2023年医院信息化软件行业分析报告

2023年医院信息化软件行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、高端医院应用深化与中低端医院系统升级完善是行业需求重要来源 PAGEREFToc356328073\h41、高端医院系统深化 PAGEREFToc356328074\h4（1）目前深化方向仍以管理功能的深化为主，以CIS，HMIS为主 PAGEREFToc356328075\h4（2）未来深化方向是专业支持 PAGEREFToc356328076\h52、中低端医院系统升级完善是行业发展重要动力 PAGEREFToc356328077\h6（1）信息化问题是困扰县级医院发展的重要问题 PAGEREFToc356328078\h6（2）县级医院扩容，新农合-提升其系统升级完善的动力和能力 PAGEREFToc356328079\h8二、行业空间巨大，高增长将持续，高潮未至 PAGEREFToc356328080\h101、医疗信息化投资提升空间较大，行业空间巨大 PAGEREFToc356328081\h102、三力驱动高增长，行业高潮未至 PAGEREFToc356328082\h14三、行业较为分散，集中化趋势有利行业龙头 PAGEREFToc356328083\h161、大行业小公司，行业较为分散 PAGEREFToc356328084\h162、竞争门槛升高，有集中化的趋势 PAGEREFToc356328085\h173、美国的医疗信息化集中度已经较高，且仍在提高 PAGEREFToc356328086\h174、未来一定会出现软件和服务收入规模过10亿的医疗信息化厂商 PAGEREFToc356328087\h18四、产品化路线保障规模扩张 PAGEREFToc356328088\h18五、市场地位领先，产品线齐全，客户资源丰富 PAGEREFToc356328089\h191、市场地位领先 PAGEREFToc356328090\h192、产品线齐全 PAGEREFToc356328091\h20（1）医院信息管理系统 PAGEREFToc356328092\h20（2）医技信息管理系统 PAGEREFToc356328093\h20（3）公共卫生信息管理系统 PAGEREFToc356328094\h203、客户资源丰富 PAGEREFToc356328095\h21六、收入高增长消化地域扩张和研发投入高增长 PAGEREFToc356328096\h21一、高端医院应用深化与中低端医院系统升级完善是行业需求重要来源1、高端医院系统深化（1）目前深化方向仍以管理功能的深化为主，以CIS，HMIS为主高端医院的HIS系统建设起步早，建设相对完善，目前信息化建设向深化发展，目前深化的方向仍以CIS、医院MIS等管理职能深化为主。LIS、EMR等CIS系统模块高速发展：在HIS系统等基础设施和基本信息系统建立以后，CIS系统开始快速成长，PACS、RIS、EMR等系统从导入期进入快速增长期。目前以三甲医院为代表的大型医院已经完成了基本的医院信息化，都已经具备了完善的HIS系统，很多医院已经拥有了像PACS之类的基础CIS应用，未来主要向CIS模块的进一步完善，比如RIS、LIS、EMR等。医院MIS系统高速发展：医院MIS是指医院的运营管理系统，主要包括成本核算、会计、决策、办公自动化、人力资源管理等部分。据IDC预测，医院MIS2023至2023年复合增长率为39.1%。该市场目前规模仍然较小，根据IDC预测，该市场2023年规模约为2.38亿。移动医护渐成趋势：依靠无线网络的技术应用，通过无线网络保持与整个信息系统网络实时连接，将病人信息从医生办公室和护士站带到了病人床旁。医生可以利用无线查房设备在床旁查阅、书写病人病历，可以直接下达医嘱，查询检验检查结果；护士可以在床边提取病人医嘱执行信息，完成生命体征的采集、录入、查询，备忘事件提醒，查看护理电子病历。（2）未来深化方向是专业支持目前医院信息化还主要是对管理职能的完善和支撑，未来必将深化专业支持应用，如合理用药、临床路径、临床指南等专业辅助信息系统。临床路径（Clinicalpathway）百度百科：指针对某一疾病建立一套标准化治疗模式与治疗程序，是一个有关临床治疗的综合模式，以循证医学证据和指南为指导来促进治疗组织和疾病管理的方法，最终起到规范医疗行为，减少变异，降低成本，提高质量的作用。相对于指南来说，其内容更简洁，易读、适用于多学科多部门具体操作，是针对特定疾病的诊疗流程、注重治疗过程中各专科间的协同性、注重治疗的结果、注重时间性。2023年6月卫生部就“关于进一步加强临床路径管理试点工作”下发通知，进一步扩充辖区内临床路径管理试点医院的数量，达到50%的三级甲等综合医院、20%的二级甲等综合医院开展临床路径管理的目标。三级甲等综合医院要选取不少于10个病种开展临床路径管理。二级甲等综合医院不少于5个病种实施临床路径管理。各试点医院要进一步加大临床路径管理的执行力度，加强对本院实施临床路径管理病种的质量管理与控制，对于符合进入临床路径标准的患者，达到入组率不低于50%，入组后完成率不低于70%的目标。临床路径的实施需要临床路径信息系统（CPIS）的支持：临床路径的实施还离不开CIS各模块的支持，需要由CIS各模块提供必要的支持信息，因此临床路径试点的实施推广对CIS的应用也是促进。合理用药系统(prescriptionautomaticscreeningsystem,PAS)：根据临床合理用药专业工作的基本特点和要求，运用信息技术对科学、权威和不断涌现的医药学及其相关学科知识进行标准结构化处理，可实现医嘱自动审查和医药信息在线查询，及时发现潜在的不合理用药问题，帮助医生、药师等临床专业人员在用药过程中及时有效地掌握和利用医药知识，预防药物不良事件的发生、促进临床合理用药工作。2、中低端医院系统升级完善是行业发展重要动力（1）信息化问题是困扰县级医院发展的重要问题县级医院的信息化水平不高是困扰县级医院发展的一大因素，随着县级医院盈利能力提升和信息化意愿的增强，县级医院的信息化水平将会提升。香港艾力彼医院管理研究中心在我国3990家县级医院抽取了113家作为研究的“研究组”，选取了13家区域分布相似的中小型三甲综合医院作为“对照组”进行研究。研究同时发现信息化建设落后是困扰县级医院发展的四大因素之一。研究发现高素质人才缺乏、技术落后、管理理念老化、信息化建设落后是困扰县级医院发展的最主要因素。根据DMRC对全国大量县级医院的调研发现，目前县级医院的信息系统大部分还是以收费功能为主，部署较多的系统是财务系统、药房管理系统，而LIS，电子处方等系统仍部署得较少。县级医院对PACS、EMR、移动医疗、LIS等表现出了较强的需求：（2）县级医院扩容，新农合-提升其系统升级完善的动力和能力2023年，全国参加新农合人数为8.32亿人，参合率超过96%。各级财政对新农合的补助标准从每人每年120元提高到200元，有效增加了新农合基金规模，提高了支付能力。新农合使得农民的看病费用有所保障，提升了看病的积极性，使得县级医院的业务量大大提升，从而盈利能力提升。根据香港艾力彼医院管理研究中心研究发现新农合对县级医院业务量有明显的促进作用，主要因为农民参加新农合后看病的积极性提高。县级医院就医患者中参加了新农合的比例是研究项目“对照组”中的三甲医院的4倍，证明新农合对居民到县级医院就医具有明显的引导作用。县级医院处于扩容阶段：县级医院是公立医院体系的网底，占到全国医院数的47%，更是公立医院总数的一半以上，并覆盖了全国70%以上的人口。新医改支持大规模县级医院建设奠定了县级医疗市场扩容的基础，县级医院近三年来无论诊疗人次增速还是入院人数增速均领先于整体的医院和基层的乡镇卫生院，显示了良好的增长势头。二、行业空间巨大，高增长将持续，高潮未至1、医疗信息化投资提升空间较大，行业空间巨大起步晚，投入低：我国医疗卫生行业信息化起步较晚，目前国内医疗行业每年IT投资仅占医院年收入的0.3%到0.5%，与发达国家和地区3-5%的投入比例有较大差距。这一比例离十一五卫生信息化规划的1%-3%的指导意见差距较大。离建设目标差距较大：在2023年中国卫生信息技术交流大会上初步确定在十四五期间按照深化医药卫生体制改革的要求，以健康档案、电子病历和远程医疗系统建设为切入点，统筹推进适应医改要求的公共卫生、医疗服务、新农合、基本药物制度和综合管理等信息系统建设。到2023年初步构建全国卫生信息系统基本框架，加强信息标准化和卫生信息平台建设，逐步实现统一高效、互联互通，逐步建立可共享的健康档案与电子病历基础数据资源库，为全国30%的人口办理健康卡和建立符合统一标准的居民电子健康档案。到2023年全国所有三级医院为每个就诊患者建立符合统一标准的全内容电子病历数据资源库；三分之一的二级医院建立符合统一标准的部分内容电子病历数据资源库。《健康中国2023战略研究报告》中提出未来要推进7大医疗体系专项建设，在医疗信息化方面卫生部将推出611亿元预算的全民电子健康系统工程，包括大型综合医院信息化系统的标准化建设、建立全民电子健康档案和区域性医疗信息化平台三项工作。行业规模近150亿，高增长，十四五末翻番：根据IDC最近发布的报告《中国医疗行业IT解决方案市场2023-2023预测与分析》，2023年医疗行业IT花费是146.3亿元，较上一年增长28.9%，IDC2023年6月预测2023年医疗行业IT花费将超过290亿，比2023年翻番，IDC预测2023年医疗行业IT花费市场规模将达339.9亿元，2023至2023年的年复合增长率为18.4%，未来五年的增长速度仍会高于中国其他行业IT市场的平均增速。医疗信息化解决方案市场增速要高于医疗行业IT投入的整体增速，主要因为经过前面几年的发展，大部分医院的硬件投入，如PC、服务器、网络设备等已经基本完成，新的医疗信息化系统或模块大部分在原来的硬件基础上实施，由此带来的硬件投入相对要小。根据IDC2023年的研究报告，医疗信息化解决方案市场在2023年规模将达到50.17亿，增速最快的是区域医疗信息化，占比最大的是医院HIS。在各类医疗行业解决方案中，医院管理信息化系统（HIS）将以18.5%的年复合增长率稳定发展。HIS市场份额在总解决方案中仍然保持最大，维持在35%左右。临床信息系统（CIS）会保持21.5%的年复合增长率，市场份额维持在31%左右。社区公共卫生和区域医疗解决方案将有较高的增速，2023至2023的年复合增长率为47.5%。预计2023年其市场份额约为27%。注：行业规模和增速根据IDC2023年研究报告对2023年作出的预测2、三力驱动高增长，行业高潮未至基层医院系统的完善与升级与大型医院的系统深化以及区域医疗信息平台是中短期内驱动医疗信息化行业高速发展的三大力量。行业高潮未至，2023年全面推进：根据卫生部十四五信息化推进安排，2023-2023年主要还是以点带面，逐步推进的过程，2023-2023年将会全面推进。我们预计2023年行业将进入爆发期，迎来更快的增长。试点先行：2023年3月份卫生部在北京组织召开了2023年中央转移支付地方卫生信息化建设项目实施工作会议，支持16个试点城市建立区域卫生信息平台，推进电子病历应用和医院信息化建设，支撑公立医院改革建设与发展。基于电子健康档案、电子病历、门诊统筹管理的基层医疗卫生信息系统试点项目，在上海、浙江、安徽、新疆、重庆5个地区开展基层医疗卫生信息化综合试点工作。远程会诊系统建设项目，卫生部选定12所部属（管）医院，支持12个省（区、市），中西部22个省（区、市），支持基层综合医院，开展远程会诊系统建设。全面推广：在12年3月份国务院印发的《“十四五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》中指出要加快推进医疗卫生信息化，发挥信息辅助决策和技术支撑的作用，促进信息技术与管理、诊疗规范和日常监管有效融合。加强区域信息平台建设，推动医疗卫生信息资源共享，逐步实现医疗服务、公共卫生、医疗保障、药品监管和综合管理等应用系统信息互联互通，方便群众就医。三、行业较为分散，集中化趋势有利行业龙头1、大行业小公司，行业较为分散目前行业较为分散，呈现出大行业小公司的状态，据IDC统计2023年行业前十大厂商占的市场份额总和仅为32%。2、竞争门槛升高，有集中化的趋势在新医改带来的发展机会面前，同第一次发展机遇时期相比，行业状态已经发生了很大的变化。在HIS行业发展初期，医院对HIS功能需求相对简单，主要是结费相关需求，行业门槛较低，HIS厂商众多，绝大多数的HIS企业规模都非常小，大多数企业都只有50家以下的用户数，超过200家用户数的企业就非常少。在2023年以后，行业竞争特别激烈，HIS价格低迷，不少HIS厂商倒闭或者转型。2023年以后很多医院的HIS系统开始升级，部分研发实力强，开拓实力强的企业在这期间加速发展。在新医改背景下的医疗信息化需求更复杂，规模更大，对产品的升级能力和扩展能力，厂商的技术和服务能力都有更高的要求。3、美国的医疗信息化集中度已经较高，且仍在提高以临床信息系统（CIS）市场为例，其市场前三位的市场总份额从2023年的42%提高到2023年的65%。下图显示了美国2023-2023年临床信息系统厂商在床位数超过200的医院的市场份额情况。4、未来一定会出现软件和服务收入规模过10亿的医疗信息化厂商美国塞纳（Cerner）是美国的一家医疗信息化厂商，成立于1979年，在美国这样相对成熟的市场，其营业收入仍保持每年20%左右的增长速度。2023年其营业收入达26.7亿美元，其中来自美国国内收入达23.5亿美元。根据美国CMS（CentersforMedicareandMedicaidServices）估计美国2023年医疗费用支出在2.8万亿美元，占GDP17.9%。根据卫生部的统计2023年中国医疗费用支出达2.43万亿，占GDP5.1%。假设2023年中国医疗费用支出GDP占比不变，根据GDP7.8%的增速，估计2023年中国医疗费用支出为2.62万亿。相比美国的市场集中情况，以中国的市场体量，未来肯定会出现软件和服务收入规模过10亿的医疗信息化厂商，甚至过20亿。四、产品化路线保障规模扩张医疗卫生行业信息化软件由于未形成行业标准，不同医院的需求存在较大差异。公司产品在开发时遵循柔性产品化研发模式，所谓柔性产品化研发模式就是公司将其他医院的需求开发成功后，如果可以复用到其他医院，便将其加入统一版本基线产品中。公司产品柔性较强，具备很强的可配置性，可以根据不同客户的需求进行参数的配置，从而缩短项目实施周期和降低二次开发的工作量。在产品化程度不断提高，单体项目规模逐渐提升的背景下，单个实施和二次开发人员能支撑的软件收入会逐渐提升，规模效应将会显现。公司积极完善和优化覆盖全国的营销服务体系建设，实现营销实施服务本地化，使得公司业务得以向全国主要市场区域渗透，争取获得更多订单，并通过落实更多样板项目建设，实现公司整体经营目标。目前公司已在北京、广东、湖南、安徽、上海、湖北等多个地区设立了区域营销服务中心。截至2023年底，公司在上海、北京、长沙、武汉、西安等地共设立了近10家分公司、4家全资及控股子公司，未来全国布局的效果将会逐渐显现。五、市场地位领先，产品线齐全，客户资源丰富1、市场地位领先公司在医疗卫生行业具有较高的知名度和领先的市场地位，根据IDC统计在医疗卫生信息化解决方案十大供应商中，公司2023、2023连续两年排名第一。2、产品线齐全公司主要从事医疗软件研究开发、销售与技术服务业务，并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案。公司的软件产品主要涵盖以下三个方面：（1）医院信息管理系统实现财务、临床、物流及其他管理功能，包括门诊医生工作站、门诊护士工作站、住院医生工作站、手术室管理、体检管理、收费、结构化电子病历、无线护理等子系统；（2）医技信息管理系统实现医学影像信息管理、实验室信息管理、图像存储与传输等功能，包括EIS放射报告系统、UTS超声报告系统、内窥镜报告系统、病理科报告系统、RTIS放疗信息系统、样本采集、常规检验、微生物系统、血库管理系统、试剂管理系统、PACS/MIIS影像系统、TView影像处理系统、按需打印系统等子系统；（3）公共卫生信息管理系统实现区域性信息化功能，包括区域卫生信息平台、社区卫生信息系统、农村卫生一体化解决方案、新型农村合作医疗信息管理系统、中小医院信息系统等产品。3、客户资源丰富医疗卫生行业信息化软件的行业特性较明显，需要有一定的客户资源，来获取行业的最新需求，保证产品对行业的适用性，并保证产品的升级换代。2023年公司客户遍布全国29个省市自治区，产品已经覆盖国内87家三甲医院，在全国三甲医院渗透率达到10%。六、收入高增长消化地域扩张和研发投入高增长公司上市后加大了研发投入和营销体系建设的投入，费用上存在较大压力，但是由于行业景气程度较高，上市后公司的营业收入保持了高速增长，11年、12年营业收入增速分别达到41.33%和56.41%，未来仍将保持高速增长，收入的高增长将会消化研发和异地拓展带来的费用上升。2023年，公司新签订金额100万元以上医疗卫生信息化项目合同约2.09亿元，同比增长89.09%，一方面说明市场景气程度较高，另一方面也说明公司在大项目上的竞争力较强。大订单增速较快，我们估计公司2023年整体订单情况也较好，为13年收入高增长提供了保障。

2023年电子行业智能化分析报告2023年9月目录一、消费电子发展趋势：智能性和便携性 3二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河 4三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌 51、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持 52、第二代智能手表侧重运动和健康监测 53、即将出现的第三代智能手表功能更强大 6（1）苹果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望发布多款产品 7四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机 8五、硬件变革大，投资机会多 91、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的 102、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋 113、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质 114、共达电声 12六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总 121、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網 133、三星ProjectJ计划曝光：智能手表不让苹果专美 14一、消费电子发展趋势：智能性和便携性消费电子沿着智能性和便携性两个维度发展。在过去几年，市场关注的焦点在于智能性维度，即设备从功能型向智能型的演变；直至最近，谷歌眼镜才引发了市场对便携性维度的关注。在便携性的维度，我们把电子产品分为四种类型：固定型、可携带型、可穿戴型和嵌入人体型。我们认为，消费电子产品从可携带型向可穿戴型的演变刚刚开始，未来甚至会向可嵌入型演变，投资机会将非常丰富。JuniperResearch预计：至2023年，整个可穿戴电子设备市场将会超过150亿美元，比2021年将近翻一倍，可穿戴智能设备的销量至2022年预计将达到7000万台。正如应用的成长促进了智能手机市场的兴盛，可穿戴技术领域也会出现类似的成长：做到应用生态系统与可穿戴设备同步增长，各种新功能的产品将层出不穷。谷歌、苹果、三星等大厂商均已在可穿戴电子设备领域有所布局，期望能把握下一轮移动技术变革的行情。当前各大厂商关注度较高的可穿戴式智能设备主要是智能眼镜和智能手表。二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河谷歌眼镜给硬件行业带来了重大变革和机遇，其对硬件的要求体现在四个方面：1）人机互动友好性（包括信息输入和输出）；2）续航时间长；3）连接性；4）轻薄微型化。谷歌眼镜在硬件方面的创新主要体现在信息输出和续航时间上，信息输出的创新之处在于采用微投和反射显示屏的图像输出方案以及骨传导耳机的声音输出方案，通常的微投具有功耗高的问题，谷歌的创新能够大大降低功耗，延长续航时间。谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏。关于谷歌眼镜的详细论述请参见我们3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》。三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌1、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售价达330美元的智能手表，其后陆续有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消费者的关注。我们认为，在智能手机尚未普及的时期，消费者对智能终端和移动互联网认知度低，创新跨度过大的智能手表不可能取得胜利。此外，第一代智能手表在外观设计和生态系统支持等方面都较为薄弱。2、第二代智能手表侧重运动和健康监测摩托罗拉在2020年发布了MotoActv智能手表，主打运动监测功能。产品内臵8GB空间，配有1.6寸彩色触控屏幕，采用强化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可与Android2.1系统或以上的智能手机同步；采用了MotorolaAccuSense技术，也内臵了GPS系统，可以让用户在运动时可以准确追踪所在位臵及记录时间、距离、速度、心跳及热量消耗；内臵258mAh锂电池，不够非常理想，运动时可连续使用5至10小时。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。产品允许多个程序同时运行，搭载iOS或Android2.3以上系统。配有分辨率为144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper电子纸技术，可以通过蓝牙2.1+EDR与其他设备连接；内臵震动马达和三轴加速度计，可安装位运动专门设计的程序。3、即将出现的第三代智能手表功能更强大第二代智能手表在功能上还无法与智能手机相媲美，但苹果、三星、谷歌等巨头的动向让我们坚信第三代智能手表功能将更为强大，有望与智能手机相当。（1）苹果iWatch有望年底亮相消息称，苹果已经建立了一支100的团队来研制智能手表iWatch，已经开始试产，富士康已经收到了苹果的订单，并有望在年底面市。苹果的iWatch智能手表具有步程计和健康指标传感器等第二代智能手表的功能，也能通过连接智能手机来显示电子邮件、IM和其他数据，此外，还能够实现手机的通话功能，并通过内臵地图实现导航。在硬件配臵方面，iWatch将采用1.5寸OLED屏幕（台湾铼宝科技RiTdisplay）和OGS触摸屏，内臵的电池仅可续航1-2天（苹果的目标是续航4天至5天）。（2）三星有望发布多款产品科技网站SamMobile报道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：针对Fortius开发的臂带、固定在自行车上的装臵以及囊状态。三星也设计了健康软件SHealth，预示着运动和健康监测将是三星可穿戴电子设备的重要卖点。媒体也传出三星智能手表将命名为GALAXYAltius，屏幕分辨率为500x500。四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机智能手机在功能手机通话和短信功能的基础上，实现了上网、安装应用程序、收发邮件等功能。智能手机和平板电脑在很大程度上替代了便携性较差的电脑，我们判断，便携性更强的可穿戴设备智能手机+眼镜将埋葬智能手机。智能手机、智能手表和智能眼镜三种设备各有优缺点：1.智能手机是最成熟产品，功能丰富，但屏幕较小，并需要手持操作，约束了在驾车等场合的使用；2.智能眼镜输出画面大，视觉效果较好，但装在镜脚的触摸屏面积小，仅仅具有简单动作识别功能，信息输入不方便，不适合复杂的操作；3.智能手表具有合适输入的触摸屏，操作方便，可以完成复杂的信息输入，但屏幕太小，不适合人眼长时间观看。我们认为，智能眼镜和智能手表具有信息输入和输出优势互补的特点，两者的结合将兼具各自优势，能够实现在手表上输入复杂内容，在眼镜上观看大的画面，从而实现较好的视觉体验。智能眼镜+手表的硬件组合也具有智能手机所不具备的优点：一方面，眼镜和手表持续与人体接触，并可以通过传感器自然地获得人体信息，从而提供更加智能化的服务；另一方面，眼镜和手表都不需要手持操作，解放了双手，适合在各种不同场合的应用，更胜于必须手持操作的智能手机，有望替代智能手机，从而带来消费电子的革命性变化。五、硬件变革大，投资机会多可穿戴设备的外在形态完全不同于智能手机等传统硬件产品，这些产品在硬件方面的变革很大，其中，智能眼镜侧重于光学方面的创新，智能手表是智能手机的缩小版，并加入更多传感器以读取人体脉搏等信息，部分厂商也可能在腕带处采用柔性化硬件设计。此外，智能眼镜+手表的硬件组合也需要两个产品之间频繁的信号互联，势必增加对无线模组的需求。我们认为，水晶光电、环旭电子、歌尔声学等公司将显著受益于可穿戴设备的高速发展。1、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的公司是手机镜头用红外截止滤光片和数码相机用光学低通滤波器的领先厂商。公司在产品升级和新产品拓展两个维度实现增长。光学低通滤波器的单价随着从卡片机升级为单反微单而增长10倍以上，随着摄像模组对像素和成像质量要求的提高，红外截至滤光片材质从普通光学玻璃升级为蓝玻璃，单价和市场空间有10倍的提高。公司不断拓展微投、Kinect产业链相关产品等新产品。我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》中讨论到，谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏，而微投的核心技术是光学加工、光引擎设计和镀膜。水晶光电在这三方面均具有深厚的技术积累。在光学加工方面，水晶光电具有十来年的经验积累；在光引擎设计方面，水晶光电与芯片设计商奇景及LCOS专利持有人合作；镀膜更是水晶光电的核心优势，其光学镀膜的产能规模位居全球第一。水晶光电当前已进入某海外客户的智能眼镜产业链，踏上了智能眼镜技术创新的第一波浪潮。2、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋环旭电子是苹果无线模组的两大供应商之一，产品广泛应用于MacBook、iPhone和iPad上。如我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》讨论，智能眼镜的重量是一般智能手机的1/3,轻薄化要求远远超过绝大多数手机，智能手表的面积和体积也大约是智能手机的1/6至1/8，但功能上却相差不大，这就对元器件和组装工艺的微小化提出较高要求，公司必将凭借微小化贴片工艺的核心技术优势在可穿戴设备产业链占有一席之地。3、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质公司是全球领先的电声器件厂商，通过强大的研发能力向上游整合，实现了关键原材料、自动化生产线和精密模具的自制，具备了较强的垂直一体化能力，使得公司可以向客户进行大规模地快速出货，并提供一站式的服务和产品供应，同时可以更好地控制成本。大客户战略使得公司不断切入缤特力、索尼、三星和苹果等全球消费电子巨头主流供应链。公司也在MEMS声学器件上积累深厚，未来有望实现MEMS技术的突破。可穿戴设备需要麦克风来读取用户的语音信息，也需要音筒来输出设备的信号，在很小的空间实现高品质的声音输入和输出是歌尔等龙头公司的技术优势。4、共达电声公司是国内领先的声学器件厂商，主要产品为微型麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组，产品主要应用于手机、笔记本电脑/平板电脑、平板电视、个人数码产品、汽车电子等消费类电子产品。主要大客户包括苹果（通过MWM间接供应）、华为、中兴、索尼、索爱以及三星等企业。六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总1、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了之前美国媒体就曾给出消息称，为了研发iWatch，苹果秘密组建了一个100人的团队，而现在台湾产业链则爆料，目前苹果已经开始试产这款手表了。日本媒体Macotakara报道称，苹果原来打算为iWatch配备1.8寸屏幕，不过他们感觉太大，所以最后将其定为1.5寸，而这块OLED屏幕是由台湾铼宝科技(RiTdisplay)代工。随后台湾媒体还给出消息称，富士康已经收到了苹果的请求，即试产1000支iWatch，其配备的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是单片式(one-glass-solution)触控技术（能降低屏幕的厚度）。之前美国科技媒体The