交运物流行业周报：重视普惠发动机召回对航空景气度的影响

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明吉祥航空及上海机场、白云机场。►化工品物流：►航运港口：放附加费，或成为明年集运运价底部重要支撑。2023年09月17日重视普惠发动机召回对航空景气度的影响 -3% -8%-17%2022/072022/102023/012023/042023/0交通运输沪深300分析师：游道柱请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2投资建议相关受益公司包括：②航空机场（上海机场、白云机场、吉祥航空、春秋航空、南风险提示①宏观经济不及预期；②中美直飞航班恢复不及预期；③主流请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明正文目录1.本周行情回顾 52.本周重要观点汇总 62.1.本周油运市场总结 63.本周行业及公司动态跟踪 73.1.行业重要资讯 73.2.重点公司公告 84.重要数据跟踪 94.1.宏观经济数据跟踪 94.2.快递行业数据跟踪 104.3.航空机场数据跟踪 114.4.化工品物流数据跟踪 134.5.航运港口数据跟踪 134.6.造船数据跟踪 165.风险提示 16图表目录图1年初以来交运行业及大盘涨跌幅（%） 5图2本周（9月11日-9月15日）交运涨跌幅（%） 5图3年初以来交运个股涨跌幅（%） 5图4本周（9月11日-9月15日）个股涨跌幅（%） 5图5今年以来邮政快递日均揽收量（亿单） 7图6今年以来邮政快递日均投递量（亿单） 7图7原油期货结算价（美元/桶） 8图8OPEC一揽子原油价格（美元/桶） 8图919Q1-23Q2单季GDP变化趋势（亿元） 9图1019Q1-23Q2单季人均可支配收入变化趋势（元） 9图11当月制造业PMI变化趋势（%） 9图12当月社零同比增速（%） 9图132013-2022年快递行业单量变化趋势（亿单） 10图14主要快递公司年度单量变化趋势（亿单） 10图15主要快递公司年度单量同比增速趋势（%） 10图16主要快递公司年度单量市占率趋势（%） 10图17主要快递公司月度单量变化趋势（亿单） 11图18主要快递公司月度单量市占率趋势（%） 11图19加盟快递月度单票收入变化趋势（元/单） 11图20加盟快递月度单票收入同比增幅（%） 11图212010-2022年客运周转量变化趋势(亿人公里) 12图222010-2022年客运量变化趋势（万人） 12图232010-2022年平均航距变化趋势（公里） 12图246家干线航司飞机架次变化趋势（架） 12图252023年以来航司当月ASK恢复率（%） 12图262023年以来航司当月客座率（%） 12图272023年以来浦东机场旅客恢复情况（%） 13图282023年以来白云机场当月旅客恢复情况（%） 13图29中国化工产品价格指数走势 13图30布伦特原油价格走势（美元/桶） 13图31BDI运价指数 14图32散货船市场分船型市场运价指数 14图33SCFI综合指数 14请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4图34上海出口集装箱主要航线运价 14图35BDTI运价指数 14图36各细分市场平均运价（美元/天） 14图37中国原油港口库存vsTD3C运价 15图38中国炼厂产能利用率（%） 15图39中国炼厂检修产能（万吨/年） 15图40中国汽柴油商业库存（万吨） 15图41美湾-中东原油价差vs美湾航线运价 15图42美国原油出口vs美湾航线运价 15 16图44美元兑人民币即期汇率 16请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明51.本周行情回顾）（请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明62.本周重要观点汇总2.1.本周油运市场总结【事件】本周TD3C运价均值环比上周继续下滑23%，下半周运价触底回升，周我们的观点：①太平洋市场：本周TD3C运价均值环比上周继续下滑23认为运力过剩的状况正得到改善，运价有触底迹象。大西洋市场：西非市场本周运价均值环比下滑18%，周内运价攀升，周五录得增加带动了美洲地区市场活跃度。本周中东-美湾原油价差重新略有走阔，重新回到6.5-7美元/桶附近。有部分运力为逃离低迷的中东市场而西行，或是未来大西洋市下周展望：市场过剩运力得到逐步消化，运价呈现底部震荡。下周市船期货盘得到释放，需求端预计继续改善。短期内运价有望底部缓慢回升。市场预期欧洲需求有所恢复，运力有西行趋势，或进一步改善中东市场供给状况。②中国终端需求高频数据看1）本周中国原油港口库存显著下滑46万吨（上原油进口需求有望改善。西非及美洲长运距地区出口增加替代中东短途运输，旺季续美国是否采取抑制油价进一步抬升的措施。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明73.本周行业及公司动态跟踪3.1.行业重要资讯【快递】邮政快递高频数据【快递】极兔上市再迎重大进展极兔速递完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。极兔速递应当按承诺严格落实发展改革委、商务出的整改要求，并在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8航空运营的搭载涉事发动机的飞机占其总机队规模的61%。若全部召回，青岛航空将【油运】本周原油价格由于预期增长，加之向好的金融和外贸数据，市场对中国需求预期变得乐观。叠加沙特和俄罗斯早些时间宣布的延长减产（/削减出口）计划，市场对供应端预期偏紧，【油运】本周燃料油价格由于市场预计未来几周亚洲高硫燃料油市场供应增加，低硫燃料油本周涨幅超过高硫3.2.重点公司公告【招商轮船】签订甲醇双燃料动力VLCC造船协议请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9根据公告，该船为全球第一艘甲醇双燃料动力VLCC，并配置脱硫洗涤塔和轴带发动机，交船期预计为2025年底，交船地点为大连造船厂。4.重要数据跟踪4.1.宏观经济数据跟踪合增速为5.5%（2023Q1相较2021Q1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4.2.快递行业数据跟踪递（+16.9%）>中通快递（+9.4%）>圆通速递（+5.7%）>行业（+2.1%）>韵达股份（-基数计算2019-2023年期间的复合增速，分别为：顺丰控股（+24.4%）>申通快递请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4.3.航空机场数据跟踪以年度为单位：由于疫情封控对出行场景的影响，2022年行业客运周转量为请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4.4.化工品物流数据跟踪4.5.航运港口数据跟踪型散货船BPI环比提升8.4%，跨太平洋航线受到美湾发货增加表现良好，跨大西洋航线临近周末运价增幅有所放缓。超灵便型散货船环比增长11.9%，小灵便性散货船请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明上海-欧洲航线回落至658美元/TEU，环比降7.8%；上海港-美西和美东航线运价分请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4.6.造船数据跟踪克拉克森研究数据显示，本周新造船价格指数录得174.59，环比小幅增长5.风险提示①宏观经济不及预期；②中美直飞航班恢复不及预期；③主流品牌方对机场免税请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明分析师与研究助理简介项。具备消费互联网、食品饮料、家电、旅游免税、家装建材等多个行业的研究体会，擅长从底层商业逻辑出发、以及跨行业比较的视角去评估公司当期、以及远期的合理估值。目前重点覆盖分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，评级说明公司评级标准投资评级说明分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5分析师预测在此期间股价相对上证指数在-分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5行业评级标准分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%华西证券研究所：请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明华西证券免责声明司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的