17-宏观经济政策课件

17宏观经济政策21、静念园林好，人间良可辞。22、步步寻往迹，有处特依依。23、望云惭高鸟，临木愧游鱼。24、结庐在人境，而无车马喧；问君何能尔？心远地自偏。25、人生归有道，衣食固其端。17宏观经济政策17宏观经济政策21、静念园林好，人间良可辞。22、步步寻往迹，有处特依依。23、望云惭高鸟，临木愧游鱼。24、结庐在人境，而无车马喧；问君何能尔？心远地自偏。25、人生归有道，衣食固其端。17宏观经济政策2经济政策理论财政政策货币供给理论与货币政策宏观经济政策乘数财政政策与货币政策的效力宏观经济学主要流派在经济政策上的分歧宏观经济目标与经济政策工具政府干预宏观经济，首先必须明确所需要达到的宏观经济目标。常见的宏观经济目标包括充分就业、物价稳定、经济增长、国际收支平衡。此外，宏观经济政策目标还包括资源最优配置、“收入均等化”、环境保护等。在经济生活中，最常见的政策工具是宏观财政政策和宏观货币政策。财政政策：税收政策、政府支出政策；货币政策：调整银行的法定准备金率、调整中央银行的贴现率、公开市场操作、调整货币供给量3政府预算及其构成政府预算由政府收入和支出两方面构成。政府收入：政府收入的最主要来源是税收，除此之外还有一些其他收入（如公共部门和国有企业的利润、政府财产的拍卖等）。6政府预算及其构成政府支出：政府支出是指整个国家各级政府部门支出的总和。它由许多具体的支出项目构成，主要可分为政府购买支出和政府转移支付两类。政府购买支出是指政府对商品和劳务的购买，用于维护国家安全、社会稳定和自身管理运营等，如购买军需品、政府办公用品、支付政府雇员报酬、投资公共基础设施建设（学校、公路、铁路）等。政府转移支付是指政府不以取得商品和劳务为目的的支出，主要包括社会保险与社会福利支出，如公共医疗保险、义务教育支出、社会福利支出等。7政府预算平衡政府预算平衡是指一个国家年度预算的收入等于年度预算的支出。当年度预算收入减年度预算支出所得的差额为正时，政府预算盈余；当年度预算收入减年度预算支出所得的差额为负时，政府预算赤字。8政府财政政策的分类政府财政政策的主要内容包括调整政府的支出和税收。自动的财政政策相机抉择的财政政策9自动的财政政策与内在稳定器自动的财政政策是指利用财政政策工具（政府税收和支出）与经济运行的内在联系来自动调节国民经济运行的财政政策，即发挥财政政策工具自动稳定器的功能来缓和社会总需求变化所带来的经济波动，维持经济稳定增长。10自动的财政政策与内在稳定器自动稳定器是指财政制度由于其自身的特点具有自发地调节经济达到预定政策目标的机制。当经济繁荣时，均衡国民收入增加，税收也会自动增加，且税收增加的幅度大于收入的增加，同时失业人数减少，政府转移支付也会减少，从而抑制消费和投资的过快增加，有助于减轻通货膨胀；反之，经济萧条时，均衡国民收入减少，税收减少，且税收减少幅度大于收入的减少，同时失业人数增加，政府转移支付增加，从而促进消费和投资，有助于减轻经济萧条。11相机抉择的财政政策相机抉择的财政政策是指政府根据对经济情况的判断而作出财政收支调整的财政政策。扩张性财政政策：政府通过减税或增加政府支出来刺激投资和消费、增加社会总需求、促进经济增长、扩大社会就业的政策。紧缩性财政政策：政府通过增税或减少政府支出来抑制投资和消费、减少社会总需求、减缓经济增长、消除通货膨胀的政策。1217宏观经济政策13经济政策理论财政政策货币供给理论与货币政策宏观经济政策乘数财政政策与货币政策的效力宏观经济学主要流派在经济政策上的分歧基础货币与货币乘数

14基础货币与货币乘数

15基础货币与货币乘数

16基础货币与货币乘数

17基础货币与货币乘数

18基础货币与货币乘数

19中央银行的货币政策工具公开市场操作（openmarketoperations）：是指中央银行通过在国债市场上公开买卖国债，来调节货币供给量。如果央行向商业银行或公众购买国债，会增加他们手中的基础货币；如果央行向商业银行或公众出售国债，会减少他们手中的基础货币。通过货币乘数的作用，基础货币的增减会导致货币供应量的更大规模增减。20

中央银行的货币政策工具调整再贴现率再贴现率（rediscountrate）是指商业银行向中央银行贷款时的利率。再贴现率是商业银行从中央银行贷款的成本。再贴现率降低，会促使商业银行增加从中央银行的贷款，从而增加基础货币。21

中央银行的货币政策工具调整法定准备金率法定准备率的变动将导致商业银行储备－活期存款比率的同方向变动以及货币乘数的反方向变动，从而影响货币供给量。22

17宏观经济政策23经济政策理论财政政策货币供给理论与货币政策宏观经济政策乘数财政政策与货币政策的效力宏观经济学主要流派在经济政策上的分歧宏观经济政策的必要性古典主义和货币主义经济学家认为，经济中自动均衡的力量很强大，因此无需政府干预经济。早期凯恩斯经济学家认为经济中自动均衡的力量很薄弱，甚至不存在，因此主张在经济萧条时，政府应采取主动干预经济的需求管理政策，促使经济向均衡状态靠拢。24宏观经济政策的必要性现代宏观经济学既承认经济中可能存在一些自动稳定、趋向均衡的力量，但是，同时也看到了这些内在稳定因素作用的有限性及其调整时间缓慢等问题。因此，现代主流宏观经济学主张政府应该主动采取适当的需求管理政策来稳定经济。25线性模型中的宏观经济政策乘数26考虑产品-货币市场均衡时的三部门宏观经济模型：线性模型中的宏观经济政策乘数

27线性模型中的宏观经济政策乘数

金融资产乘数：货币政策乘数：28线性模型中的宏观经济政策乘数与产品市场均衡条件下的简单政策乘数相比较，产品-货币市场同时均衡条件下的财政政策乘数减小了。29需求管理政策的产出结构效应政府购买支出、税收和货币供给是三种主要的稳定经济的需求管理政策。这三种主要政策工具对最终均衡产品的构成影响不同。政府购买支出的增加会使最终均衡产品中公共品的比例相对上升，同时，由于挤出效应，投资会有所减少。减税会使消费需求增加，从而增加消费品生产，同时投资会有所下降。因为消费需求增加，收入增加，货币需求增加，利率上升，投资下降。货币供给增加会降低利率，从而使最终均衡收入中的投资品比例上升。这时，由于收入增加，消费也会增加。3017宏观经济政策31经济政策理论财政政策货币供给理论与货币政策宏观经济政策乘数财政政策与货币政策的效力宏观经济学主要流派在经济政策上的分歧财政政策的效力

32财政政策的效力

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IS曲线斜率与财政政策效力34财政政策的效力

35财政政策的效力

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38货币政策的效力

39货币政策的效力

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41货币政策的效力

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43极端凯恩斯主义情况极端凯恩斯主义认为财政政策有很好的促进经济稳定的功能，而货币政策缺乏稳定经济的作用。之所以如此，是由于极端凯恩斯主义的下述两个假设：第一，凯恩斯陷阱的存在。第二，投资需求的利率弹性为零（或者很小）。44

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48古典情况古典情况也被称做货币主义特例（monetaristcase）。与极端凯恩斯主义情况正好相反，货币主义者认为货币政策有很好的促进经济稳定的功能，认为财政政策缺乏稳定经济的作用。之所以如此，是由于货币主义者的下述两个假设：第一，货币需求的利率弹性为零。第二，投资需求的利率弹性很大。49第一，货币需求的利率弹性为零

50第一，货币需求的利率弹性为零货币政策效应财政政策效应51

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53中间区域

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中间区域

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中间区域

56货币-财政政策的组合

57政策组合（一）货币-财政政策的组合增加国民收入。假定利率水平合适，但国民收入偏低。可以采取减税，增加消费或者增加政府开支；同时增加货币供给，降低利率，刺激投资。这是货币政策从宽，财政政策也从宽的政策组合，即扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。58政策组合（二）货币-财政政策的组合提高利率。假定利率过低，私人部门投资太多。这时可以采取减税，增加消费支出和政府支出的扩张性财政政策，同时减少货币供给，提高利率，抑制投资。这是财政政策从宽，货币政策从紧的政策组合。59政策组合（三）货币-财政政策的组合减少国民收入。假定利率水平合理，但国民收入水平过高，因为通货膨胀严重。此时，可以采取紧缩性货币政策和紧缩性财政政策，在利率保持不变的情况下，减少国民收入，降低通货膨胀。60政策组合（四）17宏观经济政策61经济政策理论财政政策货币供给理论与货币政策宏观经济政策乘数财政政策与货币政策的效力宏观经济学主要流派在经济政策上的分歧古典主义的政策主张古典主义宏观经济学家假定工资和价格水平是可以灵活调整的，因此充分就业均衡是经济的正常状态。但是，如果价格水平和货币工资不能自动下降，或者它们下降的速度太慢，那么，政府就需要采用需求管理政策，在财政政策和货币政策中，古典主义强调货币政策。62凯恩斯主义的政策主张凯恩斯主义模型和古典主义模型在三个方面存在明显的差别:消费函数。古典主义认为消费是利率的减函数，而凯恩斯认为消费是实际收入的增函数。货币需求。古典主义认为实际货币需求只受实际收入的影响。凯恩斯主义认为实际货币需求同时受到实际收入和市场利率的影响。工资刚性。古典主义认为货币工资和价格水平可以灵活调整，而凯恩斯主义认为货币工资存在向下调整的刚性。63凯恩斯主义的政策主张凯恩斯主义认为，货币工资存在向下调整的刚性。即使货币工资能够下降，但如果存在流动性陷阱或者投资需求完全无弹性的情况，经济中也不存在有力的自动恢复均衡的力量。因此，有必要采取积极干预经济的货币政策和财政政策。早期的凯恩斯主义宏观经济学家认为货币需求的利率弹性很大，而投资需求的利率弹性很小，所以，扩张性货币政策解决失业问题的效力是很弱的。与此相反，增加政府购买支出或减税等扩张性财政政策解决失业问题的效力是很强的。而且，如果存在流动性陷阱或者投资需求完全无弹性的情况，财政政策的效力是最强的。64现代货币主义的政策主张现代货币主义的经济思想主要包括以下三个方面的特征：第一，强调货币政策的重要性。第二，加强了对货币政策传递机制的分析。第三，强调私人经济部门的内在稳定性。65现代货币主义的政策主张货币政策的重要性现代货币主义是以古典货币数量论为基础的，认为货币供给是决定名义国民收入的基本决定力量。货币主义认为货币流通速度的变动是缓慢的，货币需求函数也是稳定的。因此在货币市场均衡中，决定名义国民收入的是货币供给。现代货币主义宏观经济学家强调货币政策对名义国民收入决定的重要性。他们认为，如果政府采用财政政策，只有在得到货币供给的配合的条件下，才会产生预期的效果。66现代货币主义的政策主张货币政策的传递机制现代货币主义认为，由于货币供给的增加引起的总需求增加既会使国民收入增加，也会使价格水平上升。随着国民收入的增加，货币需求也会增加；随着价格水平的上升，实际货币供给会减少。这两种力量会使利率会升到原来的水平。现代货币主义认为，衡量货币政策效果的有效指标不是利率，而是名义货币供给量。67现代货币主义的政策主张私人经济部门的内在稳定性与古典主义相似，现代货币主义认为当经济系统受到需求或者供给方面的干扰时，货币工资、价格水平和利率等因素会自动调整，结果，经济自身会通过内在的力量比较迅速地恢复均衡。现代货币主义认为，货币当局相机处置的政策不会促进经济的稳定，相反，由于货币政策效果的时滞，带来货币当局的过度反应，这种政策指导思想只会加剧经济的不稳定。现代货币主义主张货币管理当局应该按照一个稳定的速度增加货币供给，以防止货币供给的变动加剧经济的不稳定。68理性预期学派的政策主张所谓的理性预期是指在有效利用所有可以得到的有关信息的基础上的预期。在现有信息的基础上，人们再也无法做出任何的改进。理性预期并不意味着人们的预测是完全正确的。理性预期学派假定货币工资和价格水平是可以灵活变动的，与古典主义相同，因此被称为新古典宏观经济学派。理性预期学派认为应该