3.4.1.2 次要投资决策评价指标的分类及测算方法

大数据投融资管理2.3.2次要投资决策评价指标的分类及测算方法1.静态投资回收期1）静态投资回收期认知2)静态投资回收其期计算方法

（1）公式法

（2）列表法3)静态投资回收期应用4）静态投资回收期分析的优缺点了解次要指标一、次要指标相关原理1.静态投资回收期1）静态投资回收期认知静态投资回收期指收回原始投资所需要的年限，即投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。静态投资回收期是个非折现的绝对量反指标。

了解次要指标一、静态投资回收期2)静态投资回收其期计算方法——公式法如果某一项目的投资均集中发生在建设期中内，投产后一定期内每年经营净现金流量相等，且其合计大于或等于原始投资额，可按下列简化公式直接求出投资回收期。原始投资额不包括建设期的投资回收期（pp`)=————————

投产后年现金净流量包括建设期的回收期(PP)=不包括建设期的回收期+建设期了解次要指标一、静态投资回收期2)静态投资回收其期计算方法——列表法是通过列表计算“累计净现金流量”的方式，来确定投资回收期。该方法不论在什么情况下，都可以确定投资回收期，所以又称为一般方法。

投资回收期=累计净现金流量开始出现正值年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值+当年净现金流量了解次要指标一、静态投资回收期3)静态投资回收期应用投资回收期指标越小越好。投资回收期基准投资回收期，投资项目可行了解次要指标一、静态投资回收期4)静态投资回收期分析的优缺点优点:(1)能够直观地反映原始总投资的返本期限。(2)便于理解，计算也不难。(3)可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点:(1)没有考虑时间价值。(2)不能正确反应投资方式的不同对项目的影响。(3)不考虑回收期满后继续发生流量发生的情况。了解次要指标一、静态投资回收期1)总投资收益率认知2)总投资收益率计算公式3)总投资收益率应用(1)总投资收益率指标越大越好(2)总投资收益率(ROI)基准总投资收益率，投资项目可行了解次要指标二、总投资收益率1)总投资收益率认知总投资收益率(ROI)是指达产期正常年息税前利润或年均息税前利润占项目总投资额的百分比，又称投资报酬率。总投资收益率是一个静态的相对量正指标。了解次要指标二、总投资收益率2)总投资收益率计算公式

年均息税前利润总投资收益率（EBIT）=———————

项目总投资了解次要指标二、总投资收益率运营期内一个正常年份的息税前利润总额运营期内全部息税前利润之和除以运营期年数的平均数原始投资与建设期资本化利息之和。3)总投资收益率应用(1)总投资收益率指标越大越好(2)总投资收益率(ROI)基准总投资收益率，投资项目可行了解次要指标二、总投资收益率4)总投资收益率分析的优缺点优点简单、明了、易于掌握。能够放映建设期资本化利息对项目的影响缺点

没有考虑资金时间价值因素不能正确反映建设期长短及投资方式不同回收额的有无对项目的影响该指标的分子分母其时间特征不一致无法直接利用净现金流量信息

了解次要指标1.动态回收期

动态回收期认知动态回收期计算公式1）未来每年现金净流量相等时2）未来每年现金净流量不相等时回收期分析的优缺点

了解次要指标三、动态回收期1.动态回收期

动态回收期认知动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为动态回收期。

了解次要指标三、动态回收期1.动态回收期动态回收期计算公式1）未来每年现金净流量相等时在这种年金形式下，假定动态回收期为n年，则:(P/A，i，n)=原始投资额现值/每年现金净流量计算出年金现值系数后，通过查年金现值系数表，利用插值法，即可推算出动态回收期n。