商业银行资产负债管理研究

商业银行资产负债管理研究

一、存贷款比例不高流动性、开放性和安全性是银行资产负债管理的基本原则。流动性、开放性和安全性的“三个属性平衡”也是银行运作的基本目标。国有商业银行在我国的商业银行体系中处于主导地位,而花旗银行和汇丰银行在中国已有百年的发展史,且加入WTO后,它们在中国也是最具竞争力的银行,所以,笔者在进行定量比较时,选择我国四大国有商业银行、花旗银行和汇丰银行作为分析对象,同时选取资产流动性比例、存贷款比例、中长期贷款比例、资产收益率、资本收益率、人均利润额、一级资本充足率、资本充足率、以及不良贷款率等九项主要的“三性”指标,对上述六家银行的流动性、盈利性和安全性现状进行对比分析,具体如表1所示。首先看流动性指标。资产流动性比例是流动性资产与流动性负债的比值,按照人民银行的要求,这个比值不得低于25%。由表1可知,2002年,我国四大国有商业银行的资产流动性比值皆高于25%,除农行的指标值偏低外,其余三家银行的资产流动性与花旗银行和汇丰银行基本相当。流动性的第二项指标存贷款比例,主要用于检验贷款与存款之间的比例是否协调,存贷款比例越高,预示着银行流动性越差,但该比例也不能过低,否则会影响银行的盈利性。花旗银行和汇丰银行的存贷比比四大国有银行都高,这似乎可以说外资银行的流动性不如中资银行,但事实并非如此。自西方国家放松利率管制后,西方银行的存贷比出现普遍上升的趋势,在20世纪70年代,美国银行的该项比例平均为60%-70%,而20世纪90年代,该比例普遍接近100%1,这主要源自于银行存款流失较多,银行愈来愈多地使用从货币市场购买的资金,而且近年来银行净利差不断收窄的压力也迫使它们寻求更大的贷款规模。不同的是,当前中资银行的资金来源主要是存款,银行依靠吸收存款来发放贷款,所以它们的存贷比较外资银行低。然而,对比人行规定的指标上限值75%就可发现,四大国有银行尤其是农行的流动性仍然是较低的。再看中长期贷款比例指标,工行最低,为64.71%,农行最高,为142.74%,众所周知,中长期贷款比例指标是检验银行资产和负债在期限上、规模上是否对称和匹配。不对称的负债支持长期资金的运用会产生资产流动性风险,农行的这一指标值显然超出了人行规定的不超过120%的范围,这说明,农行容易产生流动性风险。与农行不同的是,虽然汇丰银行的中长期贷款值高达138.17%,但不能因此认为汇丰银行流动性出现了问题,这是其追求高额利润,尽量压缩非盈利资产,将更多资产投放于能产生较高收益率的中长期贷款的结果。其次看盈利性指标。由表1可知,我国四大国有商业银行的盈利性远远低于花旗银行和汇丰银行。一般来讲,商业银行的资产收益率都在2%以下2,四大国有银行在2002年的资产收益率平均只有0.17%,花旗银行为1.57%,汇丰银行为1.05%,显然,国有商业银行的资产创利能力不如花旗和汇丰。从资本收益率指标看,四大国有银行中建行的资本收益率最高,为5.06%,农行最低,为2.14%;而同期花旗银行、汇丰银行的资本收益率分别高达18.60%和13.89%,这反映了国有商业银行较低的资本盈利能力。人均利润额指标也是一项重要的盈利性指标,2002年,四大国有商业银行的人均创利水平数中行最高,为7.2万元/人,然而,同期花旗银行和汇丰银行的人均利润额却是中国银行的6-7倍。最后看安全性指标。截止2002年底,工行、中行、建行的一级资本充足率皆满足《巴塞尔协议》规定的4%的要求,但其中只有中行的资本充足率达到协议要求的风险资本率8%的标准,而花旗银行和汇丰银行的这两项指标值均已达标,可见它们经营的安全性都比我国国有商业银行高。1998年财政部曾通过发行2700亿元特别国债对四大国有银行进行注资,使它们的平均资本充足率达到了8%,但近年来由于缺乏正常的资本金补充渠道,它们的资本充足率下降很快,这说明,仅仅依赖国家财政的扶持,不可能从根本上解决我国国有商业银行的资本充足问题,在中国银行业自我约束能力不强的情况下,需要通过加强资本充足性管制来解决这一问题。此外,表中的不良贷款率指标是按国际通行的五级分类标准计算所得,四大国有商业银行在2002年的不良贷款率平均高达25%左右,比花旗银行1.9%和汇丰银行5.2%的不良贷款率高出很多,这一点足以反映出我国国有商业银行经营的安全性很低。二、资金筹措、运用与调度中西方商业银行在实施资产负债管理过程中,都以实行独立经济核算为前提,都具有资金筹措、运用与调度的权力,这是它们的共同之处。但同样都是实行资产负债管理,中西方银行在实施条件、资金管理和运用资产负债管理的方法上却有着更多的差异性,具体分析如下。(一)资产负债管理三性原则的启示西方商业银行实施资产负债管理,有两个必不可少的前提条件,一是以盈利为目的,二是利率敏感性。从目前中资银行的实际情况看,尚未完全具备上述两个条件。首先,西方商业银行是以盈利为目标,谋求自身市场价值最大化。比如,花旗银行的经营目标十分注意联系银行的市场价值来展开,这是因为,产生好的经营业绩的经营内容如果被股票市场理解了的话,银行的市场价值——股价就会上升。与之不同的是,中资银行尤其是四大国有商业银行的经营行为受政府约束较多,它们不能完全按照资产负债管理的三性原则来约束自己的行为,也不能完全将追逐自身利润作为经营目标。其次,利率敏感性是指市场利率的任何变动,都将引起银行资产负债管理行为的相应变化。西方国家普遍实行利率自由化,这使商业银行可根据金融市场提供的价格信号灵活配置资产,从而得以成功实施资产负债管理战略。相比之下,我国现阶段尚未形成一个发育良好的金融市场。长期以来,银行的各项存贷款利率由国家统一规定,虽然近年来我国的利率市场化改革已取得了很大进展,但目前仍然实行着较严格的利率管制,因此国内的利率水平未能真实反映资金需求程度,也不能反映不同金融产品的风险和差异程度,致使国内银行不能根据市场利率这一价格信号决定资产配置。(二)商业银行的业务需求如何首先,对资金需求的自我约束程度不同。西方商业银行对资金的吸收具有自我约束力,临界点是吸收资金的边际成本小于或等于运用这些资金所产生的边际效益。例如,西方银行主管在制定盈利性的资产配置战略之前,必须了解资金来源的平均边际成本,然后将该成本作为盈利资产定价的基础。然而,中资银行在对资金的争取上具有无限追求的趋向,这是因为国内银行一般不会面临破产倒闭的风险,成本的制约力自然也不如西方银行那么强。事实上,由于筹资渠道较少,存款业务一直是国内各家银行关注和竞争的焦点,同时,各商业银行缺乏一套高效的吸存机制,导致存款成本增加。虽然近年来中资银行的高层管理者也开始重视这个问题,意识到要控制银行筹资成本以提高经营效益,并采取了一些措施来改善现状,但要真正象西方银行那样有效地进行成本定价,还需要时间和经验的积累。其次,资金调度体系不同。西方商业银行与中央银行之间主要是一种利益关系,中央银行对商业银行不存在直接的控制,而是通过经济利益的调整实现其资金总量和产业结构的调整。所以,在西方发达国家,商业银行是纯粹的追逐自身利益的企业,中央银行没有资金供应的义务,这就迫使商业银行只能面向金融市场,充分利用金融市场来开展业务。相比之下,我国商业银行的资金调度体系不如西方商业银行灵活。长期以来,国内商业银行在融资方式上与中央银行的资金关系密切,商行对央行的资金依存度大,所以往往较少利用金融市场调度资金头寸。(三)对商业银行资产负债管理的高度重视商业银行资产负债管理的方法主要包括比例管理、利率敏感性缺口管理、持续期管理、模拟模型管理以及利用金融市场上转移风险的创新工具,如金融期货、期权、利率掉期等多种方法。商业银行在资产负债管理过程中会面临各种各样的风险,资产负债的管理在一定程度上也可以说是对风险的管理,所以银行对于风险的度量和控制就显得尤为重要。然而商业银行并不是单独使用上述方法中的某一特定方法来管理某一特定风险,它们往往是综合运用多种资产负债管理方法来控制某种风险,从而达到“三性平衡”的目的。中西方商业银行由于所处宏观经济环境不同和自身经营状况不同,它们在资产负债管理过程中所使用的方法及侧重点都会有所差异。以利率风险管理为例:通常西方商业银行使用利率敏感性缺口管理、收益模拟模型以及利率调期、利率期权、调期期权等金融衍生工具来控制利率变动对银行短期收益的影响;使用持续期缺口管理和市场估值法模型来控制利率变动对银行市场价值的影响。一直以来,中资银行都是使用比例管理的方法进行资产负债管理。比例管理着重于资产和负债的总量及结构的协调,它主要防范的是信用风险和流动性风险,而国内银行对于利率风险的管理还处于探索阶段,与西方银行相比存在较大差距,这是我国长期对商业银行实行利率管制的结果。现阶段,一方面我国人民币存贷款基准利率和计结息办法均由人民银行制定,人民币利率风险不大,中资银行主要是通过预测人民币利率走势,适时进行资产负债结构的调整和期限的调配来防范人民币利率风险;另一方面,我国已基本放开外币利率,中资银行面临的外币利率风险较大,它们规避外币利率风险的主要做法是,根据国际市场利率变化的情况,通过调整外币存贷款利率,力争使外汇存贷款报价紧跟市场水平,而只有中资银行的部分规模较大的国外分支机构才会尝试利用利率敏感性缺口管理和衍生金融工具这类先进的资产负债管理方法来控制和化解外币利率风险。三、资产负债管理缺乏长效基于上述比较分析,可得出以下结论:西方商业银行在经营管理过程中,始终将流动性、盈利性和安全性“三性平衡”作为自己经营的基本目标,它们通过开展有效的资产负债管理,实现了适度流动性和安全性前提下的经营利润最大化及银行价值的最大化;而以四大国有商业银行为代表的中资银行,其资产负债管理还很不成熟,经营管理绩效差,具体表现为低流动性、低安全性和低盈利性的经营特征。中西方商业银行资产负债管理的差距如此明显,原因是多方面的,包括我国利率市场化程度不高、金融市场管理不规范、国有商业银行产权结构单一、银行组织结构不完善以及银行缺乏创新等。现就中资银行如何完善资产负债管理提出如下几点建议:(一)进一步推进利率市场化改革,建立市场化利率体系,充实中资银行资产负债管理的手段近年来,人民银行在推进利率市场化的改革方面已采取了一系列的措施,但利率的市场化程度还不够高,我国需进一步推进利率改革,从建立市场化的利率体系入手,理顺利率关系,增强利率调节的灵活性,充实中资银行资产负债管理的内容,增加中资银行资产负债管理的手段。(二)完善我国金融市场,促进资产负债管理的市场金融市场是商业银行资产负债管理重要的外部环境,它的完善对后者具有重要的意义。因为金融市场能否满足银行资金头寸调度多样化的要求,将直接关系到其资产负债管理的质量。然而我国金融市场规模小、管理不够规范,要发展和规范它,需从完善货币市场和资本市场两方面着手。首先,大力发展货币市场,需要通过扩大市场交易主体、发展新的货币市场工具、加快货币市场清算体系改革实现;其次,大力发展资本市场,需要通过规范证券市场管理和逐步扩大资本市场的开放程度实现。(三)国有商业银行产权制度改革的路径选择从国外银行业发展实践看,尽管各国银行有不同的发展模式,但在产权结构上实行股份制则是国际大银行的共同选择。我国国有商业银行的产权属于国家所有,实行股份制改造,走国有银行股份化道路,应该是其产权制度改革的出路。国有商业银行在进行产权制度改革时,应注意以下两点:一是必须把金融性国有资产(主要指国家投入银行的资本金)的所有者职能与政府管理职能分离开来;二是在确立国有商业银行经营权的独立地位的同时,必须充分体现和强化所有权。(四)公司治理结构不优化完善的商业银行组织结构是银行资产负债管理方法得以有效实施的保证。目前,中资银行在组织机构方面,并未建立起有效的公司治理结构,这是造成中资银行资产负债管理低效的直接原因之一。所以,中资银行需从外部和内部两个方面来改善其组织结构,就外部而言,银行需优化网点设置,提高网点经营水平,精简机构,分流冗员,解决人浮于事,负担过重的问题;就内部而言,要健全决策组织机