照实报告年度业务收入及费用等有意避税，但为说明公司业绩而不得不进行年报补充说明。（3）缺乏必要的责任心:公司消灭重大财务数据差错或会计信息披露明显不当，以及消灭某些明显低级差错等进行相关补充；或存在与中报利润不全都的情况,致使年报披露市场反应颇为强烈，上市公司必须说明缘由。（４）有意隐瞒甚至误导:少数上市公司针对重大事项、收益确认、关联交易、投资者质询等一些敏感问题刻意在实际披露时予以隐瞒事后再做出补充披露;有意使用接近或相近相关的词句表达以对信息使用者进行误导说明,使得信息使用者做出错误推断。3。2上市公司进行年报补丁的简略手段分析补丁信息披露手段是指上市公司进行补充信息披露的方式和渠道。上市公司主要通过报纸和网络来进行实际信息披露。但近年来随着高科技的进展，部分市场已建立了专门的信息披露系统，并利用互联网披露信息.上市公司信息披露的手段主要有两种:一是通过报纸披露（政监会指定报纸有《中国证券报》《证券时报》等);二是使用专门的上市公司信息披露系统，通过互联网的电子化信息披露系统(上海wｗw.sｓｅ．，深圳ｗｗw。cｎinｆｏ。ｃｏm．ｃｎ)。这两种方式并不是相互排斥的,而是共同使用，其中通过互联网进行信息披露是目前证券市场上市公司信息披露的主导方式。所以年报补丁就伴随年报的披露方式消灭在年报披露的指定网站上，二者的披露时间一般是不全都的.4.我国上市公司年报存在的问题及分析4．１上市公司年报存在的问题一般投资者对生产经营等情况缺乏一个直接的全面清楚的了解,上市公司向公开市场供应的年度报告信息就成为外界了解公司财务状况与经营成果的一个很重要的参考指标。然而公司机构投资者的信息需求却与公司报告实务之间存在肯定期望差距。而20０6年年报披露高峰如期而至，其“衍生产品”—补充公告、更正公告也随之纷至沓来。总体来看，仍存在一些诈眼问题。截止当前，沪深两市已有近132家公司对披露的年报进行了补充或更正.这些“补丁”内容五花八门，出错之处千奇百怪。报告“补丁”的多少及其性质的好坏,直接决定着上市公司信息披露的质量。部分上市公司管理者还利用“补丁”形式延缓不利信息的披露,将对市场的负面影响降到最低。由于互联网传递信息较快,上市公司就利用这“仅仅”的时间差进行背后操控。再加上现实相关法律制度缺乏权威性，证券法律责任的缺失和模糊不清，使得虚假信息披露者和内幕信息交易者的违法收益远高于其成本。而且上市公司年报信息披露的动力来自于强制性而非自生性,套用格式、穷于应付格外明显。甚至消灭管理层和政府或注册会计师合谋等现象。这引起了相关人员的高度重视，而且国内外监管部门也日益重视年度财务报告披露的质量问题。然而通过相关部门的加强管理是否已提高财务报告的质量,是一个正待分析思考的问题。我国上市公司年报及其补丁数量统计表资料数据来源：中国证监会指定信息披露网站，巨潮咨讯（"）——沪、深市主板上市公司年报系列。本文选取沪深两市对2005～2006年年报出具的年报补充及更正公告，共得到299份补丁公告，其中2005年167份，2006年132份。此外，2006年剔除4个因暂停交易等导致数据缺失的样本公司，最后得到128个样本；2005年剔除16个因暂停交易等导致数据缺失的样本公司，最后得到151个样本。补丁公告的具体内容从巨潮资讯网手工统计收集。名称２0０５年年报总数补丁总数补丁占年报总数百分比ST公司数ST公司补丁数深市495２44．85%5５24沪市83２14317.19％5４20合计13271671２.５8％10944名称20０6年年报总数补丁总数补丁占年报总数百分比ＳT公司数SＴ公司补丁数深市49１4２8．5５%８２17沪市839９０１0。73％7326合计１3301３２9．９2％1554３在这2年发布补充更正公告的深市上市的公司中,在发布公告当年有6０家公司发布了一次公告;有６家公司先后发布了两次公告,其中广西南方控股股份有限公司(0００7１6）竟然在一年后公布了其次次补丁。而同一家公司在两年中都发布补充更正公告的只有一家，即保定天鹅股份有限公司（000６87）。在沪市上市的公司中，在发布公告当年有１９9家公司发布了一次公告；有12家公司先后发布了两次公告。而同一家公司在两年中都发布补充更正公告的还有22家同一家公司在两年中都发布补充更正公告的22家公司的股票代码分别为：600076，600078，600110，600153，600221，600225，600275，600501，600523，600540，600567，600703，600705，600733，600755，600774，600811，600835，600842，600881，600995，900953。。这些公司的信息披露质量可见一斑。同一家公司在两年中都发布补充更正公告的22家公司的股票代码分别为：600076，600078，600110，600153，600221，600225，600275，600501，600523，600540，600567，600703，600705，600733，600755，600774，600811，600835，600842，600881，600995，900953。4.２上市公司年报补丁分析通过数据统计分析发现，除一小部分因录入、核对、排版等技术缘由造成的数字、单位、小数点差错等方面的更正外，大多数“补丁”应该是由非技术差错造成的。相对于深市来说补丁数量2００６年较20０５年有所增长，相对于沪市来说补丁数量20０6年较2005年有所下降，但总数还是削减了3５家。然而从现有的样本年报补丁中统计相关数据，可以得到补丁差错类型大体比例如下表4-２所示：(4－2）差错类型技术性差错非技术性差错２005年沪市46。4３％53。５7％深市37。22%62．78％2006年沪市３８。1４％61。86％深市３0．６9％69.３１%4.２.１技术性年报补丁技术性年报补丁是由于技术性缘由造成计算统计失误,核对、排版错误等工作疏忽而需要对相关事宜进行的年报补充更正。大多对公司业绩影响不大,一般并不会造成重大损失。例如：

(1)计算统计错误海虹企业(控股）股份有限公司（00０503）2005年年报披露的股东数由186７８0１7户变为214８6户。这仅由于统计相关数据汇总失误错行数位相连而造成如此大的悬殊。（２）数据核对排版失误四川西昌电力股份有限公司(6０050５）2005年董事、监事和高级管理人员持股变动及酬劳情况表中:“报告期内从公司领取的酬劳总额（万元）"金额单位更正为“元”。贵州钢绳股份有限公司(６00992)200５年年报把每股收益0．０6元错写成0.6元。当天(２０06年4月２1日）该股票股价开盘就是４。8８元，离涨停只差０.０2元，随后很快涨停。下午就被交易所临时紧急停牌,停牌时报收于4.66元.次日称工作核对失误刊登更正公告。该股票股价立刻大跌，当日收盘4。２１元。这次错误很难说这是虚假记载或误导性陈述.由于该股票公布的净利润为1031万元,总股本１643７万股，相除得每股收益0。0６3元，应该说不是有意造假而是一次技术性的差错。黄山旅游进展股份有限公司(6000５4Ａ股）由于数字核对疏忽导致原客运索道、园林门票、酒店住宿等业务毛利、所占主营业务毛利比例及毛利率三项指标错位，而造成了肯定程度的误解.4。２。2非技术性年报补丁非技术年报补丁则指由于误导性陈述、虚假记载相关数据信息、遗漏重大事项的披露,包括对新准则相关规定未能深化理解执行而没有完整有效的完成披露工作,或因敏感问题受到投资者质询等而进行的事后补充或更正。（1）误导性陈述广夏（银川)实业股份有限公司*ST（０0０557）更正《２０0５年年度报告》说由于技术缘由在使用软件制作时,导致其第4。２条“前10名股东、前１０名流通股股东持股表”中“持有非流通股数量”一栏中的数字末尾多加一个“0”，致使相关数字扩大10倍。公司是给了解释，但我们是否可以认为其有意使用相关相近的表达以对信息使用者误导说明，使得信息使用者做出错误推断。(２）虚假记载相关财务数据信息上海中西药业股份有公司SＴ（6０0８4２）200６年2月14日将２0０５年“利润表”中的期初未支配利润(母公司本期数）－８94,７62，9４0．４９元改为－907，７46,0７4．0０元，仅此一举竟凭空削减了上千万资金（１２,9８3，１33。51元），这能否说明该企业以处于衰退期，近期不会扩大规模。“资产减值筹备明细表”中的坏帐筹备本期削减数合计(合并数）1，１4６,4０１．９2元改为７８2，767.０7元（合并数）;“合并资产减值表”中的应收账款本期削减数合计1，1４3，60９。0３元改为779，97４。18元;“长期投资减值筹备本期增加数（含合计数）”１４,13１,630。4５元改为0元。中钢集团吉林炭素股份有限公司（000928)2007年5月29日将200６年主要会计数据扣除非常常性损益的净利润瞬间由７，6８5，314．4０元变更为—2，7０6,14０.９６元；扣除非常常性损益的净利润为基础计算的净资产收益率由０.8５%变更为-0．30％。公司业绩突然转盈变亏,是否跨度太大.上海华源企业进展股份有限公司(６0０757)2006年的现金及现金等价物净增减额、调整后的每股净资产和总资产、贸易主营业务收入和成本；应收帐款、存货、长期股权投资、固定资产、在建工程占总资产的比列等主要会计数据和财务指标都在同一时间内大幅度更改,出了不少错,这能说是“失误”所致吗？（３）遗漏重大事项的披露星美联合股份有限公司(00０８9２）2０06年8月２５日将2０0５年年报“本年度公司重大诉讼、仲裁事项”中增加披露诉讼连带赔偿责任，返还其他公司22，026，７９6。77元并担当案件受理费14６，０20.００元和保全费1３6，5３０。00元,共计22，3０9,3４6.77元。后期又因贷款逾期未还被诉讼，将担保方持有该公司的4,511.27８２股法人股进行拍卖,以每股净资产1.42元差额造成损失3３，３83,45８。６８元，由其赔偿给担保方。如果说上市公司对如何披露把握不准的话，遗漏什么解释说明的方块图等也罢，但至少也不该消灭遗漏重要事项披露现象吧。（4)对新准则相关规定执行不到位（包括理解偏差）广州冷机股份有限公司（００0８93)２00７年4月11日因内部工作人员对新准则理解不到位,把“新旧会计准则股东权益差异调节表附注”中关于所得税计算过程表存在应纳税临时性差异归类错误。将可抵扣临时性差异38,37７，８３４．１1归类为应纳税临时性差异。由此可见管理当局更应该加强其业务能力的培育及训练。（５）因敏感问题受到投资者质询黄山旅游进展股份有限公司2006年所得税项目由７，712,８54。5６元更正为28，928,4５１。43元,单此项至少造成所得税变动２１,２１5,59６．８7元，其变动对公司净利润、投资者及少数股东影响颇大.而因部分投资者不断询问和监管部门的要求对其敏感的利益关联交易及风险等问题进行了简略解说，道出部分隐性业务事项，安静此举风波。企业把自己挣的辛苦费都计算错误，那么其他信息的牢靠度有多少唯恐只有自己清楚。(6）有意隐瞒不予准时披露路桥集团国际建设股份有限公司(60０２6３）一句由于工作偏差，２００5年度报告摘要中未对“重大关联交易”事项“与日常经营相关的关联交易”进行披露,而事后又进行大篇事项说明.上市公司竟然会将如此重要的内容“没有"披露，一般的信息使用者都会产生疑问,而作为监管部门，审计师怎么会没有发现，这显然是有意对相关财务数据信息隐瞒或是拖延时间。（7)应披露而未披露的其他事项监管部门对年报编制的要求一般都作了明确的文字性规定，但还有部分公司对应披露事项未进行披露。例如：葛洲坝股份有限公司（６000６8）2005年年报中未披露净资产收益率及每股收益计算表。江苏宏图高科技股份有限公司(6０01２2）２00５年股份变动情况表未披露“国家持有股份本次增减和境内法人持有股份本次变动增减,后又公告分别补充为-75,８７0，701股和7５,8７０，７０１股.可见上市公司的年报披露并不是格外认真,有的公司一错再错，业绩预报发生质的变化对于他们来说仅一个“补丁”了事。此时的监督管理者却显得不那么有用,也不那么具有权威,他们的职责一晃而失.预亏变盈、预盈变亏、利润忽增忽减对于管理当局就像“说话”一样瞬间完成,然而最终蒙受损失的只有使用信息的相关者。4。3相关结论表述仔细分析这些补充、更正公告，透过“补丁”的内容很容易发现，相当大一部分“补丁”涉及的信息内容都包含在《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第２号（年度报告的内容与格式）》规定的范围内。“补丁”的存在充分说明上市公司没有完全依据监管部门要求编制年报,关键在于上市公司自身不认真或责任心缺失。如果上市公司如此马虎地对待年报编制工作，那定期报告的权威性和可信度将会大打折扣。依据信息传递理论信息传递理论：一般的通讯过程就是信息发送者和接收者之间的信息传递，即由信源（发信者）发出信息，通过信息通道传送信息，再由信宿（接收者）获取信息，这就构成了信息传递过程。信息传递具有效率高、信息传递方式多样化、信息传递渠道多样化和信息传递双向等特征。，高质量公司的管理当局有动力进行充分披露,以向市场传递企业将来精准的信号,以证明他们的企业属于合意的种类。上市公司年度财务报告的真实性、牢靠性与公允性必必要经过注册会计师的审计检验并出具审计报告后才可以向外界供应。一般说来,资产规模处于高速成长和扩张的公司，其面临的风险及业务简洁程度均会较大,另外管理层的管理水平可能由于对新业务的不生疏，对新政策不能完全理解而跟不上,同时企业的边界还不断扩大，企业内部组织的交易成本也会上升。上市公司年报信息披露的动力原来就来自于强制性而非自生性,所以管理层为达到某些目的或是有意隐瞒而不披露或者虚假、削减披露，这些都可能导致信息披露过程中消灭差错的概率变大。尤其是ＳT公司ST公司指由于财务状况异常而被特别处理。异常主要指两种情况：(1)上市公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值；(2)上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。上市公司的股票交易被实行特别处理期信息传递理论：一般的通讯过程就是信息发送者和接收者之间的信息传递，即由信源（发信者）发出信息，通过信息通道传送信息，再由信宿（接收者）获取信息，这就构成了信息传递过程。信息传递具有效率高、信息传递方式多样化、信息传递渠道多样化和信息传递双向等特征。ST公司指由于财务状况异常而被特别处理。异常主要指两种情况：(1)上市公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值；(2)上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。上市公司的股票交易被实行特别处理期间，股票交易应遵循下列规则：(1)股票报价日涨跌幅限制为5%；(2)股票名称改为原股票名前加“ST”；(3)上市公司的中期报告必须审计。５、提高我国上市公司年报质量的建议及改善对策我国证券市场与西方成熟证券市场相比，我国的证券市场在功能、定位、结构、运行和监管等方面均存在很多问题，西方证券市场更多体现在经济周期的超期预感，而我国证券市场却多是政策、信息影响的结果。

上市公司作为公众公司来说,一次公告，一条信息，一个数据都马虎不得，都会受到投资者高度关注,都会对投资者的投资行为产生重大影响，并且直接关系其损益。所以严格认真地对待每次信息披露这是对上市公司的起码要求.在分析了我国上市公司年报的状况和缘由后，笔者认为应从以下几方面入手规范和改善年报披露质量。随着上市公司相关法律法规制度的健全完善、监管部门责任到位、注册会计师和管理当局的责权划分清楚，年报披露质量将明显提高,年报补丁数量将逐渐削减。5.1、完善与上市公司年报披露相关的法律法规制度中国证监会成立以来，先后颁布了250多个证券法规和规范性文件，再加上《中华人民共和国证券法》的颁布和实施,都充分说明白我国证券市场的不规范化程度。信息披露制度的完善程度是衡量一国证券市场是否成熟、规范的主要标志之一.我国在规范财务报告方面制定了《会计法》、《公司法》以及各种《会计制度》、证券监管方法和规范性条例，再加上２007年《上市公司信息披露管理方法》的正式实施基本形成报告规范体系.为进一步完善法律体系，应建立以《证券法》为核心，针对包括信息披露在内的市场交易、收购兼并、内幕交易、投资者保护等各方面制定二级法规，由交易所等自律组织制定相关信息披露的简略准则，规范推测信息和社会责任信息的披露.其有利于保护投资者的合法利益，保证公开、公正、公正原则的实现，强化上市公司的经营管理，优化资源配置，提高证券市场的效率，是现代证券市场的基石.5。２、完善我国证券信息披露的监管制度证券市场是一个需要实行监管的市场。只有适度的监管才能更好的发挥证券市场的各种功能。过紧的监管会引起市场参加的削减,抑制市场活跃度和创新概念的推出，增加交易成本。而过松的市场监管则会纵容欺诈行为和市场操纵，损害投资者。因此,有效的证券市场监管体系应在维护市场有序高效地运作、充分保护投资者的同时,有效遏止市场操纵、欺诈等行为。所以对信息披露的监管是保护利益相关者权益的重点.针对我国上市公司年报信息质量监管不力的局面，应进一步明确上市公司年报信息质量监管的目标、完善上市公司年报信息质量的监管体系。参照国外成功阅历,结合我国基本国情,因地制宜接受政府监管、行业自律和社会监督三位一体的监管方式。但在这种方式中应明确几个监管主体的任务和方向,逐步由证监会、证券交易所和证券业协会共同构成功能互补的具有明确责任和权限的监管体系。在责任和权限的设置上,除注册会计师主要监管首次年报信息质量、证交所监管持续性信息披露外,中国证监会可以和证券交易所交换一部分权力,充分发挥证监会派出机构的力气，与各证券交易所形成相互合作、协同监管、权责清楚、目标明确的职能分工.在此基础上，再借助中介机构的自律监管，形成政府监管、社会监督与行业自律监管相结合的监管框架,形成比较完善的监管体系。如果条件允许还可以建立信息披露的风险预警系统企业风险企业风险预警系统，是通过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用及时的数据化管理方式，将企业已面临的风险情况预先告知企业经营者和其他相关利益者，并分析企业发生风险的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，从而将潜在的风险消除于萌芽状态，以提早做好防范措施的财务分析系统。5。３加大上市公司违规成本依据相关规定,全部上市公司对影响股东、债权人或潜在投资者等信息使用者决策的信息，都必须严格依据有关法律法规及规范的标准公开真实披露。但是管理当局之所以情愿发表补丁公告披露相关信息与监管力度的加强有肯定关系，最主要的缘由在于违规成本太低。有关监管部门在加强上市公司定期报告编制责任人的指导培训、强化上市公司作为信息披露主体的责任意识的同时，还应当逐步完善相关规章制度和法律法规，加大监管惩罚力度，比如建立定期报告“补丁”档案，对性质恶劣的严重遗漏、差错或打补丁次数超常的上市公司予以通报批判、公开责备，甚至法律制裁。而“补丁”成风现象同时也需要新闻媒体发挥舆论监督作用。不管出于什么缘由年报补丁都损害了定期报告的权威性、可信度和信息披露的透明度,必须有的放矢地针对年报补丁现象建立一套有效的纠错机制.例如:1.完善证券法中的民事损害赔偿制度，建立两个可以操作的诉讼机制：股东集体诉讼制度和股东代表诉讼制度.2。建立中介机构及其从业人员的信用体系。由于建立一种信用体系对中介机构及其从业人员的信誉程度进行动态的评定,在不同的信誉等级阶段,可以实施相应的措施，对严重违规的中介机构及其从业人员可逐出证券行业,彻底出局或吊销其执业资格。这样一方面可以防止具有严重后果的不法行为产生，将可能的违法行为置于有限范围之内，另一方面可以有效地降低监管成本。5.4促