第10章金融市场监管

第十章

金融市场监管学习目标1.了解金融市场监管的必要性，监管主体、目标和监管手段2.掌握金融监管的主要内容和监管体制3.理解并掌握银行业监管的基本内容4.理解并掌握证券市场监管的基本内容5.理解并掌握保险市场监管的基本内容2目录10.1金融市场监管概述10.2银行业监管 10.3证券市场监管10.4保险市场监管 10.5我国的金融监管格局和改革310.1金融市场监管概述10.1.1定义狭义的金融监管是指将一国中央银行或其他金融监管机构对金融机构所实施的监督、约束和管制。广义的金融监管则将监管的主题和对象的范围进行了扩大，不仅包括监管机构对金融机构实施的监管，还包括将金融机构内部的控制与稽核、行业自律性组织的监督以及社会中介组织的监督，以及对参与金融活动的个人和机构的监管，比如上市公司、投资者等。。10.1金融市场监管概述10.1.2金融监管的构成要素1.金融监管的主体2.金融监管的对象3.金融监管目标4金融监管手段金融监管的一般目标序号内容1促进全社会金融资源的配置与政府的政策目标相一致，从而得以提高整个社会金融资源的配置效率；2消除因金融市场和金融产品本身的原因而给某些市场参与者带来的金融信息的收集和处理能力上的不对称性，以避免因这种信息的不对称性而造成的交易的不公平性；3克服或者消除超出个别金融机构承受能力的、涉及到整个经济或者金融的系统性风险；4促进整个金融业的公平竞争不同经济背景下金融监管的主要目标时期经济背景监管主要目标代表性法规或事件20世纪30年代之前自由经济占主导金融监管初创时期控制货币发行防止银行倒闭1863年美国《国民通货法》；1864年美国《国民银行法》；20世纪30年代-90年代经济危机爆发凯恩斯主义开始盛行金融监管体系走向完善维持金融业的安全稳定明确了金融监管机构；建立了维护金融体系安全的三大屏障：预防性监管、存款保险制度、最后贷款人制度；20世纪90年代之后金融创新盛行金融业国际化趋势注重统一监管和金融业的公平竞争1991年美国《联邦存款保险公司改革法》；1994年《银行跨州经营与跨州设立分支机构效率法》；1999年11月4日美国国会通过了《金融服务现代化法案》；10.1金融市场监管概述10.1.3金融监管的内容1.市场准入监管2.业务运作过程监管3.市场退出监管10.1金融市场监管概述10.1.4金融监管体制1.单一监管体制2.多元监管体系10.2银行业监管10.2.1银行业监管的目标1.银行监管的总体目标世界各国对银行监管的总体目标大致相同，是通过对商业银行的监管，使其安全，稳定，高效的运行，充分发挥配置金融资源的作用，从而促进经济的发展。2.银行监管的一般目标(1)维护金融体系的安全和稳定。(2)保护存款人的利益。(3)促进银行业公平有效竞争，提高银行业的效率。10.2银行业监管10.2.2巴塞尔协议对银行业的监管1.一般性规定2.对资本金的要求（1）一级资本，或核心资本。包括股本和公开储备，其中不包括商誉(无形资产)（2）二级资本，或补充资本，包括永久证券，未公开储备，期限超过五年的次级债，可选择赎回的股份。3.对风险资产与清偿能力的要求《巴塞尔协议》要求银行核心资本与风险资产的比必须达到4%，全部资本与风险资产的比必须达到8%。10.2银行业监管4.业务限制5.监管部门检查6.市场约束10.2银行业监管10.2.3各国银行业监管中的补充要求1.流动性要求2.存款保险制度3.对银行破产的规定10.3证券市场监管10.3.1证券市场监管的定义与目标定义：是指证券管理机关运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对证券的募集、发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督与管理。证券市场监管是一国宏观经济监督体系中不可缺少的组成部分，对证券市场的健康发展意义重大。国际证监会公布了证券监管的三个目标：一是保护投资者；二是透明和信息公开；三是降低系统风险。10.3证券市场监管10.3.2证券市场监管的原则1.依法管理原则2.保护投资者利益原则3.“公开、公平、公正”原则4.监督与自律相结合的原则10.3证券市场监管10.3.3证券市场监管的主要方式1.法律方式：该方式是通过证券法律与法规来实现，是监管的主要手段，约束力强。2.经济手方式：该方式是指通过运用利率政策、公开市场业务、税收政策等经济手段，对证券市场进行干预；手段相对比较灵活，但调节过程可能较慢，存在时滞。3.行政方式：该方式是指通过制定计划、政策等对证券市场进行行政性的干预。手段比较直接，但运用不当可能违背市场规律，无法发挥作用甚至起反作用。一般多在证券市场发展初期，法制尚不健全、市场机制尚未理顺或遇突发性事件时使用10.3证券市场监管10.3.4证券市场监管的主要内容1.对信息披露的监管2.对操纵市场行为的监管3.对欺诈行为的监管4.对内幕交易的监管10.3证券市场监管10.3.5证券市场监管体制1.集中立法管理型2.自律管理型3.分级管理模式10.4保险市场监管一、保险市场监管概述保险市场监管的定义：是指为达到一定的目标，从国家（其代表是政府有关部门）、社会、保险行业、保险企业自身等各个层次上对保险企业、保险经营活动及保险市场的监督与管理。保险市场监管体制：三部分构成保险监管模式：英国式和“旧德型”

10.4保险市场监管10.4.2国际保险监督管理协会简介类别IAIS对保险市场监管的主要方面财务保险人偿付能力所涉及的范围和资本充足性；资本核算的专门方法和资本形式、投资状况(资本收益)、财务报告及信息披露等方面公司治理股东、董事会、高管人员和公司的其他利益相关者之间的内在关系；风险管理和管理的合法性、股东之间的相互关系市场行为保险人如何销售保单、对保单持有人的服务、保险人作为机构投资者的市场表现；保险人向市场和保单持有人发布信息等行为10.4保险市场监管10.4.3发达国保险市场监管体制比较1.美国的保险市场监管体制2.英国保险监管体制3.日本的保险监管体制10.5我国的金融监管格局和改革10.5.1“一行三会”的监管体系1.时间：2003-20182.体系构成：1）中国人民银行对金融机构和金融市场的监管2）中国证监会对证券业的监管参见：中国证监会主要职责中国证监会的主要职责类别职责1起草证券期货法律、法规，并依法行使审批或者核准权2对有价证券的发行、上市、交易、登记、托管、结算等进行监管3对证券发行和交易中涉及到的证券业务活动进行监督管理4制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，并监督实施5监督检查证券发行和交易的信息公开情况6对境内企业境外发行股票及上市行为进行监督管理7监管境内机构到境外设立证券机构，监管境外机构到境内设立证券机构、从事证券业务8对证券期货违法违规行为进行查处等10.5我国的金融监管格局和改革3）中国保监会对保险业的监管保监会的成立时间：1998.11.18保监会的监管体制：严格的市场准入以偿付能力为中心的监管框架对保险资金运用实施监管10.5我国的金融监管格局和改革我国《保险法》对保险资金投资对象的规定允许的资金运用方式禁止的资金运用方式银行存款；债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；不动产；国务院规定的其他资金运用形式存款于非银行金融机构；买入被交易所实行“特别处理”、“警示存在终止上市风险的特别处理”的股票；投资不具有稳定现金流回报预期或者资产增值价值、高污染等不符合国家产业政策项目的企业股权和不动产；直接从事房地产开发建设；从事创业风险投资；将保险资金运用形成的投资资产用于向他人提供担保或者发放贷款；中国保监会禁止的其他投资行为10.5我国的金融监管格局和改革

我国《保险法》对保险资金投资比例的规定资产类别占总资产比重银行活期存款、政府债券、中央银行票据、政策性银行债券和货币市场基金合计≥5%无担保企业（公司）债券和非金融企业债务融资工具合计≤20%股票和股票型基金合计≤20%未上市企业股权≤5%未上市企业股权相关金融产品≤4%未上市企业股权与相关金融产品合计≤5%不动产≤10%不动产相关金融产品≤3%不动产与不动产相关金融产品合计≤10%10.5我国的金融监管格局和改革4）中国银监会对银行业的监管银监会的职责：银监会监管的主要内容：商业银行市场准入监管日常监管市场退出监管10.5我国的金融监管格局和改革10.5.2我国金融监管框架的改革1.我国“一行三会”金融监管框架面临的问题现有的监管体系难以满足金融创新层出不穷和金融业态多元发展的局面。频繁爆发的局部金融风险暴露了现有金融监管框架的体制性矛盾。2.“大资管”背景下的金融监