宏观经济研究：黑龙江经济分析报告

内容目录经济与人口 4生产:结构失衡。二产占比较低 4需求：收入增速较低影响消费 9人口：老龄化和人口流失问题严峻 13资金：存款定期化、贷款需求不足 16财政与债务 19财政自给率较低 19土地依赖程度低 21显性债务压力大 22地方城投债 23城投债发行量总体呈现下降趋势 23城投债发行利率高于全国 244. 小结 26风险提示 26图表目录图表1：黑龙江和增速 4图表2：黑龙江与全国增速 4图表3：黑龙江产业占比 4图表4：黑龙江和全国第一产业同比增速 5图表5：黑龙江第一产业农林牧渔产值 5图表6：黑龙江粮食播种面积和粮食产量 5图表7：黑龙江大豆播种面积和产量 6图表8：黑龙江第二产业规模 6图表9：黑龙江和全国工业增加值增速 6图表10：2020年黑龙前大工业 7图表11：黑龙江原油加工量和原煤产量 7图表12：黑龙江三大业GDP 7图表13：2021年黑龙江第三产业结构 8图表14：2021年全国第三产业结构 8图表15：黑龙江第三产业主要行业规模 8图表16：黑龙江地级市第三产业排名 8图表17：民营经占比重 9图表18：黑龙江和全国固定资产投资增速 9图表19：黑龙江和全国投占比重 9图表20：黑龙江三大产业投资增速 10图表21：黑龙江房地产开发投资 10图表22：黑龙江人均可支配收入和人均消费支出 11图表23：黑龙江收入增速和社零增速 11图表24：黑龙江商品房销售 12图表25：黑龙江和全国商品房销售面积同比 12图表26：黑龙江出口 12图表27：2022年国省市出口占比重排序 12图表28：黑龙江进出口 13图表29：黑龙江进出口同比增速 13图表30：黑龙江和全国常住人口增速 13图表31：黑龙江和全国人口自然增长率 13图表32：2022年省市（除天津）人口自然增长率排名 14图表33：黑龙江人口自然增长率和迁移率 14图表34：2010-2020年各省人口净流入（万人），负值为流出 14图表35：黑龙江人口结构 15图表36：全国老龄化排名 15图表37：2022年各省城镇化率（%） 16图表38：黑龙江和全国城镇化率 16图表39：黑龙江和全国城镇化差异 16图表40：黑龙江与全国净存款余额（亿元） 16图表41：黑龙江与全国存贷款同比增速 16图表42：黑龙江与全国存贷比（贷款存款）% 17图表43：黑江市住户存款和非金融企业存款 17图表44：黑龙江和全国存款定期化趋势 17图表45：黑龙江短期和中长期贷款同比增速年年） 18图表46：赤字率和贷款增速年） 18图表47：黑龙江和全国财政收支增速 19图表48：内蒙古和全国：财政收入支出 19图表49：2022年财政自给率（%） 19图表50：2022年各省税收收入占财政收入比例（%） 19图表51：黑龙江地方政府性基金收支和增速 20图表52：黑龙江和中国财政收支累计同比 20图表53：黑龙江和全国房地产占比重 21图表54：黑龙江土地出让金和政府性基金收入 21图表55：黑龙江和全国土地出让金 21图表56：土地依赖程度对比（%） 21图表57：2022年各省土地依赖度（%） 21图表58：黑龙江和全国债务率 22图表59：黑龙江和全国负债率 22图表60：黑龙江和全国政府债增速 22图表61：黑龙江政府一般债和专项债 22图表62：黑龙江财政、债务指标与全国对比 23图表63：黑龙江和全国城投债发行量和净融资 23图表64：黑龙江城投债发行量和净融资占比（%） 23图表65：黑龙江各市经济、财政、债务指标 24图表66：黑龙江与全国城投债票面利率年，截至月13日） 25图表67：省份利差年，至月16日25图表68：2023前月黑龙江城投发行和偿还量 25图表69：黑龙江和全国城投债到期偿还量 25经济与人口月8日习主席在黑龙江考察时强调“建好建强国家重要商品粮生产基地、重型装备生产制造基地、重要能源及原材料基地、北方生态安全屏障、向北开放新高地，在维护国家国防安全、粮食安全、生态安全、能源安全、产业安全中积极履职尽责，在全面振兴、全方年黑龙江经年年均8.8%4.73万元，位居31省市倒数第二位，仅优于甘肃。图表黑龙江和增速 图表黑龙江与全国增速0

黑龙江亿元 黑龙江同比%（右/p>

201550(10)

黑龙江:GDP:累计同比%中国:GDP:不变价:累计同比%20002003200620092012201520182021

201020112013201420162017201920202022资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院在2018GDP20151月，中央纪委监察部在《中共黑龙江省委关于巡视整改情况的通报》2013亿元水分进行2238.5%20193月《2018GDP16361.612018GDP12846.521.5%。2017GDP2022GDP总量一致，这意味着经济增长几乎停滞。“注水”数据影响误导政府决策，耽误经济发展时机。吉林省人大财政经济委员会主任委员赵振起认为“如果统计数据不失真，东北经济发展后劲今天不至于此。”生产:结构失衡。二产占比较低黑龙江产业结构失衡，第二产业占比相对较低。2022年，黑龙江三次产业结构为22.7:29.2:48.14，仅高于北京、海南和上海。相较于黑龙201025.4%1952年有统计以来最低。图表3：黑龙江产业占比806040200

黑龙江:GDP:第一产业占比%

黑龙江:GDP:第二产业占比%

黑龙江:GDP:第三产业占比%2010201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院2001年GDP增速长期高于全国水平。从结构来看，农业是黑20224320.566.23%，1828282%60255%。作为“中华大粮仓”，黑龙江省粮食总产量、商品量、调出量三大指标稳居全国首位。图表黑龙江和全国第一产业同比增速 图表黑龙江第一产业农林牧渔产值黑龙江:GDP:第一产业:同比%中国:GDP:不变价:第一产业:同比%12108642

0

黑龙江农业总值亿元 黑龙江林业总值亿元黑龙江牧业总值亿元 黑龙江渔业总值亿元资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院黑龙江粮食产量常年位居全国第一。黑龙江省地貌特征为“五山一水一草三分田”，黑土地是最肥沃的土壤，全世界四大块黑土区之一就位于东北平原，黑龙江省黑土地面积占全国黑土地面积的45.7%，其中典型黑土耕地面积占东北典型黑土耕地总面积的56.1%20221552.611.3%13年位居全国首位。图表6：黑龙江粮食播种面积和粮食产量

黑龙江农产品量:粮食万吨 黑龙江粮食作播种积万公顷（右

900800700资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院202220222月，中央一号文件强调2022年黑龙江省扩种大豆工20221000202248.1%，比上年1565.926.9%190.7亿斤，占47%32.6%60.3%。黑龙江大豆播种面积、总产量均创历史最高纪录，均居全国第一。图表7：黑龙江大豆播种面积和产量

黑龙江农产品量:豆:大豆万吨 黑龙江播种面:豆类大豆千公顷（

资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院20132013年-2022年，黑龙江第二产GDP增速就持续低于全国水平（2020年），2022年，黑龙江GDP0.9%3.8%。即使在疫情放开后，黑龙江20230.1%，全国4.3%。图表黑龙江第二产业规模 图表黑龙江和全国工业增加值增速0

工业亿元 建筑业亿元 黑龙江:GDP:第二产业亿元202

中国全部工业增加值同比% 黑龙江工业增加值同比%20151050资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院备注：2018年黑龙江经济统计有较大调整导致数据偏差

资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院202024.58%。6月，黑龙江先后出台《加快推进农产品加工业高质量发（2023—2025年2025450010%”。黑龙江省依托农业生产，延长强化农产品产业链，进而从农业大省转型升级打造农业强省。图表10：2020年黑龙江前15大工业0

2020年黑龙江前15工业产值亿元农 电 石 副 力 油 食 、 加 品 热 工 加 力 、 工 的 炼 业 生 焦 产 及 采和核供燃应料业加工业

食 煤 化 品 炭 学 制 开 原 造 采 料 业 和 及 洗 化 炼选 学 业 制 压品 延制 加造 工业 业

造制造业品业业

电 饮 烟气 料 草机 制 制械 造 品及 业 器材制造业资料来源：WIND、黑龙江统计局、产业金融研究院2020714.8386.32198.226.05%8万吨硬稳产。此外，20226951.8万吨，排名全国第十位。图表11：黑龙江原油加工量和原煤产量

黑龙江产量:原加工量万吨 黑龙江产量:原煤万吨右)

11000资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院20186309.320178876.828.92%。2018年年，黑4.91%20211298.961112.9115.4%年13.67%6.43%-5.71%，受疫情影响严重。图表12：黑龙江三大产业GDP0

黑龙江第一产业亿元 黑龙江第二产业亿元 黑龙江第三产业亿元资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院图表13：2021年黑龙江第三产业结构 图表14：2021年全国第三产业结构批发和零售

住宿和餐饮

批发和零售

住宿和餐饮18.0%、电2.9%15.4%18.0%、电2.9%15.4%1017.9%、政2.9%14.7%房地通信业7.6%

产业.5%

交通运输仓储及邮业7.9%

产业12.6%其他行业45.5%

其他行业44.0%资料来源：WIND、国家统计局。产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院图表15：黑龙江第三产业主要行业规模0

黑龙江交通运、仓及邮通信业亿元 黑龙江批发和售业亿元黑龙江住宿和饮业亿元 黑龙江金融业亿元黑龙江:房地产业亿元资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院黑龙江第三产业发展整体落后于全国平均水平。代锦东、乔利群指出黑龙江第7000年），三次产业占比不足50%，远落后于国内发达地区。二是产业发展结构不合理，传统服务业占比较大，现代服务业整体发展落后。三是地区发展不平衡，哈尔滨市第三产业一家独大占据半壁2022GDP3533764246.2%。图表16：黑龙江地级市第三产业排名0

2022年黑龙江地级市第三产业GDP亿元哈 大 齐尔 庆 齐滨 哈尔

牡 绥 丹 化 江

黑 鸡 双 伊 鹤 七 大河 西 鸭 春 岗 台 兴山 河 安岭资料来源：WIND、黑龙江统计局、产业金融研究院2021年，民营经济贡献40%以上投资和税收，50%80%90%以上60%5001家民企上榜。2022月，黑龙江省委、省政府发布《关于振兴发展民营经济的若干意见》，从增强民营经济市场主体发展信心、拓展民营经济发展空间、打造公开透明政务环境、打造公平公正法治环境、打造高效便捷金融环境、构建亲清政商关系、促进民营745条促进民营经济发展建议。图表17：民营经济占GDP比重比重706050403020100辽湖福浙内宁南建江蒙古

江河安西北徽

全重河江国庆南苏

广湖广黑西北东龙江

四云陕山川南西东

山北天上西京津海资料来源：内蒙古政府网、各省工商联部门等、产业金融研究院20182020年数据，辽宁为2020年目标值，北京为2019年数据，内蒙古为2019年上半年数据需求：收入增速较低影响消费GDP比重较高，投资增速较低。从比重来看，2014年GDP20182020年年80.2%的平均水平。从增速来看，2014年之后，黑龙江2019年2023月，-13.5%3.2%。黑龙江投资下滑幅度较为明显。图表18：黑龙江和全国固定资产投资增速 图表19：黑龙江和全国投资占比重5

黑龙江:固定资产投资完成额:同比%中国:固定资产投资完成额:同比%

黑龙江全社会固定资产投资/GDP%中国全社会固定资产投资/GDP%资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院备注：2023年为1-8月累计同比

资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院2022年，06%13%、10.6%、-6.3%。近三年，黑龙江第一产业投资增长最快，2020年年复合年均增2020124.1%2019年第一产业投资同比-30.8%和。另一方面为了国家粮食安全，黑龙江加大了对农业的投资。图表20：黑龙江三大产业投资增速0

黑龙江固定资投资同比% 黑龙江固定资投资第二产:同比%黑龙江固定资投资第三产:同比% 黑龙江固定资投资第一产:同比%资料来源：WIND、黑龙江统计年鉴、产业金融研究院20131605亿元的峰值后开始下降，2018-2020202148%2232%203830%，2022亿元，2013图表21：黑龙江房地产开发投资0

黑龙江房地产发投额亿元 黑龙江房地产发投:同比%（右）中国:房地产开发投资完成额:同比%（右）6040200(20)(40)资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院在消费端，黑龙江人均可支配收入增速低于全国水平，社会消费品零售总额增速也低于全国水平。2013-20221.59万元，增长78%75.7%72.0%。2014年-2022年，黑龙江人均可支配收入增速平均为6.65%8.11%，明显跑输全国。在收入增长较为缓慢的影响下，黑龙江社会消费增长也不及全国水平。图表22：黑龙江人均可支配收入和人均消费支出30,000

黑龙江居民人均可支配收入元 黑龙江居民人均消费支出元黑龙江居民人均消费支出可支配收入（右） 中国居民人均消费支出可支配收入（右

80%25,000 75%20,000 70%15,000 65%10,000

60%资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院图表23：黑龙江收入增速和社零增速50

黑龙江社会消品零总额同比% 中国:社消费零售额:同比%黑龙江居民人可支收入同比% 中国:居人均支配入:同比%资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院20232622.19.6%个百分点，全国排名第6亿元，拉动消费29.91.355.2倍。30.2%（占比最大）13.6%2.1倍。20122019年之后，20212023月，黑龙江-1.0%图表24：黑龙江商品房销售 图表25：黑龙江和全国商品房销售面积同比0

黑龙江:商品房销售额亿元黑龙江:商品房销售面积万平方米黑龙江:商品房销售额/面积元/平方米中国:商品房销售额/面积元/平方米20002003200620092012201520182021

3525155

黑龙江:商品房销售面积:同比%中国:商品房销售面积:同比%资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院GDP年GDP比重随之升高；2008年-2014年，黑龙江出口平均1000年年出口仅294年-20222008比重高13.84%2022年占GDP3.43%3126位。图表26：黑龙江出口0

黑龙江出口金:人民币亿元 黑龙江出口金%右

14%12%10%8%6%4%2%0%资料来源：WIND、国家统计局、黑龙江统计局、产业金融研究院图表27：2022年全国31省市出口占GDP比重排序45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%浙广上江天山福重江北广辽新四海湖安陕河湖云河山宁吉黑内贵西甘青江东海苏津东建庆西京西宁疆川南南徽西南北南北西夏林龙蒙州藏肃海江古资料来源：WIND、各地统计局、产业金融研究院2010-2022年，黑龙江贸易逆差总体呈年202224.4%31.2%15601-8475.4亿元，增长50.2%；进口1459亿元，增长8.1%，贸易情况有所改善。图表28：黑龙江进出口 图表29：黑龙江进出口同比增速0

贸易差额亿元黑龙江:进口金额:人民币亿元黑龙江:出口金额:人民币亿元

9040(10)(60)

黑龙江:进出口金额:人民币:同比%黑龙江:出口金额:人民币:同比%黑龙江:进口金额:人民币:同比%资料来源：WIND、黑龙江统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND。黑龙江统计局、产业金融研究院2023年外贸进出口总额快速RCEP年8162316.1%，占全省外贸83.9%343.169.2%RCEP183.727%9.5%60.9%。人口：老龄化和人口流失问题严峻黑龙江人口自然增长率全国倒数，且人口流失问题严重，人口负增压力是经济发展的最2010年常30992022省市中排名倒数第一。不仅仅黑龙江，东三省整体人口自然增长率较低，辽宁倒数第二-4.96‰、吉林倒数第三-4.07‰。图表30：黑龙江和全国常住人口增速 图表31：黑龙江和全国人口自然增长率黑龙江常住人:同比% 中国:总口:同比% 黑龙江常住人:自然长率‰1.00.0

黑龙江:常住人口万人右20002003200620092012201520182021

400035003000

60

中国:自然增长率‰197019761982198819942000200620122018资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局。产业金融研究院图表32：2022年30省市（除天津）人口自然增长率（‰）排名86420

黑辽吉四湖内重湖江河上山山安陕河云北甘浙江福新广海广青贵宁西龙宁林川南蒙庆北苏北海西东徽西南南京肃江西建疆西南东海州夏藏江 古资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院2010-2020万，是全国人口流出最多的省份。以常住人口增速和人口自然增长率之差代表人口迁移速度，2011年-2020-18.4‰，2020年更是达到了-21.33‰。2021图表33：黑龙江人口自然增长率和迁移率黑龙江:常住人口:自然增长率‰中国:自然增长率‰人口迁移速度（）‰100(10)(20)(30)资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院图表34：2010-2020年各省人口净流入（万人），负值为流出各省人口净流入（各省人口净流入（）0年8004000古 江资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院岁以上23.22%4.53岁以上人口占比15.61%660-64565岁及以上老龄人口必将继2021岁人口比例已经升高16.78%。图表35：黑龙江人口结构15-59岁,66.46%

0-14岁 15-59岁 60-64岁 65岁及以

65岁及以上,15.61%60岁及以上23.22%60-64岁,7.61%0-14岁,10.32%资料来源：WIND、黑龙江统计局、产业金融研究院图表36：全国老龄化排名9%7%5%

2021年各省市65岁及以上人口比例%西新广青宁海云福贵江广甘山内河陕浙北河湖安湖天山吉黑江上四重辽藏疆东海夏南南建州西西肃西蒙南西江京北北徽南津东林龙苏海川庆宁古 江资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院20262%65%略高，在31省市中排名第12位。作为中国最早的工业基地，黑龙江城镇化起点较高。199250%27.46%。不过，2000年之后，黑龙江与全国的城镇化率差距快速缩小，而且城镇化进程的方式不同。全国城镇化进程表现出的特征是乡村人口减少，城镇人口增加，也就是人口从乡村转移至城镇。2000万人左右，也就是说黑龙江城镇化率的提高是人口迁移至外省市，人口流失后基数减少形成的“被动城镇化”。图表37：2022年各省城镇化率（%）20222022%807060504030上北天广江浙辽重福内宁黑全湖山陕山吉江河海青湖安四新河广贵甘云西海京津东苏江宁庆建蒙夏龙国北东西西林西北南海南徽川疆南西州肃南藏古 江资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院图表38：黑龙江和全国城镇化率 图表39：黑龙江和全国城镇化差异黑龙江常住人:城镇口比重% 中国总人口城镇万人 中国总人口乡村万人中国:总口:城:比城镇率)% 黑龙江常住口城镇万人（右） 黑龙江常住口乡村万人（）黑龙江与全国城镇化率之差%（右）70 306050 204030 1020

10 0194919581967197619851994200320122021

40000

1000资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院资金：存款定期化、贷款需求不足20184（各项存款余额-各项贷款余额）384681489217562亿元，65162018年8图表40：黑龙江与全国净存款余额（亿元） 图表41：黑龙江与全国存贷款同比增速

黑龙江:人民币:各项存款余额-各项贷款余额亿元中国金融机构人民币各项存款余额各项贷款余额亿元（）2010201220142016201820202022

黑龙江各项存款余额同比% 黑龙江各项贷款余额同比%中国各项存款余额同比% 中国各项贷款余额同比%3020100201520162017201820192020202120222023资料来源：WIND、中国人民银行、产业金融研究院 资料来源：WIND、中国人民银行、产业金融研究院图表42：黑龙江与全国存贷比（贷款/存款）%黑龙江存比% 中国存贷比%90%85%80%75%70%65%60%55%50%20102011201220132014201520162017201820192020202120222023资料来源：WIND、中国人民银行、产业金融研究院2010-2021年，黑龙江12市（除大兴安岭地区）2018年后住户存款加速上升。企业20154049.220214574亿元。由于黑龙江未公布住户和企业的活期、定期存款情况，我们以黑龙江省本地哈尔滨银行的数据2018年短暂回落后又再度加速上升。图表43：黑龙江12市住户存款和非金融企业存款0

黑龙江市:住存款亿元 黑龙江市:非融企存款亿元黑龙江市:住存款同比%右) 黑龙江市:非融企存款同比%（右）604530150(15)(30)(45)201020112012201320142015201620172018201920202021资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院图表44：黑龙江和全国存款定期化趋势中国住户存款定期及其他存款活期存款 中国非金融企业存款定期及其他存款活期存款哈尔滨银行个人定期存款个人活期存款 哈尔滨银行公司定期存款公司活期存款642020102011201220132014201520162017201820192020202120222023资料来源：WIND、中国人民银行、哈尔滨银行公司公告、产业金融研究院从贷款端来看，20232015年-2021年，2017年后小幅波9000317.4亿元。其中住户贷款增加503.3亿元，主要是短期贷款增加了466.4亿元。企事业单位贷款增加665.3亿元，其中中长期贷款增加645.9亿元。图表45：黑龙江短期和中长期贷款同比增速（2015年-2021年）14000

黑龙江本外币各项贷款余额短期亿元 黑龙江本外币各项贷款余额中长期亿元黑龙江本外币各项贷款余额短期同比%右 黑龙江本外币各项贷款余额中长期同比%右35

6000

(25)资料来源：WIND、中国人民银行、产业金融研究院20223.89%，（一般公共预算赤字26%图表46：赤字率和贷款增速（2022年）青海甘肃黑龙江贵州青海甘肃黑龙江贵州宁夏吉林广西新疆云南广西四川辽宁内蒙古重庆河南湖北北京广东江西河北天津上海安徽浙江 江苏福建山东赤字率（一般公共预算口径，2022）45403530252015100 2 4 6 8 本外币款增（资料来源：国家统计局、中国人民银行、各省财政厅、产业金融研究院财政与债务2.1财政自给率较低2011年-20162015年黑龙江地方财政收入同比-10.4%2015年预算执行情况》中指出“20151165.210.4%，2.7%2017年2022年财政收入同比-0.76%个百分点。其次财政支出，2011年-20222022年黑龙江财政支出同比6.8%，高于全国0.74个百分点。图表47：黑龙江和全国财政收支增速 图表48：内蒙古和全国：财政收入/支出50

黑龙江:地方公共财政收入:同比% 黑龙江:地方公共财政支出:同比%中国:公共财政收入:同比% 中国:公共财政支出:同比%

0

黑龙江:地方财政收入亿元 黑龙江:地方财政支出亿元黑龙江:地方财政收入/支出%右 中国:公共财政收入/支出%右100%80%60%40%20%0%资料来源：WIND。黑龙江财政厅、财政部、产业金融研究院 资料来源：WIND、黑龙江财政厅、财政部、产业金融研究院黑龙江财政自给率较低。以地方财政收入占支出的比重来衡量财政自给率，黑龙江财政2014202223.7%202231省2022793.3234226.57位。图表49：2022年财政自给率（%）2022年财政自给率802022年财政自给率6040200西藏古 江资料来源：WIND、各省财政厅、产业金融研究院图表50：2022年各省税收收入占财政收入比例（%）908580757065605550古 江资料来源：WIND、各省财政厅、产业金融研究院作为财政收支的补充，黑龙江政府性基金收支较弱。2022年地方政府性基金收入152.92022年黑龙江政府性基金收入同比-3.95%年政府性基金收入同比-58.71%，全国-20.53%；政府性基金支出同比-26.88%，全国-2.45%。黑龙江连续两年政府性基金收支增速均低于全国。图表51：黑龙江地方政府性基金收支和增速黑龙江地方政府性基金收入亿元 黑龙江地方政府性基金支出亿元黑龙江地方政府性基金收同比%右 黑龙江地方政府性基金支同比%右5000

中国全国政府性基金收入同比%右 中国全国政府性基金支出同比%

1207020(30)(80)资料来源：WIND、黑龙江统计局、财政部、产业金融研究院2023925.5亿元，9.2%，完成年初预算亿元）65.8亿元，同2.5%，完成年度预算支出亿元71.9%202383.3%图表52：黑龙江和中国财政收支累计同比0

黑龙江地方公财政出:累同比% 黑龙江地方公财政入:累同比%中国:地本级政收:累计比% 中国:地财政出:累同比%资料来源：WIND、黑龙江财政厅、财政部、产业金融研究院2.2土地依赖程度低黑龙江经济中房地产占比不高，财政对土地出让的依赖度不高。上文已经分析过，黑龙201DP611DP5.12%GDP6.72%。政府性基金的来源主要是国有土地使用权出让金。2022省市中排名倒数第一（除西藏未公布），而且比2022年245.35亿元减少了72%。图表53：黑龙江和全国房地产业占比重 图表54：黑龙江土地出让金和政府性基金收入全国:房地产业占GDP比重%黑龙江:全国:房地产业占GDP比重%7%6%5%4%3%

600500400300200100

黑龙江:成交土地出让金亿元黑龙江:地方政府性基金收入亿元2%

020142015201620172018201920202021资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、黑龙江统计局、产业金融研究院黑龙江土地依赖度全国最低。长期以来，由于房地产市场并不发达，且较早进入调整周期，黑龙江财政对土地依赖程度不高。我们以成交土地出让金占地方公共财政收入的比202118.9%，但20225.3%，远低于全国51.5%30省市中（除西藏）排名倒数第一。图表55：黑龙江和全国土地出让金 图表56：土地依赖程度对比5004003002001000

黑龙江全国:

1000000

0%

黑龙江土地依度% 30省平均土地赖度%资料来源：WIND、财政部、产业金融研究院 资料来源：WIND、财政部、产业金融研究院图表57：2022年各省土地依赖度（%）

2022年土地依赖度%（土地出让金/一般公共预算收入）江浙安湖四福山贵江湖平陕河上河广重海广北吉宁青天甘云新辽山内黑苏江徽南川建东州西北均西南海北西庆南东京林夏海津肃南疆宁西蒙龙值 古江资料来源：WIND、财政部、产业金融研究院备注：剔除西藏2.3显性债务压力大城投GDP+城投债占综合财力的比例代表宽口径债务率。图表58：黑龙江和全国债务率 图表59：黑龙江和全国负债率350250

黑龙江债务率% 全国:债率%黑龙江债务率宽径)% 全国:债率宽口)%

黑龙江负债率% 全国:负率%黑龙江负率宽径)% 全国:负率宽口)%7555150 3550

15资料来源：WIND、黑龙江财政厅、产业金融研究院 资料来源：WIND、内蒙古财政厅、产业金融研究院5年，黑龙江债务压力持2022（DP58%289%，7省市中排名第24位。黑龙江地方政府债务余额规模较低，但负债率却较高，说明主要原因还是经济增速下滑较快，导致债务负担加大。图表60：黑龙江和全国政府债增速 图表61：黑龙江政府一般债和专项债黑龙江:同比%中国::同比%22201816141210

0

黑龙江:一般政府债务亿元 黑龙江:政府专项债务亿元黑龙江:一般政府债务:同比%右 黑龙江:政府专项债务:同比%右50403020100资料来源：WIND、财政部、产业金融研究院 资料来源：WIND、财政部、产业金融研究院1360.42315位，仅多于宁夏、海南、西202254.41%65.22%，3120位，黑龙江隐形债务负担压力相对较轻。图表62：黑龙江财政、债务指标与全国对比资料来源：WIND、财政部、产业金融研究院3.地方城投债城投债发行量总体呈现下降趋势2017年2020年外，黑龙江城投债净融资额均为负值，黑龙江努力化解隐形债务负担。2012