万科万达财务分析

万科万达财务分析一、总体评述(一)

总体财务绩效水平万达企业近期发展 万科企业近期发展

万科万达两家房地产企业,在定位略有不一样的房地产经济中,逐渐发展为相近的发展市场趋势。万科企业股份有限企业，简称万科或万科集团，证券简称：万科A、证券代码：000002，证券曾用简称：深万科A、G万科A。企业总股本1099521.02万股（2季度），总部位于中国深圳市福田区梅林路63号万科建筑研究中心，现任董事长为王石，总经理为郁亮。大连万达集团创立于1988年，形成商业地产、高级酒店、旅游投资、文化产业、连锁百货五大产业，企业资产2200亿元，年收入1051亿元，年纳税163亿元。已在全国开业49座万达广场、26家五星级酒店等。与一般网购平台不一样，其在线销售的不仅是实体商品，更强调酒店、电影票等实体消费的在线预订。[2]上六个月，万达集团销售额到达365亿，其中新开业项目2个，分别是上海宝山万达广场和大连万达中心，目前为止万达广场开业项目总数到达50个，开业五星级酒店28家。上六个月新开建项目12个，频繁出手拿地7宗。上六个月还收购了美国第二大院线AMC，投资30亿美元在俄罗斯开放项目，同步万达也负面缠身，上六个月万达可谓“冰火两重天”。根据万科与万达及证券交易所公开公布的数据，运用所学的分析措施对其进行综合分析，我们认为房地产企业走势大体相似,根据国家政策,及市场行情,本期财务状况在行业内处在优秀水平，比去年同期大幅升高。二)

企业分项绩效水平万科重要指标对比汇报期-03-31-12-31-09-30重要指标企业行业沪深300企业行业沪深300企业行业沪深300毛利率41.79%40.68%28.66%39.78%39.35%28.99%41.84%40.49%29.97%营业利润率19.69%-11.96%16.23%21.96%-13.89%18.38%19.12%8.32%20.54%净利率14.79%-14.55%13.41%16.16%-13.87%15.58%14.01%6.29%17.08%流动比率1.46%2.04%2.36%1.41%1.95%2.58%1.40%2.12%2.19%净资产收益率0.72%0.85%2.25%6.38%5.36%10.72%2.34%3.39%8.65%总资产周转率0.03%0.04%0.17%0.28%0.29%0.79%0.12%0.17%0.59%应收账款周转率7.47%62.12%28.72%46.18%486.48%129.76%22.64%521.12%77.09%存货周转率0.03%3.42%2.37%0.25%15.64%10.59%0.10%1.02%7.96%万达重要指标对比汇报期-03-31-12-31-09-30重要指标企业行业沪深300企业行业沪深300企业行业沪深300毛利率33.25%41.24%28.66%30.47%45.97%28.99%32.83%44.37%29.97%营业利润率2.57%0.00%16.23%12.72%12.12%18.38%9.21%10.51%20.54%净利率1.11%1.67%13.41%11.66%13.56%15.58%7.74%10.46%17.08%流动比率6.12%8.32%2.36%5.07%6.78%2.58%6.38%9.37%2.19%净资产收益率-0.16%0.73%2.25%9.67%10.75%10.72%3.14%3.58%8.65%总资产周转率0.05%0.12%0.17%0.76%0.81%0.79%0.40%0.47%0.59%应收账款周转率0.32%1.71%28.72%4.57%15.00%129.76%2.01%9.80%77.09%存货周转率0.85%3.85%2.37%23.13%29.13%10.59%4.81%25.08%7.96%根据报表分析可知,估计1-6月归属于上市企业股东的净利润比上年同期增长:40%-55%盈利:1,115万元-1,235万元三）重要指标对比汇报期/3/31重要指标万达企业万科企业沪深300毛利率33.25%41.79%28.66%营业利润率2.57%19.69%16.23%净利率1.11%14.79%13.41%流动比率6.12%1.46%2.36%净资产收益率-0.16%0.72%2.25%总资产周转率0.05%0.03%0.17%应收账款周转率0.32%7.47%28.72%存货周转率0.85%0.03%2.37%在3月的分析中，可以得知，两家企业状况基本相似。应收账款的周转率较低。但还是以重要指标为研究对象，营业利润率、净利率都是以万科为首。万达的发展较逊于万科。汇报期/12/31重要指标万达企业万科企业沪深300毛利率30.47%39.78%28.99%营业利润率12.72%21.96%18.38%净利率11.66%16.16%15.58%流动比率5.07%1.41%2.58%净资产收益率9.67%6.38%10.72%总资产周转率0.76%0.28%0.79%应收账款周转率4.57%46.18%129.76%存货周转率23.13%0.25%10.59%同期比较可知，本年度内应收账款周转率沪指达129%，而万科又很大上升，万达较低。应收账款周转率越高越好,表明万科企业收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，也可以分析应收账款周转天数则是越短越好。假如万达企业实际收回账款的天数越过了企业规定的应收账款天数，则阐明债务人拖欠时间长，资信度低，增大了发生坏帐损失的风险；同步也阐明企业催收帐款不力，使资产形成了呆帐甚至坏帐，导致了流动资产不流动，这对企业正常的生产经营是很不利的。四）重要报表分析资产负债表资产负债表万达企业万科企业每股净资产(元)9.364.94总资产(万元)132281.731043650流动资产(万元)10850529669105总负债(万元)18329.324131580股东权益合计(万元)113952.46912071归属母企业股东权益(万元)112375.25435831流动负债(万元)17715.4720334813未分派利润(万元)178522033055在资产负债表中，万科企业具有明显优势，但不具有分析对比价值。万达业绩预告：估计1-6月归属于上市企业股东的净利润比上年同期增长:40%-55%盈利:1,115万元-1,235万元

业绩预告变化原因：以来,企业全面推进主营业务,在医疗卫生等领域完毕了很好的开局。不过,企业业务的季节性特点如招股阐明书和历年年报中披露的那样仍然存在。企业在智慧都市的业务发展中,仍将依托持续的研发投入,通过优质服务,为全国各地的广大顾客提供更好的专业化处理方案和技术产品。上年度，万科集团净利润中发售零售业务所获得的非常常性收益占集团净利润的48％。鉴于集团房地产开发业务由六个市场扩展至十个市场，项目进展顺利，集团扣除非常常性收益后的净利润估计将比扣除非常常性损益后的净利润增长50％以上。利润表利润表万达万科营业总收入(万元)6348.891034591营业总成本(万元)6185.79842398.6营业收入(万元)6348.891034591营业利润(万元)163.1203689.5利润总额(万元)160.02205814.3属母企业股东净利润(万元)108.93139593.7息税前利润EBIT(万元)-208.06218745.4净利润(万元)108.93139593.7截至07月06日，共有39家机构对万科A业绩作出预测，平均预测净利润为140.67亿元，平均预测每股收益为1.12元(最高1.27元，最低1.01元)。照此预测，净利润相比上年增长，增幅为21.28%。截至07月11日，共有5家机构对万达信息业绩作出预测，平均预测净利润为1.13亿元，平均预测每股收益为0.99元(最高1.10元，最低0.71元)。照此预测，净利润相比上年增长，增幅为39.45%。五）结语从公开资讯理解到，万科目前的土地储备是3268万平方米（在上市企业排名中，仅低于保利的3369万平方米），平均楼面地价2300元/㎡，其中新增商业土地规划建筑面积面积300多万平方米，自开始土地储备量一直保持2-3年的开发量（相对于一种项目开发周期）。万达的土地储备是多少，目前并没有精确的数字。根据零碎的上市申报材料来看，估计在万平方米左右。但万达商业模式及其土地所在位置、容积率等指标，以及万达强大的议价能力，也许意味着其土地价值要高于万科的土地储备价值。（２）项目布局的均衡性。目前万科各个项目的地辨别布状况（主营业务收入占比）是：珠三角区域30.87%，长三角区域