财务管理课件-利润分配管理

股利理论与政策第一节股利及其分配第二节股利理论第三节股利政策及其选择第四节股票分割与股票回购第一节股利及其分配一、利润分配程序二、股利的种类三、股利的发放程序一、利润分配程序（利润总额/税前利润）

1、弥补以前年度亏损（未满5年）2、缴纳所得税3、提取法定公积金4、提取任意公积金5、向股东分配股利一、利润分配程序（净利润/税后利润）

1、弥补以前年度亏损（已满5年）2、提取法定公积金3、提取任意公积金4、向股东分配股利二、股利的种类（形式）

一般包括现金股利，股票股利，财产股利和负债股利，但我国法律规定只能采取现金股利和股票股利两种形式

1、现金股利（最常用的股利分配形式）2、股票股利（不会增加现金流出量）三、股利的发放程序

1、宣告日（宣告发放股利）2、股权登记日（有权领取股利）3、除息日（股利与股票分离）4、股利发放日（支付股利）第二节股利分配理论一、股利无关理论（假设条件）二、股利相关理论1、“一鸟在手”理论（现金股利）2、税收差别理论（所得税）（股票股利）资本利得税率低于股利收益的利率3、信号传递理论较高的股利支付水平传递利好信息4、代理理论（现金股利）第三节股利政策及其选择一、股利政策的内容二、股利政策的评价指标三、股利政策的影响因素四、股利政策的类型伍、股利政策制定的程序一、股利政策的内容1、股利分配的形式（现金股利还是股票股利）2、股利支付率的确定3、每股股利的确定（现金股利）4、股利分配时间二、股利政策的评价指标

1、股利支付率

每股现金股利/每股净利润现金股利总额/净利润总额2、股利报酬率

每股股利/每股价格三、股利政策的影响因素1、法律因素2、债务契约因素3、公司自身因素4、股东因素5、行业因素

四、股利政策的类型1、剩余股利政策（先满足投资需求）2、固定股利政策3、固定增长股利政策（稳定的增长率）4、固定股利支付率政策5、低正常股利加额外股利政策稳定的较低的股利支付额；盈利较多时，视情况派发额外股利。五、股利政策制定的程序1、测算公司未来剩余的现金流量2、确定目标股利支付率3、确定年度股利额4、确定股利分派日期第四节股票分割与股票回购一、股票分割二、股票回购一、股票分割（一）概念将面值较高的股票分割成几股面值较低的股票影响：股数增加，价格和面值下降。动机：降低股票价格；传递利好信息作用：促进股票的流通和交易li'hao'xi（二）股票分割与股票股利的比较（二）股票分割与股票股利的比较相同点：同属于股本扩张政策；公司价值和股东财富不变差异：股票分割降低股票面值，派发股票股利时股票面值不变；股票分割不会影响股东权利内部项目金额的变化，派发股票股利会影响股东权益内部项目的金额。例题：项目金额股本20000（面值10，股数2000）资本公积60000盈余公积30000未分配利润30000股东权益总额140000公司股票价格目前为48元/股，拟采取股本扩张政策，现有两个方案可供选择：方案1：按照1：2的比例进行股票分割方案2：每10股用资本公积转增6股，并派发4股股票股利方案1：分割后：面值=10/2=5元/股，股数=2000*2=4000股票价格=48/2=24元/股项目金额股本20000（面值5，股数4000）资本公积60000盈余公积30000未分配利润30000股东权益总额140000方案2：转增股数=2000/10*6=1200股票股利股数=2000/10*4=800转增金额=1200*10=12000股票股利=800*10=8000项目金额股本20000（面值10，股数2000+1200+800=4000）+12000+8000=40000资本公积60000-12000=48000盈余公积30000未分配利润30000-8000=22000股东权益总额140000二、股票回购（一）概念股份公司出资购回本公司发行在外的股票。购回股票作为库藏股或直接注销。（在我国回购