关联交易研究报告

目录一、关联关系的概念 21.1《公司法》（） 21.2《公司会计准则第36号——关联方披露》（） 21.3《深圳证券交易所股票上市规则》（07修订） 31.4《中华人民共和国公司所得税法实施条例》（） 41.5关联方定义的比较 4二、关联交易 42.1《公司会计准则第36号——关联方披露》（） 52.2《深圳证券交易所股票上市规则》（07修订） 5三、关联交易审议 63.1《公司法》（） 63.2《深交所创业板股票上市规则》（修订） 63.3《有关在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（） 73.4《上交所上市公司关联交易实施指导》（） 73.5《股票发行审核原则备忘录第14号－－中国证监会有关公开发行证券的公司重大关联交易等事项的审核规定》（） 83.6其它有关规定 9四、监管部门对关联交易的审核 104.1监管审核关注点 104.2监管部门对保荐机构审查的规定 12五、关联方和关联交易的清理 135.1关联方的清理 135.2关联交易的清理 145.3某些非正常的关联交易非关联化 14六、典型案例 156.1奥瑞金包装股份有限公司 156.2利亚德光电股份有限公司 176.3烟台万润精细化工股份有限公司 20附录 221.《特别纳税调节实施方法（试行）》（）对关联方的规定 222．《会计准则》和《上市规则》关联方的比较分析 233.表决关联交易时，需回避的董事和股东阐明 254．有关关联交易审议的补充资料（较为重要） 265.《上海证券交易所上市公司关联交易实施指导》（） 286.其它有关规定 35关联交易专项研究报告一、关联关系的概念不同的法律文献由于出发点等不一致，对关联关系的认定存在一定的差别，下面分别进行阐明。1.1《公司法》（）《公司法》第二百一十七条第四款规定“关联关系，是指公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或者间接控制的公司之间的关系，以及可能造成公司利益转移的其它关系。但是，国家控股的公司之间不仅由于同受国家控股而含有关联关系。”1.2《公司会计准则第36号——关联方披露》（）第三条第一款一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。（本条后三款对控制、共同控制和重大影响进行了阐明。）第四条下列各方构成公司的关联方：（一）该公司的母公司。（二）该公司的子公司。（三）与该公司受同一母公司控制的其它公司。（四）对该公司实施共同控制的投资方。（五）对该公司施加重大影响的投资方。（六）该公司的合营公司。（七）该公司的联营公司。（八）该公司的重要投资者个人及与其关系亲密的家庭组员。重要投资者个人，是指能够控制、共同控制一种公司或者对一种公司施加重大影响的个人投资者。（九）该公司或其母公司的核心管理人员及与其关系亲密的家庭组员。核心管理人员，是指有权力并负责计划、指挥和控制公司活动的人员。与重要投资者个人或核心管理人员关系亲密的家庭组员，是指在解决与公司的交易时可能影响该个人或受该个人影响的家庭组员。（十）该公司重要投资者个人、核心管理人员或与其关系亲密的家庭组员控制、共同控制或施加重大影响的其它公司。第五条仅与公司存在下列关系的各方，不构成公司的关联方：（一）与该公司发生日常往来的资金提供者、公用事业部门、政府部门和机构。（二）与该公司发生大量交易而存在经济依存关系的单个客户、供应商、特许商、经销商或代理商。（三）与该公司共同控制合营公司的合营者。第六条仅仅同受国家控制而不存在其它关联方关系的公司，不构成关联方。另外，在财政部会计司编写的《公司会计准则解说》（）一书中指出，受同一方重大影响的公司之间不构成关联方。1.3《深圳证券交易所股票上市规则》（07修订）上交所上市规则及创业板的规则与此几乎同样上交所上市规则及创业板的规则与此几乎同样，另外证监会《上市公司信息披露管理方法》（）、《上交所上市公司关联交易实施指导》规定跟此基本相似10.1.2上市公司的关联人涉及关联法人和关联自然人。10.1.3含有下列情形之一的法人或者其它组织，为上市公司的关联法人：（一）直接或者间接地控制上市公司的法人或者其它组织；（二）由前项所述法人直接或者间接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人或者其它组织；（三）由本规则10.1.5条所列上市公司的关联自然人直接或者间接控制的，或者担任董事、高级管理人员的(注意没有监事)，除上市公司及其控股子公司以外的法人或者其它组织；（四）持有上市公司5%以上股份的法人或者其它组织及其一致行动人；（五）中国证监会、本所或者上市公司根据实质重于形式的原则认定的其它与上市公司有特殊关系，可能或者已经造成上市公司对其利益倾斜的法人或者其它组织（涉及持有对上市公司含有重要影响的控股子公司10%以上股份的法人或其它组织等，《上市公司关联交易指导》补充）。10.1.4上市公司与本规则10.1.3条第（二）项所列法人受同一国有资产管理机构控制而形成10.1.3条第（二）项所述情形的，不因此构成关联关系，但该法人的董事长、总经理或者半数以上的董事属于本规则10.1.5条第（二）项所列情形者除外。10.1.5含有下列情形之一的自然人，为上市公司的关联自然人：（一）直接或者间接持有上市公司5％以上股份的自然人；（二）上市公司董事、监事及高级管理人员；（子公司董高监不是）（三）本规则10.1.3条第（一）项所列法人的董事、监事及高级管理人员；(兄弟公司董高监不是)（四）本条第（一）项、第（二）项所述人士的关系亲密的家庭组员，涉及配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满十八周岁的儿女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和儿女配偶的父母；（五）中国证监会、本所或者上市公司根据实质重于形式的原则认定的其它与上市公司有特殊关系，可能造成上市公司对其利益倾斜的自然人（涉及持有对上市公司含有重要影响的控股子公司10%以上股份的自然人等，上交所关联交易指导补充）。10.1.6含有下列情形之一的法人或者自然人，视同为上市公司的关联人：（一）因与上市公司或者其关联人订立合同或者作出安排，在合同或者安排生效后，或者在将来十二个月内，含有本规则10.1.3条或者10.1.5条规定情形之一的。（二）过去十二个月内，曾经含有本规则10.1.3条或者10.1.5条规定情形之一的。下图更为清晰明了的展示了上市规则所规定的关联方。1.4《中华人民共和国公司所得税法实施条例》（）第一百零九条公司所得税法第四十一条所称关联方，是指与公司有下列关联关系之一的公司、其它组织或者个人：

（一）在资金、经营、购销等方面存在直接或者间接的控制关系；

（二）直接或者间接地同为第三者控制；

（三）在利益上含有有关联的其它关系另外，在国税局《特别纳税调节实施方法（试行）》（）第九条中，国税局对关联方进行了更为具体阐明，但该阐明的诸多内容并没有被交易所、财政部等采纳。具体内容请参考附录1.1.5关联方定义的比较这里重要比较《会计准则》和《上市规则》。会计准则涉及母公司核心管理人员的亲属，而上市规则不涉及。会计准则涉及子公司、合营公司和联营公司，上市准则不涉及。会计准则不需要追溯到实际控制人，而上市规则需要。有关关联方，重点需要注意下列几个方面：（1）控股股东的监事的亲属不属于关联自然人

（2）控股子公司的董监高不属于关联自然人

（3）与其它公司合营或联营，并不因合营或联营而构成关联关系

（4）关联自然人任监事的公司不是关联法人

（5）关联自然人直接或间接控制的公司才是关联法人（因此持股5%的不是）

（6）前后一年有关联自然人/关联法人情形的仍然认定为关联自然人/关联法人更为具体的比较请参考附录2.二、关联交易对关联交易的规定，不同的法律文献中也存在着一定差别，下面仅仅介绍会计准则和上市规则的规定。2.1《公司会计准则第36号——关联方披露》（）第七条关联方交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不管与否收取价款。第八条关联方交易的类型普通涉及下列各项：（一）购置或销售商品。（二）购置或销售商品以外的其它资产。（三）提供或接受劳务。（四）担保。（五）提供资金（贷款或股权投资）。（六）租赁。（七）代理。（八）研究与开发项目的转移。（九）许可合同。（十）代表公司或由公司代表另一方进行债务结算。（十一）核心管理人员薪酬。2.2《深圳证券交易所股票上市规则》（07修订）10.1.1上市公司的关联交易，是指上市公司或者其控股子公司与上市公司关联人之间发生的转移资源或者义务的事项，涉及：（一）本规则9.1条规定的交易事项；（二）购置原材料、燃料、动力；（三）销售产品、商品；（四）提供或者接受劳务；（五）委托或者受托销售；（在关联人财务公司存贷款。上交所补充）（六）关联双方共同投资；（七）其它通过商定可能造成资源或者义务转移的事项。而该规则9.1条规定的内容以下所示。9.1本章所称“交易”涉及下列事项：（一）购置或者出售资产；（二）对外投资（含委托理财、委托贷款、对子公司投资等）；（三）提供财务资助；（四）提供担保；（五）租入或者租出资产；（六）订立管理方面的合同（含委托经营、受托经营等）；（七）赠与或者受赠资产；（八）债权或者债务重组；（九）研究与开发项目的转移；（十）订立许可合同；（十一）本所认定的其它交易。上述购置、出售的资产不含购置原材料、燃料和动力，以及出售产品、商品等与日常经营有关的资产，但资产置换中涉及购置、出售这类资产的，仍包含在内。三、关联交易审议与关联交易审议有关的法律法规重要有：3.1《公司法》（）第一百二十五条上市公司董事与董事会会议决策事项所涉及的公司有关联关系的，不得对该项决策行使表决权，也不得代理其它董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举办，董事会会议所作决策须经无关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联关系董事人数局限性三人的，应将该事项提交上市公司股东大会审议。深交所上市规则对该条例进行了重申，并且对不能行使表决权的董事作出了阐明。深交所上市规则对该条例进行了补充，“股东大会审议关联交易事项时，下列股东应当回避表决”。对于不能行使表决权董事和回避表决股东的具体解释参考附录3。创业板和上交所的规定与此基本相似。3.2《深交所创业板股票上市规则》（修订）10.2.3上市公司与关联自然人发生的交易金额在30万元以上的关联交易，应当经董事会审议后（上交所上市规则和深交所上市规则没有明确规定董事会审议，但结合上下文等，应当也是规定的）及时披露。公司不得直接或者通过子公司向董事、监事或者高级管理人员提供借款。10.2.4上市公司与关联法人发生的交易金额在100万元以上，且占上市公司近来一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易，应当经董事会审议后（同上）及时披露。（上交所和深交所为300万，且0.5%以上）10.2.5上市公司与公司董事、监事和高级管理人员及其配偶发生关联交易，应当在对外披露后提交公司股东大会审议。（该条为创业板上市独有）10.2.6上市公司与关联人发生的交易（公司获赠现金资产和提供担保除外）（同深交所上市，上交所“单纯减免上市公司义务的债务”也除外）金额在1000万元以上，且占公司近来一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易，除应当及时披露外，还应当比照本规则9.7条的规定（该条例规定重要涉及交易金额对总资产、营业收入、净利润、净资产等达成一定规模的，分状况聘任专业机构）聘任含有从事证券、期货有关业务资格的中介机构，对交易标的进行评定或者审计，并将该交易提交股东大会审议。（上交所和深交所为3000万，且5%以上）本规则10.2.12条所述与日常经营有关的关联交易所涉及的交易标的，能够不进行审计或者评定。10.2.7上市公司为关联人提供担保的，不管数额大小，均应当在董事会审议通过后提交股东大会审议。10.2.14上市公司与关联人订立日常关联交易合同的期限超出三年的，应当每三年根据本章规定重新推行审议程序及披露义务。10.2.16上市公司与关联人达成下列关联交易时，能够免予按照本章规定推行有关义务：（一）一方以现金方式认购另一方公开发行的股票、公司债券或者公司债券、可转换公司债券或者其它衍生品种；（二）一方作为承销团组员承销另一方公开发行的股票、公司债券或者公司债券、可转换公司债券或者其它衍生品种；（三）一方根据另一方股东大会决策领取股息、红利或者酬劳；（四）本所认定的其它状况。另外，在10.2.10等其它条款中，上市规则对上述条例的具体执行做出了阐明。例如“委托理财”和“提供担保”等事项应以发生额为计算原则，并按交易事项的类型在持续十二个月内累计计算，经累计计算达成本规则10.2.3条、10.2.4条或者10.2.6条原则的，合用10.2.3条、10.2.4条或者10.2.6条的规定。与同一关联人的进行的交易持续12月以内的，累计计算等。具体内容见附录4.3.3《有关在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（）在“五、上市公司应当充足发挥独立董事的作用”中规定，“……重大关联交易（指上市公司拟与关联人达成的总额高于300万元或高于上市公司近来经审计净资产值的5％的关联交易）应由独立董事承认后，提交董事会讨论；独立董事作出判断前，能够聘任中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断的根据。”另外，在《有关加强社会公众股股东权益保护的若干规定》（证监发[]118号）中规定“重大关联交易、聘任或辞退会计师事务所,应由二分之一以上独立董事同意后,方可提交董事会讨论。”该规定并没有对重大关联交易做出定义。3.4《上交所上市公司关联交易实施指导》（）该指导该指导的全文见附录5第二十五条上市公司拟与关联人发生重大关联交易的，应当在独立董事发表事前承认意见后，提交董事会审议。独立董事作出判断前，能够聘任独立财务顾问出具报告，作为其判断的根据。 上市公司审计委员会（或关联交易控制委员会）应当同时对该关联交易事项进行审核，形成书面意见，提交董事会审议，并报告监事会。审计委员会（或关联交易控制委员会）能够聘任独立财务顾问出具报告，作为其判断的根据。第二十六条上市公司董事会审议关联交易事项时，关联董事应当回避表决，也不得代理其它董事行使表决权。该董事会会议由过半数的非关联董事出席即可举办，董事会会议所作决策须经非关联董事过半数通过。出席董事会会议的非关联董事人数局限性三人的，公司应当将交易提交股东大会审议。第二十七条上市公司股东大会审议关联交易事项时，关联股东应当回避表决，也不得代理其它股东行使表决权。第二十八条上市公司监事会应当对关联交易的审议、表决、披露、推行等状况进行监督并在年度报告中发表意见。第二十九条上市公司董事会下设的关联交易控制委员会应当符合下列条件：（一）最少应由三名董事构成，其中独立董事应占多数，独立董事中最少有一名会计专业人士；（二）由独立董事担任主任委员，负责主持关联交易控制委员会的工作；（三）关联交易控制委员会委员不得由控股股东提名、推荐（独立董事除外）或在控股股东单位任职的人员担任；（四）本所规定的其它条件。第四十八条上市公司拟购置关联人资产的价格超出账面值100%的重大关联交易，公司除公示溢价因素外，应当为股东参加股东大会提供网络投票或者其它投票的便利方式，并应当恪守第四十九条至第五十二条的规定。（第四十九条至第五十一条重要规定要披露采用合适办法预计盈利预测，并且后来盈利预测要跟实际的比较，另外需要会计师等出具意见）第五十二条上市公司审计委员会（或关联交易控制委员会）应当对上述关联交易（此处仅指“购置关联人资产的价格超出账面值100%的重大关联交易”）发表意见，应当涉及：（一）意见所根据的理由及其考虑因素；（二）交易定价与否公允合理，与否符合上市公司及其股东的整体利益；（三）向非关联董事和非关联股东提出同意或者否决该项关联交易的建议。审计委员会（或关联交易控制委员会）作出判断前，能够聘任独立财务顾问出具报告，作为其判断的根据。另外该指导在第九章规定了关联交易披露和决策程序的豁免，内容也比较多，能够参考附录5.3.5《股票发行审核原则备忘录第14号－－中国证监会有关公开发行证券的公司重大关联交易等事项的审核规定》（）一、发行人在报告期内存在重大关联交易的，发行人独立董事应对关联交易的公允性以及与否推行法定同意程序发表意见；发行人律师应对关联交易的正当性发表法律意见；申报会计师应重点关注关联交易对发行人财务状况和经营业绩的影响，并对关联交易的会计解决与否符合《关联方之间出售资产等有关会计解决问题暂行规定》（财会【】64号）发表专项意见；主承销商应在尽职调查报告中对这类关联交易与否影响发行人生产经营的独立性发表意见，并提供充足根据；发行人应在招股阐明书“同业竞争与关联交易”一节中充足披露上述独立董事及有关中介机构的意见。前款所称“重大关联交易”是指发行人与其关联方达成的关联交易总额高于人民币3000万元或高于近来经审计净资产值的5%的关联交易。3.6其它有关规定3.6.1《上市公司治理准则》（）该准则有某些普通性规定，例如第十二条“上市公司与关联人之间的关联交易应订立书面合同……。”；第十三条“上市公司应采用有效方法避免关联人以垄断采购和销售业务渠道等方式干预公司的经营，损害公司利益………”；第十四条“上市公司的资产属于公司全部。上市公司应采用有效方法避免股东及其关联方以多个形式占用或转移公司的资金、资产及其它资源。上市公司不得为股东及其关联方提供担保。”3.6.2《深圳证券交易所上市公司内部控制指导》（）第二十二条公司在审议关联交易事项时，应做到：

（一）具体理解交易标的的真实状况，涉及交易标的运行现状、盈利能力、与否存在抵押、冻结等权利瑕疵和诉讼、仲裁等法律纠纷；

（二）具体理解交易对方的诚信纪录、资信状况、履约能力等状况，审慎选择交易对手方；

（三）根据充足的定价根据拟定交易价格；

（四）遵照《上市规则》的规定以及公司认为有必要时，聘任中介机构对交易标的进行审计或评定；

公司不应对所涉交易标的状况不清、交易价格未拟定、交易对方状况不明朗的关联交易事项进行审议并作出决定。

第二十三条公司与关联方之间的交易应订立书面合同，明确交易双方的权利义务及法律责任。

第二十四条公司董事、监事及高级管理人员有义务关注公司与否存在被关联方挪用资金等侵占公司利益的问题。公司独立董事、监事最少应每季度查阅一次公司与关联方之间的资金往来状况，理解公司与否存在被控股股东及其关联方占用、转移公司资金、资产及其它资源的状况，如发现异常状况，及时提请公司董事会采用对应方法。3.6.3《中小公司板上市公司内部审计工作指导》（）

第二十六条

内部审计部门应当在重要的关联交易事项发生后及时进行审计。在审计关联交易事项时，应当重点关注下列内容：

（一）与否拟定关联方名单，并及时予以更新；

（二）关联交易与否按照有关规定推行审批程序，审议关联交易时关联股东或关联董事与否回避表决；

（三）独立董事与否事前承认并发表独立意见，保荐人与否发表意见（如合用）；

（四）关联交易与否订立书面合同，交易双方的权利义务及法律责任与否明确；

（五）交易标的有无设定担保、抵押、质押及其它限制转让的状况，与否涉及诉讼、仲裁及其它重大争议事项；

（六）交易对手方的诚信统计、经营状况和财务状况与否良好；（七）关联交易定价与否公允，与否已按照有关规定对交易标的进行审计或评定，关联交易与否会侵占上市公司利益。

3.6.4《有关规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的告知》（）一、进一步规范上市公司与控股股东及其它关联方的资金往来上市公司与控股股东及其它关联方的资金往来，应当恪守下列规定：（一）控股股东及其它关联方与上市公司发生的经营性资金往来中，应当严格限制占用上市公司资金。控股股东及其它关联方不得规定上市公司为其垫支工资、福利、保险、广告等期间费用，也不得互相代为承当成本和其它支出；（二）上市公司不得下列列方式将资金直接或间接地提供应控股股东及其它关联方使用：1、有偿或免费地拆借公司的资金给控股股东及其它关联方使用；2、通过银行或非银行金融机构向关联方提供委托贷款；3、委托控股股东及其它关联方进行投资活动；4、为控股股东及其它关联方开具没有真实交易背景的商业承兑汇票；5、代控股股东及其它关联方偿还债务；6、中国证监会认定的其它方式。（三）注册会计师在为上市公司年度财务会计报告进行审计工作中，应当根据上述规定事项，对上市公司存在控股股东及其它关联方占用资金的状况出具专项阐明，公司应当就专项阐明作出公示。…………（省略）三、加大清理已发生的违规占用资金和担保事项的力度……………（省略）（四）上市公司被关联方占用的资金，原则上应当以现金清偿。在符合现行法律法规的条件下，能够探索金融创新的方式进行清偿，但需按法定程序报有关部门同意。（五）严格控制关联方以非现金资产清偿占用的上市公司资金。关联方拟用非现金资产清偿占用的上市公司资金，应当恪守下列规定：1、用于抵偿的资产必须属于上市公司同一业务体系，并有助于增强上市公司独立性和核心竞争力，减少关联交易，不得是尚未投入使用的资产或没有客观明确账面净值的资产。2、上市公司应当聘任有证券期货有关业务资格的中介机构对符合以资抵债条件的资产进行评定，以资产评定值或经审计的账面净值作为以资抵债的定价基础，但最后定价不得损害上市公司利益，并充足考虑所占用资金的现值予以折扣。审计报告和评定报告应当向社会公示。3、独立董事应当就上市公司关联方以资抵债方案发表独立意见，或者聘任有证券期货有关业务资格的中介机构出具独立财务顾问报告。4、上市公司关联方的以资抵债方案应当报中国证监会同意。中国证监会认为以资抵债方案不符本《告知》规定，或者有明显损害公司和中小投资者利益的情形，能够制止该方案的实施。5、上市公司关联方以资抵债方案须经股东大会审议同意，关联方股东应当回避投票。四、监管部门对关联交易的审核4.1监管审核关注点关联交易并非绝对严禁，但是监管部门是激励通过正当途径减少甚至消除关联交易的。监管部门在审核时重要的关注事项有：（1）信息披露与否规范。例如对胜景山河补充调查显示，招股阐明书中未披露明明德商贸与公司间的关联方关系和关联交易。西安环球印务股份有限公司也由于多家关联方未按照规定披露而被否决。被发现重要关联方和关联交易没有披露，想要通过发审委审核基本无望。（2）关联交易与否影响独立性。证监会重要关注的涉及关联交易与否必要；关联交易的比例与否过大（普通以30%为原则），变动趋势与否是减少，且这种减少趋势与否合理（不接受承诺将来逐年下降）；重要的关联公司与否纳入到了上市主体等。对于关联交易与否必要，典型案例如新乡日升数控轴承装备股份有限公司。证监会给出的理由以下。创业板发审委在审核中关注到，你公司存在下列情形：实际控制人于省宽等原国有公司新乡机床厂领导、管理人员共同出资设立了新机股份等众多从事机械、机械零配件锻造及机加工业务的公司（下称“关联公司”）和你公司，多数与新乡机床厂有业务、人员上的承继关系；报告期关联公司与你公司持续存在多项关联交易，交易的必要性存疑。你公司的独立性存在瑕疵。（该公司关联交易的比例在12%左右，但是乱七八糟的公司诸多。）关联交易比例问题，典型案例如河南蓝天燃气股份有限公司。证监会给出的理由以下。发审委在审核中关注到，你公司存在下列情形：你公司至上六个月的关联销售分别为60,387.72万元、26,419.60万元、32,326.18万元和25,535.16万元，占各期营业收入比例分别为64.87%、30.37%、28.35%和33.35%，你公司业务独立性存在严重缺点。由此可见，对于关联交易比例达成30%的，发审委会重点关注。30%的比例出自证监会一份已经废止的文献《有关进一步规范股票初次发行上市有关工作的告知》（证监发行字[]116号，证监会公布《初次公开发行股票并上市管理方法》时废止了该告知）。该告知存在下列规定：①（拟上市公司）含有直接面对市场独立经营的能力,近来一年和近来一期,发行人与控股股东(或实际控制人)及其全资或控股公司,在产品(或服务)销售或原材料(或服务)采购方面的交易额,占发行人主营业务收入或外购原材料(或服务)金额的比例,均不超出30%；②（拟上市公司）含有完整的业务体系,近来一年和近来一期,发行人委托控股股东(或实际控制人)及其全资或控股公司,进行产品(或服务)销售或原材料(或服务)采购的金额,占发行人主营业务收入或外购原材料(或服务)金额的比例,均不超出30%；③（拟上市公司）含有开展生产经营所必备的资产,近来一年和近来一期,以承包、委托经营、租赁或其它类似方式,依赖控股股东(或实际控制人)及其全资或控股公司的资产进行生产经营所产生的收入,均不超出其主营业务收入的30%；重要关联公司与否纳入上市主体典型案例是被否的大连冶金轴承。证监会给出的理由以下。发审委在审核中关注到，你公司存在下列情形：你公司的实际控制人为周喜玉、周发毅、周晓艳、周晓华，其中周发毅直接持有你公司25%的股份，并担任你公司董事。报告期内，周发毅控制的公司周氏国际是你公司产品在南部非洲的独家代理商，你公司存在向周氏国际持续销售产品事项。申报会计师对报告期内周氏国际有关财务报表进行了审计，并出具了保存意见的审计报告。你公司未将周氏国际纳入上市范畴，独立性存在缺点。（3）关联交易程序与否正当。程序正当重要通过审批权限的划分、独立董事的审议、回避表决和信息披露等来体现。典型案例如被否的同力重工。证监会的阐明以下。创业板发审委在审核中关注到，你公司存在下列情形：至，你公司与关联方上海同岳、风润新能源、汇赢投资及与其有亲密关系的上海众合、纵阖科贸、浙江同岳、黄工格力特之间存在大量非经营性资金往来，且未订立书面合同；和，你公司与关联方上海同岳存在设备融资租赁交易。你公司在股份公司成立前后均未就上述事项推行董事会、股东（大）会等决策程序，阐明你公司法人治理构造不完善，内部控制存在缺点。由于这样的因素被否实在有点不应当。（4）关联交易定价与否公允。例如，被否决的山东信得科技股份有限公司，证监会给出的理由是：申请人将自己拥有的商标许可给实际控制人所控制的潍坊信得免费使用，关联交易定价不公允，损害了申请人的正当权益。又如被否的深圳麦格米特电气股份有限公司。证监会解释以下。TCL为你公司第二股东，累计持有公司17.84%股份。报告期内你公司向TCL采购原材料并向其销售平板电视等订制电源，其中向TCL销售产品的金额分别为1683.38万元、2709.02万元和1856.34万元，其销售价格比销售给第三方的同类产品价格分别高3.25%、14.11%和16.29%。TCL采购你公司大尺寸平板电视定制电源与向第三方采购类似产品价格相比，高12.78%-11.29%，高10.31%-8.86%，不存在可比产品。另外，你公司客户中兆驰股份、康冠技术和珠海金品电器均为向TCL提供贴牌电视产品的生产商，报告期内你公司向三家公司销售额的累计占比分别为28.45%、27.17%和9.36%。你公司在申报材料和现场聆讯中未就上述交易的定价根据及其公允性作出合理阐明。（5）关联交易非关联化与否真实、正当和合理。典型案例如被否的北京东方广视科技股份有限公司。证监会给出的理由以下。创业板发审委在审核中关注到，你公司存在下列情形：10月，你公司将原全资子公司东莞市维视电子科技有限公司股权转让给深圳市威久工贸发展有限公司，转让后，东莞市维视电子科技有限公司继续为你公司提供机顶盒的外协加工，并代购部分辅料。至，你公司与其交易金额分别为900.48万元、1734.43万元、1872.87万元，占你公司当期外协金额的比例分别为89.14%、79.81%、35.09%。报告期内你公司转让子公司东莞市维视电子科技有限公司股权前后与其交易金额较大，业务体系的完整性存在瑕疵。（6）募投项目与否增加关联交易比重。典型案例如吉林电力股份有限公司非公开发行股票被否（非IPO）。发审委在审核中关注到，你公司存在下列情形：根据你公司的申报材料，本次募集资金投资项目白城电厂投产预计年需燃煤约450万吨，并且全部煤炭由关联方露天煤业供应。白城项目投产后，在不考虑其它项目建成投产后煤炭供应增加的状况下，预计你公司从关联方露天煤业采购煤炭总量的比例将约为50%，关联交易金额和比例大幅增加。4.2监管部门对保荐机构审查的规定该部分资料来源为互联网上的和该部分资料来源为互联网上的和保代培训资料4.2.1关联方认定IPO的关联方认定是取最严格的认定（涉及会计准则、招股书准则、上市规则等）。有些状况即便按照某些规则不属于关联方，但也应按照实质重于形式的原则界定为关联方并披露出来。要注意交易与否异常、与否可能有利益输送等。关联关系核查须充足、全方面；能够填表核查关联关系以免责。关联方披露要充足。关联方核查要扩大范畴：（1）与供应商、客户有重大关联必须核查。(2)实际控制人、董监高及其亲密组员与客户、供应商与否有关联，与否有任职或持股行为。4.2.2关联交易关联交易要关注性质及影响，判断影响的大小，与否影响独立性等。不仅要看交易金额和比例，也要关注交易的必要性。比例不具决定性，但如果严重倚赖则影响审核。不接受承诺将来逐年下降。经常性关联交易是关重视点。并非完全严禁，废除了30%的比例线；关注交易内容与经营的关系，如果是产供销的核心环节，则可能对独立性影响较大。因此要判断与否影响发行人独立性，与否影响上市后独立规范运作，与否影响中小股东利益。例如食堂等后勤福利，如果价格公允，是允许的。要关注交易对手方与否完全依赖发行人，如果完全为发行人配套的，则应纳入发行人体系内。其它考虑因素：电影院线租赁场合，如果大股东做商业地产，可能存在些关联交易，但愿关联交易比例减少，行业经营模式的特点如果不符合发行条件，也不能作为豁免的理由；涉及关联交易产品的竞争和市场，含有公开的市场价格和竞争机制；与大股东的利益冲突、公司的治理构造等与否完善有效。对重大关联交易要考虑（1）存在的必要性，公司与否有减少关联交易的计划；（2）与否推行的法定决策程序，与否已依法披露，定价与否公允，与否损害上市公司股东利益或向上市公司输送利润；（3）与否造成公司的采购或销售严重依赖关联方。偶发性关联交易要关注交易内容和金额，以及这些交易对发行人业务和利润的影响。另外，培训对某些案例进行了阐明。（1）历史上有关联交易案例：历史上有关联交易，占比<10%，差价超出10%不公允，不构成发行障碍，只要披露清晰。（2）无独立第三方交易案例：由于无法找到公开第三方价格，为证明公允性而寻找第三方交易，且交易金额极小。这种做法没有必要。（3）关联交易比例>30%仍会重点关注，并且要看交易占对方营业收入的比重。4.2.3关联交易非关联化（1）具体披露、具体核查。（2）核查内容：非关联化的真实性、正当性和合理性。与否存在操纵利润、规避不符合发行条件的情形等。受让主体的身份，对发行人独立性、完整性等的影响，清算的对应的资产人员与否已清理完毕；与否隐藏了存在的重大违法行为。非关联化后持续交易状况，例如注销关联交易公司的，建议运行一种完整会计年度后再报，能够理解和观察报告期内业绩与否与关联交易关系紧密；要关注转出去之后有无再购入计划，要承诺买或不买，不能在上市前转让出去、上市后又买回来。（3）不要仅仅为拼凑发行条件进行关联交易非关联化安排。另外，证监会规定关注募投项目会不会增加新的关联对象以及与否增加关联交易。五、关联方和关联交易的清理该部分能找到的资料有限，广发证券内部培训的一份资料较好该部分能找到的资料有限，广发证券内部培训的一份资料较好的诠释了该问题。这里完全引用PPT中的内容。完整的PPT另外提供。5.1关联方的清理关联方清理办法重要涉及剥离、转让、并购、合并和清算等。（1）剥离：如果关联公司的业务不属于拟上市公司的重要业务，或者盈利能力不强，则能够将该公司或者该部分业务转让给第三方。但监管机构对“剥离”的态度以下。判断有关业务与否应纳入或剥离出上市主体，不能仅考虑该业务的直接经济效益，要同时考虑到该业务对公司的间接效益，正常状况（已持续经营）下不激励资产剥离、分立，为梳理同业竞争及关联交易进行的有关安排不能影响业绩计算的合理性、持续性。（2）转让：如果关联公司由于拟上市公司持有其股权而成为关联方，事实上拟上市公司与该关联公司并无交易事项，则能够考虑将股权转让给独立第三方。（3）并购：如果该关联公司在拟上市公司的产—供—销任意一种或几个环节中扮演了重要角色，则能够考虑将该公司或该业务买过来作为拟上市公司的子公司或兄弟公司。（4）合并：如果关联公司的业务、资产、人员、财务等与拟上市公司存在混淆，则建议将该公司与拟上市公司合并，具体做法能够是吸取合并或者新设合并（5）清算：如果关联公司已经停止经营、未实际经营或者其存在可能对拟上市公司上市产生障碍或不良影响（如：经营不善、未通过年检、曾受过行政处分等等），则应考虑将该等关联公司进行清算、注销。5.2关联交易的清理关联交易的清理办法重要涉及清理关联方、独立完毕有关业务、第三方完毕有关业务、收购有关资产和充足解释等。（1）清理关联方：清理关联方，彻底解决关联交易。（2）独立完毕有关业务：增加拟上市公司本身的控股子公司或资产，使原来依靠关联方的业务转移由拟上市公司本身或由其设立的控股子公司来完毕。（3）第三方完毕有关业务：对于不涉及资产的关联交易，例如采购或者销售环节的关联交易，能够通过出售关联公司或者重新寻找作为独立第三方的供应商等办法进行非关联化。（4）收购有关资产：如果关联交易的对象是设备、生产厂房全部权、土地使用权、专利、商标等资产类交易，影响到拟上市公司资产完整性的，则最佳将该资产纳入上市主体，转让至发行人名下。个别办公性用房能够向独立第三方租赁。（5）充足解释：充足解释，对于某些无法解决的按市场化运作的关联交易或者这类关联交易更有助于公司发展，通过充足解释论证，力求获得监管机构的承认。例如某些军用品的有关交易等。关联交易的清理其它注意事项：（1）董监高及其亲戚不能与发行人共同投资同一家公司，因而如果存在这类共同投资的关联交易的，身份不合规的投资人应当将其投资权益转让出去。（2）拟上市公司普遍存在同一控制人名下公司之间互相资金拆借和抵押担保的状况。在进入报告期之后，应当停止拆借。首先，自然人账户（特别是实际控制人及其关系亲密的自然人账户）和公司账户必须严格分开，不得互相借贷；另一方面，应建立关联交易管理制度，规范有关资金拆借等关联交易；第三，规定实际控制人承诺不再拆借、占用公司资金。对于已经存在的资金拆借，需要调查与否商定资金占用费或者利息，该关联交易与否损害发行人利益。5.3某些非正常的关联交易非关联化（1）分解交易：为了规避关联交易及披露，人为地找一种过桥公司，拟上市公司将与关联方之间的交易通过一种或几个非关联方转换为若干笔非关联的业务。如公司将资产高价卖给非关联方，再由关联方合同用同样的高价向非关联方赎回或给与非关联方赔偿。这样的交易表面看是非关联化，事实上为虚增利润，是必须杜绝的。（2）隐匿关联关系：限于核查手段，对于别人代持股份，由实际控制人控制的公司，我们无法有效核查。这就规定我们核查拟上市公司的客户和供应商，从交易上判断有无利益输送状况，判断与否存在关联关系。另外，由于某些公司历史沿革较长或其实际控制人曾开办过多家公司，造成某些关联方无法核查或无法处置，中介机构有时会选择不披露。（3）隐蔽的非关联方利益输送：由于拟上市公司对于重大关联交易负有具体披露的义务，因此有公司开始进行隐蔽的、灰色的非关联方交易以规避披露义务，进而实现操纵利润。这类较为隐蔽的利益输送手法重要有：员工减薪、供应商减价供应、经销商加价提货甚至囤货，PE股东通过皮包公司为拟上市公司报销费用或虚增收入、地方政府通过减税或增加补贴收入等形式。在实际操作中，公司会向员工和供应商等关联利益方做出承诺，即实现上市后进行利益赔偿，双方达成默契从而进行隐蔽的利益输送。（4）与将来关联方发生现时非关联方交易。上市公司运用潜在关联方发明利润，将交易时机选择在潜在关联方正式入主公司之前，按非公允价格进行交易，交易事项完毕后，上市公司通过重组再将潜在关联方变为实质关联方。（第四点为参考其它内容的补充）六、典型案例6.1奥瑞金包装股份有限公司（通过，深交所，中信证券保荐）6.1.1基本状况年度、年度、年度和年1-6月，公司来自前五名客户的销售收入占营业收入的比重为90.63%、92.11%、92.64%和92.14%，最大客户红牛的销售收入占营业收入的比重为64.52%、63.29%、70.56%和75.49%，存在客户集中度较高的风险。（公司的第二大客户为加多宝）红牛系公司最大客户，报告期内在公司营业收入中的占比超出60%（并且有上升的趋势）。9月，红牛的实际控制人YANBin通过弘灏控股与公司有关股东就受让公司8%股权事项达成合同。此后，根据有关规定，公司与红牛之间的交易构成关联交易。公司红牛罐销量占红牛饮料罐总采购量的比例始终保持在90%以上，其中，年之前公司系红牛罐唯一供应商。……红牛始终保持了对公司红牛罐采购价格的相对稳定，并略高于向其它供应商的采购价格。尽管公司与其它供应商之间的上述价格差别长久、稳定存在，但由于年9月之后公司与红牛成为关联方，因此，出于谨慎考虑，为有助于投资者对公司独立性及投资价值的判断，公司将年9月之后由上述价格差别所形成的经营成果做非经常性损益解决，造成公司年度、和年1-6月的非经常性损益分别增加2,194万元、10,950万元和6,359万元。（能够看到，仅仅这种价格的差别，对公司全年利润的影响就超出1个亿）6.1.2公司与红牛之间的关联交易状况（公司还存在其它的关联交易，但影响较小，因此这里没有摘录）公司与红牛构成关联方之前，公司及公司实际控制人与红牛已有长达17年的互相依存的合作关系；红牛于年9月成为公司关联方之后，双方之间的交易定价机制、具体交易价格、交易条件均未发生任何变化；红牛未向公司委派董事和高级管理人员，未通过任何合同对公司的生产经营决策进行约束或限制，红牛不存在通过关联交易向公司转移利润的情形；并且，随着公司治理机制不停完善，可有效确保双方关联交易决策程序合规，交易价格公允。1、关联交易形成背景（1）红牛成为公司关联方之前，双方已有长久稳定的合作基础（2）公司与红牛之间的交易之因此构成关联交易，是由弘灏控股持有公司8%股权所致（3）弘灏控股持有公司股权，因素系看好国内功效饮料市场的久远发展，进一步巩固和深化双方合作关系，确保本身持续快速增加的用罐需求2、弘灏控股持有公司股权后，公司与红牛的交易定价机制、交易价格均未发生任何变化（1）公司与红牛的交易定价机制未发生任何变化a.双方一贯坚持成本加成一定利润率的交易定价机制b.长久稳定合作是双方交易定价机制的基本原则c．双方交易定价机制未因弘灏控股持有公司股权而发生任何变化（2）双方的交易价格未因弘灏控股持有公司股份而发生任何变化a.年初至年初，为价格稳定时这一时期的马口铁、铝材（马口铁占原材料的比重较大，马口铁采购金额占公司采购金额的60%左右）的价格一路上涨，整体涨幅分别达成55%和90%左右，但由于在当时具体时点上难以判断价格变动趋势和涨幅持续性，基于上述定价机制，双方保持了红牛罐的售价稳定。（持续数年的价格上涨，还难以判断，这种说法令人质疑）b.年初至年初，为价风格节期通过持续四年多的持续上涨，马口铁和铝材价格均在这一时期达成了历史高位，分别较年上涨75%和95%左右，同期国内整体资产价格水平也均达成了历史高位，已看不到短期内大幅回调的迹象；双方在这一时期小幅提高了红牛罐售价，涨幅为4.5%左右。c.年初至今，为价格稳定时3、红牛与第三方供应商之间交易定价机制、交易价格及其它交易条件（1）与公司相比，红牛与第三方供应商之间的交易定价机制无差别（2）与公司相比，红牛向第三方饮料罐供应商采购价格略低，但采购价格的变动趋势与其向公司的采购价格变动趋势一致（3）与公司相比，红牛与第三方供应商之间的其它交易条件无差别4、公司与红牛之间关联交易的具体状况根据有关规定，自年9月起，公司与红牛间构成关联方关系，双方之间的交易构成关联交易。年9-12月，双方关联交易金额为3.75亿元，占公司营业收入的19.08%；年，双方关联交易金额为20.05亿元，占同期营业收入的70.56%，年1-6月，双方关联交易金额为11.92亿元，占同期营业收入的75.49%。5、公司与红牛之间关联交易的影响（1）未对公司经营业绩产生进一步影响（2）未对公司的独立性产生重大影响（3）未对双方交易价格的公允性产生重大影响6、公司与红牛之间关联交易占业务收入比重的将来变动趋势………在资金实力、产能条件受限的状况下，公司短期内仍将优先满足重要核心客户红牛的持续快速增加的用罐需求，因此，公司在短期内仍无法有效减少红牛的业务比重；但随着资金实力不停增强，公司将不停增加设备投入、扩大产品产能，继续扩展新客户、丰富新产品，因此从长久来看，公司与红牛之间的关联交易在业务收入中的比重将呈逐步下降趋势。7、独立董事意见8、保荐人意见案例简评：（1）该案例属于关联交易比例很高的情形（2）奥瑞金的客户集中度问题对其上市之因此不构成实质障碍，一种很重要的因素在于国内金属包装饮料市场集中度也比较高，常见的金属包装饮料除了红牛、加多宝、可口可乐、露露、六个核桃以及某些啤酒等，其它饮料所占市场份额还是比较小的，而食品的金属包装（八宝粥、番茄酱等）跟饮料相比，市场容量也较小。因此这种集中存在着业务上一定程度的必然性。（3）按照该招股书的披露，公司报告期不存在通过关联方交易虚增利润的状况。事实上马口铁的采购成本有所上升，但是公司并没有提价（第三方对红牛的销售也没有提价），并且公司和第三方对红牛销售的价格差别始终比较稳定，大概为7.27%（低于普通的10%）的参考线。（4）披露的信息表明这种关联交易是必要的、没有影响公司的独立性、定价公允等，符合有关规定。6.2利亚德光电股份有限公司(通过，创业板，中信建投保荐)6.2.1基本状况利亚德光电股份有限公司，存在两家全资子公司，深圳利亚德光电有限公司和北京利亚德照明技术有限公司，前者由公司实际控制人李军的亲属成立，利亚德光电底将其收购，后者成立于底，为公司新设成立的全资子公司。公司的控股股东和实际控制人为李军，现持有我司4,530万股股份，占发行前公司股份总数的60.40%。我司控股股东和实际控制人李军除持有我司股份外，还直接持有亚讯银达公司100%的股权、联合广告公司60%的股权、美国阿莫瑞森公司95%的股权以及DIGITALBRILLIANTLIMITED75.5%的股权，并通过DIGITALBRILLIANTLIMITED间接控制香港亮彩有限公司99.99%的股权。除上述投资外，李军未持有其它公司的股份，也未控制其它任何公司。公司的其它董事等人引发的关联交易等较少。另外，还存在报告期之前存在的关联方以及能够施加重要影响的公司。6.2.2关联方清理（1）公司注销了下面的某些关联方。北京亚讯银达信息技术有限公司。报告期内，亚讯银达公司无实际经营业务，不存在重大违法违规行为。年9月8日，亚讯银达公司已经工商行政管理部门核准完毕注销。北京利亚德联合广告有限公司。报告期内，联合广告公司无实际经营业务，不存在重大违法违规行为。年8月15日，联合广告公司经工商行政管理部门核准完毕注销。美国阿莫瑞森公司（AMERISUNCORP.）。报告期内，美国阿莫瑞森公司仅作为持股公司存在，未从事具体生产经营活动，不存在重大违法违规行为。美国阿莫瑞森公司已于年4月12日注销。香港亮彩有限公司（HONGKONGTWINKLELIMITED），报告期内，香港亮彩有限公司仅作为持股公司存在，未从事具体生产经营活动，不存在重大违法违规行为。香港亮彩有限公司已于年9月16日获得香港公司登记处出具的证明文献，完毕注销。另外，之前的关联方抱负世纪集团有限公司（IDEALCENTURYGROUPLIMITED）于5月注销。（2）公司转让了控股股东施加重要影响的公司杭州美卡乐。年7月，我司控股股东、实际控制人李军通过香港亮彩有限公司与杭州士兰明芯合资设立杭州美卡乐。香港亮彩有限公司持有其30%的股权，杭州士兰明芯持有其70%的股权。除了合作成立该公司，利亚德在业务、技术、人员和产品等方面与杭州士兰明芯不存在其它关联关系；控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其它核心人员与杭州士兰明芯该等人员之间不存在关联关系。年1月，香港亮彩有限公司将其持有的杭州美卡乐30%的股权转让给杭州士兰明芯；本次股权转让完毕后，杭州士兰明芯持有杭州美卡乐100%的股权。报告期内，杭州美卡乐生产经营正当合规，近来三年内不存在因违反工商、税务、环保、土地、社保以及其它法律、行政法规而受到行政处分的情形。（3）公司并购了重要的关联方深圳利亚德。深圳利亚德成立于年9月3日，，成立时注册资本为200万元，实收资本为40万元，其中，李立认缴出资120万元（实缴24万元），持有60%出资额；李勇认缴出资80万元（实缴16万元），持有40%出资额。深圳利亚德重要从事LED显示屏的生产和销售业务，为利亚德有限提供LED显示屏产品，部分产品直接对外销售；同时，深圳利亚德LED显示屏生产所需的部分原材料由利亚德有限统一采购后再销售给深圳利亚德。因李立和李勇分别为我司实际控制人李军的表弟和兄长，因此，我司与深圳利亚德之间的采购和销售交易构成关联交易。为减少关联交易，年11月23日，利亚德有限与李立、李勇订立《股权转让合同》，分别收购李立、李勇持有的深圳利亚德60%、40%的股权。本次股权转让价格为李立、李勇实缴注册资本，即人民币24万元和16万元。本次收购完毕后，我司持有深圳利亚德100%的股权。年12月4日深圳利亚德召开股东会选举我司实际控制人李军为新任执行董事和法定代表人，我司副总经理耿伟任深圳利亚德总经理；12月15日，深圳利亚德完毕本次股权转让的工商登记手续。另外，报告期内，DIGITALBRILLIANTLIMITED（注册在英属维尔京群岛）仅作为持股公司存在，未从事具体生产经营活动，不存在重大违法违规行为。6.2.3关联交易状况介绍（1）公司与深圳利亚德之间销售、采购交易的合理性和必要性公司向深圳利亚德采购LED应用产品。深圳地区作为国内最重要的LED灯及应用产品的生产和集散地。，我司在年即考虑将生产基地转移至深圳。年9月，我司控股股东、实际控制人李军的表弟李立和兄长李勇在深圳投资设立深圳利亚德。深圳利亚德成立后，因其产能的扩大和市场的拓展需要一定的时间，早期生产的产品仅能满足我司的需要，因此，年度和年度，深圳利亚德生产的LED应用产品重要向我司销售。公司向深圳利亚德销售LED灯等原材料。①公司与某些上游的供应商关系良好；②深圳利亚德生产所需显示控制系统，我司含有一定优势；③我司有部分剩余不需要的原材料，而深圳利亚德能够运用。（2）公司与深圳利亚德之间关联交易定价的公允性公司向深圳利亚德采购LED应用产品定价的公允性。深圳利亚德销售重要分为出口国内直销和渠道销售，深圳利亚德向我司销售LED应用产品，不需要提供安装调试及后续维护服务，类似于国内渠道销售模式。因此采用国内渠道销售的毛利率进行比较。深圳利亚德向我司销售的毛利率水平总体上略低于国内渠道销售的毛利率水平（国内渠道销售、和毛利率分别为11.14%、14.64%和15.39%，对利亚德的毛利率分别为13.05%、13.23%和13.34%），重要因素为：首先，我司与深圳利亚德含有紧密的合作关系，深圳利亚德在向我司销售时发生的销售费用较少；另一方面，深圳利亚德向我司销售的收款方式与向其它第三方渠道销售的收款方式不同，深圳利亚德向我司的销售采用预收货款的方式，而向第三方的渠道销售采用现款提货的方式，前者的收款方式较后者严格，从而在销售定价时略低于向第三方的渠道销售价格。因此，我司向深圳利亚德采购LED应用产品的定价合理、公允。公司向深圳利亚德销售原材料定价的公允性。①我司向深圳利亚德销售进口日亚LED灯的价格以公司采购成本加成5%，加成部分重要是报关、运输费用等，即使深圳利亚德自己采购，这些费用也会发生。②我司向深圳利亚德销售的LED显示控制系统重要用于向我司销售的LED应用产品，销售价格按照LED显示控制系统的生产成本拟定。③销售的库存原材料，销售价格以存货的账面价值为基础，综合考虑存货的库龄及市场价格拟定。综上，我司向深圳利亚德销售原材料的定价是合理、公允的。（3）公司与杭州美卡乐之间关联交易的合理性、必要性和公允性尽管与同类国内品牌LED灯的销售价格相比，美卡乐LED灯的销售价格偏高，但美卡乐LED灯的性价比相对较高。因此，为了确保和提高产品质量，同时合理控制产品成本，我司从杭州美卡乐采购美卡乐LED灯。但是公司近来三年从该厂采购的LED灯占所采购LED灯总的比重最高也仅8.11%。总体上，我司自杭州美卡乐采购的LED灯高于同类国产品牌的LED灯，但低于国外品牌的LED灯。……………6.2.4关联交易对财务状况和经营成果的影响我司与关联方之间的采购商品和销售商品等经常性关联交易，按照公允价值拟定交易价格；我司向董事、监事、高级管理人员等核心管理人员支付酬劳属于我司业务正常经营的需要；关联方对我司银行借款提供担保以及资金往来是对我司业务发展的支持，向深圳利亚德出售固定资产等偶发性关联交易金额较小，对我司的财务状况和经营成果不存在重大影响。年11月，我司收购深圳利亚德重要是为了减少关联交易，因深圳利亚德的规模较小，且生产的LED显示屏大部分销售给我司，因此，本次关联交易对公司的财务状况和经营成果没有重大影响。案例分析（1）该案例属于关联方清理比较好的情形，尽管关联交易占比并不是很大。（2）利亚德股份公司通过注销、转让、并购等多个途径，消除关联方，从根本上杜绝了关联交易发生的可能性。（3）利亚德能够证明公司的关联交易是必要的、合理的，定价公允，并且不影响公司的独立性，对公司的财务状况和经营成果也不存在重大影响。6.3烟台万润精细化工股份有限公司（.09被否，.11通过，深交所，保荐人由长城证券更换为中德证券）6.3.1被否的阐明在第一次否认中，证监会的阐明以下。发审委在审核中关注到，你公司存在下列情形：你公司生产经营所需的初级中间体重要由九点公司、九目公司生产，根据招股阐明书对九点公司、九目公司一系列股权转让真实性和合理性的有关披露，无法判断九点公司、九目公司与你公司的关联关系已经实质解除（随即发生的事情也充足证明，这种关系并没有解除）。万海舟公司、凯润公司为你公司的关联方，重要为你公司提供液晶中间体的加氢业务。报告期内，你公司与九点公司、九目公司、万海舟公司、凯润公司存在销售原材料、采购货品、接受委托加工等交易，交易金额较大且所占比例较高，你公司对上述四家公司形成较大依赖，业务独立性存在缺点。你公司在报告期与控股股东山东中节能存在金额较大的贷款担保行为，根据招股阐明书的披露，无法判断有关关联交易价格与否公允。6.3.2公司采用新的的重要方法（1）公司于年12月收购了九目公司，九目公司成为万润股份的全资子公司。（2）公司在12月收购了海川公司。海川公司之前持有九点公司74.74%股权，但是在11月这部分股份已经被卖给了烟台高盛经贸有限公司。该经贸公司是一家一人有限责任公司，股东为自然人高军（与万润股份无关联关系的第三方）。出售之后，九点公司的主营业务等也发生变化。万润公司和九点公司均作出承诺，双方此后不会发生关联交易。（3）有关公司与凯润公司、万海舟公司之间的业务往来与否影响公司业务独立性背景信息：万海舟和凯润公司负责给公司提供加氢劳务。公司接受这两家公司加氢服务占公司委托加工的比重很高（上六个月达成90%以上），并且这两家公司重要的业务是给公司提供加氢服务，其它收入极少。公司采用设立联营及合营公司开展加氢业务的因素加氢反映的重要原料之一为氢气，氢气的运输含有一定的危险性，运输成本较高，而氢气是万华氯碱的一种副产品，因此公司在成立之初进行加氢反映工业化实验时，就与万华氯碱达成了合作意向。从1996年开始，双方采用委托加工的形式进行合作，万华氯碱为公司提供加氢服务并收取一定的加工费。到1999年，双方在加氢业务上的合作越来越多，经协商双方共同出资成立了凯润公司，为公司提供加氢服务，其中氢气来源于万华氯碱，加氢技术由万润股份提供。随着公司业务规模的不停扩大，凯润公司的产能已无法满足公司的加氢需求，为避免单一供应商对于公司加氢业务造成的影响，同时公司客户DIC为了加强稳固与公司的长久合作关系并实现供应商源头可溯，年万华氯碱、公司和DIC三方成立了万海舟公司为公司提供加氢服务。根据凯润公司、万海舟公司出具的声明，上述两家公司均不拥有专利技术。同时，公司与凯润公司、万海舟公司分别订立的《外协产品加工及保密合同书》中商定：由万润股份提供产品的工艺规程，并提供技术指导；凯润公司、万海舟公司对万润股份提供的工艺规程、作业指导及有关商业信息负有保密责任，全部书面材料必须妥善保管；合同长效。公司募集资金投资项目实施后加氢业务的安排①现在凯润公司、万海舟公司的产能、运用率不能满足公司日益增加的加氢需求。②募集资金投资项目实施后加氢业务安排公司本次募集资金投资项目中的加氢车间已经于年8月份开工建设，第一期设备计划于年10月份达成可开展生产的状态。年8月20日公司出具《承诺》，随着公司募集资金投资项目加氢车间第一期、第二期设备相继达产，公司对于加氢业务的需求将优先使用自有产能，确保自有产能运用率达成100%，对于自有产能局限性需要由凯润公司、万海舟公司进行加氢的交易，公司将严格推行关联交易决策审批制度，确保公司利益最大化。(4)贷款担保解除年10月底，公司与山东中节能解除了全部贷款担保。截至年12月31日，山东中节能为我司提供的担保余额为0。年2月控股股东山东中节能出具承诺：“我司将继续对万润股份的发展予以主动地支持，如年1月1日后来，我司根据万润股份的需要为其提供贷款担保的，我司将不向其收取贷款担保费或其它同等意义的任何费用”。这样证监会否决该公司的全部事件均得到有效的解决和阐明，公司也在11月第二次过会时通过。附录1.《特别纳税调节实施方法（试行）》（）（该补充资料是为了阐明所得税法律对关联方的定义）第九条所得税法实施条例第一百零九条及征管法实施细则第五十一条所称关联关系，重要是指公司与其它公司、组织或个人含有下列之一关系：

（一）一方直接或间接持有另一方的股份总和达成25%以上，或者双方直接或间接同为第三方所持有的股份达成25%以上。若一方通过中间方对另一方间接持有股份，只要一方对中间方持股比例达成25%以上，则一方对另一方的持股比例按照中间方对另一方的持股比例计算。

（二）一方与另一方（独立金融机构除外）之间借贷资金占一方实收资本50%以上，或者一方借贷资金总额的10%以上是由另一方（独立金融机构除外）担保。

（三）一方半数以上的高级管理人员（涉及董事会组员和经理）或最少一名能够控制董事会的董事会高级组员是由另一方委派，或者双方半数以上的高级管理人员（涉及董事会组员和经理）或最少一名能够控制董事会的董事会高级组员同为第三方委派。

（四）一方半数以上的高级管理人员（涉及董事会组员和经理）同时担任另一方的高级管理人员（涉及董事会组员和经理），或者一方最少一名能够控制董事会的董事会高级组员同时担任另一方的董事会高级组员。

（五）一方的生产经营活动必须由另一方提供的工业产权、专有技术等特许权才干正常进行。

（六）一方的购置或销售活动重要由另一方控制。

（七）一方接受或提供劳务重要由另一方控制。

（八）一方对另一方的生产经营、交易含有实质控制，或者双方在利益上含有有关联的其它关系，涉及虽未达成本条第（一）项持股比例，但一方与另一方的重要持股方享有基本相似的经济利益，以及家族、亲属关系等第十条关联交易重要涉及下列类型：

（一）有形资产的购销、转让和使用，涉及房屋建筑物、交通工具、机器设备、工具、商品、产品等有形资产的购销、转让和租赁业务；

（二）无形资产的转让和使用，涉及土地使用权、版权(著作权)、专利、商标、客户名单、营销渠道、牌号、商业秘密和专有技术等特许权，以及工业品外观设计或实用新型等工业产权的全部权转让和使用权的提供业务；

（三）融通资金，涉及各类长短期资金拆借和担保以及各类计息预付款和延期付款等业务；

（四）提供劳务，涉及市场调查、行销、管理、行政事务、技术服务、维修、设计、咨询、代理、科研、法律、会计事务等服务的提供。2．《会计准则》和《上市规则》关联方的比较分析序号《会计准则》《上市规则》比较分析1该公司的母公司直接或者间接控制上市公司的法人《上市规则》范畴不不大于《会计准则》，且更具合理性2该公司的子公司——《上市规则》未规定子公司为关联方，更具合理性。《会计准则》定义的关联方之因此会有将子公司作为关联方的失误，是由于未坚持住从关联原点出发定义关联方的原则。3与该公司受同一母公司控制的其它公司。由直接或者间接控制上市公司的法人直接或者间接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人1．《会计准则》只规定了母公司控制，《上市规则》规定了直接或者间接控制上市公司的法人，从这个角度看《上市规则》范畴不不大于《会计准则》；2．《会计准则》规定涵盖了其它公司，《会计准则》仅限于法人，未涉及合作、个人独资公司等其它非法人公司，从这个角度看《会计准则》范畴不不大于《上市规则》。41．对该公司实施共同控制的投资方。2．对该公司施加重大影响的投资方。1．持有上市公司5%以上股份的法人；2．直接或间接持有上市公司5％以上股份的自然人；3．中国证监会、本所或者上市公司根据实质重于形式的原则认定的其它与上市公司有特殊关系，可能造成上市公司利益对其倾斜的法人。4．中国证监会、本所或者上市公司根据实质重于形式的原则认定的其它与上市公司有特殊关系，可能造成上市公司利益对其倾斜的自然人。1．《会计准则》用的是概括的方式，《上市规则》用的是列举加概括的方式。概括的优点在于全方面、利于实质判断；列举的优点是明确具体，但《上市规则》规定“根据实质重于形式的原则认定”，避免了列举方式的弊端。2．《会计准则》用投资方、《上市规则》使用方法人、自然人的概念。显然《上市规则》遗漏了合作、个人独资公司等其它非法人公司，不如《会计准则》的立法语言高妙。3．《会计准则》定义了共同控制和重大影响，《上市规则》则直接以5%以上一并包含。5该公司的合营公司。——合营公司和联营公司是已经淡出时代的概念，《会计准则》或许是为了照顾历史和现实的需要，《上市规则》则直接将其排除，但从当代公司理念角度考虑，关联方的范畴并不因此而被遗漏。6该公司的联营公司。——71．该公司的重要投资者个人及与其关系亲密的家庭组员。重要投资者个人,是指能够控制,共同控制一种公司或者对一种公司施加重大影响的个人投资者。2．该公司或其母公司的核心管理人员及与其关系亲密的家庭组员。核心管理人员,是指有权力并负责计划,指挥和控制公司活动的人员。与重要投资者个人或核心管理人员关系亲密的家庭组员,是指在解决与公司的交易时可能影响该个人或受该个人影响的家庭组员。1．直接或间接持有上市公司5％以上股份的自然人；2．上市公司董事、监事和高级管理人员；3．直接或者间接控制上市公司的法人的董事、监事和高级管理人员；4．直接或间接持有上市公司5％以上股份的自然人和上市公司董事、监事和高级管理人员的关系亲密的家庭组员，涉及配偶、年满18周岁的儿女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、儿女配偶的父母5．中国证监会、本所或者上市公司根据实质重于形式的原则认定的其它与上市公司有特殊关系，可能造成上市公司利益对其倾斜的自然人。1．《会计准则》用概括的方式，《上市规则》用列举加概括的方式。个人认为《上市规则》的方式更优。2．《会计准则》的一种局限性之处是有遗漏。根据其核心管理人员的定义，监事的职责固然不是“负责计划,指挥和控制”，那监事显然不是核心管理人员，不是《会计准则》规定的关联方。3．《会计准则》的另一种问题是，根据其核心管理人员的定义，独立董事不是关联方。而根据《上市规则》，并未将独立董事排除在关联方范畴外。4．除上述之外，两者定义的范畴基本一致。8该公司重要投资者个人,核心管理人员或与其关系亲密的家庭组员控制,共同控制或施加重大影响的其它公司。上市公司的关联自然人直接或者间接控制的，或者由关联自然人担任董事、高级管理人员的除上市公司及其控股子公司以外的法人1．《会计准则》规定“控制,共同控制或施加重大影响”，从股权的角度规定了关联方；而《上市规则》用“直接或者间接控制”来界定了股权角度的关联方，但未将重大影响列入。其范畴不大于《会计准则》。2．《上市规则》还从任职的角度规定了关联方。这是在股权关系之外的一种“重大影响”（未必是《会计准则》的定义范畴），《会计准则》对此未涉及。因此从任职的角度看，《会计准则》范畴不大于《上市规则》。9仅仅同受国家控制而不存在其它关联方关系的公司，不构成关联方。受同一国有资产管理机构控制的，不因此而形成关联关系，但该法人的董事长、总经理或者半数以上的董事兼任上市公司董事、监事或者高级管理人员的除外。两者的精神相似，但《上市规则》显然含有更含有操作性。10含有下列情形之一的法人或者自然人，视同为上市公司的关联人：（一）根据与上市公司或者其关联人订立的合同或者作出的安排，在合同或者安排生效后，或在将来十二个月内，将含有第10.1.3条或者第10.1.5条规定的情形之一；（二）过去十二个月内，曾经含有第10.1.3条或者第10.1.5条规定的情形之一。《上市规则》此条仅仅合用于上市公司，其合理性无可置疑，《会计准则》面对的范畴更广，在原则上稍微放松是对的的。但拟上市公司在披露关联方时根据《上市规则》的原则，固然是有必要的。3.表决关联交易时，需回避的董事和股东阐明（该资料补充的是关联交易决策时，需要回避的关联董事和关联股东的具体定义）3.1关联董事关联董事涉及下列董事或者含有下列情形之一的董事：（一）交易对方；（二）在交易对方任职，或者在能直接或者间接控制该交易对方的法人或者其它组织、该交易对方直接或者间接控制的法人或者其它组织任职；（三）拥有交易对方的直接或者间接控制权的；（四）交易对方或者其直接或者间接控制人的关系亲密的家庭组员（具体范畴参见本规则10.1.5条第（四）项的规定）；（五）交易对方或者其直接或者间接控制人的董事、监事和高级管理人员的关系亲密的家庭组员（具体范畴参见本规则10.1.5条第（四）项的规定）；（六）中国证监会、本所或者上市公司认定的因其它因素使其独立的商业判断可能受到影响的人士。（以上本规则均指深交所上市规则）3.2关联股东10.2.2股东大会审议关联交易事项时，下列股东应当回避表决：（一）交易对方；（二）拥有交易对方直接或者间接控制权的；（三）被交易对方直接或者间接控制的；（四）与交易对方受同一法人或者自然人直接或者间接控制的；交易对方或者其直接或者间接控制人的关系亲密的家庭组员（具体范畴参见本规则10.1.5条第（四）项的规定）；（创业板多了该规定）（五）在交易对方任职，或者在能直接或者间接控制该交易对方的法人单位或者该交易对方直接或者间接控制的法人单位任职的（合用于股东为自然人的）（上交所没有此条规定）；（六）因与交易对方或者其关联人存在尚未推行完毕的股权转让合同或者其它合同而使其表决权受到限制或者影响的；（七）中国证监会或者本所认定的可能造成上市公司对其利益倾斜的法人或者自然人。4．有关关联交易审议的补充资料(较为重要)（该资料补充的是关联交易审议时，某些更为具体和细节的事宜，个人认为该部分补充资料较为重要）4.1《