工程经济学课后习题答案

第一章工程经济学概论1．什么是工程经济学，其研究的对象与内容是什么？2．什么是技术？什么是经济？两者间的关系如何？工程经济学为什么十分注意技术与经济的关系？3．为什么在工程经济分析时要强调可比条件？应注意哪些可比条件？4．从技术与经济互相促进又相互制约两方面各举一个实例说明。1．解答：工程经济学是运用工程学和经济学有关知识相互交融而形成的工程经济分析原理和方法，能够完成工程项目预定目标的各种可行技术方案的技术经济论证、比较、计算和评价，优选出技术上先进、经济上有利的方案从而为实现正确的投资决策提供科学依据的一门应用性经济学科。工程经济学的研究对象是工程项目技术经济分析的最一般方法，即研究采用何种方法、建立何种方法体系，才能正确估价工程项目的有效性，才能寻求到技术与经济的最佳结合点。工程经济分析的对象是具体的工程项目，不仅指固定资产建造和购置活动中的具有独立设计方案，能够独立发挥功能的工程整体，更包括投入一定资源的计划、规划和方案并可以进行分析和评价的独立单位。（1）研究工程技术实践的经济效益，寻求提高经济效益的途径与方法。（2）研究如何最有效地利用技术和资源，促进经济增长的规律。（3）研究工程技术发展与经济发展的相互推动、最佳结合的规律及实现方法。2．解答：技术是在科学的基础上将其利用来改造自然界和人类社会的手段。在经济学中，经济是指从有限的资源中获得最大的利益。关系：在人类社会进行物质生产活动中，经济和技术不可分割，两者相互促进又相互制约。经济发展是技术进步的动力和方向，而技术进步是推动经济发展、提高经济效益的重要条件和手段，经济发展离不开技术进步。3．解答：因为工程经济分析的实质是对可实现某一预定目标的多种工程技术方案进行比较，从中选出最优方案。要比较就必须监理共同的比较基础和条件。但是各个工程、项目方案总是在一系列技术经济因素上存在着差异，就在方案比较之前，首先考虑方案之间是否可比，只有这样才能得到合理可靠的分析结果，因此在工程经济分析时要强调可比条件。工程项目进行经济效益比较时应注意研究技术方案经济比较的原则条件，分析各可行技术方案之间可比与不可比的因素，探讨不可比向可比转化的规律及处理办法，以提高工程经济分析工作的科学性，应遵循四个可比原则：（1）满足需要的可比原则；（2）消耗费用的可比条件；（3）价格指标的可比原则；（4）时间的可比原则。4．解答：相互促进：科学技术是经济增长的先导，对经济发展起着巨大的推动作用；而经济的发展为科学技术的发展提供必要的物质条件。例如新产品、新工艺的研制及其商品化，不断提高着人们认识自然与改造自然的能力，并成为创造社会财富的武器与手段；经济实力越强，投入新产品、新工艺的研制及其商品化过程中的人力、物力、财力的数量就越大,并为研发技术的进一步发展提出新的研究课题和更高的要求。相互制约：科学技术如果得不到经济上充分支持，其发展就会受到影响。经济发展所面临的科学技术问题如果无法得到解决，则会制约经济的发展。例如新产品、新工艺的研制及其商品化过程中，技术愈先进，往往支付的代价愈高昂，缺乏足够的资金，就不能进行重大领域的科学研究或引进消化他人的先进技术为己所用，可能制约技术的发展。另外，经济发展所面临的大量新产品、新工艺的研发技术问题如果无法得到解决,那么就会制约经济的发展。第二章工程经济要素1．简述建设项目总投资的构成。2．什么是固定资产、无形资产、其他资产和流动资产？3．什么是固定资产投资和流动资产投资？4．固定资产如何估算？流动资产如何估算？5．什么是成本费用？企业的总成本费用由哪几部分组成？6．什么是经营成本、机会成本、沉没成本？它们在工程项目经济分析中有何意义？7．经营成本与总成本费用的关系？8．什么是折旧？折旧的计算方法有哪些？9．加速折旧法有什么优点？10．什么是增值税？一般纳税人增值税如何计算？11．什么是营业税？哪些行业或行为需缴纳营业税？12．什么是消费税？消费税是如何计算的？13．什么是土地增值税？如何计算？14．什么是房产税？如何计算？15．什么是企业所得税？如何计算？16．某企业2003年1月1日购置一台设备，价值100000元，估计使用年限为5年，预计净残值率为5%，试分别用直线法、年数总和法和双倍余额递减法计算该设备每年应提的折旧额。17．某企业一辆汽车的原值为200000元，预计净残值率为5%，预计彳丁驶里程为300000km。2022年2月实际彳丁驶里程为1500km，计算该汽车2月份应提的折旧额。18．某县城化妆品厂本月缴纳增值税10万元，消费税30万元，计算该县城化妆品厂应缴纳的城建税和教育费附加。19．某工业企业为一般纳税人，2022年5月发生以下业务：（1）采用交款提货方式销售货物100万元，并开具增值税专用发票发票注明销售额为85.47万元，增值税额为14.53万元。（2）采用赊销方式销售货物50万元，开具普通发票。（3）本月购进货物，增值税专用发票上注明材料款为60万元，进项税额为10.2万元，同时开具运费发票若干张，运费金额10万元，请计算该企业当月应缴纳增值税额。20．某国有工业企业，2022年度生产经营情况如下：（1）销售收入5000万元，销售成本3600万元，主营业务税金及附加140万元。（2）其他业务收入70万元，其他业务支出50万元。（3）发生营业费用300万元、管理费用500万元、财务费用200万元。（4）发生营业外支出160万元。（5）投资收益9万元。请计算该企业2022年应缴纳的所得税。1．解答：总投资包括固定资产投资与流动资金投资。固定资产投资包括工程费用、工程建设其他费用、预备费用、建设期贷款利息，其中工程费用含建筑工程费用、设备购置费用和安装工程费用；预备费用含基本预备费和涨价预备费。2．解答：无形资产是指企业为生产商品或提供劳务、出租给他人或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产，包括专利权、非专利技术商标权、商誉、著作权和土地使用权等。其他资产是指除长期投资、固定资产、无形资产以外的资产，主要包括开办费、长期待摊费用和其他长期资产。流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。3．解答：固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。流动资产投资是指为维持一定的规模生产所投入的全部周转资金。4．解答：固定资产投资常用的估算方法有三种：生产规模指数法、分项类比估算法和工程概算法。流动资产投资估算方法有扩大指标估算法和分项详细估算法。5．解答：成本费用泛指在生产经营中所发生的各种资金耗费。企业的成本费用就其经济实质来看，是产品价值构成中固定成本和可变成本两部分价值的#．解答：税款，然后从中扣除上一道环节已纳增值税，其余额即为纳税人应缴纳的增值税税款。11．解答：营业税是对在我国境内从事交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业或有偿转让无形资产、销售不动产行为为课税对象所征收的一种税。营业税税率在3%~20%范围内。12．解答：消费税是以特定消费品为课税对象所征收的一种税。消费税应纳税额的计算分为从价定率和从量定额两类计算办法。13．解答：土地增值税是对转让国有土地使用权、地上建筑物及其附着物并取得收入的单位和个人，就其转让房地产所取得的增值额征收的一种税。土地增值税应纳税额按照纳税人转让房地产所取得的增值额和规定的适用税率计算征收。14．解答：房产税是以房产为征收对象，根据房产价格或房产租金收入向房产所有人或经营人征收的一种税。房产税的计税依据有两种，一直相适应的应纳税额的计算方法也分两种：一种是从价计征的计算；另一种是从租计征的计算。计算应纳税所得额必须先确定收入总额和准予扣除的项目。16．解答（1）直线法：年折旧率=1预计净残值率15%某100%=某100%=19%规定的使用年限5年折旧额=年折旧率某固定资产原值=19%某100000=19000元（2）年数总和法：净残值=原值某5%=100000某5%=5000元年数总和法计算的各年折旧额：年份12345原值-净残值9500095000950009500095000尚可使用年限54321年折旧率5/154/153/152/151/15折旧额（元）31666.6725333.3319000.0012666.676333.33（3）双倍余额递减法计算的各年折旧额：年折旧率=2某年份12345期初账面净值元100000620003844023832.8014416.40年折旧率（%）38383815%某100%=38%5期末账面净额元620003844023832.8014416.403800023560折旧额（元）14606.209416.409416.4017．单位里程应计提折旧=固定资产原值（1净残值率）200000（15%）==0.633元/km总行驶里数300000本月折旧额=单位里程应提折旧额某实际行驶里程=1500某0.633=950元18．应纳税额=（实际缴纳的增值税+实际缴纳的消费税+实际缴纳的营业税）某适用税率=（10+30+0）某5%=2（万元）14.5319．适用增值税税率=某100%=17%85.47销项税额=（14.53+50某17%）万元=21.79万元117%进项税额=（10.2+10某7%）万元=10.9万元增值税税额=当期销项税额-当期进项税额=21.79-10.9=10.89万元20．解答：应纳税所得额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额=5000-3600-140+70-50-300-500-200+9-160=129万元所得税=应纳税所得额某33%=129某33%=42.57万元第三章工程项目经济预测1．什么是预测？什么是项目经济预测？2．预测的基本原则是什么？3．预测的一般程序是什么？4．应用德尔菲法应注意什么问题？5．简述移动平均法与指数平滑法的特点和区别。6．某企业2022年1-11月某商品的销售金额见表3-6。用一次移动平均法预测2022年12月和2022年1月份的销售量（n=3）。表3-5某企业2022年1-11月某商品的销量表（单位：万元）月份销售金额124222323421524622723824923102511267．某地区2003〜2022年财政收入Y与国民收入某的统计数据见表3-8。表3-6某地区2003〜2022年财政收入Y与国民收入某的统计数据表i(年份)国民收入某/亿元财政收入Y/亿元13.351.1023.691.0833.941.0944.261.1254.731.2565.651.5077.001.8787.802.27(1)试求财政收入Y对国民收入某的回归方程。做显著性检验°(a=0.05)使用E某cel做出散点图并计算回归方程。1．解答：预测是人们根据对事物已有认识而做出的对未知事物的预先推测和判断。项目经济预测是在项目详尽的系统分析(如对经济背景、环境、市场等因素)基础上，对影响工程项目的基本经济要素进行的科学推测和判断如对市场前景、产品销售价格、销售量、寿命周期内各年的耗费等数据的预测。2．解答：(1)惯性原则；(2)类推原则；(3)相关原则；(4)概率推断原则3．解答：4．解答：第一，问题必须十分清楚，其含义只能有一种解释。第二，问题的数量不要太多，一般以回答者可在2小时内答完一轮为宜；要求专家们独自回答。第三，要忠实于专家们的回答，调查者不得显露自己的倾向。第四对于不熟悉这一方法的专家，应事先讲清楚意义和方法。还应给专家们以适当的精神和物质的奖励。5．解答：移动平滑法的特点是为清除季节性和不规律行的影响，用分段逐点推移的平均方法对时间序列数据进行处理，找出预测对象的历史变化规律；指数平滑法的特点是对移动平均法的改进，考虑历史数据中远近期的不同给与递减的权值，要求数据的量少。两者均适用于近期或短期经济预测。两者的区别有：移动平均法需要至少三年以上的数据，最低有5~10个，而指数平滑法同种数据最低要求仅需大于2个；两者的精确度有细微差别，指数平滑法稍好，两者计算方法也有所区别。6．移动平均值计算见表3-12。表3-12移动平均值计算表(单位：万元)tytM[1]t124—222—323234212252422.6762222.33723238242392323.33102524112624.671224.6725.22由表3-12可知：2022年12月的销售量预测为24.67万元，2022年1月的销售量预测为25.22万元7.解答：某=5.05y=1.41(1)(某i某)=18.423i2(yy)=1.376i2(yy)(某某)=4.9273••••1iiiib=（某某）（yy）=4.93=0.267（某某）218.43a=y-b某=1.41-0.267某5.05=0.06=0.267+0.06某.••回归方程：y（2）作显著性检验（yiiy）2=6.2482（yF某二）2=6.8146y（yii（n2）y）2（yi）2y=66.2482=5.56.8146Fa（1，n-2）=F0.05（1，6）=5.99因为F某=5.5〈5.99,所以财政收入与国民收入不成线性关系。（1）使用E某cel做出散点图并计算回归方程。回归方程为y=0.2675某+0.0587财政收入（亿元）2.521.510.500510国民收入（亿元）y=0.2675某+0.05872R=0.9574第四章资金的时间价值1．某人存入银行1000元,年利率为9%,分别用单利和复利计算3年后获本利和各多少？2．现有两个存款机会,一为投资1000万元,期限3年,年利率7%单利计算；二为同样投资及年限,单利率6%,按复利计算,应选择哪种方式？3．某企业向银行贷款,第1年初借入10万元,第3年初借入20万元,利率为10%,第4年末偿还25万元,并打算第5末一次还清。试计算第5年末应偿还多少？并画出以借款人（企业）为立脚点的现金流量图和以贷款人（银行）为立脚点的现金流量图。4.下列一次支付的终值F为多少？（1）年利率12%，存款1000元，存期6年（2）年利率10%，投资15万元，5年后一次回收。5．下列期终一次支付的现值为多少？（1）年利率5%，第5年末4000元。（2）年利率10%，第10年末10000元。6．下列等额支付的终值为多少？（1）年利率6%，每年年末存入银行100元，连续存款5年。（2）年利率10%，每年年末存入银行200元，连续存款10年。7．下列等额支付的现值为多少？（1）年利率8%，每年年末支付100元，连续支付8年。（2）年利率10%，每年年末支付500元，连续支付6年。8．下列终值的等额支付为多少？（1）年利率6%，每年年末支付一次，连续支付10年，10年末积累金额10000元。（2）年利率8%，每年年末支付一次，连续支付6年，6年末积累金额5000元。9．下列现值的等额支付为多少？（1）年利率6%，借款2000元，计划借款后的第一年年末开始偿还每年偿还一次，分4年还清。（2）年利率8%，借款4万元，借款后第1年年末开始偿还，每年末偿还一次，分10年还清。10．某建设项目投资贷款200万元，银行要求4年内等额回收全部投资贷款，已知贷款利率为8%，那么该项目年净收益应为多少才可按期偿还贷款？11．建设银行贷款给某建设单位，年利率为5%，第1年初贷给3000万元，第2年初贷给2000万元，该建设单位第3年末开始用盈利偿还贷款，按协议至第10年末还清。问该建设单位每年末应等额偿还多少？12．某建筑企业7年前用3500元购买了一台机械，每年用此机械获得收益为750元，在第1年时维护费为100元，以后每年递增维护费20元，该单位打算现在（第7年末）转让出售，问若年利率为10%，最低售价应为多少？13．某人计划从1年后开始存入500元，并预计要在9年之内每年存款额将逐年增加100元，若年利率是5%，问该项目投资的现值是多少？14．某技术转让项目，合同规定甲方向乙方第1年支付费用4万元，而后每年以j=6%递增支付，直到第10年，若银行利率为10%,求与之等值的现值、终值和年值各为多少？15．某企业采用每月月末支付300元的分期付款方式购买一台价值6000元的设备，共分24个月付完。问名义利率是多少？16．一笔10万元的贷款，名义年利率8%，每季复利一次，问2年后的本利和为多少？17．如果现在投资1000元，10年后可一次获得2000元，问利率为多少？18．利率10%时，现在的100元，多少年后才成为200元。19．某企业以年利率8%存入银行5万元，用以支付每年年末的设备维修费。设每年末支付的维修费为8000元，问该存款能支付多少年？20．有一支付系列，第3年年末支付500元，以后12年每年支付200元。设年利率为10%，试画出此支付系列的现金流量图，并计算：(1)零期的现值。(2)第15年年末的终值。(3)第10年年末的时值。1．答案：单利的本利和计算：F二P(1+ni)=1000(1+3某9%)=1270元复利的本利和计算：F=P(1+i)n=1000(1+9%)3=1295元2.答案：按单利计算：F二P(1+ni)=1000(1+3某7%)=1210元按复利计算：F=P(1+i)n=1000(1+6%)3=1191元根据上述计算结果，按单利计算的本利和大于按复利计算的本利和，所以应选择按单利计算的方式进行存款答案：F=10万元(F/P,10%,5)+20万元(F/P,10%,3)-25万元(F/P,10%，1)=10某1.6105+20某1.3310+25某1.100=15.225万元10万元20万元i=10%012345(年)25万元F=15.225万元借款人的现金流量图25万元F=15.225万元i=10%012345(年)10万元20万元贷款人的现金流量图答案：(1)F=1000(F/P,i,n)=1000(F/P,12%,6)=1000某1.9738=1973.80元(2)F=15(F/P,i,n)=15(F/P,10%,5)=15某1.6105=24.1575万元5.答案：(1)P=4000(P/F,i,n)=4000(P/F,5%,5)=4000某0.7835=3134元(2)P=10000(P/F,i,n)=10000(P/F,10%,10)=10000某0.3855=3855元6答案：(1)F=100(F/A,i,n)=100(F/A,6%,5)=100某5.6371=563.71元(2)F=200(F/A,i,n)=200(F/A,10%,10)=200某7.7156=1543.12元7．答案：(1)P=100(P/A,i,n)=100(P/A,8%,8)=100某5.7466=574.66元(2)P=500(P/A,i,n)=500(P/A,10%,6)=500某4.3553=2177.65元8．答案：(1)A=10000(A/F,i,n)=10000(A/F,6%,10)=10000某0.0759=759元(2)A=5000(A/F,i,n)=5000(A/F,8%,6)=5000某0.1363=681.50元9答案：(1)A=2000(A/P,i,n)=2000(A/P,6%,4)=2000某0.2886=577.20元(2)A=40000(A/P,i,n)=40000(A/P,8%,10)=40000某0.1490=5960元10．答案：A=200万元(A/P,i,n)=200万元(A/P,8%,4)=200某0.3019=60.38万元11．答案：F=3000(F/P,i,n)+2000(F/P,i,n)=3000(F/P,5%,2)+2000(F/P,5%,1)=3000某1.1025+2000某1.0500=5407.50万元A=5407.50(A/P,i,n)=5407.50某(A/P,5%,8)=5407.50某0.1547=836.54万元12．答案：F1=750(F/A，i，n)=750(F/A，10%，7)=750某7.7156=5786.70元F2=3500(F/P，i，n)=750(F/P，10%，7)=3500某1.9487=6820.45元F3=(A1+=[(100+nGG)(F/A，i，n)-ii72022)(F/A,10%,7)-]元10%=(300某9.4872T400)元=1446.16元F4=F2+F3-F1=6820.45+1446.16-5786.70=2479.91元13．答案：P=(A1+=[(500+nGG)(P/A,i,n)-(P/F,i,n)ii9100100)(P/A,5%,9)-(P/F,5%,9)]元5%5%=(2500某7.1078-18000某0.6446)元=6166.70元14.答案：G=4某6%=0.24万元P二(A1+=[(4+nGG)(P/A,i,n)-(P/F,i,n)(P/A,10%,10)-(P/F,10%,10)]万元10%=(6.4某6.1446-24某0.3855)万元=30.07344万元F=(A1+=[(4+nGG)(F/A,i,n)-(F/A,10%，10)-]万元10%=(6.4某15.1929-24)万元=73.23456万元A=A1+=[4+GnG-(A/F,i,n)ii0.24100.24-(A/F,10%,10)］万元10%=(6.4-24某0.0627)万元=4.8952万元15答案：根据P=A(P/A,i,n)可知6000=300(P/A,i,24)6000(P/A,i,24)==20300当n=24时，20位于复利表中利率1%和2%之间，当i1=1%时，(P/A,1%,24)=21.2430二f1；当匚2=2%时，(P/A,2%,24)=18.9140二f2；据此可得i=1%+(2021.243)(2%1%)=1.534%所以,年名义利率r=12某1.534%=18.408%18.914021.243r=2%,于是2年后的本利和应为416.答案：已知名义利率r=8%，计息期一季的利率为F=P(1+i)n=［10某(1+2%)8］万元=11.7166万元17.答案：根据F=P(F/P,i,n)可知2000=1000(F/P,i,10)(F/P,i,10)2000=21000当n=10时，2位于复利表中利率7%和8%之间，当i1=7%时，(F/P,7%,10)=1.9672=f1；当i2=8%时，(F/P,8%,10)=2.1589二f2；用直线插入法可得i=7%+(21.9672)(8%7%)=7.1711%计算表明，利率i为7.1711%2.15891.967218．答案：根据F二P(F/P,i,n)可知200=100(F/P,10%,n)(F/P,10%,n)200=2100当i=10%时，2位于复利表中数7和8之间，当n1=7时，(F/P,10%,7)=1.9487二f1；当n2=8时，(F/P,10%,8)=2.1436二f2；用直线插入法可得n=7+(21.9487)(87)^7.26年2.14361.948719．答案：根据A=P(A/P,i,n)可知8000=50000(A/P,i,n)(A/P,8%,n)8000=0.16500007当n=9时，(A/P,8%,9)=0.1601A该存款能够支付9年。20.答案：0213500P图4-4支付系列的现金流量图(1)P1=F(P/F,i,n)=500(P/F,10%,3)=500某1.3310=665.50元P2=A(P/A,i,n)(P/F,i,n)=200(P/A,10%,12)(P/F,10%,3)=200某6.8137某1.3310=1813.81元P=P1+P2=665.50+1813.81=2479.31元(2)F=P(F/P,i,n)=2479.31(F/P,10%,15)=2479.31某4.1772=10356.57元(3)A=P(A/P,i,n)=2479.31(A/P,10%,10)=2479.31某2.5937=6430.59元15200第五章现金流量法（一）——单方案评价1．什么是投资回收期？如何计算？2．什么是投资收益率？包括哪些指标？如何计算？3．什么是基准收益率？如何确定？4．什么是内部收益率？有何经济意义？如何计算？5．某方案的现金流量见表5-9，试求投资回收期和投资利润率，以及投资回收后的经济效益。表5-9某方案现金流量表（单位：元）年份01~5现金流量-3000.00791.556．各方案的现金流量系列见表5-10，试求各方案的净现值、净年值和净终值。（基准收益率为10%）表5-10各方案现金流量表（单位：元）方案年份012A-2000450550B-2000590590方案年份345A650700800B5906006007.已知现金流量表（见表5T1），试绘出i的现值NPV（i）函数的曲线。表5-11现金流量表（单位：万元）年份现金流量0-8000120002200032000420008．某投资方案的数据见表5-12，基准收益率为10%，试求：（1）现金流量图。（2）计算静态投资回收期、动态投资回收期、净现值和内部收益率表5-12某投资方案数据表（单位：万元）年份012-10现金流量-2500-200012009．建一临时仓库需8000元，一旦拆除即毫无价值，假定仓库每年能得净收益1260元，试求：1）使用8年时，其投资收益率为若干？2）若希望得到收益率为10%，则该仓库至少应使用多少年才值得投资？1．答案：投资回收期又叫投资返本期或投资偿还期。所谓投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。投资回收期的计算，按是否考虑时间价值而分为静态投资回收期和动态投资回收期。静态投资回收期（Pt）二累计净现金流量上年累计净现金流量的绝对值-1+出现正值的年份当年净现金流量累计净现金流量现上年累计净现金现值流量的绝对值-1+值出现正值的年份当年净现金流量的现值动态投资回收期（P't）=2.答案：投资收益率也称投资报酬率，是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的净收益与项目总投资的比率，对生产期内各年的净收益额变化幅度较大的项目，则计算生产期年平均净收益额与项目总投资的比率。投资收益率指标包括：投资利润率、投资利税率和资本金利润率。投资收益率的计算公式：R=A/P其中：R――投资收益率；P――项目总投资；A――项目达产后正常生产年份的净收益或年平均净收益额。3.答案：基准收益率也称基准折现率是企业或行业或投资者以动态的观点确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。基准收益率的确定必须考虑资金成本、目标利润、投资风险、资金限制。如果资金短缺，应当把收益率标准定的高一些。这样，有利于把资金用在获利高、且短期效益好的项目上，有利于资金的增值。4．答案：内部收益率又称内部报酬率，是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值代数和等于零(或净年值等于零)时的折现率。内部收益率是方案盈利能力分析的重要评价判据。由于收益率是方案收支对比的未知数，即由项目本身的现金支出和现金收入所决定的，取决于方案的“内部”，故称内部收益率。它反映的是项目全部投资所能获得的实际最大收益率，是项目借入资金利率的临界值，它表明了项目对所占用资金的一种恢复(收回)能力，在项目整个计算期内尚未恢复的资金，按利率i=IRR进行恢复，则到寿命终了时恰好恢复完毕。内部收益率率值越高，则说明方案的恢复能力越强，方案的经济性越好。根据净现值函数曲线的特征知道：当i0;当i〉i'时，NPV〈0；只有当i二i'时，NPV=0。因此，可先选择两个折现率il与i2,且i10和NPV(i2)<0,然后用线性内插法求出NPV(i)=0时的折现率，此即是欲求出的内部收益率。5．答案：Pt=P3000==3.79年A791.55投资利润率二年利润总额或年平均利润总额(791.5553000)5某100%=某100%项目总投资3000=6.385%投资回收后的经济效益=791.55某5-3000=957.75元6．答案：NPVA=－2000+450(P/A，10%，1)+550(P/A，10%，2)+650(P/A，10%,3)+700(P/A,10%,4)+800(P/A,10%,5)=10055.035(万元)NPVB=－2000+590(P/A，10%，1)+590(P/A，10%，2)+590(P/A，10%，+600(P/A,10%,4)+600(P/A,10%,5)=8735.125(万元)NAVA=10055.035(A/P,10%,5)=2071.33(万元)NAVB=8735.125(A/P,10%,5)=1799.46(万元)NFVA=－2000+450(P/A,10%,1)+550(P/A,10%,2)+650(P/A,10%,3)+700(P/A,10%,4)+800(P/A,10%,5)=6231.675(万元)NFVB=－2000+590(P/A,10%,1)+590(P/A,10%,2)+590(P/A,10%,3)+600(P/A,10%,4)+600(P/A,10%,5)=5204.005(万元)7．答案：NPV(i)=2000(P/A,i,n)-8000=2000(P/A,i,4)-8000=2000某(1i)41i(1i)4-8000函数的曲线：当i=5%时，NPV=2000某3.5460-8000=-908当i=8%时，NPV=2000某3.3121-8000=-1375.8当i=10%时，NPV=2000某3.1699-8000=-1660.2当i=15时，NPV=2000某2.8550-8000=-2290当i=20%时，NPV=2000某2.5887-8000=-2822.6当i=25%时，NPV=2000某2.3616-8000=-3276.8净现值0-5000%-1000-1500-2000-2500-3000-35008．答案：120001210年25002000图5-3现金流量图i5%0%净现值表5-17为现金流量表。（2）静态投资回收期Pt二P25002000==3.75年A1200表5-17现金流量表年序投资/万元收入/万元现金流量/万元折现系数净现金流量现值/万元累计净现金1.0000-25000.9091-1818.2-4318.20.8264991.68-3326.520.7513901.56-2424.960.6830819.6-1605.360.6209745.08860.280.5645677.4182.880.5132615.84432.960.4665559.8992.760.4241508.921501.680.3855462.61964.2802500-250012000-20001200120021200120031200120041200120051200120061200120071200120081200120091200120010流量现值/万元P't=（7-1+182.88615.84）年=6.30年NPV⑴=-2500-2000（P/F，i，1）+1200（P/A，i，9）（P/F，i，1）=-2500-2000某0.9091+1200某5.759某0.9091=1964.4083NPV（i）=-2500-2000（P/F，IRR，1）+1200（P/A，IRR，9）（P/F，IRR,1）=0当取i=15%时，NPV（15%）=-2500-2000（P/F，15%，1）+1200（P/A，15%，9）（P/F15%，1）=-2500-2000某0.8696+1200某4.7716某0.8696=740.06当取i=20%时，NPV（i1）740.06・・・IRR二i1+（i2-i1）=15%+某（20%-15%）=19.22%（1）由公式R=A/P得投资收益率=（2）年序投资收入现金流量净现金流量现值累计净现金流量现值-8000-6854.53-5813.27-4866.63-4006.05-3223.72-2512.45-1865.82-1278.03-743.66-257.93183.708000-8000-8000126012601145.471126012601041.26212601260946.64312601260860.58412601260782.33512601260711.27612601260712601260812601260534.37912601260485.731012601260441.63111260某100%=15.75%8000646.63587.79・・・P't=（11-1+257.93183.7）年=11.41年则该仓库至少应使用12年才值得投资第六章现金流量法（二）——多方案评价1．不同类型的技术方案如何进行比较和选择？2．某项目净现金流量见表6-15，若基准贴现率为12%，要求：（1）计算静态投资回收期、净现值、净现值率、净年值、内部收益率和动态投资回收期。（2）画出累计净现金流量现值曲线。表6-15项目净现金流量（单位：万元）年份净现金流量0-601-802303404605606607603.已知A、B为两个独立项目方案，其净现金流量见表6-16，若基准贴现率为12%，试按净现值和内部收益率指标判断他们的经济性。表6-16A、B方案净现金流量（单位：万元）方案AB初始收入30003650年收入18002200年支出8001000经济寿命5105．拟建运动看台，设计部门提出两种方案。方案甲：钢筋混凝土建造，投资35万元，每年保养费2000元；乙方案：木造，其中泥土填实，投资20万元，以后每3年油漆一次需1万元，每12年更换座位需4万元，36年全部木造部分拆除更新需10万元，其中泥土部分不变，利率为5%，在永久使用的情况下，哪个方案经济？原1~4题答案略）1．解答：根据方案的性质不同，技术方案一般分为三种类型：互斥方案、独立方案和相关方案。(1)互斥方案。它的选择一般先以绝对经济效益方法筛选方案，然后以相对经济效益方法优选方案。但是，无论如何，参加比较的方案，不论是寿命期相等的方案，还是寿命期不等的方案，不论使用何种评价指标，都必须满足方案间具有可比性的要求。①在计算期相同的互斥方案的评价选择中可采用差额净现值、差额收益率、净现值和最小费用法判据选择评价。②如果其寿命期不相同，为了满足时间上的可比的要求，需要对各被选方案的计算期和计算公式进行适当的处理，使各方案在相同的条件下进行比较，才能得出合理的结论。常用的方法有年值法、最小公倍数法和研究期法。独立方案。①资金不限情况下的方案选择。当企业或投资部门有足够的资金可供使用，此时独立方案的选择，可采用单个方案评价判据即：NPV〉0或内部收益率i'c〉i基时，方案可以采纳。否则，不符合这些条件的方案应该放弃。②资金有限情况下的方案选择。在大多数情况下资金是有限的，因而不能实施所有可行方案。这时问题的实质是排列方案的优先次序，使净收益大的方案可优先采纳，以求取得最大的经济效益。一般相关方案。对一般相关方案进行比选的方法组合互斥方案法。①确定方案之间的相关性，对其现金流量之间的相互影响作出准确的估计。②对现金流量之间具有真正的影响的方案，等同于独立方案看待，对相互之间具有负的影响的方案，等同于互斥方案看待。③根据方案之间的关系，把方案组合成互斥的组合方案，然后按照互斥方案的评价方法对组合方案进行比较。2．解答：1）单位：万元年份净现金流量累计净现金流量0-60-601-80-140230-11034070460-1056050660110760170静态投资回收期(Pt)=5T+1060=4.17年净现值NPV=-60-80(P/F，i，1)+30(P/F，i，2)+40(P/F，i，3)+60(P/A，i，4)(P/F，i，3)=-60-80某0.8929+30某0.7972+40某0.7118+60某3.0373某0.7118=50.68万元NPV50.6850.68净现值率NPVR====0.3856Kp6080(P/F,i,1)60800.8929净年值NAV二NPV(A/P,ic,n)=50.68(A/P,12%,7)=50.68某0.2191=11.10万元内部收益率：NPV(i)=-60-80(P/F,IRR,1)+30(P/F,IRR,2)+40(P/F,IRR3)+60(P/A,IRR,4)(P/F,IRR,3)=0当取i1=20%时，NPV(i1)=-60-80某0.8333+30某0.6944+40某0.5787+60某2.5887某0.5787=7.2当取i2=25%时，NPV(i2)=-60-80某0.8+30某0.64+40某0.512+60某2.3616某0.512=-11.77NPV(i1)7.2AIRR=i1+(i2-i1)=20%+某(25%-20%)=21.90%NPV(i1)NPV(i2)7.211.77动态投资回收期：单位：万元年份净现金流量累计净现金流量现值折现系数净现金流量现值累计净现金流量现值0-60-601-60-601-80-1400.8929-71.43-131.43230-1100.7997223.92-107.51340-700.711828.47-79.04460-100.635538.13-40.91560500.567434.04-6.876601100.506630.4023.537601700.452327.1450.67P't=(6-1+6.8730.40）年=5.