北京同仁堂公司财务分析报告

北京同仁堂公司财务分析报告哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核北京同仁堂公司财务分析报告一、同仁堂公司基本状况介绍同仁堂是国内最负盛名的老药铺。历经数代、载誉300余年的，北京同仁堂如今已发展成为跨国经营的大型国有公司--同仁堂集团公司。其产品以其传统、严谨的制药工艺，明显的疗效享誉海内外。1991年晋升为国家一级公司。1998年，中国全国总工会授予同仁堂“全国五一奖状”。1997年在上海证券交易所上市。同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推动委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家公司之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”;同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“CCTV我最爱慕的中国品牌”、“中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌公司”。被中宣部、国务院国资委拟定为十户国有重点公司典型经验之一。同仁堂入选世界品牌价值实验室编制的《中国购置者满意度第一品牌》，排名第八。现在，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核及遍及各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍及21个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品公司经营范畴:制造、加工中成药制剂、化妆品，技术咨询、技术服务，药用动植物的喂养、种植;经营中成药、西药制剂、生化药品;自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或严禁进出口的商品及技术除外。公司是制造、加工、销售中成药的专业公司，年产中成药约21个剂型、400余种，重要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丸、国公酒等中成药。20世纪90年代初，同仁堂集团贷款高达数亿元，欠银行利息数千万元，资产负债率超出70%，生产经营处在十分困窘的境地。在这种境地下，如何扭亏为盈,如何使百年品牌继续生存与发展,梅群介绍，1997年，在同仁堂领导的认同下，抓住了股改上市的历史机遇，通过剥离部分绩优资产，组建了北京同仁堂股份有限公司，募集资金3.54亿元，实现了体制和机制上的创新，从根本上摆脱困境。，更是充足运用自己的优势，进一步加大了资本运作的力度，从北京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量较高，产品剂型新的1亿元资产组建了北京同仁堂科技发展股份有限公司，并于同年10月在香港联交所创业板上市，募集资金2.4亿港元，成为全国首家使用同一国有资产进行二次融资并在境外会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核上市的公司，被证券界称为“同仁堂模式”。对于同仁堂来说，上市后大部分绩优资产进入了上市公司，不良资产留在母体，给母体带来了沉重的包袱。同仁堂集团公司在确保上市公司良性循环的基础上，进一步推行改革方法，将集团公司所属部分公司委托给两个上市公司管理，运用上市公司的管理机制改造集团公司所属公司，先后有12家集团公司公司进入两个上市公司。委托管理的成功，不仅为母体脱困发明了极为有利的条件，并且盘活了大概5亿元的存量资产，过去公司的包袱通过机制的转变，成为公司发展的新资源和动力。同时，同仁堂加大内部改制的力度，同仁堂集团公司全部公司均已改制成为股份有限公司或有限责任公司，通过公司制改造，全部实现了盈利，体制机制的成功变革为同仁堂的发展开拓了更广阔的空间。。二、同仁堂公司偿债能力分析(一)短期偿债能力分析会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核衡量短期偿债能力的财务指标有:(1)流动比率=流动资产/流动负债;(2)速动比率=速动资产/流动负债;(3)现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债;年-月-日-12-31流动比率3.63速动比率1.95现金比率1.47同仁堂公司短期偿债能力分析:1、流动比率:通过同仁堂短期偿债能力财务指标的分析，能够看到流动比率比较高，变现能力强2、速动比率:阐明该公司含有良好的短期偿债能力，财务状况较好，有足够的财务能力在短期内偿还债权人的短期债务。3、现金比率:现金比率趋于平稳，没有明显变化。(二)长久偿债能力分析衡量长久偿债能力的财务指标有:(1)资产负债率=负债总额/总资产;(2)产权比率=负债总额/股东权益;(3)有形净值债务率=负债总额/股东权益-无形资产;会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核(4)已获利息倍数=税息前利润/债务利息;年-月-日-12-31资产负债率23%产权比率30%有形净值债务率30.74%已获利息倍数83.2%1、资产债务率:比较前几个月份的资产负债率，显示该公司的资产负债率下降了，阐明该公司独立性增强，公司发展受外部筹集资金的制约削弱;债务压力下降，构造稳定性增强，破产风险减少;总资产和经营规模扩大。2、产权比率:表明该公司的公司构造稳定性和资金来源独立性上升;债权人所得到的偿债保障也有所提高;公司借款能力普通。公司充足运用自有资金;公司借款能力和发展潜力较大。总的来说:衡量公司偿还短期债务能力强弱还应当结合流动比率和速动比率来看。普通来说，速动比率与流动比率得比值在1比1.5左右最为适宜。流动比率>2and速动比率>1资金流动性好。因此综上来看同仁堂的短期偿还能力比较强。普通来讲，公司的资产总额应不不大于负债总额，资产负债率应不大于100%。如果公司的资产负债率较低(60%下列)，阐明公司有较好的偿债能力和负债经营能力。在公司资产净利润率高于负债资本成本率的条会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核件下，公司负债经营会因代价较小使全部者的收益增加。因此同仁堂的资产负债率很乐观，表明公司对财务杠杆运用不错。1、对该公司发展的建议:2、加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。3、加强对存货的管理，对存货的状态认真清查，对不良资产及时解决，核对进货价格等。4、适宜举债投入经营，运用财务杠杆，提高公司的收益。三、同仁堂公司资产运用效率分析总资产周转率=销售收入/资产平均总额流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款周转天数=平均应收账款余额*360/营业收入存货周转率=销售成本/平均存货存货周转天数=平均存货余额*360/营业成本营业同期=存货周转天数+应收账款周转天数固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净额年-月-日-12-31总资产周转率0.715流动资产周转率0.89756应收账款周转率8.3760应收账款周转天数42.9797会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核存货周转率1.7582存货周转天数409.5005营业周期452.4802固定资产周转率4.3302总资产周转率:总资产周转率是考察公司资产运行效率的一项重要指标，体现了公司经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了公司全部资产的管理质量和运用效率。通过该指标的对比分析，能够反映公司本年度以及以前年度总资产的运行效率和变化，发现公司与同类公司在资产运用上的差距，增进公司挖掘潜力、主动创收、提高产品市场占有率、提高资产运用效率、普通状况下，该数值越高，表明公司总资产周转速度越快。销售能力越强，资产运用效率越高。的数据表明公司总资产运用效率的上升，进而影响公司的偿债能力和盈利能力上升。流动资产周转率:公司运用流动资产进行经营活动的能力削弱，影响了公司的盈利水平。应收账款周转率:普通说，公司的应收账款周转率越高，平均收账期越短，阐明公司的应收账款回收得越快;反之，则公司的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响公司资金的正常周转。由于在较有下降，应收账款的收回减慢，增加了公司的营运资金在应收账款上的耽搁，从而减少了正常的资金周转速度。应收账款周转天数:应收账款周转天数，也称为应收账款的收限期，表明从销售开始到回收现金平均需要的天数存货周转率:普通来讲，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资产占用水平越低，同仁堂公会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核司存货周转率高，但容易形成呆滞、积压。因此要保持构造合理、质量可靠。存货周转天数:存货周转天数流动速度越快越好，相对节省资本。同仁堂周转天数较慢，浪费资本。营业周期:营业周期较长，影响资金流动，影响公司发展固定资产周转率:固定资产周转率呈逐年上升的趋势，表明公司对固定资产的使用效率提高了，为公司带来了更多的经营成果。总的来说:同仁堂还存在较大的努力空间，即使在公司调节方略、优化资产构造获得了某些成绩，但差距仍然较大还应继续努力，加强资产构造的合理化，提高资产运用效率，增强管理资产力度。四、同仁堂公司获利能力分析销售毛利率=毛利/主营业务收入资产收益率=净利润/总资产平均余额净资产收益率=净利润/平均净资产成本费用利润率=利润总额/成本费用总额资本保值增值率=期末全部者权益/期初全部者权益销售毛利率45.4126资产收益率8.5819净资产收益率11.1599成本费用利润率17.5399资产保值增值率107.88会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核销售毛利率:销售毛利率是公司获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，公司的获利能力也就越高。同仁堂的销售毛利率来看，整体来看趋势良好。重要是营业收入上涨快于营业成本的上涨，上升的趋势阐明同仁堂公司的经营状况较好，获利能力不停增强。营业利润率是公司一定时期营业利润与营业收入的比率，营业利润率越高，表明公司市场竞争力越强，发展潜力越大，从而获利能力越强资产收益率:资产收益率是公司一定时期内获得的酬劳总额与平均资产总额的比率。反映公司资产综合运用效果的指标，也是衡量公司运用债权人和全部者权益总额所获得盈利的重要指标。同仁堂公司的资产收益率是逐年递增的，从上涨的趋势来看，表明该公司的资产运用效率较好，整个公司的获利能力变强，经营管理水平较高。净资产收益率:净资产收益率是公司一定时期净利润与平均净资产的比较，是反映自有资金投资收益水平的指标，是公司获利能力指标的核心。净资产收益率是评价公司获取酬劳水平最具综合性与代表性的指标，反映公司资本运行的综合效益。净资产收益率越高，自有资本收益的能力越强，运行效益越好，对公司投资人和债权人权益的确保程度越高。从同仁堂公司的净资产收益率指标看，同仁堂公司的净资产收益率上升，阐明该公司的自有资金的获利能力即使总体方面是上涨的，但不够稳定。成本费用利润率:成本费用总数越高越好，相比，同仁堂公司成本费用总数大幅上升，证明公司控制成本能里增强。会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核资产保值增值率:资本保值增值率不不大于一，阐明全部者权益增加，如果不大于1，则阐明全部者权益遭受损失。总的来说:同仁堂集团销售毛利率指标而言，整体来看趋势良好。重要是营业收入上涨快于营业成本的上涨，上升的趋势阐明同仁堂公司的经营状况较好，获利能力不停增强。营业利润率是公司一定时期营业利润与营业收入的比率，营业利润率越高，表明公司市场竞争力越强，发展潜力越大，从而获利能力越强。同仁堂公司的营业利润率也是有所上升，能够阐明同仁堂公司的市场竞争力越来越强，发展潜力越来越大，从而获利能力越来越强。总资产收益率是公司一定时期内获得的收益总额与平均资产总额的比率。反映公司资产综合运用效果的指标，也是衡量公司运用债权人和全部者权益总额所获得盈利的重要指标。同仁堂公司的总资产收益率是逐年递增的，从上涨的趋势来看，表明该公司的资产运用效率较好，整个公司的获利能力变强，经营管理水平较高。资本收益率是公司一定时期净利润与平均净资产的比较，是反映自有资金投资收益水平的指标，是公司获利能力指标的核心。长久资本收益率是评价公司获取收益水平最具综合性与代表性的指标，反映公司资本运行的综合效益。资本收益率越高，自有资本收益的能力越强，运行效益越好，对公司投资人和债权人权益的确保程度越高。通过计算同仁堂的资产收益率，阐明该公司的自有资金的获利能力基础较稳，总体上处在上涨的趋势。会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核五、上市公司的几个特有指标分析每股收益=净利润-优先股股利/流通在外的普通股加权平均数每股股利=普通股股利总额/年末普通股股数每股净资产=年末股东权益/年末普通股总输市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益每股收益0.6590每股股利0.000市盈率52.0182每股净资产6.2540每股收益:每股收益是综合反映上市公司获利能力的重要指标，能够用来判断和评价管理部门的经营业绩。每股收益所涵盖的信息，有助于对公司将来的股利政策和股价走势做出预测，从而做出“买——卖——持有”的决策。因此，每股收益含有预测价值和决策有用性。此指标越大，盈利能力越好，股利分派来源越充足，资产增值能力越强。因此同仁堂公司盈利能力较强。每股股利:每股股利是公司股利总额与公司流通股数的比值。每股股利越大，则公司股本获利能力就越强;每股股利越小，则公司股本获利能力就越弱。因此同仁堂公司获利能力较弱。每股净资产:每股净资产，又称每股账面价值，是指公司净资产与发行在外的普通股股份之间的比率。每股净资产是进行投资决策的重要参考根据。运用该指标进行横向和纵向对比，能够衡量公司的发会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核展状况的好坏和发展潜力的大小，预计其上市股票或拟上市股票的合理市价，判断股票投资风险的大小。例如在公司性质相似、股票市价相近的条件下，某一公司股票的每股净资产越高，则公司发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承当的投资风险越小。因此同仁堂公司发展潜力与其股票的投资价值大。市盈率:以市盈率的高低来评价股票的投资价值，已成为中国股市的一种趋势。对股市的发展而言，这是一种进步。但其中涉及的几个问题，投资者应予以注意。市盈率,股价/每股盈利，其倒数即为股票投资酬劳率，因此，用其衡量投资价值的大小是切实可行的。市盈率越小，阐明该股票越有投资价值;反之则相反。因此同仁堂公司市盈率较小，该股票投资价值普通。六、同仁堂公司杜邦财务分析11.16%=资产总额/股东权益=1/(1-资产负债率)X1/(1-0.231)8.58%=1/(1-负债总额/资产总额)=1.3x100,=主营业务收入/平均资产总额X=主营业务收入0.12%0.715%/(期末资产总额+期初资产总额)/2会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核期末:4,550,072,456期初:4,194,496,158//.00.00.004,550,072,456-+-+.00.00090648500.00.05.52现金有价证券.34*.09.00.09.0090000000-6671580.00本报告完毕状况参考文献状况5、此报告财务信息来自凤凰网。6月20日—27日参考哈尔滨工业大学出版的财务管理书籍参考网易财经参考豆丁网会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核百度文库会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核附表:1、资产负债表同仁堂公司报告期-12-31流动资产货币资金1,790,186,049.71交易性金融资产--应收票据84,718,309.29应收账款288,051,717.09预付账款60,859,036.89应收股利220,000应收利息--其它应收款47,796,542.45存货2,048,495,261.09消耗性生物资产--待摊费用--一年内到期的非流动--资产其它流动资产90,000,000会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核影响流动资产其它科0目流动资产累计4,410,326,916.52非流动资产可供出售金融资产--持有至到期投资--投资性房地产--长久股权投资59,953,626.76长久应收款--固定资产883,212,983.05工程物资--在建工程4,250,641.74固定资产清理--生产性生物资产--油气资产--无形资产96,620,056.52开发支出--商誉25,975.62会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核长久待摊费用12,387,189.2递延所得税资产22,540,801.79其它非流动资产--影响非流动资产其它0科目非流动资产累计1,078,991,274.68资产总计5,489,318,191.2流动负债短期借款173,000,000交易性金融负债--应付票据--应付账款563,355,956.6预收账款192,590,333.94应付职工薪酬48,298,368.04应交税费35,810,294.45应付利息--应付股利1,825,783.5其它应付款199,428,123.54会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核预提费用--预计负债--递延收益-流动负债--一年内到期的非流动--负债应付短期债券--其它流动负债--影响流动负债其它科--目流动负债累计1,214,308,860.07非流动负债长久借款--应付债券--长久应付款388,995.39专项应付款--递延所得税负债5,204,944.17递延收益-非流动负--债会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核其它非流动负债48,134,214.92影响非流动负债其它0科目非流动负债累计53,728,154.48负债累计1,268,037,014.55全部者权益实收资本(或股本)520,826,278资本公积金790,597,563.42盈余公积金313,330,712.88未分派利润1,656,546,088.51库存股--外币报表折算差额-24,231,698.53未确认的投资损失--少数股东权益--归属于母公司股东权3,257,068,944.28益累计影响全部者权益其它--科目会计系财务管理教研室—第二学期哈尔滨德强商务学院财务管理课程期末考核全部者权益累计4,221,281,176.65负债及全部者权益总5,489,318,191.2计6、利润表同仁堂公司报表日期-12-31一、营业总收入3,824,450,000