TCL集团股份有限公司财务风险分析

TCL集团股份有限公司财务风险分析摘要家电制造业上市公司总体的财务状况是尚佳，发展前景也是优良的，但对财务风险的重视和把控不够。所以在家电财务风险研究方面应当趋于源头，研究出一套科学的预警机制，从根源上避免企业财务风险。在此同时，广大家电上市公司应以品牌开发为轴，以加强现金管理和设置财务预警系统为两翼，以建立财务内控制度为基础，以提高防范风险意识为补充，以完善公司治理结构为目的，全方位地建立健全财务风险控制体系，主动规避企业内外不利因素所带来的财务风险，将寒冬期作为新一轮产业调整升级的契机，完成产业结构和管理结构的优化升级。

在市场经济条件下，企业财务风险是客观存在的，要完全消除财务风险及其影响是不现实的.随着市场经济的不断深入，TCL要想在激烈的市场竞争中求得生存与发展，在重重风险中立于不败之地，就必须重视风险管理，而企业的技术管理、营销等方面的风险最终都表现在了财务风险上。本文通过对TCL财务风险进行研究，因此，经济活动的高风险迫使TCL集团必须识别日常经济活动中面临的财务风险，及时了解风险的性质以及风险事故发生可能造成的损失后果，并在此基础上制定与实施对自己最有效的风险管理技术，尽量避免可能出现的不利后果，减少可能的损失，使企业财务管理有序有效，保障企业实现利润最大化和长期可持续发展的目标。这就是这篇研究的现实意义。关键词：TCL集团；；财务风险；财务分析；财务指标 AbstractTheoverallfinancialsituationofthelistedcompaniesisgood,andthedevelopmentprospectisexcellent,buttheimportanceandcontroloffinancialriskisnotenough.Therefore,theresearchonthefinancialriskofhouseholdelectricalappliancesshouldtendtothesource,researchasetofscientificearlywarningmechanism,fromtheroottoavoidenterprisefinancialrisk.Atthesametime,themajorityofdomesticapplianceslistedcompaniesshouldbebranddevelopmentastheaxis,inordertostrengthencashmanagementandsetupfinancialearlywarningsystemforthewings,inordertoestablishthefinancialcontrolsystemasabasistoenhancetheriskawarenessasasupplementtoimprovecorporategovernancestructureforthepurposeofall-roundtoestablishasound.Toavoidthefinancialrisksbroughtbytheunfavorablefactorsinsideandoutsidetheenterprise,thecoldwinterperiodwillbeusedasanewopportunitytoadjustandupgradetheindustrialstructureandmanagementstructure.Undertheconditionofmarketeconomy,enterprisefinancialriskexistsobjectively,itisunrealistictocompletelyeliminatethefinancialriskanditsinfluence.Withthedeepeningofmarketeconomy,Tclwantstosurviveanddevelopinthefiercemarketcompetition,inaninvinciblepositionintheheavyrisk,wemustpayattentiontoriskmanagement,andenterprisetechnologymanagement,Marketingandotheraspectsoftheriskintheendarereflectedinthefinancialrisk.ThispaperstudiesTcl'sfinancialrisk,therefore,thehighriskofeconomicactivityforcesTCLtorecognizethefinancialrisksindailyeconomicactivities,tounderstandthenatureoftherisksandthepossibleconsequencesoftheriskaccidents,andtoformulateandimplementthemosteffectiveriskmanagementtechniques.Trytoavoidpossibleadverseconsequences,reducepotentiallosses,maketheenterprisefinancialmanagementorderlyandeffective,toensurethatenterprisesachievemaximumprofitandlong-termsustainabledevelopmentgoals.Thisisthepracticalsignificanceofthisstudy.Keywords:TCLGroup;financialrisk;financialanalysis;financialindicators 目录TOC\o"1-5"\h\z\u1.前言 11.1选题的背景 11.2.选题的意义 12.财务风险概述 12.1.财务风险的概论 12.2.财务风险形成的原因 12.2.1内部 12.2.2外部 22.3财务风险的特征 22.4财务风险的类型 23.TCL集团财务风险的现状及原因分析 43.1TCL的简介与经营现状 43.2TCL的财务现状 43.3TCL集团财务风险的现状 43.3.1偿债能力 43.3.2资产质量 53.3.3盈利能力 63.3.4营运能力 63.4TCL集团财务风险的形成原因 74.控制TCL集团财务风险的措施 74.1增强公司财务人员的风险意识 74.2调整资金结构 74.3完善TCL集团的财务管理体制 84.4完善TCL集团的财务监督体制 84.5建立财务信息系统，完善内部信息报告制度 84.6健全财务风险预警系统 95.结束语 9参考文献 10致谢 121.前言1.1选题的背景企业财务风险是企业在进行财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制的不确定因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失无法达到预期报酬的可能性。本文将从各个方面认识和探讨TCL集团目前所存在的财务风险，从而如何有效的规避和防范。因此TCL经营者需做好投资风险的成因分析，制定出能够防范、控制、管理投资风险的具体措施，以达到降低风险、改善经营管理和提高企业效益的目的。1.2.选题的意义市场经济日趋完善的今天，企业每时每刻都面临着来自市场的各种风险。财务管理系统作为企业风险预警器的作用愈来愈显示出其重要性，企业经营者应经常进行财务分析，防范财务危机，建立预警分析指标体系，采取适当的财务风险化解方式。对公司财务风险的化解方式的研究是为了掌握和运用可以化解公司财务风险的方式和途径，对公司的财务风险其进行防范和控制，从而达到抑制不利事态的发展，减少风险损失，提高公司经济效益的目的。2.财务风险概述2.1.财务风险的概论财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。2.2.财务风险形成的原因2.2.1内部（1）企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。然而在现实工作中，许多企业的财务管理人员缺乏风险意识。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。（2）财务决策缺乏科学性导致决策失误。财务决策失误是产生财务风险的又一主要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。（3）企业内部财务关系不明。这是企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理不力的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。这主要存在于一些上市公司的财务关系中，很多集团公司母公司与子公司的财务关系十分混乱，资金使用没有有效的监督与控制。2.2.2外部企业财务管理宏观环境的复杂性是企业产生财务风险的外部原因。企业财务管理的宏观环境复杂多变，而企业管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，这些因素存在企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。2.3财务风险的特征企业财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。主要特征表现在：一是客观性：即风险处处存在，时时存在。也就是说，财务风险不以人的意志为转移，人们无法回避它，也无法消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风险。二是全面性：即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。三是不确定性：即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。四是收益与损失共存性：即风险与收益成正比，风险越大收益越高，反之风险越低收益也就就越低。2.4财务风险的类型筹资风险：筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。利率风险是指由于金融市场金融资产的波动而导致筹资成本的变动；再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式的变动，导致企业再次融资产生不确定性，或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难；财务杠杆效应是指由于企业使用杠杆融资给利益相关者的利益带来不确定性；汇率风险是指由于汇率变动引起的企业外汇业务成果的不确定性；购买力风险是指由于币值的变动给筹资带来的影响。投资风险：投资风险指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。根据公司法的规定，股东拥有企业股权的25%以上应该视为直接投资。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。经营风险：经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。采购风险是指由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能，以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期限与平均付款期的偏离；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。存货管理风险：企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。流动性风险：流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付能力两方面分析与评价。由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。3.TCL集团财务风险的现状及原因分析3.1TCL的简介与经营现状TCL集团股份有限公司创立于1981年，是全球化的智能产品制造及互联网应用服务企业集团。集团现有7万名员工，26个研发中心，10余家联合实验室，22个制造加工基地，在80多个国家和地区设有销售机构，业务遍及全球160多个国家和地区。其前身为中国首批13家合资企业之一—TTK家庭电器（惠州）有限公司，从事录音磁带的生产制造，后来拓展到电话、电视、手机、冰箱、洗衣机、空调、小家电、液晶面板等领域。《财富》中文版于北京时间2017年7月31日发布了最新的《财富》中国500强排行榜，TCL集团股份有限公司在2017年中国500强排行榜（公司名单）中排名第64位。3.2TCL的财务现状2014年2月24日TCL集团发布了2016年财报。其财报显示，2016年公司实现营业总收入853.2亿元，同比增长22.9%；净利润28.9亿元，同比增长126.7%。TCL多媒体销售LCD电视1，718.4万台，全球市场占有率为6.5%，排名全球第三位，并以18.1%的市场占有率继续位居中国市场第一位。3.3TCL集团财务风险的现状3.3.1偿债能力（1）短期偿债能力分析指标年份2014年2015年2016年流动比率1.271.131.29速动比率1.040.870.96应付账款周转率6.535.625.95应收账款周转率9.759.199.05存货周转率6.335.695.83从表中可看出，从2014年到2016年，TCL集团的流动比率、速动比率大致上呈上升趋势，应收账款周转率与存货周转率基本保持稳定，说明集团的流动资产不仅从数额上足以抵偿流动负债，而且流动资产具有较好的变现能力。而且，该企业的应收账款周转率比应付账款周转率大，表明企业应付账款的平均偿付时间长于应收账款收回所需要的时间。说明企业用于抵债的流动资产较多，有足够的现金去偿还到期债务，可得出，TCL集团具有较强的短期偿债能力。（2）长期偿债能力分析资产负债率、权益负债率基本保持不变，有形净值负债率上升，其偿债能力有所下降，长期资本负债率上升，说明企业债务负担增大，财务风险上升。流动资产对总资产比率逐年下降，固定资产对总资产比率大致是是上升的，固定资产占总资产的比率大。且固定比率达到1，固定资产高于所有者权益，企业自有资金不能满足购置固定资产的需要，必须依靠其他来源的资金，其长期偿债能力较弱。企业必须减小长期资本负债率和有形净值负债率，提高偿债能力。3.3.2资产质量指标年份2014年2015年2016年资产负债率0.740.750.74权益负债率0.210.20.24有形净值负债率305322.84321.39长期资本负债率46.3023.7451.24流动资产对总资产比率6564.1861.38固定资产对总资产比率14.272726.08固定比率54.76105102从2014年到2016年，TCL集团的应收账款周转率在基本稳定的前提下略有下降，虽有下降，但是幅度不大，说明企业的应收账款管理的问题不大。应该加大收款工作力度，及时催促顾客缴款。从2014年到2016年，集团的营业周期和存货周转率都在下降，说明企业存货管理中存在问题，存在滞销或积压现象。企业用促销、打折或更多的方法将产品销售出去，减少库存，同时更快得收回应收账款，简短营业周期。从2014年到2016年，TCL集团的流动资产周转率逐年稳步上升，周转一次所需的平均天数逐年下降，说明该企业流动资产使用效率越来越高，发展趋势良好。3.3.3盈利能力从2014年到2016年，TCL集团的营业毛利率从15.86%上升到17.54%，主要是由于营业成本占销售收入的比重下降。可能是由于产品售价提高，也可能是企业加强成本控制取得了成效。营业利润率从2.01% 下降到1.49%，主要是因为销售费用、管理费用占销售收入的比重上升，其中销售费用从8.98%到9.47%，管理费用从4.61%到5.86%。企业的营业外收入占营业收入的比重也较大，净利润由2.75%到3.38%。我们可以减少在销售费用、管理费用的投入，缩小成本。3.3.4营运能力指标年份2014年2015年2016年应收账款周转率9.759.199.05存货周转率6.335.695.83营业周期16.0814.8814.88流动资产周转率1.311.401.72流动资产占总资产比重65.1564.1861.38流动资产与固定资产之比4.572.402.35存货与流动资产比重17.5723.3625.42速动资产占流动资产比率82.4376.6474.58固定资产周转率9.044.354.09非流动资产周转率0.300.100.17营业收入增长率17.2114.3222.86总资产周转率0.950.901.08与2014年相比，2015年企业非流动资产周转率从0.3次下降到0.1次，2016年又上升到0.17次，说明非流动资产创造营业收入的能力基本保持稳定。流动资产占总资产虽逐年下降，但是所占比重大。集团总资产周转率升高，全部资产创造的营业收入的能力基本保持稳定，并有所提高，主要是固定资产投资周期较短。而且营业收入增长率从2014年到2016年逐年上升，说明企业对总资产中各项资产的利用是趋于合理的。所以，集团的营运能力较好。3.4TCL集团财务风险的形成原因导致我国中小企业面临如此境遇的重要原因之一就是中小企业应变能力及风险防范控制能力差。同时，另据社科院一项调查显示，国家经济刺激资金主要集中在重工业、基础设施行业，更多资源将流入国有大型企业和部门，从面对中小企业形成进一步的挤压。据统计，20014年上半年，占全国企业总数1%的国企获得全国借贷的91.2%，而民营企业仅获得8.2%。在这种情况下，中小企业必须加强风险防范意识，提高企业财务风险管理水平，维护企业健康、稳定发展。4.控制TCL集团财务风险的措施4.1增强公司财务人员的风险意识企业管理者和财务管理人员是财务风险的主要应对主体，加之风险存在于财务管理的每个方面，所以作为企业财务管理人员，无论是一般的员工还是领导阶层，都应当树立强烈的风险防范意识。企业管理者和财务管理人员应当防患于未然，从思想上树立风险意识，从行为上保持严谨作风，坚持谨慎细致原则。首先，财务管理人员应该有坚实的财务基础知识，具备财务分析能力，并能及时发现财务风险，分析问题和解决问题。其次，要有职业的敏感度，在任何时期都能及时的估计和发现潜在的财务风险。再次，要专业人员在平时的工作细节里，把财务风险意识渗透进去，让企业的其他员工也培养出强烈的财务风险意识，为企业健康可持续发展做出贡献。4.2调整资金结构财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。如在筹资决策中，企业应根据生产经营情况合理预测资金需要量，然后通过对资金成本的计算分析及各种筹资方式的风险分析，选择正确的筹资方式，确定合理的资金结构，并在此基础上做出正确的筹资决策，以降低筹资成本，减少财务风险。在投资决策中，企业要坚持以效益为中心的投资原则，统一使用资金，使资金投向配置更合理，既要避免过分分散又要避免过分集中。同时通过投资回收期、投资报酬率、净现值及内部报酬率等指标对投资项目进行综合分析评价，从而避免财务决策失误所带来的财务风险。4.3完善TCL集团的财务管理体制一是建议财政部门修订完善《中国人民银行财务制度》、《中国人民银行预算管理的办法》，要明确收支内容，对于人民银行新的履职职能费用，如信用报告查询费用、各种学会及组织收费及费用使用管理要具体规定。二是要根据《预算法》和《行政事业单位内部控制规范》的要求和基层人民银行实际，制定管理规章制度和操作规程，加强在资金、资产、收支等方面监督制度措施的配套建设，在预算的编制、执行、调整、审批、监督和管理权限上严格规定内部控制程序，建立科学的预算管理体制，强化预算的刚性。4.4完善TCL集团的财务监督体制这是有效防范、化解企业财务风险的主要措施，更是保证企业财务信息的真实可靠、企业财产的安全、企业财务活动的合法性的有效手段。企业必须根据自身发展的实际情况合理的、科学的设置企业风险管理岗位，针对各类风险的识别和分析有专业人员执行，做到不相容岗位必须分离的原则，各岗位之间相互牵制，增强企业的抗风险能力。4.5建立财务信息系统，完善内部信息报告制度企业财务风险管理的复杂性和多样性要求企业必须建立和完善相应的组织机构。企业要想真正做到有效的企业财务管理，首先，应该加强内部控制，规范企业内部各个部门的经营方式，建立起完善的内部控制体系，使财务风险防范意识深入到每个员工心中。做好风险预警和监控管理，落实财务风险防范职责，加强对企业财务风险报表的分析，积极利用会计、律师、资产评估等专业的事务所来给企业财务风险防范提供有利的建议。其次，要完善公司治理结构，提高风险控制能力，实现科学决策、科学管理，形成完整的决策机制、激励机制和制约机制。其次，要建立监督控制机制，特别要加强授权批准、会计监督、预算管理和内部审计。再次，要充分发挥内部审计机构和人员的作用，搞好内部控制的评审和风险估计。4.6健全财务风险预警系统财务风险预警的研究目的就是对现有的财务风险预警系统进行分析和探讨，发现其中的不足，然后提出优化财务风险预警系统的建议，使得预警系统能够更加科学、客观的预测企业财务的发展方向。优秀的财务风险预警系统能够帮助企业进行合理的投资、筹资，在企业将要出现财务危机时能够事先告知企业管理人员，以便企业管理人员能够意识到危机的存在，纠正错误，防患于未然，使企业财务处于安全的状态。当企业出现不可逆转的财务危机时，预警系统也能够分析出企业产生财务危机的原因。5.结束语TCL集团在30多年的发展中取得了令人瞩目的成就，总体来说无论是从短期还是从中期来分析，当前的TCL股票具有明显的投资价值，随着公司在液晶电视领域核心竞争力的进一步增强，公司业绩有望获得不断释放。TCL在采购方式上应充分利用经济订货批量模型，寻找最佳订货点：在生产过程中，应提高工人的熟练程度，缩短产品时间。在库存管理上应加强集团内部物流管理，拓宽销售渠道开展各种促销活动，做好“家电下乡”和“家电以旧换新”活动。从多方面提高存货的周转速度和总资产周转率，最终提高经济效益和营运能力。参考文献[1]徐秀燕.浅析家电行业并购财务风险的分析与防范[J].时代金融，2016（14）：257+262.[2]孙甲.TCL集团财务