苏宁电器股份有限公司近三年财务报表分析报告

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21.企业基本概况Page

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41.企业基本概况1、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司公司法定英文名称：SUNINGAPPLIANCECO.,LTD.中文名称缩写：苏宁电器英文名称缩写：SUNINGAPPLIANCE2、公司法定代表人：张近东行业状况分析宏观市场稳步景气：从社会消费品零售总额的同比增长率来看，2009年3、4月份，我国社会消费品零售总额增速出现首次回升，市场逐步景气回暖，此后社会消费品零售总额增速一直维持在15%以上，并呈现稳步上扬的走势。行业状况分析家电行业分析：目前我国家电行业面临着以下几个方面的发展环境（一）家电生产企业经营状况出现明显分化（二）家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化（三）家电行业竞争激烈2.企业资金结构分析

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7企业资金结构分析

1、流动负债率＝流动负债／资金总额资金总额：负债+所有者权益反映：一年内将要偿还的负债所占比重Page

8年度2009年2010年流动负债率63.50%64.30%流动资产率79.50%84%应付票据13,999,191,000.0014,277,320,000.00企业资金结构分析2、资产（本）负债率＝资产（所有者权益合计）／负债反映：企业自有资金保障程度Page

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资产负债率分析

2008年2009年2010年资产合计1,309,425,441,961.5535,839,832,000.0043,907,382,000.00负债合计1,267,723,642,705.9120,914,849,000.0025,061,991,000.00所有者权益合计41,701,799,255.6414,924,983,000.0018,845,391,000.00资产负债率96.82%58.36%57.08%资本负债率304%140%133%3.企业偿债能力分析

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10偿债能力分析指标流动比率＝流动资产/流动负债传统理论：应保持在2∶1才有足够的短期偿债能力目前趋势：2∶1是最高值，过高的比重使资金大量闲置应根据企业实际状况和行业状况决定

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11速动比率＝速动资产/流动负债＝(流动资产-存货)/流动负债扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小衡量：企业在较短时间内偿债的能力标准：经验认为1∶1

偿债能力分析指标

指标200820092010流动比率1.381.261.21速动比率0.9841.150.95Page

12短期偿债能力指标Page

1309年1.1508年0.98410年0.9509年1.15分析结论我们可以看到09年苏宁的短期偿债能力是最强的速动比率：偿债能力分析指标Page

14长期偿债能力指标200820092010资产负债率96.82%58.36%57.08%①资产负债率＝负债总额/资产总额又称：负债比率、杠杆比率标准：债权人à越低越好；管理者à适度负债经验：控制在50％左右，仍应考虑行业特色Page

15分析结果58.36%57.08%96.82%201020092008资产负债率我们可以看到苏宁年长期偿债的能力逐渐增强的，2010年的负债能力最强长期偿债能力2008年2009年2010年利息保障倍数12.214521.705713.9737已获利息倍数反映了企业偿付债务利息的能力，利息费用不仅包括作为当期费用反映的利息费用，还应包括资本化的利息费用从偿债资金来源角度考察企业债务利息的偿还能力。从这个数据来看，苏宁电器有进一步举债的能力.3、综合分析2009年度偿债能力行业均值为28.41，苏宁电器为20.51。2010年度行业均值为37.51，苏宁电器为30.68。这说明苏宁电器的偿债能力不足同行业平均水平，流动比率需要提高，先进负债率需要降低。5.企业盈利能力分析Page

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19企业盈利能力分析获利能力分析指标（1）总资产收益率＝EBIT息税前利润/平均资产总额(2）净资产收益率＝净利润/平均净资产（3）销售利润率＝利润总额/主营业务收入（4）成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财务费用、管理费用、销售费用获利能力分析1.总资产收益率=

EBIT/平均资产总额衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情况标准：总资产报酬率越大，表明企业整体获利能力越强，企业的经济效益越好2.

净资产收益率=利润总额/平均资产总额衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。3.销售利润率=利润总额/主营业务收入衡量：企业的利润占主营业务收入的比重标准：比率越大，表明销售获利情况越好Page

204.成本费用利润率=利润总额/成本费用总额衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多

2008年2009年2010年净资产收益率24.73%19.88%21.88%总资产收益率10.04%8.06%9.14%销售利润率5.94%6.65%7.19%成本费用利润率6.32%7.26%7.75%1、净资产收益率分析苏宁电器08，09，10年净资产收益率分别为24.73%，19.88%，21.88%，维持在20%左右，该指标用以衡量公司运用自有资本的效率，说明苏宁电器投资带来的收益良好。2、总资产收益率分析苏宁电器08，09，10年总资产收益率分别为10.04%，8.06%，9.14%，维持在10%左右，高于行业平均水平，说明苏宁电器在资产利用效率方面做得不错。3、主营业务利润率分析苏宁电器08，09，10年主营业务利润率分别为5.94%，6.65%，7.19%，逐年升高且高于行业平均水平，说明苏宁电器在每单位主营业务收入中的利润较高，在竞争中具有优势4、成本费用利润率分析苏宁电器08，09，10年成本费用利润率分别为6.32%，7.26%，7.75%，成本费用利润率逐年升高，说明苏宁电器经营耗费带来的经营成果越来越好。2009和2010年度盈利能力行业均值分别为50.87和51.55，苏宁电器为62.52和74.34，远远高于行业平均水平，说明苏宁电器的盈利能力非常强，这得益于苏宁电器的集约化管理体系以及数码消费市场带来的新利润上。6.企业发展能力分析

6.企业发展能力分析

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24企业发展能力分析Page

25发展能力分析年度200820092010总资产增长率分析33.20%65.78%22.51%主营业务收入增长率分析24.27%16.84%29.51%净利润增长率分析48.09%33.17%38.82%1、总资产增长率分析08,09，10年总资产增长率分别为33.2039%，65.7830%，22.5100%，苏宁电器的总资产一直呈增长趋势，该指标越高，说明企业一定经营周期内总资产经营规模扩张的速度越快。2009年苏宁电器总资产增长迅速大部分原因是由于外部因素造成2、主营业务收入增长率分析苏宁电器08，09，10主营业务增长率分别为24.2684%，16.8417%，29.5104%。该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力，预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提，是企业生存的基础和发展的条件从指标中可以看出，苏宁电器每年销售收入都有所增长，企业前景良好。3、净利润增长率分析苏宁电器08，09，10年净利润增长率分别为48.0927%，33.1661%，38.8194%税后营业利润先下降后上升，但总体情况良好。2009到2010年度发展能力行业均值为35.77和49.35，苏宁电器分别为17.83,58.07，先低于行业水平，后高于行业水平。2009年较低的原因在于固定资产投资扩张率过低。苏宁电器自2004年上市以来，发展能力有目共睹，从指标中我们也可以看到苏宁电器的发展能力良好。7.企业经济效益综合评价Page

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综合能力分析综上所述，苏宁电器各项指标比较健康，说明企业具有良好的发展能力。苏宁股份有限公司在各个方面表现都是很好的，各个指标都很符合标准，但是也