金融资产评估习题习题

PAGEPAGE21.通货的评估2003年3月5日对N公司全部现金进行监盘后，确认实有现金数额为1000元。N公司3月4日账面库存现金余额为2000元，3月5日发生的现金收支全部未登记入账，其中收入金额为3000元，支出金额为4000元，2003年1月1日至3月4日现金收入总额为168200元，现金支出总额为169500元，则推断2002年12月31日库存现金余额应为多少元？2.对银行存款的评估N公司某银行账户的银行对账单余额为585000元。在审查N公司编制的该账户银行存款余额调节表时，注意到以下事项：N公司已收、银行尚未入账的某公司销货款100000元；N公司已付、银行尚未入账的预付某公司材料款50000元；银行已收、N公司尚未入账的某公司退回的押金35000元；银行代扣、N公司尚未入账的水电费25000元，假定不考虑审计的重要性水平，应确认该账户的银行存款日记账余额应为多少？3.优质贷款的评估某笔贷款的贷款总额为15万元人民币，贷款期限为30年，初始利率为9%，以后贷款利率每满一年根据当时5年期国库券年利率加上3%进行调整，还款方式为等额本息还款方式。如果贷款第2年5年期国库券年利率为8%，试计算第2年年底贷款余额为多少？4.不良贷款的评估、某企业贷款本金金额为18010000元，利息金额为2009988元。根据国家有关规定及金融不良资产的实际情况，其信用评价结果为66.69分，企业信用等级为C-，则根据信用等级系数确定表可得信用等级系数为0.3.该企业对资产管理公司的贷款分为抵押贷款和担保贷款两种，根据有关规定贷款方式系数为1.该企业的贷款资产存在形态对贷款安全的影响程度使该贷款被认定为可疑类贷款，根据有关贷款资产形态系数表的规定其值为0.4。计算该企业该笔贷款的评估值。5.股票的评估A公司持有B公司上市普通股20000股，评估基准日该股收盘价为每股18.2元。请计算A公司所持B公司普通股的评估价值。6.带调整系数的现行市价法A公司持有B公司上市普通股20000股，评估基准日该股收盘价为每股18.2元。经分析，评估时股票市场由于政府连续利好政策的出台，股市连续高涨，根据历史资料计算出该股的β系数为1.05，该股价格走势与市场相关度较大，因此认为股票市价与上市公司实际业绩比较明显偏高，建议调整系数E取值0.85。请计算A公司所持B公司所有上市普通股的评估值。7.收益现值法A公司持有B公司上市普通股20000股，每股面值1元。根据B公司各种公开数据和资料可以看出该公司管理良好，经营稳健，各财务指标健康。据预测，该股今后5年每股红利依次为10元、12元、14元、15元、16元。预计5年之后公司增长速度会变缓，进入稳定期，因此5年之后的红利一律按15元计算。评估时，市场资本化率取无风险利率和该公司风险报酬率的和，无风险报酬率按一年期国库券利率11%计算，由于该公司经营稳健，且市场前景较好，故风险报酬率按2%计算。求A公司所持B公司上市普通股的评估值。8.非上市普通股红利固定模型——零增长模型A公司持有B公司上市普通股20000股，每股面值1元，该公司股票未上市。据分析，B公司已经进入稳定期，管理良好，各财务指标健康，属于维持型公司。据预测，该股今后5年每股红利依次为10元、11元、10元、9元、10元，平均为10元，预计5年之后公司仍将保持类似的红利水平。因此评估时将该股票的未来各期预期收益一律按10元计算，即R取10。市场资本化率取无风险利率和该公司风险报酬率的和，无风险报酬率按一年期国库券利率11%计算，由于该公司经营稳健，且市场稳定，故风险报酬率按1%计算。求A公司所持B公司非上市普通股的评估值。9.红利稳定增长模型—不变增长型A公司持有B公司非上市普通股20000股，每股面值1元。根据B公司历年分红数据和当年的资料，该股票当年收益率大体为12%。B公司属于积极发展型公司，每年都将利润的一部分用于新增投资，而且B公司的利润分配政策规定提取盈余公积和向投资者分配利润的比例分别为50%和50%，并以盈余公积的80%用于再投资。据测算，其净资产利润率今后可保持在16%左右。评估时，资本化率取无风险报酬率和该公司风险报酬率之和，无风险利率按一年期国库券利率10.5%计算，风险报酬率按3.5%计算。求A公司所持B公司非上市普通股的评估值。10.两阶段增长模型——二元增长模式A公司持有B公司非上市普通股20000股，每股面值1元。根据B公司历年分红数据和当年的资料，该股票当年收益率大体为12%。B公司属于积极发展型公司，且其经营发展符合国家产业政策，产品市场前景看好，市场占有率将逐步提高，预计今后5年红利每年都将有10%的增长率。预计5年之后公司经营进入稳定期，增长速度会变缓，红利也将趋于稳定。评估时，资本化率取无风险报酬率和该公司风险报酬率之和，无风险利率按一年期国库券利率11%计算，风险报酬率按3%计算。求A公司所持B公司非上市普通股的评估值。11.市场价格比较法A公司持有B公司普通股20000股，每股面值1元。B公司是上市公司，但A公司所持股票属于法人股，不能上市交易。B公司上市普通股在评估基准日收盘价为每股18.2元。经分析，评估时股票市场由于政府连续利好政策的出台，股市连续高涨，根据历史资料计算出该股的β系数为1.05，该股价格走势与市场相关度较大，因此认为股票市价与上市公司实际业绩比较明显偏高，建议以0.85作为系数调整。同时，由于公司所持普通股不能直接上市交易，建议以0.9的系数补偿其流动性损失。请计算A公司所持B公司普通股的评估值。12.一般优先股的评估A公司持有B公司发行的优先股20000股，每股面值100元，年股息率为11%，股息每年年终发放一次，B公司股票未上市，今年也没有上市的可能性，故评估按收益现值法进行。市场资本化率取无风险利率和该公司风险报酬率的和，无风险报酬率按一年期国库券利率10%计算，但分析发现，B公司最近经营不善亏损，管理层出现大的变动，未来的风险水平大大上升，将风险报酬率定为5%。求A公司所持B公司优先股的总评估值。13.有可能上市的优先股的评估A公司持有B公司发行的可转换优先股20000股，每股面值100元，年股息率为12%，股息每年年终发放一次，B公司股票未上市。但B公司正在积极筹划，预计三年后其股票可以上市，A公司届时准备将所持优先股全部转让出售。据预测，B公司股票上市后市价约28元。市场资本化率取无风险利率和该公司风险报酬率的和，无风险报酬率按一年期国库券利率11%计算，风险报酬率取3%。求A公司所持B公司优先股的总评估值。14.某公司发行的普通股的每股股息为3元，股息的年增长率为4%。试问：5年后每股股息为多少？若市场资本化率为7%，则该股票的固有值应为多少？15.假定某公司非上市普通股现在的每股股息为4元，预计前2年的股息年增长率为8%，后4年的股息年增长率为4%，市场资本化率为6%，试问该股票的价格应为多少？16.某公司优先股的股息为6元，折现率为10%，试问该优先股的价格应为多少？17.一次性还本付息债券的评估设某企业持有国库券100张，面值1000元，票面年利率10%，该期国库券为到期一次性还本付息债券，不计复利，市场实际利率为8%，该债券期限为10年期，计算购买使得评估值和购买两年后的评估值。18.计算复利，按照复利贴现某面值5000元的5年期债券的票面利率为6%，2009年1月1日发行，在发行两年后（即2011年1月1日）买入，假定当时此债券的必要收益率为5%，问：买卖的均衡价格应为多少？（计算复利，按复利贴现）19.分期付息债券的评估，按照单利贴现某债券面值1000元，期限5年，债券的票面利率为12%，比计算复利，假定当时此债券的必要收益率为10%，求购入此债券时的评估值和购入后三年的评估值。20.按照复利计算现值甲企业拥有乙企业发行的企业债券500万元，4年期，年利率为15%，按年付息到期还本，评估时债券购入已满一年，第一年利息已入帐。假定评估时，银行储蓄年利率为9%，一年期国债利率为10%，考虑到乙企业的债券为非上市债券，不能随时变现，故按2%作为其风险报酬率。评估人员认定国库券利率为无风险报酬率。这样乙企业发行的债券的折现率为12%。按复利计算，试评估该笔债券购入时的价值和购入一年后的价值。21.某债券面值1000元，按年付息到期还本，期限10年，债券的票面利率为10%，不计算复利，分别按照9%和6%的折现率，并按照复利折现原则计算购入此债券时的评估值。22.某债券面值5000元，期限10年，按年付息到期还本，债券的票面利率为10%，不计算复利，分别按照11%和9%的折现率，计算购入此债券时的评估值，并解释通过该例你能得出什么结论。23.两种债券面值均为2000元，按年付息到期还本，债券的票面利率均为10%，不计算复利，折现率为12%，一种债券的期限为10年，另一种债券的期限为15年，分别计算购入此两种债券时的评估值，并进行比较。24.零息债券的评估假设零息债券在到期日的价值为500元，偿还期为20年。如果投资者要求得到10%的收益率，求该债券在投资期初的价值。25.折价发行债券假设某债券面值为1000元，偿还期为10年，票面利率较低，年利率为2%，到期一次还本付息按照复利计息，因此采用折扣发行方式出售。如果投资者要求得到8%的收益率，求该债券发行价为多少合适。26.永久性公债的评估公式假定永久性公债的年利率为4%，面额为5000元，折现率为8%，试评估该资产的价值。27.浮动利率评估某债券面值2000元，期限10年，前5年债券的票面利率为8%，后5年每年增加0.2个百分点，采用分期付息方式，假定当时此债券的必要收益率为10%，求购入此债券时的评估值和购入4年后的评估值。28.按照复利计算现值某债券面值5000元，期限10年，第一年债券的票面利率为8%，以后每年增加0.2个百分点，采用分期付息方式，假定当时此债券的必要收益率为10%，求购入时此债券的评估值。29.折现率可变时的债券资产评估——固定利率、一次性还本付息债券评估某企业持有某种固定利率债券1000万元，期限5年，债券的票面利率为10%，不计算复利，当时此债券的折现率为8%，假定以后各年通货膨胀减缓，折现率每年下降0.2个百分比，求购入此债券和购入两年后的评估值。30.计算复利，按复利折现的计算某债券面值2000万元，期限5年，债券的票面利率为10%，计算复利，当时此债券的折现率为8%，假定当时此债券的折现率为11%，以后企业效益改进，风险报酬率每年下降1个百分点，求购入此债券时的评估值。31.固定利率：分期付息债券的资产评估——不计复利，按照单利贴现，购入时模型某债券面值5000万元，期限5年，债券的票面利率为10%，不计算复利，假定当时此债券的必要收益率为12%，以后每年下降0.5个百分点，求购入此债券时的评估值和购入3年后的评估值。32.浮动利率：折现率可变时的资产评估某被评估企业拥有浮息国库券100万元，期限10年，债券的票面利率为5%，以后每年增加0.5个百分点，假定当时债券的必要收益率为6%，折现率也每年增加0.5个百分点，求购入此债券时的评估值。33.可转换债券的资产评估某上市公司发行可转换债券100000张，每张面值1000元，期限5年，每张债券可转换为250股该公司普通股票，债券的息票利率为4%，同样级别和期限的纯债券的市场收益率为6%，发行时该公司股票价格为6元，基于历史数据计算出的股票价格的波动幅度（股价对数的标准差）为30%，公司有4000万股普通股发行在外，可转换债券全部执行转换选择权将产生量为2500万普通股（100000*250股）。国债收益率为7.5%。不考虑股票的收益率，试评估该债券的价值。34.某上市公司发行可转换债券150000张，每张面值1000元，期限5年，每张债券可转换为200股该公司，债券的息票利率为6%，同样级别和期限的纯债券的市场收益率为8%，发行时该公司股票价格为6.5元，基于历史数据计算出的股票价格的波动幅度（股价对数的标准差）为20%，公司有4000万股普通股发行在外，可转换债券全部执行转换选择权将产生龄为3000万普通股（150000*200股），股票的收益率为3%，国债收益率为7.5%。试评估该债券的价值。35.假定某年居民消费价格指数104%，一年定期存款利率为5.8%，国库券利率为6%，假定风险报酬率为1%，按照四种方法分别计算折算率并进行比较。36.某企业持有1997年发行的5年期国库券4000张，每张面值100元，到期一次还本付息，年利率6%，评估时，面值为100元的1997年发行的5年期国库券的市场交易价为125元，同期5年期定期存款利率为5%，请按照市场价值和理论价值分别进行评估。37.某评估企业持有某上市公司发行在外的5年期债券20万元，债券的票面利率为10%，该债券为一次性还本付息债券，按复利计算，分别按12%、10%和8%的折现率对该债券进行评估。38.被评估企业拥有某上市公司发行的4年一次性还本付息债券10000元，年利率5%，当时的国库券的利率为9%。以国库券利率为无风险报酬率，该债券的风险不大，按2%计算风险报酬率，折现率定为11%。请按照：（1）不计复利，按照单利贴现。（2）计算复利，按照复利贴现的情况分别对该企业拥有的债券进行评估，并对效果进行比较。39.甲企业拥有乙企业发行的5年期还本付息债券500000元，年利率12%，评估时债券的购入已满3年，当时的国库券利率为10%，以国库券的利率为折现率，请按照：（1）不计复利，按照单利贴现。（2）计算复利，按照复利贴现的情况分别对甲企业拥有的债券进行评估。40.某被评估企业持有某上市公司在外发行的5年期债券200万元，债券的票面利率为10%，该债券为一次性还本付息债券，当时此债券的折现率为12%，分别按照上述四种情况评估该笔债券资产购买两年后的价值。41.某企业持有5年债券200万元，债券的票面利率为10%，该债券为一次性还本付息债券，当时此债券的折现率为12%，分别按照上述四种情况评估该笔债券资产购买两年后的价值。42.某企业准备购买10年期的国库券100万元，年息为10%，该债券按年分期付息，面值为1000元，折现率为12%，试评估债券价值并分析是否投资价值？43.某企业持有15年期的政债券50万元，已持有4年，前4年的利息已入账，年利息率为10%，试评估债券的价值。44.两种债券面值均为5000元，债券的票面利率均为6%，不计算复利，折现率为8%，一种债券的期限为5年，另一种债券的期限为7年，分别计算此两种债券时的评估价值，并进行比较。45.某债券的面值为5000元，期限10年，采用分期付息的方式付息，债券的票面利率为10%，按照10%的折现率，计算购入此债券时的评估值，并解释为什么评估值会小于面值。46.假设零息债券到期日的价值为1000元，偿还期为15年。假定必要的收益率为10%，评估该债券在投资初期和持有5年后的价值。47.假设某债券的面值为5000元，偿还期5年，年利率为2%，到期一次还本付息，按照复利计算，票面利率较低，因此采用折扣发行的方式出售。假定未来未来5年的国库券的利率为7%，如果投资者要求该债券的收益率不低于国库券，该债券的发行价定为多少比较合适。48.假定永久性公债面额为1000元，年利率为5%，折现率为7%，试评估该资产的价值？49.某债券面值5000元，年限10年，第一年债券的票面利率为5%，以后每年增加0.2%个百分点，采用分期付付款的方式，假定当时此债券的必要收益率为10%，求购入此债券时的评估值和购入后4年后的评估值。50.某债券的面值为5000元，期限5年，债券的票面利率为10%，不计算复利，假定当时此债券的折现率为12%，以后企业效益改进，风险报酬率为每年下降1个百分点，求购入此债券时和购入后2年的评估值。51.某被评估企业拥有被浮息国库券200万元，期限10年，以后每年增加0.2个百分点，假定当时此债券的必要收益率为12%，折现率也每年减少0.1个百分点，用列表法求购入此债券时和持有6年后的评估值。52.假定某公司可转换债券面值为1000元，期限4年，债券年利率为5%，存续期内折现率为6%，该公司没有流通在外的股份，公司发行新股时每张可转换债券可转为250股普通股，公司每股收益0.12元，假定市场平均市盈率为50倍，试评估每张可转债在购买时的价值。53.某公司可转换债券面值为1000元，期限5年，债券年利率为4%，存续期内折现率为5%，该公司没有流通在外的股份，公司发行新股时每张可转换债券可转为200股普通股，公司每股收益0.12元，假定市场平均市盈率为50倍，该债券在证券交易所时的价格为125元，分析该债券有无投资价值。54.假定某公司可转换债券面值为200元，期限5年，债券年利率为3%，以后每年增加0.2个百分点，假定存续期内折现率为5%，该公司没有流通在外的股份，公司发行新股，每张债券可转换为40股股票，公司每股收益0.20元，假定市场平均市盈率为50倍，试评估每张可转债在购买时的价值。55.假定某公司可转换债券面值为200元，期限5年，债券年利率为5%，以后每年增加0.2个百分点，假定存续期内折现率为6%，该公司没有流通在外的股份，若公司第一年发行新股，债券转换为股票的转股价为5元，以后每推迟一年发行转股较发行价增加2个百分点的折扣。公司每股收益0.20元，假定市场平均市盈率为50倍，试评估每张可转债在购买时的价值。56.某上市公司发行可转换债券每张面值为1000元，期限5年，每张债券可转换为500股该公司普通股，债券的息票利率为5%，同样级别和期限的纯债券的市场收益率为8%，发行时该公司股票价格为2.8元，基于历史数据计算出的股票价格的波动幅度（股票对数的标准差）为20%，国债的收益率为8%。不考虑股票的红利收益，试评估该债券的价值。57.某上市公司发行可转换债券150000张，每张面值为1000元，期限5年，每张债券可转换为200股该公司普通股，债券的息票利率为6%，同样级别和期限的纯债券的市场收益率为8%，发行时该公司股票价格为6元，基于历史数据计算出的股票价格的波动幅度（股票对数的标准差）为40%，公司有4000万股普通股发行在外，可转换债券全部执行选择权将产生另外3000万股普通股（150000*200）。股票的红利收益率为5%，国债的收益率为8%。试评估该债券的价值。58.某上市公司发行可转换债券100000张，每张面值为1000元，期限5年，每张债券可转换为250股该公司普通股，债券的息票利率为4%，同样级别和期限的纯债券的市场收益率为6%，发行时该公司股票价格为6元，基于历史数据计算出的股票价格的波动幅度（股票对数的标准差）为30%，公司有4000万股普通股发行在外，可转换债券全部执行选择权将产生另外2500万股普通股（100000*250）。国债的收益率为7.5%。不考虑股票的红利收益，试评估该债券的价值。59.封闭式基金的价值评估以2007年12月28日为基金兴华（500008,1998年-2013年）的估值日，根据该基金公布的持股明细可以计算出该基金在该日交易结束后股票市值为525809.27万元，国债市值及现金为147091.08万元，其他资产价值为76605.42万元，该基金规模为200000万份，则求NAV？60.某开放式基金的资产净值为10元，其附加费为8%，则其申购价格为多少？申购价格=10×（1+8%）=10.8元61.投资收益率某投资者6月1日购买某基金，该基金为不收费基金，其卖价等于NAV，当时基金NAV为8元/单位，3个月以后，该基金NAV涨至9元/单位，那么投资人在这3个月中的投资收益率为多少？同样如果持有到年底，基金NAV涨至10.5元/单位，那么该投资者6个月的投资收益为多少？62.基金回报率某投资者在年初购入1000单位某基金，当时基金NAV为8元/单位，6月30日，基金NAV升到8.5元/单位，基金分红，每单位分得1元利息、股息和3元的资本利得，投资者将所有分红全部用于再投资，年终该投资者的投资报酬率有多少？63.基金业绩的评估基金第一年初的净资产为100亿元，第一年的收益率为100%，即第一年末的基金净资产为200亿元，基金第二年亏损80%，即收益率为—80%，即在第二年末的时候，基金的资产只有40亿元，在两年内共计亏损60亿元。分别用算术平均和几何平均法计算该基金的年收益率，并说明比较结果。64.某银行在2007年6月30日拥有2009年6月30日到期的期货合约，该合约的现货的当前价格为95元，无风险利率为8%，连续红利支付率为4%，求该期货合约的价格。65.假设有一份12个月交割、标的资产为A的期货合约。已知资产A的现货价格为100元，持有A每年可获得12元的收益；目前市场的无风险利率为8%（以年计并假定在交割日前不变），问：这份期货的合理价格应为多少？标准普尔500指数期货